核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.03亿元，同比增长25.04% [1] - 归母净利润7979.06万元，同比大幅增长1128.33% [1] - 第二季度营业总收入6.55亿元，同比增长17.82%，归母净利润4565.78万元，同比增长374.9% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.79%，同比增长49.43% [1] - 净利率6.59%，同比增长1064.08% [1] - 每股收益0.44元，同比增长1000.0% [1] - 扣非净利润7510.15万元，同比增长1141.87% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.52元，同比增长479.87% [1] - 货币资金2.42亿元，同比下降57.13%，主要因项目建设资金支出增加 [1][5] - 应收账款6.02亿元，同比增长41.92% [1] - 有息负债12.9亿元，同比微增1.84% [1] 费用结构变化 - 三费总额1.03亿元，占营收比7.87%，同比增长12.28% [1] - 销售费用增长25.47%，因市场开拓导致薪酬差旅费增加 [8] - 管理费用增长28.44%，因产线转固及股权激励实施 [8] - 财务费用增长92.41%，因利息支出增加及存款利息减少 [8] - 研发费用下降9.0%，因研发活动及列支费用减少 [8] 业务驱动因素 - 农化市场回暖，百菌清原药、啶酰菌胺原药及制剂销量增长，百菌清单价提升 [8] - 阻燃剂类产品收入增长因十溴二苯乙烷及母粒销量均价同步提升 [8] - 营业成本增长15.05%，因销量增长及新建项目转固导致折旧能源人工成本增加 [8] 资本开支与项目进展 - 在建工程增长56.0%，因丙硫菌唑、苯并呋喃酮项目按计划推进 [5] - 投资活动现金流改善73.82%，因理财到期赎回及购建固定资产支出减少 [8] - 筹资活动现金流下降103.74%，因贷款规模调整 [9] 税务与负债变动 - 递延所得税资产增长57.0%，因苏利化学高新技术企业资质重新认定中，按25%计提所得税 [5] - 应交税费增长152.97%，因同期按25%税率计提所得税 [7] - 合同负债增长83.07%，因客户预收款项增加 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.36亿元，同比下降28.96% [1] - 归母净利润2141.31万元，同比下降48.36% [1] - 第二季度营业总收入1.25亿元，同比下降36.7%，归母净利润1201.8万元，同比下降51.74% [1] - 扣非净利润1841.94万元，同比下降50.79% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.96%，同比上升6.0个百分点 [1] - 净利率8.86%，同比下降28.65% [1] - 每股收益0.15元，同比下降50.0% [1] - 营业成本同比下降31.64%，主要随收入下降而减少 [3] 费用与现金流 - 三费总额5703.27万元，占营收比例24.16%，同比上升35.14% [1] - 财务费用同比下降1792.45%，主要因未确认融资费用减少 [3] - 每股经营性现金流-0.16元，同比改善64.78% [1] - 经营活动现金流量净额同比上升50.86%，因购买商品接受劳务支付的现金减少 [3] 资产与负债结构 - 应收账款3.91亿元，同比基本持平（+0.18%） [1] - 货币资金1.11亿元，同比下降13.44% [1] - 每股净资产6.96元，同比下降29.25% [1] - 投资活动现金流量净额同比下降85.95%，因到期理财收回现金减少 [3] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为8.08%，净利率12.16% [3] - 上市以来ROIC中位数达19.68% [3] - 2024年为历史业绩最低年份，但投资回报仍属较好水平 [3] 运营特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达479.74% [1][4] - 筹资活动现金流量净额同比下降176.61%，因收到的到期银承保证金减少 [3]

财务表现 - 营业总收入4.29亿元，同比下降24.21%[1] - 归母净利润-1.48亿元，同比下降66.9%[1] - 第二季度营业总收入3.23亿元，同比上升7.2%[1] - 第二季度归母净利润-5938.59万元，同比上升1.04%[1] - 毛利率36.21%，同比下降16.39个百分点[1] - 净利率-34.71%，同比下降118.29个百分点[1] - 每股收益-0.46元，同比下降70.37%[1] - 每股净资产6.71元，同比下降2.18%[1] 费用与现金流 - 三费总额1.96亿元，占营收比例45.68%，同比上升45.09%[1] - 销售费用同比上升37.78%，因人力费用增加[6] - 财务费用同比上升58.43%，因利息收入减少[6] - 研发费用同比下降17.24%，因人力费用下降[6] - 每股经营性现金流-0.64元，同比改善55.47%[1][6] - 经营活动现金流改善因项目回款增加及去年同期涉诉资金冻结[6] - 货币资金4.92亿元，同比下降16.68%[1] 资产负债变动 - 应收账款10.24亿元，同比上升22.93%[1] - 存货同比上升49.34%，因项目未达验收节点[3] - 应收票据同比下降62.9%，因票据到期款项收回[3] - 