财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司综合收益为人民币346.8百万元，同比减少人民币68.4百万元或16.5%[24] - 公司总收入从2024年上半年的415.2百万元人民币下降16.5%至2025年上半年的346.8百万元人民币[41] - 收入同比下降16.5%至人民币3.468亿元，去年同期为4.152亿元[151] - 总收入从415.178百万元降至346.82百万元，下降16.5%[180] - 毛利从2024年上半年的71.6百万元人民币下降36.1%至2025年上半年的45.8百万元人民币[45] - 毛利同比下降36.1%至人民币4580万元，去年同期为7162万元[151] - 经营利润同比下降89.0%至人民币349万元，去年同期为3183万元[151] - 期内净亏损人民币68万元，去年同期为净利润2026万元[151] - 2025年上半年公司拥有人应占亏损为67.3万元人民币，而2024年同期为盈利2004.2万元人民币[192] - 2025年上半年每股基本亏损为人民币0.00元，2024年同期每股盈利为人民币0.04元[192] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本从2024年上半年的343.6百万元人民币下降12.4%至2025年上半年的301.0百万元人民币[43] - 毛利率从2024年上半年的17.3%下降至2025年上半年的13.2%[45] - 行政开支从2024年上半年的38.7百万元人民币增加8.3%至2025年上半年的41.9百万元人民币[47] - 2025年上半年财务成本净额达419.8万元人民币，较2024年同期的374.6万元人民币增长12.1%[184] - 2025年上半年物业、厂房及设备折旧费用达3765万元人民币[196] - 2025年上半年使用权资产折旧及摊销费用为200.8万元人民币[198] - 2025年上半年无形资产摊销费用为50.5万元人民币[199] 业务运营表现：医疗服务量 - 门诊人次717,563，同比减少31,158人次或4.2%[24][27] - 住院人次22,811，同比减少6,407人次或21.9%[24][27] - 手术台数5,733台，同比减少9.2%[27] - 平均住院日9.7天，同比增长10.2%[27] - 运营床位数保持1,500张不变[27] 业务运营表现：医疗服务收入 - 住院医疗服务收入从2024年上半年的189.9百万元人民币下降36.7%至2025年上半年的120.2百万元人民币[42] - 门诊医疗服务收入从2024年上半年的224.9百万元人民币下降1.0%至2025年上半年的222.7百万元人民币[42] - 治疗及综合医疗服务收入从250.041百万元降至204.171百万元，下降18.4%[180] - 药品销售收入人民币138.8百万元，同比减少15.8%[38] - 药品销售收入从164.739百万元降至138.774百万元，下降15.8%[180] - 住院服务收入初步入账金额为69.27百万元，采用86.0%的估计结算率[180] - 公司2024年住院服务收入实际最终结算率为90.46%，较2023年的98.04%下降7.58个百分点[181] - 因最终结算率与估计差异，2025年上半年住院服务收入减少503.7万元人民币，而2024年同期为增加477.6万元人民币[181] 业务运营表现：次均费用 - 门诊次均费用人民币310.4元，同比增长3.3%[27][29] - 住院次均费用人民币5,269.5元，同比减少18.9%[27][29] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额增长40.8%，从5734.1万元增至8065.3万元[62][63] - 投资活动现金流量从净流出2297.5万元转为净流入902.2万元，主要因出售土地使用权获款1910万元[62][64] - 融资活动现金流出增加338%，从1396.2万元增至6134.6万元，主要因偿还银行借款3260万元[62][65] - 现金及现金等价物净增加2832.9万元，较上年同期增加38.8%[62] - 经营产生的现金为82.485百万元，同比增长21.6%[162] - 期末现金及现金等价物为286.78百万元，较期初增长10.9%[162] - 现金及现金等价物增加10.9%至人民币2.868亿元，去年末为2.585亿元[154] 资产负债及权益变动 - 存货从2024年底的39.6百万元人民币下降54.6%至2025年中的18.0百万元人民币[53] - 贸易应收款项从2024年底的63.8百万元人民币下降54.3%至2025年中的29.1百万元人民币[54] - 借款从2024年底的173.5百万元人民币下降至2025年中的134.9百万元人民币[56] - 贸易应付款项减少470万元人民币，从100.7百万元降至96.0百万元[57] - 应计费用及其他应付款项减少1450万元人民币，从107.8百万元降至93.3百万元[58] - 租赁负债余额为110万元人民币[60] - 资产负债比率从40.6%降至37.3%，显示财务结构优化[68] - 总资产下降8.1%至人民币8.947亿元，去年末为9.740亿元[154] - 总权益下降3.1%至人民币5.608亿元，去年末为5.789亿元[154] - 借款总额下降25.8%至人民币13.493亿元，去年末为18.185亿元[154][156] - 存货同比下降54.6%至人民币1796万元，去年末为3957万元[154] - 贸易应收款项同比下降54.3%至人民币2913万元，去年末为6376万元[154] - 借款账面值从173.45百万元降至134.933百万元，减少22.2%[178] - 贸易应付款项从100.666百万元降至96.02百万元，减少4.6%[178] 筹资及资金使用 - 全球发售净筹资约2.648亿港元，发行1.5亿股每股2.10港元[126] - 截至2025年6月30日未动用筹资净额6920万港元，计划用于收购医院[127] - 筹资用途中78.0百万港元已全额用于扩建一期大楼[127] - 偿还银行贷款39.8百万港元，对应人民币63.0百万元借款[127] - 医疗设备及IT系统升级已动用21.3百万港元[127] - 产后护理中心建设已动用16.7百万港元[127] - 营运资金及其他用途已动用26.5百万港元[127] - 向银行及其他金融机构借款从111百万元降至78.4百万元，减少29.4%[162] - 购买物业、厂房及设备付款从21.506百万元降至9.416百万元，减少56.2%[162] 股份回购及持股结构 - 公司2025年2月回购896.2万股股份，总代价约1890万港元[132] - 公司于2025年上半年回购896.2万股股份，金额达1743.6万元人民币[192] - 董事长秦岩通过Sunny Rock Capital持股51.80%，合计控制64.07%股权[70][71][73] - 公司总发行股份数量为600,000,000股[76] - 曹津铭通过配偶权益持有384,383,500股，占总股份64.06%[76][77] - Rubrical Investment作为实益拥有人持有73,595,050股，占总股份12.27%[76] - 一致行动人士合计持有310,788,450股，占总股份51.80%[76][78] - 华宝信托有限责任公司作为受托人持有50,888,000股，占总股份8.48%[76] - 长垣市投资集团有限公司作为实益拥有人持有50,888,000股，占总股份8.48%[76] - TCT (BVI) Limited作为受托人的代名人持有48,874,000股，占总股份8.15%[76][78] 股权激励计划 - 股份激励计划下可发行股份总数上限为公司已发行股本30%[85] - 每名参与者在12个月内获授购股权上限为公司已发行股本1%[88] - 向关连人士授出购股权须经独立非执行董事批准[89] - 购股权计划一般限额为6000万股股份，占上市首日已发行股份的10%[90] - 购股权行使价不得低于接纳时应付1.00港元名义代价[93] - 截至报告日无任何购股权被授予、行使或注销[94] - 2022年受限制股份单位计划于2022年8月22日通过董事会决议采纳[95] - 向主要股东或独立董事授股若导致12个月内发行股份超过0.1%或总值超500万港元需股东大会批准[97][92] - 受限制股份单位计划有效期十年（至2032年8月22日）或董事会决定的更早终止日期[102] - 参与者接纳奖励时需支付人民币1.00元作为对价[101] - 未归属受限制股份单位在雇佣关系终止后将自动注销[104] - 股份认购价取以下最高者：授出日收市价、前五日平均收市价或面值[98] - 购股权计划可经股东大会批准扩大限额至批准当日已发行股份的10%[90] - 2022年受限制股份单位计划股份购买上限为公司已发行股本总数5%即30,000,000股[108] - 2022年计划向获选参与者授出奖励股份总数不超过已发行股本1%[108] - 2023年受限制股份单位计划于2023年5月9日通过董事会决议采纳[110] - 2023年计划股份购买上限为公司已发行股本总数5%即30,000,000股[122] - 2023年计划授出奖励股份总数上限为已发行股本1%[122] - 受托人持股不得超过已发行股份总数10%[108][122] - 截至报告日期未根据2022年计划授出任何受限制股份单位[109] - 截至报告日期未根据2023年计划授出任何受限制股份单位[123] - 参与者接受奖励需支付人民币1.00元对价[115] - 计划有效期十年至2033年5月9日届满[116] 技术与创新投入 - 申报新技术新项目30项，其中13项新技术全部通过伦理委员会审核[37] 人力资源状况 - 截至2025年6月30日雇员总数1844人，较上年同期1953人减少5.6%[143] - 2025年上半年雇员成本约1.072亿元人民币，较上年同期1.181亿元下降9.2%[143] 风险管理 - 公司未使用衍生金融工具对冲汇率风险，主要面临港元/美元兑人民币汇率波动[67] 股息政策 - 公司董事会决议不宣派2025年中期股息[194] 行业趋势与投资逻辑 - 政策导向从宽松准入转向规范与扶持并重 DRG/DIP支付改革和评级管理抬高行业门槛[18] - 消费升级与老龄化催生高端医疗和医养结合需求快速增长[18] - 数字化技术如AI辅助诊断和手术机器人成为核心竞争力[18] - 投资逻辑从规模扩张转向价值医疗 资本青睐专科连锁和智慧医疗赛道[18]

