核心财务表现 - 营业总收入23.93亿元，同比增长167.25% [1] - 归母净利润6444.74万元，同比增长175.08% [1] - 第二季度营业总收入13.17亿元，同比增长172.73%，归母净利润3644.72万元，同比增长1077.51% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.74%，同比下降18.96% [1] - 净利率2.71%，同比下降0.24% [1] - 扣非净利润6297.29万元，同比增长206.11% [1] - 每股收益0.38元，同比增长174.98% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6030.99万元，三费占营收比2.52%，同比下降52.15% [1] - 销售费用同比下降22.46%，因业务招待费及差旅费支出减少 [11] - 管理费用同比增长29.28%，因新生产基地投产导致薪酬及折旧摊销增加 [11] - 财务费用同比增长754.94%，因借款金额增加导致利息支出提升 [12] 资产负债结构 - 货币资金2.53亿元，同比增长57.9% [1] - 应收账款12.47亿元，同比增长160.97% [1] - 有息负债8.61亿元，同比增长408.14% [1] - 短期借款同比增长272.3%，因新增流动资金借款 [9] - 应付账款同比增长153.48%，因业务扩张采购规模扩大 [10] - 每股净资产7.71元，同比增长6.29% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-3.23元，同比下降135.24% [1] - 经营活动现金流净额同比下降137.43%，因直销客户采用赊销模式导致应收账款增加 [13] - 投资活动现金流净额同比下降11.22%，因项目建设投入增加 [14] - 筹资活动现金流净额同比增长843.48%，因通过银行贷款等方式筹集资金 [14] 业务驱动因素 - 营业收入增长因直销渠道合作的规模化养殖公司存栏量增加导致销量上升 [10] - 营业成本同比增长173.37%，与销量增长同步 [10] - 研发费用同比增长195.86%，因研发投入增加 [13] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [16] 资本回报表现 - 去年ROIC为4%，资本回报率不强 [15] - 去年净利率2.03%，产品或服务附加值不高 [15] - 上市以来ROIC中位数29.73%，2024年为最低水平 [15] 机构持仓动态 - 万家新机遇龙头企业混合A新进持仓178.56万股，基金规模11.5亿元 [19] - 万家新机遇成长一年持有期混合A新进持仓102.79万股 [19] - 万家匠心致远一年持有期混合A新进持仓65.86万股 [19] - 中欧农业产业混合发起A增仓至9.6万股 [19] 财务关注点 - 货币资金/流动负债比例为26.79% [17] - 有息资产负债率达28.14% [17] - 应收账款/利润比例达2488.01% [18] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.72% [17]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入38.79亿元，同比增长27.72%，主要因音响电声类业务收入增加 [1] - 归母净利润6435.66万元，同比下降38.61%，第二季度单季净利润3191.4万元，同比降57.83% [1] - 扣非净利润3595.51万元，同比大幅下降51.40% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.16%，同比提升2.31个百分点，显示产品毛利空间略有改善 [1] - 净利率1.67%，同比下降51.82%，反映盈利质量明显下滑 [1] - 三费占营收比7.81%，同比大幅上升88.58%，主要因管理费用增74.88%和财务费用增220.82% [1][2] 资产负债结构 - 货币资金26.21亿元，同比下降14.31% [1] - 应收账款19.49亿元，同比增34.72%，应收账款利润比达770.56% [1][3] - 有息负债34.69亿元，同比增38.69%，有息资产负债率达32.65% [1][3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.33元，同比增43.44%，因销售商品收款增加 [1][2] - 货币资金流动负债比仅65.3%，近3年经营现金流流动负债比均值8.34% [3] - 投资活动现金流净额变动幅度62.84%，因理财产品收回和购建资产支出增加 [2] 历史业绩与投资回报 - 公司近10年ROIC中位数4.69%，2024年ROIC为3.6%，资本回报率偏弱 [3] - 历史最差年份2018年ROIC为-5.25%，上市以来19份年报中出现2次亏损 [3] - 每股收益0.11元，同比降42.11%，每股净资产7.97元，同比增11.92% [1] 业务驱动与机构持仓 - 业绩主要依赖研发驱动，研发投入同比增53.38%，因员工成本增加 [2][3] - 银华数字经济股票基金新进持仓239.84万股，为最大持仓基金，规模4.85亿元 [4] - 分析师普遍预期2025年全年业绩2.45亿元，每股收益0.44元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入57.27亿元，同比增长19.62%，其中第二季度收入29.96亿元，同比增长19.64% [1] - 归母净利润2.9亿元，同比增长9.99%，第二季度净利润1.04亿元，同比增长8.17% [1] - 扣非净利润2.88亿元，同比增长10.13% [1] - 每股收益0.17元，同比增长9.68% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.75%，同比下降5.17个百分点 [1] - 净利率5.04%，同比下降8.74个百分点 [1] - 三费占营收比2.92%，同比下降1.04个百分点，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金23.72亿元，同比下降44.2% [1] - 应收账款19.83亿元，同比增长29.01%，占最新年报归母净利润比例达397.05% [1][7] - 有息负债3.87亿元，同比下降34.97% [1] - 每股净资产6.98元，同比增长0.37% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.09元，同比大幅改善89.59% [1][3] - 经营活动现金流净额改善因客户货款结算金额同比增加 [3] - 投资活动现金流净额下降130.05%因理财产品和大额存单到期金额减少 [3] - 筹资活动现金流净额增长632.57%因票据保证金现金流项目重分类 [3] 重要财务项目变动 - 应收款项增长99.52%因铁路产品及外贸产品应收账款增加 [1][2] - 存货下降29.8%因部分存货实现销售 [2] - 合同资产下降51.8%因客户回款增加 [2] - 预付款项增长46.92%因采购需求扩大支付预付款 [2] - 应付账款增长48.71%因采购货物增加未到付款期 [2] 基金持仓情况 - 南方军工改革灵活配置混合A新进持有1677.24万股，基金规模35.49亿元，近一年上涨41.02% [8] - 广发中小盘精选混合A新进持有1442.42万股 [8] - 广发小盘LOF新进持有1434.73万股 [8] - 共计10只基金新进或增持公司股份，主要来自南方基金和广发基金旗下产品 [8] 历史业绩表现 - 去年ROIC为3.92%，净利率5.05%，资本回报率不强 [4] - 近10年中位数ROIC为4.17%，投资回报较弱 [4] - 2020年ROIC为2.66%，投资回报一般 [4] - 上市以来20份年报中出现1次亏损 [4] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [6] - 现金资产非常健康 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.2亿元，同比增长17.72%，归母净利润1.35亿元，同比增长14.74% [1] - 第二季度单季营收4.31亿元，同比增长20.86%，归母净利润6188.71万元，同比大幅增长80.75% [1] - 扣非净利润1.07亿元，同比下降12.84%，与归母净利润走势分化 [1] - 净利率14.68%，同比微增0.23%，毛利率33.57%，同比下降19.73% [1] - 三费占营收比3.7%，同比下降19.22%，成本控制效果显著 [1] 资产与负债结构 - 应收账款规模3.43亿元，同比微降1.19%，但占最新年报归母净利润比例达148.87% [1][8] - 有息负债3666.21万元，同比大幅下降74.19%，短期借款减少76.05% [1][2] - 货币资金12.656亿元（注：原文1 265.6应为笔误，根据同比降幅推算），同比下降11.22% [1] - 长期借款新增，租赁负债因合同续签激增7294.89% [2][4] - 固定资产因购买房产增长77.41%，使用权资产因租赁续签增长50.11% [2] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流0.46元，同比大幅增长717.85%，主要因销售回款增加 [1][4] - 投资活动现金流净额因购买银行理财产品大幅下降18178.09% [4] - 筹资活动现金流净额因偿还借款下降115.65% [4] - 存货因项目验收结转成本下降55.94% [1] - 应收票据因到期承兑减少98.88% [2] 投资回报与业务特性 - 每股收益0.3元，同比增长15.38%，每股净资产6.29元，增长8.13% [1] - 2024年ROIC为6.8%，低于历史中位数10.78%，净利率12.94%显示产品附加值较高 [5] - 商业模式以研发驱动为主，需关注研发投入的实际转化效率 [7] - 分析师普遍预期2025年全年业绩2.86亿元，每股收益0.64元 [8] 机构持仓动态 - 西部利得数字产业混合A新进持仓134.24万股，为最大持仓基金，规模0.68亿元，近一年净值上涨92.4% [9] - 共6只基金新进十大持仓，2只基金增仓，包括申万菱信、交银、建信等旗下产品 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入22.51亿元 同比增长4.4% 归母净利润6093.44万元 同比增长33.18% [1] - 第二季度营业总收入11.06亿元 同比增长3.78% 归母净利润2583.86万元 同比增长100.05% [1] - 净利率2.95% 同比增长32.59% 毛利率10.04% 同比下降4.22% 三费占营收比3.86% 同比下降6.73% [1] 资产负债结构 - 应收账款3.45亿元 同比下降16.44% 但占最新年报归母净利润比例达373.26% [1][2] - 货币资金1.96亿元 同比增长1.73% 有息负债3.36亿元 同比下降24.44% [1] - 每股净资产1.07元 同比增长7.98% 每股收益0.05元 同比增长66.67% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.04元 同比下降182.63% [1] - 货币资金/流动负债比例为82.45% 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为15.65% [2] 投资回报表现 - 2024年ROIC为6.04% 净利率2.28% 显示产品附加值不高 [1] - 近10年中位数ROIC为4.42% 2018年最低达-43.55% [1] - 上市以来12份年报中出现2次亏损 显示商业模式存在脆弱性 [1] 机构持仓情况 - 银华中证2000增强策略ETF持有8.23万股 广发中证2000ETF持有6.45万股且新进十大持仓 [3] - 银华基金规模0.46亿元 最新净值1.5873 近一年上涨105.56% [3]

根据提供的新闻内容，以下是深天马A 2025年中报的详细分析总结： 财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入174.75亿元，同比增长9.93% [1] - 归母净利润2.06亿元，同比大幅增长142.07% [1] - 第二季度单季营业总收入91.63亿元，同比增长12.47%，归母净利润1.09亿元，同比增长158.04% [1] - 扣非净利润为-2.51亿元，但同比改善75.83% [1] - 每股收益0.08元，同比增长142.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.21%，同比增长37.5% [1] - 净利率1.0%，同比增长132.19% [1] - 三费占营收比5.61%，同比下降5.45%，销售、管理、财务费用总计9.81亿元 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流1.61元，同比增长48.44% [1] - 经营活动现金流量净额增长48.44%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [2] - 货币资金47.1亿元，同比下降35.85% [1] - 应收账款105.69亿元，同比增长17.99% [1] - 有息负债305.98亿元，同比下降16.34% [1] 业务发展情况 - 公司柔性MOLED智能手机业务快速增长，柔性MOLED手机主屏幕出货量全球第三 [5] - 武汉TM17产线2025年一季度净利润同比环比均改善，盈利能力持续提升 [5] - TM18产线一季度末单月产出创新高，高规格产品出货量将快速增长 [5] 基金持仓变动 - 华夏中证500指数增强A新进十大股东，持有569.05万股 [4] - 