核心观点 - 山东省政府推出《关于进一步扩大文化和旅游消费的工作方案》 包含4方面20项具体措施 着力在新产品 新业态 新场景 新模式等方面创新举措 培育新增长点 [1] 新产品打造 - 精心策划文旅促消费活动 如"畅游齐鲁乐GO山东"主题旅游年推广活动 [1] - 开展利企惠民提升行动 推出好客山东文旅信用卡 好客山东一码通升级版等新产品 [1] - 推动项目改造建设提质增效 丰富一二三产融合新供给 [1] - 开发交旅融合新产品 加快推动低空飞行旅游 拓展空中观光 空中运动等特色业态 [1] - 打造精品旅游演艺 激发入境旅游新潜力 [1] 新场景打造 - 繁荣"夜间文旅"场景 [1] - 创新"数字赋能"场景 加快打造富有地方文化特色的数字化文旅综合体项目 [1] - 做优"寻味烟火"场景 持续办好"好客山东 美食争霸赛" [1] 新模式探索 - 做强"票根经济"联动模式 例如9月下旬济南周杰伦演唱会凭门票可享受景区门票 酒店住宿折扣优惠 并开通演唱会专列方便省外歌迷出行 [2] - 创新"遗产活化"体验模式 [2] - 拓展"场馆+"复合模式 [2] - 加快探索顺应文旅市场新趋势 新规律的消费模式 加强文旅资源整合 深化协同联动 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营收191.12亿元 归母净利润6300万元 [1] - 货币现金117.9亿元较上年末增长10% 经营性净现金流22.8亿元同比增长71% [1] - 资产负债率68.18% 管理费用同比下降18% [1] - 珠宝时尚板块上半年营收128亿元 其中二季度营收76亿元环比增长47% [2] 业务板块动态 - 珠宝时尚集团去年引入36名投资者获7.7亿元融资 今年6月再获10亿元融资 [1] - 豫园商城上半年客流近2000万人次 商圈GMV同比上升55% [2] - 新零售业务通过抖音、快手等平台实现GMV17.55亿元 [6] - 老庙与《天官赐福》联名产品天猫首发日销破百万 线下发售单日新会员注册突破2.5万人 [3] 战略转型举措 - 推进瘦身健体、聚焦主业策略 主动适配"三新"消费浪潮（新业态/新模式/新场景） [2][3] - 珠宝板块通过跨界二次元IP实现破圈 商业板块联合B站10个头部国创IP举办46天主题活动 [3][4] - 豫园商圈暑期活动单日客流达16万人次较平时增长50%以上 [4] 全球化布局进展 - 泰国豫园灯会吸引超400万人次观展 法国灯会此前已成功举办 [5] - 松鹤楼伦敦首店于4月开业 老庙通过免税渠道入驻海口、三亚等免税城 [5][6] - 计划9月在马来西亚等地开设新店 [6] 新场景建设规划 - 大豫园片区建设稳步推进 将打造为超级文化商业综合体 [7] - 湖心亭完成历时2年保护性修缮 海上梨园与和丰楼同步改造 [7] - 豫园灯会连续三年以"山海奇豫记"主题年均吸引400万客流 2025年灯会GMV达9.16亿元同比增长62% [8] - 上海国际珠宝时尚功能区以大豫园片区为核心建设 将强化黄金珠宝交易集聚地功能 [8]