公司基本信息 - 公司于2025年5月1日委任Al Gosaibi, Saud Yousif M先生为执行董事[7] - 公司股份于2019年11月8日在联交所主板上市[17] - 公司股份代号为1921[14] - 公司注册办事处位于开曼群岛[10] - 公司中华人民共和国主要营业地点位于河北省沧州市渤海新区[12] - 公司总部及香港主要营业地点位于香港康乐广场1号怡和大厦40楼4006室[13] - 公司香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[14] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[10] - 公司投资者关系联络邮箱为ir@dalipal.com[14] - 公司网站为www.dalipal.com[14] 业务与产品战略 - 公司产品分为标准产品与客户特殊需求定制产品，生产模式以“以销定产”为主，销售模式以直销为主[21][23] - 公司奉行“一管做强，适度多元，形成独有领先产品”的长期产品战略[21][23] - 公司是专注于生产高端能源装备的香港联交所主板上市公司[20][22] - 公司是国家高新技术企业及国家知识产权优势企业[20][22] - 公司产品涵盖石油天然气用管、新能源用管及特殊无缝钢管三大类别[80][81] - 公司重点开发160V钢级超高强韧管及125ksi抗硫套管等高端产品[70][73] - 公司推进氢/二氧化碳腐蚀管及输氢管线管产业化技术突破[69][70] 生产与运营 - 公司新建油管智能生产线建设完成并陆续正式投产[21][23] - 新建高端石油钻采及能源装备用管生产线[42][44] - 热轧线预计第三季度投产，加厚线计划第三季度试运行[57][61] - 全流程物料跟踪系统实现产品生产全程信息跟踪[46] - 大量机器人及专机设备实现多数工序无人化作业[46] - 河北基地智能生产线通过数字化平台缩短制造周期并减少在制品积压[72][74] - 新智能油管生产线生产效率较原模式提升35%[60][62] - 新智能油管生产线所需人工配置减少30%[60][62] - 沧州与达曼生产基地产能释放需通过内部资本优化保障[79] 市场与行业趋势 - 2025年上半年全球GDP增长预估为3.2%[24][26] - 中东地区能源项目推动海水耐腐蚀管采购激增，国内龙头企业对该地区出口同比增长[25] - 东南亚地区能源基础设施建设和产业升级加速，大直径钢管需求同比增长[25] - 中国出口至东南亚的X80级管线钢比例有所上升[25] - 欧美市场传统油气管道需求同比下降，但新能源应用管道需求保持增长[25] - 2025年1-6月中国无缝钢管出口量达293.24万吨，同比增长9.27%[28][31] - 2025年1-6月全国无缝钢管产量达1,489.76万吨，同比增长3.2%[29][32] - 中东地区镍基合金油套管出口额同比增长，耐海水腐蚀管材采购量激增[27] - 低端产品同质化竞争加剧，部分企业报价同比下降且库存积压量同比增加[30][32] - 抗硫抗氢抗二氧化碳等耐腐蚀非API特色产品订单量同比增长，利润率保持较高水平[30][32][36] - 国内页岩气开发井大幅增加，带动抗硫抗挤毁油套管需求同比大幅增长[33][36] - 国内在建及规划输氢管道总里程突破7,000公里，绿氢运输专用管材订单快速增长[33][36] - 行业平均利润率处于偏低水平，受原材料价格波动及低端产品价格战双重挤压[28][29][31][32] - 头部企业实现关键工序无人化作业，生产效率与产品质量稳定性显著提升[35][37] - 低碳管材加速迭代，碳足迹评价覆盖产品全生命周期[38][39] - 中国国家能源局目标2025年氢能产量达1000万吨[64] - 中国国家能源局规划2025年氢能产量达1000万吨[66] 收入与利润 - 报告期内公司总收益达人民币16.936亿元，较2024年同期增长10.0%[80][81] - 公司总销售收入增长10.0%至人民币16.936亿元（2024年同期：人民币15.395亿元）[82][87] - 石油天然气用管销售收入增长7.4%至人民币10.787亿元，占总收入63.7%[82] - 新能源用管及特殊无缝钢管销售收入增长14.9%至人民币6.149亿元，占总收入36.3%[82] - 国内销售收入增长20.2%至人民币14.755亿元，占总收入87.1%[87] - 国外销售收入下降30.0%至人民币2.181亿元，占总收入12.9%[87] - 毛利率提升0.9个百分点至9.0%，毛利增加人民币2820万元至人民币1.527亿元[93] - 期内亏损大幅收窄78.5%至人民币1500万元（2024年同期：亏损人民币6970万元）[105] - 截至2025年6月30日止六个月经调整净亏损为人民币8.9百万元，亏损率为0.5%[111] - 截至2024年6月30日止六个月经调整净亏损为人民币55.1百万元，亏损率为3.6%[111] 成本与费用 - 销售成本增长8.9%至人民币15.409亿元（2024年同期：人民币14.15亿元）[90] - 销售费用下降22.5%至人民币6140万元，主要因海外销售减少[95] - 行政费用下降14.4%至人民币9270万元，主要因坏账和人工成本减少[96] - 公司通过材质优化降低原料成本并完善新生产线薪酬绩效政策[72][74] - 员工总数1,934人，员工成本总额人民币131.5百万元[120][124] 资本开支与财务状况 - 报告期内物业、厂房及设备资本开支为人民币505.8百万元，较2024年同期人民币158.4百万元大幅增加[112][115] - 截至2025年6月30日银行及手头现金为人民币355.5百万元，较2024年12月31日人民币412.1百万元减少[114][116] - 计息借款总额为人民币2,522.9百万元，其中长期借款人民币1,395.6百万元，短期借款人民币1,127.3百万元[117][122] - 债务权益比率为166.1%，较2024年底136.9%上升29.2个百分点[118][122] - 流动比率从2024年12月31日1.02改善至2025年6月30日1.15[119][123] - 抵押资产包括账面值人民币1,104.4百万元的物业、厂房及设备及人民币638.5百万元的其他动产[125][130] - 报告期内公司无重大投资、收购或出售，除由内部资源和银行借款提供资金的第二期扩建外无具体未来资本支出计划[132] - 截至2025年6月30日公司无任何或然负债[133] - 集团未持有重大投资且无重大收购或处置事项[127] 国际化与市场拓展 - 沙特达曼基地项目已完成初步设计并纳入沙特能源部本地化平台[63][65] - 沙特达曼生产基地落地并实现中东市场准入突破[69][77] 环境、社会及管治 (ESG) - 公司获得中证指数ESG评级"A"级和Wind ESG评级"A"级[49] - 公司子公司通过"碳管理体系"和"绿色供应链管理体系"现场认证审核[49] - 公司完成首笔北京电力交易平台绿电交易[49] - 公司获得华证ESG评级A级和Wind ESG评级A级，位列能源行业第14位[51] - 公司通过碳管理体系和绿色供应链管理体系双项现场认证审核[51] - 公司完成首笔绿色电力交易并计划进一步增加绿电采购量[51] - 公司推动分布式光伏项目建设以构建绿色竞争力[51] - 公司实施节能技改项目有效降低电力消耗和二氧化碳排放[52][55] - 环形炉全氧燃烧技术显著降低燃料消耗和氮氧化物排放[47] - 智能仓库堆垛机采用能量回馈技术显著降低设备运行电耗[47] - 利用环形炉烟气余热进行芯棒预热减少感应预热电耗[47] - 欧盟碳边境调节机制政策推动公司采用绿电替代技术降低单位产品碳排放[75][77] 技术与创新 - 公司独有领先产品销量同比增长超过300%[41] 股份结构与购股权计划 - 公司已发行股份总数为1,505,868,000股[150] - 董事孟先生通过控股公司持有706,353,600股，占股46.91%[147][150] - 董事郭先生直接持有810,000股，占股0.05%[147][150] - 主要股东罗玉梅女士（董事配偶）间接持有706,353,600股，占股46.91%[155] - 盛星公司作为实益拥有人持有706,353,600股，占股46.91%[155] - 星捷有限公司作为实益拥有人持有417,822,000股，占股27.75%[155] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为1,505,868,000股[158] - 向主要股东或独立非执行董事授予期权时，若12个月内累计行权股份超过已发行股份0.1%或价值超500万港元需股东批准[160] - 任何12个月期间向个人授予的期权对应股份不得超过公司已发行股份总数1%[165] - 期权行使价不低于以下最高值：授予日收盘价、前五个交易日平均收盘价或股份面值[166] - 期权接纳费用为1.00港元，需在21天内接受要约[166] - 期权行使期限不超过10年，计划有效期至2019年6月19日起10年[170] - 截至报告日期购股权计划剩余期限约4年[170] - 所有期权计划行权可发行股份总数不超过上市日已发行股份10%（即150,000,000股）[171] - 当前期权计划可发行股份占报告日已发行股份比例9.96%[171] - 2019年6月19日采纳的购股权计划将持续有效至2029年[170] - 报告期内员工行使购股权150万股，每股行使价格2.56港元[175] - 截至2025年6月30日尚未行使购股权为200万股[175] - 已行使购股权加权平均收盘价为每股7.47港元[176][178] - 购股权计划可授出总额度1.46亿股，占已发行股本约9.70%-9.71%[177][178] - 首次公开发售前购股权计划剩余期限约4年[180][185] - 购股权计划接纳授出应付款项为每股1.00港元[181][185] - 购股权行使价由董事酌情厘定且不低于股份面值[183][185] - 报告期内无其他购股权被授予、行使、注销或失效[177][178] - 首次公开发售前购股权计划无参与者最大权利限制[180][185] - 购股权归属期从授予日期开始至行使期开始[176][178] - 截至2025年6月30日，尚未行使的购股权总数为4,500,000份[192] - 报告期内，已行使的购股权总数为1,200,000份（干女士）[190][192] - 报告期内，因未达业绩条件失效的购股权总数为3,000,000份（张先生）[190][195] - 失效购股权的行使价格为每股0.477港元[190][195] - 已行使购股权的加权平均收市股价为每股5.81港元[195] - 截至报告期末，尚未行使购股权占已发行股份总数约0.30%[196] - 报告期内所有股份计划可能发行的股份数量占加权平均已发行股份（不包括库存股）约0.44%[197] - 股份奖励计划有效期为10年，自2022年5月31日起，剩余期限约7年[200] - 