半导体行业投资与政策影响 - 美国总统特朗普计划对半导体等进口商品征收100%关税，并称台积电将在美国亚利桑那州投资3000亿美元建立全球最大晶圆厂 [1] - 台积电此前被迫宣布在美加码投资1000亿美元，已引发台湾业界恐慌和民怨沸腾 [1] - 3000亿美元投资若落地，将对台湾经济造成巨大影响，削弱其经济发展动能和自主性 [1] 台湾半导体产业现状 - 美国被指为掏空台湾产业的始作俑者，而民进党当局则被视为最大帮凶 [1] - 民进党当局在关税谈判中表现软弱，对谈判过程讳莫如深，且多次欺骗民众 [1] - 民进党当局在产业政策上对美国予取予求，主动奉送台积电，导致台湾优势产业价值被榨干 [1] 政治经济关系 - 民进党当局被批评无心也无力维护台湾经济发展和民众福祉 [1] - 呼吁民进党当局停止"媚美卖台"政策，建议台湾民众和各界有识之士团结维护自身利益 [1]

中国半导体产业投资趋势分析 - 2025年上半年中国半导体产业（含台湾）总投资额为4,550亿元，同比下滑9.8%，但相比去年同比下降41.6%已有明显收敛向好之势 [6] - 半导体设备投资逆势增长53.4%，成为唯一实现正增长的领域，凸显供应链自主可控的战略决心 [6][7] - 晶圆制造领域投资规模达2,340亿元，占总投资的51.4%，但较去年同期回落5.1%，显示成熟制程投资趋于饱和 [7] 细分领域投资结构 - 半导体材料领域获得593亿元投资，占比13.0%，整体下滑8.1%，但高端材料占比显著提升 [7] - 芯片设计领域投资853亿元（占比18.7%）和封装测试领域417亿元（占比9.2%）同比分别下滑23.7%和28.1%，反映消费电子需求疲软和国际供应链重组影响 [7] - 第三代半导体材料（SiC/GaN）以162亿元投资规模占材料领域27.3%，电子特气领域获114亿元投资占比19.3%，两者合计近50% [12] 地域分布特征 - 江苏省以20.7%占比领跑全国半导体投资，上海市（18.8%）、浙江省（14.4%）、北京市（12.5%）和湖北省（12.5%）前五区域合计占比达78.9% [10] - 长三角地区凭借完整产业链和政策资源倾斜形成集聚效应，湖北省因存储芯片产业突破跻身前五 [11] 半导体设备逆势增长逻辑 - 美国技术封锁倒逼本土创新，大基金和地方专项基金为设备研发注入动力，国内晶圆厂扩建潮与国产化政策形成订单保障 [9] - 中微半导体、北方华创等企业在刻蚀、薄膜沉积等关键设备领域已跻身国际先进行列 [9] 全球产业格局与未来展望 - 2025年半导体行业经历周期性调整与结构性变革，AI、5G和物联网等新兴技术释放长期增长潜力 [13] - 中国产业发展路径正在重塑全球供应链生态，推动本土企业加速突破28nm以下制程设备和第三代半导体材料 [13] - 未来产业成长取决于自主创新能力突破、产业政策精准施策和国际技术合作弹性空间三大变量 [13]

