登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公告送出日期：2025年12月19日 1 公告基本信息 ■ 注：①2025年12月24日、2025年12月25日为境外主要投资场所节假日。 ②根据基金境外主要投资场所节假日休市安排，为满足投资者的投资需求，自2025年12月26日起本基金 恢复办理申购、赎回业务，届时本公司将不再另行公告。 ③场内简称：巴西ETF 2其他需要提示的事项 2.1投资者在2025年12月24日、2025年12月25日仍可进行本基金的二级市场交易。 2.2本基金自2025年12月26日起恢复办理申购、赎回业务，届时本公司将不再另行公告。本公告为因境 外主要投资场所节假日休市安排暂停和后续恢复相关业务的说明，本基金如因其他原因暂停/恢复申 购、赎回业务，具体业务办理以相关公告为准。 2.3若基金境外主要投资场所节假日休市安排、深圳证券交易所状况等发生变化，或根据法律法规、基 金合同等规定需要调整上述事项的，或中国证监会、证券交易所发布新的节假日放假和休市安排影响本 基金申赎等业务办理的，本公司将及时公告相关业务安排。为避免因基金境外投资场所节假日休市原因 带来的不便，敬请投资者提前进行 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 (二)战略配售获配结果 根据最终确定的发行价格,参与战略配售的投资者最终由发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立 的专项资产管理计划和具有长期投资意愿的大型保险公司或者其下属企业、国家级大型投资基金或者其下属企业 组成。发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划最终战略配售股份数量为176.9403万股,占本次发行股 份数量的6.62%;其他参与战略配售的投资者最终战略配售股份数量为224.3157万股,约占本次发行数量的8.39%。截 至2025年12月15日(T-4日),参与战略配售的投资者已足额按时缴纳认购资金。联席主承销商将在2025年12月25日 (T+4日)之前,将超额缴款部分依据缴款原路径退回。根据发行人与参与战略配售的投资者签署的《战略配售协议》 中的相关约定,确定本次发行战略配售结果如下: (三)战略配售回拨 本次发行初始战略配售数量为534.6000万股,占本次发行数量的20.00%。 根据最终确定的发行价格,本次发行最终战略配售数量为401.2560万股,占本次发行数量的15.01%。初始战略配售与 最终战略配售股数的差额 ...

发行核准与承销商 - 江苏锡华新能源科技股份有限公司首次公开发行A股并在主板上市的申请已获上海证券交易所上市审核委员会审议通过及中国证监会注册同意[1] - 本次发行由国泰海通证券股份有限公司担任保荐人及联席主承销商，西南证券股份有限公司担任联席主承销商[1] 发行方案与规模 - 本次公开发行新股10,000万股，占发行后总股本的21.74%[2] - 发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行[1] - 发行价格确定为10.10元/股[2] 战略配售情况 - 初始战略配售数量为3,000万股，占本次发行数量的30.00%[2] - 最终战略配售数量为2,849.5049万股，占本次发行总数量的28.50%[2] - 初始与最终战略配售的差额150.4951万股回拨至网下发行[2] 回拨机制启动前发行结构 - 战略配售回拨后，网下发行数量为5,050.4951万股，占扣除最终战略配售后发行数量的70.63%[2] - 网上发行数量为2,100万股，占扣除最终战略配售后发行数量的29.37%[2] - 扣除最终战略配售后，网下网上发行合计数量为7,150.4951万股[2] 网上申购与中签率 - 网上发行有效申购户数为13,858,098户，有效申购数量为155,891,512,500股[7] - 网上发行初步中签率为0.01347091%[7] - 由于网上初步有效申购倍数为7,423.41倍，超过100倍，发行人与联席主承销商决定启动回拨机制[8] 回拨机制实施后发行结构 - 回拨机制将扣除最终战略配售后公开发行股票数量的40%从网下回拨至网上，回拨数量为2,860.2000万股[8] - 回拨后，网下最终发行数量为2,190.2951万股，占扣除最终战略配售后发行总量的30.63%[8] - 回拨后，网上最终发行数量为4,960.2000万股，占扣除最终战略配售后发行总量的69.37%[8] - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03181828%[9] 发行时间安排 - 公司于2025年12月12日通过上交所交易系统网上定价初始发行A股2,100万股[2] - 网上摇号抽签仪式定于2025年12月15日进行[10] - 