公司上市进程 - 悦龙科技北交所IPO将于12月11日上会[1] - 公司IPO于2025年5月26日获得受理，当年6月24日进入问询阶段[1] 公司业务与产品 - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售[1] - 产品包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管[1] 募资用途 - 本次IPO拟募集资金约2.89亿元[1] - 募集资金净额将投资于四个项目：新建自浮式输油橡胶软管生产项目、橡胶软管生产设施智能化信息化升级改造项目、高端软管研发中心项目、营销服务网络建设项目[1]

北交所IPO流程核心机制 - 流程以注册制为核心，强调高效、包容与市场化，主要衔接新三板基础层、创新层，形成层层递进的市场结构 [1] - 平均审核周期为2-4个月，从注册到挂牌的发行上市阶段约需1-2个月，整体流程高效 [25][27] 上市定位与前期准备 - 企业需符合服务创新型中小企业的定位，重点支持专精特新企业，聚焦高端装备制造、新一代信息技术、生物医药、新能源等领域 [3] - 企业需聘请保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构，其中保荐机构是核心协调方 [5] - 多数企业需先在新三板挂牌，再进入创新层，最终申报北交所，形成层层递进机制 [7] 上市财务与市值标准 - 设置四套差异化上市标准，满足其一即可 [4] - 标准一（盈利导向）：市值≥2亿元；最近2年净利润均≥1500万元且加权平均ROE≥8%，或最近1年净利润≥2500万元且加权平均ROE≥8% [8] - 标准二（研发+收入）：市值≥4亿元；最近2年平均营业收入≥1亿元，且最近1年营业收入增长率≥30%；最近2年研发投入合计占收入比例≥5% [8] - 标准三（现金流+收入）：市值≥8亿元；最近1年营业收入≥2亿元；最近2年经营活动现金流净额累计≥2500万元 [8] - 标准四（研发驱动）：市值≥15亿元；最近2年研发投入合计≥5000万元 [8] 内部规范与合规要求 - 需清理股权代持、突击入股等问题，完善三会一层架构，确保业务、资产、人员、财务、机构独立 [9] - 需规范财务，解决收入确认、成本核算、关联交易、税务合规等问题，重点关注毛利率异常、大客户依赖、资金占用 [9] - 需核查法律合规性，包括历史沿革、知识产权权属、环保/社保/公积金缴纳无重大违法违规 [9] 新三板挂牌与直联机制 - 企业可直接申请新三板基础层挂牌，或通过直联机制快速从挂牌到创新层 [9] - 直联机制于2023年推出，符合条件的优质企业可在新三板挂牌同时启动北交所上市审核，大幅缩短上市周期，最快12个月内完成 [10] 辅导阶段流程 - 申报IPO前需接受保荐机构至少3个月的辅导，并由所在地证监局验收 [11] - 辅导重点内容包括学习资本市场法规、规范公司治理与内部控制、强化信息披露意识、解决历史遗留问题 [13] - 辅导期满后，证监局通过现场核查等方式评估辅导效果，出具《辅导监管报告》，验收通过后方可申报 [14] 申报与审核阶段要点 - 企业通过北交所审核系统提交申请文件，北交所收到后5个工作日内作出是否受理的决定 [15] - 审核以问题导向为原则，通常进行1-3轮问询，企业及中介机构需在20个工作日内回复 [16] - 上市委员会召开会议审议，关注是否符合上市条件、信息披露是否充分、中介机构是否履职到位 [17] - 上市委审议通过后，北交所将审核意见报送中国证监会履行注册程序 [18] 注册阶段与证监会审查 - 证监会对北交所的审核意见和申请文件进行形式审查，不重复审核 [19] - 审查关注合规性、财务数据真实性、经营可持续性、估值与募资用途合理性 [21] - 若无异议，证监会将在20个工作日内作出决定，实践中通常为10个工作日左右，注册通过后企业获得IPO批文 [23] 发行与上市具体安排 - 企业需在注册后12个月内完成发行，可延期6个月 [24] - 发行包括路演推介、询价定价、发行公告等工作，北交所允许灵活的定价机制 [26] - 网下发行面向专业机构投资者，占比不低于60%；网上发行面向普通投资者；可使用超额配售选择权额外发行不超过15%的股份以稳定股价 [26] - 发行完成后股票在北交所挂牌交易，代码以8开头，首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为30% [24] 后续持续督导要求 - 保荐机构需履行持续督导义务，期限为上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度，总期限不少于3年 [25] - 督导重点关注募集资金使用、公司治理与规范运作、信息披露质量、业绩波动原因 [27]

