资本补充计划 - 公司与山东高速集团及山东高速签订内资股认购协议 分别发行不超过324,213,962股和105,816,432股内资股 合计不超过430,030,394股内资股 [1] - 认购价格为每股人民币3.29元 山东高速集团和山东高速分别出资不超过人民币10.67亿元和3.48亿元 总募集资金不超过14.15亿元 [1] 资金用途 - 发行所得募集资金在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充公司核心一级资本 [1] 战略意义 - 认购事项体现控股股东及主要股东对公司信心 有助于提高资本充足率水平并确保满足监管要求 [1] - 资本补充将保障各项业务稳健增长 最终切实支持实体经济发展 [1]

资本补充计划 - 公司与山东高速集团及山东高速订立内资股认购协议 分别认购不超过3.24亿股和1.06亿股内资股 合计不超过4.3亿股[1] - 认购价格为每股人民币3.29元 山东高速集团出资不超过人民币10.67亿元 山东高速出资不超过人民币3.48亿元 折合港元分别为11.71亿和3.82亿[1] - 本次发行需通过临时股东大会及类别股东会议批准 根据特别授权发行并涉及类别权利变更[1] 资金用途 - 募集资金净额在扣除发行费用后 将全部用于补充核心一级资本[1] - 资本补充旨在提高资本充足率水平 确保满足监管要求并保障业务稳健增长[1] - 控股股东认购事项体现其对公司的信心 最终目标为支持实体经济发展[1]

资本补充计划 - 威海银行与山东高速集团及山东高速签订内资股认购协议 山东高速集团认购不超过324,213,962股内资股 山东高速认购不超过105,816,432股内资股 合计发行不超过430,030,394股内资股 [1] - 认购价格为每股人民币3.29元 山东高速集团出资不超过人民币1,066,663,935元 山东高速出资不超过人民币348,136,062元 总募集资金约人民币14.15亿元 [1] - 募集资金净额将全部用于补充核心一级资本 提高资本充足率水平并满足监管要求 [1] 战略意义 - 控股股东及主要股东通过认购事项体现对公司的信心 保障业务稳健增长并支持实体经济发展 [1]

资本补充计划 - 公司计划发行不超过758,020,103股内资股及153,834,000股H股以补充核心一级资本 [1] - 发行总金额预计不超过2,493,886,139元人民币(内资股)和506,113,860元人民币(H股) [1] - 发行价格为每股3.29元人民币 [1] 发行目的 - 提高资本充足率水平以满足监管要求 [1] - 支持业务稳健增长和实体经济发展 [1] 发行对象 - 内资股发行对象可能包括控股股东山东高速集团及其控股子公司山东高速 [1] - 公司正在与上述股东商谈具体认购条款 [1]

银行转债转股事件 - 中国信达旗下信达投资将持有的1.1785亿张浦发转债（面值117.85亿元）全部转为浦发银行A股普通股，转股数量达9.12亿股 [1] - 转股完成后浦发银行普通股总股本增至302.64亿股 [3] - 此举使浦发转债未转股余额从499.97亿元降至382.11亿元，未转股比例从99.99%骤降至76.42% [4] 浦发转债背景 - 浦发银行2019年10月发行500亿元可转债（5亿张，每张面值100元），期限6年 [3] - 若未能实现转股，浦发银行将面临500亿元本金及相应利息的刚性兑付压力，对资本充足率构成显著挑战 [4] AMC机构角色 - 中国信达主要业务包括不良资产经营和金融服务，旗下拥有9家平台子公司 [4] - 截至2024年末中国信达总资产16389.60亿元，归属于股东权益1941.83亿元 [4] - 此次操作标志着AMC在化解银行资本压力、优化金融资源配置方面迈出关键一步 [1] 银行转债市场动态 - 2023年3月中国华融曾将持有的1.4亿余张光大转债转为光大银行A股普通股，占发行总量46.67% [6] - 今年以来已有5只银行转债退出市场，包括苏行转债、成银转债、杭银转债、南银转债和中信转债 [5] 银行转债发行目的 - 银行发行转债主要目的包括低成本融资和通过转股补充核心一级资本 [6] - 全额转股对银行转债退出具有重要意义，可缓解到期兑付压力 [6]