网上摇号中签结果将于2025年12月16日公布[10] 投资者缴款安排 - 网下与网上获配投资者需在2025年12月16日16:00前足额缴纳新股认购资金[3] - 当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不低于扣除最终战略配售后公开发行数量的70%时，未足额缴款部分由保荐人包销[4] - 当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足扣除最终战略配售后公开发行数量的70%时，发行将中止[5] 网下发行限售安排 - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%限售期为自上市之日起6个月[4][5] - 网下投资者获配股票数量的90%无限售期，上市即可流通[5] 违规处理规定 - 有效报价配售对象未参与申购、未足额缴款等违规行为将被公告并报备监管机构[5] - 网上投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款，自最近一次放弃认购次日起6个月内不得参与相关证券的网上申购[6]

发行概况 - 纳百川新能源股份有限公司首次公开发行不超过2,791.74万股人民币普通股（A股）并在创业板上市 已获深圳证券交易所上市审核委员会审议通过及中国证监会同意注册[1] - 本次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行[1] - 发行人与主承销商协商确定本次发行股份数量为2,791.74万股 发行价格为人民币22.63元/股[2] 发行结构 - 本次发行初始战略配售数量为558.3480万股 占本次发行数量的20.00%[2] - 根据最终确定的发行价格 本次发行最终战略配售数量为418.7610万股 占本次发行数量的15.00%[2] - 战略配售回拨后、网上网下回拨机制启动前 网下初始发行数量为1,702.9790万股 占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的71.77% 网上初始发行数量为670.0000万股 占扣除最终战略配售数量后发行数量的28.23%[2] - 由于网上投资者初步有效申购倍数为11,468.06724倍 高于100倍 发行人和主承销商决定启动回拨机制 将扣除最终战略配售数量后本次公开发行股票数量的20.00%（即474.60万股）由网下回拨至网上[9] - 回拨后 网下最终发行数量为1,228.3790万股 占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的51.77% 网上最终发行数量为1,144.6000万股 占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的48.23%[9] 申购与中签情况 - 本次网上发行有效申购户数为13,737,065户 有效申购股数为76,836,050,500股[8] - 回拨后 本次网上发行的中签率为0.0148966532% 有效申购倍数为6,712.91722倍[9] - 网上摇号抽签于2025年12月9日进行 中签结果将于2025年12月10日公布[10] 缴款与股份流通安排 - 网下获配投资者应于2025年12月10日（T+2日）16:00前按最终确定的发行价格与获配数量及时足额缴纳新股认购资金[3] - 网上投资者申购新股中签后 应确保其资金账户在2025年12月10日（T+2日）日终有足额的新股认购资金[4] - 网上发行的股票无流通限制及限售期安排 自本次公开发行的股票在深交所上市之日起即可流通[5] - 网下发行部分采用比例限售方式 网下投资者获配股票数量的10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月[6] - 参与战略配售的投资者获配股票限售期为12个月 限售期自本次公开发行的股票在深交所上市之日起开始计算[6] 发行中止与违约条款 - 当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时 发行人和主承销商将中止本次新股发行[6] - 提供有效报价的网下投资者未参与申购或未足额申购 以及获得初步配售的网下投资者未按时足额缴付认购资金的 将被视为违约并应承担违约责任[7] - 网上投资者连续十二个月内累计出现三次中签但未足额缴款的情形时 自最近一次申报其放弃认购的次日起六个月内不得参与相关证券的网上申购[7]

公司战略投资 - 格林达为加强战略合作关系并提升持续竞争能力，以自有资金参与认购沐曦股份首次公开发行战略配售股票 [1] - 格林达参与认购764,379股，认购金额为7999.99万元 [1] - 本次认购获配股份数占沐曦股份首次公开发行股份总量4010万股的1.91%，占其首次公开发行后总股本的0.19% [1] 被投资公司发行情况 - 沐曦股份首次公开发行股票数量为4010万股，发行价格为104.66元/股 [1]

