英国央行对稳定币的监管计划 - 英国央行计划对个人和企业的稳定币持有量设置上限 以加强监管并保护金融稳定 [2] - 根据草案提议 个人持有上限为10,000至20,000英镑 公司持有上限为1,000万英镑 [2] - 央行预计将为加密货币交易所和托管商等特定公司提供豁免 并计划调整数字证券沙盒 允许在结算中有限使用受监管的稳定币 [3][4] 英国央行对代币化的战略侧重 - 英国央行将代币化置于其数字金融战略的核心位置 鼓励银行试验代币化存款而非稳定币 [1][7] - 央行行长Andrew Bailey认为代币化是比稳定币"更有价值的创新" 因其资金保留在受监管的银行体系内 [5] - 尽管Bailey对稳定币的态度有所软化 承认其推动支付系统创新的潜力 但整体战略仍优先推进代币化 [5] 英国银行业代币化应用试点 - 汇丰银行、国民西敏寺银行、劳埃德银行和巴克莱银行等英国主要银行正试点使用代币化存款进行数字支付和抵押贷款再融资 试点将持续至2026年 [7] - 这些银行已启动一个试点项目 将代币化存款用于在线市场支付 [8]

政策环境转变 - 特朗普政府的亲加密货币政策立场将监管从阻力转变为阿尔法来源 [1] - 联邦层面在稳定币、税收和合规方面的明确性吸引了机构回归，美国基金在第三季度推动了三分之一的加密风险投资活动 [2] - 华盛顿批准国家稳定币框架并为合规实体提供税收激励，使加密资产对养老基金和主权基金合法化 [6] 风险投资动态 - 2025年第三季度总加密风险投资额达到80亿美元，创下自2021年以来最强劲的季度 [1][2] - 硅谷风险投资家信心指数在第二季度反弹，资本轮动至代币化、合规和AI-加密融合领域 [3] - 第三季度共完成275笔交易，其中三分之二低于1000万美元，显示出纪律性而非投机性 [7] 机构采用与代币化趋势 - 道富银行调查发现60%的机构计划在三年内将其数字资产敞口增加一倍，超过一半预计到2030年其投资组合的10-24%将被代币化 [4] - 代币化私募股权和债务正成为寻求流动性的配置者的“第一站” [4] - 像a16z、Paradigm和Pantera这样的基金现在使用代币化的侧边工具，允许有限合伙人在合规平台上交易基金份额 [5] 市场结构变化 - 中心化金融和基础设施领域吸收了60%的资金，而GameFi和NFTs占比降至10%以下 [8] - DAO国库和去中心化资金池正在成为传统风险投资资金的竞争对手，显示加密领域正通过自身渠道进行融资 [5] - 投资者正通过现金流而非炒作来重新评估风险，这是市场成熟的一个标志 [8]

上市计划与估值 - Securitize正与Cantor Fitzgerald支持的空白支票公司Cantor Equity Partners II Inc进行合并谈判 拟通过SPAC方式上市 潜在估值超过10亿美元 [1] - 若交易完成 Securitize将成为少数通过SPAC上市的通证化公司 这一途径被寻求快速进入资本市场的加密和金融科技初创公司日益青睐 [2] - SPAC是公开上市的壳公司 旨在收购私人公司并使其上市 无需进行传统IPO 合并完成后 目标公司股票将以自身名称在交易所交易 [3] 行业背景与先例 - 通过SPAC上市将使Securitize在通证化广泛应用之前获得公开市场形象和资本渠道 标志着华尔街进军链上金融的又一步骤 [4] - 若交易推进 Securitize将加入通过SPAC合并上市的少数加密公司行列 例如Bakkt通过VPC Impact Acquisition Holdings上市 Core Scientific通过Power & Digital Infrastructure Acquisition Corp上市后被CoreWeave以90亿美元收购 [5] - 谈判进行之际 数字资产公司正重新获得股权市场准入 2025年包括Circle Figure Technologies Gemini和Bullish在内的多家公司已完成备受瞩目的上市 反映投资者兴趣在两年活动低迷后出现反弹 [6] 业务合作与市场地位 - Securitize是快速增长的真实世界资产通证化市场的领先参与者 2024年5月由贝莱德领投筹集了4700万美元资金 参与者包括Paxos Aptos Labs和Circle [8] - 贝莱德在以太坊网络上推出BUIDL基金（一种通证化美国国债基金）后 其参与受到关注 该基金使用Securitize的基础设施进行投资者准入和二级交易 [9] - 根据RWAxyz数据 目前已有超过330亿美元的传统资产在公共和私有区块链上被通证化 其中美国国债和私人信贷处于领先地位 Securitize的核心技术支持了其中多个项目 使其成为该领域机构建设的核心参与者 [10] 行业趋势与机构参与 - 与Cantor的SPAC潜在合并也将凸显Cantor Fitzgerald在区块链生态系统中不断加深的参与度 该公司此前已投资于通证化和数字资产基础设施项目 [7] - 传统金融机构正更深入地涉足通证化 纽约梅隆银行近期表示正在探索通证化存款以实现客户间实时结算 今年早些时候与高盛合作试点使用区块链跟踪所有权和转移的通证化货币市场基金 [13] - 标普全球本周推出了Digital Markets 50指数 旨在跟踪15种加密货币和35种区块链相关股票 并与通证化公司Dinari合作 后者计划在今年晚些时候发布该指数的通证化版本 [13]

