核心观点 - 公司启动股份回购计划以对冲股权激励计划 符合欧盟监管要求 [1] - 计划在2025年8月15日至2026年8月14日期间回购最高6500万丹麦克朗股份 [2] 回购交易明细 - 2025年8月15日至22日期间累计回购150,000股 总价值2,178,427丹麦克朗 [3] - 期间平均购买价格为每股14.52丹麦克朗 [3] - 单日最大交易量发生在8月22日 回购30,000股 价值458,865丹麦克朗 [3] - 单日最高均价出现在8月22日 每股15.30丹麦克朗 [3] 股权结构变化 - 完成上述交易后公司持有3,263,183股自有股份 [4] - 自有股份占比达总股本的2.21% [4]

股份回购计划概要 - 公司启动股份回购计划 计划期间为2025年6月2日至2026年1月30日 总金额上限为10亿丹麦克朗 回购股份数量上限为160万股 [1] 合规与监管框架 - 回购计划遵循欧盟委员会第596/2014号条例及第2016/1052号授权条例 构成“安全港”监管框架 [2] 回购交易执行情况 - 截至公告日 公司通过回购计划累计购买65.7万股 总金额达8.395亿丹麦克朗 平均每股价格为1,277.81丹麦克朗 [2] - 当前持有股份占公司总股本的2.59% [2] - 第33周（8月11日至15日）每日回购情况如下： - 8月11日回购3,800股 均价1,500.44丹麦克朗 金额570万丹麦克朗 [2] - 8月12日回购3,600股 均价1,496.55丹麦克朗 金额539万丹麦克朗 [2] - 8月13日回购3,600股 均价1,502.31丹麦克朗 金额541万丹麦克朗 [2] - 8月14日回购3,600股 均价1,503.09丹麦克朗 金额541万丹麦克朗 [2] - 8月15日回购3,600股 均价1,510.69丹麦克朗 金额544万丹麦克朗 [2] 历史回购数据 - 2025年1月28日至5月28日期间的回购计划已执行41.42万股 总金额4.999亿丹麦克朗 平均每股价格1,207.12丹麦克朗 [2] 详细交易记录 - 所有交易均在哥本哈根证券交易所（XCSE）以丹麦克朗执行 包含每笔交易的具体时间、股数、价格及交易场所 [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长近5%，调整后EBITDA增长4%，超出公司预期[6] - 第二季度总收入3940万美元，其中工具租赁收入3280万美元，产品销售收入670万美元[14] - 第二季度调整后EBITDA为930万美元，调整后自由现金流为180万美元[14] - 上半年总收入8230万美元，调整后EBITDA2010万美元，资本支出1260万美元，调整后自由现金流750万美元[18] - 公司维持2025年全年收入预期在1.45亿至1.65亿美元之间，调整后EBITDA预期在3200万至4200万美元之间[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - DTR和管道租赁产品在西方市场表现优异，但深套管产品线因中东和墨西哥钻井平台减少而显著疲软[7] - 产品销售收入因市场状况下降，但工具回收收入保持稳定，支撑了产品销售业绩并资助了维护性资本支出[14] - 深套管业务持续落后于其他产品线，但预计随着中东钻井平台增加和客户库存消耗将逐步改善[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 东方半球业务收入环比增长21%，占上半年总收入的14%[9][16] - 中东地区DNR工具使用率显著增加，推动东方半球增长[9] - 西方半球活动放缓，但东方半球业务部分抵消了北美活动的下降[15] - 公司在Haynesville和加拿大天然气市场有稳定业务[47][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购东方半球业务和Titan Tools实现战略增长，并成功整合新资产[6][13] - 实施成本削减计划，目标每年减少600万美元开支，目前进展超出预期[11] - 推出“One DTI”计划，整合所有运营部门到同一系统和流程，已取得显著进展[22][23] - 公司通过战略收购增强竞争力，提升在动态环境中的韧性，并为未来增长机会做好准备[27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业逆风和全球钻井平台数量下降，公司表现仍超出预期[6] - 