赛事经济影响 - 2025年第12届世界运动会在成都举办，主题为"运动无限，气象万千"，预计吸引110余个国家和地区的近4000名运动员参赛 [2] - 赛事带动全产业链发展，包括场馆建设、服务配套、文化推广和商业联动，形成"全城悦客"热潮 [2] - 酒店业客流高峰，餐饮业推出特色主题套餐，交通网络优化升级，文创产品涌现，创造就业岗位并拉动消费 [2] - 世运会提升成都国际形象，传统文化和现代风貌通过媒体传播，增强城市软实力，助力招商引资和人才引进 [2] 民生工程改善 - 世运会筹备贯彻"以人民为中心"理念，基础设施升级兼顾赛事需求和市民长期生活改善 [3] - 新建体育公园、优化公共交通网络、提升市容环境，直接提升居民幸福指数 [3] - 城市治理细节完善，包括志愿者培训、无障碍设施建设、文化活动策划和环保理念推广 [3] 对外开放与文旅融合 - 成都通过世运会扩大国际"朋友圈"，上半年已举办38项国际及全国性赛事，体育消费总规模预计达410亿元 [3] - 创新"赛事+"生态，打造100个暑期精品消费新场景，融合蜀绣、川剧等传统元素展示城市文化 [3] - 赛事促进文旅产业联动，提升城市品牌价值，向世界展示中国西部发展活力 [3] 城市发展战略 - 成都以世运会为支点，推动经济动能激活、民生福祉提升和对外开放深化，实现高质量发展 [4]

南沙港发展现状 - 南沙港累计开通国际班轮航线170余条，港口国际航线网络、多式联运和集疏运体系等综合服务不断完善 [1] - 南沙是国内大循环和国际大循环的重要交汇点之一，具备联通两个市场、利用两种资源的独特优势 [1] 基础设施建设进展 - 推动深中通道万顷沙支线建成通车，加快推进深江铁路、南珠中城际万顷沙至兴中段、狮子洋通道等项目建设 [1] - 三年累计将南沙100个重大项目纳入广东省重点建设项目计划 [1] - 支持南沙32个重大项目发行地方政府专项债券535亿元 [1] 政策创新与改革 - 国家同意在南沙试点放宽市场准入与监管体制改革，围绕新兴产业、对外开放等15个方面允许南沙开展首创性改革探索 [1] - 支持南沙在要素便利流动、资格标准互认等领域，积极探索与港澳规则衔接、机制对接 [1] 未来发展规划 - 以编制实施新一轮南沙总体发展规划为契机，进一步健全完善政策支撑体系 [2] - 加快建设南沙湾、庆盛枢纽和南沙枢纽三个先行启动区 [2] - 优先在南沙布局实施更多首创性、差异化、集成式制度创新试点 [2] - 加快推进广州期货交易所、大湾区国际商业银行、大湾区航运联合交易中心、中国企业"走出去"综合服务基地等平台建设 [2]

行业与公司 - 行业涉及宏观经济政策、国际贸易、科技创新、消费市场、金融市场等[1][2][3] - 公司未明确提及，但涉及经济大省（如工业大省、税收大省）及外资外贸相关企业[9][17] 核心观点与论据 **1 政策基调与方向** - 政策延续“924以来”的稳定连续发力方向，强调“底线思维”和动态政策加力[2][5] - 验证前期政策方向正确且效果良好，经济回升明显（上半年实际GDP增速5.3%）[8] - 目标为实现“国家主义现代化”，财政货币产业政策需超越宏观强控，注重长期效益[7] **2 经济大省与新质生产力** - 经济大省需“挑大梁”，不仅稳增长税收，更需在人工智能、高端装备等新兴行业布局先发优势[9][10] - 强调科技产业与人才循环，构建创新体系和产业体系[10] **3 消费与供给侧改革** - 消费增速表现良好（4.8%），供给侧改革带动消费升级（如中国IP全球化）[11][13] - 需从三方面发力：培育优质供给、科技创新引领、基本民生保障（释放预防性储蓄）[13][14] **4 科技创新与国际竞争** - 科技是中美战略主战场，美国推出“AI曼哈顿计划”，中国需强化科技战略部署[15] - 建设现代化产业体系需依托科技创新，推动产业升级与高端商企竞争[14][16] **5 对外开放与外资外贸** - 中美关系缓和（关税24%部分暂停），外部风险边际下降，政策措辞弱化[6][17] - 