香港资本市场发展进展 - 香港资本市场在深化内联外通、推动金融创新和多元发展方面取得重大进展 [1] 市场互联互通深化 - 香港持续深化联通内地及海外市场以巩固超级联系人角色 从年初至今共签订六份谅解备忘录以加强资产管理国际联系 [1] - 互换通产品种类在9月拓展 截至11月交易量同比增长56% [1] - 自2023年启动以来 互换通交易总额已突破人民币9.3万亿元 [1] 金融产品创新与增长 - 截至11月底 香港证监会认可的虚拟资产现货ETF总市值同比上升33%至54.7亿港元 总数增至11只 [1] - 香港证监会认可的代币化零售货币市场基金自今年推出以来 截至11月底管理资产总值增长557%至54.8亿港元 基金总数增至八只 [1] 离岸人民币业务发展 - 香港证监会与香港金融管理局在9月联合发布路线图 将香港定位成为全球固定收益及货币中心 [2] - 香港证监会正拟定详细工作计划 为落实路线图各项措施制定下一步行动及关键里程碑 [2] 市场表现与监管方向 - 尽管全球市场面对不利因素及波动 香港资本市场在季内依然保持稳步增长及多元发展 [2] - 为巩固国际金融中心地位 香港市场需以适切监管框架及健全投资者保障为基础 持续提升应对未来挑战的能力和强化韧性 [2]

智通财经APP获悉，12月17日，香港证监会发表2025年7月至9月季度报告。季度报告指，香港资本市场 在深化内联外通、推动金融创新和多元发展方面，均取得重大进展。外通方面，报告指出，年初至今证 监会共签订6份谅解备忘录，包括在第3季签订3份，以加强资产管理方面的国际联系。在香港注册成立 的基金第3季录得469亿港元净资金流入。截至9月，这些基金管理资产按年上升约36%，达到2.27万亿 港元。 内联方面，互换通于9月拓展产品种类，截至11月的交易量按年增长56%；自2023年启动以来，互换通 的交易总额已突破9.3万亿元人民币。 香港证监会行政总裁梁凤仪表示，尽管全球市场面对不少不利因素及波动不定，香港资本市场于季内依 然保持稳步增长及多元发展。为了巩固香港的国际金融中心地位，香港证监会必须以适切的监管框架及 健全的投资者保障为基础，持续提升本港市场应对未来挑战的能力和强化韧性。 香港证监会与香港特区政府保持紧密合作，力求尽快就两个拟订虚拟资产制度发表咨询总结。 新投资产品方面，截至11月底，香港证监会认可的虚拟资产现货交易所买卖基金(ETF)的总市值按年上 升33%至54.7亿港元，总数增至11只。香港证 ...

股票市场表现与强化措施 - 香港股票市场首九个月每天平均成交额超过2,500亿港元，比去年同期翻了一倍 [1] - 截至九月底新股集资额累计超过1,800亿港元，按年大增两倍以上，金额位列全球第一 [1] - 通过新设立的"科企专线"协助内地科技企业来港融资，并鼓励及协助在海外上市的中概股回流 [1] 与内地金融市场互联互通 - "沪深港通"北向交易平均每天交易额超过2,000亿人民币，南向交易平均每天交易额则超过1,200亿港元 [2] - 争取尽快落实将人民币交易柜台纳入"港股通"，并将房地产投资信托基金纳入互联互通标的 [2] - 鼓励更多上市公司增加人民币股票交易柜台 [2] 离岸人民币业务中心优势 - 香港处理全球约75%的离岸人民币支付款额 [2] - 截至八月底香港人民币存款余额约1万亿元人民币 [2] - 优化人民币流动资金安排，并加速建立国际黄金交易市场及黄金中央清算系统 [2] 企业出海平台与绿色金融 - 成立内地企业出海专班，为内地企业提供全方位支援 [3] - 研究优化税务宽减措施，吸引内地企业在香港设立财资中心，并推动银行业设立区域总部 [3] - 去年在香港安排发行的绿色和可持续债券总额约430亿美元，占亚洲区总额约45%，连续七年位居亚洲区市场首位 [3] 大湾区碳市场合作 - 香港交易所将加强与大湾区碳市场的试点合作，试验跨境交易结算路径 [4]

