指数表现 - 上证指数高开低走 中华港股通精选100指数下跌0 22%报5235 57点 成交额809 19亿元 [1] - 中华港股通精选100指数近一个月上涨5 80% 近三个月下跌0 66% 年至今上涨23 65% [1] - 指数基日为2008年12月31日 基点为2000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股为阿里巴巴-W(11 44%) 汇丰控股(10 55%) 腾讯控股(10 26%) 小米集团-W(7 25%) 美团-W(6 81%) 友邦保险(5 86%) 香港交易所(4 08%) 渣打集团(2 34%) 保诚(1 93%) 泡泡玛特(1 62%) [2] - 持仓全部来自香港证券交易所 占比100% [2] - 行业分布为可选消费(29 47%) 金融(28 41%) 通信服务(13 88%) 信息技术(9 15%) 房地产(4 62%) 医药卫生(4 04%) 公用事业(4 01%) 主要消费(3 12%) 工业(2 82%) 原材料(0 48%) [2] 相关产品 - 跟踪该指数的公募基金包括华安CES港股通精选100ETF联接A 华安CES港股通精选100ETF联接C 华安CES港股通精选100ETF [2]

深港通(南向)十大活跃成交公司 公司名称 成交金额 净买入额 小米集团-W(01810) 17.24 亿元 -5.28 亿元 腾讯控股(00700) 16.40 亿元 -8.47 亿元 美团-W(03690) 15.26 亿元 +7.34 亿元 阿里巴巴-W(09988) 14.31 亿元 -1.48 亿元 信达生物 (01801) 12.57 亿元 +5.20 亿元 晶泰控股(02228) 11.91 亿元 +2.59 亿元 快手-W(01024) 11.77 亿元 -2.92 亿 元 泡泡玛特(09992) 11.16 亿元 -1411.35 万元 康方生物(09926) 10.62 亿元 -2.36 亿元 石药集团(01093) 8.96 亿元 +3.93 亿元 公司名称 成交金额 净买入额 美团-W(03690) 33.21 亿元 +2.52 亿元 小米集团-W(01810) 29.74 亿元 -3.72 亿元 腾讯控股(00700) 23.43 亿元 -10.44 亿元 阿里巴巴-W(09988) 20.89 亿元 -6.24 亿元 泡泡玛特(09992) 20.12 亿元 -1382.24 万元 ...

市场表现 - 6月10日恒生指数下跌0 08%，报收24162 87点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入75 90亿港元 [1] - 港股通全天成交金额为1248 68亿港元，其中沪市港股通成交790 37亿港元，深市港股通成交458 31亿港元 [1] 沪市港股通成交活跃股 - 美团-W成交额居首，达33 21亿港元，净买入2 52亿港元，股价下跌2 70% [1][2] - 小米集团-W成交额29 74亿港元，净卖出3 72亿港元，股价下跌1 29% [1][2] - 腾讯控股成交额23 43亿港元，净卖出10 44亿港元，股价下跌0 87% [1][2] - 石药集团净买入3 68亿港元，股价上涨2 95% [1][2] 深市港股通成交活跃股 - 小米集团-W成交额居首，达17 24亿港元，净卖出5 28亿港元 [2] - 腾讯控股成交额16 40亿港元，净卖出8 47亿港元 [2] - 美团-W成交额15 26亿港元，净买入7 34亿港元 [2] - 信达生物净买入5 20亿港元，股价上涨2 66% [2] 个股表现 - 晶泰控股股价大涨16 70%，沪市港股通净卖出1 45亿港元，深市港股通净买入2 59亿港元 [2] - 康方生物股价上涨10 43%，沪市港股通净卖出2 52亿港元，深市港股通净卖出2 36亿港元 [2] - 泡泡玛特股价上涨3 19%，沪市港股通净卖出0 14亿港元，深市港股通净卖出0 14亿港元 [2] - 阿里巴巴-W股价下跌0 42%，沪市港股通净卖出6 24亿港元，深市港股通净卖出1 48亿港元 [2]