但长期竞争格局未变，外贸依赖型企业仍面临岗位收缩风险[18] **6 金融市场与资产配置** - 增加市场信利与包容性，吸引外资回流（内资活力较强，南下资金带动港股）[20] - A股/H股配置建议：红利股（金融资源品）、成长股（AI、机器人）、周期股（有色、稀土）[24][25] 其他重要内容 - 民生保障为政策底线，需稳定粮食和农产品价格[18] - 地产政策措辞弱化，落实中央工作会议精神为主[21] - 社会公平与稳定性通过提升低收入群体收入实现，增强战略定力[19] 数据与百分比引用 - GDP增速：上半年实际增长5.3%[8] - 消费增速：4.8%[11] - 关税：美方24%部分暂停[6]

经济工作总基调 - 坚持稳中求进工作总基调 保持政策连续性稳定性 增强灵活性预见性 有力促进国内国际双循环 [4][8] - 完整准确全面贯彻新发展理念 加快构建新发展格局 着力实现"四稳"（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期） [10] - 外部环境不确定性加大 内部有效需求仍显不足 "供强需弱""量增价减"格局延续 CPI同比下降0.1% PPI同比下降2.8% [8] 宏观政策 - 财政政策：加快政府债券发行使用 超长期特别国债重点支持"两重"建设（8000亿元支持1459个项目） [11][12] - 货币政策：保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 结构性工具支持科技创新、消费、小微企业、外贸 [18] - 地方政府专项债：全年新增4.4万亿元 上半年用于投资建设的专项债发行进度仅47% 下半年将加速 [16] 需求侧扩内需 - 培育服务消费增长点 政策资源向"生育补贴"等"投资于人"领域倾斜 [4][22] - 高质量推动"两重"建设 城市更新、农业转移人口市民化、高标准农田为重点方向 [11][12] - 消费品以旧换新：已发布家电、家具、汽车等领域国家标准49项 支持资金3000亿元 [13] 供给侧改革 - 依法依规治理企业无序竞争 推进钢铁、有色金属等十大重点行业产能治理 [24][32] - 294项国家标准倒逼设备更新 74项为强制性标准（如电力变压器、燃气用具等） [14][15] - 新能源汽车、光伏等行业需规范竞争秩序 强化标准引领产业升级 [32] 对外开放 - 促进内外贸一体化发展 强化对外贸企业融资支持 [34] - 优化出口退税政策 扩大出口信用保险承保覆盖面 [36] - 跨境电商：建设海外智慧物流平台 提供法务税务对接服务 [37] 重点行业动态 - 钢铁、有色金属、石化、建材等十大行业将发布调结构方案 淘汰落后产能 [32] - 城市更新行动明确八大重点任务 管网改造（60万公里/4万亿投资）蕴含市场机遇 [12][42] - 设备更新：支持资金2000亿元 覆盖16个领域7500个项目 能耗标准倒逼高耗能设备退出 [12][13] 资本市场与风险防范 - 巩固资本市场回稳向好势头 增强吸引力和包容性 [40] - 地方政府债务：严禁新增隐性债务 推进融资平台出清 专项债优先化解拖欠企业账款 [16][43] - 房地产市场风险化解以城市更新为主要抓手 [41] 长期规划方向 - 二十届四中全会将研究"十五五"规划建议 聚焦未来五年产业发展方向 [4][48] - 新质生产力：人工智能、数字经济等新兴支柱产业将获政策性金融工具支持 [19][33]

