业绩表现 - 2025财年核心利润预期同比下降6.4%至37亿港元，主要受下半财年暖冬影响导致4至5个月售气量偏弱 [1] - 2025财年零售气量同比微增约1%（下半年仅同比升0.5%），低于公司指引的2%，其中居民/工商业售气同比升2%/0.5% [1] - 售气毛差达每立方米0.53元人民币，符合公司指引 [1] - 居民新增接驳同比下降约21%至125万户 [1] 现金流与分红 - 末期分红维持在0.35港元（全年派息0.5港元） [1] - 合营公司应收款回收持续进展，自由现金流有望维持在46亿港元水平 [1] 2026财年展望 - 零售气量同比增长预期回升至2%，售气毛差提升至每立方米0.54元人民币 [2] - 居民新增接驳保守预期同比轻微下降至123万户，若复苏信号显现可能上调预期 [2] - 资本开支可能同比下降，自由现金流维持较佳水平 [2] 估值与预测调整 - 2025财年盈利预测下调约2%，反映暖冬对售气量的影响 [3] - 2026/27财年盈利预期同比增长8.9%/5.5% [3] - 估值标准上调至9.5倍，目标价上调至6.7港元（原5.92港元） [3] - 股息率超过6%，若盈利构成、自由现金流稳定性及分红政策更明确可能上调评级 [3] 业务发展 - 关注增值业务分拆上市进展，可能在下周业绩发布会中更新 [2] - 公司对项目收购持保守态度，资本开支可能进一步下降 [2]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计通用磨坊季度每股收益为0.71美元，同比下降29.7% [1] - 预计季度营收为46亿美元，同比下降2.4% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.4%，反映分析师对初始预测的集体修正 [1] 关键业务指标预测 - 北美食品服务净销售额预计为5.9335亿美元，同比增长0.7% [4] - 国际净销售额预计为6.7156亿美元，同比增长0.6% [4] - 北美宠物业务净销售额预计为6.4614亿美元，同比增长7.3% [4] - 北美零售净销售额预计为27.1亿美元，同比下降5% [5] 营业利润细分 - 北美零售营业利润预计为4.9298亿美元，低于去年同期的6.701亿美元 [5] - 国际营业利润预计为3283万美元，高于去年同期的2240万美元 [6] - 北美宠物业务营业利润预计为1.2425亿美元，低于去年同期的1.439亿美元 [6] - 北美食品服务营业利润预计为7851万美元，略低于去年同期的7920万美元 [6] 市场表现与估值 - 过去一个月通用磨坊股价下跌0.8%，同期标普500指数上涨0.6% [7]

季度业绩预期 - 预计Paychex季度每股收益(EPS)为1.19美元，同比增长6.3% [1] - 预计季度营收为13.9亿美元，同比增长7.3% [1] - 过去30天内分析师对EPS共识预估下调1.8% [2] 关键业务指标预测 - 管理解决方案(Management Solutions)收入预计达10.1亿美元，同比增长9% [5] - 客户资金利息收入(Interest on funds held for clients)预计4014万美元，同比增长5.1% [5] - 总服务收入(Total service revenue)预计13.6亿美元，同比增长7.9% [5] - PEO和保险服务收入(PEO and Insurance Services)预计3.4179亿美元，同比增长4.7% [6] 客户资金及投资数据 - 客户资金平均投资余额预计44.3亿美元，低于去年同期的46.8亿美元 [6] - 客户资金平均利率预计3.4%，低于去年同期的3.5% [7] - 企业现金等价物投资余额预计16.3亿美元，低于去年同期的16.5亿美元 [7] - 企业现金等价物平均利率预计4.3%，显著低于去年同期的5.3% [8] 市场表现 - 过去一个月Paychex股价下跌3.8%，同期标普500指数上涨0.6% [9] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现与市场整体一致 [9]