公司概况 - 公司名称为中国建设银行股份有限公司，成立于2004年9月17日，注册资本为25,001,097.7486万元，注册地址位于北京市西城区金融大街25号 [2][3] - 公司法定代表人为张金良，统一社会信用代码为911100001000044477，A股股票代码为601939，H股股票代码为939 [2][3] - 公司主营业务包括吸收公众存款、发放贷款、办理国内外结算、票据承兑与贴现、发行金融债券等全面的金融服务 [3] 业务结构 - 公司主要业务板块包含公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务和其他业务，2024年收入占比分别为30.75%、49.83%、16.38%和3.05% [5] - 公司服务7.71亿个人客户和1,168万公司类客户，在基金、租赁、信托、保险等多个行业拥有子公司 [3] - 2024年末公司共有376,847位员工，设有14,750个营业机构 [3] 财务表现 - 2024年公司营业收入为7501.51亿元，营业利润为3842.72亿元，归属于母公司股东的净利润为3355.77亿元 [5] - 2024年末公司总资产为40.57万亿元，负债合计37.23万亿元，股东权益合计3.34万亿元 [5] - 2024年公司平均资产回报率为0.85%，加权平均净资产收益率为10.69%，净利息收益率为1.51% [6] 资本充足率 - 2024年公司核心一级资本充足率为14.48%，一级资本充足率为15.21%，资本充足率为19.69% [6] - 2024年公司不良贷款率为1.34%，拨备覆盖率为233.60%，贷款拨备率为3.12% [6] 本次发行情况 - 本次发行股票为A股普通股，每股面值1元，发行数量为115.89亿股，发行价格为9.06元/股 [14] - 发行对象为中华人民共和国财政部，限售期为自取得股权之日起五年 [14] - 募集资金总额为1050亿元，将全部用于补充公司核心一级资本 [14]

定增规模与资金用途 - 建设银行完成1050亿元A股定增 财政部全额认购 资金用于补充核心一级资本 [2] - 交通银行、中国银行、邮储银行分别完成1200亿元、1650亿元、1300亿元定增 财政部合计出资5000亿元 [2] - 特别国债注资属于"一揽子增量金融政策"组成部分 旨在增强资本实力和金融服务实体经济能力 [2] 定增定价机制 - 建设银行定增价9.06元/股低于6月23日收盘价9.45元 [5] - 中行、交行、邮储银行实际增发价较公告日收盘价溢价10.67%、11.05%、14.36% [5] - 定增价格打破银行股不低于每股净资产的惯例 在二级市场价与1倍净资产间寻求平衡 [4] - 3月28日至6月23日期间 建行、交行股价涨幅达12.03%、11.22% [5] 股权结构变化 - 财政部持有交通银行股权比例增至35% 成为控股股东 [6] - 财政部首次持股邮储银行 持股15.77%成为第三大股东 [6] - 中央汇金保持中行(58.59%)、建行(54.51%)控股股东地位 [6] 资本充足率影响 - 注资后建行、中行、交行、邮储银行核心一级资本充足率预计提升0.49、0.86、1.28、1.51个百分点 [6] - 截至2025Q1四家银行核心一级资本充足率分别为13.98%、11.82%、10.25%、9.21% [6] - 静态测算注资可带来合计4.84万亿元增量信贷投放能力 [7] 政策背景与实施特点 - 特别国债注资是20多年来首次 从政策提出到落地仅用8个月 [3] - 采取"统筹推进、分期分批、一行一策"原则 资本稀缺银行获更大注资规模 [3] - 工行、农行可能明年通过第二批特别国债补充资本 [3]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘 交通银行股价报收于7 67元 下跌1 29% [1] - 当日换手率0 25% 成交量96 52万手 成交额7 46亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入4442 81万元 游资资金净流出3129 07万元 散户资金净流出1313 74万元 [2] 定向增发进展 - 中国证监会同意交通银行向特定对象发行A股股票的注册申请 批复有效期12个月 [2] - 募集资金规模不超过1200亿元 全部用于补充核心一级资本 [3][4] - 发行价格为8 51元/股 发行数量141 01亿股 [3] - 财政部 中国烟草和双维投资分别认购1124 2亿元 45 8亿元和30亿元 [3] - 财政部持股比例将超过30% 成为控股股东 [3] 增发条款 - 发行对象认购股份锁定期为5年 [3] - 公司承诺保持利润分配政策的连续性和稳定性 [3] - 本次发行将提升资本充足水平 增强风险抵御能力 [3]

