日本企业在中国市场的表现 - 以TDK和Tokyo Electron等10家中国营收占比较高的日企总市值加权平均值为基准（2024年3月底=100），截至3月7日已降至67，显示中国概念股陷入苦战 [1][2] - 相比之下，SUBARU和武田药品工业等美国营收占比较高的10家日企指数仍为91，与日经平均指数持平 [2] - 中国汽车巨头比亚迪2024年新车销量同比增长40%，突破380万辆，首次跃居中国市场份额首位 [2] - 本田、日产、丰田在中国销量分别同比减少30%、10%、7% [2] 中国企业竞争力提升的影响 - 中国企业通过降低成本（如电池生产）和技术创新（如"中国制造2025"政策）显著提升效率，2017-2022年中国实际劳动生产率上升30个百分点，远超日本的7个百分点 [3] - 东海碳素因铝电解炉零部件业务竞争计提612亿日元特别损失，2024财年亏损567亿日元 [3] - UBE计划缩减基础化学品业务，预计2024财年计提350亿日元损失 [3] 日本企业的应对策略 - 丰田在上海单独建设雷克萨斯工厂，并推出11万元低价EV车型 [4] - 贝亲通过增加广告费和网红营销，使中国奶瓶销售额同比增长20%以上，实现V型复苏 [4] - 贝亲财报公布后股价单日涨幅达15% [5] 行业竞争格局变化 - 汽车行业成为中日企业竞争代表领域，比亚迪通过EV/PHV车型抢占市场 [2] - 日本企业在硬件质量与安全领域仍存优势，AI等软件发展或带来新机会 [5] - 中国市场从"日本取胜即全球通行"转变为全球主战场之一 [5]

本田在中国市场的战略调整 - 本田将广州市发动机工厂产能从每年52万台减半至26万台，相当于中国市场发动机汽车销量的30% [1] - 公司已停产一条发动机生产线，并关闭一家年产量24万辆的组装工厂 [1] - 2024年中国总产能从149万辆缩减至96万辆，纯电动汽车专用工厂新增24万辆年产能 [2] 销量表现与市场环境 - 2024年本田在华销量85万辆，同比减少三分之一，9年来首次跌破100万辆 [2] - 中国新能源汽车渗透率快速提升，2024年占比达49%，预计2025年将再提高10个百分点 [3][4] - 发动机汽车价格降幅达13%，超过新能源车8%的降幅 [5] 电动化转型举措 - 成立智能化统括部，加强软件开发能力，重点提升驾驶辅助和AI娱乐功能 [3] - 推出纯电动新品牌"烨"，采用中国研发的电动车底盘，整合华为、科大讯飞等技术 [3] - 2024年新车型中70%为新能源车，2025年比例将继续提升 [4] 行业竞争格局 - 比亚迪等本土企业强势崛起，日系车企普遍面临经营压力 [2] - 本田成为日系车企中产能缩减幅度最大的厂商 [1] - 公司面临从传统合资模式向电动化转型的组织架构挑战 [5]

韩国半导体行业面临的挑战 - 韩国半导体研发面临工作时间限制的困境 系统芯片企业法人代表指出每周52小时工作制不符合半导体研发需求 前三星电子技术高管也认为该制度会影响应对客户需求的效率 [1][2] - 半导体特别法修订案进展缓慢 该法案旨在对半导体研发人员实施类似海外"白领豁免"的弹性工作制 但遭到在野党反对 [1] - 韩国半导体企业难以满足客户实时需求 由于工时限制 工程师无法及时响应客户设计修改要求 而中国竞争对手则能灵活配合客户日程 [2] 中国半导体企业的竞争优势 - 中国企业展现出快速响应能力 华为在春节期间加班完成AI模型在自主芯片上的部署工作 [3] - 中国通过DRAM数量攻势威胁韩国半导体地位 行业专家警告韩国可能重蹈日本被赶超的覆辙 [3] - 中国提供高达220%的投资税额扣除率 远高于韩国最高30%的水平 [4] 全球半导体竞争格局 - 英伟达CEO催促SK海力士加快HBM产品开发进度 SK集团会长承诺将时间表提前6个月 [3] - 台湾地区向半导体企业提供数千亿至数十万亿韩元补贴 韩国在直接补贴方面落后 [5] - 全球半导体工程师供不应求 三星和SK海力士通过校企合作培养人才但需要时间 [5] 半导体行业人才困境 - 半导体各领域需要专业人才 培养专家难度大 核心研究员往往不可替代 [5] - 行业呼吁给予企业研发时间自主权 以保留核心人才和把握关键机会 [5] - 半导体设备昂贵(单台超1000亿韩元) 晶片价值高(单张超1000万韩元) 难以冒险使用经验不足的工程师 [5]

