全球政治格局变化 - 2024年全球32场选举中有26场现任者下台 2025年11场选举中6场出现相同局面[1] - 德国主流政党得票率49%创1945年以来新低 英国为1918年以来最低 法国为1945年以来最低[1] - 美国Z世代与千禧一代选民达6500万 超越婴儿潮一代5000万成为多数派群体[1] - 特朗普2025年签署196项总统行政令 签署速度仅次于罗斯福1933-37年时期[1] 美国财政与债务状况 - 美国政府债务规模达37万亿美元 超过中国日本德国印度GDP总和[1] - 美国政府年支出7.1万亿美元 以每秒100美元速度消费需2259年才能追平[1] - 美国政府利息支出1.2万亿美元 5年期国债收益率低于3.25%时有望趋于稳定[1] - 意大利上次实现预算盈余在1905年 法国在1974年 英国在2001年 美国在2001年[1] 金融市场估值与表现 - 美国金融资产估值相当于GDP的6.1倍 略低于2021年第二季度6.3倍峰值[1] - 标普500指数市净率5.3倍为1946年以来最高 远期市盈率27.4倍在过去125年中仅2%时间被超越[1] - 美国国债10年滚动回报率-1.3%创历史最大亏损 与2009年2月美股和2018年6月大宗商品低点相似[1] - 美股牛市平均涨幅177%持续59个月 按此均值标普500将于2027年9月见顶9914点[1] 货币政策与流动性 - 全球央行自2008年以来累计降息1641次 2025年迄今降息91次创2020年以来最快宽松周期[1] - 美国货币市场基金规模达7.2万亿美元 创纪录场外现金水平[1] 经济结构与生产力 - 美国过去五年名义GDP增速52% 通胀贡献28个百分点增长贡献24个百分点 创1970年代以来最快扩张[1] - 美国近四个季度劳动生产率增速1.3% 较2020年代1.8% 2010年代1.2% 2000年代2.7%及1990年代2.2%显著放缓[1] - 中国居民消费占GDP比重40% 预计向更高水平再平衡 对比德国50% 日本55% 法国58% 英国61% 美国68%[3] 行业集中与科技投资 - AI十大巨头占美股总市值39% 对比1881年美国铁路股占63% 1972年漂亮50占标普40% 1989年日本股市占全球45% 2000年科技股占标普40%[3] - 美股七巨头资本支出占经营现金流比重55% 较2012年20%大幅上升[3] - 美国上市ETF数量4403只 超越纳斯达克上市股票4142只[1] 就业与能源需求 - 美国大学毕业生失业率8.1% 较2024年12月4.0%急剧上升 创2021年7月以来最高[3] - 人工智能到2030年将使全球数据中心电力需求翻倍 相当于日本全国耗电量 美国电价过去12个月上涨6.3%[3] 贸易与货币走势 - 美国上次实现贸易顺差在1975年 当前有效进口关税税率15%创1937年以来最高[3] - 美元自2025年1月峰值以来下跌11% 1967年以来5轮熊市平均跌幅33%[3] 资产配置趋势 - 加密货币占资产管理规模平均配置比重0.3% 黄金占机构资产管理规模2.2%[3] - 日本银行股较1987年历史高点下跌71% 尽管过去五年大幅上涨330%[3]

美国关税政策变动 - 美国自8月29日起取消对800美元及以下进口包裹的免税待遇 [1] - 此项免税安排自1938年存在 被指为贸易便利化措施 [2] - 20多国邮政服务机构已暂停邮寄前往美国的包裹 [1] 对消费者和小企业的影响 - 美国小额邮包数量从2015年的1.39亿件上升至2024年的约13.6亿件 增长近十倍 [2] - 完全取消免税待遇将给美国消费者带来110亿至130亿美元的成本压力 [3] - 美国小企业创造了近几十年来所有新增就业岗位的2/3 [3] - 政策被指将负担转嫁给普通家庭和小企业 导致消费者面临涨价或弃单 [2] 行业与供应链反应 - 欧洲公共邮政运营商协会称关税征收与协作机制缺乏明确信息 [1] - 全球物流公司ePost Global高管表示该举措再次让消费者震惊 [1] - 联合国万国邮政联盟已致函美国国务卿转达成员国对运营中断的关切 [1] 国际反弹与全球贸易格局 - 法国呼吁评估针对美国数字企业的反制选项 印度采取限制性措施 巴西考虑报复性贸易措施 [4] - 美国的关税政策被描述为地缘政治武器 打乱传统联盟并推动全球南方国家寻求自主路径 [4] - 单边主义和保护主义政策被指损害全球供应链并伤及自身 [3]

贸易关系 - 墨西哥是中国在拉美的第二大贸易伙伴 中国是墨西哥第三大出口目的地国 [3] - 中墨经贸合作本质特征为互利共赢 [3] 政策立场 - 中方反对墨西哥以保护本国企业为由对中国产品提高关税的单边保护主义措施 [3] - 中方倡导普惠包容的经济全球化 反对歧视性及排他性措施 [3] - 中方坚决反对在胁迫下以各种名目对华设限损害正当权益 [3] 外交表态 - 中方相信有关国家将坚持独立自主妥善处理相关问题 [3]

贸易关系 - 墨西哥是中国在拉美第二大贸易伙伴 中国是墨西哥第三大出口目的地国[1] - 中墨经贸合作本质特征为互利共赢[1] 政策立场 - 中方反对墨西哥2026年预算提案中提高对华关税的单边保护主义措施[1] - 中方倡导普惠包容的经济全球化 反对歧视性排他性措施[1] - 中方坚决反对在胁迫下对华设限损害正当权益的行为[1]

