市场表现 - 10月27日A股三大指数集体上涨，沪指再创近10年新高 [1] - 光模块、光通信、核电等相关概念涨幅居前，军工板块高开后小幅震荡 [1] - 航空航天ETF（159227）当日涨幅0.09%，成交额达1.77亿元 [1] - 航空航天ETF持仓股天奥电子、中国卫星、海特高新、国科军工、华力创通、振华风光等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF已连续6个交易日获资金净流入，合计吸金超2亿元，最新规模超15.1亿元，稳居同类第一 [1] 行业前景与政策驱动 - “十五五”规划首提航天强国，导弹、火箭、卫星等领域有望迎来重大发展机遇 [1] - 高层提出航天强国，航天产业战略地位凸显 [1] - 方正证券测算显示，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的发射 [1] - 星网及垣信的突破标志着组网密集期到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点 [1] - 商业航天正式进入复苏期开端，后势强劲，产业加速期已经到来 [1] 产品结构与定位 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，是全市场军工含量最高的指数 [2] - 该指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [2] - 产品定位完美契合“空天一体”的战略方向 [2]

市场表现 - 10月23日A股三大指数集体走低，但临近尾盘出现异动拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）跌幅收窄至1.15%，成交额达7755万元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中航新科技、航宇科技、钢研高纳、长城军工等逆市上涨 [1] 行业前景与催化剂 - 军工作为强计划性行业，其五年规划对行业经营和市场预期有重要影响 [1] - 随着2025-2026年“十五五”规划编制推进和落地，行业未来三到五年发展指引将逐渐清晰 [1] - 新一轮订单周期开启有望强化行业景气成长属性，推动产业链整体景气度复苏 [1] - 江海证券认为，军工板块在经历前期调整后已步入企稳反弹阶段 [1] - “十四五”规划即将收官与“十五五”规划蓄势待发，叠加海外政局动荡，凸显板块投资价值 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 该指数聚焦军工细分空天力量，完美契合“空天一体”战略方向 [1] - 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1]

市场表现 - 10月17日A股三大指数集体回调，沪指跌回3900点以下，创业板指盘中跌超2% [1] - 电力设备、电子、通信等行业跌幅居前，国防军工板块开盘后持续走低 [1] - 截至10:50，航空航天ETF（159227）跌幅达1.19% [1] - 持仓股中上海瀚讯、中直股份、中国卫星逆市上涨，航天晨光、长城军工、航宇科技、建设工业、内蒙一机等股跌幅居前 [1] 行业前景与催化剂 - 2025-2026年随着"十五五"规划编制推进和落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰 [1] - 伴随新一轮订单周期开启，行业景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏 [1] - 江海证券表示，军工板块在"十四五"规划即将收官、"十五五"规划蓄势待发，叠加海外政局持续动荡的背景下，投资价值已逐渐凸显 [1] 相关金融产品 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达98.2%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 该指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] - 该产品特性被描述为完美契合"空天一体"的战略方向 [1]

市场表现 - 10月10日A股三大指数集体调整，创业板指跌幅领先，军工板块全天小幅震荡，抗跌明显 [1] - 截至13点40分，全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅0.42%，成交额达1.08亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中长城军工涨停，建设工业、内蒙一机、北摩高科、中航成飞、中国海防、中兵红箭等股涨幅居前 [1] - 航空航天ETF最新规模达13.75亿元，创成立以来新高，为全市场规模最大的空天国防类ETF [1] 行业前景与催化剂 - 2025年是十四五收官之年，93大阅兵展出多款先进设备，福建舰成功弹射三型舰载机，国防装备现代化建设将步入加速期 [1] - 随着扰动因素逐步消除、订单落地预期增强，结合三四季度是国防军工产品交付集中期，预计2025年第三季度部分重点企业业绩有望回暖 [1] - 2025年地缘政治冲突不断，我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验，在军贸领域引领下，军工企业价值有望得到重估 [1] 产品与指数特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达98.2%，是全市场军工含量最高的指数 [2] - 该指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"战略方向 [2]

行业指数与成分股表现 - 截至2025年10月10日11:05，国证航天航空行业指数成分股涨跌互现，长城军工领涨7.20%，北摩高科上涨3.95%，内蒙一机上涨3.90% [1] - 航空航天ETF最新报价为1.19元，其最新规模达13.75亿元，创成立以来新高 [1] 行业基本面与前景 - 军工板块当前处于向上空间广阔、向下有底的状态，结构性深度调整的可能性较低 [1] - 随着2025年三季度结束，军工企业过去交付的订单有望逐步回款，多项重大订单的披露释放出基本面修复信号 [1] - 伴随“十四五”收官和“十五五”开启，市场对新订单预期增强，预期落地将强化行情基础，业绩预计将逐季度改善 [1] 相关ETF产品特征 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达97.96%，是全市场军工含量最高的指数 [2] - 该指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，契合“空天一体”战略方向 [2]

