黄金市场观点与交易策略 - 黄金市场处于明确的多头趋势中，交易策略强调看涨不猜顶，回落至关键支撑位做多[2] - 国际黄金在周二出现调整，从4180美元急跌至4090美元，跌幅达90美元，但随后再次上涨至4180美元，并有望向4200美元历史高点进发[2][4] - 关键支撑位被强调为4090美元和4130美元，回落至这些点位被视为做多机会[4] - 国内黄金（沪金2512合约）同样遵循多头趋势，周二从958元调整至930元，但趋势未变，关键支撑位在942元[5] - 国内融通金从954元跌至924元，关键支撑位在935元，回落至此可视为做多机会[5] 白银市场观点与交易策略 - 白银保持周期性上涨趋势，交易节奏强调回落做多，周二国际白银在50.5美元支撑有效后上涨至52美元[2][5] - 当前国际白银下方支撑在51美元，上方关注前高53.5美元是否破位，破位则看55美元[5] - 国内沪银（2512合约）周二从高点回落至11380元，随后再次上涨至11850元，多单获利丰厚，本周关注前高12000元是否破位[6] - 沪银日内支撑在11550元，若有回落可继续布局多单[6] 原油及燃油市场观点 - 原油出现较大幅度下跌，回落至575美元附近，但目前仍被视为空头趋势下的低位震荡而非明确空头趋势[6] - 关注原油前低57.5美元是否破位，不破则继续看涨，破位则需调整思路[6] - 国内燃油（2512合约）周二下跌至2662元，但前期在2700/2750元布局的多单可继续持有，需观察行情能否站稳2800元之上[7]

金价走势与市场表现 - 上周金价突破每盎司4000美元大关，实现连续八周上涨，创下历史新高 [1] - 金价上周开盘于3890.51美元，亚洲交易时段一度触及3974美元，周二晚间突破4000美元后冲高至4060美元，周末重回4000美元上方 [1] - 尽管周四因短线获利回吐一度回落至3950美元附近，但随后迅速反弹，保持了强势表现 [1] 技术面分析与市场情绪 - 金价突破4000美元后市场情绪分化，华尔街看涨分析师中约半数转向中性，散户投资者乐观情绪也有所降温 [3] - 连续八周上涨后，黄金短期可能面临技术性回调，需关注市场能否维持上涨动能，但整体多头趋势未变 [3] - 若金价跌破3950美元支撑位，短期回调可能随之而来，但政府停摆风险及美联储政策仍可能提供上行动力 [3] 地缘政治与宏观影响因素 - 地缘冲突、政治不确定性、美元疲软及潜在降息是推动金价走高的重要因素 [4] - 在高通胀和货币宽松预期的背景下，黄金作为避险工具吸引了大量资金流入 [4] - 金价短线可能在4000美元下方波动整理，近期回落属于自然修正 [4] 投资者情绪与机构观点 - Kitco调查显示，17位分析师中47%看涨金价，12%看跌，41%预计横盘整理；散户中约69%看涨 [5] - 金价走势已脱离美元与美债收益率相关性，更像是一场动能交易 [5] - 此轮黄金上涨被视为“数十年积累的结果”，去美元化趋势与货币贬值交易是金价中长期上涨的核心逻辑 [6] 短期风险与长期展望 - 若黄金在全球外汇储备中的占比提升至与美元相当，价格可能升至8500美元/盎司 [7] - 下周金价可能面临调整，若跌破39660美元支撑，将触发至少70至150美元的下行空间 [7] - 全球央行购金、利率下行预期及避险需求仍支撑黄金中长期上涨，短期技术性修正不可避免 [7]

