Joining us this morning is Niles Investment Management founder and portfolio manager Dan Niles. Got some thoughts on the AI trade in the market at large. Dan, good to see you again. >> To see you too, Carl.>> So, a lot was made of uh Broadcom's inability, for example, to rally after its earnings, but maybe the story can be different with Micron today. >> Yeah, I mean, I think you have to look at the the short-term picture and the long-term picture. So in the short-term picture, what's changed is now really ...

CoreWeave stock price continued its downward trend this week as investors remained concerned about the AI bubble. CRWV has dropped in the last four consecutive days, reaching its lowest level since Ma... ...

Fast Company Newsletters Concerns about an AI bubble and increased competition are weighing on Nvidia as the stock fell to a three- month low on Wednesday. Shares of the Santa Clara, California-based company tumbled more than 3% amid a broader decline for those chipmakers that are key to the artificial intelligence boom. Shares of Advanced Micro Devices and Broadcom were also down 4% and 5%, respectively. In recent weeks, a slew of companies have made moves that could chip away at Nvidia's domination as the ...

The apprehension investors have surrounding Oracle has spilled over from manifesting in its stock price — which has fallen nearly 50% from its all-time high on Sept. 10 — to affecting its projects.Asset management firm Blue Owl Capital reportedly pulled out from Oracle's $10 billion data center project over unfavorable debt terms, according to the Financial Times, as concerns about the tech giant's high level of debt mount.The latest development adds fuel to worries that Oracle could delay the completion of ...

A major part of the returns has come from AI-linked stocks. Nearly 75 percent of the S&P 500’s return in 2025, up to early December, has come from AI-linked stocks. Clearly, 2025 has been a year of the AI boom in the market. ‘AI gainers’ like the US, China, Taiwan and South Korea gained handsomely in 2025 from the AI boom.India, an ‘AI loser’, couldn’t participate in the AI boom. While S&P 500 (up 17.59 percent), Nikkei ( up 28.87 percent), Shanghai Composite (up 18.27 percent), Kospi (up 73 percent) and T ...

市场整体展望 - 股市在连续三年上涨后 2026年可能迎来负增长 一位分析师预计标普500指数明年将收于约6500点 较当前水平下跌超过3% [1][9] - 该预测是华尔街最悲观的展望之一 但分析师本人强调这更多是出于谨慎而非彻底看跌 [2][9] - 华尔街普遍预期 在由AI股飙升驱动的三年大涨之后 股票回报将趋于温和 [3] 影响市场的宏观与政治因素 - 历史数据显示 中期选举年对股市往往不利 自1950年以来 中期选举年是总统周期中波动最大、表现最差的年份 [4] - 美联储领导层变动可能引发市场动荡 现任主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于五月结束 前总统特朗普正在面试潜在继任者 [5] - 市场担忧美联储的独立性 特朗普持续施压美联储更激进降息 市场预期其提名人选将更顺从总统意愿 独立性受损可能对股债市场造成痛苦后果 [5][6] 科技与AI行业动态 - 市场正在重新评估推动本轮牛市的AI交易 投资者对过高的股票估值和不可持续的AI基础设施支出感到越来越紧张 [7] - AI受益公司需要跨越很高的门槛才能打动华尔街 以博通为例 尽管其财报全面超预期并预测增长加速 股价仍在两天内下跌了两位数 [8] - 主要AI股票近期承压 例如博通股价当日下跌4.5% 超微半导体下跌超过5% 英伟达下跌近4% 甲骨文股价当日下跌5.4% 其市值在最近几周被大幅削减 [8][10]

Concerns about an AI bubble and increased competition are weighing on Nvidia as the stock fell to a three-month low on Wednesday. Most Read from Fast Company Shares of the Santa Clara, California-based company tumbled more than 3% amid a broader decline for those chipmakers that are key to the artificial intelligence boom. Shares of Advanced Micro Devices and Broadcom were also down 4% and 5%, respectively. In recent weeks, a slew of companies have made moves that could chip away at Nvidia’s domination ...

文章核心观点 - 资深市场评论员Jim Cramer严厉批评了亚马逊与OpenAI之间潜在的100亿美元投资交易 认为此类交易是“虚假的”循环交易 旨在人为促进亚马逊自研AI芯片的销售 并警告这种投机行为与导致2000年互联网泡沫破裂的交易模式相似 [1][1][1] 亚马逊的潜在交易与动机 - 亚马逊据传正就向OpenAI投资100亿美元进行谈判 作为交换 OpenAI需同意使用亚马逊云部门的定制AI芯片（Trainium芯片）[1] - 评论指出 亚马逊此举的核心动机是迫切需要销售其Trainium芯片 [1] 对行业交易模式的批评与历史类比 - 评论将当前AI领域巨头间的一系列互联投资活动 比作2000年互联网泡沫前夕的交易模式 [1] - 评论预测市场不会允许此类情况持续 并提及纳斯达克指数在2000年3月创下纪录高点后 在两年半内暴跌了78%的历史作为警示 [1] - 评论将OpenAI近期的交易狂潮概括为“2000年的缩影” 因其持续进行激进的、带有杠杆性质的押注 引发了人们对AI泡沫的担忧 [1] OpenAI的近期交易活动 - OpenAI在2025年进行了一系列交易 从英伟达、超威半导体、甲骨文和亚马逊云部门等公司获得了大量的计算能力 [1] - 近几个月来 这家AI初创公司已做出了价值1.4万亿美元的基础设施承诺 [1] 行业背景与投资趋势 - 过去几年 许多投资者一直在对大型超大规模公司在所谓“AI军备竞赛”中不断增长的AI相关支出水平发出警告 [1] - 推动AI发展需要建设数据中心和运行系统的高性能芯片 [1]

