市场表现 - 中证大数据产业指数上涨0 59% 成分股中深信服上涨7 05% 税友股份上涨3 97% 博思软件上涨3 04% 太极股份上涨2 61% [1] - 数据ETF（516000）上涨0 52% 最新价报0 97元 近1周累计上涨4 67% 盘中换手2 3% 成交946 24万元 近1年净值上涨54 47% 居可比基金第一 [1] 行业动态 - OpenAI发布通用人工智能代理ChatGPT智能体 具备自主思考和行动能力 可通过互联网搜索或API获取数据 完成财务研究 制作幻灯片 预定活动等超复杂任务 [1] - 百度 华为同日宣布开源推动大模型技术普及 市场监管总局发布7项国家标准规范数字化服务 中国互联网协会立项推荐算法管理标准 这些标准将推动计算机行业规范化发展 加速技术迭代升级 [2] 行业影响 - 符合标准要求的企业将提升竞争力 获取更多市场机会 行业有助于打破技术壁垒 促进互联互通 推动数字经济与计算机产业深度融合 释放更大发展潜力 [2] - 国内AI发展落地有望持续加速 计算机行业生态升级与合规发展将得到多维度助力 [2] 产品聚焦 - 数据ETF（516000）及其联接基金紧密跟踪中证大数据产业指数 成分股聚焦数据要素 数据安全 东数西算等热门概念板块 覆盖科大讯飞 中科曙光 浪潮信息 恒生电子等热门个股 [2] - 磁悬浮压缩机爆火反映数据产业未来蓬勃发展的需求 [2]

融资方案 - 公司通过简易程序向不超过35名特定对象发行A股，募集资金上限3亿元，这是公司自2007年上市以来首度采用"快速通道"再融资 [2] - 募集资金将用于RFID电子标签生产线建设项目、西安创新产业中心建设项目、RFID电子标签芯片工艺升级项目和补充流动资金 [2] 募投项目布局 - 昆山20亿片标签扩产项目瞄准长三角地缘优势，对接ZARA、沃尔玛等国际品牌的百亿级标签需求，预计2026年达产后单位成本下降15% [2] - 西安创新中心项目量产智能柜、读写器等高毛利设备，同时联手西安电子科技大学攻关大模型，解决图书馆、零售场景下的数据安全痛点 [2] - 芯片工艺升级项目针对铁路、电力等严苛场景，研发耐高低温、加密存储的专用芯片，打破2024年仍进口283亿颗芯片的供需缺口 [2] 资金用途 - 补充流动资金可降低43%的资产负债率，为价格战预留弹药 [3] 战略意义 - 募投项目围绕公司现有主营业务进行，符合国家相关产业政策及公司战略发展方向 [3] - 项目建成后将提升公司资产质量和盈利水平，增强核心竞争力和抗风险能力 [3]