首次公开发售前购股权计划的行使价为最终发售价1.59港元的30%[195] - 购股权归属须满足财务表现等条件，未达条件则失效[195] 风险管理 - 公司使用远期结售汇规避汇率波动风险，预期汇率变动不会产生重大不利影响[131] 股息政策 - 董事会不建议就报告期派发中期股息[134]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 集团归母净利润人民币45亿元，同比增长15.4%[4][9] - 总保费收入808.14亿元人民币，同比增长5.7%[14][20] - 归属于母公司股东净利润33.89亿元人民币，同比增长7.8%[14][20] - 公司净利润为34.81亿元人民币，同比增长8.4%[33] - 公司归属于母公司股东的净利润为33.89亿元人民币，同比增长7.8%[33] - 公司实现净利润29.22亿元人民币，同比增长5.6%[70][77] - 承保利润2.9亿元人民币，同比增加0.9亿元[78] - 承保利润289百万元，同比增长42.4%，综合成本率98.8%（同比下降0.3个百分点）[109] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 阳光财险综合成本率优化至98.2%，同比下降1.8个百分点[10] - 财险承保综合成本率98.8%，同比下降0.3个百分点[28] - 公司承保综合成本率为98.8%，同比下降0.3个百分点[37] - 承保综合成本率98.8%，同比下降0.3个百分点[78][82] - 责任险保费收入18.6亿元，同比下降13.1%，承保综合成本率105.1%[80][89][90] - 货物运输险保费收入11.57亿元，同比下降9.3%，承保综合成本率101.0%[80][91] - 车险承保综合成本率98.1%，同比下降1.6个百分点[84] - 保险服务费用23,218百万元，同比增长2.6%，非机动车辆险费用10,487百万元（+9.0%）[106][108] 阳光人寿业务表现 - 阳光人寿实现原保费收入人民币680亿元，同比增长12.3%[10] - 寿险新业务价值40.1亿元人民币，可比口径同比增长47.3%[21][24] - 阳光人寿半年新业务价值达40.08亿元人民币，同比增长47.3%[39] - 阳光人寿2025年上半年总保费收入554.4亿元人民币同比增长7.1%[45] - 新业务价值40.1亿元人民币可比口径同比增长47.3%[45] - 个险总保费153.41亿元人民币同比增长12.1%[47][48] - 银保总保费354.36亿元人民币同比增长4.2%[47][52] - 其他业务总保费46.63亿元人民币同比增长14.9%[47][53] - 职域营销总保费4.3亿元人民币同比增长58.3%[51] - 有效客户数达1,162.5万[45] - 公司总保费收入为554.4亿元人民币，同比增长7.1%[59][62] - 传统型寿险保费收入426.52亿元人民币，同比增长13.7%[59] - 分红型寿险保费收入66.95亿元人民币，同比下降16.3%[59] - 13个月保费继续率96.2%，同比下降0.2个百分点[60] - 25个月保费继续率95.6%，同比上升5.8个百分点[60] - 阳光人寿内含价值从2024年12月31日的人民币933.19亿元增长至2025年6月30日的人民币1061.97亿元，增长约13.8%[166] - 阳光人寿半年新业务价值从2024年6月30日的人民币27.22亿元增长至2025年6月30日的人民币40.08亿元，增长约47.2%[167] - 阳光人寿银保业务半年新业务价值从2024年6月30日的人民币16.03亿元增长至2025年6月30日的人民币24.52亿元，增长约52.9%[168] - 阳光人寿个险业务半年新业务价值从2024年6月30日的人民币9.92亿元增长至2025年6月30日的人民币12.26亿元，增长约23.6%[168] - 阳光人寿经调整净资产价值从2024年12月31日的人民币530.22亿元增长至2025年6月30日的人民币610.68亿元，增长约15.2%[166] - 阳光人寿扣除要求资本成本前的有效业务价值从2024年12月31日的人民币501.97亿元增长至2025年6月30日的人民币545.18亿元，增长约8.6%[166] - 阳光人寿扣除资本成本后的有效业务价值基础情景为451.3亿元人民币[171] - 阳光人寿半年新业务价值基础情景为40.08亿元人民币[171] 阳光财险业务表现 - 原保费收入252.7亿元人民币，同比增长2.5%[78] - 非车险保费收入同比增长12.5%，占比50.6%，同比提升4.5个百分点[78] - 机动车辆险保费收入124.95亿元，同比下降6.0%[80][84] - 意外伤害和短期健康险保费收入52.13亿元，同比增长20.0%[80][87] - 保证险保费收入24.62亿元，同比增长34.9%[80][88] - 个人车险客户非车险产品购买比例达60.9%，同比提升5.4个百分点[92] - 为1.8万家企业客户提供风险管理服务，累计交付L2-L3级定制化服务302件[93] - 保险服务收入23,753百万元，同比增长1.3%，非机动车辆险收入10,602百万元（+4.4%）[103][105] 投资表现 - 投资资产规模人民币4,800亿元，年化总投资收益率5.2%[4][10] - 集团总投资资产规模5918.6亿元人民币，实现总投资收益107.0亿元人民币[28] - 年化总投资收益率4.0%，年化综合投资收益率5.1%[28] - 公司投资资产达5918.63亿元人民币，同比增长7.9%[37] - 公司投资收益率年化4.0%，同比上升0.2个百分点[37] - 总投资收益89.34亿元人民币，同比增长23.6%[70][76] - 实现总投资收益107.0亿元人民币，同比增长28.5%[112][123] - 综合投资收益163.3亿元人民币，同比增长9.2%[112][123] - 年化总投资收益率4.0%，同比上升0.2个百分点[122][123] - 集团总投资资产规模5918.6亿元人民币，较上年末增长7.9%[112] 投资组合构成 - 固定收益类金融资产占比69.4%，金额4103.18亿元，较上年末占比下降2.9个百分点[114] - 权益类金融资产占比21.8%，金额1294.47亿元，占比与上年末持平[114][119] - 债券投资占比53.3%，较上年末下降4.4个百分点，其中政府债券占比71.2%[114][118] - 现金及现金等价物占比5.3%，金额312.58亿元，较上年末大幅增长160.4%[114] - 以摊余成本计量的金融资产达47.32亿元人民币较2024年末增长96.3%[44] - 定期存款217.59亿元人民币较2024年末增长119.4%[44] - 买入返售证券204.61亿元人民币较2024末增长286.1%[44] - 持有境内发行债券（不含政府债及政金债）外部评级AA+及以上的占比98.8%，其中AAA级及以上占比95.1%[118] - 固定收益类金融资产投资账面价值4103.2亿元，权益类金融资产1294.5亿元[131] - 现金及现金等价物314.6亿元，定期存款217.6亿元[131] 资产管理业务 - 资产管理公司受托管理第三方资产规模2224.1亿元人民币[28] - 受托管理第三方资产规模2224.1亿元人民币[124] - 阳光资管受托管理资产规模7376.8亿元，较2024年末下降0.9%，其中第三方资产2224.07亿元下降17.0%[127] - 公司委托阳光资管及其附属公司进行投资管理服务，协议期限自2025年1月1日起至2027年12月31日止[141] - 公司附属公司阳光人寿全额认购试点私募证券投资基金，总规模为人民币200亿元[142] - 试点私募基金期限为10+N年，初始存续期限为10年[142] - 公司采用委托投资管理模式，阳光资管及其附属公司受托管理大部分投资资产[144] 内含价值与偿付能力 - 集团内含价值增长至人民币1,150亿元，较年初增长9.8%[4][9] - 寿险内含价值1062.0亿元人民币，较上年末增长13.8%[25] - 公司综合偿付能力充足率233%，同比上升6个百分点[39] - 阳光保险集团内含价值从2024年12月31日的人民币1157.58亿元增长至2025年6月30日的人民币1284.86亿元，增长约11%[166] - 阳光保险集团经调整净资产价值从2024年12月31日的人民币754.62亿元增长至2025年6月30日的人民币833.57亿元，增长约10.5%[166] - 集团核心偿付能力充足率171%，综合偿付能力充足率233%，分别较2024年末提升13和6个百分点[134] - 阳光人寿核心偿付能力充足率155%，综合偿付能力充足率216%，分别提升18和10个百分点[134] 地区表现 - 浙江地区保费收入33.78亿元人民币，同比增长26.1%[62] - 北京地区保费收入31.41亿元人民币，同比增长31.6%[62] - 前十大地区保费收入合计25,272百万元，同比增长2.5%，其中河南（2,732百万元，+7.0%）和辽宁（695百万元，+10.0%）增速显著[95] 公司资产与负债 - 公司总资产达到人民币5,200亿元，同比增长8.5%[4][9] - 公司总资产达6255.63亿元人民币，较上年末增长7.5%[14] - 公司总资产达6255.63亿元人民币，同比增长7.5%[33] - 公司资产负债率90.1%，较2024年末上升1个百分点[129] - 经营活动现金流入净额302.27亿元，同比增长48.6%[130] - 债券正回购质押债券账面价值274.4亿元（银行间市场187.5亿元+交易所86.9亿元）[137] - 应付债券总余额196.7亿元，银行借款总额1.4亿元[138] 风险与敏感性分析 - 汇率波动风险测试显示外币贬值10%将导致税前权益减少16.7亿元，税前利润减少9.0亿元[139] - 内含价值评估采用风险贴现率假设为8.5%[156] - 内含价值评估采用投资回报率假设为4.0%[157] - 风险贴现率提高50个基点使有效业务价值降至427.2亿元人民币降幅5.3%[171] - 投资回报率提高50个基点使有效业务价值增至636.32亿元人民币增幅41.0%[171] - 死亡率提高10%使有效业务价值降至446.19亿元人民币降幅1.1%[171] - 保单失效和退保率提高10%使新业务价值降至39.31亿元人民币降幅1.9%[171] - 费用假设提高10%使新业务价值降至37.8亿元人民币降幅5.7%[171] 运营效率与科技赋能 - 理赔智能定损准确率达88.3%[98] - 批量出单业务报价效率提升3倍以上[97] - 分出再保险合同净损益-5百万元，同比大幅改善98.2%[100] - 承保财务损益及其他-241百万元，同比改善31.7%[100] 