公司产品展示 - 公司在2025全球数字贸易博览会展示10万元级智能工作站GAI Station 该终端集成写作助手、会议纪要、智能问答和深度搜索等功能 内置8大模型能力 [2] - GAI Station是基于20年DI Know-How和前沿AI技术打造的一站式AI落地应用解决方案 可帮助企业及政府部门激活私域数据价值 [2] - AITA超级营销助手实现升级 基于数据智能基础接入品牌行业智库、垂直行业知识图谱及品牌专属知识库 为品牌企业提供精准营销服务 [2] 数据战略成果 - 公司展示"发数站"战略落地成果 基于"可信数据空间+可控大模型"构建数据"发电站" 打通数据价值高效流通的安全链路 [2] - 该数据平台助力产业数据、公共数据实现安全高效流通 [2] 人工智能产品合作 - 公司联合云深处推出"整编"云深AI机器狗方队 具备节目表演、主动接待及专业讲解答疑功能 [2] - 云深AI机器狗集成大语言模型、语音交互、语音控制、图像识别和自主导航等能力 基于公司数据智能优势开发 [2] 行业活动参与 - 公司于2025年9月25日至29日参加杭州举行的全球数字贸易博览会 展示AI产业实践和数据要素流通领域成果 [1]

湖北省数据产业基金设立 - 湖北省首次设立总规模100亿元的数据产业基金 [1] - 基金首期规模为20亿元 [1] - 基金由湖北大数据集团联合相关机构发起成立 [1] 基金投资与战略重点 - 基金将聚焦大数据、数据要素流通、数据安全、绿色算力、工业互联网、人工智能等核心领域 [1] - 投资战略旨在带动湖北数据产业补链、强链，完善湖北数据产业生态链 [1] 湖北大数据集团业务布局 - 湖北大数据集团于今年6月由湖北省政府国资委联合6家省属企业共同出资组建 [1] - 公司聚焦政务、制造、交通、医疗、教育等领域 [1] - 业务重点为打造一批行业AI大模型，推动人形机器人与脑机接口、智能大模型等融合发展 [1]

基金设立与规模 - 湖北省首次设立总规模100亿元人民币的数据产业基金 [1] - 基金首期规模为20亿元人民币 [1] - 基金由湖北大数据集团联合相关机构发起成立 [1] 投资方向与战略重点 - 基金聚焦大数据、数据要素流通、数据安全、绿色算力、工业互联网、人工智能等核心领域 [1] - 旨在带动湖北数据产业补链、强链并完善生态链 [1] - 重点打造政务、制造、交通、医疗、教育等领域的行业AI大模型 [1] - 推动人形机器人与脑机接口、智能大模型等融合发展 [1] 数字经济发展现状 - 2024年湖北数字经济核心产业增加值达5742.93亿元 [1] - 增加值是2020年的2.4倍 [1] - 综合实力迈入全国第一梯队 [1] 产业生态建设 - 湖北大数据学院正式揭牌成立 [2] - 学院将构建覆盖人工智能、数据要素、安全合规等方向的前沿课程体系 [2] - 湖北省算力互联互通平台门户上线运行 [2] - 平台整合全省算力资源实现"按需调度、高效共享" [2] - 已形成武汉、宜昌、"襄阳—十堰"三大先进算力集群 [2] - 算力综合服务能力居中部第一 [2] 行业背景与趋势 - 中国已有超过100家数据集团陆续组建 [1] - 人工智能技术不断创新突破 [1] - 数字产业发展进入"提速换挡"阶段 [1] - 各地数据集团应发挥链主作用 [1]