公司IPO进展 - 长沙族兴新材料股份有限公司于2025年12月3日通过北交所上市委员会审议，IPO状态从“已问询”变更为“通过” [1] - 北交所上市委员会2025年第38次审议会议审议结果为，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] 上市委员会关注要点 - 要求公司结合异常客户订单的签署、执行、回款及资金来源等情况，说明销售真实性 [3] - 要求公司结合与上海金奕达新能源有限公司及其关联方的销售业务，进一步说明终端销售真实性 [3] - 要求公司就生产经营合规性，进一步说明各项内控机制的执行情况 [3] - 审议会议问询公司，需结合产品、客户、销售模式、收入构成及可比公司情况，说明铝颜料客户分散且规模较小、毛利率存在差异及波动的合理性，以及是否符合行业惯例 [3] 公司业务与产品 - 公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发 [4] - 公司产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料 [4] - 铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域 [4] 公司IPO历程与历史关注点 - 公司过会前经历了北交所两轮审核问询 [5] - 北交所审核问询曾关注公司业绩可持续性、销售真实性和流动性风险等关键问题 [5] - 公司历史上曾屡因违法违规被行政处罚，其盈利预测、同名“族兴”客户逾期等问题也曾被关注 [5]

公司IPO进程与业务概况 - 定西高强度紧固件股份有限公司正在冲刺北交所IPO [1] - 公司主营业务为高强度紧固件的研发、生产和销售，产品按下游应用领域分为风电紧固件、核电紧固件、石化及重型装备用紧固件和其他领域用紧固件 [1] 财务业绩表现 - 报告期内，公司营业收入持续增长，2022年至2024年及2025年上半年分别为4.47亿元、5.92亿元、7.99亿元和5.62亿元 [2] - 同期，扣非后归母净利润分别为4203.26万元、4489.09万元、5514.53万元和4445.65万元 [2] - 公司毛利率整体呈下降趋势，分别为20.73%、18.99%、16.26%和18.74%，仅在2025年上半年有所回升 [2] - 公司资产规模持续扩张，总资产从2022年末的6.58亿元增长至2025年上半年末的12.46亿元 [3] - 资产负债率（母公司）逐年攀升，从2022年的32.46%上升至2025年上半年的52.12% [3] - 加权平均净资产收益率在报告期内分别为11.57%、10.65%、11.83%和8.10% [4] - 研发投入占营业收入的比例稳定在3%以上，报告期内分别为3.03%、3.12%、3.25%和3.32% [4] 资产质量与现金流状况 - 截至2025年上半年末，公司应收账款和合同资产合计为4.75亿元（4.38亿元+0.37亿元），占同期资产总额12.46亿元的近四成 [1][5] - 同期，应收款项融资账面价值为7094.23万元，占资产总额的约5.70% [5] - 报告期各期，经营活动产生的现金流量净额分别为-901.42万元、192.13万元、1.14亿元和100.15万元，除2024年外，其余年度均明显低于同期净利润 [5] 客户集中度与业务依赖 - 公司对第一大客户金风科技存在重大依赖，报告期内对其销售金额占营业收入的比重分别为42.84%、37.93%、45.26%和36.40% [6] - 对第二大客户三一重能（或三一集团）的销售占比分别为6.21%、22.69%、20.82%和27.06% [6] - 风电紧固件是公司最主要收入来源，其主营业务收入占比从2022年的71.87%逐年提升至2025年上半年的91.34% [5] 专利许可与关联生产 - 2019年11月，公司获得金风科技控股子公司金风科创的专利使用许可，需按照其技术规范为金风科技及其下属企业生产风电紧固件 [1][6] - 根据许可合同，许可费按使用专利技术生产销售的许可锚栓产品250元/吨计算，但当金风科技的分子公司采购此专利产品时，不收取专利费用 [6] - 报告期内，公司风电紧固件每吨销售价格持续下降，分别为1.22万元、1.02万元、0.82万元和0.85万元 [7] - 同期，风电紧固件毛利率也呈下降趋势，分别为19.47%、14.46%、12.38%和16.97% [7] 费用管理与交易所问询 - 公司管理费用率显著低于同行业可比公司平均水平，报告期内分别为2.62%、2.45%、1.61%和1.46%，而行业平均水平分别为4.79%、5.14%、6.38%和5.57% [7][8] - 公司解释差异原因为各公司所处地域薪酬水平、发展阶段、管理模式不同所致 [10] - 北交所在审核问询函中要求公司说明销售费用率、管理费用率均低于可比公司的合理性，并询问是否存在体外代垫成本费用的情形 [10] - 报告期内，公司中介服务费占管理费用的比例分别为14.48%、22.83%、16.34%和11.80% [9] 历史对赌协议 - 公司曾在2017年和2018年定增时与部分投资人签署对赌协议，涉及共同出售权、优先购买权、股权回购等股东特殊权利 [10] - 相关股东特别权利条款已于2021年9月1日和12月1日终止 [10]

