核心财务表现 - 营业总收入5.49亿元，同比下降24.79% [1] - 归母净利润-3162.4万元，同比下降1131.88% [1] - 第二季度营业总收入3.07亿元，同比下降35.69%，归母净利润-1712.96万元，同比下降222.8% [1] - 毛利率14.68%，同比下降19.5%，净利率-5.81%，同比下降1497.85% [1] - 三费占营收比15.2%，同比上升21.48% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金5.12亿元，同比增加8.41% [1] - 应收账款9.63亿元，同比下降10.81% [1] - 有息负债5.79亿元，同比下降9% [1] - 交易性金融资产减少100% 因赎回理财产品 [3] - 一年内到期的非流动负债下降94.78% 因归还到期长期借款 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.03元，同比改善42.2% [1][9] - 经营活动现金流改善因加强应收账款回款管理 [9] - 投资活动现金流增长186.72% 因赎回理财产品 [9] - 筹资活动现金流增长736.54% 因完成到期借款续贷 [10] 运营管理措施 - 应收账款下降因加强回款管理及现金回款占比提升 [3] - 销售费用下降13.21% 因业务费及差旅费随收入减少 [7] - 管理费用下降6.31% 因控本增效导致招待费、办公费减少 [7] - 研发费用下降29.67% 因研发投入缩减 [9] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数1.23%，投资回报较弱 [11] - 历史净利率0.92%，产品附加值不高 [11] - 上市12年来出现3次亏损，业务模式脆弱 [11] 特殊影响因素 - 营业收入下降受市场需求减少、竞争加剧及控制权变动影响 [6] - 应付职工薪酬下降98.1% 因发放上年度计提奖金 [3] - 租赁负债减少100% 因处置部分使用权资产 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.18亿元，同比增长47.81%，归母净利润2293.15万元，同比增长1438.57% [1] - 第二季度营业总收入2.0亿元，同比增长92.09%，归母净利润994.06万元，同比增长235.49% [1] - 净利率4.98%，同比增长905.88%，每股收益0.08元，同比增长900% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.61%，同比下降10.58% [1] - 三费占营收比19.42%，同比下降21.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计8113.07万元 [1] - 扣非净利润41783.79万元，同比增长336.05% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.76亿元，同比增长9.76%，应收账款3.28亿元，同比增长10.16% [1] - 存货同比增幅44.37%，主要因在手订单备货增加 [1][3] - 有息负债785.53万元，同比增长18.08%，每股净资产4.5元，同比下降1.83% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.25元，同比增长213.58% [1] - 经营活动现金流净额增长因销售商品收到现金增加 [3] - 投资活动现金流净额增长72.52%因投资支付现金减少，筹资活动现金流净额增长119.55%因偿还债务现金减少 [4] 特殊项目变动 - 在建工程增长335.2%因子公司新增办公楼改造工程 [3] - 投资收益增长231.56%来源于联营企业东莞硅翔投资所得增加 [4] - 营业外收入增长532.41%因往年应付款项确认无需支付 [4] 基金持仓情况 - 富国优化增强债券A/B(100035)持有301.04万股并增仓，为最大持仓基金 [6] - 富国质量成长6个月持有混合A(011160)新进91.17万股，博时专精特新主题混合A(014232)新进17.58万股 [6] - 富国优化增强债券基金规模19.99亿元，近一年上涨49.51% [6] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数8.77%，2024年ROIC为-3.57% [5] - 上市8份年报中亏损2次，显示生意模式存在波动性 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6250万元，每股收益0.2元 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入17.15亿元 同比增长19.7% [1] - 归母净利润1.29亿元 同比增长12.61% [1] - 扣非净利润1.22亿元 同比增长24.36% [1] - 第二季度营业总收入9.61亿元 同比增长14.86% [1] - 第二季度归母净利润6880.23万元 同比增长8.81% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.45% 同比下降5.83个百分点 [1] - 净利率6.34% 同比下降14.23个百分点 [1] - 每股收益0.29元 同比增长16% [1] - 三费占营收比4.45% 同比下降15.53% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计7630.99万元 [1] 资产与负债状况 - 应收账款12.8亿元 同比增长28.35% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达623.48% [1][3] - 