贸易关系现状 - 墨西哥是中国在拉美地区的第二大贸易伙伴 [1] - 中国是墨西哥的第三大出口目的地国 [1] 中方立场与定性 - 中方认为互利共赢是中墨经贸合作的本质特征 [1] - 中方始终倡导普惠包容的经济全球化 [1] - 中方反对各种形式的单边主义、保护主义以及歧视性、排他性措施 [1] - 中方坚决反对在他人胁迫下以各种名目对华设限，损害中方正当权益 [1]

中墨经贸关系 - 墨西哥是中国在拉美地区的第二大贸易伙伴 [1] - 中国是墨西哥的第三大出口目的地国 [1] - 中墨经贸合作本质特征是互利共赢 [1] 中方对潜在关税的立场 - 中方反对各种形式的单边主义、保护主义以及歧视性、排他性措施 [1] - 中方坚决反对在胁迫下以各种名目对华设限并损害中方正当权益 [1] - 中方倡导普惠包容的经济全球化 [1]

中墨经贸关系 - 墨西哥是中国在拉美第二大贸易伙伴 中国是墨西哥第三大出口目的地国 [1] - 中墨经贸合作本质特征为互利共赢 [1] 中方政策立场 - 中方倡导普惠包容的经济全球化 反对单边主义和保护主义 [1] - 中方反对在胁迫下以各种名目对华设限 损害中方正当权益 [1] - 中方相信有关国家将坚持独立自主处理相关问题 [1] 事件背景 - 墨西哥政府计划在2026年预算提案中提高部分中国产品关税 [1] - 墨西哥称此举旨在保护本国企业免受廉价进口商品影响 [1]

会议核心观点 - 与会各方对亚洲未来充满信心 认为中国的发展将为亚洲和世界创造更大机遇 [1] - 单边主义和保护主义对世界经济、全球贸易、国际秩序带来严重负面影响 区域合作重要性因此提升 [1] - 会议达成广泛共识 包括坚持开放包容发展、加强区域合作机制、推进亚太自贸区及加强互联互通 [1][2] 会议基本情况 - 博鳌亚洲论坛吉隆坡亚太区域合作圆桌会议于8月26日至27日举行 [1] - 马来西亚总理安瓦尔、全国政协副主席何厚铧、博鳌亚洲论坛理事长潘基文等200余人与会 [1] 区域合作共识 - 区域国家应坚持开放发展、包容发展、多边主义等正确方向 [1] - 深入探讨加强本地区现有区域协调合作机制 进一步形成合力 [1] - 应在提升现有区域自贸安排水平基础上 向亚太自贸区方向推进 [1] - 对明年在中国举行的亚太经合组织领导人非正式会议抱有高度期待 [1] 互联互通与经济转型 - 推进区域一体化进程中需进一步加强互联互通 [2] - 中国"一带一路"倡议和三大全球倡议将在促进互联互通上发挥更重要作用 [2] - 在中国和东盟国家共同努力下 亚洲在经济转型方面已走在世界前列 [2]

贸易政策变动 - 美国对加拿大商品加征关税从25%升至35% 自8月1日生效[2] - 加拿大取消对美国科技公司数字服务税作为让步[3] - 加拿大取消对USMCA覆盖的美国商品25%报复性关税 涉及价值数十亿美元商品 自9月1日生效[7] 行业影响 - 钢铝行业面临50%关税压力 魁北克和安大略工厂减产且裁员风险高[6] - 汽车制造商出现零部件短缺导致装配线停产[6] - 超市内美国食品价格上涨25% 企业订单显著下降[4] 经济依赖关系 - 加拿大75%出口依赖美国市场 占经济总量三分之一[2] - 2024年前九个月两国货物贸易额达8000亿加元[4] - 美国对加拿大服务出口达4400亿美元[4] 企业应对措施 - 加拿大政府投资13亿加元加强边境安全以回应美国指责[6] - 保留钢铝和汽车25%关税作为后续谈判筹码[8] - 与墨西哥举行视频会议讨论联合策略但未取得实质进展[6] 贸易协定进展 - 美国要求重新谈判USMCA协定 该协定将于2026年全面审查[6] - 加拿大同意恢复多数商品零关税贸易[7] - 谈判焦点转向解决剩余关税和USMCA重谈[7]

稀土磁铁行业战略地位 - 稀土磁铁是制造电动汽车 风力发电机 军事装备和电子产品的关键材料 美国绿色能源计划和国防工业高度依赖该材料[3] - 全球90%以上高端钕铁硼磁材在中国生产 中国通过几十年技术积累形成稀土产业链主导地位[5] - 中国7月稀土磁铁出口总量达5577吨 创今年1月以来单月最高 对美出口达619吨 环比增长75.5% 同比增长4.8%[12] 中美贸易关系现状 - 美国威胁对中国稀土磁铁征收200%关税 该税率等同于禁止性关税 将损害美国企业和消费者利益[6][10] - 中美贸易摩擦持续七年多 美国对华关税税率波动较大 但稀土贸易仍保持正常商业往来[8][12] - 美国对华出口仅占其总出口16% 而中国通过一带一路倡议建立全球贸易网络 拥有更丰富反制手段[14] 产业影响与历史教训 - 美国钢铝关税政策曾造成下游产业损失超过7万个工作岗位 保护主义政策整体效果为负增长[17][19] - 中国禁止企业大规模囤积稀土 体现负责任大国担当 同时保持战略定力不随美方节奏起舞[24][26] - 单边主义政策日益失去市场 多边贸易体系得到更多国家支持 港口贸易活动持续增长[24]