财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入5.04亿元 同比增长15.43% [1] - 归母净利润3480.5万元 同比增长14.02% [1] - 第二季度营收2.68亿元 同比增长4.5% 但归母净利润1610.22万元 同比下降54.26% [1] - 扣非净利润1925.8万元 同比下降24.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.93% 同比增长3.03个百分点 [1] - 净利率6.9% 同比下降1.22个百分点 [1] - 去年全年净利率10.43% 显示盈利能力有所波动 [3] 成本与费用结构 - 三费总额4530.11万元 占营收比例8.99% 同比增长19.04% [1] - 三费占营收比较去年同期7.55%有所上升 [1] 资产与负债状况 - 货币资金2.69亿元 同比增长47.74% [1] - 应收账款1.93亿元 同比下降9.3% [1] - 有息负债5.34亿元 同比增长115.96% [1] - 有息资产负债率达21.05% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.84元 同比下降744.22% [1] - 货币资金/流动负债比例为79.87% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为15.74% [4] 投资回报表现 - 去年ROIC为5.43% 资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数10.63% 2023年最低为1.38% [3] - 每股收益0.27元 同比增长14.02% [1] - 每股净资产11.82元 同比增长6.12% [1] 运营指标关注点 - 存货同比大幅增长104.84% [1] - 应收账款/利润比例达207.34% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入23.79亿元，同比下降13.45% [1] - 归母净利润4610.26万元，同比下降65.55% [1] - 第二季度营业总收入8.77亿元，同比下降44.82% [1] - 第二季度归母净利润927.34万元，同比下降90.77% [1] - 扣非净利润1035.85万元，同比下降83.58% [1] - 毛利率8.38%，同比下降33.09% [1] - 净利率1.92%，同比下降58.63% [1] - 每股收益0.03元，同比下降66.67% [1] 资产与负债结构 - 货币资金19.91亿元，同比下降11.64% [1] - 应收账款1.19亿元，同比上升98.34% [1] - 有息负债2.88亿元，同比下降50.62% [1] - 应收账款与利润比率达155.94% [3] - 现金资产状况非常健康 [3] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.0元，同比下降98.51% [1] - 每股净资产4.1元，同比下降1.69% [1] - 三费占营收比5.27%，同比下降34.34% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为0.59%，资本回报率不强 [3] - 近10年ROIC中位数2.6%，投资回报较弱 [3] - 历史最差年份2017年ROIC为-26.14% [3] - 上市以来25份年报中出现5次亏损 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.66亿元，同比增长16.13% [1] - 归母净利润1.46亿元，同比下降6.01% [1] - 第二季度营业总收入8.73亿元，同比增长8.98%，归母净利润7350.25万元，同比下降11.28% [1] - 毛利率25.27%，同比下降3.3个百分点，净利率8.75%，同比下降19.07% [1] - 扣非净利润9343.54万元，同比下降37.87% [1] 费用与现金流 - 三费总额（财务/销售/管理费用）2.35亿元，占营收比14.1%，同比增幅55.98% [1] - 每股经营性现金流1.26元，同比增长13.38% [1] - 每股收益0.78元，同比下降6.02% [1] - 每股净资产13.88元，同比增长9.01% [1] 资产负债结构 - 货币资金2668万元（注：原文数据异常，需核实），同比下降23.39% [1] - 应收账款5.62亿元，同比增长32.47% [1][5] - 有息负债34.25亿元，同比增长62.08% [1][5] - 有息资产负债率达49.76% [5] - 货币资金/流动负债比例为72.55% [5] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为6.43%，净利率10.51%，资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数12.01%，2023年最低为6.04% [3] - 应收账款/利润比例为182.91% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为7.93% [5] 业务模式与资本开支 - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达13.81倍 [5] 市场预期与机构持仓 - 分析师普遍预期2025年全年业绩3.3亿元，每股收益1.73元 [6] - 圆信永丰优悦生活混合基金持仓35万股（新进十大），规模3.26亿元，近一年涨幅40.78% [7] - 南方安裕混合A持仓20.01万股（新进十大），西部利得聚优一年持有期混合持仓1.03万股（新进十大） [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.92亿元，同比下降0.42% [1] - 归母净利润亏损收窄至-1492.08万元，同比改善43.9% [1] - 第二季度营收4.87亿元同比下降4.39%，净利润-1540.5万元同比改善25.