蜜雪集团股价波动与评级调整 - 蜜雪集团上周被美林和瑞银下调评级，美林下调至"跑输大市"，瑞银下调至"卖出"，主要因估值过高和海外业务负增长 [2] - 蜜雪集团当前动态市盈率44倍，市净率2.2倍，超过行业平均1.9倍水平 [2] - 海外业务表现不佳，2025年海外门店净开设数量为负，同店销售增长2024年下降35%后未见复苏 [2] - 内资券商国信证券给予"优于大市"评级，目标价603.3-635港元，预计未来5年门店规模达10万家 [3] 港股通纳入与短期市场反应 - 蜜雪集团、古茗和布鲁可6月9日纳入港股通标的，南向资金可买入 [1] - 纳入后首个交易日蜜雪集团早盘涨超9%，收盘涨5.41%，古茗涨4.34%，布鲁可涨22.34% [1] - 泡泡玛特2021年纳入港股通后股价仍长期回落，显示中期走势仍取决于市场环境和基本面 [4] 限售股解禁时间表 - 毛戈平限售股6月10日解禁，为板块中最早解禁公司 [5] - 老铺黄金限售股6月28日解禁，布鲁可7月10日解禁，古茗8月12日解禁，蜜雪集团9月3日解禁 [5] 公司估值与市场表现 - 蜜雪集团上周三盘中触及618.5港元，较202.5港元招股价涨幅达205% [2] - 最高市盈率超过46倍，当前市值2147亿港元 [1][2] - 古茗市值657.57亿港元，布鲁可市值481.80亿港元，泡泡玛特市值3368亿港元 [1][4]

恒生指数与市场情绪 - 恒生指数逐步步入技术性牛市 呈现怀疑中上涨态势 [1] - 美团财报后股价先跌后涨 当日一度大涨5% 市场关注618电商大促最终表现 [1] - 美团无人机在香港低空经济监管沙盒下开通首条常态化航线 连接科学园与马鞍山海滨长廊 麦当劳、必胜客等商户接入服务 [1] 港股通与资金流动 - 布鲁可、蜜雪集团和古茗因纳入港股通大涨 但调入前卖空股数激增 布鲁可卖空股数增459% 古茗增384% 反映部分资金套利离场 [1] 黄金板块与市场因素 - 黄金板块明显回调 山东黄金和老铺黄金出现调整 因中美贸易谈判乐观 黄金作为避险标的需求减弱 [2] - 市场情绪乐观不利于黄金上涨 但后续仍存在机会 [2] 比亚迪与汽车行业 - 比亚迪逆势下跌近3% 尽管被纳入恒生科技指数 但因价格战及政策不确定性承压 [2] - 瑞银报告指比亚迪降价平均折扣约3000元人民币 对利润影响可控 目标价540港元 评级买入 [2] - 降价未必即时提升销量 因消费者可能观望 价格战将持续 但长期有助于国内车企效率提升及海外市场利润增长 [3] - 比亚迪回应"常压油箱"事件 称2021-2023年方案符合法规 后切换为高压油箱 并否认"车圈恒大"相关财务问题指控 [10] 中芯国际与半导体 - 中芯国际股价需站稳42港元方可确认突破 走势波动较大 [3] - 中芯控股拟出售所持中芯集成电路（宁波）14.832%股权予国科微 交易完成后不再持有中芯宁波股权 [3] 互联网与科技行业 - 汇丰研究指内地互联网行业内容消费稳健 游戏与娱乐板块防御性较强 腾讯和网易盈利稳定 推荐腾讯、网易及阿里巴巴 评级均为买入 [7] - 摩根士丹利上调网易目标价5%至145美元 最牛目标价173美元 最熊目标价103美元 评级增持 [8] - 阿里通义千问3大模型开源一个月全球下载量突破1250万 衍生模型数量超13万个 获多个性能榜单冠军 [9] 苹果与AI技术 - 郭明錤预测苹果WWDC 2025焦点为AI策略 终端AI实现可能包括Siri品牌再造、OS整合、开发者工具、隐私保护及与知名AI服务平台合作 [4][5] 香港金融政策 - 香港行政长官李家超表示联系汇率制是经济成功关键 未来将加强离岸人民币业务中心地位 推动港币-人民币双柜台模式 [6]