银行联盟与稳定币计划 - 九家全球华尔街银行巨头宣布计划共同开发一种锚定七国集团货币的稳定币 [1] - 该联盟包括高盛、德意志银行、美国银行、桑坦德银行、法国巴黎银行、花旗集团、三菱日联金融集团、道明银行集团和瑞银集团 [1] - 银行将探索发行一种由储备支持的、可在公有区块链上使用的数字支付资产，每个单位与法定货币一比一挂钩 [1] 市场机遇与行业趋势 - 传统金融机构在美国和欧盟更清晰的监管框架下正在加速区块链实验 [2] - 稳定币已成为比传统支付渠道更快、更便宜的替代方案，彭博行业研究预计该技术到2030年可处理超过50万亿美元的年支付额 [3] - 金融公司将基于区块链的支付系统视为其更广泛目标（即对股票、债券和投资基金等传统资产进行代币化）的关键基础设施 [6] 现有参与者与竞争动态 - 现有发行商的商业模式被证明异常有利可图，他们从其代币背后的国债证券和现金等价物中获得可观收益 [3] - 流通量最大的稳定币运营商Tether Holdings每年从储备资产中产生数十亿美元收益，目前正在一轮融资中筹集高达200亿美元的资金 [4] - 银行业联盟的加入是在行业内多项并行区块链支付计划之后，包括纽约梅隆银行对代币化存款的探索以及摩根大通在6月试点的代表其机构美元存款的代币JPMD [5] - 汇丰银行在9月下旬为企业客户推出了代币化存款服务，允许通过区块链基础设施进行安全的跨境货币转账 [5] 市场影响与潜在挑战 - 渣打银行本月早些时候警告称，到2028年，稳定币的采用可能从新兴市场银行抽走超过1万亿美元的资金，因为高通胀经济体的用户越来越将Tether的USDT等代币视为事实上的美元银行账户 [7]

合作公告 - STBLcom与RWA代币化平台Ondo Finance于10月10日宣布达成战略合作 [1] - 根据协议，STBL协议将能够铸造高达5000万美元的USST稳定币，这些稳定币由Ondo的USDY支持 [1] 行业背景与定义 - 代币化是使用区块链技术将现金或国债等资产转换为代币的过程，从而实现全球24/7访问和自动化金融服务 [2] - 例如，Ondo的USDY是一种代币，数字代表了美国国债，由于美国国债产生收益，由这些资产支持的USDY也产生收益 [2] - 稳定币是一种试图通过锚定美元等法币或黄金等商品来稳定其价值的加密货币 [3] - USST是一种由代币化RWA支持的稳定币，例如Ondo的USDY和OUSG以及BlackRock的BUIDL [3] 合作意义与行业趋势 - 此次合作展示了稳定币储备的演变趋势，即机构级代币化资产在未来可能扮演越来越重要的角色 [4] - Ondo Finance首席战略官表示，Ondo USDY将推动STBL的增长，并展示机构级代币化生息储备如何支撑数字资产生态系统的未来 [4] - STBL联合创始人兼CEO指出，稳定币设计必须跟上现实：世界正在转向代币化储备，Ondo的USDY带来了优质抵押品、清晰治理和强有力控制等要素 [4] - STBL联合创始人兼董事长表示，稳定币的第一个时代将价值集中在发行方手中，而STBL改变了这一模式，使抵押品的收益回流至提供者 [4] STBL稳定币模型 - STBL的稳定币模型将本金和收益分离为两种工具：USST（由本金价值完全支持的稳定币）和YLD（与底层RWA挂钩的生息NFT） [5]

