澳洲联储：预计失业率截至2025年6月为4.2%，2026年6月和2027年6月均为4.3%。地缘政治不确定性依 然突出，在 "贸易战" 情景下，失业率或将攀升至近 6%。 ...

地缘政治与贸易战影响 - 地缘政治不确定性依然突出 [1] - 在贸易战情景下失业率或将攀升至近6% [1]

金价表现 - 黄金 T+D 价格飙升至 752 元/克 涨幅达 0 56% [2] - 纽约金期货价格攀升至 3228 5 美元/盎司 涨幅 1 30% [2] - 金价从去年 480 元/克上涨至 645 元/克 涨幅高达 25% [2] 驱动因素 - 地缘政治不确定性增加 市场避险情绪推动资金涌入黄金 [3] - 美元走弱为金价上涨创造有利条件 美元与黄金呈跷跷板效应 [3] 消费趋势 - 25-34岁人群占黄金首饰购买者的55% 25岁以下消费者成交额增长近9倍 [4] - 北京菜百和深圳水贝成为年轻人购金网红打卡地 [4] - 社交平台涌现数百万篇"买金攻略" 购金行为被赋予仪式感 [4] 投资渠道 - 银行金条产品如工行如意金条 20克单价低至493元/克 具有保值功能 [5] - 联名黄金饰品(如周生生《海贼王》转运珠 潮宏基哆啦A梦金币)受年轻人追捧 [5] 市场波动 - 国际金价从5月7日3430美元/盎司高点连续下挫 5月14日单日暴跌72美元/盎司 [7]

短期走势分析 - 金价已跌破3200美元关键支撑位，日线形成M头破位形态，短期支撑下移至3150-3160美元区间，若有效跌破3150美元可能触发程序化抛售并下探3100美元心理关口 [3] - 当前市场情绪偏空，投资者恐慌情绪蔓延，在没有明显利好因素刺激下短期卖压可能持续 [3] - Stochastic Oscillator指标处于超卖区域（接近20），暗示短期存在修复需求，但需结合成交量验证反弹有效性 [3] 中长期走势分析 - 高盛维持2025年底3700美元目标价，极端情景下看至4500美元 [2] - 摩根士丹利警告若美国经济"不着陆"金价可能暴跌至2700美元 [2] - 中信证券预计COMEX黄金全年区间为3000-3250美元 [2] - 全球央行去美元化趋势延续，2025年一季度全球央行净购金244吨，中国连续多个月增持黄金储备 [3] - 美国政府债务问题严峻，美元信用弱化推动黄金作为对冲工具的价值 [3] 宏观经济影响因素 - 美元指数在100上方表现强势，美联储维持利率不变且释放"不急于降息"信号 [3] - 美国4月CPI同比增长2.8%，接近美联储2%目标，通胀缓解预期强化降息推迟逻辑 [3] - 若美国4月零售销售数据超预期强劲可能进一步强化美元压制金价 [3] - 市场仍预期2025年剩余时间可能再降息1次，实际利率下行将利好黄金 [3] 地缘政治因素 - 中美在半导体等领域的"经济战隔离区"仍存，美欧贸易摩擦可能升级 [3] - 俄乌冲突和平进程存在变数，可能短期内触发避险需求反弹 [3]

金价走势 - 现货黄金早盘触及3274 75美元/盎司日内低点后反弹 最终收涨0 63%至3327 03美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货主力合约同步上涨0 60% 收报3326美元/盎司 形成技术性修正行情 [1] 市场驱动因素 - 英美贸易协定取得突破 英国在农产品进口标准让步换取美国汽车关税下调可能 短期削弱避险需求 [3] - 地缘政治不确定性及经济衰退担忧持续 资金仍流入黄金等避险资产 亚洲时段金价回调后立即引发抄底买盘 [3] - 美联储维持基准利率不变 官员讲话将影响市场 声明警示通胀回落受阻及劳动力市场失衡风险 强化限制性货币政策预期 [3] 贵金属板块表现 - 现货白银微涨0 10%至32 486美元/盎司 铂金现货小幅上升0 08%至982 48美元/盎司 [4] - 钯金现货领涨0 54% 收于978 30美元/盎司 贵金属市场或延续区间震荡格局 [4] - 投资者关注美联储官员讲话及下周美国CPI数据 以研判后续价格走向 [4]

