黄金价格表现 - 国际现货黄金价格于29日首次突破每盎司3800美元，创历史新高，盘中最高触及每盎司3819.81美元 [1] - 今年以来黄金价格已上涨45%，并有望实现连续第三个季度上涨 [6] - 全球最大黄金ETF "SPDR黄金信托"持仓量增加0.89%至1005.72吨 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 美元走软以及市场对美联储将进一步降息的预期提振金价 [1][3] - 美联储10月降息概率为90%，12月再度降息概率约为65% [4] - 各国央行购金需求以及美联储重启降息推动金价屡创新高 [6] 机构观点与预期 - 巴克莱银行认为黄金相对于美元和美国国债并不算高，且金价应包含美联储可能失去独立性的风险溢价，使其成为价值对冲工具 [6] - 高盛集团和德意志银行等机构预期金价涨势将延续 [6] 相关金属市场 - 白银价格于29日创下2011年以来新高 [6] - 花旗银行集团预期受美国政府政策影响，铂族金属供应可能面临紧张 [6]

贵金属价格表现 - 9月29日亚洲早盘现货黄金价格稳步攀升，午间12:30左右历史性突破3800美元/盎司，涨至3805美元/盎司，日内涨幅超过1%，本月累计上涨约350美元 [1] - 同期现货白银日内大涨逾1.00美元，报47.1美元/盎司，涨幅达2.2%，此前曾刷新14年高点 [1] - 铂金和钯金同样强势上扬，涨势受到市场持续供应紧张及贵金属ETF资金流入的支撑 [1] 价格驱动因素 - 市场广泛预计美联储在今年剩余时间内会继续采取降息政策，投资者对黄金白银的买盘明显增强 [1][2] - 不断升级的地缘政治紧张局势以及美国政府可能停摆的风险提振了避险需求 [1][2] - 美元指数在98.00附近承压走弱，降低了以美元计价的黄金白银成本，使其对海外买家更具吸引力 [2] 黄金技术分析 - 现货黄金日内交易维持积极态势，长期看涨基调依然完好，日线图价格稳守100日均线关键位 [3] - 14日相对强弱指数显示超买状态，表明在启动新一轮短期上涨前可能出现技术整理或阶段性回调 [3] - 关键阻力位见于3800-3810美元区间，持续突破可能推动金价测试3850美元位置，初步支撑位位于3722美元 [3] 白银技术分析 - 现货白银已连续多日收涨，短期均线呈多头排列，价格站上46美元整数关口 [4] - RSI指标显示略微进入超买区域，但尚未出现回调信号，支撑位关注45.50和45.00 [4] - 阻力位在47.00及48.00整数关口，若突破有望进一步测试历史高点，短期维持偏强格局但需警惕技术性获利回吐 [4] 市场关注点 - 交易员正在权衡美国政府可能停摆的风险，此举或导致本周关键就业数据延迟发布，进而影响美联储的货币政策路径 [1] - 短期内需关注美联储官员讲话、美国政府拨款谈判进展及美元指数变化，贵金属或将维持高位震荡 [4]

地缘政治与政策动态 - 联合国安理会此前通过的六项涉伊朗制裁决议自美东时间9月27日晚8时起重新生效 [1] - 美国副总统万斯证实美方正考虑乌克兰提出的获取远程"战斧"导弹的请求 美国总统特朗普将做出最终决定 [1] - 如果9月30日前美国国会无法达成预算法案 美国政府将陷入停摆 [1] - 美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼认为美联储必须果断提前降息以防错失时机 [1] - 美联储理事莉萨·库克敦促最高法院阻止特朗普将其解职 称解职将严重破坏美联储独立性 [1] 美国经济数据 - 美国8月核心PCE物价指数同比增长2.9%与前值一致 环比增长0.2%前值增长0.3% [2] - 美国8月整体PCE物价指数环比上涨0.3% 同比涨幅升至2.7%前值为2.6% [2] - 8月美国消费者支出增幅略高于预期 [2] - 9月份美国消费者信心指数为55.1较8月份下降约5% 消费者预期指数从8月的55.9降至51.7低于去年9月的74.5 [2] 黄金市场行情与展望 - 黄金上周周线以中阳线收盘录得六连阳 已突破3791美元逼近3800美元大关 [3] - 国内沪金创出历史新高865.28元每克后于860元上方强势震荡 [3] - 因担心美国政府停摆避险资金涌入黄金市场 早盘3760区域企稳后快速大涨刷新历史新高 [4] - 黄金多头强势 日内关键支撑在3760区域 短期支撑关注3780区域 [4][6] - 短期内肉眼可见的阻力位在周线通道上边缘3810区域 重点关注3850美元及3880美元区域 [6] - 本周市场关注非农就业数据 美联储官员讲话和美国关税实施日 基本面利多下大跌很难 [6] 白银市场行情与展望 - 白银上周加速上涨周线大阳线收盘录得六连阳 站上36美元 [3] - 国内沪银主力一度逼近11000元每千克大关 [3] - 国际白银站上46美元大关 多头保持强势 [7] - 白银正处于超级大牛市的路上 多头蛰伏10年为后市蓄积力量 [7] - 日内短线回落关注46~45.8区域 进一步支撑在44.5~45以及43美元区域 [7]