业绩表现 - 2025H1实现收入25亿元 同比下滑40% 经调整净利润6.1亿元 同比下滑40% [2] - 整体毛利率59% 同比提升0.2个百分点 经调整净利率24.6% 同比下降0.1个百分点 [2] - 经营净现金流-3.2亿元 去年同期为5.7亿元 反映动销下滑及回款承压 [2] 财务指标 - 预收客户款项环比回落 从24H2末17.5亿元降至25H1末14.3亿元 [2] - 销售费用率22.2% 同比上升0.4个百分点 [2] 品牌表现 - 珍酒收入14.9亿元 同比下滑45% 其中销量下降33% 价格下降17% [3] - 李渡收入6.1亿元 同比下滑9% 销量增长28% 但价格下降29% [3] - 湘窖收入2.8亿元 同比下滑39% 开口笑收入0.8亿元 同比下滑64% [3] 产品结构 - 高端白酒收入同比下滑47% 次高端下滑42% 中端及以下下滑31% [3] - 500元以上价位产品受冲击尤为明显 [3] 战略举措 - 推出大珍 牛市啤酒等新品 签约姚安娜为"申遗大使"提升品牌声量 [4] - 创新万商联盟模式 通过渠道利润绑定客户 推动大珍产品快速铺开 [4] - 保持谨慎发货节奏以缓解渠道库存压力 [4] 前景展望 - 新品贡献叠加基数走低 预计下半年业绩增速将环比改善 [1][4] - 维持2025-2027年经调整EPS预测0.36元 0.37元 0.38元 [1]

全社会用电量增长态势 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时 同比增长8.6% 首次突破万亿千瓦时月度关口[1] - 前7个月全社会用电量同比增长4.5% 保持平稳增长[1] - 第二产业用电量占比近六成 7月达5936亿千瓦时 同比增长4.7% 增速较6月提高1.5个百分点[1] 工业用电结构变化 - 高技术及装备制造业前7个月用电量同比增长4.6% 增速高于制造业平均水平2.3个百分点[2] - 新能源整车制造业用电量同比大幅增长25.7%[2] - 四大高载能行业（化工/建材/钢铁/有色）合计用电量仅增长0.9%[2] 数字经济用电表现 - 前7个月第三产业用电量同比增长7.8%[3] - 互联网和相关服务业用电量同比增长28.2% 受移动互联网/大数据/云计算发展驱动[3] - 数字经济成为电力消费需求增长的关键变量[3] 居民用电与负荷创新高 - 7月城乡居民生活用电量同比增长18.0% 受全国平均气温创1961年以来新高影响[4] - 迎峰度夏期间应对15.08亿千瓦历史最高用电负荷 未实施有序用电[4] 能源结构转型进展 - 风电和太阳能发电装机于3月底历史性超过火电[4] - 非化石能源发电装机容量占比于5月底首次突破60%[4] - 可再生能源发电量接近全国总发电量40% 超过第三产业与居民用电量之和[4] - 风电光伏新增发电量超过全社会用电量增量[4]

经营主体增长 - 全国上半年新设经营主体1327.8万户，其中企业462万户，个体工商户862.9万户，农民专业合作社2.9万户 [1] - 新设民营企业434.6万户，同比增长4.6% [2] - 新设外资企业3.3万户，同比增长4.1% [2] 外商投资与产业结构 - 制造业实际使用外资1090.6亿元，服务业实际使用外资3058.7亿元 [2] - 高技术产业实际使用外资1278.7亿元，其中电子商务服务业增长127.1%，化学药品制造业增长53%，航空航天器及设备制造业增长36.2%，医疗仪器设备及器械制造业增长17.7% [2] - 东盟地区实际对华投资增长8.8%，瑞士增长68.6%，日本增长59.1%，英国增长37.6%，德国增长6.3%，韩国增长2.7% [2] 产业结构优化 - 上半年第一产业新设经营主体60.1万户，第二产业96.5万户，第三产业1171.2万户 [3] - 全国"四新"经济企业2536.1万户，同比增长6.6%，占企业总量的40.2% [3] - "三新"经济增加值242908亿元，同比增长6.7%，占GDP比重18.01% [3] 制造业与服务业表现 - 规模以上装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增长9.5% [3] - 规模以上高技术服务业企业营业收入同比增长9.9% [3] 文化产业发展 - 新设"文化、体育和娱乐业"企业增速17.5%，居国民经济行业首位 [5] - 规模以上文化及相关产业企业实现营业收入71292亿元，同比增长7.4%，利润总额6298亿元，增长19.3% [6] - 文化新业态16个行业小类实现营业收入31564亿元，同比增长13.6% [6] - 娱乐用智能无人飞行器制造、其他文化数字内容服务、其他文化艺术业、互联网广告服务、数字出版等行业增速较高 [6]