应收款项融资同比下降100%，因票据到期款项收回[3] - 其他流动资产同比上升75.11%，因留抵税金增加[3] - 应付票据同比上升414.22%，因票据本期未到期[4] - 有息负债2304.69万元[1] - 短期借款因子公司浪潮数字商业借款产生[3] - 长期借款因股份回购专用借款产生[3] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额同比下降45.25%，因购置固定资产及无形资产支出增加[6] - 筹资活动现金流净额同比上升260.18%，因本期发生借款[6] - 交易性金融负债同比下降46.88%，因支付并购业绩承诺投资款[4] 业务与商业模式 - 营业收入下降因数字政府领域收入减少[6] - 营业成本同比下降14.71%，因收入下降[6] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动[7] - 历史ROIC中位数2.1%，2020年最低为-4.47%[6] - 近10年年报亏损1次[6]

核心财务表现 - 营业总收入12.52亿元，同比增长21.82% [1] - 归母净利润亏损4720.44万元，同比下降279.54% [1] - 第二季度营收9.92亿元，同比大幅增长146.76% [1] - 第二季度归母净利润亏损3676.73万元，但同比改善9.05% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.34%，同比下降30.9个百分点 [1] - 净利率-3.87%，同比下降270.4% [1] - 扣非净利润亏损5487.37万元，同比下降212.28% [1] - 每股收益-0.09元，同比下降280% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.87亿元，占营收比例14.9%，同比下降15.35% [1] - 销售费用同比下降31.37% [5] - 研发费用同比下降52.51% [6] - 营业成本同比增长31.67%，主要因收入增长带动 [4] 资产负债状况 - 货币资金3.37亿元，同比下降50.42% [1] - 应收账款11.78亿元，同比下降14.83% [1] - 有息负债37.66亿元，同比下降7.77% [1] - 流动比率0.63，显示短期偿债压力较大 [1] - 每股净资产2.37元，同比下降39.6% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.08元，同比下降34.98% [1] - 经营活动现金流净额同比下降33.39%，因销售回款减少 [6] - 投资活动现金流净额同比下降117.9%，因上期有特殊收款 [6] - 筹资活动现金流净额同比上升182.41%，因偿还债务支出减少 [6] 特殊项目变动 - 货币资金变动幅度57.64%，因银行存款增加 [1] - 长期应付款同比增长768.92%，因新增借款 [3] - 应收款项融资同比增长195.5%，因银行承兑汇票增加 [2] - 营业外支出同比增长643.3%，因违约金支出增加 [6] - 合同负债同比下降43.17%，因工业项目完成交付 [2] 业务特征与历史表现 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [7] - 上市以来中位数ROIC为8.2%，但2024年ROIC为-11.32% [7] - 上市以来9份年报中出现4次亏损 [7] - 净利率历史表现为-55.56%，产品附加值不高 [7]

财务表现 - 营业总收入1.64亿元 同比下降25.18% [1] - 归母净利润2635.11万元 同比下降39.68% [1] - 第二季度营业总收入1.11亿元 同比下降21.28% [1] - 第二季度归母净利润2227.15万元 同比下降37.38% [1] - 扣非净利润2953.2万元 同比下降29.98% [1] - 营业成本同比下降32.84% 主要因销量下降导致成本减少 [3] 盈利能力指标 - 毛利率48.6% 同比上升13.72个百分点 [1] - 净利率16.08% 同比下降18.51% [1] - 每股收益0.1元 同比下降37.5% [1] - 历史净利率17.45% 显示产品附加值较高 [4] 费用结构 - 三费总额2899.05万元 占营收比17.64% [1] - 三费占比同比上升57.63% [1] - 财务费用同比上升38.53% 主要因银行存款利息收入减少 [3] 资产质量 - 货币资金1.58亿元 同比下降4.06% [1] - 应收账款1.97亿元 同比下降17.19% [1] - 有息负债1910.1万元 基本持平 [1] - 应收账款/利润比率达248.77% 需关注应收账款状况 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.02元 同比下降16.92% [1] - 投资活动现金流净额同比下降285.74% 因投资现金流出增加1952.07万元 [3] - 筹资活动现金流净额同比下降33.85% 因筹资现金流出增加1267.59万元 [3] - 现金及等价物净增加额同比下降92.69% [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为12.4% 资本回报率较强 [4] - 上市以来ROIC中位数13.9% 投资回报较好 [4] - 2019年最低ROIC为9.12% 仍属较好水平 [4] 特殊项目影响 - 信用减值损失同比下降127.07% 因应收票据减值计提减少 [3] - 资产减值损失同比下降79.72% 因存货跌价损失计提减少 [3] - 营业外收入同比上升61.58% 因违约金及内部罚款收入增加 [3] - 营业外支出同比激增15150.88% 因计提诉讼预计负债 [3]