行业政策与标准 - 中央网信办发布《数据安全技术电子产品信息清除技术要求》强制性国家标准征求意见稿 规范电子产品信息清除技术方法并引导企业建立信息安全管理体系 [1] - 标准制定遵循三大原则：通用性（厂商和回收经营者均可适用） 可行性（技术要求可验证） 符合性（与现行法规衔接） [3] - 该标准填补二手电子产品领域技术规范空白 此前行业普遍采用"物理删除+简单覆盖"原始方法导致数据可恢复率高 [2] 市场规模与增长 - 2024年Q3全球智能手机出货量达3 09亿台 同比增长5% 中国二手消费电子产品交易规模6450 2亿元 同比增长17 56% [1] - "十四五"期间中国手机闲置总量预计达60亿部 潜藏价值超6000亿元 [2] - 全球数据擦除解决方案市场规模2024年为2 81亿美元 预计2029年增至4 40亿美元 年复合增长率9 38% [3] 行业痛点与消费者行为 - 全球每年5000万台旧苹果手机中仅23%被安全销毁数据 其余面临隐私泄露风险 [1] - 超90%一线城市白领因隐私担忧不愿出售旧手机 选择留存或物理销毁 [2] - 54 2%的手机因技术迭代快 回收价低及隐私担忧被长期闲置 合规数据清除可提升消费者购买意愿和设备残值 [3] 行业影响与发展趋势 - 标准实施将推动二手电子产品行业从规模扩张转向质量发展 促进"数据清除服务"新业务延伸 [3] - 安全标准普及后 二手电子市场有望打破"正规企业难竞争 非法商贩牟暴利"的恶性循环 [2] - 行业变革将释放万亿级市场潜力 同时推动绿色消费理念实践 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：网络安全行业 - 公司：启明星辰集团 纪要提到的核心观点和论据 经营情况 - 2025 年上半年，启明星辰实现收入 11.15 - 11.75 亿元，归母净利润 -1.03 - -0.73 亿元，扣非净利润 -1.83 - -1.53 亿元，营业收入同比下降，受外部环境和市场需求调整影响，也因主动减少低毛利率集成类项目，但中移内部自采安全产品和服务收入显著增长[2][3] - 综合毛利率同比增长超 2 个百分点，应收账款账面价值下降，经营性现金流明显增长，二季度单季度经营性净现金流转正，为上市以来首次[2][3][4] - 归母净利润同比增长 43% - 60%，因对参股企业持仓管理锁定收益，增加投资收益和公允价值变动收益，但扣非净利润因收入和毛利下降同比下滑[3][7] 与中国移动协同 - 在新任董事长带领下，与中国移动进行深度资源整合和战略协同，未来将确立重要支撑角色，打造世界一流网络安全公司和国家队，加大研发创新，提升服务质量，支撑中国移动业务[5] - 落地节奏上，在云安全、DICT 等业务提升协同业绩，扩大中移自产项目市场份额，随着业务企稳、协同效应释放和创新业务商业化提速，有望迎来经营效益持续改善新阶段[5] 研发投入 - 2025 年上半年降本增效，压降费用，但在战略创新型研发投入保持高强度，研发投入占收入比重依然很大，通过人工智能技术提升研发效率，优化研发投入结构，AI 编码提升整体研发效率 30%以上[2][6][7][12] 市场机遇与战略布局 - 市场机遇集中在 AI 赋能客户、场景聚焦和协同发展，将聚焦 ToB 客户大场景，兼顾互联网大厂、ToC、ToH 场景，技术战略上对稳定币相关业务有布局但未直接参与[3][15] - AI 研发方面，2024 年起加大投入，2025 年春节前后加快速度，明确从大模型到智能体再到智能体集群的技术路线，适应全球大模型竞赛调整研发节奏[11][12] 下游客户需求与订单 - 网络安全行业下游客户需求承压，未来趋势难测，将客户分为大 B、SMB、ToC/ToH 三类，不同客户市场信号和努力方向不同，大型 ToB 客户预算拐点与 Basic Six 科创方向相关[15][16] - 2025 年上半年整体订单下降，因控制低毛利集成项目，但金融、卫生医疗和特殊行业订单和收入双增长超 20%，水利、交通市场需求强劲，政府及公检法领域受预算影响订单下滑，拖累整体收入，与中国移动关联交易上半年下降，但中移自采部分业务收入上升[16][18][20] 应对措施 - 应对政府及公检法领域预算减少，加强内部销售管理，与中国移动政企部门沟通，加快云安全及 DICT 业务推进，扩大合作覆盖范围，下半年随着国债资金到位，政府行业有望稳定恢复[19] - 重视应收账款管理，逐级分层考核，加强回款和现金流管理，目标是改善经营性净现金流，确保公司健康发展[22] 行业展望 - 网络安全板块存在利润修复向上趋势，各公司降本增效，毛利率未大幅波动，启明星辰毛利率小幅提升，市场需求虽整体恢复需观察，但大模型应用安全、AI 赋能安全和数据要素的数据安全 2.0 和 3.0 带来新需求，启明星辰相关产品获市场认可，对下半年业绩持乐观态度[23][24] 重点产品 - 未来一到两年内，大模型应用安全产品（大模型应用防火墙、大模型访问安全代理）、AI 赋能安全、数据安全（数据安全治理平台、可信数据空间）有较大市场潜力[25][29] - 启明星辰在大模型应用安全的核心产品为大模型应用防火墙、大模型访问安全代理和大模型应用系统安全评估[27] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年初披露与中国移动关联交易目标金额 19.5 亿元，上半年完成率低，同比下降，策略是提升质量，提升自有安全产品和服务比重提高毛利率，下半年提升中移内部自产业务比重，拓展与中移政企业务合作[20][21] - 2025 年各细分行业对启明星辰需求变化，政府端需求仍重要，公安行业全年预期平稳，特殊行业预计提升，交通、水利有新需求，金融行业稳定增长，能源行业南网下半年预计有突破，国网有待提升，央企市场需求明确[30]