公司经营情况 - 公司生产经营活动正常，下属进出口贸易、安防服务、物业园区租赁板块业务有序开展 [1] - 公司内部经营秩序正常，主业经营未涉及新技术、新产业、新业态、新模式 [1] 股票交易异常波动 - 公司发布股票交易异常波动公告，经自查未发现异常情况 [1]

战略布局核心 - 公司围绕供应链和产业链升级展开一系列动作，包括外卖、稳定币和人工智能投资，旨在强化现有优势并适应市场新需求[4] - 数实融合战略持续深化，从自身生态拓展至线下实体店（七鲜小厨）、具身智能应用等多元化场景[5][6] - 新技术探索聚焦稳定币（目标降低跨境支付成本90%至10秒内）和具身智能（已与30+品牌合作），新模式通过"合营品质餐饮平台"差异化切入外卖市场[7][8] 业务拓展详情 - 餐饮新业态"七鲜小厨"首店落地北京，采用平台与餐饮品牌联合开发模式，已吸引7000+厨师/品牌报名合伙人，补贴后菜品单价10-20元[3] - 单日完成三家具身智能企业投资：千寻智能（6亿元PreA+轮）、逐际动力（战略领投）、众擎机器人（A1轮领投），强化零售/物流场景协同[2] - 稳定币进入沙盒测试第二阶段，计划发行港元/美元锚定币，瞄准企业跨境支付痛点（传统需2-4天）[8] 技术应用落地 - 智能机器人业务已覆盖B端安全防控、电力巡检、物流仓储场景，预计触达900万政企用户，通过京东全渠道销售体系加速商业化[9] - 具身智能产品在京东主站、政企采购平台及线下超体mall同步销售，灵宝CASBOT等品牌已产生实际订单[8][9] - 供应链金融科技布局持续，新技术应用目标包括降本增效和全产业链数智化升级[4][9]

政府调研与政策支持 - 市委副书记、代市长庄建球调研直播经济和微短剧行业发展情况，强调要推动科技创新和产业创新深度融合，加快培育新产业、新业态、新模式，因地制宜发展新质生产力 [1] - 庄建球指出郑州作为国家中心城市，具有微短剧创作的独特优势，应充分发挥优势，强化创意创新，推出更多精品剧目，合力打造微短剧创作之都 [1] - 政府鼓励企业秉持守正创新原则，促进线上线下场景深度融合，提升产品服务品质，实现经济效益和社会效益双赢 [1] 微短剧行业发展 - 政府调研天桥短剧、小鸟科技、尚企育华等企业，详细了解微短剧剧本创作、拍摄剪辑、出品发行等流程 [1] - 强调要积极探索"微短剧+"发展模式，加快引育头部企业和专业人才，形成规模效应、集聚效应，促进微短剧精品化、多元化、规范化发展 [2] 直播经济与产业生态 - 政府调研抖音集团河南总公司，察看抖音直播、短视频运营等情况，希望企业提升产品服务品质 [1] - 调研海一云商集团，鼓励企业立足本土产业，打造更多消费场景，提升用户消费体验，持续扩大市场占有率 [1] - 强调要完善直播产业生态，强化技术创新应用，鼓励本地老字号品牌打造线上特色消费场景，推动消费提质扩容升级 [2] 营商环境与政策支持 - 政府强调要持续优化营商环境，全面落实惠企政策，破除市场准入壁垒 [2] - 推动新产业、新业态、新模式成为支柱，为经济持续回升向好提供坚实支撑 [2]