货币资金2.669亿元 同比增长10.05% [1] - 有息负债4.48亿元 同比增长9.86% [1] - 每股净资产5.06元 同比增长9.47% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.07元 同比下降72.55% [1] - 经营活动现金流量净额下降因经营性现金流出增加 [3] - 投资活动现金流量净额下降1060.68% 因购买固定资产现金流出增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降71.62% 因借款减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降174.12% 因投资活动现金流量减少 [3] 历史财务表现评价 - 公司去年ROIC为7.25% 资本回报率一般 [3] - 去年净利率5.96% 产品附加值一般 [3] - 近10年中位数ROIC为3.08% 投资回报较弱 [3] - 2021年ROIC为1.78% 投资回报一般 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入21.16亿元，同比下降21.0%[1] - 归母净利润5206.23万元，同比大幅上升154.98%，实现扭亏为盈[1] - 第二季度营业总收入10.93亿元，同比下降20.68%，第二季度归母净利润1999.91万元，同比上升129.61%[1] 盈利能力指标 - 毛利率21.1%，同比增幅26.52%，净利率2.44%，同比增幅136.34%[1] - 扣非净利润4313.66万元，同比上升137.43%[1] - 三费占营收比12.96%，同比减少28.47%，费用控制效果显著[1] 资产负债结构 - 货币资金7792.87万元，同比下降67.18%[1] - 应收账款14.09亿元，同比下降14.81%[1] - 有息负债20.32亿元，同比基本持平，增幅0.19%[1] - 每股净资产2.33元，同比下降44.15%[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.49元，同比大幅下降738.72%[1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-738.72%，主要因原控股子公司Meta不再纳入合并报表范围及供应商结算方式变更[3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度41.7%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度692.72%[3] 重大变动原因说明 - 营业收入下降21.0%主要因原控股子公司Meta不再纳入合并报表范围[3] - 应收款项减少9.02%因公司将应收客户货款进行债务重组，转为长期股权投资[3] - 长期股权投资增长70.59%同样源于上述债务重组[3] - 财务费用下降43.7%因Meta不再并表及外币汇率波动产生汇兑损益[3] - 研发投入下降61.07%因Meta不再纳入合并报表范围[3] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为-0.88%，2024年ROIC为-60.69%[4] - 上市以来18份年报中亏损年份达5次[4] - 去年净利率为-35.96%，产品附加值不高[4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入67.29亿元，同比增长6.05% [1] - 归母净利润5.35亿元，同比增长12.94% [1] - 第二季度营业总收入37.08亿元，同比下降0.31%，但归母净利润3.18亿元，同比增长19.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.32%，同比下降3.03个百分点 [1] - 净利率7.81%，同比上升4.85% [1] - 每股收益0.51元，同比增长13.33% [1] 成本控制与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.37亿元，三费占营收比5.01%，同比下降9.58% [1] - 每股经营性现金流0.3元，同比增长17.34% [1] 资产负债表变化 - 货币资金26.5亿元，同比增长1.95%，主要因归还银行借款及银行承兑汇票保证金减少 [1][3] - 应收账款25.88亿元，同比增长15.04%，主要因销售增长 [1][3] - 有息负债11.23亿元，同比下降32.46% [1] - 在建工程同比增长54.35%，因待安装设备增加 [3] - 短期借款同比增长59.63% [3] 资本结构与回报 - 每股净资产5.71元，同比增长24.44% [1] - 去年ROIC为16.06%，近年资本回报率较强 [4] - 近10年中位数ROIC为3.38%，2018年最低为-24.04% [4] 现金流与负债状况 - 投资活动现金流量净额同比增长32.18%，因上年同期支付土地款 [3] - 筹资活动现金流量净额同比下降229.37%，因归还借款 [3] - 货币资金/流动负债比为79.99% [4] - 应收账款/归母净利润比达247.67% [1][4] 业务模式与历史表现 - 公司业绩具有周期性 [4] - 上市以来20份年报中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [4] 分析师预期与基金持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩11.6亿元，每股收益均值1.09元 [5] - 景顺长城能源基建混合A持有785.58万股不变，为最大持仓基金 [6] - 中欧永裕混合A增仓120万股，九泰锐升混合新进84.17万股 [6]