文章核心观点 - 当前人工智能领域并非泡沫，而是处于一个可能持续数十年的技术超级周期中 [2][3] - 尽管存在部分“泡沫化”现象，例如部分公司滥用AI概念炒作估值或过度支出而未产生实际AI收入，但核心基础设施公司拥有真实收入和盈利增长 [4][5] - 真正的AI投资机会和货币化在于企业级应用，而非仅仅是大语言模型或聊天机器人产生的收入，目前行业仍处于非常早期的阶段 [8][9][18] AI行业现状与性质 - 行业正处于基础设施建设的早期阶段，所有已部署的AI芯片和能源都被完全消耗，不存在互联网泡沫时期的基础设施闲置问题 [7][10] - 供应链限制非常真实，存在于硅供应链的各个环节，目前是一个产能和供应侧的约束问题 [10][13] - 市场对AI芯片的需求旺盛，即使谷歌TPU等定制芯片使用量增长，也不会对英伟达构成零和博弈，预计约25%的AI芯片将是定制的，其余大部分将是像AMD和英伟达这样的商用芯片 [11][12] 投资重点与货币化路径 - 当前AI领域的真实资金正投入于数据中心等基础设施的建设 [6] - 整个AI领域的投资叙事目前依赖于OpenAI或Anthropic等公司的大语言模型能创造多少收入，但真正的AI货币化机会在于企业级市场 [8] - 企业将通过应用AI模型于金融、医疗、制造业等领域来解决具体问题，从而驱动价值数万亿美元的经济增长 [9][16] - 现有AI模型仅训练了全球约5%的数据，剩余95%的数据位于企业防火墙之后，是尚未被AI触及的专有数据 [17] 基础设施与核心公司 - 像英伟达、谷歌、微软这样的核心基础设施公司是拥有真实收入和强大现金流的实体 [5] - 超大规模云服务商和一些SaaS公司（如Salesforce、ServiceNow）正进行巨额投资，试图向智能体化转型 [18] 对聊天机器人及LLMs的评估 - 过度聚焦于ChatGPT、Gemini等聊天机器人是错误的，它们并非AI的未来 [14] - 聊天机器人或大语言模型将是众多强大AI应用场景的推动者，但其本身并非全部机会 [15] - 大语言模型目前更像是“客厅魔术”或Netflix早期邮寄DVD的阶段，而非代表AI的成熟形态 [19] - 部分市场参与者将当前阶段误认为行业已发展得很深入 [20] 关键时间点与风险 - 2026年将是重要的验证之年，市场将关注巨额资本支出究竟产生了多少收入 [8] - 潜在风险在于，如果突然出现供应过剩、利用率需求下降且应用场景未能起飞，则可能出现泡沫 [13]

核心交易动态 - 亚马逊可能向OpenAI投资100亿美元或更多[1] - 该交易将使OpenAI的估值推升至5000亿美元以上[1] - 交易谈判始于2023年10月，当时OpenAI完成了重组，使其更容易从其他公司寻求资金[2] - 作为交易的一部分，OpenAI将购买亚马逊定制的AI芯片[1] 行业交易模式与市场观点 - 亚马逊与OpenAI的交易是AI领域一系列大型循环交易的最新案例，主要云和硬件提供商投资于同时是其供应商的初创公司[3] - 此类交易加剧了市场对AI泡沫的担忧，常与1990年代末的互联网泡沫相提并论[3] - 近几个月来，投资者和分析师对AI行业内日益增多的循环交易越来越怀疑，认为它们是AI泡沫正在酝酿的不可持续信号[5] OpenAI的资本承诺与财务状况 - OpenAI近期已签署了超过1万亿美元的芯片和计算能力购买协议[4] - 该公司与英伟达和AMD达成了大规模的芯片交易[4] - 2023年初，OpenAI同意在未来几年从亚马逊云服务购买价值380亿美元的计算能力[6] - 目前，OpenAI的ChatGPT和其他产品产生的收入不足以覆盖这些承诺，引发市场担忧其可能在盈利前仍需持续从投资者和贷款方获取资金[5] 市场表现 - 亚马逊股价在近期交易中上涨不到1%，年初至今仅上涨约2%，且较上月高点下跌约12%[6]