大鹏工业上市表现 - 大鹏工业于11月21日上市首日股价大涨1211.11%，收盘价118元，创北交所新股首日涨幅新纪录[2] - 该股开盘即上涨近290%，盘中最大涨幅达1666.67%，经历两次临时停牌[2] - 发行价为9元，上市首日收盘价82.60元，公司市值达50.77亿元[2] 战略配售情况 - 战略配售比例仅占IPO发行规模10%，远低于30%上限，其中员工资管计划认购89.5万股，占比60%[3] - 员工资管计划由7人参与，包括3名高管：董事长李鹏堂认购100万元（12.41%）、副董事长李俊堂认购105.82万元（13.13%）、财务负责人周芝彬认购150万元（18.61%）[3] - 外部机构盈峰集团认购58.14万股（38.76%），保荐机构东方证券子公司认购2.33万股（1.55%）[5] 高管收益分析 - 3名高管通过战略配售累计浮盈4309万元，其中李鹏堂与李俊堂兄弟二人浮盈2492万元[2][8] - 高管认购总金额355.8万元，按首日涨幅计算收益率显著[8] - 实控人李鹏堂与李俊堂为一致行动人关系，李鹏堂拥有北京大学力学学士和天津大学硕士学位[4] 北交所新股市场表现 - 2024年北交所新股上市首日涨幅均值达363.6%，上市240个交易日后平均累计涨幅仍为243%[8] - 年内出现多只"10倍股"，如星图测控上市3个月内最大涨幅1923%[8] - 11月新股申购中签100股所需资金达数百万元，如精创电气需553.7万元[9] 同业比较案例 - 蘅东光战略配售中4名高管占比78.8%，5名核心员工占21.2%，覆盖员工仅9人而排除3000多名其他员工[5] - 江天科技战略配售9人参与，其中3人为全部高管团队[6] - 科马材料战略配售仅5人参与，包括两名高管，公司460多名员工未参与[6] 战略配售制度争议 - 员工资管计划锁定期仅1年，被质疑与"长期绑定"监管精神不符[10] - 实控人通过资管计划顶格使用10%配售额度，挤压外部机构参与空间[15] - 科创板案例显示更广员工覆盖面，如影石创新覆盖近200名核心员工，实控人未参与[11] 行业政策动态 - 北交所新规明确六类战略投资者资格，包括产业合作企业、保险公司、公募基金等[13][14] - 政策提高配售比例上限至30%-50%，但近期企业实际采用10%比例[14] - 新规限制私募参与，10月以来私募已鲜少出现在战略配售名单中[15] 业内优化建议 - 建议延长锁定期，增加"不破发、不破净"等解锁条件[10][16] - 限制实控人参与比例，优先保障未持股核心员工权利[16] - 要求穿透核查资金来源，建立贷款代持黑名单制度[16]

文章核心观点 - 北交所新股大鹏工业上市首日暴涨1211.11%，其战略配售份额近60%由7名高管及核心员工的资管计划获得，引发内部人通过战略配售在上市前进行利益再分配的争议 [1][4] - 除大鹏工业外，蘅东光、江天科技、科马材料等北交所准上市公司也存在战略配售过度向实控人、少数高管及核心员工倾斜的现象，与引入战略资源、优化股权结构的初衷相悖 [1][7][11][20] - 鉴于北交所新股上市后普遍涨幅巨大，这种“自配”行为为少数内部人带来了巨额浮盈，但挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，可能损害中小股东利益并影响市场公平性 [1][13][20][23] 大鹏工业案例详情 - 大鹏工业于11月21日上市，发行价9元，收盘价118元，首日涨幅达1211.11%，盘中最大涨幅一度达到1666.67% [1][4] - 公司战略配售总份额为150万股，占本次IPO发行规模的10% [4][7] - 其中，东证期货大鹏工业战略配售集合资产管理计划（员工资管计划）获配895,349股，占战略配售比例的近60% [4][7] - 该员工资管计划共有7人参与，包括3名高管和4名核心员工，总认购金额805.81万元 [4][5] - 3名高管（董事长李鹏堂、副董事长李俊堂、财务负责人兼董秘周芝彬）合计认购金额355.8万元，按收盘价计算，上市首日累计浮盈高达4300万元，其中李鹏堂与李俊堂（兄弟关系）两人浮盈达2492万元 [1][4][5][13] - 其余战略配售对象为盈峰集团有限公司（获配581,395股，占比38.76%）和保荐人东方证券的全资子公司上海东方证券创新投资有限公司（获配23,256股，占比1.55%） [6][7] 其他北交所公司类似情况 - **蘅东光**：员工战配资管计划中，董事长陈建伟等4名高管合计认购比例高达78.8%，其余5名核心员工分享21.2%的份额，公司其他3000多名员工未参与 [8][9] - 以其可比公司市盈率（52.6倍至217.7倍）对标，假设以16倍发行市盈率计算，上市后或有3到5倍的上涨空间，高管团队通过战配有望获得上亿元浮盈 [17][18] - **江天科技**：拟参与战配的专项资管计划共有9人，其中3人为公司全部高管（总经理、董秘、财务总监），其余6人为核心员工 [9][10] - **科马材料**：公司旗下460多名员工绝大多数与战配无缘 [11] - 上述公司的实控人（如大鹏工业李鹏堂、蘅东光陈建伟、江天科技黄延国、科马材料徐长城）均参与了员工战配资管计划，且部分案例份额较大，但锁定期仅1年 [11] 北交所新股市场表现背景 - 今年以来截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6% [13][14] - 2024年上市的23只北交所新股，上市后240个交易日平均累计涨幅仍高达243% [13][15] - 今年北交所已出现多只“10倍”新股，例如星图测控年初上市后3个月内最大涨幅高达1923% [15] - 近期北交所打新中签难度大、成本高，11月以来发行的四只新股中，中100股所需申购资金在259.3万元至553.7万元之间 [19] 战略配售制度设计与争议 - **制度设计**：北交所战略配售比例上限最高可达30%或50%，但高管及核心员工通过专项资管计划参与战配，获配股票数量上限为本次公开发行股票数量的10% [22] - **当前问题**： - 大鹏工业等公司将员工资管计划参与战配的比例顶格设置为10%，并由内部员工认购一空，挤压了私募等外部机构参与战配的空间 [22][23] - 内部人占有过多配售份额，会挤压外部产业资本与专业机构的参与空间，使公司股权结构得不到优化，削弱了战配引入战略资源、稳定发行预期的功能 [20] - 较短的锁定期（1年）容易形成反向激励，与监管倡导的“关键少数”长期绑定精神不符 [20] - **行业对比**：科创板部分公司员工战配覆盖面更广，例如西安奕材覆盖80名核心员工，屹唐股份覆盖74名核心员工且高管份额不足4%，影石创新覆盖近200名核心员工且实控人未参与 [21] - **监管动态**：北交所近期就战略投资者配售资格做出规定，可参与战配的投资者主要包括具有战略合作关系的大型企业、大型保险公司、国家级大型投资基金、封闭运作的证券投资基金、保荐机构跟投子公司以及发行人的高级管理人员与核心员工 [22][26] - 新政旨在扭转此前私募基金无产业背景却获高额战配份额的局面，10月以来发行的多只北交所新股已鲜有私募参与 [22][23] 市场观点与建议 - **主要批评**：公司“自我决策、自我受益”的战配方案可能损害中小股东利益，有“钻制度空子”为自身谋取高额福利的嫌疑 [20][23] - **优化建议**： - 引导延长战配持股锁定期，例如加入“不破发、不破净、达到承诺业绩”等附加约束条件 [20][24] - 对实控人、大股东参与战配的比例“划红线”，限制其最高参与比例，优先保障未持股核心员工的参与权 [24] - 积极引进公募基金等更多类型投资者参与战略配售 [24] - 要求保荐机构严格核查员工战配资金来源，对贷款、代持等行为“零容忍” [25] - **预期效果**：当战配名单中多为上下游龙头企业、长期投资基金，而非实控人的“自配份额”时，市场信心会自然建立 [24]

大鹏工业上市首日表现及高管收益 - 大鹏工业于11月21日上市首日暴涨1211.11%，收盘价118元，相较9元发行价，创北交所新股首日涨幅新纪录 [1][4] - 公司3名高管通过员工资管计划认购战略配售股份，认购金额合计355.8万元，上市首日浮盈高达4300万元，其中董事长李鹏堂与其兄李俊堂浮盈合计2492万元 [1][13] - 战略配售总比例为IPO发行规模的10%，其中员工资管计划获配89.5万股，占比近60%，锁定期为12个月 [4][8] 战略配售向内部人员倾斜的现象 - 除大鹏工业外，拟上市公司蘅东光、江天科技、科马材料也存在战略配售份额高度集中于实控人及少数高管的情况 [1][8] - 蘅东光的员工资管计划由4名高管参与，合计占比78.8%，其余5名核心员工分享21.2%份额，公司超3000名员工未参与 [9][10] - 江天科技参与战配的专项资管计划共9人，其中3名为公司全部高管团队成员 [11] - 科马材料、江天科技各自旗下460多名和370多名员工绝大多数未参与战配 [12] 北交所新股市场整体表现 - 截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6% [13] - 2024年上市的23只北交所新股，上市240个交易日后平均累计涨幅达243% [13] - 北交所已出现多只“10倍”新股，例如星图测控上市后最大涨幅达1923% [15] - 11月以来新股申购中签100股所需资金高昂，如大鹏工业需481.5万元，精创电气需553.7万元 [19] 战略配售制度引发的争议与行业观点 - 业内观点认为，战略配售份额过度向内部人倾斜，挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，削弱了优化股权结构和引入战略资源的功能 [19][22] - 北交所公司核心员工数量偏少，但员工战配资管计划比例顶格设置为10%，与科创板公司覆盖数十至数百名核心员工形成对比 [20][21] - 北交所新政明确战略投资者资格，旨在减少无产业背景私募的参与，但内部人顶格参与仍被视作“钻制度空子” [21][22] - 专家建议引导延长战配锁定期、限制实控人参与比例、严格核查资金来源，以促进市场公平 [24][25] 潜在收益与市场预期 - 蘅东光可比公司市盈率在47.9倍至217.7倍之间，若以16倍发行市盈率计算，其上市后或有3到5倍上涨空间，高管团队有望获得上亿元浮盈 [17][18] - 鉴于北交所新股上市后普遍表现强劲，参与战配的公司高管收益空间非常可观 [13][18]

