美联储会议前的市场动态 - 市场预期在美联储声明发布前将在一个15点的区间内交易 [1] - 市场关注焦点包括美联储声明、经济预测摘要以及鲍威尔的评论 [2] - 尽管本周有事件风险，但上周四市场波动性相对较低，然而过去24-48小时内波动性开始上升，标普500指数出现下行对冲活动 [3] - 市场正在定价“鹰派降息”的可能性，若美联储确实如此行动且无其他意外，波动性可能被压制，市场可能走高 [3] - 美联储会议期间，声明发布后市场通常会出现显著的上行或下行反应，随后流动性会暂时撤出，待鲍威尔讲话并回答问题后，流动性回归并选择方向 [4] - 市场广度正在扩大，约60%的标普500成分股上涨，而非仅由信息技术板块引领 [5] - 市场在美联储声明前可能保持盘整状态 [5] 大豆市场与贸易动态 - 大豆市场出现波动，价格已从近日高点回落，且近期缺乏大量销售公告 [7] - 市场开始怀疑中国可能无法实现年底购买1200万公吨大豆的目标 [7] - 美国政府官员表示中国将在大豆生长季结束前完成采购和承诺，但生长季实际上已在11月结束，导致市场对相关言论感到困惑 [8][9][10] - 技术上，大豆价格可能向下测试每蒲式耳10.75美元附近的缺口，甚至每蒲式耳10.45美元的主要支撑区域 [9][10] - 美国农业部对这些采购的评论乏善可陈，但中国正在采取行动，只是采购时间表与白宫声明存在矛盾 [10] 白银市场分析 - 白银价格创下历史新高后保持部分涨幅 [13] - 白银处于结构性供应短缺状态，这种情况已持续至少5年，尤其是考虑到ETF持仓因素 [13] - 买盘持续介入，这既反映了市场的风险偏好情绪，也可能意味着市场在为更高的通胀和收益率定价 [14] - 白银上涨并非基于美联储降息的投机交易，而是聚焦于经济增长和扩张，因为白银首先是工业金属，其次才是贵金属 [15] - 零售买家正在买入SLV等ETF，而SLV正在用实物银条覆盖其头寸，实物市场的空头回补可能推高价格 [15] - 当前技术图表显示可能形成射击之星蜡烛图，且RSI出现较低的高点，形成看跌背离，但现阶段很难逆势做空 [16] - 白银是一种波动性远高于黄金的金属，价格可能快速大幅上涨或下跌 [17] 铜市场分析 - 铜价正试图创下新高，下一个阻力位在每磅5.80美元附近 [19] - 市场已知2026年将出现铜供应短缺和矿石开采问题，这在过去一个半月的铜矿商财报中得到确认 [19] - 买盘积极介入，可能也包含了对中国的乐观情绪，中国昨日公布的通胀数据虽低于预期，但同比数据正逐渐接近经济学家期望看到的水平 [20][21] - 人工智能的发展故事也是铜价的推动力 [22] - 被广泛引用的国际铜价基准是伦敦金属交易所价格，其铜价正交易于历史高位 [22][23] - 若铜价即将见顶，可能会出现做空LME铜并买入COMEX铜以收窄价差的交易 [23] - 铜价在未来几周可能进一步上行 [24]