多只中证500指数基金新进或增持公司股份，包括500增强LOF、招商中证500等权重指数增强等 [4] 业绩预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.12亿元，每股收益均值0.13元 [3] - 公司去年ROIC为0.38%，近10年中位数ROIC为3.27% [2] - 2023年ROIC为-1.88%，投资回报表现较差 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入37.86亿元，同比增长54.11%，归母净利润3.97亿元，同比增长164.93% [1] - 第二季度营业总收入20.37亿元，同比增长25.77%，归母净利润2.05亿元，同比增长51.29% [1] - 毛利率23.16%，同比提升9.62个百分点，净利率10.48%，同比提升71.9% [1] - 每股收益0.99元，同比增长167.57%，每股净资产11.49元，同比增长18.12% [1] - 三费总额1.44亿元，占营收比重3.8%，同比下降30.85% [1] 现金流与资产负债变动 - 每股经营性现金流-4.26元，同比下降452.07%，主因销售规模扩大导致预付供应商大额货款备货 [1][7] - 应收账款同比增幅65.06%，应收款项同比增幅127.09%，系销售规模扩大所致 [1][2] - 衍生金融资产增长273.33%，衍生金融负债增长2093.14%，均因业务规模扩大导致外汇衍生品增加 [2][4] - 短期借款增长129.14%，应付账款增长52.44%，主因业务扩张及采购增加 [3][5] - 合同负债下降90.31%，因预收款满足收入确认条件结转为收入 [6] 业务驱动因素 - 营业收入增长54.11%源于在消费电子、智慧安防和汽车电子领域持续深耕，加强产品研发和市场推广 [7] - 智能手机业务中高阶5000万像素产品及高性价比产品出货量大幅上升 [14] - 智慧安防领域迭代产品性能提升，高端产品份额持续增长 [14] - 汽车电子领域智能驾驶及舱内新产品出货量同比大幅上升 [14] - 盈利能力提升源于收入规模增长及费用控制，销售费用增41.03%，管理费用增46.13%，财务费用降62.48%因贷款利率下降及汇兑收益 [7][14] 行业地位与战略规划 - 全球安防CIS出货量2020-2023年蝉联第一，2023年车载CIS全球出货第四、国内第二，2024年手机CIS全球出货第五（份额11.2%） [14] - 战略聚焦高性能CMOS图像传感器研发，智慧安防产品矩阵为收入压舱石，智能手机业务为增长引擎，汽车电子为动力源 [16] - 持续投入研发，加强客户合作，提升产品品质与服务以满足市场需求 [16] 机构持仓与预期 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）持有668.24万股并增仓，规模278.06亿元，近一年净值上涨123.44% [12] - 信达澳亚基金冯明远持有242.79万股，总管理规模137.54亿元，擅长价值股与成长股挖掘 [11] - 分析师普遍预期2025年全年业绩8.97亿元，每股收益2.23元 [11]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.17亿元，同比增长25.27%，归母净利润1.55亿元，同比增长41.74% [1] - 第二季度单季营业总收入11.46亿元，同比增长29.46%，归母净利润1.04亿元，同比增长60.64% [1] - 净利率8.14%，同比增长14.55%，每股收益0.18元，同比增长50.0% [1] - 每股经营性现金流0.37元，同比增长679.16%，三费占营收比11.59%，同比下降18.04% [1] 资产负债结构 - 应收账款19.11亿元，同比下降2.70%，占最新年报归母净利润比例达544.7% [1][5] - 有息负债4.19亿元，同比增长136.43%，货币资金13.7亿元，同比增长4.11% [1] - 一年内到期的非流动负债因投资者索赔增加1225.63%，预付款项增长97.87% [2][3] - 合同资产增长39.35%，主要因安全门业务已完工未结算项目增加 [2] 业务板块表现 - 轨道交通业务：海外收入2024年达4.12亿元，同比增长67.97%，新签订单10.11亿元，同比增长50.90% [7] - 新能源汽车零部件：2024年收入8.02亿元，2025年中报相关收入4.00亿元，同比增长14.90% [3][8] - 智能健康业务：处于孵化阶段，产品涵盖智能轮椅、代步车、康复设备及医疗护理产品 [9] 战略规划与布局 - 核心业务为轨道交通产品，成长业务为新能源汽车零部件，种子业务为科创孵化产品 [5] - 