蜜雪集团股价表现与评级变动 - 蜜雪集团6月9日早盘大涨超9%，带动古茗涨超7%、布鲁可盘中大涨18% [1] - 股价大涨主因被纳入沪股通港股通标的名单，南向资金可买入形成短期利好 [1] - 蜜雪集团自3月上市后股价表现强劲，从招股价202.5港元最高涨至618.5港元，涨幅达205% [2] - 美林和瑞银上周下调蜜雪评级至"跑输大市"和"卖出"，主要因估值过高和海外业务受挫 [2] - 当前动态市盈率44倍，PEB 2.2倍高于行业平均1.9倍，海外同店销售下降35%且未见复苏 [2] - 国信证券给予"优于大市"评级，目标价603.3-635港元，预计未来5年门店达10万家（国内6.5万+海外1.5万+幸运咖1.5-2万） [3] 港股通纳入影响 - 蜜雪集团、古茗、布鲁可6月9日起正式纳入港股通标的，内地投资者可通过港股通买入 [1][4] - 纳入后板块集体上涨：布鲁可一度涨近20%，古茗涨超7%，泡泡玛特涨超2% [4] - 短期带来流动性支持，但长期走势仍取决于市场环境和公司基本面，如泡泡玛特纳入后仍长期下跌 [4] 行业估值与解禁压力 - 港股新消费板块整体估值偏高，近期出现多空分歧 [4] - 限售股解禁将成重大考验：毛戈平6月10日解禁，老铺黄金6月28日，布鲁可7月10日，古茗8月12日，蜜雪集团9月3日 [5][6] - 解禁影响与前期涨幅正相关，建议投资者在解禁前后谨慎参与 [6]

指数表现 - 中证香港红利等权投资指数(HK红利EW，930784)报3150 28点 [1] - 近一个月上涨7 98%，近三个月上涨7 81%，年至今上涨11 40% [1] 指数构成 - 从港股通证券范围内选取30只现金股息率高、分红稳定且流动性好的证券作为样本 [1] - 采用等权重计算方式，基日为2014年11月14日，基点为3000 0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比39 13%，包括中信银行(4 25%)、中国人民保险集团(4 1%)、中国联通(4 09%)等 [1] - 行业分布以金融(37 71%)和能源(20 32%)为主，工业(13 37%)、通信服务(11 42%)次之 [1] 调整机制 - 样本每半年调整一次(6月和12月)，调整比例通常不超过20% [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况下会进行临时调整 [2] - 样本退市或丧失港股通资格时将被剔除 [2]

港股市场政策与监管动态 - 中国香港特别行政区政府于5月30日正式生效《稳定币条例》，进一步完善数字资产监管框架 [1] - 港交所同步推进上市制度改革，为A股公司赴港上市提供便利 [1] A股公司赴港上市情况 - 年内已有5家A股公司在港上市，另有约40家已申报待发行 [1] - 赴港上市公司涵盖科技、消费、新能源及医药等领域 [1] 港股市场流动性及业务发展 - 港股市场及港交所核心业务受益于市场流动性改善 [1] - 衍生品市场规模扩张打开港交所收入增长空间 [1] - 美联储暂缓降息使港交所投资收益维持高位，支撑上半年业绩 [1] 政策与资金面利好 - 央行降准降息改善市场流动性预期 [1] - 跨境理财通等制度创新引入更多资金 [1] - 大型龙头企业赴港上市提升市场资产质量并带动交易需求，形成长期利好 [1] 港交所估值与业绩展望 - 当前港交所估值仍具预期差 [1] - 二季度业绩兑现有望推动估值回归合理区间 [1] 港股通50ETF及指数概况 - 港股通50ETF（代码：159712）跟踪港股通50指数（代码：930931） [1] - 港股通50指数由恒生指数有限公司编制，选取可通过港股通机制交易且流动性较高的50家港股上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数全面覆盖多个行业领域，尤其侧重大型蓝筹企业，旨在反映港股通范围内具有市场代表性的优质上市公司证券的整体表现 [1] 基金产品信息 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通50ETF发起联接A（014689）和国泰中证港股通50ETF发起联接C（014690） [2]