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.54%同比下滑20.27%，净利率0.44%同比提升32.17% [1] - 三费占营收比2.83%同比下降16.56%，费用控制显效 [1] - 扣非净利润-1536.59万元，同比改善35.92% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1.63亿元同比下降23.7%，应收账款6.7亿元同比增22.25% [1] - 有息负债5.58亿元同比增28.92%，资本结构承压 [1] - 每股经营性现金流0.22元同比降48.9%，现金流质量下滑 [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数2.11%，2024年ROIC仅0.12%资本回报偏弱 [3] - 上市17年来亏损3次，生意模式存在脆弱性特征 [3] - 2018年ROIC低至-8.52%，历史投资回报极差年份 [3] 商业模式特征 - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目效益 [3] - 净利率历史值为-0.45%，产品附加值整体偏低 [3] - 资本支出刚性与资金压力需重点评估 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.73亿元 同比增长20.83% [1] - 归母净利润亏损1.15亿元 同比微增0.36% [1] - 第二季度营收5.22亿元 同比增长24.83% 但净利润亏损扩大至6509.04万元 同比下降14.7% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.08% 同比大幅下降30.35% [1] - 净利率-13.13% 同比改善25.32% [1] - 扣非净利润亏损1.12亿元 同比收窄5.82% [1] 成本费用控制 - 三费总额1.52亿元 占营收比例15.58% 同比下降36.08% [1] - 财务费用状况需关注 近三年经营活动现金流净额均值为负 [2] 资产质量与现金流 - 应收账款7.34亿元 同比增长30.37% 占年报营收比例达40.84% [1] - 货币资金2.97亿元 同比下降25.36% [1] - 每股经营性现金流-0.23元 同比恶化59.11% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债12.01亿元 同比增长8.01% [1] - 有息资产负债率达34.74% [2] - 货币资金/流动负债比例仅23.63% [2] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-8.69% [2] 股东权益与每股指标 - 每股净资产0.55元 同比下降26.27% [1] - 每股收益-0.09元 同比基本持平 [1] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为-2.64% 投资回报极差 [1] - 2018年ROIC低至-30.09% [1] - 上市14份年报中出现5次亏损 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入150.24亿元，同比上升0.76% [1] - 归母净利润-8035.2万元，同比大幅改善91.02% [1] - 第二季度营业总收入78.51亿元，同比上升6.08%，归母净利润-2.31亿元，同比上升65.31% [1] - 毛利率26.58%，同比增15.35个百分点，净利率-0.53%，同比增91.09% [1] - 每股收益-0.03元，同比增92.11%，每股经营性现金流0.75元，同比增0.43% [1] 盈利能力与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计37.35亿元，三费占营收比24.86%，同比增5.2% [1] - 近10年ROIC中位数仅3.07%，2024年ROIC低至-5.55% [2] - 净利率历史表现不佳，去年净利率为-9.85% [2] - 公司上市以来31份年报中出现3次亏损，生意模式脆弱 [2] 资产与现金流状况 - 每股净资产8.11元，同比减少9.9% [1] - 货币资金/总资产仅为6.9%，货币资金/流动负债仅为23.12% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.12% [3] - 有息资产负债率达31.27% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达72.54% [3] 业务特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 产品或服务的附加值不高 [2]

核心财务表现 - 营业总收入7.21亿元 同比下降3.9% [1] - 归母净利润-511.37万元 同比下降132.0% [1] - 第二季度营业总收入4.16亿元 同比下降2.64% [1] - 第二季度归母净利润598.33万元 同比下降82.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.74% 同比减少11.95个百分点 [1] - 净利率-0.91% 同比减少149.78个百分点 [1] - 扣非净利润-1819.21万元 同比下降217.41% [1] - 每股收益-0.0元 同比下降131.72% [1] 成本与费用结构 - 三费总额2.32亿元 占营收比例32.18% [1] - 三费占营收比例同比下降6.7个百分点 [1] 资产与负债状况 - 货币资金16.67亿元 同比增长50.35% [1] - 应收账款4.28亿元 同比增长3.77% [1] - 有息负债7495.87万元 同比下降40.96% [1] - 每股净资产3.28元 同比增长2.1% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.06元 同比增长59.33% [1] 应收账款风险 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达204.71% [1][3] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数7.9% 投资回报较弱 [1] - 2024年ROIC为5.12% 资本回报率一般 [1] - 2017年ROIC为3.45% 投资回报一般 [1] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] 基金持仓情况 - 广发中证传媒ETF联接A持有公司股份 [3] - 该基金规模7.29亿元 最新净值0.9944 [4] - 基金近一年上涨72.76% 由罗国庆担任基金经理 [4]