大鹏工业上市首日表现 - 大鹏工业（920091.BJ）于11月21日上市首日收盘价118元，较发行价9元暴涨1211.11%，创北交所新股首日涨幅新纪录，盘中最大涨幅一度达1666.67% [2][6] - 上市首日成交额5.87亿元，市值达72.53亿元，流通市值16.04亿元，换手率98.28% [3] - 公司新增“比亚迪”概念 [3] 战略配售结构与内部人收益 - 本次IPO战略配售比例仅为发行规模的10%，远低于30%的上限，其中员工资管计划获配89.5349万股，占战略配售比例近60% [6][9] - 员工资管计划由3名高管及4名核心员工共7人参与，3名高管认购金额合计355.8万元，以上市首日收盘价计，其累计浮盈高达4309万元 [2][6][15] - 董事长兼总经理李鹏堂认购100万元（占比12.41%），其兄副董事长李俊堂认购105.82万元（占比13.13%），财务负责人周芝彬认购150万元（占比18.61%） [6][7] - 外部战略投资者盈峰集团获配58.1395万股（占比38.76%），保荐机构东方证券子公司获配2.3256万股（占比1.55%） [8][9] 北交所新股市场概况 - 截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6%，2024年上市的23只新股在上市后240个交易日的平均累计涨幅仍达243% [15][16][17] - 今年以来北交所出现多只“10倍”新股，除大鹏工业外，星图测控上市后最大涨幅曾达1923% [17] - 11月以来新股申购中签难度大，中100股所需申购资金在259.3万元至553.7万元之间 [21] 同类公司战略配售情况比较 - 拟上市公司蘅东光、江天科技、科马材料同样存在战略配售向实控人及少数高管、核心员工倾斜的现象 [9][10][12][13] - 蘅东光员工资管计划中，董事长等4名高管合计占比高达78.8%，业内推测其上市后高管团队浮盈有望上亿元 [10][19][20] - 江天科技参与战配的9人中包含全部3名高管 [12][13] - 相比之下，科创板公司如西安奕材、屹唐股份、影石创新的员工战配计划覆盖核心员工数量更广，分别达80人、105人和近200人 [24] 战略配售制度争议与行业观点 - 业内观点认为，内部人份额过多挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，削弱了战略配售优化股权结构、引入战略资源的初衷 [23][26][28] - 北交所战略配售新规提高了配售比例上限，但要求加强投资者资格核查，旨在减少无产业背景私募的参与，引导引入上下游龙头企业等真正战略投资者 [25][26][28] - 建议优化举措包括引导延长战配锁定期、限制实控人参与比例、严格核查资金来源等，以兼顾公平与效率 [29]

公司上市与市值表现 - 禾元生物在上交所科创板上市 其市值从6000万元增长至超过300亿元 增长超500倍 [1] - 天风证券总市值达592.3亿元 较2023年3月宏泰集团控股前增长275.7亿元 在湖北省A股上市公司中的市值排名从第16位提升至第5位 [3] 投资与业务协同 - 天风证券旗下光谷创投基金于2010年参与禾元生物天使轮投资 并于2022年Pre-IPO轮再度加码 在IPO过程中协同宏泰集团参与战略配售 [3] - 天风证券先后助力兴福电子、众捷汽车、八马茶业在科创板、创业板、港交所发行上市 完成全国首单专项用于新一代信息技术领域公司债及全国首单用于空天科技公司债等项目 [4] - 天风证券近三年累计服务实体经济融资近9300亿元 其中为湖北企业融资近1200亿元 天风国际成为10家地方政府的境外招商联络站 [4] 财务业绩与股权变更 - 天风证券今年1至9月累计实现营业收入21.12亿元 同比增长57.53% 实现归属于母公司股东的净利润1.53亿元 同比扭亏为盈 [3] - 湖北宏泰集团成为天风证券控股股东 填补了省级国资控股券商的空白 改变了公司没有控股股东和实际控制人的局面 [3] 战略合作与发展 - 天风证券在大会现场与进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等22家银行机构签订"银证携手、三投联动，服务地方经济高质量发展"合作协议 [4]