公司IPO进展 - 安徽远征传导科技股份有限公司已在安徽证监局完成辅导备案，拟在北交所进行IPO，辅导机构为国联民生证券 [2] 公司基本情况 - 公司成立于2011年，注册资本为5300万元人民币，主营业务为高性能特种线缆及线缆组件的研发、生产与销售 [2] - 公司实际控制人为董事长兼总经理吴本喜，其直接持股83.97%，通过员工持股平台征迪合伙间接持股3.21%，合计持股比例达87.18% [2] 公司财务业绩 - 2023年公司营业收入为3.84亿元，2024年增长至5.94亿元，增幅显著 [2] - 2023年归属于申请挂牌公司股东的净利润为4576.67万元，2024年下降至3737.68万元，出现增收不增利的情况 [2] 客户集中度与销售构成 - 2024年公司对第一大客户比亚迪股份有限公司的销售收入为5245.768万元，占营业收入比例高达88.36% [3] - 前五大客户销售总额为5642.902万元，占营业收入比例合计为95.05%，客户集中度非常高 [3] - 对比亚迪的销售收入占比从之前的82.59%上升至88.36% [3]

公司基本情况 - 新疆派特罗尔能源服务股份有限公司（简称：新派能源）于2003年8月18日成立，注册资本为5537.4848万元，法定代表人为何建斌 [1] - 公司注册地址位于新疆巴音郭楞蒙古自治州库尔勒市，控股股东为何建斌，持股比例为31.79% [1] - 公司行业分类为石油和天然气开采专业及辅助性活动，目前在新三板挂牌，并已于2024年11月24日在新疆证监局完成辅导备案，拟在北交所IPO，辅导机构为长江证券承销保荐有限公司 [1] - 公司主营业务为国内重点油气产区深井和超深井的勘探、开发阶段钻井特种工程、钻井节能技术和钻井专项技术服务 [1] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为何建斌、陈文英夫妇及儿子何嘉悦，三人合计直接持有公司60.73%的股份，何嘉悦另通过巴州创胜间接控制公司2.38%的股份 [2] - 主要股东及持股情况：何建斌直接持股31.79%，陈文英直接持股11.86%，何嘉悦直接持股17.08%并间接持股1.38%，王鹤民直接持股0.69% [3] 管理层与关键人员 - 董事长何建斌，1953年出生，专科学历，拥有丰富的石油行业从业经历，自2003年公司成立起担任核心管理职务 [4] - 董事、总经理兼董事会秘书何嘉悦，43岁，自2011年起在北京派特罗尔担任董事，并于2017年加入新派能源管理层 [4] - 副董事长王鹤民，65岁，拥有多年石油钻井行业经验，曾任公司董事兼总经理，2024年8月转任副董事长 [5] - 公司高管团队还包括多名副总经理、财务总监及独立董事等 [3] 财务业绩表现 - 2023年公司营业收入为17.43亿元，净利润为1.79亿元 [5] - 2024年公司营业收入为13.53亿元，较2023年下降22.38%，净利润为1.65亿元 [5] - 收入下滑主要受主要客户中石油塔里木分公司2023年末经营策略变化影响，导致其2024年投资需求和业务开展出现暂时性调整 [5]

IPO基本信息 - 广东恒基金属股份有限公司北交所IPO申请获受理[2] - 保荐机构为中泰证券股份有限公司，保荐代表人为刘霆、赵月[2] - 会计师事务所为中审众环会计师事务所，律师事务所为北京德和衡律师事务所[2] 公司业务与定位 - 公司专注于研发、生产和销售应用于空调、冷链物流等领域的制冷系统定制化管件、阀门及其他配件[2] - 为高新技术企业，主要产品包括铜管件、铝管件及截止阀等[2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年及2025上半年，公司营收分别为9.5亿元、8.44亿元、10.19亿元、6.74亿元[2] - 同期归母净利润分别为1.14亿元、9390.69万元、1.15亿元、7029.88万元[2] - 稀释每股收益2022年至2024年分别为1.20元/股、1.96元/股、1.61元/股，2025上半年为1.94元/股[3] - 经营活动产生的现金流量净额波动较大，2022年为-4054.91万元，2023年为3257.53万元，2024年为1.27亿元，2025上半年为-361.61万元[3] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例2022年至2024年分别为2.33%、2.58%、2.65%，2025上半年为2.17%[3] 客户与销售渠道 - 公司与海信、海尔、大金、特灵、江森自控日立、开利、松下、摩丁、三菱等国内外知名企业建立长期合作关系[3] - 大金、海信分别为公司第一大客户及第二大客户[3] - 2025年1-6月，前五大客户销售额合计占比63.35%，其中大金集团销售金额15653.96万元，占比23.21%[4] - 2024年度前五大客户销售额合计占比65.27%，大金集团销售金额23116.46万元，占比22.69%[4] - 2023年度前五大客户销售额合计占比65.91%，大金集团销售金额15305.25万元，占比18.13%[5] - 2022年度前五大客户销售额合计占比62.40%，大金集团销售金额14243.95万元，占比15.00%[5]

