报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期有支撑维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 淀粉短期支撑报价反弹，中长期消费淡季制约价格上行空间，等待利润修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际市场关注天气和产量预期差，国内下方有支撑 [4] - 棉花上方套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] - 鸡蛋梅雨结束后供应减量与需求好转共振或推动蛋价上行 [12] - 苹果新作季有小幅减产预期，消费端后期走货或受时令水果影响，关注减产预期兑现情况 [16] - 生猪短期现货去库为主，若库存无明显去化则长线做空逻辑难改，盘面受预期情绪干扰大 [19] 各品种总结 玉米/淀粉 - 价格变化：锦州玉米价格上涨10，玉米基差上涨11，淀粉基差下降9，加工利润下降6 [2] - 行情分析：玉米短期因供应增加现货走低，中长期进口和国产谷物补充不足有上行预期；淀粉短期原料减少支撑报价反弹，中长期消费淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 价格变化：柳州白糖价格下降10，基差上涨2，进口利润泰国和巴西均上涨46，仓单减少187 [4] - 行情分析：国际市场受巴西制糖比和天气影响，国内下方有支撑 [4] 棉花 - 价格变化：3128棉花价格上涨40，仓单及预报减少40，越南纱现货价格下降50，纺纱利润下降92 [7] - 行情分析：本年度产量高套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] 鸡蛋 - 价格变化：湖北鸡蛋价格上涨0.05，基差下降25，生猪价格上涨0.01 [11] - 行情分析：养殖亏损养殖户淘汰意愿增强，梅雨结束后蛋价或上行 [12] 苹果 - 价格变化：基差1月上涨10，5月上涨31，10月上涨2 [15] - 行情分析：新作季有小幅减产预期，消费端近期走货放缓，关注减产预期兑现情况 [16] 生猪 - 价格变化：河南开封、湖北襄阳生猪价格上涨0.05，山东临沂、安徽合肥、江苏南通生猪价格下降0.05，基差上涨30 [19] - 行情分析：短期现货去库为主，若库存无明显去化则长线做空逻辑难改，盘面受预期情绪干扰大 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 淀粉短期成品报价或反弹，中长期等待利润小幅修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑，关注天气风险和产量预期差 [4] - 棉花上方套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] - 鸡蛋梅雨天气结束后，供应减量与需求好转共振或推动蛋价上行 [13] - 苹果新作季有小幅减产预期，关注减产预期兑现和西部产区产量争议 [16] - 生猪短期现货去库为主，库存释放利于远月回归，否则长线做空 [19] 各品种总结 玉米/淀粉 - 玉米产区报价小幅走低，基差修复到平水，近期有支撑，中长期有上行预期 [2][3] - 淀粉短期开机回落和加工亏损支撑报价反弹，中长期消费淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 国际市场巴西制糖比提升，原糖承压，国内跟随外盘，下方有支撑 [4] 棉花棉纱 - 棉花本年度产量高，套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将震荡 [7] 鸡蛋 - 4月下旬起养殖亏损扩大，养殖户淘汰意愿增强，梅雨结束后蛋价或上行 [13] 苹果 - 新作季各产区套袋结束，全国有小幅减产预期，消费端近期走货放缓 [16] 生猪 - 现货下探后养殖端惜售，消费淡季，短期去库为主，盘面受预期情绪干扰 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 淀粉短期报价有望反弹，中长期等待利润小幅修复后继续空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑，关注天气风险和产量预期差 [4] - 棉花若需求或宏观无变化将在当前位置震荡，否则可能下行 [7] - 鸡蛋梅雨结束后供应减量与需求好转共振或推动蛋价上行 [12] - 苹果关注新作季减产预期兑现情况和西部产区产量争议 [16] - 生猪短期现货去库为主，库存释放利于远月回归，否则长线做空 [20] 各品类总结 玉米/淀粉 - 2025年6月10 - 16日，锦州、潍坊、蛇口玉米价格无变化，基差涨19，贸易利润进口盈亏降48；黑龙江、潍坊淀粉价格无变化，基差涨14，加工利润涨4 [2] - 玉米短期供应增加使现货走低、基差修复，中长期进口和国产谷物补充不足有上行预期 [3] - 淀粉短期原料减少和加工亏损支撑报价反弹，中长期下游淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 2025年6月10 - 16日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格无变化，基差降3，泰国和巴西进口利润降111，仓单降150 [4] - 国际上巴西榨季单产和出糖量下降但制糖比增加，原糖承压，国内下方有支撑 [4] 棉花棉纱 - 2025年6月10 - 16日，3128棉花价格涨40，仓单+预报降43，越南纱现货降20，进口利润降41，32S纺纱利润降62 [7] - 棉花本年度产量高套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] 鸡蛋 - 2025年6月10 - 16日，河北、辽宁、山东、河南、湖北鸡蛋产区价格有涨有跌，基差涨115，白羽肉鸡降0.05，生猪涨0.11 [11][12] - 4月下旬起养殖亏损扩大，养殖户淘汰意愿增强，梅雨结束后蛋价或上行 [12] 苹果 - 2025年6月10 - 16日，山东80一二级、陕西70通货苹果现货价格无变化，1月、5月、10月基差分别降33、21、25 [15] - 新作季全国有小幅减产预期，消费端目前库存低但走货放缓，关注减产预期兑现情况 [16] 生猪 - 2025年6月10 - 16日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通生猪产区价格上涨，基差涨210 [20] - 现货下探后养殖端惜售但反弹有限，6月集团出栏有增量，短期去库是主逻辑 [20]