财务指标情况 - 预计实现营业收入 11.15 亿元至 11.75 亿元，归母净利润为 -1.03 亿元至 -0.73 亿元，扣非净利润为 -1.83 亿元至 -1.53 亿元 [2] - 归母净利润较上年同期增长 43%至 60%，因参股上市公司股价波动及持仓管理，投资收益和公允价值收益增加 [6] - 扣非净利润同比下滑，受收入及毛利规模下降影响，公司推动降本增效并投入研发 [7] 营业收入变动原因 - 外部环境挑战与市场需求调整，客户预算收紧，网安市场需求结构性调整，中国网安市场复合增长率预期下调 [2] - 战略聚焦协同质量与收入结构变化，减少低毛利集成类项目规模，中移政企客户关联交易收入下滑，中移自采安全产品和服务收入增长 [3] 应对措施及成效 - 加速创新业务商业化落地，在 AI 安全、数据安全等领域取得突破，30 类核心产品和服务保持市场份额前三 [3] - 持续提升经营质量，综合毛利率增长超 2 个百分点，应收账款下降，经营性现金流净额增长，二季度单季经营性净现金流转正 [4] - 深化战略协同，选举袁捷为董事长，将深化与中移在政企市场的战略协同，扩大中移自采项目份额 [4] 问答环节要点 董事长相关 - 袁捷董事长明确公司定位，要打造世界一流网络安全公司和中国网信安国家队，加大研发科技创新力度，加强与中国移动业务协同 [8] AI 产品相关 - AI 赋能安全产品业绩暂不能分割统计，AI 应用安全一季度签单数百万，二季度签单翻倍，预计三季度和全年增长贡献业绩 [9][10] - 研发注重产品迭代速度，明确技术路线，产品服务于 ToB 客户 AI 应用场景，可与中国移动“AI+”战略协同 [10] 战略布局相关 - 未直接关联稳定币业务，技术战略布局围绕 Centralized 和 Decentralized 体系开展，无接入数字货币业务规划 [11] 中国移动相关 - 启明星辰纳入国资委对中国移动市值管理考核体系，公司研究论证市值管理工具，有计划会公告 [12] - 预计完成 2025 年关联交易目标 19.5 亿元，追求利润质量，提升高毛利自有安全产品和服务占比 [16] - 下半年与中国移动政企推进高质量业务，加强推广高价值产品，提升收入 [18] 行业需求相关 - 下游客户需求承压，拐点难判断，ToC/ToH 和 SMB 类客户可依托中国移动拓展市场，ToB 类客户与 BASIC6 数智化科创相关 [13][14] 订单情况相关 - 收缩控制低毛利率订单，金融、医疗卫生行业订单增长，水利、交通需求稳健，政府及公检法上半年收入承压 [15] - 下半年与中国移动协同推进云安全、DICT 业务，政府及公检法需求有望企稳 [15] 现金流相关 - 应收账款分级管理，提升回款考核权重，减少低毛利集成项目，二季度经营性净现金流转正 [19] - 下半年将回款及现金流作为经营重点，持续改善经营性净现金流 [19] 行业利润相关 - 行业利润减亏来自降本，预计启明星辰下半年人员和费用无明显增加 [20] - 行业新市场机会包括 AI 大模型应用安全、AI 赋能安全、数据要素方向，有助于利润修复 [20] 细分需求相关 - 单品需求多的有大模型应用安全、AI 赋能安全、数据安全相关产品 [21] - 行业方面，政府、公安、大交通、水利、金融、能源、央国企是重点客户，有信创需求 [21]

公司概况 - 安恒信息成立于2007年，实行杭州、北京双总部战略，在全国34个省市设有分支机构，并在上海、济南、深圳等核心城市布局6大基地 [3] - 公司拥有3800余名员工，研发人员占比超26%，每年将30%营收投入研发 [3] - 公司定位为全球领先的数字安全企业，以"构建安全可信的数字世界"为使命，提供网络安全与数据安全全栈解决方案 [3] 核心能力与行业地位 - 作为国家级核心安保单位，公司安全保障能力历经北京奥运会、G20杭州峰会等重大场景检验，相关经验上升为国家标准 [3] - 与亚洲奥林匹克理事会签约成为网络安全类官方合作伙伴，推动网络与数据安全保障能力国际化 [3] - 连续两年（2021-2022）获得数博会领先科技成果奖，入选国家数据局数据安全产业图谱三大类目（数据基础设施、数据安全、数据技术企业） [4] 数据要素领域实践 - 在温州苍南通过隐私计算实现"原始数据不出域、数据可用不可见"，帮助银行构建普惠金融模型，案例入选中国经济时报"伟大变革"案例 [4] - 与温州市政府合作国家数据基础设施试点，参与公共数据专区、医疗健康专区、个人专区建设 [4] - 自主研发"数由空间"总体解决方案和"数由器"终端，已支撑宁波城市、重庆汽车、杭州医疗等行业可信数据空间建设 [4] 2025数博会参展计划 - 数据基础设施板块：展示数由器、数由空间及重庆汽车行业等可信数据空间案例 [5] - 数据要素场景板块：呈现嘉善科创企业创新积分系统、芜湖公共资源交易平台等五大标杆案例 [5] - 数据技术板块：设置智能体创新体验区，发布恒脑3.0平台及AI智能体"超市" [5] - 数据安全板块：展出静态与动态数据安全防护解决方案 [5] - 筹办"可信数据空间交流夜话"，邀请地方数据局、数据集团等共探行业痛点 [5]