中国经济数据 - 上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%，其中一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，环比增长1.1% [2] - 国家统计局表示经济保持稳中有进、稳中向好态势，消费将继续发挥"压舱石"作用，新产业、新业态、新模式将保持较快增长 [2] 政策与监管动态 - 商务部会同科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，删除3项技术条目，新增1项，修改1项 [3] - 国家发改委宣布自2025年7月15日起，汽、柴油价格每吨分别降低130元和125元 [4] - 国家医保局启动第十一批药品集采，55个品种纳入报量范围 [5] - 工信部拟制定《移动电源安全技术规范》强制性国家标准，对充电宝等设置更严格技术标准 [5] - 市场监管总局部署直播电商专项整治，要求健全规则制度、强化穿透监管、严厉打击违法违规行为 [5] - 有关部门召开钾肥保供稳价会议，将加强市场供应推动价格回归合理水平 [5] 行业与区域发展 - 浙江发布平台经济高质量发展行动计划，目标到2027年平台企业超1000家，百亿级平台超50家，营收总额达2.2万亿元，网络零售额年均增速5% [6] - 欧佩克维持2025年和2026年全球石油需求增长预测不变，分别为129万桶/日和128万桶/日 [6] 公司动态 - 吉利汽车与极氪签订合并协议 [8] - 三元生物收到美国商务部赤藓糖醇反倾销调查初裁结果，适用450.64%反倾销税 [8] - 思特威上半年净利润预增140%-180% [8] - 泡泡玛特预计2025年上半年溢利同比增长不低于350% [8] - 岩山科技子公司参与设立合伙企业，将最终投向Bytedance Ltd. [8] - 伯特利拟与金鼎私募成立合伙企业，投资人形机器人等领域未上市企业股权 [8] - *ST威尔拟5.46亿元购买紫江新材51%股份，进入锂电池材料行业 [8] - 大华股份控股子公司华睿科技调整至香港联交所上市 [9] 市场观点 - 招商策略认为上证指数已突破扭亏阻力位，市场产生增量资金流入正反馈，融资资金持续净流入，行业与主题类ETF受欢迎，量化私募发行加速，北向资金二季度延续净流入 [10] - 开源证券指出房地产市场整体朝止跌回稳方向迈进，推荐三类标的：强信用房企、住宅与商业地产双轮驱动企业、服务品质突出的优质物管标的 [11]

产业集群建设 - 构建"3456"现代产业体系 重点发展新能源及装备制造 新一代电子信息 高端装备制造三大产业 其中新能源领域引进风电和光伏关键设备 电子信息领域招引高频高速线路板及汽车电子 半导体项目 高端装备领域招引智能机械 工程机械项目 [2] - 持续跟踪劲胜新能源动力电池 上海和平发展重型起重设备 天津塘沽工业阀门等产业链项目 同时引进韩国株式会社PVC橡胶软管 欧普铁玛数控机床及阀门制造 韩国三星电机等外资项目 形成"以大带小 多点开花"格局 [2] - 推动森兰大型工业驱动电机集成 洪田新能源材料工艺研发及装备制造 易瑞电(江苏)高性能储能PACK等项目开工 确保双瑞海上风电叶片 海纳新能源汽车泵类总成 优沃风电法兰及齿轮箱行星架等项目竣工投产 [2] 科技创新支撑 - 培育瞪羚企业 独角兽企业 组织创一精锻 奥凯明通 华尚汽车玻璃等企业申报国家级专精特新"小巨人"企业 努力实现国家高企总数增长 [3] - 引导高校及科研机构提供专题服务 支持建设国家风力发电技术创新中心江苏中心 形成产学研用深度融合的科技创新生态 培育重大成果转化示范项目 [3] - 开展"双招双引"活动 建立专项资金保障机制 引进符合国家级人才项目的高精尖人才 [3] 园区体制机制改革 - 深化机关机构改革 增设股级岗位职数和年轻干部晋升渠道 畅通开发园区与企事业单位干部交流 [4] - 加快招商公司建设 探索产业链招商 重组招商 资本招商路径 提升与招商业绩挂钩的薪酬待遇 完善绩效考核制度 [4] - 推动国有平台公司实体化 市场化转型 发展新能源 大数据 现代物流等产业 布局未来产业 盘活闲置资产 拓宽融资渠道 [4]