公司治理与股东结构 - 设立联席首席执行官机制由李科与彭吉海担任[178] - 北京诚通金控投资有限公司持有7亿股境内未上市股份，占已发行股份总数8.73%和已发行股本总额6.09%[184] - 中国诚通控股集团有限公司通过受控法团权益持有7亿股，占已发行股份总数8.73%和已发行股本总额6.09%[184] - 锐藤宜鸿投资管理有限公司持有6.6亿股境内未上市股份，占已发行股份总数8.23%和已发行股本总额5.74%[184] - 七匹狼控股集团股份有限公司通过受控法团权益持有6.6亿股，另直接持有1亿股，合计占已发行股份总数9.48%和已发行股本总额6.61%[184] - 拉萨丰铭工程机械销售有限公司持有5.5亿股境内未上市股份，占已发行股份总数6.86%和已发行股本总额4.78%[185] - 江苏永钢集团有限公司持有5.237亿股境内未上市股份，占已发行股份总数6.53%和已发行股本总额4.55%[186] - 北京泰合方园投资有限公司持有5亿股境内未上市股份，占已发行股份总数6.23%和已发行股本总额4.35%[186] - 北京邦宸正泰投资有限公司持有4.709亿股境内未上市股份，占已发行股份总数5.87%和已发行股本总额4.09%[187] - 上海旭昶科技有限公司持有4.709亿股境内未上市股份，占已发行股份总数5.87%和已发行股本总额4.09%[187] - 周永伟通过受控法团权益合计持有7.6亿股，占已发行股份总数9.48%和已发行股本总额6.61%[185] - 北京齐谊信息咨询有限公司持有境内未上市股份470,900,000股，占已发行股份类别总额5.87%及股本总额4.09%[188] - 西藏恒谊投资管理有限公司持有境内未上市股份1,315,000,000股，占已发行股份类别总额16.39%及股本总额11.43%[188] - 上海正心谷投资管理有限公司持有境内未上市股份844,100,000股，占已发行股份类别总额10.52%及股本总额7.34%[188] - 汇添富资本－阳光保险员工持股计划持有境内未上市股份440,780,000股，占已发行股份类别总额5.49%及股本总额3.83%[189] - 江苏天诚物业发展有限责任公司持有H股270,293,500股，占H股类别总额7.77%及股本总额2.35%[189] - 中国诚通持有H股350,000,000股，占H股类别总额10.06%及股本总额3.04%[190] - 中国石油化工集团有限公司持有H股350,000,000股，占H股类别总额10.06%及股本总额3.04%[190] - CHINA GUANGFA BANK-LION FUND-QDII NO 35持有H股271,985,500股，占H股类别总额7.82%及股本总额2.36%[190] - 上海健特生命科技有限公司持有H股208,083,500股，占H股类别总额5.98%及股本总额1.81%[190] - 七匹狼控股有100,000,000股被质押[191] - 北京诚通直接持有公司700,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约8.72%[193] - 锐藤宜鸿持有公司660,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约8.22%[193] - 拉萨丰铭持有公司550,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约6.85%[193] - 江苏永钢直接持有公司523,700,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约6.53%[193] - 北京泰合方园投资有限公司直接持有公司500,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约6.23%[193] - 山南泓泉直接持有公司373,200,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约4.65%[194] - 江苏天诚直接持有公司270,293,500股H股，占H股总数约7.77%[194] - 上海健特生命科技有限公司直接持有公司208,083,500股H股，占H股总数约5.98%[196] - 公司已发行股份总数11,501,522,500股，其中境内未上市股份8,022,753,987股（占69.75%），H股3,478,768,513股（占30.25%）[196] - 执行董事张维功通过受控法团持有1,315,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份16.39%，占公司总股本11.43%[197] - 邦宸正泰直接持有公司境内未上市股份470,900,000股[198] - 上海旭昶直接持有公司境内未上市股份470,900,000股[198] - 山南泓泉直接持有公司境内未上市股份373,200,000股[198] - 邦宸正泰有215,000,000股被质押[198] - 张维功通过员工持股计划间接持有境内未上市股份10,799,373股[198] - 李科通过员工持股计划间接持有境内未上市股份12,263,949股[200] - 彭吉海通过员工持股计划间接持有境内未上市股份6,832,297股[200] - 侯惠胜通过员工持股计划间接持有境内未上市股份186,637股[200] - 公司已发行股份总数11,501,522,500股[200] - 其中境内未上市股份8,022,753,987股，H股3,478,768,513股[200] 员工与薪酬 - 集团员工总数45523名员工[176] -

收入和利润同比变化 - 2025年上半年营业总收入约人民币559万元，同比下降35%，占2024年同期收入65%[3][8] - 2025年上半年净亏损约人民币445万元，较2024年同期亏损551万元减少19.2%[3] - 2025年上半年净亏损444.91万元，较2024年同期的551.50万元亏损收窄19.3%[9] - 归属于母公司所有者的净亏损438.05万元，较2024年同期557.18万元亏损收窄21.4%[9] - 主营收入总额5.32亿元人民币，同比下降36.7%（2024年同期：8.41亿元）[43][49] - 净亏损438.05万元，同比改善21.4%（2024年同期：557.18万元）[44][53] 成本和费用同比变化 - 营业成本从2024年上半年人民币517.17万元降至2025年同期人民币348.94万元，下降32.5%[8] - 管理费用从2024年上半年人民币662.51万元降至2025年同期人民币454.1万元，下降31.5%[8] - 研发费用从2024年上半年人民币100.13万元降至2025年同期人民币85.45万元，下降14.6%[8] - 公司2025年上半年主营业务收入为532.3万元，同比下降36.7%，成本为343.91万元，同比下降31.0%[28] - 公司2025年上半年总营业收入为558.5万元，同比下降35.5%，总营业成本为348.94万元，同比下降32.5%[28] - 销售费用同比下降30.2%至105.26万元，主要因职工薪酬下降11.9%及推广测试费大幅减少96.7%[30] - 管理费用同比下降31.4%至454.1万元，主要因无形资产摊销下降42.3%及职工薪酬下降31.5%[31] - 研发费用同比下降14.7%至85.45万元，其中材料费下降36.6%至16.06万元[32] - 财务费用同比下降41.4%至9.04万元，主要因利息费用下降35.0%[33] - 信用减值损失同比下降82.0%至540元[37] - 所得税费用同比下降74.1%至1991.43元[42] - 销售费用105万元，同比下降30.5%（2024年同期：151万元）[51] - 研发费用85万元，同比下降15%（2024年同期：100万元）[51] - 管理费用454万元，同比下降31.5%（2024年同期：663万元）[52] 业务线表现 - 天线产品销售收入286.53万元，同比下降50.2%（2024年同期：575.60万元），占总收入54%[43][49] - 农产品销售收入245.78万元，同比下降7.4%（2024年同期：265.26万元），占总收入46%[43][49] - 毛利率38%，同比提升2个百分点（2024年同期：40%）[50] 资产和负债变化 - 货币资金从2024年末人民币313.48万元减少至2025年6月人民币160.5万元，降幅48.8%[5] - 应收账款从2024年末人民币1238.91万元降至2025年6月人民币1133.91万元，减少8.5%[5] - 存货从2024年末人民币1008.15万元增至2025年6月人民币1464.97万元，上升45.3%[5] - 应付账款从2024年末人民币1140.79万元增至2025年6月人民币1398.12万元，上升22.6%[6] - 公司未分配利润累计亏损从2024年末人民币45809万元扩大至2025年6月人民币46247.05万元[6] - 2025年6月30日应收账款账面余额为1375.62万元，较2024年末1480.63万元下降7.1%[21][22] - 应付账款中1年以内账期占比48.9%，金额为684.17万元[26] - 2025年6月30日应付账款总额为1398.12万元，较2024年末1140.79万元增长22.6%[26] - 预付购买土地款及地上附着物款为1854.60万元，减值准备1529.98万元，净额324.62万元[25] - 归属于母公司股东权益合计为-5120.83万元，较期初-4675.92万元进一步恶化[15] - 未分配利润为-46247.05万元，较期初-45809.00万元进一步扩大[15] - 短期借款约人民币350万元，年利率介于1%至6%[56][57] - 租赁负债约人民币15万元，年利率7.13%[56][57] - 现金及现金等价物由人民币143万元增至161万元[57] - 银行存款约人民币27万元作为业务保证金[57][62] - 资产负债比率-24.97%（2024年：-27.21%）[57] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-142.86万元，较2024年同期-399.26万元改善64.2%[11] - 销售商品、提供劳务收到的现金为667.51万元，较2024年同期735.61万元下降9.3%[11] - 支付给职工以及为职工支付的现金为135.36万元，较2024年同期293.39万元大幅减少53.9%[11] - 期末现金及现金等价物余额为133.13万元，较期初286.11万元减少53.5%[13] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净额为-2.78万元，2024年同期为+47.58万元[12] - 