报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美元兑人民币短期方向未明 现状经济预期差、中美利差、贸易政策不确定性均为中性 展望短期内美元走势受数据扰动与政策博弈牵引 人民币汇率短期波动区间或延续 建议维持中性偏灵活配置 关注政策预期与美元指数反弹节奏 [31][34] 各部分总结 量价和政策信号 量价观察 - 3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示人民币有升值趋势 Put端波动率高于Call端 且期权波动率回落 市场对美元兑人民币未来波动性的预期减弱 [4] - 展示了新交所美元兑人民币期货升贴水、银行远期升贴水、美中利差的期限结构数据 [8] 政策观察 - 政策逆周期因子接近启动 呈波动趋势 三个月CNH HIBOR - SHIBOR逆差波动 [10] 基本面及观点 宏观 - 美国、欧洲降息计价分化 TGA账户7月23日有3335亿美元 美联储逆回购余额1896亿美元 美联储7月会议维稳 内部分歧加剧 不同派别对降息态度不同 [17] - 美国经济预期上修 就业好坏参半 7月服务业和制造业显著分化 通胀6月CPI回升 经济边际下行 财政支出回落 6月景气度分化 5月零售销售承压 [19] 关税事件 - 跟踪的17个重点国家及地区与美贸易谈判呈差异化格局 英美协议部分生效 中美举行新一轮经贸会谈 美与日、印尼、菲、欧盟达成协议降低对等关税 韩美、印美等谈判各有进展和阻碍 [21] - 距离特朗普8月1日“关税交割日”仅剩3天 美国不再延长加征关税期限 关税生效后仍可谈判 特朗普有意对超150个美国次要贸易伙伴统一加征关税 部分行业关税政策将确定 [22] 中国经济 - 中国经济结构分化 6月压力加大 投资分项增速回落 零售承压 展示了净出口、投资、消费等多方面经济指标数据 [26][27] 国内 - 对比了2025年4月25日和7月30日政治局会议要点 7月会议研究“十五五”规划建议 对经济形势判断更积极 宏观政策要持续发力、适时加力等 [29] - 中央财经委提出依法依规治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 央行重申“不寻求汇率贬值” 政治局会议延续“适度宽松货币政策” [30] 总体观点 - 美元兑人民币短期方向未明 现状经济预期差、中美利差、贸易政策不确定性均为中性 展望短期内美元走势受数据扰动与政策博弈牵引 人民币汇率短期波动区间或延续 建议维持中性偏灵活配置 关注政策预期与美元指数反弹节奏 [31][34] 风险评估 - 从2022年04月至今 期货主力升贴水范围在 - 1100到900 [35]

图源：中国外汇交易中心网站截图 (责任编辑：王晨曦) 据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月1日银行间外汇市 场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1496元，下调2个基点。 ...

同日，在岸人民币对美元、离岸人民币对美元双双贬值。截至当日9时35分，在岸人民币对美元报 7.2034，日内贬值幅度为0.06%；离岸人民币对美元报7.2136，日内贬值幅度为0.05%。 北京商报讯（记者 廖蒙）8月1日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人 民币汇率中间价为1美元对人民币7.1496元，相较前一交易日中间价7.1494元，调贬2基点。 ...

8月1日人民币汇率中间价如下： 100美元 714.96人民币 100欧元 818.85人民币 100日元 4.7574人民币 100港元 91.079人民币 100英镑 947.01人民币 100澳元 461.21人民币 100新西兰元 422.87人民币 100新加坡元 552.48人民币 100瑞士法郎 881.34人民币 100加元 517.57人民币 100人民币113.14澳门元 100人民币59.501马来西亚林吉特 100人民币1126.11俄罗斯卢布 100人民币254.19南非兰特 100人民币19413韩元 100人民币51.199阿联酋迪拉姆 100人民币52.294沙特里亚尔 100人民币4883.39匈牙利福林 100人民币52.207波兰兹罗提 100人民币91.18丹麦克朗 100人民币136.49瑞典克朗 100人民币144.02挪威克朗 100人民币566.718土耳其里拉 100人民币263.34墨西哥比索 100人民币455.59泰铢（完） 新华社北京8月1日电 中国外汇交易中心8月1日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、澳 元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、 ...