核心观点 - FactSet Research预计季度每股收益为4.31美元 同比下降1.4% [1] - 预计营收为5.8134亿美元 同比增长5.2% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识估计保持不变 [1] 财务指标预测 营收细分 - 美国客户收入预计3.7658亿美元 同比增长5.6% [4] - 国际客户收入预计2.0415亿美元 同比增长4.1% [4] - EMEA客户收入预计1.4559亿美元 同比增长3.1% [4] - 亚太客户收入预计5864万美元 同比增长6.6% [5] 订阅价值 - 总年度订阅价值预计23.2亿美元 上年同期为22.2亿美元 [5] - 国际ASV预计8.2451亿美元 上年同期为7.849亿美元 [6] - 国内ASV预计15亿美元 上年同期为14.2亿美元 [7] 客户结构 - 买方客户ASV占比预计82.3% 与上年同期持平 [5] - 卖方客户ASV占比预计17.7% 与上年同期持平 [6] - 总用户数预计225,123 上年同期为208,140 [6] 市场表现 - 过去一个月FactSet股价下跌11% 同期标普500指数上涨1.4% [8]

公司业绩 - 2024年公司实现收入370.52亿元，同比增长1.73%，归母净利润39.34亿元，同比增长20.16% [1] - 24Q4实现收入91.96亿元，同比增长0.36%，归母净利润8.75亿元，同比增长8.49% [1] - 煤机板块、亚新科、恒达智控等主要产业板块业绩创历史最好水平 [1] 煤机板块 - 2024年煤机板块收入194.70亿元，同比增长3.27%，净利润41.65亿元，同比增长30.44% [1] - 归母净利润39.93亿元，同比增长30.83% [1] - 液压支架及其他煤机设备毛利率33.44%，同比增加4.18pct，盈利改善主要因高利润率产品占比提升及材料成本下降 [1] 汽车零部件板块 - 2024年汽车零部件板块收入175.82亿元，同比增长0.07%，净利润2.57亿元，同比下降6.99% [2] - 归母净利润1.43亿元，同比下降35.52% [2] - 亚新科收入50.39亿元，同比增长18.94%，净利润3.94亿元，同比增加1.52亿元 [2] - SEG收入124.19亿元，同比下降7.01%，净利润0.17亿元，同比减少1.68亿元 [2] - 新能源汽车相关业务亏损1.61亿元，原SEG重组计划产生费用影响2.02亿元 [2] 股东回报 - 2024年计划每股派发红利1.12元（含税），合计派现19.56亿元，分红比例上调至49.72% [2] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为39.34、43.63、48.65亿元 [2] - 每股收益分别为2.20、2.44、2.73元 [2] - 给予2025年10.6倍PE，目标价23.32元，维持买入评级 [2]

市场表现 - 本周美股震荡向上，标普500涨1.5%，纳斯达克涨2.2%，中小盘全面跑赢[3] - 17个行业上涨，6个行业下跌，1个基本持平，涨幅居前的有半导体产品与设备（+4.7%）等，跌幅居前的有汽车与汽车零部件（-13.5%）等[3] 资金流向 - 本周标普500成分股估算资金流为 -95.3亿美元，特斯拉资金流出量超其他成分股流入量之和[4] - 16个行业资金流入，8个行业资金流出，流入居前的有半导体产品与设备（+23.9亿美元）等，流出居前的有汽车与汽车零部件（-135.7亿美元）等[4] 盈利预测 - 本周标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.3%，21个行业盈利预期上升，3个基本持平，无下修行业[5] - 上修幅度领先的行业有半导体产品与设备（+1.0%）、材料（+0.5%）等[5] 关键个股 - 科技巨头中，脸书本周涨7.8%，英伟达涨4.9%，苹果涨1.5%；消费医药中，礼来涨4.4%，开市客跌2.4%；传统工业中，通用电气涨4.0%，埃克森美孚涨1.9%；金融地产中，摩根大通涨0.7%，伯克希尔哈撒韦跌2.1%[29] - 资金流向方面，英伟达本周资金净流入12.46亿美元，特斯拉净流出135.05亿美元[30] - 盈利预测调整上，英伟达F12M EPS预期本周上调0.6%，特斯拉下调0.7%[31]