2025年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-7.34万元，2024年同期为+295.46万元[13] - 2025年上半年固定资产购置支出3万元，较2024年同期5万元下降40%[23] - 期末现金及等价物133.13万元，同比增长12.3%（2024年同期：118.53万元）[46] 员工和薪酬情况 - 支付给职工以及为职工支付的现金为135.36万元，较2024年同期293.39万元大幅减少53.9%[11] - 董事及监事薪酬19.2万元，同比增长14.3%（2024年同期：16.8万元）[47] - 员工成本总额约人民币210万元（2024年：238万元）[61] - 全职员工37名（2024年：39名）[61] 股东结构和持股情况 - 公司注册资本和实收资本均为人民币1.90亿元[16] - 公司股本结构保持稳定，内资股占比65.97%，H股占比34.03%[27] - 最大股东西安天安企业管理咨询有限公司持股比例为17.30%[27] - 肖兵持有内资股38.81%，占总股本25.60%[66] - 陈继持有内资股21.80%，占总股本14.38%[66] - 陈继持有H股1.81%，配偶权益相关[67] - 陈静女士持有485,832,335股内资股，占全部已发行内资股38.81%及全部股份25.60%[70] - 天安企业持有328,363,637股内资股，占全部已发行内资股26.23%及全部股份17.30%[70] - 孙湘君女士通过配偶权益及受控公司持有272,844,804股内资股，占全部已发行内资股21.80%及全部股份14.38%[70] - 高湘投资持有254,844,804股内资股，占全部已发行内资股20.36%及全部股份13.43%[70] - 肖氏天线持有157,468,698股内资股，占全部已发行内资股12.58%及全部股份8.30%[70] - 西安国际医学投资持有100,000,000股内资股，占全部已发行内资股7.99%及全部股份5.27%[70] - 黄李厚先生持有85,100,000股H股，占全部已发行H股13.18%及全部股份4.48%[72] - 陈玮女士及相关实体合计持有70,897,000股H股，占全部已发行H股10.98%及全部股份3.74%[72] - 朗誉环球有限公司持有42,000,000股H股，占全部已发行H股6.50%及全部股份2.21%[72] - 国泰君安系列实体合计持有23,500,000股H股，占全部已发行H股3.64%及全部股份1.24%[72] - 国泰君安金融持有H股淡仓23,500,000股，占全部已发行H股约3.64%，占全部股份约1.24%[73][74] - 陈玮女士及关联实体Zeal Warrior共同持有70,752,000股H股权益[74] - 黄伟汶女士通过朗誉环球持有42,000,000股H股权益[74] - 陈继先生直接持有11,418,000股H股，其配偶孙湘君女士持有300,000股H股[74] - 肖兵家族通过天安企业持有328,363,637股内资股，肖氏天线持有157,468,698股内资股[73] - 高湘投资持有254,844,804股内资股，上海泓甄宁尚持有18,000,000股内资股[73] - 深圳市汇泰投资持有75,064,706股内资股，由肖峰先生实益拥有80%权益[73] - 西安昊润投资持有70,000,000股内资股，由王贇先生实益拥有50%权益[74] - 北控京泰持有54,077,941股内资股，京泰实业被视为拥有权益[74] 公司治理和重大事项 - 公司于2025年6月27日股东周年大会通过章程修订，取消监事会设置[82][83] - 公司未建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[87] - 公司未发生任何重大诉讼或仲裁案件[89] - 公司未发生违反相关法律法规的重大情况[84] - 公司董事及监事未发生违反证券交易行为守则的情况[85] - 公司独立非执行董事师萍教授于2025年6月28日退任[86] - 公司独立非执行董事涂继军先生于2025年6月28日退任[86] - 王倩女士于2025年6月28日获委任为独立非执行董事及审核委员会主席[90] - 张毅先生于2025年6月28日获委任为独立非执行董事及提名委员会主席[90] - 审核委员会确认未审计简明合并业绩符合会计准则及上市规则[88] - 中期业绩公告发布于联交所及公司网站[91] 其他财务数据 - 2024年上半年发生存货跌价损失9.08万元，2025年上半年无此类损失[38] - 2024年上半年获得资产处置收益37.33万元，2025年上半年无此类收益[39] - 应收账款坏账准备计提比例为17.6%，其中单项计提坏账准备金额为135.34万元，计提比例100%[21] - 账龄1年以内的应收账款占比65.3%，金额为898.59万元[22]

收入和利润（同比环比） - 收益大幅下降至21.22亿元人民币，同比下降85.06%[9] - 期内亏损达17.04亿元人民币，而去年同期为盈利7997万元人民币[9] - 本公司拥有人应占亏损为18.29亿元人民币，同比收窄5.26%[9] - 毛利下降至5.65亿元人民币，同比下降80.61%[9] - 其他收入及其他收益或亏损为2615万元人民币，同比改善171.58%[9] - 合约销售额人民币21.08亿元，同比下降37.30%[23][29] - 已交付物业收益人民币19.10亿元，同比下降86.32%[23] - 期内亏损人民币17.04亿元，同比下降2,230.78%[23] - 物业销售收益同比大幅下降86.32%，从139.618亿元人民币降至19.102亿元人民币[44] - 租金收入及其他收益同比下降12.00%，从2.406亿元人民币降至2.118亿元人民币[44] - 杭州地区物业销售收益为11.15亿元人民币，占总额58.4%，交付建筑面积31,205平方米，平均售价每平方米35,732元[45] - 其他收入同比激增709.98%，从781万元人民币增至6,329万元人民币，主要源于债务重组收益[47] - 收益同比大幅下降85.1%至21.22亿元人民币[97] - 期内亏损显著扩大至17.04亿元人民币，去年同期为盈利0.8亿元[97] - 毛利润下降80.6%至5.65亿元人民币[97] - 公司2025年上半年期内亏损为人民币17.04132亿元[112] - 2025年上半年物业销售收益同比暴跌86.3%至人民币19.101亿元[136] - 利息收入大幅增至26327千元，同比增长1899%[138] - 出售联营公司收益为24588千元，去年同期无此项收益[138] - 出售及注销附属公司亏损扩大至63085千元，同比增长38%[138] - 外汇收益为70638千元，去年同期为外汇亏损185179千元[139] - 每股基本亏损为1.09元，较去年同期1.15元改善5%[148] - 联营公司贡献溢利净额人民币414万元，而合营企业则亏损1032万元，导致整体投资亏损618万元[153] - 从合营企业获得利息收入0.26亿元，较去年同期的0.01亿元大幅增长3228.6%[192] - 向合营企业提供咨询服务收入0.24亿元，较去年同期的0.10亿元增长127.7%[192] 成本和费用（同比环比） - 销售成本下降至15.57亿元人民币，同比下降86.21%[9] - 销售成本同比下降86.21%，从112.902亿元人民币降至15.574亿元人民币，因交付物业建筑面积减少[45] - 销售及营销成本减少36.06%至74.75百万元[49] - 行政开支增加20.67%至294.42百万元[50] - 投资物业公平值亏损38.31百万元转为无变动[51] - 融资成本净额减少至1,243.80百万元[52] - 融资成本净额达12.44亿元人民币[97] - 银行借款利息开支达1340374千元，同比下降16%[139] - 企业所得税支出为148923千元，同比下降74%[140] - 土地增值税支出为163175千元，同比下降49%[140] - 物业厂房及设备折旧摊销为33011千元，同比下降12%[151] - 开发中物业及持作出售物业计提减值损失人民币1.201亿元，确认为销售成本[157] - 物业管理服务费用支付给融信服务集团为0.17亿元，较去年同期的1.78亿元下降90.6%[191] - 园林工程服务费用支付给秀景（福建）园林工程为0.05亿元，较去年同期的0.66亿元下降92.4%[191] - 主要管理层薪酬总额为0.058亿元，较去年同期的0.059亿元下降1.7%[189] 各条业务线表现 - 公司承接206个物业开发项目[11] - 公司主要物业组合总剩余未出售可售建筑面积为5,002,202平方米，涵盖48个住宅及商业项目[12][14] - 郑州江湾城－德蓝项目剩余未出售面积最大达907,419平方米，占该项目总建筑面积98.7%[12] - 郑州时光之城项目权益占比51%，剩余未售面积1,081,216平方米，占总可售面积47.6%[12] - 福州融信温泉城项目总建筑面积达1.54百万平方米，剩余未售面积270,346平方米[12] - 太原时光之城项目权益占比80.08%，剩余未售面积489,080平方米[12] - 西安三迪86亩项目权益占比30%，剩余未售面积155,666平方米[12] - 青岛海月星湾项目权益占比51%，剩余未售面积121,077平方米[12] - 句容天悦府项目权益占比18%，剩余未售面积143,280平方米[12] - 苏州吴中区木渎镇项目权益占比45%，剩余未售面积87,602平方米[14] - 杭州彭埠商业地块为唯一商业项目，权益占比20.86%，剩余未售面积64,396平方米[14] - 公司总土地储备面积为14,465,142.93平方米，总建筑面积为48,950,410.59平方米[17] - 公司剩余未出售可售总建筑面积为8,861,207.22平方米，权益占比部分为5,854,762.33平方米[17] - 上海区域多个项目剩余未售面积超3万平方米，包括中兴路项目31,860.01平方米（权益50%）[15] - 杭州科技城项目总建筑面积187,462.43平方米，剩余未售24,422.11平方米，预计2024年3月竣工[15] - 徐州新沂项目总建筑面积148,623.86平方米，剩余未售32,229.87平方米，已于2023年10月竣工[15] - 合约建筑面积187,577.72平方米，同比下降33.83%[23][29] - 平均合约售价每平方米人民币11,238元，同比下降5.24%[23] - 总土地储备约16,581,830.96平方米，其中一二线城市占比85.16%[20] - 公司在建项目35个，计划总建筑面积约433.83万平方米，权益后建筑面积约253.42万平方米[32] - 