财务表现 - 营业总收入14.0亿元 同比下降10.99% 第二季度单季收入8.9亿元 同比下降12.92% [1][4] - 归母净利润4468.9万元 同比下降70.09% 第二季度单季净利润3883.85万元 同比下降68.77% [1] - 扣非净利润3218.19万元 同比下降75.72% [1] - 毛利率28.17% 同比下降15.61个百分点 净利率2.93% 同比下降68.37个百分点 [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流-1.29元 同比下降47.24% [1][5] - 货币资金10.96亿元 同比下降19.51% 主要因支付分红款导致 [1][3] - 应收账款5.56亿元 同比下降14.55% 但应收账款占最新年报归母净利润比例达250.57% [1][6] - 有息负债2.71亿元 同比下降17.18% [1] 费用与收益指标 - 三费总额2.21亿元 占营收比15.79% 同比下降7.75% [1] - 管理费用因职工薪酬及股份支付减少同比下降14.93% [4] - 财务费用因汇兑变化同比下降93.41% [5] - 每股收益0.19元 同比下降70.31% 每股净资产13.74元 同比下降6.92% [1] 现金流变动原因 - 经营活动现金流净额下降47.48% 因回款减少且支出增加 [5] - 投资活动现金流净额增长396.16% 因循环购买理财变动 [5] - 筹资活动现金流净额下降3671.97% 因支付分红款 [5] - 现金及现金等价物净增加额下降188.76% 受三大活动现金流综合影响 [5] 历史业绩对比 - 去年ROIC为4.67% 净利率6.13% 显示资本回报率和产品附加值一般 [6] - 上市以来ROIC历史中位数为13.3% 2020年最低为2.97% [6] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [6]

核心财务表现 - 营业总收入3.07亿元 同比下降11.0% 主要因获取订单量较上年同期减少 [1][3] - 归母净利润-9633.84万元 同比亏损收窄11.97% 净利率-45.1%同比改善5.25个百分点 [1] - 第二季度单季营收2.11亿元 同比下降9.97% 净利润-5440.47万元同比改善10.32% [1] 成本费用结构 - 三费总额9977.32万元 占营收比32.54% 同比上升19.6% [1] - 销售费用同比下降15.91% 因广告费投入减少 [3] - 管理费用同比上升16.61% 因闲置固定资产计提折旧 [3] - 财务费用同比下降24.87% 因利息收入减少 [3] - 研发费用同比上升5.9% 因研发投入增加 [3] 资产负债状况 - 货币资金1.85亿元 同比大幅增长118.95% 主要因支付基建工程款及股权转让款 [1][3] - 应收账款3亿元 同比增长28.55% [1] - 有息负债4.54亿元 同比激增99.26% 短期融资增加导致 [1][3] - 流动比率0.58 显示短期偿债压力较大 [1][5] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.1元 同比下降40.75% 因支付的保证金较去年同期增加 [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降92.44% 因购建固定资产支出增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比大幅增长186.9% 因取得金融机构借款增加 [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为5.03% 投资回报一般 [4] - 2021年ROIC低至-15.22% 为历史最差水平 [4] - 上市以来9份年报中亏损年份达6次 [4] 运营指标关注点 - 毛利率-12.15% 同比改善27.06个百分点 但仍为负值 [1] - 货币资金/总资产仅6.48% 货币资金/流动负债仅22.94% [5] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达90.3% [5] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达10.87倍 [5]

核心财务表现 - 营业总收入2.13亿元，同比上升40.82% [1] - 归母净利润1989.61万元，同比上升203.09%，由负转正 [1] - 扣非净利润-713.75万元，同比改善79.66% [1][2] - 第二季度营业总收入1.11亿元，同比上升26.62% [1] - 第二季度归母净利润2638.76万元，同比上升14.