论坛核心信息 - 2025年10月22日香港交易所在上海举办中国机遇论坛 [1] - 香港证监会执行董事叶志衡阐述未来6个月重点工作计划 [1] 四大战略支柱 - 第一支柱为促进发行，吸引更多本地和海外发行人利用香港作为融资枢纽 [1] - 第二支柱为增加流动性，为发行人和投资者提供工具以管理融资、流动性和风险 [1] - 第三支柱为拓展离岸人民币业务，在全球化趋势中把握机遇 [1] - 第四支柱为发展新世代基建，巩固香港国际金融中心地位 [1] 未来6个月重点工作 - 在促进发行方面，将通过发行政府债券引领市场发展，并向目标市场推广香港优势 [1] - 在增加流动性方面，将落实推行场外固定收益及货币衍生工具制度，并促进回购交易中央对手方发展 [2] - 在拓展离岸人民币业务方面，将扩大离岸人民币应用，完善互联互通机制以提升流动性 [2] - 在新世代基建方面，将为市场基建做好准备，助力新一代电子交易平台发展并落实代币化产品应用 [2]

香港证监会未来六个月重点工作规划 - 香港证监会将在未来6个月推进一系列重点工作，核心是提升香港固定收益及货币市场 [1] - 工作重点围绕四大支柱展开：促进发行、增加流动性、拓展离岸人民币业务、发展新世代基建 [1] 促进发行 - 通过发行政府债券引领市场发展 [1] - 向目标市场的发行人和投资者推广香港的优势 [1] - 扩大投资者基础，包括家族办公室、基金和企业财资中心等 [1] - 吸引更多本地和海外发行人利用香港作为其融资枢纽 [1] 增加流动性 - 落实推行场外固定收益及货币衍生工具制度 [2] - 促进在香港发展回购交易中央对手方 [2] - 为发行人、投资者提供工具以管理其融资、流动性和风险，从而促进市场流动 [1] 拓展离岸人民币业务 - 扩大离岸人民币的应用 [2] - 完善互联互通机制，以提升离岸人民币流动性及增加人民币相关产品供应 [2] - 在不断变化的全球市场动态及多元化趋势中充分把握相关机遇，并扩大离岸人民币业务 [1] 新世代基建 - 为固定收益及货币市场基建做好准备，助力新一代电子交易平台发展 [2] - 落实代币化固定收益及货币产品的应用 [2] - 发展新世代基建，从而巩固香港领先的国际金融中心地位 [1]

政策实施 - 香港金融管理局推出的“人民币业务资金安排”于10月9日起正式实施 [1] - 新安排取代原有的“人民币贸易融资流动资金安排”，并将分三阶段推行 [3] - 新安排旨在确保市场有足够流动性拓展离岸人民币业务，更大力度推动离岸人民币在实体经济中的使用 [3] 业务进展 - 中国银行(香港)于政策实施当天作出首批资金安排，为多家企业在香港提供人民币贸易融资 [1] - 中国银行(香港)通过其在东南亚的分支机构，分别为一家“出海”印尼的内地企业及一家柬埔寨本地企业提供相关服务 [1] 市场趋势与影响 - 中国银行(香港)副总裁表示，2025年前三季度，该行人民币押汇业务量按年增长逾三成 [3] - 人民币押汇业务量增长反映企业在跨境经营中使用人民币的需求明显提升 [3] - “人民币业务资金安排”可简化交易方式，为企业提供更长的融资期限选择 [3] - 新安排支持参加行通过同一集团的海外银行机构向企业提供人民币贸易融资服务，令更多“走出去”的企业受惠，为人民币离岸市场注入新动力 [3]

全球外汇市场地位 - 香港继续是全球第四大外汇中心 [1] - 香港维持全球最大离岸人民币业务枢纽的地位 [1] 香港整体外汇交易 - 香港外汇交易平均每日成交金额从2022年4月的6944亿美元增长27.2%至2025年4月的8831亿美元 [1] - 外汇掉期合约是交投最活跃的工具，占平均每日成交金额的64%，即5637亿美元 [1] 离岸人民币业务 - 人民币外汇交易平均每日成交金额从2022年4月的1912亿美元增长64.8%至2025年4月的3151亿美元 [1] - 人民币场外利率衍生工具平均每日成交金额从2022年4月的147亿美元增长67.1%至2025年4月的245亿美元 [1] 场外利率衍生工具 - 香港在2025年4月的场外利率衍生工具平均每日成交金额为841亿美元 [1] - 以美元、人民币及澳元场外利率衍生工具在香港市场交易最为活跃 [1]