核心观点 报告围绕7月30日国内外金融市场情况、重要新闻及经济数据展开分析 国内市场大盘冲高回落走势分化 海外市场美国三大股指涨跌不一 同时列举了多项重要新闻及全球经济数据[1][2] 国内市场综述 - 7月30日大盘冲高回落走势分化 上证综指收于3615.72点上涨0.17% 深成指收于11203.03点下跌0.77% 科创50下跌1.11% 创业板指下跌1.62% 万得全A成交额共18710亿元较前一日上升[1][10] - 30个中信一级行业有14个行业上涨 石油石化、钢铁及食品饮料涨幅居前 综合金融、电力设备及新能源、计算机跌幅较大 水产、乳业及西藏振兴等指数表现活跃[1][10] - 当日A股市场1713只个股上涨 3559只下跌 140只持平 156只个股涨超5% 108只个股跌超5% 55只个股涨停 10只个股跌停 大盘在3600点反复博弈 关注PMI数据相机而动[11] 海外市场综述 - 7月30日美国三大股指收盘涨跌不一 道指跌0.38% 标普500指数跌0.12% 纳指涨0.15% 热门科技股涨跌不一 贵金属、金属铜概念跌幅居前 美国黄金跌超7%[2][5] - 美联储维持利率不变但内部出现罕见分歧 叠加特朗普政府加征铜产品关税引发通胀担忧 市场对9月降息预期从68%骤降至45% 美债收益率上涨压制风险偏好[2] 新闻精要 中共中央政治局会议 - 7月30日召开会议 决定10月召开二十届四中全会 研究制定“十五五”规划建议 分析当前经济形势 部署下半年经济工作[13] - “十五五”时期是关键时期 我国发展环境复杂 机遇与挑战并存 经济基础稳优势多 要保持战略定力 办好自己的事[13] - 下半年经济工作要坚持稳中求进 完整准确全面贯彻新发展理念 构建新发展格局 政策持续发力适时加力 扩大内需 深化改革 防范风险 保障民生等[14][16] 中共中央党外人士座谈会 - 7月23日召开 习近平主持并强调下半年经济工作要坚持稳中求进 贯彻新发展理念 构建新发展格局 稳定多方面预期 促进双循环 完成全年目标[20] - 各民主党派等人士发言并提建议 习近平肯定其工作 提出统一思想和立足优势推动发展两点希望[21][23] 国家发改委征求意见 - 向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见 政府投资基金投资领域应符合多项国家级产业目录等要求[25] 国家卫健委生育政策 - 多渠道降低群众生育、养育、教育成本 完善生育休假制度 经济、时间、托育等多方面支持政策取得积极进展 下一步确保政策落地并充实政策工具箱[26][28] 美联储维持利率不变 - 当地时间7月30日 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变 为连续第五次维持不变 声明称经济增长放缓或为降息依据 但经济前景不确定性高[29] 全球重要经济数据 - 2025年上半年文化企业营业收入71292亿元 同比增长7.4% 新业态行业增长13.6% 分产业类型制造业、批发零售业、服务业均有增长[31] - 美国二季度实际GDP年化季环比初值增3% 核心PCE物价指数年化季环比升2.5% 7月ADP就业人数增加10.4万人 6月待售房屋数量下降0.8%[31][32] - 欧元区二季度GDP环比增长0.1% 同比增长1.4% 德国和意大利经济萎缩 法国、西班牙表现超预期 澳大利亚二季度CPI同比升2.1%[32]

北京商报记者 卢扬 程靓 据介绍，目前，中国已与29个国家实现全面互免签证，对46个国家实行单方面免签，对55个国家实行 240小时过境免签，还有海南入境免签、东盟国家旅游团入境免签、邮轮入境免签等区域性免签政策， 便利更多外国朋友来华旅游商贸。 柳佳进一步指出，口岸签证政策便利"急来速办"。对急需来华开展商贸、访问等活动，来不及在驻外使 领馆办妥签证的，提供办理口岸签证便利，目前已覆盖国际航线多、外籍人员入境量较大的73个城市99 个对外开放口岸，满足外国朋友紧急入境需求。停留居留服务保障"安心舒心"。对来华外籍人员签证有 效期、免签停留期不能满足需求的，提供就近办理签证延期和换补发的服务，还会同有关部门持续优化 提升外籍人员在华生活服务便利度，努力让外国朋友在中国旅行生活更舒心便捷。 除旅游外，越来越多的海外人才来华工作和创业。"十四五"期间，我国引进国际人才在华永久居留的数 量大幅增长，一批国际高层次科技人才在我国长期发展。国家移民管理局也着眼"方便来""留得 住"和"融得好"三方面，推动构建入境签证、停留居留、融入服务全流程响应的移民引才制度体系，为 深入实施人才强国战略提供移民出入境政策支持。 "免 ...