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.99%，同比下降18.92% [1] - 净利率13.39%，同比上升151.23% [1] - 每股收益0.02元，同比上升300% [1] - 三费占营收比33.87%，同比下降22.55%，三费总额7219.01万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金10.66亿元，同比下降2.01% [1] - 应收账款1.84亿元，同比上升24.78% [1] - 有息负债3.17亿元，同比上升8.76% [1] - 每股净资产2.59元，同比上升4.47% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.0元，同比下降90.45% [1] - 经营活动现金流净额下降因下属子公司购买商品支付的现金增加 [2] - 投资活动现金流净额上升126.41%，因上期子公司购买理财产品较多 [2] - 筹资活动现金流净额上升43.96%，因上期归还部分到期银行借款较多 [2] 业绩变动原因 - 营业收入增长40.82%主要因新增合并子公司江苏新聚环保收入及其他子公司收入增加 [1] - 营业成本上升51.36%与收入增长同步 [2] - 研发费用上升72.42%因新增合并子公司研发费用 [2] - 归母净利润增长203.09%因整体收入增长、子公司江苏高投扭亏为盈及海外金融资产投资收益增加 [2] - 扣非净利润改善79.66%因收入增长及子公司江苏高投扭亏为盈 [2][3] 业务与投资回报 - 去年ROIC为0.13%，近年资本回报率不强 [3] - 去年净利率2.04%，产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为1.32%，投资回报较弱，最差年份2022年ROIC为-8.14% [3] - 公司上市以来28份年报中亏损4次，业绩具有周期性 [3] 财务健康度 - 现金资产非常健康 [3] - 应收账款占最新年报归母净利润比达608.7%，需关注应收账款状况 [1][3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.68亿元，同比下降11.96% [1] - 归母净利润-876.74万元，同比下降191.95% [1] - 第二季度营业总收入5.21亿元，同比下降24.87%，归母净利润-1065.03万元，同比下降421.88% [1] - 毛利率51.53%，同比上升1.89个百分点，净利率-0.8%，同比下降256.77% [1] - 三费总额5.43亿元，占营收比重46.54%，同比上升12.18% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金4.43亿元，同比增长30.53%，应收账款5127.32万元，同比下降2.43% [1] - 有息负债59.91亿元，同比增长2.21%，流动比率0.54 [1] - 每股经营性现金流0.14元，同比增长80.43%，每股净资产0.59元，同比下降22.13% [1] - 货币资金/流动负债仅5.92%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅5.53% [3] - 存货/营收比率达180.15% [3] 盈利能力与投资回报 - 扣非净利润-672.25万元，同比下降153.1% [1] - 2024年ROIC为1.84%，净利率-6.61%，近10年中位数ROIC为2.9% [3] - 2019年ROIC最低达-2.78%，上市以来24份年报中出现5次亏损 [3] 资本结构与债务风险 - 有息资产负债率达54.81%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.37倍 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达71.68% [3] 业务特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [3] - 资本回报率表现较弱，产品或服务附加值不高 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入3.47亿元，同比增长38.46%，主要由于部分募投项目达产收入增加 [1] - 归母净利润2090.43万元，同比大幅上升271.78%，扣非净利润1740.84万元，同比增长341.29% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.93亿元，同比增长41.27%，归母净利润746.59万元，同比上升373.05% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.3%，同比增长131.43%，净利率5.86%，同比增长160.81% [1] - 每股收益0.17元，同比增长271.96%，每股净资产10.21元，同比增长1.5% [1] - 历史净利率中位数为3.03%，2024年ROIC为0.29%，但上市以来中位数ROIC达19.24% [5] 成本费用结构 - 三费总额2503.23万元，占营收比7.22%，同比上升236.53% [1] - 管理费用同比增长107.82%，主要因管理人员工资、折旧及咨询费用增加 [2] - 财务费用同比增长98.09%，主要由于募集资金利息减少 [2] 资产质量状况 - 应收账款2.59亿元，同比增长67.25%，应收账款/利润比率达1562.62% [1][5] - 货币资金1.1亿元，同比下降83.94%，有息负债109.95万元，同比下降90.31% [1] - 信用减值损失同比恶化213.77%，因应收账款余额增加计提减值 [3] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流-0.28元，同比改善27.73% [1] - 筹资活动现金流净额同比变化81.32%，主要因股票分红减少 [2] - 投资收益与公允价值变动收益均因理财产品收益增加而提升 [3] 特殊项目影响 - 资产处置收益同比大幅下降1282.74%，主要由于设备更新 [4] - 资产减值损失同比恶化191.2%，因存货余额增加计提减值 [3] - 所得税费用同比增长74.86%，主要由于利润增加所致 [2]