公司土地储备总建筑面积约1658万平方米，其中已竣工物业约752万平方米（45.4%），在建约780万平方米（47.0%），待开发约126万平方米（7.6%）[33] - 土地储备每平方米平均成本约人民币8695元[34] - 郑州江湾城－苏派项目土地总值2.25亿元，建筑面积95.11万平方米，每平方米成本470元[35] - 福州鼓山大橋項目土地总值35.95亿元，建筑面积29.79万平方米，每平方米成本13521元[35] - 杭州湘湖悅章项目土地总值32.13亿元，建筑面积24.82万平方米，每平方米成本17134元[35] - 上海中興路项目土地总值28.63亿元，建筑面积3.28万平方米，每平方米成本100091元[40] - 杭州古翠隱秀项目土地总值10.56亿元，建筑面积3.50万平方米，每平方米成本40542元[40] - 杭州傲世邸项目土地总值14.82亿元，建筑面积4.36万平方米，每平方米成本27253元[38] - 上海海纳印象项目土地总值11.20亿元，建筑面积3.77万平方米，每平方米成本38763元[38] - 公司总土地储备价值为450.29亿元人民币，总建筑面积为878万平方米，平均成本为每平方米8,695元人民币[43] - 上海静安中兴社区项目土地成本最高，达每平方米72,000元人民币，土地总值5.67亿元人民币[41] - 福州碧桂园悦玲珑项目土地成本最低，为每平方米7,687元人民币，土地总值2,200万元人民币[43] - 开发中物业价值人民币253.305亿元，较期初273.421亿元下降7.4%，其中土地使用权占比58%达146.946亿元[156] - 持作出售已竣工物业价值人民币200.401亿元，较期初200.783亿元基本持平，建设成本占比53%达106.547亿元[157] - 预期一年内竣工的开发中物业价值人民币80.493亿元，较期初226.158亿元大幅下降64.4%[155] - 房地产开发及土地使用权承诺支出为127.114亿元人民币[181] 各地区表现 - 杭州地区物业销售收益为11.15亿元人民币，占总额58.4%，交付建筑面积31,205平方米，平均售价每平方米35,732元[45] 管理层讨论和指引 - 公司整体毛利率从20.51%提升至26.61%，主要由于交付项目平均毛利率上升及存货跌价准备转销[46] - 公司面临重大流动性风险，正与金融机构磋商借款续期和新融资[114][116] - 贸易应收款项账龄一年以上占比78.8%达人民币3516万元，但管理层评估无重大信贷风险[162] 其他财务数据 - 资产总值下降至961.71亿元人民币，较期初减少3.43%[9] - 权益总额大幅下降至46.68亿元人民币，较期初减少32.10%[9] - 负债总额下降至915.04亿元人民币，较期初减少1.30%[9] - 有息负债余额人民币382.47亿元[21] - 毛利率26.61%，同比上升29.75%[23] - 负债比率7.56，同比上升47.91%[23] - 流动比率0.87倍，同比下降9.30%[23] - 权益法投资由盈利90.99百万元转为亏损6.18百万元降幅106.79%[53] - 除所得税前由盈利965.57百万元转为亏损1,392.03百万元[54] - 所得税开支减少64.76%至312.10百万元[55] - 流动负债净值增至11,680.62百万元[58] - 现金及银行结余减少至2,956.96百万元[59] - 借款总额38,246.77百万元中22.22%为境内公司债券[60] - 公司或然负债未偿还担保总额为人民币13,508.30百万元（2024年12月31日：人民币20,058.79百万元），下降约32.7%[62] - 公司流动比率为0.87倍（2024年12月31日：0.96倍），下降主要由于开发中物业及持作出售已竣工物业减少[63] - 公司负债比率为7.56（2024年12月31日：5.11），上升主要由于总资产减少[64] - 公司以外币计值金融资产及负债主要为美元及港元借款，总金额约人民币14,954.71百万元[68] - 金融资产减值亏损净额激增212.4%至3.64亿元人民币[97] - 总资产下降3.4%至961.71亿元人民币[99] - 流动负债增加5.6%至880.90亿元人民币[101] - 借款总额下降13.8%至382.47亿元人民币[101] - 现金及现金等价物增长33.5%至16.73亿元人民币[99] - 合约负债减少6.7%至143.73亿元人民币[101] - 公司2025年上半年经营所得现金为人民币15.79391亿元[105] - 公司2025年上半年经营活动所得现金净额为人民币13.05043亿元[105] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为人民币16.73276亿元[107] - 公司2025年6月30日流动负债净值为人民币116.80615亿元[112] - 公司2025年6月30日借款即期部分为人民币361.34268亿元[112] - 公司2025年上半年向非控股股东支付股息人民币4.1929亿元[104][107] - 公司2025年6月30日权益总额为人民币46.67762亿元[102] - 公司2025年6月30日本公司拥有人应占权益为负人民币135.82928亿元[102] - 公司2025年上半年投资活动所用现金净额为人民币1.02355亿元[105] - 公司未支付6笔优先票据本息，未偿还本金总额约149.547亿元人民币[113] - 未支付票据涉及2022年10月、2023年1月、2023年6月、2023年12月、2024年8月和2025年1月到期的优先票据[113] - 若持续未付款，持有至少25%未偿还本金的票据持有人可要求加速还款[114] - 公司短期金融负债压力显著，1年内到期金融负债总额约507.422亿元人民币[124] - 公司借款总额约404.541亿元人民币，其中1年内到期约108.344亿元人民币[124] - 贸易及其他应付款项约219.884亿元人民币均在1年内到期[124] - 应付关联方款项约57.371亿元人民币在1年内到期[124] - 财务担保合约总额约135.083亿元人民币，其中1年内到期约121.823亿元人民币[124] - 公司总金融负债合约现金流约816.879亿元人民币[124] - 公司总负债到期分布为按要求人民币275.832亿元少于1年人民币517.9456亿元1至2年人民币88.9034亿元2至5年人民币14.12887亿元[126] - 借款总额达人民币419.1046亿元其中短期借款（少于1年）占比12.4%为人民币52.0636亿元[126] - 财务担保合约余额人民币200.5879亿元其中18.8764亿元（94.1%）在1年内到期[126] - 2025年6月30日资产负债率高达756.03%较2024年末511.15%上升244.88个百分点[130] - 金融资产减值亏损净额同比激增212.3%至人民币3.636亿元[137] - 按公允价值计入损益金融资产中第三级资产占比99.7%达人民币50.489亿元[132] - 现金及银行结余减少13.1%至2025年6月末人民币29.569亿元[130] - 贸易及其他应付款项短期负债达人民币219.2703亿元[126] - 借款净额增加0.4%至2025年6月末人民币352.898亿元[130] - 投资物业期末账面净值达11399252千元，较期初增加156050千元[151] - 以权益法入账的投资总额为人民币66.246亿元，其中合营企业43.715亿元，联营公司22.532亿元[152] - 贸易及其他应收款项及预付款项总额人民币203.925亿元，其中应收少数权益款项占比53%达108.599亿元[159] - 现金及银行结余总额人民币29.57亿元，其中受限制现金占比41.3%达12.203亿元[163] - 定期存款加权平均年利率为2.48%，较期初2.78%下降30个基点[164] - 公司借款总额为382.467亿元人民币，较2024年末的385.401亿元略有下降[168] - 一年内到期的短期借款高达361.343亿元人民币，占借款总额的94.5%[168][171] - 人民币计值借款为232.921亿元人民币，美元计值借款为149.547亿元人民币[171] - 优先票据公平值大幅下降，从2024年末的2.931亿元人民币降至2025年中的2.488亿元人民币[171] - 贸易应付款项为77.291亿元人民币，其中超过一年的长期应付款占95.8%，达74.024亿元人民币[175][179] - 应付利息显著增加，从2024年末的66.857亿元人民币升至2025年中的80.230亿元人民币[175] - 为买方提供的按揭融资担保从182.368亿元人民币降至118.257亿元人民币[180] - 合约负债中物业销售部分为143.731亿元人民币[174] - 其他应付款项中计息部分为1.317亿元人民币，须在一年内偿还[177] - 抵押为抵押品的资产总额为315.82亿元人民币，较期初的334.27亿元下降5.5%[182] - 开发中物业及持作出售已竣工物业抵押品价值为269.61亿元，较期初的287.27亿元下降6.1%[182] - 投资物业抵押品价值为36.54亿元，与期初持平[182] - 物业、厂房及设备抵押品价值为8.77亿元，较期初的9.54亿元下降8.1%[182] - 土地使用权抵押品价值为0.89亿元，较期初的0.92亿元下降3.3%[182] - 应收关联方款项总额为人民币3,284,162千元，较期初增长1.6%[194] - 应付关联方款项总额为人民币5,737,068千元，较期初下降0.8%[194][196] - 应收合营企业款项为人民币2,025,770千元，较期初增长1.2%[194] - 应付合营企业款项为人民币3,239,426千元，较期初增长5.7%[194] - 应收联营公司款项为人民币1,243,690千元，较期初增长3.6%[194] - 应付联营公司款项为人民币2,270,113千元，较期初下降6.9%[194] - 应收融信服务集团款项为人民币13,563千元，较期初下降52.6%[194] - 应付融信服务集团款项为人民币65,232千元，较期初下降29.2%[194][195] - 应付秀景园林工程款项为人民币52,547千元，较期初下降34.3%[194] - 应收关联方款项主要为无抵押免息现金垫款[194