核心观点 - 经济和地缘政治不确定性导致华尔街奖金预计下滑，最多可减少20% [1] 行业活动与市场环境 - 经济和地缘政治的不确定性阻碍交易，导致投资银行业务趋于枯竭 [1] - 企业推迟IPO和并购活动，客户活动出现冻结 [1] - 特朗普宣布的关税令市场动荡，是企业不愿采取行动的原因之一 [1] 奖金影响预测 - 咨询公司预计今年华尔街奖金最多将减少10% [1] - 最坏情况下，若经济活动放缓导致交易停止，银行家奖金可能最多减少20% [1] - 若关税问题明朗及地缘政治紧张局势缓和，奖金可能持平或略有增加 [1]

企业面临的主要挑战 - 企业主要担忧包括地缘政治的不确定性、欧洲需求趋于疲软以及过去两周瑞郎走强 [1] - 瑞士正面临关税的三重打击 [1] 央行的政策目标与工具 - 瑞士央行的职责是稳定瑞士的物价 [1] - 央行必须利用利率和汇率工具来确保物价稳定 [1]

企业关切要点 - 企业主要关切地缘政治不确定性 [1] - 企业关注来自欧洲的需求疲软问题 [1] - 过去两周内瑞士法郎走强成为企业重点关注事项 [1]

货币政策决策 - 日本央行决定维持利率不变以应对美国关税政策带来的不确定性 [1] - 央行官员认为在等待更多数据分析关税影响的过程中无需改变逐步加息的立场 [1] 外汇市场反应 - 日本央行维持利率不变后美元兑日元汇率走高日元小幅回落 [1] - 日元在过去四个月连续上涨上周达到自去年九月以来的最高水平 [1] - 投机性交易者对日元的净多头头寸最近攀升至历史高位 [1] 市场关注点 - 市场将密切关注日本央行行长植田和男在新闻发布会上对未来加息的任何指导 [1] - 特朗普的贸易战推动了对美国资产的抛售以及避险需求增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税缓和、俄乌有谈判可能或压制金价，但因关税政策不确定，黄金经历上周大幅调整后持续下挫空间有限，预计短期进入高位区间震荡，建议投资者轻仓过节、短期观望，中长期上涨逻辑未变，可逢低做多 [4] - 关税谈判预期支撑白银商品属性，部分做空金银比价配置入场使白银相对抗跌，但因经济下行风险和实物需求边际放缓，银价上方空间有限 [4] - 中长期看，全球关税贸易战使经济衰退风险增加，美联储6月大概率降息，地缘政治不确定性高，避险需求持续，关税政策削弱美元信用，全球央行继续购金，黄金仍有配置价值，建议逢低做多 [4] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格跟踪 - 2025年4月28日较4月25日，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2506、AG2506、AU (T+D)、AG (T+D)价格均下跌，跌幅分别为-0.6%、-1.9%、-0.6%、-2.0%、-0.9%、-1.4%、-0.8%、-1.4% [3] 价差/比价跟踪 - 2025年4月28日较4月25日，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AU2508 - 2506价差、AG2508 - 2506价差涨跌幅分别为-47.0%、25.0%、-7.4%、-11.2%、0.4%、1.5%、-8.7%、-4.8% [3] 持仓数据 - 2025年4月25日较4月24日，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV持仓量跌幅分别为-0.24%、-0.03%；COMEX黄金非商业多头持仓数量跌幅为-4.72%，非商业空头持仓数量涨幅为20.17%，净多头头寸持仓数量跌幅为-13.27%；COMEX白银非商业多头持仓数量跌幅为-0.58%，非商业空头持仓数量跌幅为-5.45%，净多头头寸持仓数量涨幅为1.77% [3] 库存数据 - 2025年4月28日较4月25日，SHFE黄金库存涨幅为0.00%，SHFE白银库存涨幅为1.17%；COMEX黄金库存跌幅为-0.58%，COMEX白银库存涨幅为0.03% [3] 相关市场数据 - 2025年4月28日较4月25日，美债10年期收益率跌幅为-0.03%，美元/人民币中间价涨幅为0.30%，美元指数跌幅为-0.80%，美债2年期收益率跌幅为-0.69%，VIX涨幅为0.74%，标普500跌幅为-6.16%，NYMEX原油涨幅为0.64% [4] 重要事件 - 特朗普称将在“未来三到四周”宣布贸易协议，美国官员制定模板分批与贸易伙伴洽商降关税条件 [4] - 俄方称普京与美特使确认，俄愿无先决条件与乌谈判，双方讨论了恢复俄乌直接谈判的可能性 [4] - 2025年1季度，中国国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%，至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨 [4] 行情回顾 - 4月28日，沪金期货主力合约收跌1.44%至780.04元/克；沪银期货主力合约收跌1.52%至8168元/千克 [4]