沪港通(南向)成交概况 - 小米集团-W(01810)成交额34.44亿元居首，净卖出8.03亿元 [1] - 美团-W(03690)成交额24.70亿元位列第二，净买入5.55亿元 [1] - 阿里巴巴-W(09988)成交额23.71亿元排第三，净卖出3858.84万元 [1] - 信达生物(01801)成交22.00亿元，净买入2.97亿元 [1] - 泡泡玛特(09992)成交19.33亿元，净卖出2.63亿元 [1] - 腾讯控股(00700)成交17.96亿元，净卖出6.77亿元 [1] - 中国银行(03988)成交14.76亿元，净卖出269.49万元 [1] - 中国海洋石油(00883)成交10.44亿元，净买入2.81亿元 [1] - 众安在线(06060)成交10.40亿元，净卖出3104.60万元 [1] - 中芯国际(00981)成交10.15亿元，净买入1.90亿元 [1] 深港通(南向)成交概况 - 美团-W(03690)成交额22.69亿元居首，净买入8.59亿元 [1] - 阿里巴巴-W(09988)成交额20.04亿元位列第二，净买入6.58亿元 [1] - 小米集团-W(01810)成交额19.96亿元排第三，净卖出5.72亿元 [1] - 腾讯控股(00700)成交19.52亿元，净卖出7.59亿元 [1] - 信达生物(01801)成交13.52亿元，净买入7053.74万元 [1] - 泡泡玛特(09992)成交9.42亿元，净买入1.55亿元 [1] - 中芯国际(00981)成交8.49亿元，净卖出3.25亿元 [1] - 比亚迪股份(01211)成交8.46亿元，净买入3.94亿元 [1] - 石药集团(01093)成交7.97亿元，净买入3.31亿元 [1] - 思摩尔国际(06969)成交7.29亿元，净买入3909.75万元 [1]

公司股价表现 - 港股钧达股份6月3日大幅跳水12.86%至25.4港元/股 市值74.32亿港元 [1] - A股钧达股份同日仅微跌1.16% 表现平稳 [1] - 公司H股单日成交金额明显放大 出现投资者集中抛售现象 [5] 港股通与市场反应 - 公司H股自2025年6月3日起调入港股通标的证券名单 [3] - 与市场预期相反 纳入港股通首日股价不涨反跌 [5] - 前期股价节节攀升 上市不足一月即受机构追捧 [3] 行业地位与竞争格局 - 2024年N型TOPCon电池全球市场份额24.7% 专业制造商中排名第一 [5] - 2024年光伏电池全球市场份额17.9% 专业制造商中排名第二 [5] - 含一体化制造商口径下 N型TOPCon电池市占率7.5% 光伏电池市占率5.6% [5] - 行业面临极致内卷 产业链价格持续下跌 供需格局恶化 [5] 财务表现与经营压力 - 2022-2024年收入分别为110.86亿元、186.11亿元、99.24亿元 [6] - 2024年净亏损5.91亿元 较2023年净利润8.16亿元大幅恶化 [6] - 2025Q1收入降至18.72亿元 净亏损1.06亿元 [6] - 业绩下滑主因N型电池售价下降 P型电池产线终止 财务成本增加 [6] 外部环境与市场情绪 - 贸易战冲击光伏产业链出海进程 [6] - 行业悲观情绪导致投资者选择获利了结或观望 [6] - 前期股价涨幅积累获利盘 利好兑现后引发抛售 [6]