地方政府债券发行规模 - 前7个月全国发行地方政府债券约67037亿元 同比增长约60% [1] - 6月和7月单月发债规模均超1万亿元 地方政府加快发债进度 [1] - 第三季度预计地方债发行规模达3.5万亿元 净融资规模为2.2万亿元 [12] 债券资金用途结构 - 再融资债券发行约3.4万亿元 同比增长65% 主要用于偿还到期债务本金或存量债务 [1][2] - 新增债券发行约3.3万亿元 同比增长约55% 其中新增专项债券约2.8万亿元 同比增长57% [1][3] - 新增专项债券中8000亿元用于化解存量隐性债务 实际发行特殊新增专项债约7550亿元 [3] 隐性债务化解进展 - 中央安排10万亿元地方政府债券置换隐性债务计划 其中6万亿元通过再融资债券置换 [2] - 今年置换额度为2万亿元 截至7月底已发行近1.9万亿元 [2] - 隐性债务置换后平均利息成本降低超过2.5个百分点 还本付息压力大幅减轻 [3] 新增专项债资金投向 - 26.37%投向市政和产业园基础设施 17.63%投向交通基础设施 13.03%投向土地储备 [10] - 土地储备专项债发行规模超2600亿元 主要用于回收存量闲置土地 [10] - 国务院大幅放宽专项债资金投向 扩大用作项目资本金行业范围 [12] 发行使用进度要求 - 10月底前预计基本完成4.4万亿元新增专项债券发行任务 [11] - 要求8月底开工率达80% 9月底全面实质性开工 春节前资金全部使用完毕 [11] - 加快资金拨付进度 尽快形成实物工作量以稳投资稳经济 [11] 债务风险控制情况 - 截至2025年6月末地方政府债务余额51.95万亿元 低于57.99万亿元的债务限额 [12] - 地方政府债券剩余平均年限10.2年 平均利率2.93% [12] - 地方债务风险总体安全可控 [12]

地方政府债券发行规模与增长 - 前7个月全国发行地方政府债券约67037亿元 同比增长约60% [1] - 其中再融资债券约34000亿元 同比增长65% [1] - 新增债券约33000亿元 同比增长约55% [1] - 6月和7月单月发债规模均超10000亿元 [1] 债券资金用途分布 - 再融资债券主要用于偿还到期债务本金或存量债务 [1] - 新增债券主要用于重大公益性项目建设 [2] - 前7个月新增专项债券约28000亿元 同比增长约57% [2] - 其中特殊新增专项债约7550亿元用于化解存量隐性债务及解决拖欠企业账款 [2] 专项债券资金投向结构 - 约26.37%投向市政和产业园基础设施 [8] - 约17.63%投向铁路、轨道交通等交通基础设施 [8] - 约13.03%投向土地储备 [8] - 土地储备专项债发行规模超2600亿元 主要用于回收存量闲置土地 [8] 政策导向与发行计划 - 中央要求加快政府债券发行使用并提高资金使用效率 [9] - 预计10月底前完成44000亿元新增专项债券发行任务 [9] - 第三季度预计地方债发行规模35000亿元 净融资规模22000亿元 [10] - 专项债资金投向范围扩大 行业资本金使用灵活性提升 [10] 债务风险控制与期限结构 - 截至2025年6月末地方政府债务余额519500亿元 低于债务限额579900亿元 [10] - 地方政府债券剩余平均年限10.2年 [10] - 平均利率2.93% [10] - 隐性债务置换后平均利息成本降低超过2.5个百分点 [2]

全国地方政府债券发行情况 当月发行情况 - 2025年6月全国发行新增债券6281亿元，其中一般债券1010亿元、专项债券5271亿元 [1] - 同期发行再融资债券5472亿元，其中一般债券2674亿元、专项债券2798亿元 [1] - 当月地方政府债券总发行量达11753亿元，专项债券占比68.7%（8069亿元） [1] - 平均发行期限13.9年，专项债券（16.0年）显著长于一般债券（9.2年） [1] - 平均发行利率1.80%，专项债券利率（1.84%）高于一般债券（1.71%） [1] 1-6月累计发行情况 - 上半年新增债券发行26127亿元，专项债券占比82.7%（21607亿元） [2] - 再融资债券累计发行28775亿元，专项债券占比74.7%（21502亿元） [2] - 地方政府债券总发行规模54902亿元，专项债券占78.5%（43109亿元） [2] - 1-6月平均发行期限15.9年，专项债券期限（17.8年）是一般债券（8.8年）的两倍 [3] - 累计平均发行利率1.92%，专项债券利率（1.96%）较一般债券（1.75%）高21个基点 [4] 还本付息情况 - 上半年到期偿还本金10769亿元，再融资债券覆盖率达86.3%（9297亿元） [5] - 6月单月偿还本金4725亿元，占上半年总量的43.9% [5] - 1-6月支付利息总额7131亿元，6月单月支付1422亿元占19.9% [6] 全国地方政府债务余额情况 - 截至2025年6月末，剩余债务平均年限10.2年，专项债券（12.2年）较一般债券（6.0年）长103% [7] - 存量债务平均利率2.93%，一般债券利率（3.00%）反超专项债券（2.89%） [7]