商品价格波动和钻井活动下降导致客户保持谨慎，公司预计不确定性将持续[10][11] - 管理层对2025年下半年保持乐观，尽管预计价格压力和利润率压缩将出现[25] - 公司认为对复杂井筒解决方案的需求将增强其差异化技术的价值[26] 其他重要信息 - 第二季度首次实现上市以来的正调整自由现金流，历史上这是最弱的季度[7][17] - 维护性资本支出约占第二季度总收入的10%，主要由工具回收收入资助[17] - 公司在第二季度以每股3美元的平均价格回购了60万美元的普通股[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 利润率保持稳定的原因 - 尽管钻井平台数量下降，公司已提前考虑活动下降因素，价格压力预计将在第三和第四季度显现[31][32] 问题: 成本削减计划的实施情况 - 成本削减的全面效果将在第三和第四季度显现，大部分削减与业务活动水平相关[33][34] 问题: 东方半球收入增长的驱动因素 - 收购Titan Tools和中东DNR工具业务的整合推动了东方半球增长，公司在该市场保持竞争力[37][38] 问题: 价格压力的来源 - 价格压力主要来自客户因商品价格下降而要求降低成本，而非竞争对手主动降价[43][44] 问题: 公司在天然气市场的表现 - 公司在Haynesville和加拿大天然气市场有稳定业务，客户忠诚度高[47][48] 问题: 并购环境 - 公司持续与潜在目标进行对话，寻找具有协同效应的并购机会[54][55]

股份回购交易详情 - 公司在2025年8月4日至8月8日期间通过多个交易平台执行股份回购 总交易量为24,569股[1] - 8月4日于巴黎交易所(XPAR)回购2,000股 加权平均价格为104.50欧元[1] - 8月5日分两笔执行回购 分别在CCXE平台回购2,518股(106.78046欧元)和XPAR平台回购4,281股(107.031欧元)[1] - 8月6日分两笔执行回购 分别在CCXE平台回购2,571股(106.02509欧元)和XPAR平台回购3,731股(106.23868欧元)[1] - 8月7日分两笔执行回购 分别在CCXE平台回购333股(106.22523欧元)和XPAR平台回购3,723股(105.63836欧元)[1] - 8月8日分四笔执行回购 分别在AQEU平台回购300股(105.90欧元) CCXE平台回购1,600股(105.875欧元) TQEX平台回购300股(106.00欧元) 及XPAR平台回购3,212股(105.98471欧元)[1] - 本周所有回购交易的总体加权平均价格为106.1133欧元[1] 计划依据与性质 - 该回购计划依据欧盟市场滥用条例(MAR)第5条执行 属于正式批准的股票回购项目[2] - 附件文件明确标注为"Buy-back programme" 表明这是持续性的资本运作计划而非单次交易[2]

股份回购计划概要 - 公司于2025年5月5日启动股份回购计划 回购上限为1.2亿丹麦克朗 实施期间为2025年5月5日至12月31日[1] - 回购计划严格遵循欧盟市场滥用条例(MAR)及安全港规则(欧盟授权条例2016/1052)执行[1] 回购交易执行详情 - 截至2025年8月1日累计回购87,500股 平均价格594.60丹麦克朗/股 总金额52,027,522丹麦克朗[2] - 2025年8月4日至8日当周回购5,900股 平均价格619.61丹麦克朗/股 总金额3,655,715丹麦克朗[2] - 单日最高回购量1,300股(8月4日、5日、6日) 单日最高均价625.63丹麦克朗/股(8月8日)[2] 累计回购状况 - 截至2025年8月8日累计回购93,400股 平均价格596.18丹麦克朗/股 总金额55,683,237丹麦克朗[2] - 公司持有库存股2,135,393股 占总股本2,500万股的8.54%[2] 公司治理架构 - 公司董事会主席为Jørgen Dencker Wisborg 总裁为Jens Bjerg Sørensen[3] - 投资者联系电话+45 86 11 22 22[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为1.782亿美元，同比增长15% [20] - 净利润为3950万美元，每股收益0.43美元，较2024年同期的620万美元和0.06美元显著增长 [21] - 自由现金流达到7000万美元，创公司记录 [23] - 杠杆率降至3.6倍的历史新低 [13][24] - 合同服务调整后毛利率创纪录达68.3%，同比提升430个基点 [15][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同服务业务收入同比增长6%，每马力收入为22.77美元 [20][21] - 其他服务业务收入约2900万美元，毛利率高于预期 [21] - 新增约3.2万马力新设备，平均每单位马力超过1800马力，其中约一半为电动驱动 [14] - 处置约3.5万马力的非核心小型低利润率设备 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型马力压缩设备利用率达97%，其中大型马力设备利用率超过99% [8] - 二季度重新签约近500万马力，价格高于当前车队平均水平 [15] - 二叠纪盆地天然气产量持续增长，预计到2030年产量将增加40%以上 [8] - 预计2025年底至2026年将有4.5 Bcf/天的二叠纪天然气管道项目上线 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增加1亿美元股票回购计划，自2024年9月以来已回购约200万股，均价略高于30美元 [5] - 被纳入标普小型股600指数，提升公司在投资界的可见度 [6] - 与客户合作开发新压缩站项目，包括电动驱动压缩设备 [11] - 技术投资提升运营效率，包括远程实时监控和人工智能算法应用 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天然气长期市场动态良好，客户继续订购大型马力压缩设备 [10] - 预计2025年新增约15万马力新设备，2026年资本支出已部分签约 [12][19] - 新ERP系统上线，预计将提升运营效率 [17] - 预计第三季度新增设备将显著高于第二季度 [18] 其他重要信息 - 公司宣布每股0.45美元的季度股息，覆盖率为2.9倍 [24] - 新税法预计将在未来五年减少约6000万美元的现金税负 [26] - 二季度通过优化营运资本减少应收账款2900万美元 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 天然气市场与投资者情绪的脱节 - 管理层认为投资者低估了二叠纪盆地的天然气增长潜力，压缩需求与天然气增长而非石油增长更相关 [30][31] 问题: 利润率持续提升的潜力 - 预计新ERP系统和人工智能技术应用将进一步提升效率，但短期内可能存在学习曲线 [33][34] 问题: 资产收购与增长目标的关系 - 收购的3万马力设备属于年度增长目标的一部分，未来可能继续寻找类似机会 [39] 问题: 回购计划的执行策略 - 回购将主要取决于股价表现，目标杠杆率为3.5倍 [41] 问题: 2026年资本支出展望 - 尚未提供具体数字，但对当前签约进度表示满意，预计将按计划完成 [46][48] 问题: 客户压缩成本与合作伙伴模式 - 行业低估了二叠纪盆地压缩需求，客户在资本紧张时更倾向于外包 [55][56] 问题: 技术投资的预期收益 - 技术投资已推动毛利率提升至68.3%，未来仍有上升空间但难以量化 [58] 问题: 设备交货时间与外包趋势 - 设备交货时间仍维持在40-45周，部分客户可能因资本压力增加外包 [64][65] 问题: 行业整合与剩余市场状况 - 剩余市场主要由小型非核心设备组成，并购机会逐渐减少 [68] 问题: 电动驱动压缩设备需求 - 需求仍然强劲，但取决于客户地理位置和电网接入情况 [90][91] 问题: 每马力收入增长趋势 - 目标是通过新设备签约持续提升每马力收入，但季度波动可能受设备投放时间影响 [94][95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长6%至2 36亿美元 所有业务部门均达到或超过内部预期 [6] - 调整后每股收益同比增长10% 主要得益于运营表现 近期股票回购以及定期贷款债务利率下降 [6] - 第二季度调整后EBITDA为1 05亿美元 同比增长约3% [19] - 第二季度净利润为3900万美元 有效税率约为27% [19] - 第二季度经营活动产生的现金流为7500万美元 自由现金流为4000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 商业服务(Commercial