加密货币市场整体表现 - 比特币于10月6日创下历史新高，突破125,000美元大关，并引领加密货币价格普遍上涨 [1] - 加密货币总市值达到4.38万亿美元的历史记录，在30天内涨幅超过12% [1] - 市场对被称为“Uptober”的10月份普遍持乐观态度，该月历史上常以上涨收官 [2] - 除稳定币外，市值排名前20的所有加密货币在过去7天内均实现上涨 [3] 以太坊（ETH）动态 - 以太坊在过去一周内涨幅超过9%，但未创下历史新高 [4] - 以太坊在去中心化金融和稳定币领域持续占据主导地位，超过一半的3000亿美元稳定币总市值是在以太坊上发行的 [4] - Grayscale于10月6日宣布其两只现货以太坊交易所交易产品将支持质押，为美国市场首例，投资者可通过Grayscale Ethereum Trust和Grayscale Ethereum Mini Trust ETF质押以太坊并获取收益 [5] BNB表现与驱动因素 - BNB在过去一周内上涨约30%，并创下超过1,300美元的历史新高，其涨幅超越了同期比特币的表现 [6][7] - BNB的上涨受到多重因素推动，包括去中心化金融的增长以及机构采用的增加 [6] - BNB已从其最初作为币安交易所功能代币的角色演变为BNB智能链的原生代币，该智能链生态系统占所有DeFi协议总锁仓价值的6%，其TVL在过去一个月内增长24% [8] 行业趋势与催化剂 - 美国联邦政府停摆事件促使投资者寻求加密货币、黄金和白银等资产以对冲不确定性，从而推动了相关资产价格上涨 [2] - 资产代币化、稳定币和去中心化金融的增长正在推动Solana和以太坊等平台的发展 [7] - 质押功能以及更多现货ETF的推出可能进一步驱动机构投资增加 [7]

The walls between Wall Street and DeFi keep thinning. KAIO, backed by Brevan Howard and BlackRock Crypto, is deploying over $200 Mn in tokenized fund strategies onto the SEI network (SEI). It’s one of the clearest signs yet that real-world asset tokenization is slowly materializing. For , it’s a push into the big leagues of on-chain finance, and for KAIO’s clients, it’s a new path to move traditional capital into DeFi without leaving the guardrails of compliance behind. Here’s what’s next for SEI: Black ...

公司动态 - 三菱UFJ金融集团推出面向个人投资者的证券型代币平台ASTOMO [1] - ASTOMO平台允许个人以低至653美元（10万日元）的金额投资于分割化的房地产产品 [1] - 三菱UFJ金融集团的举措是继其他日本主要金融机构之后 此前大和证券在2025年2月为丰田集团旗下实体发行了650万美元（10亿日元）的代币化公司债并迅速售罄 [3] - 瑞穗信托银行和野村控股自2023年底以来已发行主要由房地产受益凭证支持的证券型代币 [3] 市场概况 - 截至2025年8月 日本证券型代币市场累计发行额已达12.7亿美元（1938亿日元） [1] - 行业预测显示该市场累计发行额可能达到22.9亿美元（3500亿日元）但未提供具体时间表 [2] - 日本证券型代币市场在过去两年中迅速扩张 主要金融机构根据该国《金融商品交易法》集中发行 [2] - 大阪数字交易所在2023年12月推出了证券型代币的二级交易平台 以解决历史上限制私募资产投资的流动性约束 [6] 产品与技术发展 - 主要银行和证券公司正将区块链技术应用于受监管的资产 业务范围已从房地产扩展至公司债券和基础设施投资 [4] - 证券型代币在日本法律上被定义为《证券法》下的"电子记录可转让权利" 需要与传统金融工具相同的监管合规 [4] - 待定的税收改革可能将代币化的合格资产范围扩大至包括动产和风险投资基金权益 行业观察人士认为这将解决双重征税问题 [6] 监管环境 - 日本证券型代币市场在严格的监管框架内发展 这使其与其他市场的代币化趋势区分开来 [5] - 与其他司法管辖区不同 日本几乎所有的代币发行都由持牌金融机构进行 而非整合到去中心化金融协议中 [5] - 监管方式造就了由机构主导和专注于国内市场的市场结构 证券定义和税收处理的司法管辖区差异限制了跨境交易 [7]