收入和利润（同比环比） - 公司收入同比下降18%至7683.5万港元（2024年：9374.2万港元）[5] - 总收入7683.5万港元，同比下降18.0%[28] - 公司总收入同比下降17.9%至7683.5万港元（去年同期为9374.2万港元）[33] - 集团总收益同比下降18%至76.8百万港元[75] - 除税前亏损收窄51%至2801.6万港元（2024年：5730.3万港元）[5] - 除税前亏损收窄51.1%至2801.6万港元（去年同期为5730.3万港元）[33] - 母公司拥有人应占亏损收窄55%至2463.1万港元（2024年：5409.6万港元）[5] - 本期净亏损24,592千港元，较上年同期54,046千港元收窄54.5%[16][18] - 母公司拥有人应占亏损2463.1万港元[23] - 母公司普通权益持有人应占亏损大幅改善54.5%至2463.1万港元（2024年：5409.6万港元）[47] - 净亏损从54.1百万港元改善至24.6百万港元[81] - 每股基本亏损改善63%至6.23港仙（2024年：16.83港仙）[5] - 每股基本亏损从0.168港元改善至0.062港元，计算基础为加权平均股数增加23.1%至3.956亿股（2024年：3.214亿股）[47] 成本和费用（同比环比） - 已售存货成本下降28.1%至3253.8万港元（2024年：4524.9万港元）[42] - 销售成本减少22.7%至49百万港元[76] - 行政开支减少25.7%至50百万港元[79] - 雇员福利开支同比下降33.8%至2735.6万港元（2024年：4128.9万港元），其中以权益结算股份付款开支下降99.8%至1.2万港元（2024年：619.4万港元）[42] - 除税前亏损项目显示研发成本大幅下降67.1%至255.4万港元（2024年：776万港元）[42] - 财务成本同比下降8.1%至824.9万港元（2024年：897.8万港元），其中可换股票据利息下降45.0%至51万港元（2024年：92.8万港元）[41] - 折旧及摊销总额下降1.6%至2442.5万港元（去年同期为2482.6万港元）[37][38] - 摊销及折旧费用下降1.6%至2442.5万港元（2024年：2482.6万港元）[42] - 资本开支增长19.5%至4.9万港元（去年同期为4.1万港元）[37][38] - 其他收入及收益总额同比下降56.5%至301.7万港元（2024年：693.4万港元），主要因服务收入下降71.4%至142万港元（2024年：496.9万港元）[40] - 所得税抵免总额增加5.1%至342.4万港元（2024年：325.7万港元）[45] - 金融及合约资产减值亏损转回449.6万港元（去年同期计提减值670.4万港元）[37][38] - 金融及合约资产减值亏损净额转亏为盈，录得收益449.6万港元（2024年：亏损670.4万港元），主要因其他应收款项减值亏损转回565.3万港元[42] 各条业务线表现 - 石墨烯产品收入下降21%至4838.9万港元（2024年：6148.9万港元）[5] - 景观设计收入下降12%至2844.6万港元（2024年：3225.3万港元）[5] - 石墨烯产品收入4838.9万港元，同比下降21.3%[28] - 景观设计服务收入2844.6万港元，同比下降11.8%[28] - 石墨烯产品收入同比下降21.3%至4838.9万港元（去年同期为6148.9万港元）[33] - 景观设计收入同比下降11.8%至2844.6万港元（去年同期为3225.3万港元）[33] - 石墨烯产品收益同比下降21.3%至48.4百万港元，占总收益63%[72] - 景观设计业务收入减少11.8%至28.4百万港元[73] - 新合约总额同比减少37.6%至29.7百万港元[74] 各地区表现 - 中国内地收入6193.0万港元，同比下降22.2%[28] 管理层讨论和指引 - 经调整分部EBITDA大幅增长103%至952.5万港元（2024年：468.2万港元）[5] - 石墨烯产品分部EBITDA增长43%至1056.3万港元（2024年：737.4万港元）[5] - 经调整分部EBITDA同比增长103.4%至952.5万港元（去年同期为468.2万港元）[33][39] - 毛利率从32%提升至36%[77] - 流动比率从0.71倍改善至0.89倍[83] - 负债比率从84.2%降至58.5%[83] - 鸡西石墨深加工项目第一阶段计划年产量20,000公吨高纯度球形石墨，投资总额不低于人民币200.0百万元[87] - 鸡西项目第二阶段计划年产量10,000公吨高纯度球形石墨及10,000公吨电池负极材料[87] - 莱西第一期石墨负极材料项目估计投资总额约为人民币1,000.0百万元，因电力供应不足问题将推迟落成[88] - 莱西第二期石墨深加工项目估计投资额为人民币2,000.0百万元，主要从事锂电池负极材料生产及加工[88] - 供股所得款项净额115.7百万港元中，57.9百万港元拟用于执行石墨烯产品业务项目，截至2025年6月30日已动用14.9百万港元[93] - 供股所得款项34.7百万港元已全额用于偿还未偿还贷款及利息[93] - 董事会不建议派付中期股息[128] 现金流和融资活动 - 现金及银行结余减少28%至1124.2万港元（2024年末：1554.7万港元）[5] - 现金及现金等价物从15,446千港元降至10,637千港元，减少31.1%[13] - 经营现金流净流出2340.3万港元，同比增加3067.4%[19] - 投资现金流净流出2338.5万港元，同比增加62.6%[19] - 融资现金流净流入4109.6万港元，去年同期为净流出158.7万港元[19] - 期末现金及等价物为1063.7万港元，较期初减少30.9%[19] - 公司完成供股发行704,226,370股，每股认购价0.17港元，净筹资约115.7百万港元[62] - 股份合并导致普通股数量从1,173,806,762股减少至938,987,722股，每股面值由0.01港元调整为0.05港元[62] - 认股权证数量从89,423,076份大幅增加至341,911,763份，行使价由0.65港元调整为0.17港元[63][64] - 认股权证加权平均剩余合约年期从2.5年缩短至1.0年[64] - 可换股票据转换价格调整为每股0.17港元，可转换2233.8万股普通股[60] - 认股权证行使价格调整为每股0.17港元，可认购3.419亿股普通股[60] - 公司债券票面利率均为6%，按365日基准计息并每年支付[56] - 石墨烯业务子公司全部股权作为可换股票据和认股权证的抵押品[60] - 2020年和2019年发行的公司债券总额为1.165亿港元，其中7007.1万港元已延长至2025年[56] - 490万美元可换股票据已逾期，其中29万美元于2023年8月逾期，20万美元于2024年1月逾期[59] 资产和负债状况 - 总资产增长10%至8.91亿港元（2024年末：8.09亿港元）[5] - 公司总资产净额从280,360千港元增至379,310千港元，增长35.3%[15] - 总资产增长10.1%至8.91亿港元（去年末为8.09亿港元）[35] - 应收购贸易账款及票据从182,061千港元降至105,678千港元，减少42.0%[13] - 预付款项、按金及其他应收款项从41,702千港元增至216,348千港元，增长418.8%[13] - 计息借款从126,992千港元增至154,366千港元，增长21.6%[13] - 普通股股本从11,738千港元增至46,949千港元，增长300.0%[16] - 股份溢价账从817,646千港元增至898,462千港元，增长9.9%[16] - 累计亏损从563,672千港元扩大至588,303千港元[16] - 非流动负债从161,975千港元降至118,100千港元，减少27.1%[15] - 未分配负债减少8.4%至3.21亿港元（去年末为3.51亿港元）[35] - 流动负债净额4327.4万港元[23] - 应收贸易账款及票据总额从2024年12月31日的276,606千港元下降至2025年6月30日的202,606千港元，降幅达26.8%[50] - 应收贸易账款及票据减值拨备为96,928千港元，占其总额的47.9%[50] - 超过一年的逾期应收款从2024年末的69,304千港元大幅减少至2025年中的20,694千港元，降幅70.1%[50] - 应付贸易账款从2024年末的51,462千港元减少至2025年中的31,405千港元，降幅39.0%[51] - 即期计息借款总额为154,366千港元，其中无抵押公司债券占比最高，达97,570千港元[52] - 银行担保借款从2024年末的13,639千港元降至2025年中的12,209千港元，利率区间为2.75%-3.75%[53] - 其他无抵押借款中包含1,536千港元人民币计值借款和2,574千港元美元计值借款[53] - 公司债券账面值从2024年初的115,372千港元降至2025年中的110,070千港元[54] - 2025年期间偿还公司债券本金3,697千港元并支付利息2,634千港元[54] - 公司债券余额在2025年6月30日为949万港元，相比2024年的1225.6万港元下降22.6%[56] - 可换股票据负债部分在2025年6月30日为379.8万港元，实际利率区间为18.84%-22.04%[59] - 可换股票据权益部分包括换股权82.7万港元和认股权证储备1994.3万港元，总计2456.8万港元[57] - 截至2025年6月30日，公司已订约但未拨备的收购物业、厂房及设备资本承担为35.032百万港元，较2024年12月31日的5.637百万港元大幅增加[87] - 莱西工厂厂房10年租期未贴现租金总额为人民币58.872百万元（约65.936百万港元），使用权资产及租赁负债未予确认[88] 关联方交易和董事事项 - 向合营企业上海奕桂提供短期贷款人民币18,575,000元，年利率4%[66] - 向合营企业泛亚国贸提供21,000,000港元循环贷款融资，年利率12%[66] - 从关联方普邦获得的合同收入从363,000港元降至0港元[66] - 向执行董事陈奕仁提供贷款11,822,000港元，年利率3.75%-6%[67] - 向执行董事刘兴达提供贷款8,155,000港元，年利率6%[67] - 2025年1月2日获得行政总裁贷款1182.2万港元，年利率3.75%-6%[56] - 向执行董事刘兴达先生借款8,155千港元，年利率6%，期限1年[55] - 应付董事款项中，刘兴达金额从306,000港元增至1,245,000港元，陈奕仁从2,988,000港元减至247,000港元[71] - 董事陈奕仁持有公司股份34,722,177股，持股比例3.70%[96] - 董事刘兴达持有公司股份28,945,089股，持股比例3.08%[96] - 董事仇斌持有公司股份136,000股，持股比例0.01%[96] - 董事唐照东于2025年6月27日起不再担任独立非执行董事[103] 股份和激励计划 - 公司于2025年5月22日根据供股配发及发行704,226,370股股份[92] - 公司于2023年1月9日终止现有购股权计划[107] - 公司自2023年2月6日起采纳2023年股份奖励计划[107] - 