交易概述 - 公司拟使用超募资金53,040万元收购江苏大摩半导体科技有限公司46.9167%股权并增资取得7.6923%股权 交易完成后合计持有标的公司51%股权 标的公司将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1][2] - 本次交易包括使用超募资金45,040万元受让股权 对应标的公司1,014.41441万元注册资本 以及使用超募资金8,000万元进行增资 对应标的公司180.18018万元注册资本 [1][2] - 交易已通过董事会审议 尚需提交股东会审议批准 [1][2] 募集资金情况 - 公司首次公开发行募集资金总额229,311.39万元 扣除发行费用后募集资金净额为210,121.43万元 [2] - 截至2025年6月30日 募投项目累计使用募集资金30,721.97万元 其中场地电动车扩产项目未披露具体金额 研发中心建设项目使用1,681.48万元 信息化建设项目使用1,629.66万元 补充营运资金项目使用4,003.16万元 [4] - 超募资金净额为169,626.47万元 截至2025年6月30日超募资金余额为169,021.63万元 [5][7] 超募资金使用历史 - 第一期股份回购使用超募资金85,489,378.32元 回购4,311,889股并于2025年3月完成注销 [6] - 第二期股份回购累计使用超募资金30,090,599.89元 回购1,170,130股 [7] - 公司使用不超过18.50亿元闲置募集资金进行现金管理 截至2025年6月30日现金管理余额为172,838.59万元 [8][9] 交易背景与必要性 - 公司主营业务受美国市场竞争加剧及反倾销反补贴调查影响 经营业绩自2023年以来持续下降 2023年营业收入下降26.48% 净利润下降46.00% 2024年营业收入下降23.15% 净利润下降45.98% [9] - 公司积极寻求外延增长机会 通过投资并购进入新领域 实现战略转型升级 培育新的业绩增长点 [9] - 本次收购是公司突破主业困局的重要举措 将实现从场地电动车单一业务向半导体领域拓展 [10] 标的公司分析 - 大摩半导体属于半导体前道量检测设备行业 产品覆盖明暗场缺陷检测、套刻仪等前道修复设备及运维服务 最高支持14nm制程工艺 [11] - 标的公司客户包括中芯国际、台积电、GlobalFoundries等全球龙头厂商 [11] - 2024年中国大陆半导体设备市场销售额达490亿美元 同比增长33.7% 连续五年全球第一 量检测设备约占半导体设备市场规模13% [10] 财务表现与业绩承诺 - 大摩半导体营业收入从2022年19,098.90万元提升至2024年未披露具体金额 2024年净利润为5,800余万元 [12] - 业绩承诺期为2025年至2027年 承诺净利润分别不低于7,000万元、8,000万元和9,000万元 [12] - 以2025年3月31日为评估基准日 标的公司归属于母公司所有者权益账面值22,638.16万元 评估值96,380.00万元 增值率325.74% [12] 战略意义 - 收购有助于公司实现向半导体行业的战略转型和产业升级 纳入半导体前道量检测设备优质资产 [10][11] - 交易将改善公司财务状况 增强持续盈利能力 在标的公司完成业绩承诺情况下对业绩增厚效果明显 [12] - 标的公司将受益于国内晶圆厂产能扩张及本土供应链替代趋势 [11]

星宸科技与专业投资机构共同投资公告分析 核心观点 - 星宸科技拟作为有限合伙人出资3,000万元人民币参与认购华科致芯创业投资基金份额，旨在借助专业机构资源寻找优质项目、提升竞争力[2] - 基金总规模达30,900万元人民币，聚焦中国半导体产业链上下游及高科技相关领域投资[3][4] 基金合伙人结构 - **普通合伙人**：上海华科致远认缴100万元（占比0.32%）[3] - **特殊有限合伙人**：上海华科同芯认缴3,000万元（占比9.71%）[4] - **主要有限合伙人**： - 格科微电子出资5,000万元（占比16.18%） - 思瑞浦微电子、星宸科技、矽力杰半导体等6家机构各出资3,000万元（各占9.71%） - 峰岹科技出资2,800万元（9.06%），燕麦科技出资2,000万元（6.47%）[4] 投资策略与范围 - 重点投向中国境内半导体产业链企业，涵盖工业、汽车、新能源及电子领域，包括境外主要经营地在中国或计划迁入的企业[4] - 投资形式包括未上市企业股权、可转债等法规允许的资产[5] 退出机制 - 有限合伙人可通过转让权益退出，但不得随意退伙或提前收回本金，除非符合合伙协议或法规约定情形[5] 关联关系说明 - 基金及管理人与星宸科技无股权或一致行动关系，华科系关联方（管理人、普通合伙人、特殊有限合伙人）受同一实际控制但无一致行动协议[3]