美联储利率决议预期 - 市场普遍预期美联储将在周三进行年内第三次降息 降息幅度为25个基点 目标利率区间将降至3.5%至3.75% [1][2] - 根据CME FedWatch工具 交易员定价的降息概率接近90% 而Polymarket和Kalshi的预测概率高达97% [2] - 部分经济学家认为 美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他政策制定者将暗示对明年的降息采取谨慎态度 [1] 美联储官员表态与立场 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯上个月表示看到了“近期”降息的空间 增强了市场对降息的乐观情绪 [3] - 旧金山联储主席玛丽·戴利表示将投票支持降息 因对通胀上升的广泛担忧已转向恶化的劳动力市场 [3] - 堪萨斯城联储主席杰夫·施密德和圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆预计将持异议 支持维持当前利率区间 [4] - 美联储理事斯蒂芬·米拉恩可能连续第三次持异议 支持降息50个基点 [4] - 波士顿联储主席苏珊·柯林斯 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和美联储理事迈克尔·巴尔均表达了对通胀上升的担忧 [5] 主要金融机构观点变化 - 摩根大通 摩根士丹利 野村证券和渣打银行均在最近几周改变了他们对美联储决议的预测 从原先预计按兵不动转为现在预期会降息 [4] - 渣打银行指出 政府停摆后发布的经济数据“未能揭示明确信息” [4]

美国10月JOLTS职位空缺数据 - 10月职位空缺数基本保持不变 为767万个 与9月的766万个接近 [1] - 职位空缺自2022年3月创下1210万的历史峰值后持续稳步下降 [3] 劳动力市场动态与趋势 - 10月裁员人数上升至近190万人 为2023年1月以来最高水平 [2] - 10月自愿离职人数下降 这可能表明企业将转向主动裁员以控制劳动力成本 而非依赖自然减员 [2] - 劳动力市场降温部分归因于美联储为对抗通胀而在2022年和2023年实施的高利率政策的持续影响 [3] 宏观经济政策与背景 - 美联储本周将开会决定是否降息 预计会议将异常 contentious [4] - 通胀率仍顽固高于美联储2%的目标 部分原因是进口商试图通过提价来转嫁关税成本 [4] - 尽管通胀顽固 但由于近期劳动力市场表现 shaky 预计美联储将进行今年第三次降息 [4] - 美国经济政策面临不确定性 受前总统特朗普决定对全球多数国家进口商品征收两位数关税的影响 [3] 政府停摆对数据的影响 - 10月职位空缺报告因政府停摆延迟一周发布 9月数据未单独发布 而是与10月数据合并于周二报告 [5] - 合并报告显示 职位空缺从8月的723万大幅增加 [5] - 劳工部将比原计划晚11天 于下周二发布11月的雇佣和失业数据 [6] - 由于停摆期间无法计算 劳工部将不发布10月失业率 部分10月就业数据将与完整的11月就业报告一同发布 [6] 劳动力市场预测 - 接受FactSet调查的预测者预计 11月雇主新增就业岗位将少于3.8万个 [7] - 预测者预计失业率将从9月的4.4%微升至4.5% 这将是近四年来的最高水平 [7]

白银价格走势与技术分析 - 3月COMEX白银期货价格创下每盎司62.14美元的历史新高[1] - 本周价格走势在日线图上形成了看涨旗形的向上“突破”[1] - 根据该形态测算，未来几周或更短时间内，上行价格目标约为每盎司70.00美元[1] 美联储货币政策会议 - 美联储联邦公开市场委员会会议于当日下午结束，将发布声明并举行主席鲍威尔的新闻发布会[2] - 市场已定价美联储有90%的可能性降息0.25%[2] - 市场将密切关注FOMC声明和鲍威尔对货币政策路径的指引[2] 市场预期与潜在风险 - 由于对通胀粘性的担忧，市场预期FOMC和鲍威尔可能对美国货币政策持更鹰派立场，这对贵金属市场是利空因素[2] - 近期美国经济数据表现好坏参半，通胀虽不被视为问题，但仍略高于美联储约2%的年通胀目标范围[4] - 存在一种可能性，即白银和黄金价格可能在FOMC会议结束前或结束后不久出现抛售，形成典型的“买传闻，卖事实”情景[3][4] 全球债券市场动态 - 全球债券收益率已升至2009年以来的高点，表明市场担忧主要央行的降息周期可能即将结束[6] - 一项彭博长期政府债券指数收益率达到16年高位[6] - 货币市场押注显示，交易员实际上已不再定价欧洲央行会有更多降息[6] 债券收益率对贵金属的影响 - 债券收益率上升是贵金属多头的敌人，因为金属不提供年度股息，而上升的债券收益率能为投资者提供更好的年度保证回报[5] - 30年期美国国债收益率已回升至数月高点，因投资者预期货币政策、通胀和财政纪律的前景不再那么乐观[6] - 市场转变反映出一种不断增强的信念，即去年为刺激经济增长而启动的降息周期即将结束，该周期曾在此过程中推动全球股市创下历史新高并提振了债券价格[6]