黄金市场分析 - 国际黄金在经历暴跌115美金后，多头趋势不变，一切下跌被视为调整空间 [4] - 技术面显示日线大阴回落跌破5日均线但未破10日均线，下方关键支撑在3900，跌破后才考虑多空趋势变化 [4] - 短期H4周期布林收口，预计在3920至4060区间高位震荡，亚欧盘支撑在3970附近，可在此点位做多看涨至4000、4030或前高4060 [5] - 国内沪金(2512合约)支撑在902附近，融通金支撑在896附近，建议在支撑点附近做多，震荡行情短线操作，单边行情看能否破位新高 [5] 白银市场分析 - 国际白银出现极限波动，最高51.5，最低48.5，但趋势未变，收盘在49.5之上，建议在49.5支撑附近做多，短线看51，中长线等待前高破位 [6] - 国内沪银(2512合约)避免追多，建议在11050附近直接做多，单边行情看11490破位，震荡行情看11350 [6] 原油市场分析 - 国际原油连涨两个交易日后出现下跌，高点63，回落至61.5，短期内可能进入震荡调整状态，大涨大跌可能性不大 [6] - 大趋势维持看空，但低位60不破存在反弹，建议回落至关键支撑点做低多反弹，前期60多单可继续持有 [6] - 国内燃油(2512合约)进入静默期，收盘在2820附近，下方支撑2750，上方压制3000，建议回落至2750支撑做多看涨，否则空仓观望 [7]

宏观经济与市场环境 - 国庆中秋假期国内出游总花费达8090.06亿元，较2024年同期增加1081.89亿元，全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中服务消费同比增长7.6%表现优于商品消费的3.9% [1] - 前八个月规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6%，增速高于大型企业3.3个百分点，专精特新“小巨人”企业增加值同比增长8.7%，出口交货值连续25个月高于行业平均水平 [8] - 9月份制造业采购经理指数为49.8%，环比上升0.4个百分点，显示经济总体产出扩张略有加快 [13] 股指与国债 - 国庆节后首个交易日A股市场成交额2.67万亿元，有色金属板块领涨，融资余额在9月30日减少340.61亿元至23783.90亿元 [3][12] - 市场预期股指将维持多头趋势，四季度稳增长政策有望加码，市场风格可能向价值回归并较三季度更均衡，国内流动性环境宽松及外部资金流入构成支撑 [3][12] - 国债市场普遍上涨，10年期国债活跃券收益率下行1.77%，节后央行流动性呵护态度明显，Shibor隔夜品种下行5.7BP报1.322%，市场资金面转松 [13] 贵金属与有色金属 - 节日期间贵金属延续强势但节后出现较大回落，地缘冲突降温促成获利了结，长期来看市场对美国财政赤字担忧及央行增持黄金的叙事主导 [2][19] - 夜盘铜价受美元走强影响高开低走，印尼矿难导致供求预期转为小幅缺口，全球铜供求小幅缺口预期对长期价格形成支撑 [21] - 夜盘锌价冲高回落，LME库存持续下降至3.82万吨支撑价格，国内冶炼检修略增但产量总体持续增加 [22] 能源化工 - 原油价格受加沙停火协议达成及美国政府停摆影响震荡偏空，停摆时间延长可能削弱石油需求 [14] - 甲醇装置开工负荷为78%，环比提升0.78个百分点，沿海甲醇库存上涨6.99万吨至149.55万吨，同比上涨37.58%，短期偏空为主 [15] - 橡胶供应压力逐步显现，但产胶区气候影响可能扰动割胶节奏，沪胶节后走势预计震荡偏强 [16] 黑色金属 - 夜盘双焦走势震荡，受长假影响五大材社会库存大幅增加、表需明显回落，库存增量主要由螺纹贡献，10月下旬政策预期提供支撑 [4][24] - 铁矿石港口库存低位回升，11月西芒杜矿山发货预期增强供应压力，10月中上旬价格可能下探，下旬关注宏观政策预期 [25] - 钢厂铁水产量维持日均242.4万吨高位但利润持续收缩，节后社会库存或季节性累积，高供应与淡季需求矛盾突出 [26] 农产品 - 蛋白粕市场关注USDA报告对美豆单产下调的预期，若中美达成贸易协议叠加单产下调，美豆结转库存将趋紧 [28] - 油脂板块受马棕9月产量预估减少2.35%及库存七个月来首次下滑预期支撑，印度、中国节日备货提振出口需求 [29] - 棉花市场新棉预售抢收预期提供支撑，但新年度丰产预期及下游采购意愿不强导致棉价上行动力不足 [31] 其他品种 - 集运欧线近月合约下跌，但船司提涨10月下半月运价，大柜均价提至2050美元，远月受红海复航预期影响 [32] - 碳酸锂社会库存13.7万吨同比高9.3%，冶炼厂库存降至2.7万吨同比低30.7%，短期受储能订单支撑可能阶段性反弹 [23] - 玻璃生产企业库存环比增加696万重箱至5774万重箱，纯碱库存环比增加8.2万吨至151.09万吨，市场观望情绪犹在 [18]