海外市场战略重点：设立5家子公司，与阿尔斯通等国际主机厂合作，海外订单占比达38% [7][13] - 研发投入占比8.68%，重点布局智能化、绿色化轨交技术及大功率充电枪线等汽车零部件技术 [12][13] 特殊事项说明 - 投资者索赔累计计提损失2.16亿元，相关负债调整至一年内到期的非流动负债 [2][10] - 2024年分红方案每10股派现2.5元，总计2.12亿元，占净利润60.53% [11] - 汇兑收益增加使财务费用下降132.43%，理财购买增加导致投资现金流净额下降102.14% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入41.5亿元，同比增长15.0% [1] - 归母净利润5.75亿元，同比增长11.31% [1] - 第二季度营业总收入22.41亿元，同比增长13.09%，归母净利润3.41亿元，同比增长9.17% [1] - 扣非净利润5.44亿元，同比增长14.99% [1] 盈利能力指标 - 毛利率37.21%，同比下降2.48个百分点 [1] - 净利率14.16%，同比下降1.13个百分点 [1] - 去年净利率14.97%，显示产品或服务附加值较高 [3] - 每股收益0.87元，同比增长11.54% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.69亿元，三费占营收比8.9%，同比大幅上升48.09% [1] - 每股经营性现金流1.44元，同比下降22.97% [1] - 货币资金92.1亿元，同比增长4.33% [1] 资产与负债结构 - 应收账款2.27亿元，同比增长6.23% [1] - 有息负债6.82亿元，同比大幅增长52.61% [1] - 每股净资产25.96元，同比增长10.74% [1] 投资回报与业务特性 - 去年ROIC为4.76%，近年资本回报率不强 [3] - 公司上市以来ROIC中位数19.17%，2023年最低为-0.46% [3] - 业绩具有周期性，主要依靠研发驱动 [3] 机构持仓动向 - 被4位明星基金经理持有并加仓，最受关注基金经理为景顺长城基金张仲维 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持有1098.72万股并增仓，规模254.21亿元，近一年上涨91.0% [4] - 银河创新成长混合、国联安中证半导体ETF等6只基金均出现增仓或新进十大持仓 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩15.32亿元，每股收益均值2.31元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.45亿元，同比增长37.32% [1] - 归母净利润亏损5183.15万元，但亏损幅度同比收窄76.74% [1] - 第二季度单季度营收1.36亿元，同比下降31.44% [1] - 扣非净利润亏损6255.52万元，同比改善72.08% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.57%，同比下降44.26个百分点 [1] - 净利率-9.85%，较去年同期-56.86%大幅改善82.68个百分点 [1] - 三费占营收比15.89%，同比下降49.01% [1] - 每股收益-0.05元，同比改善80% [1] 资产与负债状况 - 货币资金10.46亿元，同比增长102.67% [1][3] - 应收账款3.47亿元，同比下降33.75% [1] - 有息负债3.39亿元，同比下降68.91% [1] - 每股净资产0.48元，同比增长69.75% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.02元，同比下降41.65% [1] - 经营活动现金流量净额同比下降28% [3] - 投资活动现金流量净额同比下降24.43% [3] - 筹资活动现金流量净额同比上升236.22% [3] 重要财务变动原因 - 营业收入增长主要源于处置投资性房地产收入2.93亿元，剔除该因素后营收实际下降 [3] - 货币资金增长151.92%主要由于本期借款增加 [3] - 投资性房地产下降99.28%因处置医惠科技房产 [3] - 研发投入下降50.99%因医疗板块研发人员减少 [3] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为4%，投资回报较弱 [4] - 2024年ROIC为-32.19%，为历史最差水平 [4] - 上市以来14份年报中亏损4次 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.21% [4]