国有大行增资进展 - 中国银行、交通银行、邮储银行于5月23日获得证监会同意注册批复，将向特定对象发行A股股票 [1] - 2024年《政府工作报告》提出发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本 [1] - 财政部将以现金方式认购中国银行、建设银行全部新发行股份，并包揽交通银行、邮储银行超90%新发行股份，合计出资规模达5000亿元 [1] 募集资金用途 - 四家银行募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充核心一级资本 [2] - 补充核心一级资本是实施宏观经济逆周期调控的重要增量政策，有助于推动经济高质量发展和维护金融安全 [2] - 截至2024年末，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行核心一级资本充足率分别为12.20%、14.48%、10.24%、9.56%，均较2023年末提升 [2] - 邮储银行测算显示，若发行募集1300亿元，其核心一级资本充足率将从9.56%提升至11.07% [2] 银行战略规划 - 中国银行计划提升服务实体经济质效，强化全球化综合化优势，提高资本使用效率和股东回报 [3] - 交通银行强调业务增长需资本支撑，此次发行有助于服务国家发展战略和实施战略转型 [3] - 分析师预计补充资本金将更多投向金融"五篇大文章"领域，配合"两重""两新"政策，并加强科技、消费、外贸等重点领域信贷投放 [3]

文章核心观点 国有大行密集补充资本，邮储银行召开业绩发布会回应定增关切，此次定增由财政部领投，多家国资参与，采用“锁价定增 + 溢价发行”方式，虽有短期摊薄效应但能打开发展空间，提升银行实力 [2][3][7] 定增基本情况 - 邮储银行于4月2日召开2024年业绩发布会回应定增关切 [2] - 本次定增预计提升该行核心一级资本充足率1.5个百分点 [2] - 定增在年度分红之后进行，不影响2024年度股东分红 [2][6] - 股东以现金方式认购，锁定期5年，避免对二级市场资金流动性影响 [2][5] 资金来源与分配 - 财政部以发行5000亿元特别国债资金定向增发投资四家国资银行，其中邮储银行获1175.8亿元 [3] - “烟草系”国资合计认购交通银行75.8亿元股份 [4] - 中国移动集团和中国船舶集团分别认购邮储银行75.84亿元和45.66亿元股份 [4] 股东意义 - 财政部首次入股邮储银行将成持股超15%的第二大股东，彰显国家信心 [5] - 中国移动和中国船舶再次增资，凸显对邮储银行投资价值认可 [5] 定价机制 - 邮储银行采用“锁价定增 + 溢价发行”方式，兼顾新老股东利益和银行长远价值提升 [6] 摊薄效应与发展空间 - 假设上半年完成发行，预计增资对邮储银行加权平均净资产摊薄影响幅度约6% [7] - 预计该行A股和H股股息率分别在4%和4.5%以上 [7] - 资本增加和代理费优化为邮储银行打开全新发展空间 [7] 发行市场选择 - 邮储银行选择在A股发行，资金源于国内人民币特别国债及企业自有资金 [7] - 邮储银行A股股价高于H股，在A股溢价发行是对两地股东的呵护 [7] 定增影响 - 本次注资有效夯实国有大行资本实力，提高信贷投放能力，加大对实体经济支持力度 [5] - 募集资金到位后邮储银行盈利能力和核心竞争力将提升，持续提升每股净资产和资产规模 [7]