文章核心观点 - 全球经济增长预期放缓，中期增长率预计为3%，低于疫情前水平，且全球公共债务压力持续增大 [1] - 央行持续增持黄金，反映出对当前金融体系的不信任及对安全资产的偏好，黄金价格突破4000美元/盎司 [1][2] - 主要大宗商品走势分化，铜、黄金受供应紧张和避险情绪驱动偏强，而原油则因OPEC增产及需求疲软维持震荡偏空观点 [2][3][14] 宏观经济与政策 - IMF预计中期全球经济增长率约为3%，低于新冠疫情前的3.7%水平 [1] - 预计到2029年，全球公共债务将超过GDP的100%，发达国家和新兴市场经济体债务问题突出 [1] - 中国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅0.5% [1] - 中国官方黄金储备连续11个月增加，9月末达到7406万盎司 [1] - 美联储降息后，全球主要股指普遍上行，美债收益率走低，带动中国外汇储备投资的金融资产估值增加 [1] 重点商品市场分析 铜 - 国庆假期LME铜价上涨近3%，受矿端供应紧张预期推动，印尼矿难导致供求预期转为小幅缺口 [2][21] - 年初以来精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，但冶炼产量延续高增长 [2][21] - 下游需求分化，电网投资正增长，汽车产销正增长，但家电排产负增长，地产持续疲弱 [2][21] 黄金 - 节日期间贵金属延续强势，国际金价站上4000美元/盎司，白银价格同步上涨 [2][20] - 传统利空因素如美元走强、超预期非农数据未对金价形成打压，市场对美国财政赤字和债务膨胀的担忧主导情绪 [2][20] - 以中国为代表的央行持续增持黄金，反映出对当前金融体系的不信任，黄金作为终极安全资产的叙事强化 [2][20] 原油 - 节日期间国际油价先跌后涨，整体价格基本与节前持平 [3][14] - OPEC持续增产，节日期间再次增产13.7万桶/日，显示其打压油价的决心 [3][14] - 需求不足压力增大，北半球需求旺季结束，供需缺口拉大，地缘风险烈度可控，对油价支撑有限 [3][14] 金融市场表现 股指 - 国庆长假期间美国三大指数上涨，香港股市及新加坡A50指数表现活跃 [11] - 市场成交额2.20万亿元，融资余额增加43.94亿元至24124.50亿元 [11] - 科技成长属性的中证500和中证1000指数更偏进攻，红利蓝筹属性的上证50和沪深300更偏防御 [11] 国债 - 长假期间美债收益率震荡走低，美国联邦政府“停摆”及疲软就业数据推动避险需求上升 [12] - 国内央行预告节后开展11000亿元买断式逆回购操作，以护航流动性 [12] - 建议长端国债偏空，短端保持观望，关注节后央行操作及资金面变化 [12][13] 其他商品品种观点 甲醇 - 沿海地区甲醇库存147.77万吨，环比下降6.51万吨，跌幅4.22%，但同比上涨44.73% [15] - 国内甲醇整体装置开工负荷74.27%，环比提升1.61个百分点 [15] 碳酸锂 - 社会库存13.7万吨，同比高9.3%，但冶炼厂库存降至2.7万吨，同比低30.7% [23] - 锂辉石提锂成本约6.5万元/吨，云母提锂亏损，行业盈利分化 [23] 铁矿石 - 海外发运量高位波动，11月西芒杜矿山发货预期增强供应压力 [25] - 港口库存低位回升，47港库存14551万吨，节后累库预期强化 [25] 蛋白粕 - 国庆假期CBOT期价偏强震荡，受中美可能讨论恢复大豆贸易消息提振 [27] - 中国作为美国大豆最大买家，其进口需求的缺失给美豆出口带来巨大压力 [27] 集运欧线 - 国庆长假期间，多家船司跟涨10月下半月运价，大柜提涨幅度在400-600美元之间 [31] - 10月下半月大柜均价提至2050美元，巴以停火谈判进展或对远月合约形成消极影响 [31]