市场表现 - 9月30日A股三大指数分化 军工板块全天走强并午后继续拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）涨幅达3.85% 成交额1.71亿元 规模超13亿元为全市场规模最大的空天国防类ETF [1] - 持仓股中航沈飞涨停 国睿科技与华秦科技涨超9% 多只成分股跟涨 [1] 行业驱动因素 - 现代战争中空中力量作用凸显 航空装备成为各国军队建设重点 行业技术门槛高且在军工产业链中价值量占比高 [1] - 当前地缘政治冲突持续升级 世界军费开支持续增长 [1] - 大国博弈加剧背景下 加大国防投入成为必选项 内需和外贸有望驱动行业高景气度并保持长期向好趋势 [1] 板块与产品定位 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 其申万一级军工行业占比高达97.96% 为全市场军工含量最高的指数 [1][2] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合空天一体战略方向 [2] 增长前景 - 全球地缘政治格局加速演变 外贸有望打开军工行业新的增长极 [1] - 军工企业在无人机、战机、导弹等领域技术优势凸显 成为军贸主要增量 航空航天板块是核心受益方向 [1]

市场表现 - A股三大指数开盘上涨，军工板块经历前期调整后企稳并高开高走 [1] - 截至10:32，航空航天ETF（159227）涨幅达1.84%，成功站稳20日均线，成交额为8206万元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中华秦科技涨幅超过8%，中航沈飞涨幅超过5%，航发科技、华力创通、国博电子、洪都航空、国科军工等股跟涨 [1] 行业前景 - 东方证券认为装备需求在较长时间内将保持增长态势 [1] - 随着“十五五”规划逐步落地，军工产业将迎来新的发展契机，推动整个产业链在技术创新、装备升级和产业结构优化方面取得突破 [1] - 中国军贸持续拓展市场，武器装备性价比优势突出，有望迎来新增长点 [1] 产品聚焦 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达97.96%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 该指数聚焦军工细分空天力量，完美契合“空天一体”的战略方向 [1] - 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头公司 [1]

市场表现 - A股三大指数于9月29日集体上涨，创业板指领涨，军工板块盘中触底后拉升 [1] - 截至10:45，航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.18%，成交额达4991万元，稳居同类第一 [1] - 持仓股海特高新、光启技术、上海瀚讯、中航沈飞、国科军工、航新科技等股涨幅居前 [1] 行业驱动因素 - 军工作为强计划性行业，五年规划对行业经营和市场预期有重要影响，是军工行情主要驱动因素之一 [1] - 2025-2026年随着"十五五"规划编制推进和落地，行业未来三到五年发展指引将逐渐清晰 [1] - 伴随新一轮订单周期开启，行业景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏 [1] 行业前景与机遇 - 装备需求在较长时间内将保持增长态势 [1] - "十五五"规划逐步落地将推动军工产业迎来新发展契机，从上游原材料到下游主机厂商在技术创新、装备升级、产业结构优化等方面取得更大突破 [1] - 中国军贸持续拓展市场，武器装备性价比优势突出，有望迎来新增长点 [1] 相关投资工具分析 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达97.96%，是全市场军工含量最高的指数 [2] - 该指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [2] - 投资工具完美契合"空天一体"的战略方向 [2]

市场表现 - 9月26日A股三大指数集体回调 军工板块盘中触底后直线拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）强势翻红 涨幅0.44% 成交额达4570万元 稳居同类第一 [1] - 持仓股航宇科技涨超5% 航发科技、航发动力、中航成飞、航发控制、中航沈飞等股跟涨 [1] 行业前景 - "十五五"期间主战装备批产和新质战斗力建设并行推进 [1] - 空军领域新一代战机进入布局期 中航沈飞、中航成飞、中航西飞等主机厂协同推进国产化升级 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大的空天国防类ETF 跟踪国证航天指数 [1] - 申万一级军工行业占比高达97.96% 是全市场军工含量最高的指数 [1] - 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] - 完美契合"空天一体"战略方向 [1]

市场表现 - 9月25日A股三大指数涨跌不一 科技板块强势上涨 军工板块小幅震荡上行 [1] - 航空航天ETF（159227）当日翻红 成交额达9037万元 稳居同类第一 [1] - 持仓股航天电子 国博电子 光启技术 上海瀚讯 中航成飞等涨幅居前 [1] 行业财务数据 - 2025年二季度军工行业营收1644.81亿元 同比增长17.18% [1] - 归母净利润99.34亿元 同比增长5.21% 增速在7个季度后首次由负转正 [1] 机构观点 - 银河证券认为军工行业重"长"轻"短"仍大有可为 [1] - 短期因素："九三"后资金兑现调仓接近尾声 板块有望企稳 "十四五"装备采购尾单或近期落地 上游订单环比增速有望走高 [1] - 中期因素："十五五"装备采购计划预期积极 订单端牵引有望Q4落地 北约各国大幅提升军费支出 全球军备竞赛升级 中国军费支出仍有较大提升空间 [1] - 长期因素：印巴冲突擦亮中国军工名片 军贸迎来发展机遇 内需与军贸共振打开装备需求空间 2027年建军百年奋斗目标临近 三年高景气有望延续 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.96% [2] - 全市场军工含量最高的指数 聚焦军工细分空天力量 [2] - 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 完美契合"空天一体"战略方向 [2]