核心观点 - 华尔街分析师预计ABM Industries即将公布的季度每股收益为0.87美元，与去年同期持平[1] - 季度收入预计达20.7亿美元，同比增长2.3%[1] - 过去30天内分析师对每股收益的共识预期下调1%[2] 收入预测 - 商业与工业部门收入预计10亿美元，同比增长1.3%[5] - 航空部门收入预计2.6007亿美元，同比增长9.2%[5] - 教育部门收入预计2.296亿美元，同比增长1.8%[5] - 制造与分销部门收入预计3.8052亿美元，同比下降2.1%[6] - 技术解决方案部门收入预计2.2417亿美元，同比大幅增长27.2%[6] 营业利润预测 - 航空部门营业利润预计1870万美元，去年同期为1310万美元[7] - 商业与工业部门营业利润预计8681万美元，去年同期为7760万美元[7] - 制造与分销部门营业利润预计4743万美元，去年同期为4360万美元[8] - 教育部门营业利润预计1486万美元，去年同期为1150万美元[8] - 技术解决方案部门营业利润预计1922万美元，去年同期为1700万美元[9] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨5.1%，同期标普500指数上涨4.6%[10] - 公司目前Zacks评级为2级(买入)，预计短期内将跑赢大盘[10]

维多利亚的秘密季度业绩预期 - 华尔街分析师预计维多利亚的秘密季度每股收益为0.04美元，同比下降66.7% [1] - 预计季度营收为13.3亿美元，同比下降2.1% [1] 盈利预测调整 - 过去30天内分析师对季度EPS共识预期上调7% [2] - 盈利预测调整趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] 关键运营指标预测 - 直接渠道地理净销售额预计为4.3987亿美元，同比下降2% [5] - 公司自营门店总数预计为802家，低于去年同期的828家 [5] - 中国合资企业门店数预计保持71家，与去年同期持平 [5] 股价表现 - 过去一个月股价上涨8.3%，同期标普500指数上涨6.1% [6] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计表现与整体市场一致 [6]

业绩预测 - 华尔街分析师预测Dollar Tree即将公布的季度每股收益为1.19美元 同比下滑16.8% [1] - 预计季度营收为45.4亿美元 同比下滑40.5% [1] - 过去30天内 分析师将共识EPS预期下调2.7% 显示对初始预测的重新评估 [2] 关键指标预测 - 总净销售额预计达45.3亿美元 同比下滑40.5% [5] - 其他收入预计为365万美元 同比下滑44.2% [5] - 预计关闭门店数量为13家 去年同期为16家 [5] - 预计期末门店总数达8,969家 去年同期为8,520家 [6] - 预计新开门店100家 去年同期为116家 [6] 运营数据 - 预计销售面积达7,946万平方英尺 去年同期为7,410万平方英尺 [7] - 预计Dollar Tree业务板块营业利润达5.2621亿美元 去年同期为5.223亿美元 [7] 股价表现 - 过去一个月股价上涨11.5% 同期标普500指数上涨6.4% [8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场走势 [8]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计Signet(SIG)即将公布的季度每股收益(EPS)为1.02美元，同比下降8.1% [1] - 预计季度营收将达到15.2亿美元，同比增长0.4% [1] - 过去30天内分析师已将EPS共识预期下调4% [2] 业绩预测指标分析 - 北美地区销售额预计达14.3亿美元，同比增长0.5% [5] - 国际业务销售额预计为7590万美元，同比下降1.7% [5] - 其他业务销售额预计1365万美元，同比增长0.4% [5] 门店数量预测 - 总门店数预计2635家，低于去年同期的2676家 [6] - 北美地区门店预计2374家，低于去年同期的2405家 [6] - 国际业务门店预计262家，低于去年同期的271家 [6] 股价表现 - Signet股价过去一个月上涨12.6%，同期标普500指数上涨6.7% [7] - 公司目前Zacks评级为3(持有)，预计将与整体市场表现一致 [7]