| 农产品早报 | | --- | 白糖 现货价格 基差 进口利润 仓单 日期 柳州 南宁 昆明 柳州基差 泰国 巴西 郑盘 2025/06/09 6170 6080 5900 436 303 485 29443 2025/06/10 6170 6080 5900 453 352 535 29443 2025/06/11 6150 6050 5875 482 347 530 29216 2025/06/12 6130 6035 5855 483 384 567 29116 2025/06/13 6130 6020 5835 466 417 600 28736 变化 0 -15 -20 -17 33 33 -380 【行情分析】： 白糖：国际市场方面，受2024年干旱天气影响，巴西25/26榨季第一个月出现了单产和吨甘蔗出糖量下降的情况，不过5月上半月制糖比拉升较 快，同比增加2.9%至51.1%，市场提前交易高制糖比和增产预期，原糖承压，后续关注天气风险和产量预期差。国内跟随外盘为主，但在糖浆 预拌粉进口限制、高基差背景下，下方有支撑。 研究中心农产品团队 2025/06/16 | 玉米/淀粉 | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况，未来关注供给补充、新季种植和仓单变化 [3] - 淀粉短期成品报价反弹，中长期消费淡季制约价格上行空间，等待利润修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内郑糖弱势运行但下方有支撑，后续关注天气风险和产量预期差 [5] - 棉花需求端较差，下一年度增产压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [6] - 鸡蛋供给宽松格局未扭转，蛋价围绕饲料成本震荡，关注梅雨季现货价格及集中淘汰情况 [9] - 苹果新作季有小幅减产预期，需关注减产预期兑现情况和西部产区产量争议，消费端目前库存低但走货放缓 [15] - 生猪短期内考虑反套策略，待二育端库存释放、现货企稳进行正套操作，01合约长线做空为主 [15] 各品种总结 玉米/淀粉 - 价格方面，2025年6月5 - 11日长春、锦州、潍坊、蛇口等地玉米价格有不同程度变化，淀粉价格部分地区未变 [2] - 玉米短期因农户腾空库存供应增加，报价走低，基差修复，中长期进口和国产谷物补充不足有上行预期 [3] - 淀粉短期原料减少、价格高致开机回落和加工亏损，支撑报价反弹，中长期消费淡季制约价格 [3] 白糖 - 2025年6月5 - 11日柳州、南宁、昆明等地现货价格、基差、进口利润、仓单等有变化 [4] - 国际上巴西榨季单产和出糖量下降但制糖比增加，原糖承压，国内原糖到港增加，郑糖弱势但有支撑 [5] 棉花棉纱 - 2025年6月5 - 11日棉花3128价格上涨，进口M级美棉等数据有变化，棉纱部分数据也有变动 [6] - 新疆棉花大幅增产，需求端差，下一年度预计继续增产，若无不利因素将在当前位置震荡 [6] 鸡蛋 - 2025年6月5 - 11日河北、辽宁、山东等产区蛋价下跌，基差缩小，替代品价格部分未变 [8] - 南方湿热天气和下游需求一般致蛋价下跌，供给宽松但低价刺激淘鸡和冷库蛋需求，蛋价围绕饲料成本震荡 [9] 苹果 - 2025年6月5 - 11日山东、陕西等地现货价格未变，基差有变化 [14] - 新作季各产区套袋结束，西部单产或增加但伐树严重，山东预期减产，消费端库存低但走货放缓，关注减产预期和西部产量 [15] 生猪 - 2025年6月5 - 11日河南、湖北、山东等产区价格有变化，基差缩小 [15] - 出栏节奏加快，现货跌幅扩大，短期内考虑反套策略，后续根据库存和现货情况操作，01合约长线做空 [15]