财务业绩 - 预计2025年上半年营业收入11.15亿元至11.75亿元 [1] - 归母净利润同比增长43%至60% [1] - 综合毛利率同比提升超过2个百分点 [1] - 经营性现金流净额同比明显增长 第二季度单季实现净流入 [1] - 报告期末应收账款账面价值较期初减少 [1] 产品与技术创新 - 大模型安全产品矩阵快速变现 二季度签单金额倍增 [2] - 数据安全落地数个千万级项目 在全国20余个地方复制联动 [2] - 为公安行业提供基于AI大模型的业务安全综合应用改造 [2] - 推动数据安全2.0场景的全生命周期安全保护和3.0场景的跨主体数据流通安全能力建设 [2] 战略协同与发展 - 作为中国移动专责网信安全专业子公司 贯彻总体国家安全观 [3] - 落实中国移动"BASIC6"科创计划 支撑云网数智安深度融合的网信安全能力体系 [3] - 上半年中移关联交易额同比下滑 但中移自采业务收入同比上升 [3] - 下半年将深化与中移各省公司政企领域协作 提升云安全和DICT协同收入质量与规模 [3] - 通过优化资源配置和组织效能激活 扩大中移自采业务市场份额 [3]

加拿大要求TikTok关闭当地业务 - TikTok正试图与加拿大就安全解决方案进行对话以避免关闭当地业务命令[1] - 加拿大去年11月下令关闭TikTok在当地的业务[1] - TikTok加拿大政府事务总监表示呼吁无人理会但仍希望谈判[1] - 公司从本月开始冻结在文化项目和赞助方面的支出[1] - 加拿大用户仍可通过应用商店下载并使用TikTok[1] - TikTok已在法院对这一命令提出了挑战[1] - CEO周受资致信加拿大工业部长请求紧急会晤[1] - 信中警告若不干预将被迫解雇所有加拿大员工并停止对创作者投资[1] - 公司尚未收到正式回复[1] TikTok的数据隔离计划 - 在其他国家TikTok已建立隔离用户数据的系统[2] - 美国称为"得州计划" 欧盟称为"三叶草计划"[2] - 可能向加拿大提出类似"枫叶计划"的解决方案[2] - 加拿大用户数据目前存储在美国、爱尔兰、新加坡和马来西亚[2] - 2019-2024年已向加拿大缴纳3.4亿加元(约2.48亿美元)税款[2] - 在多伦多和温哥华共雇佣约350名员工[2] - 拥有1400万加拿大用户[2] 禁令可能带来的影响 - 部分员工已离职且无法重新招聘[2] - 禁令由前总理特鲁多政府颁布 现美国情况已变化[2] - 若命令执行加拿大将失去对TikTok的问责机制[3] - 加拿大将失去直接对议会和监管机构负责的员工[3] - 讽刺的是应用仍将继续可用但失去监管控制[3]

1 范围 本文件规定了电子产品信息清除的技术和功能要求、电子产品在回收环节的信息清除和信息清除效果验 证要求。本文件适用于电子产品信息清除功能设计、开发和验证，也适用于规范电子产品回收环节的信 息清除过程。 2 规范性引用文件 本文件没有规范性引用文件。 智通财经APP获悉，7月14日，根据国家标准化管理委员会标准制修订计划，中央网络安全和信息化委 员会办公室已组织完成了《数据安全技术 电子产品信息清除技术要求》强制性国家标准的征求意见 稿，现公开征求意见。文件规定了电子产品信息清除的技术和功能要求、电子产品在回收环节的信息清 除和信息清除效果验证要求。文件适用于电子产品信息清除功能设计、开发和验证，也适用于规范电子 产品回收环节的信息清除过程。 原文如下： 数据安全技术 电子产品信息清除技术要求 3 术语和定义 GB/T 25069—2022界定的以及下列术语和定义适用于本文件。 3.1 电子产品 electronic product 本文件的电子产品是指面向消费者，具有数据存储空间且已经存储用户数据的电子设备。注：数据存储 空间通常由存储介质（3.2）提供。 3.2 存储介质 storage media ...

网信办发布《数据安全技术电子产品信息清除技术要求》强制性国家标准（征求意见稿）。 相关链接 ...