Services) - 第二季度收入同比增长5% 其中RAC收费业务增长4% FMC业务下降2% [6][21] - 商业服务部门利润同比增长4% [6] - 预计FMC收入在第三季度将进一步下降 之后将稳定并增长 [7][21] 政府解决方案(Government Solutions) - 服务收入同比增长7% 其中纽约市以外地区增长11% [10][18] - 总收入同比增长10% 其中国际产品销售额增加300万美元 [10] - 第二季度部门利润为3000万美元 利润率约为28% [23] - 过去两年半新增潜在市场规模(TAM)约2 25亿美元 未来可能扩大至3 5亿美元 [12] 停车解决方案(T2) - 总收入同比下降4% 主要由于产品销售额和专业服务收入减少 [14] - SaaS和服务收入与去年同期基本持平 产品收入同比下降18% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场开始取得进展 在意大利等国家开展业务 但贡献尚不显著 [60][64] - 美国市场对自动照片执法需求强劲 科罗拉多州和内华达州通过新立法 增加约4000万美元TAM [11] - 纽约市合同仍在谈判中 预计服务收入在2025年将持平 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 任命Stacy Moser领导商业服务部门 将推动该业务下一阶段增长 [8] - 继续投资政府解决方案平台整合 预计2026年下半年将取得成果 [50] - ERP系统实施按计划进行 最复杂部分已基本完成 [29] - 董事会授权1亿美元股票回购计划 有效期至2026年11月 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游需求正在稳定 但可能进一步小幅下降 [9][14] - 预计2025年全年财务指引保持不变 但若旅游需求恶化 可能处于指引区间的低端 [26] - 自动执法数据显示积极效果 违规行为减少 行人死亡人数连续第二年下降 [13] 其他重要信息 - 纽约市合同更新将在合同最终确定后举行专门电话会议讨论 [11] - 资本支出增加 主要用于支持政府解决方案业务增长 [86][88] 问答环节所有的提问和回答 商业服务相关问题 - 预计第三季度FMC收入将进一步下降 之后将稳定并增长 [39] - 商业服务收入增长与旅游需求关系密切 目前假设下半年旅游量保持在99%-100%水平 [37] 政府解决方案相关问题 - 政府解决方案指引上调 主要由于产品收入增加和非纽约市服务收入增长加速 [43] - 利润率下降主要由于产品销售组合变化 ERP实施成本和新增项目启动成本 [48][50] - 纽约市合同更新仍在进行中 完成后将立即公布 [53] 资本配置相关问题 - 杠杆率降至2 2倍 并购活动有所增加 但将继续保持3倍的长期目标 [55][56] - 资本支出增加是为支持未来业务增长 特别是政府解决方案业务 [86][88] 国际市场相关问题 - 欧洲业务取得进展 特别是在意大利 但贡献尚不显著 [60][64] - 相机采购不受关税影响 利润率压力主要来自新项目启动成本 [66] 行业趋势相关问题 - 自动执法市场需求持续增长 转化率和胜率保持强劲 [73][75] - 商业服务长期增长驱动力(如无现金化趋势)仍然存在 但短期可能有波动 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达3亿4140万美元，环比增长2%，主要得益于高于预期的日均费率(23166美元/天)和略好于预期的利用率 [7][39] - 毛利率连续第三个季度超过50%，达到50.1%，远超上季度预期的44% [7][40] - 第二季度自由现金流达9800万美元，2025年累计自由现金流超过1亿9200万美元 [8][48] - 净收入为7290万美元，合每股1.46美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大型PSV日均费率因地中海、加勒比海和美国市场走强而提升 [26] - 中型PSV在巴西、澳大利亚和加勒比海表现突出 [27] - 大型AHTS船舶在加勒比海市场推动费率上涨 [27] - 非洲地区毛利率下降12个百分点，主要因费率下降、利用率降低及维修成本增加 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和地中海地区日均费率增长14%，营收增长27% [45] - 