行业分析 - 中国第三方医学影像服务市场渗透率仅1%（2023年），远低于美国市场的40%以上渗透率，显示巨大增长潜力 [1] - 公立医疗影像科存在资源不足、分配不均及基层医疗机构能力薄弱的问题，第三方影像中心模式契合中国基层市场需求 [1] - AI技术从设备、辅助诊断、辅助治疗、数据质控等多方面全面赋能医学影像行业 [1] - 第三方影像中心同时是影像数据生产者和AI应用场景，AI推动降本增效并可通过授权算法、数据资产及标注服务获得额外收益 [1] 公司业务模式 - 公司三大业务（影像中心服务、影像解决方案服务、一脉云服务）形成一站式生态系统，相互支撑转化 [1] - 影像中心业务营收占比超60%，是商业模式压舱石和关键护城河，基于运营积累能力形成解决方案产品价值 [2] - 影像解决方案业务是轻资产服务体系核心载体，25H1用户快速增长且盈利潜力高，海外拓展初见成效 [2] - 海外业务具极致性价比和数据服务体验优势，目标5年内海外收入占比达30% [2] 数据与AI战略 - 一脉云服务形成国内规模最大、增速最快的医学影像数据库之一 [2] - 基于数据与场景优势推出全球首个全模态、全流程医学影像基座大模型，胸部CT平扫AI诊断产品即将发布 [3] - 与讯飞医疗、华为云、华西医院、联仁健康等达成多项重磅合作，加速AI医学影像落地 [3] - 在数据要素流通政策红利下，公司数据资产价值有望重估 [3] 财务与估值 - 预计公司25年营收10.11亿元（同比增32.9%），26年12.86亿元（同比增27.3%），27年15.88亿元（同比增23.5%） [3] - 预计25年净利润0.39亿元（同比增186%），26年0.83亿元（同比增111%），27年1.41亿元（同比增69%） [3] - 采用PS估值法，参考可比公司给予25年10倍PS，目标市值110亿港元，目标价约27.4港元 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"强推"评级 目标价27.4港元 [1][9][12] 核心观点 - AI技术全面赋能第三方医学影像服务行业 公司作为国内龙头具备数据与场景双重优势 [3][8][11] - 三大业务形成协同生态：影像中心服务为压舱石业务（营收占比超60%） 影像解决方案服务释放轻资产价值 一脉云服务加速数据资产变现 [2][8][11] - 海外拓展初见成效 目标5年内海外收入占比达30% [2][11] - 政策红利推动数据要素流通 公司超千万例医学影像数据库价值有望重估 [3][11] 业务分析 影像中心业务 - 国内最大第三方医学影像中心网络 截至2025年6月运营115个中心 覆盖33张许可证（全国共161张） [15][19] - 四类中心差异化定位：旗舰型/区域共享型/专科医联体型/运营管理型 2024年区域共享型收入占比57% [17][57] - 日均生成2-3万例标准化影像数据 累计超千万例高质量数据库 [15][73] - 2024年收入6.06亿元（同比-5%） 毛利率区间11.3%-60.7% [57][58] 影像解决方案业务 - 2025H1收入1.61亿元（同比+89%） 营收占比从18%提升至34% [18][24] - 轻资产服务模式核心载体 25H1新增客户354家 [68] - 出海具备性价比与数据服务优势 25H1签署15个海外项目合同 [71] 一脉云与AI业务 - 推出全球首个全模态医学影像基座大模型"MIIA觅芽" [3][74] - 胸部CT平扫AI诊断产品即将发布 研发周期缩短70%以上 [75][77] - 与讯飞医疗/华为云/华西医院/联仁健康达成战略合作 [3][77] - 云胶片业务受益于医保收费目录纳入 加速替代实体胶片 [73] 财务预测 - 2025-2027年营收预测：10.11/12.86/15.88亿元 同比增长32.9%/27.3%/23.5% [4][9][12] - 2025-2027年净利润预测：0.39/0.83/1.41亿元 同比增长185.9%/111.2%/69.4% [4][9][12] - 毛利率改善趋势：2025-2027年预计31.6%/35.3%/36.7% [83] - 采用PS估值法 给予2025年10倍PS 对应目标市值110亿港元 [9][12] 行业前景 - 中国第三方医学影像渗透率仅1%（2023年） 远低于美国40%+ 2023-2030年市场规模CAGR预计28.7% [8][43][45] - 基层医疗机构存在设备不足/专业人才短缺痛点 第三方服务模式契合市场需求 [8][36][42] - AI赋能医学影像设备/辅助诊断/辅助治疗/数据质控四大环节 [46][47] - 美国龙头Radnet（RDNT）2025Q2收入4.98亿美元（+8.4%） AI战略成效显著 [51]

AI+海洋产业应用 - 深圳发布海洋业务、海洋产业、海洋公共服务三大类60项AI+海洋应用场景 涵盖海洋执法、深海资源开发、港口航运、水下机器人等细分领域 [2][3] 入境消费与离境退税 - 上半年全国口岸入境外国人超1900万人次 同比增长30% [5] - 离境退税商店数量成倍增加 退税销售额同比增长95% [5] - 商务部将培育国际消费中心城市 优化退税商店布局并创新商旅文体融合消费场景 [5] 城市高质量发展政策 - 中国城镇化率从2012年53.1%提升至2024年67% 城镇人口达9.4亿人 [9] - 目标2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成现代化人民城市 [9] - 城中村改造成为城市更新及稳楼市重要抓手 旨在提升城市品质并提振内需 [7] 数据要素与数字基建 - 深圳前海新型互联网交换中心建设高速交换网络 助力企业降本增效和数字化转型 [11] - 深港跨境数据验证平台通过区块链实现两地数据可信验证 便利跨境工作与生活 [11] 服务贸易与展会亮点 - 2025服贸会聚焦"数智领航 服贸焕新"主题 举办6类活动并突出国际参与、科技赋能等五大特色 [13] 民营企业与投资机制 - 国家发改委将完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制 研究出台促进民间投资政策举措 [15] 企业战略合作与投资 - 通力电梯在深圳前海设立南方总部 预计2026年初投用 [17] - 联合深铁集团与万科集团打造智慧物流中心 已于7月开工且预计10月投入使用 [17]