市场整体动态 - 上周美国关键经济数据因政府停摆未能公布 导致美元及黄金市场波动有限 [2] - 日经225指数今日早盘高开 首次突破47000点关口 [2] - 日元对美元汇率调整至149.52 [2] 黄金市场分析 - 黄金价格持续大涨并刷新历史高点 轻松突破3900后至3920点位 [2] - 市场观点认为应保持多头趋势 遵循回落做多原则 不猜测顶部位置 [2][4] - 上周黄金走势为周一周二单边上涨 周三至周五震荡上涨 [4] - 本周黄金强弱关键点位在3820 趋势关键点在3750 价格维持在3820之上视为强势上涨 维持在3750之上则不考虑多空趋势转变 [4] - 日内交易策略为看涨但不追涨 下方支撑位在3880及3870区间 等待回落机会做多 上方目标看3920甚至3950 [5] - 国内金节前出现预期下跌 融通金从873下跌至855 跌幅接近20个点 但收盘重回870附近 趋势作用明显 维持回落做多观点 [5] 白银市场分析 - 白银价格再次走高至48.2高点 [2] 后续刷新高点至48.3附近 [5] - 国际白银上周虽有调整 最低至46附近 但因多头趋势强劲未发生多空转变 [5] - 本周白银强弱支撑点在46 多空趋势点在45 价格维持在46之上视为极强状态 维持在45之上则为多头状态 [5] - 日内交易策略为回落做多 下方支撑点在47.2附近 [5] - 沪银（2512合约）收盘于10920 因停盘未体现国际白银下跌空间 建议空仓观望 [6] 原油市场分析 - 国际原油上周回落至最低60.4 目前收盘于61.8附近 [6] - 交易策略为在60支撑位做多 本周维持持有低多交易观点 上方关注62.5、64、66高点 [6] - 今日操作建议为持有多单但不加仓 需突破62.5后再考虑继续做多 [6] - 国内燃油停盘于2900附近 预计国内原油有下跌空间 节前多单已获利了结 建议节中空仓观望 [7]

黄金市场技术分析 - 黄金日线级别短期保持强劲多头，收盘价稳定于5日均线之上，但两次未能冲破3900，形成高位箱体整理修正，可能通过时间换空间后继续强攻站稳3900并冲击4000大关[1] - 黄金4小时级别当前重新站上中轨，预示可能向上强势发力，但需观察3900之下是否仍存在压制[1] - 黄金小时线级别午后重新站上中轨后出现看涨信号，价格从3860涨至3880以上，需关注3897突破后是否出现快速承压回落的循环走势[3] 白银市场技术分析 - 白银价格已收复一半跌幅，早间回踩蓝色通道下轨支撑后向上突破小时线中轨，目前处于逼空拉升中[5] - 通道上轨衍生阻力上移至48.4-48.5，触及此位置需谨慎压制跳水可能，若持续走高则下周初可能单边强攻并拿下49.8前高[5] 原油市场技术分析 - 原油短期仍弱势下滑，但一直处于底背离状态，下跌或在酝酿后期的超跌反弹修正[6] - 通道下轨支撑关注60之上，阻力在61.4上轨，有效突破并站稳上轨将启动超跌反弹[6]