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元 对人民币7.1496元，1欧元对人民币8.1885元，100日元对人民币4.7574元，1港元对人民币0.91079元，1 英镑对人民币9.4701元，1澳大利亚元对人民币4.6121元，1新西兰元对人民币4.2287元，1新加坡元对人 民币5.5248元，1瑞士法郎对人民币8.8134元，1加拿大元对人民币5.1757元，人民币1元对1.1314澳门 元，人民币1元对0.59501马来西亚林吉特，人民币1元对11.2611俄罗斯卢布，人民币1元对2.5419南非兰 特，人民币1元对194.13韩元，人民币1元对0.51199阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52294沙特里亚尔，人 民币1元对48.8339匈牙利福林，人民币1元对0.52207波兰兹罗提，人民币1元对0.9118丹麦克朗，人民币 1元对1.3649瑞典克朗，人民币1元对1.4402挪威克朗，人民币1元对5.66718土耳其里拉，人民币1元对 2.6334墨西哥比索，人民币1元对4.5559泰铢。 中国经济网北京8月1日讯今日，人民币对美元汇率中间价 ...

中经实习记者 许璐 记者李晖 北京报道 2025年8月是人民币汇率制度改革十周年。中国金融四十人论坛（CF40）近期发布《2025年第二季度宏 观政策报告》（以下简称《报告》），对下半年宏观经济政策和汇率问题进行了专题研究。 CF40资深研究员、中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌在《报告》发布现场接受《中国 经营报》等媒体采访时表示，扩大内需可以促进国力和人均名义GDP提升，也能有效推动汇率合理回 升。同时，应对有效需求不足，也需要考虑锁定人民币汇率贬值空间，留足升值空间。 财政支出发力支撑经济韧性 张斌指出，2025年二季度，在关税冲击下，美元指数下行，全球制造业PMI跌至荣枯线以下；我国经济 运行展现出较强韧性，财政发债与支出靠前发力、力度较大，成为稳定增长的重要支撑。 2025年上半年工业生产仍保持较高增速，是支撑GDP增速的重要力量，但从投资和消费来看，制造业和 基建投资增速分别为7.5%和8.9%；消费受"以旧换新"政策拉动，二季度社会消费品零售总额累计同比 增长为5%。 根据《报告》，今年1—5月，我国一般公共预算支出112953亿元，政府基金支出32125亿元，合计 145078亿元， ...

人民币汇率动态 - 在岸人民币对美元开盘下跌77个基点，报7.1900，上一交易日收盘报7.1823 [1] - 离岸人民币对美元报7.19879，同期美元指数报99.7778，逼近100关口 [1] - 人民币对美元中间价下调53个基点至7.1494 [1] 汇率影响因素分析 - 支持人民币升值的因素包括境内充裕的美元流动性和股汇正向联动 [1] - 人民币贬值压力来自美元指数反弹，但人民币相对美元指数偏低估可能削弱该影响 [1] - 人民币对美元升值呈现偏小的贬值弹性，需密切关注风险偏好变化 [1]

中国经济网北京7月31日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 7.1494，较前一交易日调贬53个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元 对人民币7.1494元，1欧元对人民币8.1920元，100日元对人民币4.8007元，1港元对人民币0.91079元，1 英镑对人民币9.5013元，1澳大利亚元对人民币4.6238元，1新西兰元对人民币4.2424元，1新加坡元对人 民币5.5306元，1瑞士法郎对人民币8.8099元，1加拿大元对人民币5.1863元，人民币1元对1.1314澳门 元，人民币1元对0.59185马来西亚林吉特，人民币1元对11.2641俄罗斯卢布，人民币1元对2.5106南非兰 特，人民币1元对193.79韩元，人民币1元对0.51204阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52299沙特里亚尔，人 民币1元对48.8616匈牙利福林，人民币1元对0.52153波兰兹罗提，人民币1元对0.9112丹麦克朗，人民币 1元对1.3635瑞典克朗，人民币1元对1.4369挪威克朗，人民币1元对5.6569 ...

人民币汇率表现 - 在岸人民币兑美元收盘报7.1823 [1] - 较上一交易日下跌58点 [1]

新华社北京7月30日电 中国外汇交易中心7月30日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、 澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、澳门元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里亚 尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。 7月30日人民币汇率中间价如下： 100美元 714.41人民币 100欧元 827.03人民币 100日元 4.8238人民币 100港元 91.01人民币 100英镑 956.02人民币 100澳元 466.38人民币 100新西兰元 426.69人民币 100新加坡元 555.98人民币 100瑞士法郎 888.69人民币 100加元 519.83人民币 100人民币113.23澳门元 100人民币59.129马来西亚林吉特 100人民币1130.92俄罗斯卢布 100人民币249.84南非兰特 100人民币19355韩元 100人民币51.289阿联酋迪拉姆 100人民币52.379沙特里亚尔 100人民币4833.58匈牙利福林 100人民币51.739波兰兹罗提 100人民币90.26丹麦克朗 100人民币134.75瑞典克朗 1 ...