行业地位 - 香港继续成为全球第四大外汇中心 [1][3] - 香港维持全球最大离岸人民币业务枢纽的地位 [1][3] 外汇交易表现 - 香港外汇交易平均每日成交金额从2022年4月的6944亿美元增长27.2%至2025年4月的8831亿美元 [3] - 增长主要由外汇掉期、即期交易及场外期权交易的增加所带动 [3] - 外汇掉期合约是交投最活跃的工具，占平均每日成交金额的64% [3] 人民币业务表现 - 人民币外汇交易平均每日成交金额从2022年4月的1912亿美元增长64.8%至2025年4月的3151亿美元 [3] - 人民币场外利率衍生工具平均每日成交金额从2022年4月的147亿美元增长67.1%至2025年4月的245亿美元 [3] 场外利率衍生工具 - 香港在2025年4月的场外利率衍生工具平均每日成交金额为841亿美元 [3] - 以美元、人民币及澳元场外利率衍生工具在香港市场交易最活跃 [3]

香港外汇市场地位与规模 - 香港是全球第四大外汇中心及全球最大的离岸人民币业务枢纽 [1] - 香港外汇交易平均每日成交金额从2022年4月的6,944亿美元增长27.2%至2025年4月的8,831亿美元 [1] - 增长主要由外汇掉期（增长33.0%或1,398亿美元）、即期交易（增长28.7%或385亿美元）及场外期权交易（增长165.4%或314亿美元）带动 [1] 主要交易工具构成 - 外汇掉期合约是交投最活跃的工具，占平均每日成交金额的64%，达5,637亿美元 [1] - 人民币外汇交易平均每日成交金额从2022年4月的1,912亿美元增长64.8%至2025年4月的3,151亿美元 [1] - 人民币场外利率衍生工具平均每日成交金额从2022年4月的147亿美元增长67.1%至2025年4月的245亿美元 [1] 场外利率衍生工具市场 - 香港场外利率衍生工具在2025年4月的平均每日成交金额为841亿美元 [1] - 以美元、人民币及澳元场外利率衍生工具在香港市场交易最为活跃 [1]

政策核心内容 - 香港金管局自10月9日起推出“人民币业务资金安排”，以取代现有的“人民币贸易融资流动资金安排” [1][3] - 新安排将分三阶段推行，首阶段于10月9日启动，第二阶段于12月1日启动，第三阶段于2026年2月2日启动 [1] - 优化措施旨在确保市场有足够流动性拓展离岸人民币业务，更大力度地推动离岸人民币在实体经济的使用 [3] 具体优化措施 - 首阶段允许获分配人民币贸易融资流动资金额度的银行以更低利率使用新资金安排 [1] - 第二阶段将特定人民币资本支出及营运资金定期贷款纳入合资格业务范围 [1] - 第三阶段将引入债务工具中央结算系统的第三方回购服务安排，银行在回购交易期内可按需要更换抵押品，操作模式将更自动化 [1] - 日间人民币资金额度从200亿元调高至300亿元，隔夜额度从200亿元降低至100亿元，总额度保持400亿元人民币 [3] - 增加翌日交收的两周和一个月期限回购协议，以支持银行在资金管理方面拥有更大灵活性 [3] 行业影响与意义 - 新安排有助于更有效地运用400亿元人民币流动资金，帮助银行应付日益增加的跨境人民币支付结算日间资金需求 [3] - 优化措施进一步拓展了中国人民银行与香港金管局之间货币互换协议下的资金使用场景，强化了离岸人民币融资功能 [3] - 措施可提升人民币在企业层面的用途，为与中国内地市场有密切联系的企业提供策略性优势，以管理融资成本 [4] - 安排有助于香港银行更有效地支持内地企业走向全球 [4] - 银行业界表示将继续鼓励拓展及扩充离岸人民币业务，并与监管机构保持紧密沟通以反映市场需求 [3]