Investors are betting the Federal Reserve will lower interest rates today for the third time this year, though there could be division within the central bank over the decision. "The decision will not be unanimous and is likely to feature dissents in both a hawkish and dovish direction," Deutsche Bank chief US economist Matt Luzzetti said. Where there might be more consensus: on signals that most of the rate cuts are finished — for now. Today's decision could draw dissents on both sides from one to as m ...

市场对美联储决议的预期与紧张情绪 - 市场在美联储决议前表现紧张且摇摆不定 交易员采取观望态度 [1] - 市场正在为美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能进行“鹰派降息”定价 这导致了一些避险资产的走势 [2][3] - 市场存在高度不确定性 担忧集中于鲍威尔的新闻发布会以及可能出现的意见分歧 [4] 市场关键指标变动 - 波动率指数VIX从上周收盘的15.28大幅上升至17.43 本周初已波动超过2点 [2] - 10年期国债收益率攀升至4.2% [2] - 若美联储立场转向 这些因担忧而建立的走势可能发生180度逆转 [3][4] 下任美联储主席人选猜测 - 前美联储理事凯文·沃什是热门人选之一 他于2006年至2011年在美联储理事会任职 [6] - 凯文·沃什持有创新性利率观点 他认为“通胀是一种选择” 并且美联储至今做出了错误选择 [6][7] - 凯文·沃什认为人工智能将是通缩性的 因其将提高生产力和人民生活水平 [7] - 由于观点新颖 凯文·沃什作为“黑马”的可能性不应被排除 [8] 抵押贷款市场动态 - 最新数据显示抵押贷款申请总量环比增长4.8% [9] - 购房抵押贷款申请量下降2.4% 原因是30年期抵押贷款利率从6.32%上升至6.8% [9] - 再融资申请量大幅跃升14.3% 原因是联邦住房管理局抵押贷款利率下降至6.08% [9][10] - 抵押贷款市场对利率变化非常敏感 较低的利率将有助于房地产市场改善 [10] 即将发布财报的公司 - 盘后将有多家公司发布财报 包括Adobe、Oracle、Synopsis、Broadcom、Costco、Lululemon以及RH [8]

美联储利率决议与市场预期 - 市场在美联储利率决议公布前表现平淡 股市持稳 美元和国债价格几无变动 白银价格突破每盎司60美元 原油小幅上涨 黄金价格回落 [1] - 美联储预计将降息25个基点 但决策层存在分歧 主席鲍威尔可能暗示此后将暂停行动以观察通胀和经济增长情况 [2] - 尽管存在进一步降息预期 但全球长期债券收益率普遍攀升 一项彭博全球债券收益率指标升至2009年以来最高水平 原因包括对持续通胀的担忧 全球大规模债务发行 以及日本和澳大利亚等国的加息预期 [3] SpaceX的潜在IPO计划 - SpaceX可能于明年进行史上最大规模的首次公开募股 计划筹资超过300亿美元 公司估值预计约为1.5万亿美元 [4] - IPO时间目标定在2026年中后期 其规模可能超过2019年沙特阿美创下的290亿美元纪录 [4] - 其星链业务是主要收入来源 预计到2026年将为公司带来高达240亿美元的销售收入 占其总收入的大部分 [4]