财务表现 - 营业总收入1.82亿元 同比上升64.35% [1] - 归母净利润-970.53万元 同比上升70.52% [1] - 第二季度营业总收入9811.37万元 同比上升64.94% [1] - 第二季度归母净利润-1980.16万元 同比下降4.8% [1] - 毛利率48.1% 同比增76.13% [1] - 净利率-7.34% 同比增78.58% [1] - 扣非净利润-1109.53万元 同比增68.16% [1] 成本费用 - 三费总额6454.84万元 占营收比35.56% 同比增34.06% [1] - 财务费用 销售费用 管理费用总和占总营收同比增幅达34.06% [1] 现金流与资产 - 每股经营性现金流0.03元 同比增4830.72% [1] - 货币资金5323.51万元 同比减34.32% [1] - 应收账款1.94亿元 同比增31.09% [1] - 有息负债2.25亿元 同比增0.25% [1] - 每股净资产0.62元 同比减21.49% [1] - 每股收益-0.01元 同比增70.38% [1] 历史财务健康度 - 近10年ROIC中位数5.74% 2019年ROIC为-41.45% [3] - 上市以来12份年报中亏损3次 [3] - 货币资金/流动负债为16.81% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为2.35% [3] - 有息资产负债率达23.8% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达30.24% [3] - 流动比率0.84 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达94.13% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.33亿元 同比增长8.85% [1] - 归母净利润841.06万元 同比增长46.99% [1] - 第二季度归母净利润468.45万元 同比大幅增长160.13% [1] - 扣非净利润711.7万元 同比增长105.71% [1] - 毛利率21.61% 同比增长11.21% [1] - 净利率4.29% 同比增长49.47% [1] - 每股收益0.08元 同比增长33.33% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金3.37亿元 同比下降19.5% [1] - 应收账款1.7亿元 同比增长5.6% [1] - 有息负债1672.42万元 同比下降36.14% [1] - 每股经营性现金流0.11元 同比下降27.16% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] - 应收账款与利润比率达1112.82% 需重点关注应收账款状况 [4] 成本与费用控制 - 三费总额2530.09万元 占营收比例10.88% [1] - 三费占营收比同比增长16.04% [1] - 每股净资产9.44元 同比增长0.81% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为0.46% 资本回报率不强 [3] - 历史中位数ROIC为16.94% 投资回报表现良好 [3] - 2024年净利率3.27% 产品附加值有待提升 [3] - 业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益与资金压力 [3]

核心财务表现 - 营业总收入1.92亿元 同比大幅增长176.3% [1] - 归母净利润-5881.82万元 亏损同比收窄23.9% [1] - 第二季度营业总收入1.11亿元 同比增长124.47% [1] - 第二季度归母净利润-2998.42万元 亏损同比收窄18.19% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.05% 同比提升12.65个百分点 [1] - 净利率-31.92% 同比改善72.88个百分点 [1] - 三费占营收比34.38% 同比下降58.88个百分点 [1] - 扣非净利润-6222.87万元 同比改善22.26% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.04亿元 同比下降70.73% [1] - 应收账款2.41亿元 同比增加43.06% [1] - 有息负债6228.55万元 同比下降19.96% [1] - 每股净资产2.47元 同比增长6.15% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-1.81元 同比下降108.07% [1] - 货币资金/流动负债比例为55.01% [3] - 应收账款/利润比例达1478.56% [3] 历史业绩表现 - 去年ROIC为1.85% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率1.11% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数4.98% 投资回报一般 [3] - 上市9年亏损3次 生意模式较脆弱 [3] 业务特征 - 业绩具有周期性特征 [3] - 最差年份2021年ROIC为-20.32% [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]