宏观经济政策 - 实施更加积极有为的宏观政策 保持政策连续性稳定性和灵活性预见性 [2][3] - 落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 加快政府债券发行使用 提高资金使用效率 [3] - 货币政策保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 使用结构性工具支持科技创新 提振消费 小微企业和稳定外贸 [3] 内需消费促进 - 深入实施提振消费专项行动 扩大商品消费同时培育服务消费新增长点 [3] - 在保障改善民生中扩大消费需求 高质量推动"两重"建设 激发民间投资活力 扩大有效投资 [3] 科技创新与产业升级 - 以科技创新引领新质生产力发展 加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业 [4] - 推动科技创新和产业创新深度融合发展 纵深推进全国统一大市场建设 [4] 改革开放深化 - 扩大高水平对外开放 稳住外贸外资基本盘 强化外贸企业融资支持 [4] - 促进内外贸一体化发展 优化出口退税政策 高水平建设自贸试验区等开放平台 [4] 重点领域风险防控 - 积极稳妥化解地方政府债务风险 严禁新增隐性债务 有序推进地方融资平台出清 [4] - 增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 [4][5] 民生保障工作 - 突出就业优先政策导向 促进高校毕业生 退役军人 农民工等重点群体就业 [5] - 夯实"三农"基础 保持粮食和重要农产品合理价格水平 防止规模性返贫致贫 [5] - 加强安全生产和食品安全监管 保障能源电力供应 做好防汛应急抢险救灾 [5] 体制机制建设 - 坚持"两个毫不动摇" 激发各类经营主体活力 规范地方招商引资行为 [4] - 推进重点行业产能治理 依法依规治理企业无序竞争 优化市场竞争秩序 [4]

中美经贸关系 - 中美关系是世界上最重要的双边关系之一，事关两国人民福祉和人类前途命运 [11] - 中美经贸关系历经风雨，双方仍互为重要经贸伙伴，"脱钩断链"行不通 [11] - 在两国元首指引下，中美在经贸领域已形成日内瓦共识和伦敦框架 [11] - 近期双方团队已在斯德哥尔摩举行经贸会谈 [11] - 美中贸委会乐见两国政府经贸团队保持对话并取得积极成果 [11] 中国对外开放政策 - 中国将扩大高水平对外开放，打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境 [6] - 对外开放是中国的基本国策，中国开放的大门只会越开越大 [11] - 中国利用外资政策没有变也不会变 [11] - 中方发出进一步深化改革、坚持对外开放的积极信号，增强了市场信心 [11] 美国企业在华发展 - 美国工商界将继续扎根中国、深耕中国 [6] - 美资企业致力于在华长期发展，将尽所能为扩大中美经贸合作发挥建设性作用 [11] - 中国欢迎包括美资企业在内的各国企业投资中国，共享发展机遇 [11] - 中国消费市场规模稳居全球前列，极具增长潜力和创新活力 [11] 中美合作领域 - 中美将扩大贸易、投资、科技创新、绿色发展、医疗卫生等领域合作 [6] - 美国企业参与中国高质量发展进程，促进中国与世界进一步联通 [6] - 中美要建立更多沟通协商渠道，以客观、理性、务实态度看待对方 [4] - 中美要本着尊重、平等、互惠原则，不搞单边霸道 [4]

经济形势与政策基调 - 上半年国内生产总值同比增长5.3% 为完成全年5%增长目标奠定基础 [2] - 宏观政策需保持连续性稳定性 增强灵活性预见性 坚持稳中求进工作总基调 [3] - 政策要持续发力适时加力 强化宏观政策取向一致性以应对风险挑战 [6] 财政与货币政策部署 - 落实更加积极财政政策和适度宽松货币政策 加快政府债券发行使用 [7] - 货币政策保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 支持科技创新及小微企业 [7] - 新型政策性金融工具额度约5000亿元 预计撬动1.5万亿-2.5万亿元基建投资 [7] 内需释放与消费促进 - 深入实施提振消费专项行动 培育服务消费新增长点 扩大商品消费 [10] - 中央财政启动生育补贴覆盖2000万家庭 资金规模达1200亿-1500亿元 [11] - 推动城市更新 激发民间投资活力 扩大有效投资 [10][15] 外贸与产业政策 - 扩大高水平对外开放 稳住外贸外资基本盘 优化出口退税政策 [14] - 依法治理企业无序竞争 推进重点行业产能治理 推动落后产能退出 [11] - 强化外贸企业融资支持 促进内外贸一体化发展 [14] 风险防控与民生保障 - 积极化解地方政府债务风险 严禁新增隐性债务 推进融资平台出清 [16] - 突出就业优先政策 促进高校毕业生等重点群体就业 [16] - 保障粮食和农产品合理价格 加强能源电力供应及安全生产监管 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内6月经济基本面依旧承压，但金融数据显示宽松货币政策成效已有所显现，或将反应在后续经济指标中；第三次贸易谈判为市场获得更多弹性空间；政治局会议落地后市场多头或有止盈动作，股指后续预计步入宽幅震荡；策略上建议暂时观望 [2] 