研究中心农产品团队 2025/06/09 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 | 317 | 2800 | 2950 | 117 | -109 | | 2025/06/03 | - | 2280 | 2390 | 2420 | -45 | 5 | 350 | 2800 | 2950 | 144 | -107 | | 2025/06/04 | - | 2280 | 2390 | 2410 | -53 | -5 | 347 | 2800 | 2950 | 131 | -100 | | 2025/06/05 | - | 2280 | 2374 | 2430 | -55 | 15 | 368 | 28 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况，未来焦点在供给补充、新季种植和仓单变化 [3] - 淀粉短期成品报价或反弹，中长期价格上行空间受制约，等待利润修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内郑糖弱势运行，下方有支撑，上方锚配额外进口成本，节奏跟随外盘 [4] - 棉花本年度供需偏宽松，后续关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险 [7] - 鸡蛋供给宽松格局未扭转，蛋价围绕饲料成本震荡，关注梅雨季情况及淘鸡价格走势，可考虑布局7 - 9正套策略 [8][9] - 苹果新作季有减产预期，需关注减产预期能否兑现及西部产区坐果情况，消费端近期走货放缓，时令水果或挤占市场份额 [12] - 生猪现货下行震荡，短期内考虑反套策略，待二育端库存释放、现货企稳可进行正套操作 [12] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2025年5月29日 - 6月5日，锦州玉米价格不变，潍坊降16元，蛇口涨20元，基差降2，贸易利润进口盈亏分别有20和21的变化；黑龙江和潍坊淀粉价格不变，基差涨3，加工利润不变 [2] - 短期玉米市场供应增加，现货报价走低，盘面基差修复，目前位置有支撑，维持反弹看法；中长期进口和国产谷物补充不足，有上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 短期淀粉原料减少且价高，企业采购意愿低，开机回落和加工亏损支撑成品报价反弹；中长期下游淡季，消费提货未好转，库存趋缓慢，制约价格上行空间 [3] 白糖 - 2025年5月29日 - 6月5日，柳州、南宁白糖现货价格不变，昆明不变，柳州基差涨18，泰国进口利润涨52，巴西涨53，郑盘仓单降407 [4] - 国际市场巴西25/26榨季首月单产和出糖量下降，但5月上半月制糖比同比增2.9%至51.1%，原糖承压；国内5月下旬原糖到港增加，6 - 7月预计进一步增加，郑糖弱势运行，下方有支撑，跟随外盘 [4] 棉花棉纱 - 2025年5月29日 - 6月5日，3128棉花价格降10，仓单 + 预报降43，越南纱现货降20，进口利润涨30，32S纺纱利润降9 [7] - 新疆棉花大幅增产，需求端因国际贸易环境和内需问题较差，本年度供需偏宽松，关注国内政策、贸易战和宏观风险 [7] 鸡蛋 - 2025年5月29日 - 6月5日，河北、辽宁、山东、河南、湖北产区鸡蛋价格不变，基差涨45，白羽肉鸡降0.05，黄羽肉鸡不变，生猪降0.05 [8] - 4月下旬起南方天气及替代品价格影响，蛋价下跌，养殖户淘鸡加快，供给宽松未扭转，但蛋价跌破成本，下探空间有限，围绕成本震荡，关注梅雨季和淘鸡价格，可考虑7 - 9正套 [8][9] 苹果 - 2025年5月29日 - 6月5日，山东80一二级和陕西70通货现货价格不变，全国库存、山东库存和陕西库存有变化，1月、5月、10月基差分别涨22、44、40 [11] - 新作季各产区苹果套袋，西部有减产预期，山东坐果正常，全国有减产预期；消费端2024/25作季消费旺季尾部，库存近五年最低，去库速率好，但近期走货放缓，关注减产预期兑现和西部坐果情况 [12] 生猪 - 2025年5月29日 - 6月5日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通产区生猪价格分别降0.10、0.10、0.10、0.15、0.20，基差降95 [12] - 生猪现货下行震荡，出栏加快，端午提振宰量，盘面近端弱远端强，短期内考虑反套，待二育端库存释放、现货企稳可正套 [12]

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/06/05 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/28 | - | 2270 | 2380 | 2410 | -55 | 5 | 276 | 2800 | 2950 | 132 | -109 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 | 297 | 2800 | 2950 | 119 | -109 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 | 317 | 2800 | 2950 | 117 | -109 | | 2025/06/03 | - | 2280 | 2390 | 2420 | -45 | 5 | 350 ...

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/06/04 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/27 | - | 2270 | 2370 | 2390 | -54 | -15 256 | 2800 | 2950 | 143 | -113 | | 2025/05/28 | - | 2270 | 2380 | 2410 | -55 | 5 276 | 2800 | 2950 | 132 | -109 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 297 | 2800 | 2950 | 119 | -109 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 317 | 2800 | 2950 | ...

| 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/26 | - | 2270 | 2380 | 2390 | -48 | -15 | 258 | 2800 | 2950 | 142 | -111 | | 2025/05/27 | - | 2270 | 2370 | 2390 | -54 | -15 | 256 | 2800 | 2950 | 143 | -113 | | 2025/05/28 | - | 2270 | 2380 | 2410 | -55 | 5 | 276 | 2800 | 2950 | 132 | -109 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 | 297 | 2800 | 2950 | 119 | - ...