展会参与策略 - 公司将在2025中国国际大数据产业博览会E1馆F03展位采用场景化分区和沉浸式体验的立体展陈模式 [1] - 展区设置涵盖视野、筑基、熔铸、深耕、共融五大主题以呈现数据交易全生命周期系统实践成果 [1] - 通过LED屏、展板、电子触摸屏等多种形式向中外客商展示数字经济发展潜力 [1] 生态合作与活动规划 - 联合生态伙伴举办微发布和现场签约活动共计二十余场 [2] - 活动覆盖数据交易、智慧城市、人工智能、保险及能源等领域 [2] - 集中展示政企及科研机构在数据要素流通、场景应用与生态共建的最新成果 [2] 品牌建设与战略目标 - 首次发布IP形象以提升数据交易公共形象的识别度与亲和力 [2] - 以创建国家级数据交易所为目标深化数据全链条服务体系建设 [2] - 通过展示贵州方案助力完善数据要素市场体系并赋能经济社会发展 [2]

上海可信数据空间建设 - 上海正加快落地超大城市级可信数据空间 旨在破解数据流通信任壁垒并释放数据要素价值 [1] - 该项目入选国家数据局首批63个可信数据空间创新发展试点 涵盖13个城市、22个行业和28个企业 [3] - 试点目标为形成可复制推广的经验模式 支撑全国一体化数据市场建设 [3] 数据流通痛点与解决方案 - 数据要素流通存在供数不顺畅、用数不放心、流动不可信等瓶颈 包括数据超范围使用、来源不合规及信息不对称等问题 [3] - 可信数据空间通过精细化策略控制实现数据主权 支持字段级授权和动态使用限制 [7] - 采用区块链技术实现全程可信可控 通过智能合约构建数据价值交换环境 [7] 技术架构与标准兼容 - 空间采用"区块链+隐私计算"数字底座 降低数据流通和交易成本 [10] - 遵循国家数据基础设施标准 完成互联互通测试并兼容欧盟GAIA-X等国际标准 [11] - 提供身份认证、数据存证等共性基础能力 降低中小微企业使用门槛 [13] 行业应用与运营成果 - 已开发小微企业数据产品 累计调用超4亿次 支撑金融机构普惠放款千亿规模 [14] - 在医药领域构建中药溯源和供应链金融服务 开发"病症—名方"智能匹配引擎 [14] - 应用于超大城市治理 融合多模态公共数据提供防汛决策支持 [17] - 目前汇聚近300家企业、上万个数据资源 形成三百多个数据产品 [17] 生态建设与市场拓展 - 鼓励行业龙头企业运营专属数据空间 培育深度绑定的数据生态 [8] - 空间定位为综合性数据流通基础设施 构建中立可信的数字化环境 [8] - 成为全国数据流通市场有机组成部分 支持本地企业使用全国数据及服务全国市场 [13]

数字经济生态建设 - 公司构建"全民共建共享"生态，已带动超10万中小商户接入数据资产化体系，其中县域商户占比达65% [1] - 在广东清远某乡镇超市通过SaaS系统实现跨店积分通用，顾客复购率提升30%，打造为"数字化转型示范店" [1] 技术合作与标准制定 - 公司计划携手华为、腾讯共建"数据要素流通联盟"，目标2026年前输出100项数据治理专利 [3] - 公司通过技术标准与共富实践，为数字经济规范发展提供可复制、可推广的"中国方案" [3] 战略实施与行业影响 - 公司从消费数据确权到跨境数据流通，覆盖乡村咖啡机到城市智慧商圈等场景，践行"数字中国"战略 [3] - 公司在数字经济与实体经济深度融合浪潮中，以"链"为媒推动数字文明发展 [3]

公司专利技术 - 公司申请低空经济可信数据处理方法及存储介质专利 公开号CN120430532A 属于低空经济与数据要素流通技术领域 [1] - 专利方法通过区块链读取无人机低空数据 根据数据确定无人机贡献值 并利用沙普利公式计算联盟贡献值和权重系数 [1] - 技术最终实现根据目标沙普利值为多台无人机进行价值分配 适用于低空空域协同作业场景 [1] 公司基本情况 - 软通智荟数据科技（北京）有限公司成立于2017年 位于北京市 从事科技推广和应用服务业 [2] - 公司注册资本1000万人民币 对外投资1家企业 拥有商标信息19条 专利信息14条 行政许可4个 [2]