各部分总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4136.4，环比+1.8↑；IF次主力合约（2508）最新4147.0，环比+1.6↑；IH主力合约（2509）2820.0，环比+7.8↑；IH次主力合约（2508）2821.4，环比+9.0↑；IC主力合约（2509）6215.4，环比 -26.2↓；IC次主力合约（2508）6271.2，环比 -26.8↓；IM主力合约（2509）6604.2，环比 -28.8↓；IM次主力合约（2508）6675.6，环比 -29.8↓ [2] - IF - IH当月合约价差1325.6，环比 -14.6↓；IC - IF当月合约价差2124.2，环比 -40.8↓；IM - IC当月合约价差404.4，环比 -8.8↓；IC - IH当月合约价差3449.8，环比 -55.4↓；IM - IF当月合约价差2528.6，环比 -49.6↓；IM - IH当月合约价差3854.2，环比 -64.2↓ [2] - IF当季 - 当月 -41.8，环比 +1.0↑；IF下季 - 当月 -72.6，环比 +1.6↑；IH当季 - 当月 -1.2，环比 -3.6↓；IH下季 - 当月0.2，环比 -3.2↓；IC当季 - 当月 -192.2，环比 +2.8↑；IC下季 - 当月 -316，环比 +5.4↑；IM当季 - 当月 -260.4，环比 -1.2↓；IM下季 - 当月 -425.8，环比 -0.8↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -26,574.00，环比 -2773.0↓；IH前20名净持仓 -14,691.00，环比 -262.0↓；IC前20名净持仓 -11,447.00，环比 -1360.0↓；IM前20名净持仓 -37,384.00，环比 -2167.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300为4151.24，环比 -0.8↓；上证50为2819.35，环比 +10.8↑；中证500为6314.69，环比 -41.5↓；中证1000为6718.48，环比 -55.4↓ [2] - IF主力合约基差 -14.8，环比 -4.2↓；IH主力合约基差0.7，环比 -4.8↓；IC主力合约基差 -99.3，环比 -6.2↓；IM主力合约基差 -114.3，环比 -2.4↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）18,709.76，环比 +416.67↑；两融余额（前一交易日，亿元）19,826.41，环比 +156.08↑；北向成交合计（前一交易日，亿元）2334.31，环比 +67.60↑；逆回购（到期量，操作量，亿元） -1505.0，环比 +3090.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） -399.83，环比 -792.11；上涨股票比例（日，%）31.62，环比 -9.75↓；Shibor（日，%）1.317，环比 -0.049↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2508）52.00，环比 -9.60↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）14.42，环比 -1.22↓；IO平值看跌期权收盘价（2508）54.00，环比 -4.20↓；IO平值看跌期权隐含波动率（%）14.42，环比 -1.22↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）6.52，环比 +0.02↑；成交量PCR（%）63.76，环比 +5.52↑；持仓量PCR（%）75.91，环比 +3.25↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.80，环比 -1.60↓；技术面3.20，环比 -0.90↓；资金面4.40，环比 -2.20↓ [2] 行业消息 - 中共中央政治局召开会议决定召开二十届四中全会，提出宏观政策要持续发力、适时加力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，释放内需潜力，扩大高水平对外开放，开展城市更新，化解地方政府债务风险，巩固资本市场回稳向好势头 [2] - 当地时间7月28日至29日中美经贸会谈达成共识，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施如期展期90天 [2] - A股主要指数普遍下跌，仅上证指数勉强收红，大盘蓝筹股较中小盘股强势；沪深两市成交额明显回升；行业板块涨跌不一，钢铁板块走强，电力设备板块跌幅较大 [2] - 6月份国内规上工业企业利润累计同比降幅进一步走阔，累计营收增速收窄，企业增收不增利；6月经济数据偏弱，仅出口在中美贸易关系修复后好转；金融数据显示居民及企业投资消费意愿有好转迹象 [2] 重点关注 - 7月30日20:15关注美国7月ADP就业人数，20:30关注美国二季度GDP，21:45关注加拿大央行利率决议 [3] - 7月31日2:00关注美联储利率决议，9:30关注中国7月制造业、非制造业、综合PMI，10:47关注日本央行利率决议，20:30关注美国6月PCE、核心PCE [3] - 8月1日9:45关注中国7月财新制造业PMI，20:30关注美国7月非农报告，22:00关注美国7月ISM制造业PMI [3]