美联储政策与利率前景 - 美联储预计将进行降息 但内部存在显著分歧 部分成员认为25个基点的降息幅度不足 而另一部分则担忧通胀仍高于2%的目标[1][2] - 美联储政策前景不明朗 缺乏清晰的经济数据指引 导致各方对利率路径的看法差异巨大 例如有观点认为利率应比当前水平低一个百分点[5][6][7] - 美联储可能转向采取先发制人的策略 倾向于提前降息以应对预期的经济放缓 这与其过去十多年依赖数据的做法有所不同[9] 通胀风险与担忧 - 通胀风险依然存在 尽管9月份读数有所下降 但新的关税可能传导至消费者和企业 推高通胀[8] - 对通胀持续走高的担忧部分源于结构性因素 特别是工资的粘性增长 平均工资增长率已从疫情前的约1.5%上升至2%-3%[10][11] - 劳动力市场表现尚可 未出现严重恶化 这加剧了对于通胀的担忧[3] 经济不确定性 - 当前经济状况难以把握 关键数据缺失且发布时间不明 导致市场参与者普遍采取对冲策略[5][6] - 经济面临双向风险 一方面存在通胀上行压力 另一方面 若出现需求破坏 企业可能开始裁员[9]

通胀与工资 - 核心观点认为通胀的影响是永久性的 工资上涨22%将被锁定 价格将持续保持高位[1] 城市治理与住房 - 纽约市住房管理局每年支出120亿美元 但为最弱势群体提供的住房结果不佳[3] - 城市面临住房成本高企的问题 例如限制房屋售价可能导致无人建房[2] - 政府能力被认为是影响城市住房成本的关键因素[2] 刑事司法系统成本 - 纽约市赖克斯监狱的每名囚犯成本高达数十万美元[4] - 作为对比 联邦监狱系统的每名囚犯成本为5万至7万美元[4] - 高成本被归因于工会、劳动力等多方面因素[4] 公共安全与执法 - 纽约警察局被认为是运行良好的合作伙伴 从高层到基层都关心生活质量[5][6] - 公共安全成果与同市政府各部门的关系质量正相关[7] - 对无家可归者营地的政策可能影响生活质量和犯罪率[7] 毒品与公共秩序 - 露天毒品市场不被容忍 例如华盛顿广场公园的毒品市场已被列为打击目标[8][9] - 目标是结束这些市场 以保护儿童免受吸毒用具和吸毒者不良行为的影响[9] - 毒品问题的顽固性部分归因于州法律变更 例如涉嫌贩毒者常被释放且指控被降为轻罪[11]

美联储利率决议与政策路径 - 市场普遍预期美联储将在今天的会议上降息25个基点 [1][13] - 市场预期2026年前五个月（即上半年）的降息路径将较为平缓 [2] - 美联储内部存在异常程度的分歧 可能再次出现双重甚至三重异议票 包括认为不应降息和主张更激进降息50个基点的观点 [3][4][5] 经济数据与政策依据 - 就业市场状况未达预期 每周数据和来自美国民众的信息均显示其疲软 [6][7] - 由于政府停摆 经济数据发布滞后 美联储不得不更多地依赖私营部门数据（如ADP报告） [6] - 美联储无法控制某些影响美国民众的通胀 如因数据中心建设导致的公用事业账单飙升和食品成本 这些是核心通胀的组成部分 [8][9] - 美联储可以控制服务消费等领域的通胀 但目前 discretionary spending（可自由支配支出）已受到严重打击 [8][9] 市场预期与动态 - 市场是前瞻性机制 本应已预见到更鸽派的政策转向并提前定价 但当前市场并未反映这一点 [10] - 当前市场动态极不寻常 投资者难以理解市场为何如此表现 且未对可能从5月开始的不同降息路径进行定价 [11] 美联储沟通与领导层 - 2026年下半年美联储领导层可能发生变更 市场认为多数官员在数据支持降息的情况下仍比预期更为鹰派 [2][3] - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上可能脱离讲稿 从代表委员会发言转向更多表达个人观点 这是需要关注的重点 [12]