机构投资者对代币化资产的预期 - 机构投资者预计到2030年代币化资产将在全球投资组合中占据更大角色 届时10%至24%的机构投资可能通过代币化工具进行 [1] - 私人市场被视为首批转向的领域 私募股权和私募固定收益是最可能的早期代币化候选者 因其长期受困于流动性差和运营成本高的问题 [2] 技术采纳与战略意义 - 新兴技术采纳正在加速 数字资产已成为行业增长、效率和创新的战略杠杆 [3] - 代币化、人工智能和量子计算正融合以重塑金融未来 早期采纳者处于领先地位 [3] - 超过半数受访者认为生成式AI和量子计算比区块链更具变革性 但预计这些技术将协同工作 [4] 当前数字资产配置与未来展望 - 目前机构投资组合中数字资产平均占比为7% 预计未来三年内将上升至16% 实现翻倍以上增长 [5] - 最常见的数字资产形式是数字现金以及上市股票和固定收益的代币化版本 目前受访者在每种类别上的平均配置为1% [5] 资产管理公司与资产所有者的差异 - 资产管理公司在几乎所有数字资产类别中的敞口都高于资产所有者 14%的资产管理公司持有2%至5%的比特币 而资产所有者仅为7% [6] - 少数资产管理公司承认其至少5%的资产配置于以太坊、 meme币或NFT 显示出更广泛的风险偏好 [6] - 在现实世界资产的代币化方面 资产管理公司也更为领先 在代币化公共资产、代币化私人资产和数字现金方面敞口更大 [7] 加密货币的回报表现 - 加密货币仍然是数字投资组合中最大的回报驱动因素 27%的受访者表示比特币是当前表现最强的资产 [7] - 四分之一的受访者预计比特币在三年后仍将保持最佳表现者的地位 [7]

项目概述 - 乌干达启动一项价值55亿美元的实物资产代币化项目，这是非洲迄今为止最雄心勃勃的区块链举措之一 [1] - 该项目与乌干达首个央行数字货币试点配对进行 [1] - 项目由全球结算网络和乌干达Diacente集团主导，将使价值55亿美元的实体基础设施资产上链 [1] 资产与技术支持 - 代币化投资组合涵盖食品生产、采矿、可再生能源和贸易等多个行业 [1] - 数字先令是乌干达的央行数字货币，由乌干达国债支持，并部署在GSN的许可区块链上 [2] - 该央行数字货币设计在受监管环境中运行，并遵守了解你的客户和反洗钱等国际标准 [4] 市场影响与可达性 - 数字先令可通过智能手机和USSD技术访问，首次允许超过4000万乌干达人使用安全的移动优先数字货币进行交易 [4] - 该项目预计将创造超过100万个就业岗位，并可能产生高达100亿美元的年出口额 [6] - 项目旨在巩固乌干达作为区域数字和工业中心的地位 [6] 战略定位与合作 - 该合作伙伴关系支持乌干达的2040年愿景，并与非洲联盟的2063年议程及非洲大陆自由贸易区框架保持一致 [5] - 由Diacente管理的Karamoja绿色工业和特别经济区是此次推广的核心，并被指定为乌干达Karamoja区域发展计划下的国家旗舰项目 [5] - 将代币化和央行数字货币整合到乌干达经济路线图中，有助于吸引新资本、赋能本地产业并推动可持续增长 [6] 区域监管动态 - 乌干达此举之际，邻国肯尼亚正在推进其虚拟资产服务提供商法案，标志着东非洲数字金融监管和基础设施发展的一个重要时刻 [2] - 肯尼亚国民议会已将其虚拟资产服务提供商法案推进到三读阶段 [7]