黄金市场周度表现 - 本周黄金价格延续强势上涨，周二创出3791的新高，周线收阳形成6连阳上涨 [1] - 周三价格出现下跌收阴调整，周四周五震荡上涨收小阳线 [1] 基本面焦点 - 下周市场焦点集中于美联储政策路径与全球经济数据，同时受各国央行动态、季节性因素及美国政府停摆风险影响 [2] - 美联储多位官员将于下周密集发声，包括FOMC永久票委威廉姆斯、副主席杰斐逊等，内容聚焦经济前景与货币政策导向 [3] - 美联储“点阵图”显示2026年仅计划降息25个基点，而市场押注三次降息，亚特兰大联储GDPNow模型预测三季度经济增长3.3% [3] - 美国9月非农报告成为市场焦点，加拿大皇家银行预计新增5.1万个就业岗位，失业率或降至4.2% [4] - 美国政府停摆概率达66%，若10月1日停摆可能延迟非农发布，若持续至10月15日或影响CPI数据公布 [4] - 下周三公布的ADP就业报告将为非农提供预热，初请失业金人数、JOLTs职位空缺等数据反映劳动力市场韧性 [5] 技术面分析 - 黄金本周明确选择向上突破，延续了以3268为起点的上行5浪结构中第3浪的上涨趋势 [6] - 周二行情攀升至3791附近遇阻回落，从微级别结构观察初步显现4浪调整迹象，但周四周五的反弹快速收复大部分跌幅 [6] 下周走势情景推演 - 情景一：若价格持续运行于3791下方，需优先关注4浪调整的兑现可能性，若跌破3722及3717关键支撑位即可确认调整 [7][10] - 情景二：若黄金强势突破3791高点并创下新高，则需修正原上行5浪结构判断，当前可能正处于第5浪上涨阶段 [10][13] - 下周操作需紧密锚定阻力位3791和支撑位3717两大关键点位的破位情况 [13] 下周重要事件日程 - 周一重要事件包括美国7月FHFA房价指数月率、美国9月芝加哥PMI等 [17][18] - 周三重要事件包括美国至9月26日当周EIA原油库存、美国9月ISM制造业PMI等 [18] - 周四重要事件包括日本央行行长植田讲话、美国至9月当周初请失业金人数等 [19] - 周五核心事件为美国9月季调后非农就业人口报告，同时FOMC永久票委威廉姆斯将发表讲话 [19]

"政治新闻网"称，与会者包括美国国会众议长迈克·约翰逊、参议院共和党领袖约翰·图恩、国会参议院民主党领袖查克·舒默以 及众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯。此次会议前不到一周，特朗普曾突然取消与舒默和杰弗里斯的既定会面。 【环球网报道 记者 张倩】美国"政治新闻网"9月27日援引三名匿名知情人士消息报道称，美国总统特朗普将于当地时间29日14 时与国会两党高层会面——此时美国政府已经进入"停摆"危机48小时倒计时。 报道称，据知情人士透露，图恩和舒默曾于26日通话，舒默敦促图恩"促成与特朗普总统的会面，因为政府'停摆'的最后期限迫 在眉睫"。知情人士称，此次电话是由舒默发起的。 据介绍，美国联邦政府资金将在9月30日午夜耗尽，若两党届时不能就相关拨款法案协商一致，部分政府机构将面临"停摆"。 白宫管理和预算办公室已指示联邦机构准备裁员计划，以便在可能的政府停摆期间进行大规模解雇，而非临时停薪休假。 ...