北交所市场概况 - 截至2025年11月16日，北交所共有挂牌公司282家，总股本392.28亿股，其中流通股本250.56亿股 [2] - 上周（11月10日-11月16日）北交所周成交量为49.09亿股，环比减少0.32%，周成交金额为1069.60亿元，环比减少5.86% [3] - 上周北证50指数下跌0.56%至1514.20点，成分股中18只上涨，32只下跌，安达科技和森萱医药涨幅居前，分别上涨13.15%和11.77% [3] 新股发行与审核 - 上周北交所新增1家公司申购，2家公司过会，1家公司上市申请获受理 [5] - 截至11月16日，北交所共有111家公司处于待审状态，其中“已受理”2家、“已问询”95家、“上市委会议通过”8家、“提交注册”6家，另有57家企业处于“中止”状态 [5] - 上周有1家公司通过辅导验收，4家公司进入辅导期，3家公司提交辅导材料，无公司终止辅导备案 [6] 重点公司动态：新股申购 - 南特科技于2025年11月11日开启申购，网上发行获配户数10.50万户，获配股数3346.50万股，获配金额2.90亿元，获配比例约0.03% [9] - 公司拟募集资金2.86亿元，用于精密配件生产基地及研发能力提升项目，2024年营业收入10.31亿元，归母净利润9821.7万元 [9][10] - 2025年上半年公司营业收入5.73亿元，同比增长7.34%，归母净利润6673.25万元，同比增长15.07% [11] 重点公司动态：过会企业 - 通宝光电于11月13日通过上市委会议，公司主营车用LED模组及车灯，拟募集资金3.30亿元 [14][15] - 公司2024年营业收入5.88亿元，归母净利润8309.35万元，2025年上半年营业收入3.29亿元，同比增长48.42% [15] - 农大科技于11月14日通过上市委会议，公司主营新型肥料，拟募集资金4.13亿元，2024年营业收入23.63亿元，归母净利润1.45亿元 [16] 重点公司动态：新受理企业 - 恒基金属于2025年11月14日上市申请获受理，公司主营制冷系统管件及阀门，拟募集资金4.40亿元 [17][18] - 公司2024年营业收入10.19亿元，归属净利润1.15亿元，2025年上半年营业收入6.74亿元，同比增长37.94% [19] 辅导备案阶段企业 - 科建高分子材料于11月12日通过辅导验收，公司主营密封、粘接等化学制品，2024年归母净利润5984.93万元 [20][21][22] - 上周有3家公司进入辅导期，包括华光股份、托球股份和瑞纽机械，其中瑞纽机械2025年上半年归属净利润同比增长21974.93%至2510.67万元 [23][24][25][26][27] - 上周有3家公司提交辅导材料，包括八达光电、昌誉股份和美昱新材，三家公司均符合北交所上市的财务条件 [28][29][30][31][32]

上市审核终止 - 北京证券交易所于2024年11月14日披露终止对河北旭辉电气股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的审核决定 [1] - 上市审核终止的原因为公司于日前主动向北交所提交了撤回上市申请文件的申请 [2] - 北交所于2023年12月22日正式受理公司的公开发行相关申请文件 [2] 公司业务与股权结构 - 公司专业从事电网安全控制设备、电能质量优化治理设备的研发、生产及销售，是国内知名的电力设备供应商 [2] - 公司控股股东、实际控制人为张旭辉，其直接持有公司28.00%的股份 [2] - 张旭辉通过泰阁投资间接控制公司16.33%的表决权股份，并通过一致行动人间接控制14.07%的表决权股份，直接及间接控制公司表决权股份合计为58.40% [2] 原发行与募资计划 - 公司原计划向北交所不特定合格投资者公开发行股票不超过4,250.00万股（未行使超额配售选择权） [3] - 若行使超额配售选择权，发行总股数不超过4,887.50万股，超额配售选择权发行的股票数量不超过637.50万股 [3] - 公司原拟募集资金总额为30,619.69万元 [4] - 募集资金原计划用于智能电力装备智慧工厂建设项目（拟投入23,665.57万元）、旭辉电气研发中心建设项目（拟投入4,954.12万元）以及补充流动资金（拟投入2,000.00万元） [5] - 智能电力装备智慧工厂建设项目总投资额为28,205.57万元，已取得相关备案及环评批复 [5] - 本次发行的保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司，保荐代表人为马骏、申佰强 [5]

公司上市进程 - 武汉云岭光电股份有限公司已于11月12日启动上市辅导，拟在北京证券交易所上市 [1] - 申港证券担任公司上市辅导机构 [1] 公司股权结构 - 公司无控股股东和实际控制人 [1] - 第一大股东为武汉峰创为源科技合伙企业（有限合伙），持股比例为21.74% [1]