黄金市场分析 - 黄金整体保持多头趋势，交易策略为回落做多，不追涨 [4][5] - 本周行情呈现周一、周二单边上涨，周三、周四调整后上涨的节奏 [4] - 日线周期k线保持在5日、10日均线之上，显示强势状态 [5] - H4周期布林带收口，周五可能呈现震荡，上方关注3895高点，下方关注3820支撑 [5] - 具体交易策略为亚欧盘看3835支撑做多，美盘关注3820不破位则做多 [5] 黄金价格走势 - 周四亚欧盘黄金慢涨走高至3895附近，形成本周二次试探 [2][5] - 美盘出现报复性调整，最低至3819，全盘下跌76美金 [2][5] - 午夜再次上涨，收盘在3855之上 [5] - 周四交易中3832多单再次止盈，本周连续获利 [2] 白银市场分析 - 国际白银保持多头趋势，目标看至48附近 [6] - 节奏为亚欧盘上涨，美盘下跌，周四最低至46，收盘在46.9 [6] - 交易策略为回落至46支撑附近做多，已有接近1美金利润 [6] - 今日继续看涨，上方目标48，下方维持46支撑做多 [6] 原油市场分析 - 国际原油周三、周四延续下跌，周四最低点至60.4，跌破60.5支撑 [6] - 当前处于弱势，可能还有低点出现，今日关注60附近得失 [6] - 交易策略为60支撑不破可做多看涨，反弹目标看至64、66 [6] 市场环境 - 由于美国政府停摆，上周市场失业金数据未公布 [2] - 今日非农数据无法公布，预计不会对市场产生影响 [5] - 行情节奏符合亚欧盘上涨、美盘下跌、午夜再涨的预期 [2][5]

黄金市场行情分析 - 在多头趋势中，黄金刷新高点至3895，但美盘未延续涨势，回落至3850 [2] - 尽管有小非农ADP数据和PMI数据影响，黄金走势与趋势相反，未出现过大波动，可能转为震荡或调整走势 [2] - 日线周期虽出现调整，但未跌破5日及10日均线支撑，显示绝对强势，当前关键支撑位于5日均线3835 [4] - H4周期呈现高位震荡，均线粘合且布林带收口，若突破新高将形成单边强势，否则按高位震荡看待 [4] - 日内交易支撑点位于3850及3835，上涨目标关注3900及3935，亚欧盘看涨而美盘可能出现调整 [5] 白银市场行情分析 - 白银维持多头趋势，刷新高点至47.8，收盘于47.2，整体表现为高位震荡 [5] - 需关注调整力度，若调整力度较小则支撑位于46.5，若调整力度较大则支撑下看46 [5] - 交易策略以回落做多为主，避免追多操作 [5] 原油市场行情分析 - 国际原油周三调整至61.5附近，符合预期并提供做多机会，第一波上涨高点至62.5 [5] - 本周坚持持有多单，继续看涨，上方目标关注64及66高点 [5]

黄金市场观点与交易策略 - 黄金整体保持多头趋势，交易原则以回落做多为主，不猜测顶部 [5] - 周二黄金从3872美元跌至3793美元，全盘下跌79美元，但随后再次大涨，收盘于3860美元高点 [3][6] - 技术面显示日线周期在单边均线之上逐步走高，关键支撑位在5日及10日均线的3810美元和3750美元，只要未破位支撑则无转弱可能 [6] - 日内交易关注两个支撑点做多，分别是周二午夜回落后的支撑点3830美元和另一支撑点3810美元 [6] - 本周为非农数据周，需关注美盘ADP小非农数据及PMI数据对技术面看法的影响 [3][6] 白银市场观点与交易策略 - 白银趋势明显，保持回落做多原则，看涨但不追涨，追多风险较大 [7] - 周二白银从47.2美元下跌至45.7美元，全盘下跌1.5美元，但目前收盘又回到47美元高点附近 [3][7] - 当前交易支撑位在46美元附近，回落至此关键点可做有效多单 [7] - 沪银（2512合约）收盘于10920，因停盘未体现国际白银下跌空间，节中空仓观望 [7] 原油市场观点与交易策略 - 国际原油在未站稳66美元高点前不过分看涨，可能出现震荡走势，区间看66美元至61.5美元 [8] - 若走出单边走势并站稳66美元，则上看68.5美元高点 [8] - 周一大跌，周二延续下跌，最低至62美元附近，周三关注下方61.5美元低点支撑，若不破可抄底做多看上涨空间 [8] - 国内燃油停盘于2900附近，国际原油下跌预计带动国内原油下跌，节前多单已获利了结，节中停盘空仓观望 [9] 国内市场节前表现与节后安排 - 国内融通金节前从873下跌至855，全盘下跌近20个点，但趋势作用明显，收盘又回到870附近，维持回落做多原则 [7] - 节中沪金、融通金停盘，不做分析与交易，节后开盘再给新提示 [7][9]