The clock is ticking toward a crisis. As a bitter political impasse between congressional Democrats and Republicans deepens, the risk of a partial US government shutdown beginning next week is rising, casting a long and anxious shadow over the nation's financial markets. ...

政府停摆对市场的影响 - 美国政府部分停摆风险持续上升 若发生将通过限制金融监管机构运作和推迟关键经济数据发布影响市场 [1] - 历史经验显示市场对政府停摆不以为意 但本次情况可能不同 [2] - 长期停摆导致关键数据（如月度就业报告和通胀数据）延迟或取消 使美联储陷入“盲目决策”境地 更可能坚持其2025年剩余时间两次降息25基点的预测 [2] - 投资者无法判断美国经济放缓程度 市场降息预期将更坚定 可能导致美国国债收益率曲线进一步陡峭化 短期与长期国债收益率差距扩大 [2] - 长期停摆影响部分市场参与者开展复杂交易的能力 这类交易需要监管机构提供指导支持 [2] 政府停摆对金融监管机构的影响 - 根据SEC 2024年10月应急预案 停摆启动后该机构将大幅缩减人员规模 仅保留核心骨干团队 [3] - 人员缩减将严重削弱SEC核心职能 包括企业文件审核、不当行为调查和市场监管工作 [4] - 根据CFTC 2023年应急预案 停摆期间该机构几乎所有员工将无薪休假 多数市场监管活动暂停 [4] - 回顾以往 CFTC曾因停摆多次延迟发布期货与期权市场交易者持仓报告 [5] - 美国银行业监管机构与消费者权益保护机构资金来源非国会拨款 停摆期间维持正常运作 [5] - 2019年长时间停摆曾延缓放松监管举措 部分因联邦公报办公室员工休假 该机构需发布规则制定流程所有步骤文件 [5] 政府停摆对IPO市场的影响 - 政府停摆可能导致IPO流程陷入停滞 [6] - 计划上市企业若无法获得SEC审批将无法推进上市进程 [6] - 这可能削弱近几个月持续繁荣的股权资本市场势头 [6]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属震荡回落，中期偏强趋势未改但短期波动加剧，建议保持观望 [1] - 本周鲍威尔指出政策利率略带限制性，强调政策根据数据和经济前景灵活调整，美联储多位官员对后续降息存在分歧 [1] - 需关注今晚美国周度初请失业金人数、周五的PCE通胀数据以及美国政府停摆的解决进展 [1] 其他重要信息 - 美国财长认为美联储利率过高太久，将进入宽松周期，鲍威尔应发出100至150个基点降息信号；FOMC今年票委古尔斯比警告不要一系列降息，戴利认为或应进一步降息 [2] - 截至9月19日，全球黄金ETF持仓量三年来最快增长，总持金量3779.4吨创2022年8月以来最高，今年一季度、二季度净流入量远超去年同期，为金价上涨注入动力 [2] - 截至9月19日，美国的SPDR Gold Shares年内黄金需求量增长122.1吨，累计持仓量约994.4吨；中国的华安易富黄金ETF流入量居前列，年内需求量增长28.2吨，累计持仓量约74.7吨 [2]

政府财政风险 - 美国联邦政府面临部分停摆风险上升 [1] - 停摆风险源于国会民主党和共和党在联邦政府持续融资问题上陷入僵局 [1]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属延续强势，偏强趋势未改但短期波动可能加剧 [1] - 鲍威尔称政策利率略带限制性，政策将根据数据和经济前景灵活调整，其言论或为进一步降息打开空间 [1][2] - 地缘博弈局面难解，特朗普称若俄罗斯不愿达成协议，美国准备加征关税 [1][2] - 后续需关注美国政府停摆、美联储独立性等问题演绎 [1] 其他关键要点 - 美联储古尔斯比表示目前没考虑降息50个基点，最终利率可能稳定在3%左右；理事鲍曼预计2025年共降息三次；博斯蒂克认为当前实际中性利率为1.25%，未来或支持将通胀目标区间设定为1.75%至2.25% [2] - 特朗普取消与国会两位最高级别民主党人会晤，该会晤旨在解决避免联邦政府关门的拨款协议问题 [2] - 经合组织预计2025年全球经济增长为3.2%（此前预测为2.9%），2026年为2.9%（与之前预测一致） [2]