美洲地区日均费率增长近3%，营收增长28% [45] - 非洲地区营收下降22%，主要因纳米比亚钻探活动减少 [33][45] - 中东市场供应紧张，但费率提升速度较慢 [37] - 亚太地区马来西亚需求回升，澳大利亚预计Q4有新项目 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成6亿5000万美元无担保债券发行，优化资本结构 [9][20] - 新设立2亿5000万美元循环信贷额度，增强财务灵活性 [10][20] - 董事会批准5亿美元股票回购计划，相当于公司市值的20% [10][25] - 优先考虑并购机会，但需确保交易创造的价值超过股票回购 [13][25] - 行业新造船订单不足全球船队的3%，预计2026年后交付，供应紧张将持续 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期市场(未来1-2季度)较预期疲软，但2026年钻探活动回升将改善供需 [15][16] - 海底和生产相关活动保持强劲，缓解钻探市场短期疲软 [16] - 外汇汇率波动对季度业绩产生积极影响，带来1170万美元汇兑收益 [41] - 维持2025年营收指引13亿2000万至13亿8000万美元，毛利率48%-50% [28] 其他重要信息 - 第二季度回购140万股股票，均价36.8美元/股，总额5080万美元 [12][50] - 墨西哥客户应收账款占贸易应收款的14%，尚未收到付款但历史回收良好 [48] - 预计2025年干船坞成本1亿700万美元，较此前预测减少600万美元 [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 并购活动的最新进展 - 管理层认为近期讨论更加务实，价格预期趋于理性，对达成交易持更乐观态度 [56][70][71] - 公司坚持价值创造标准，若并购无法超越股票回购的价值创造则优先回购 [57][72] 问题: 2026年市场需求展望 - 预计2026年钻探活动增加将显著改善供需，带动费率上涨 [60][65] - 海底建设和生产支持需求将形成叠加效应，进一步收紧供应 [64][65] 问题: 下半年业绩预期调整 - Q3营收预计环比下降4%，因北海和西非费率软化及需求延迟 [28][78] - Q4预计显著改善，因干船坞天数减少及非洲/亚太项目启动 [94][97] 问题: 5亿美元回购规模的依据 - 基于现有现金储备和季度约1亿美元自由现金流生成能力 [107] - 保留并购灵活性，可能影响回购进度 [108]

公司回购计划 - VINCI于2025年8月1日与投资服务提供商签署股票购买协议以实施股份回购计划 [1] - 协议有效期从2025年8月4日至9月26日 授权服务商代表公司购买VINCI股票 [1] - 回购金额上限为3亿欧元 且购买价格不得超过股东大会设定的最高限价 [1] 执行细节 - 附件显示本次回购计划具体实施文件为"implementation-of-the-share-buyback-programme" [2]

股票回购计划启动 - 公司于2025年5月5日启动股票回购计划 回购金额上限为1.2亿丹麦克朗 实施周期为2025年5月5日至12月31日 [1] - 回购计划遵循欧盟市场滥用条例（MAR）及安全港规则（欧盟2016/1052号授权条例）的法律框架 [1] 回购交易执行详情 - 截至2025年7月25日累计回购82,300股 总金额4,879.69万丹麦克朗 平均每股价格592.92丹麦克朗 [2] - 7月21日至25日单周回购6,100股 金额377.71万丹麦克朗 周平均股价619.19丹麦克朗 [2] - 单日最高平均股价出现在7月24日 达623.72丹麦克朗 单日回购金额74.85万丹麦克朗 [2] 库存股与股权结构 - 公司累计持有库存股2,108,793股 占总股本2,500万股的8.44% [2] - 库存股比例通过持续回购从初始累积至7月18日的76,200股提升至82,300股 [2] 公司治理与披露 - 公司主席为Jørgen Dencker Wisborg 总裁为Jens Bjerg Sørensen 联系电话+45 86 11 22 22 [3] - 信息披露文件包含编号2025-07-28 FBM25-32 SBB-w30 ENG及SBB2025 Week 30附件 [3]