地方政府债券发行情况 - 6月全国发行新增债券6281亿元，其中一般债券1010亿元、专项债券5271亿元 [1] - 6月全国发行再融资债券5472亿元，其中一般债券2674亿元、专项债券2798亿元 [1] - 6月全国共发行地方政府债券11753亿元，其中一般债券3684亿元、专项债券8069亿元 [1] 上半年地方政府债券发行汇总 - 1至6月全国发行新增地方政府债券26127亿元，其中一般债券4520亿元、专项债券21607亿元 [1] - 1至6月全国发行再融资债券28775亿元，其中一般债券7273亿元、专项债券21502亿元 [1] - 1至6月全国发行地方政府债券合计54902亿元，其中一般债券11793亿元、专项债券43109亿元 [1] 专项债券使用情况 - 上半年专项债券用作项目资本金的范围由原来17个行业扩大至22个 [1] - 上半年各地发行专项债券用作项目资本金1917亿元，同比增长16% [1] - 新增地方政府债券2.6万亿元用于支持地方重点领域重大项目建设 [1]

地方政府债券发行规模 - 6月全国发行新增债券6281亿元 其中一般债券1010亿元 专项债券5271亿元 [1] - 6月全国发行再融资债券5472亿元 其中一般债券2674亿元 专项债券2798亿元 [1] - 6月全国共发行地方政府债券11753亿元 其中一般债券3684亿元 专项债券8069亿元 [1] 上半年累计发行情况 - 1至6月全国发行新增地方政府债券26127亿元 其中一般债券4520亿元 专项债券21607亿元 [1] - 1至6月全国发行再融资债券28775亿元 其中一般债券7273亿元 专项债券21502亿元 [1] - 1至6月全国发行地方政府债券合计54902亿元 其中一般债券11793亿元 专项债券43109亿元 [1] 专项债券政策动向 - 专项债券用作项目资本金范围由17个行业扩大至22个行业 [1] - 上半年各地发行专项债券用作项目资本金1917亿元 同比增长16% [1] - 新增地方政府债券2.6万亿元重点支持地方重大项目建设 [1]

地方政府债券发行 - 上半年全国发行新增地方政府一般和专项债券2.6万亿元 [1] - 债券资金用于支持地方重点领域重大项目建设 [1] 特别国债资金预算 - 下达超长期特别国债资金预算6583亿元 [1] - 资金支持"两重"项目建设和"两新"工作 [1]

陕西地方债发行情况 - 陕西发行10年期一般债地方债，规模69.5830亿元，发行利率1.7800%，边际倍数2.61倍，倍数预期1.80 [1] - 陕西发行7年期棚改专项地方债，规模2.0000亿元，发行利率1.6900%，边际倍数1.35倍，倍数预期1.72 [1] - 陕西发行20年期其他专项地方债，规模29.7400亿元，发行利率2.1100%，边际倍数1.74倍，倍数预期2.04 [1] - 陕西发行20年期其他专项地方债，规模7.5800亿元，发行利率2.1200%，边际倍数10.32倍，倍数预期2.04 [1]

广西地方债发行情况 - 广西发行20年期其他专项地方债 规模87.7300亿元 发行利率2.0500% 边际倍数10.71倍 倍数预期2.01 [1] - 广西发行10年期一般债地方债 规模163.9220亿元 发行利率1.7100% 边际倍数1.34倍 倍数预期1.73 [1] - 广西发行20年期普通专项地方债 规模33.8459亿元 发行利率2.0500% 边际倍数14.76倍 倍数预期2.02 [1]

山东地方债发行情况 - 山东发行7年期棚改专项地方债，规模12.0300亿元，发行利率1.6800%，边际倍数2.71倍，倍数预期1.70 [1] - 山东发行30年期其他专项地方债，规模70.8600亿元，发行利率2.0300%，边际倍数2.29倍，倍数预期1.99 [1] - 山东发行15年期其他专项地方债，规模40.3400亿元，发行利率1.9400%，边际倍数3.65倍，倍数预期1.92 [1] - 山东发行10年期其他专项地方债，规模10.1900亿元，发行利率1.7400%，边际倍数1.20倍，倍数预期1.73 [1] - 山东发行10年期其他专项地方债，规模18.9300亿元，发行利率1.7500%，边际倍数15.66倍，倍数预期1.73 [1]

贵州地方债发行情况 - 发行债券类型为30年期普通专项地方债 [1] - 发行规模达136.3224亿元 [1] - 发行利率为2.0400% [1] - 边际倍数34.02倍，显著高于预期的2.00倍 [1]