全国两会 - 全国政协十四届三次会议将于2025年3月4日在北京召开，主要议程包括审议常委会工作报告、提案工作情况报告及讨论政府工作报告等[3] - 十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日召开，议程涵盖审议政府工作报告、国民经济和社会发展计划草案、预算草案及司法工作报告等[4] 关税与特朗普政策动向 - 美国对墨西哥和加拿大的25%关税措施（加拿大能源产品10%）将于3月4日实施，加拿大总理警告将采取强烈反制措施[6][7] - 特朗普将在国会联席会议上发表演讲，内容可能涉及经济计划、外交政策及第二个任期基调，并于3月7日主持白宫加密货币峰会[8] 经济数据发布 - 美国2月非农就业预计增加16万，失业率维持在4%，联邦政府裁员或影响私营部门[9] - 中国2月CPI同比或降至-0.6%，主因节后农产品价格回落及国际油价下调[11] - 中国1-2月进出口数据将公布，关注"抢出口"效应及新兴市场供应链重组影响[12] 央行政策与地缘政治 - 欧洲央行预计3月降息25个基点，市场关注其对货币政策措辞调整及通胀数据（预计欧元区通胀放缓至2.6%）[14] - 欧盟紧急峰会讨论乌克兰局势及国防开支计划，埃及召开阿拉伯峰会协调巴勒斯坦问题立场[14][17] 行业与市场动态 - MWC 2025聚焦5G、AI、AR/VR等技术，华为、小米等厂商参展[18][19] - 蜜雪集团港股上市，全球门店超4.5万家，2023年全球现制饮品市场份额2.2%[21] - 当周2只新股申购（弘景光电、恒鑫生活）及44只新基金发行[22][24]

美联储通胀数据及影响 - 2025年1月美国PCE物价指数同比上涨2.5%、环比上涨0.3%均符合预期 前值同比2.60%、环比0.3% [4] - 1月PCE物价指数（剔除食品和能源项目）同比上涨2.65%符合预期 创2024年6月以来新低 前值2.8% 环比上涨0.3%符合预期 创2024年10月以来新高 [4] - 调整通胀因素后1月实际个人消费支出环比下降0.5% 为近四年来最大月度跌幅及一年来首次下跌 受极端冬季天气影响且在强劲假日消费季之后 [5] - 1月个人消费支出环比下降0.2% 为2021年2月以来最大降幅 结束2023年3月以来增长趋势 预期上涨0.1% 前值由涨0.7%修正为涨0.8% 个人收入环比上涨0.9% 预期涨0.3% 前值涨0.4% [6] - 较温和通胀数据或意味着美联储有可能进一步降息 期货合约交易商押注6月重启降息 9月第二次降息可能性大于不降息 民主党籍参议员伊丽莎白·沃伦称美联储有降息小窗口 建议下月适度降息 [2][6] 美股市场表现 - 美股三大指数盘初集体拉升 截至23:10 道指涨0.63% 标普500指数涨0.34% 纳指由跌转涨涨0.29% [2][6] - 美股半导体板块集体回暖 英特尔涨超3% 迈威尔科技涨超2% 德州仪器等涨超1% 英伟达拉升转涨现涨1.75% 但华尔街对英伟达分歧加大 上一交易日其股价大跌超8% 有交易员押注其股价将跌至115美元 德国中央合作银行将其评级上调至“买进” 目标价156美元即上涨30% [7][8] - 部分加密货币概念股盘初集体反弹 TeraWulf大涨超6% MARA Holdings涨超3%等 比特币价格收复8.2万美元关口 现跌幅收窄至不足3% [8] 美股科技泡沫警告 - 传奇投资人杰里米·格兰瑟姆警告人工智能泡沫即将破裂 美股将崩盘 称当前AI技术与19世纪英国铁路扩张类似 一切已过度上涨 美股会严重调整 AI泡沫已进入超级泡沫行列 但未达1989年日本泡沫规模 [11] - 美国对冲基金大鳄保罗·辛格警告美国股市风险几乎是其见过最高 称市场对AI估值过高 怀疑大型科技公司AI投资回报 [11][12]