国际贸易与投资格局变化 - 当前影响国际贸易和投资最重要的事件是关税问题，特朗普政府关税政策旨在减少贸易逆差、增加财政收入并重构国际贸易投资体系秩序 [3] - 贸易投资成本效益再平衡中，"全球南方"国家和新兴市场因成本优势更具吸引力，地缘政治和意识形态成为新考量因素 [3] - 全球贸易再平衡将引发主要经济体内部经济结构深刻调整，2017-2024年美国贸易逆差急剧增加，欧盟贸易顺差增长超400%，中国顺差也有所扩大 [4] - 解决贸易不平衡需通过国内经济结构调整实现储蓄、消费、进出口、投资协调，而非依赖外部环境调整 [4] 国际货币体系演进 - 未来国际货币体系将更加多元包容，美元独大面临货币武器化和"特里芬难题"挑战 [4] - 新兴市场国家货币本币清算日益普遍，大宗商品定价交易出现其他货币参与 [5] - 加密数字货币在跨境贸易投资中的应用将获更多探索，特别提款权（SDR）功能可能提升 [5] 中国跨境投资表现 - 2014-2024年中国对外直接投资存量超3万亿美元，是过去二十多年存量（9000多亿美元）的三倍多 [7][8] - 民营企业是对外投资主力军，具有强韧性和全球布局能力 [8] - 产业转型升级成效显著，从劳动密集型转向先进技术型企业，形成全球产业链供应链布局趋势 [8] - 中资企业将国内工业园区建设经验引入海外，形成产业集群效应并带动更多企业出海 [9] - 中资企业积极参与东道国基础设施建设，在就业、税收和基建带动方面表现突出 [9]

港口业务 - 美国多个港口货运量大幅下降 停泊货船减少 特朗普称港口业务放缓是好事 意味着美国损失的钱减少 [1] 俄乌冲突 - 特朗普私下承认对无法迅速结束俄乌冲突感到沮丧 甚至夜不能寐 [2] - 特朗普支持俄乌30天无条件停火协议 称可能成为重大好日子 成千上万生命有望得救 美国希望转向重建与贸易 [5] 政府政策 - 美国联邦法官裁定特朗普政府不得推进对多个联邦机构的大规模裁员或重大重组计划 [3] 国际关系 - 特朗普宣布在美国斡旋下印度和巴基斯坦同意立即全面停火 将大幅增加与两国的贸易往来 探讨克什米尔问题解决方案 [4] - 普京提议15日在土耳其恢复俄乌直接谈判 特朗普称下周将是关键一周 [5] 社交媒体动态 - 特朗普在Truth Social平台祝福所有人母亲节快乐 [6]

市场动态 - 白宫贸易顾问纳瓦罗表示市场将经历一个有趣的周末 [1] - 日本在保护自身市场方面表现最为聪明 [1] 贸易协议 - 美国计划向英国增加牛肉、家禽和乳制品的销售 [1]

特朗普经济顾问Miran：特朗普总统说过贸易可能会造成干扰。美国人在贸易模式上可以很灵活。 ...

货币政策影响 - 美联储货币政策从紧将拖累美国经济前景 [1] - 美债收益率下跌反映投资者担忧紧缩货币政策对经济产生负面影响 [1] - 较长时间实施较紧货币政策成为经济放缓期间的不利因素 [1] 政策制定考量 - 特朗普关税政策正在影响美联储决策思路 [1] - FOMC声明首次提及贸易因素 [1] - 鲍威尔在新闻发布会中多次强调"不确定性"表述 [1]

美联储利率决议 - 新的声明特别提到了贸易，尽管没有提到关税 [1] - 声明指出净出口的波动影响了数据，但经济活动继续以稳健的步伐扩张 [1]

美国总统特朗普：未来几天的公告不一定涉及贸易事宜。 ...

贸易与投资 - 印度与英国协议深化全面战略伙伴关系 [1] - 协议促进双边贸易和投资增长 [1] 经济增长与就业 - 协议推动经济增长和创造就业机会 [1] - 协议促进创新领域发展 [1]

文章核心观点 2025年伯克希尔 - 哈撒韦股东大会受高度关注，可能是巴菲特最后一次全程参与，投资者关注交班计划、业务战略、投资决策等，大会问答环节回应了AI、房地产、现金部署、日本投资、贸易等问题 [1][2] 股东大会基本信息 - 5月2日开幕，北京时间3日晚9点问答环节开始，巴菲特全程参与，携阿贝尔和贾因回答股东提问 [1] - 今年是巴菲特收购伯克希尔60周年，可能是“巴菲特时代”落幕开始，问答时长缩短至四个半小时 [1] - 今年现场有1.97万人出席，人数创最高纪录，See's Candies糖果销售额31.7万美元，Brooks跑鞋销售额31万美元，Jazwares旗下玩具等产品售出25万美元 [10] - 大会限量发售纪念伯克希尔被收购60周年图书，印刷约8000本，比原计划增加约3000本，现场已售出约4000本 [10] 投资者关注重点 - 关注伯克希尔管理层“交班”计划、阿贝尔未来角色和战略方向、巴菲特描绘的发展蓝图 [1] - 关注巴菲特对关税影响及美国经济前景的看法 [1] - 关注伯克希尔如何利用3477亿美元现金储备，对美股持仓调整情况及海外市场布局 [2] 问答环节要点 AI对保险的影响 - 贾因称AI是改变行业规则工具，可评估风险，但伯克希尔不会在行业内首先采用 [3] - 巴菲特表示让贾因决定未来十年保险业务及是否用AI [4] 全球不确定环境下投资房地产的挑战 - 巴菲特认为房地产投资比股票复杂困难，变数多，交易慢且依赖沟通谈判，股票投资机会多且成交快 [5] - 伯克希尔曾在2008 - 2009年金融危机期间做过房地产投资，建议用智慧策略选择 [5] 伯克希尔巨额现金的部署 - 巴菲特开玩笑称停止投资不是为让阿贝尔未来“看起来不错”，一直在找投资机会，希望现金降至500亿美元 [7] - 表示偶尔有诱人机会，但不是每天都有 [8] 日本投资 - 巴菲特称对日本投资符合公司理念，投资的五家日本商社表现优秀，打算持有五十到六十年，建立长期合作 [8] - 目前无短期内出售计划，运营成功，还计划扩大合作，已投资200亿美元，希望当初投1000亿美元 [8] 贸易问题 - 巴菲特表示贸易不应成为武器，美国应与世界其他国家开展贸易，贸易越多越好 [9] - 称可证明平衡贸易对世界有利，贸易可能成为战争行为，讲话获掌声 [9]

巴菲特在伯克希尔・哈撒韦股东大会上表示， 批评了关税和贸易保护主义的观点，他表示："贸易不应该成 为一种武器。" 巴菲特还说："在美国，我们应该寻求与世界其他国家进行贸易。我们应该做我们最擅长的事情，他们也 应该做他们最擅长的事情。" ...