核心财务表现 - 营业总收入2.93亿元，同比下降8.81% [1] - 归母净利润2138.6万元，同比下降47.75% [1] - 第二季度营业总收入1.29亿元，同比下降10.31%，归母净利润51.84万元，同比下降79.13% [1] - 毛利率26.78%，同比下降11.37个百分点；净利率7.31%，同比下降42.7个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款4.51亿元，同比增长21.55%，占最新年报归母净利润比例达596.68% [1][4] - 货币资金24.21亿元，同比下降2.1% [1] - 有息负债4.27亿元，同比增长6.55% [1] - 每股净资产7.52元，同比下降27.43% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.52元，同比下降31.16% [1] - 每股收益0.05元，同比下降47.72% [1] - 投资活动现金流量净额同比增长40.28%，主要因固定资产投资减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比增长147.39%，主要因媒体资源使用费和固定资产投资支出减少 [3] 费用结构变动 - 销售费用同比下降35%，主要因广告宣传费减少 [3] - 管理费用同比增长36.74%，主要因人员增加导致人工成本上升 [3] - 财务费用同比增长48.64%，主要因存款利率下降导致利息收入减少 [3] - 三费总额占营收比14.35%，同比下降12.74% [1] 运营与投资回报 - 研发投入同比增长73.38%，主要因新增研发人员导致人工成本增加 [3] - 去年ROIC为1.36%，净利率11.28%，历史中位数ROIC为29.91% [4] - 在建工程同比下降74.84%，主要因在建工程转固 [3] - 所得税费用同比下降185.74%，主要因利润总额下降 [3]

核心财务表现 - 营业总收入2.51亿元，同比增长90.5% [1] - 归母净利润2235.17万元，同比增长187.09% [1] - 第二季度营业总收入1.54亿元，同比增长94.57%，归母净利润2342.64万元，同比增长9.69% [1] - 扣非净利润1806.81万元，较去年同期-1436.13万元实现扭亏为盈，同比增长225.81% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.5%，同比增长23.11个百分点 [1] - 净利率12.99%，同比增长134.53% [1] - 三费占营收比14.25%，同比下降43.65% [1] - 每股收益0.1元，同比增长233.33% [1] 资产与负债状况 - 货币资金9969.69万元，同比下降50.94% [1] - 应收账款2.42亿元，同比增长56.99% [1] - 有息负债2.44亿元，同比增长39.34% [1] - 每股净资产4.8元，同比下降10.4% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.19元，同比下降42.92% [1] - 经营活动现金流量净额下降43.16%，主要因精密模具业务回款周期影响 [4] - 投资活动现金流量净额下降377.4%，因理财净支出增加1.47亿元 [4] - 筹资活动现金流量净额增长291.18%，因取得借款增加9400万元 [4] 业务结构变化 - 营业收入增长主要来自精密自动化业务增量及贸易业务增加1019.5万元 [3] - 营业成本增长71.95%，反映新增精密自动化业务的成本支出 [3] - 研发费用增长18.6%，对应精密自动化业务研发投入增加 [4] - 预付款项增长50.01%，因预付展会费用及软件系统支出 [3] 资产配置调整 - 交易性金融资产增长530.26%，因理财资金增加 [3] - 其他非流动资产增长435.11%，因预付工程设备款增加 [3] - 短期借款下降77.28%，因归还部分金融机构贷款 [3] - 合同负债增长119.11%，因对客户预收款增加 [3] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC为15.19% [5] - 2024年ROIC为-10.17%，为历史最低水平 [5] - 上市8年年报中亏损年份2次 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.94亿元，同比增长7.67%，归母净利润2.19亿元，同比增长14.67% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.91亿元，同比增长2.32%，归母净利润1.17亿元，同比增长13.72% [1] - 毛利率27.1%，同比增长7.41%，净利率18.31%，同比增长6.5% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.38元，同比增长11.76%，每股净资产5.46元，同比增长13.45% [1] - 每股经营性现金流0.29元，同比大幅增长323.04% [1] - 扣非净利润2.13亿元，同比增长15.81% [1] 费用与资产结构 - 三费总额3450.78万元，占营收比例2.89%，同比增长24.69% [1] - 货币资金5.04亿元，同比下降18.87%，应收账款3.56亿元，同比增长23.35% [1] - 有息负债4.04亿元，同比增长6.93% [1] 现金流量变动原因 - 经营活动现金流量净额大幅增长323.04%，主要因营业收入增加 [3] - 投资活动现金流量净额下降132.59%，主要因购建固定资产支付的现金增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降52.18%，主要因项目贷款到期还款 [3] 重要财务项目变动 - 应收票据减少100%，因商业承兑汇票到期托收 [3] - 其他应收款增长147.47%，因押金保证金增加 [3] - 在建工程增长33.73%，因项目建设投入增加 [3] - 应付票据增长37.81%，因本期票据支付原料款增加 [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为11.86%，净利率17.05%，显示产品附加值较高 [4] - 上市以来ROIC中位数14.02%，2015年最低为8.74% [4] - 应收账款占利润比例达89.5%，需关注应收账款状况 [4] 分析师预期与基金持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.84亿元，每股收益0.81元 [4] - 明星基金经理杨谷管理的诺安先锋混合A持有1904.20万股，持仓不变 [5][6] - 该基金规模38.4亿元，近一年上涨59.17%，最新净值3.1284 [6] - 国泰基金旗下多只产品持仓出现减仓动作，仅两只产品增仓 [6]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入7.68亿元，同比增长10.68%，归母净利润6975.35万元，同比增长1501.66% [1] - 第二季度营业总收入3.98亿元，同比增长9.33%，归母净利润2625.09万元，同比增长548.79% [1] - 毛利率24.47%，同比增长32.59%，净利率12.56%，同比增长716.05% [1] - 每股收益0.07元，同比增长1470.83%，每股经营性现金流0.16元，同比增长44.47% [1] - 营业利润同比增长852.55%，利润总额同比增长839.4%，净利润同比增长781.89%，主要驱动因素为产品毛利上涨和交易性金融资产价格波动 [2] 资产负债结构变动 - 货币资金同比减少42.18%，原因为购买理财产品支出 [2] - 交易性金融资产同比增长56.04%，原因为购买增加及市场价值波动 [2] - 应收票据同比增长598.95%，原因为本期票据收款增加 [2] - 应付票据同比减少100%，原因为上期承兑汇票到期支付 [2] - 一年内到期的非流动负债同比增长35.26%，原因为长期借款到期额增加 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长44.48%，主要受益于销售回款增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比增长59.61%，原因为赎回银行理财增加及固定资产投入下降 [2] - 筹资活动现金流量净额同比减少116.61%，原因为吸收投资减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比增长51.68%，原因为银行理财赎回增加 [2] 费用与收益项目 - 三费总额（销售/管理/财务费用）9482.81万元，占营收比例12.35%，同比增长1.44% [1] - 财务费用同比增长54.22%，原因为理财产品收益重分类至投资收益且借款利息停止资本化 [2] - 投资收益同比增长1605.39%，公允价值变动损益同比增长500.78%，均因理财产品收益及金融资产价格波动 [2] - 其他收益同比增长30.75%，原因为增值税加计抵减增加 [2] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为10.07%，但2024年ROIC为-3.51%，为历史最低水平 [3] - 上市以来共发布7份年报，其中1次出现亏损 [3] - 净利率从去年同期的-13.34%提升至本报告期的12.56% [1][3] 业务模式特点 - 公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目的经济性及资金压力风险 [3] - 现金资产状况被评价为"非常健康" [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.44亿元，同比增长6.89%，但第二季度营收4.81亿元同比下降2.59% [1] - 归母净利润-274.05万元，同比亏损收窄72.27%，但第二季度净利润549.74万元同比下降53.28% [1] - 扣非净利润由正转负，从1155.67万元降至-180.39万元，同比大幅下降115.61% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.4%，同比下降1.86个百分点 [1] - 净利率-1.37%，同比下降3.78个百分点 [1] - 三费占比29.15%，同比上升6.05%，销售、管理、财务费用总计2.46亿元 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.06元，同比大幅改善131.6% [1][3] - 货币资金8.22亿元，同比增长29.39% [1] - 应收账款7.03亿元，同比增长14.52% [1] - 有息负债8139万元，同比下降30.59% [1] 重要财务项目变动 - 预付款项因采购增加同比上升162.05% [2] - 应付票据因票据结算增加同比上升81.93% [2] - 应付职工薪酬因计提未发奖金同比上升133.08% [2] - 信用减值损失因坏账计提增加同比上升223.59% [3] - 资产减值损失因计提跌价同比上升373.61% [3] 现金流量变动原因 - 经营活动现金流改善主要因销售收款增加及职工费用支出减少 [3] - 投资活动现金流净额同比下降88.15%，因上年同期处置子公司获得现金 [3] - 应收票据增加30.35%因未到期贴现转让银行承兑汇票增加 [1][2]