2023年股份奖励计划上限为公司已发行股份的10%即68,349,307股[111] - 各参与者获授股份上限为公司已发行股本的1%[111] - 截至2025年6月30日已授出未归属奖励股份从500,000股降为零股[113] - 报告期内以权益结算的股份基础薪酬支出为12,000港元[113] - 根据计划可能发行的股份数为5,215,224股占已发行股份加权平均数的1.32%[114] - 2023年6月12日授予的500,000股已于2025年2月1日归属[115] - 归属前股份加权平均收市价为每股0.121港元[115] - 尚未行使的购股权涉及股份3,450,306股，占已发行股份加权平均数的0.87%[105] - 购股权行使价经调整后为1.82港元[108] - 泛亚国际股份奖励计划上限为500股泛亚国际股份[118] - 泛亚国际计划剩余400股奖励股份可供授出[120] - 泛亚国际非上市规则界定的主要附属公司[121] - 股份奖励计划每股价格为1.00港元[125] 其他重要内容 - 主要股东Tycoon Partner Holdings Limited持有公司股份93,500,000股，持股比例9.96%[101] - 股东Yu Justin持有公司股份92,500,000股，持股比例9.85%[101] - 公司未购买出售或赎回任何上市证券[124] - 中期业绩未经外聘核数师审阅但已获审核委员会审阅[127] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[126] - 公司确认遵守企业管治守则适用条文[122] - 全体董事确认遵守证券交易标准守则[123] - 截至2025年6月30日，公司拥有219名雇员[90]

收入和利润（同比环比） - 收益为人民币2440万元，较去年同期人民币3810万元减少36.0%[8] - 公司拥有人应占亏损为人民币10万元，去年同期为人民币1110万元[8] - 公司2025年上半年期内亏损为人民币170千元，较2024年同期的11,133千元大幅收窄[13] - 公司2025年上半年累计亏损增加至人民币211,368千元，较2024年底的212,487千元略有改善[13] - 公司收益从截至2024年6月30日止六个月的约人民币38.1百万元减少约人民币13.7百万元或36.0%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币24.4百万元[65] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得亏损约人民币0.2百万元，而去年同期录得亏损约人民币11.1百万元[65] - 收益同比下降36.0%至人民币24.4百万元，主要因中国经济下滑导致需求减少[69] - 期内亏损收窄至人民币0.2百万元（去年同期亏损11.1百万元）[76] - 公司每股基本亏损为人民币147元，去年同期为1113.3万元[36] 成本和费用（同比环比） - 毛利为人民币112万元，去年同期为人民币80万元[9] - 融资成本为人民币87万元，去年同期为人民币166万元[9] - 公司2025年上半年汇兑损失为人民币600千元，主要受海外业务换算影响[13] - 公司借款利息开支为86.7万元，同比下降47.7%[31] - 公司确认开支之存货成本为2327.9万元，同比下降37.6%[34] - 公司物业、厂房及设备折旧为59.5万元，同比下降69.5%[34] - 销售成本同比下降37.5%至人民币23.3百万元，与收益减少趋势一致[70] - 毛利率从2.1%上升至4.6%，主要因产品平均售价提升[71] - 销售开支同比下降87.5%至人民币0.1百万元，主要因成本控制措施[73] - 行政开支同比下降37.5%至人民币2.5百万元，主要因成本控制[74] - 融资成本同比下降47.1%至人民币0.9百万元，因银行融资减少[75] 各条业务线表现 - 公司销售镀锡铁皮包装产品及镀锡铁皮收益为2040.3万元，同比下降46.4%[24] - 公司产品再包装及销售收益为399.3万元，去年同期为零[24] - 公司主要业务为在中国制造销售镀锡铁皮包装产品及在香港提供再包装服务[64] 各地区表现 - 公司2025年上半年汇兑损失为人民币600千元，主要受海外业务换算影响[13] - 收益同比下降36.0%至人民币24.4百万元，主要因中国经济下滑导致需求减少[69] 管理层讨论和指引 - 公司目标是通过可持续盈利为资本配置决策提供基础现金流[98] - 股息政策优先考虑现金分派，比率由董事会根据财务业绩等因素厘定[102] - 资本配置优先顺序为：日常营运及核心业务增长、策略性再投资、回报股东[100] - 所有重大分配决策（包括特别股息或股份回购）需经董事会全体批准[99] - 公司计划进行股本重组，包括每3股合并为1股，将每股面值由0.6港元削减至0.006港元[63] 其他财务数据 - 其他收益净额为人民币215万元，去年同期为亏损人民币552万元[9] - 公司确认按公平值计入损益的金融资产的已变现及未变现公平值收益约人民币2.1百万元，而去年同期为亏损约人民币5.6百万元[65] - 公司按公平值计入损益之金融资产实现及未实现公平值收益为214.6万元，去年同期为亏损557.1万元[24] - 金融资产公平值收益人民币2.1百万元（去年同期亏损5.6百万元），受益于香港股市回暖[72] 资产和负债状况 - 现金及银行结余总额为人民币360万元，较去年底人民币710万元减少[8] - 资产负债比率由2024年底的60.0%上升至82.6%[8] - 贸易应收款项为人民币5587万元，较去年底人民币14640万元减少[11] - 按公平值计入损益之金融资产为人民币12716万元，较去年底人民币9541万元增加[11] - 贸易应付款项及应付票据为人民币35212万元，较去年底人民币52993万元减少[11] - 公司于2025年6月30日录得负债净额人民币94,368千元，较2024年12月31日的人民币93,598千元有所增加[12] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为人民币3,565千元，较2024年12月31日的4,099千元减少13%[14] - 公司于2025年6月30日流动负债净额为人民币49,513千元，存在持续经营重大不确定性[19] - 公司2025年6月30日股本维持不变，为人民币27,909千元[12][13] - 存货总额下降31.8%至人民币581万元（2024年末：人民币852.6万元），其中原材料减少41.5%[38] - 贸易应收款项净额下降61.8%至人民币558.7万元（2024年末：人民币1,464万元），超6个月账龄款项占比从49.1%降至13.3%[39] - 按公允价值计入损益的金融资产增长33.3%至人民币1,271.6万元（2024年末：人民币954.1万元）[40] - 贸易应付款项及应付票据下降33.6%至人民币3,521.2万元（2024年末：人民币5,299.3万元），超1年账龄款项占比从31.8%降至23.2%[41][42] - 有抵押银行借款维持人民币2,800万元，利率4.4%[43] - 无抵押借款人民币4,657.3万元为应付前董事免息款项，偿还期限延至2027年6月30日[43] - 公司于2025年6月30日持有按公平值层级第一级计量的香港上市股本证券价值人民币12,716千元，较2024年12月31日的9,541千元有所增加[59] - 公司于2025年6月30日的有抵押借款为人民币28.0百万元，无抵押借款为约人民币46.6百万元[67] - 现金及银行结余降至人民币3.6百万元（去年末为7.1百万元），资产负债率升至82.6%[78] - 持有香港上市股本证券公平值人民币12.7百万元，占资产总值37.5%[85] - 公司已发行股本32,000,000港元（约人民币27,909,000元），普通股160,000,000股每股面值0.2港元[95] 现金流状况 - 公司2025年上半年经营现金流为净流出人民币1,345千元，较2024年同期的净流出14,409千元显著改善[14] - 公司2025年上半年投资活动产生净现金流入人民币1,741千元，融资活动净现金流出人民币867千元[14] - 物业、厂房及设备购置额同比增长149%至人民币24.9万元（2024年同期：人民币10万元）[37] 融资和银行安排 - 公司拥有未动用银行融资人民币5200万元，有效期至2027年9月2日[21] - 未动用银行融资额度为人民币5,200万元，有效期至2027年9月2日[44] - 公司于2025年6月30日的未动用银行融资约为人民币52百万元[68] 投资活动 - 港湾数字投资总额1.4百万港元，持股10,390,000股占股权2.9%，权益账面值4.1百万港元占集团资产总值11.1%[86] - 港湾数字2024年收益2,928,000港元，亏损16,848,000港元[86] - 中国投融资投资总额1.0百万港元，持股1,810,000股占股权0.4%，权益账面值2.7百万港元占集团资产总值7.3%[86] - 中国投融资2025年3月止年度收益16,402,000港元，亏损5,475,000港元[86] - 励时集团投资总额2.3百万港元，持股10,364,000股占股权4.8%，权益账面值2.6百万港元占集团资产总值7.1%[87] - 励时2024年收益人民币29,357,000元，亏损人民币51,964,000元[87] - 三笔重大投资均未收取股息且公允价值按市场报价计算[86][87] - 单一低流动性证券配置上限低于流动性持股，总配置严格限制于投资组合特定百分比[90] - 投资决策需经执行董事王允和邹勇刚双重审批，重大交易须董事会最终批准[91][92] - 截至2025年6月30日，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[105] 购股权计划 - 公司2025年上半年购股权储备因失效减少人民币1,266千元，相应增加累计亏损[13] - 购股权计划有效期至2027年6月23日，覆盖董事、雇员及业务合作伙伴等广泛参与者[46] - 截至2025年6月30日，购股权计划下可供授出的购股权数目为8,000,000份，与2024年12月31日持平[48] - 截至2025年6月30日，购股权计划下可供发行的股份数目为10,519,352股，占已发行股份的6.57%，较2024年12月31日的18,775,352股（11.73%）下降[48] - 已授出但尚未行使的购股权涉及股份2,519,352股，占已发行股份的1.57%，较2024年12月31日的10,775,352股（6.73%）显著减少[49] - 2025年上半年有8,256,000份购股权失效，导致购股权储备扣减约人民币1,266,000元（2024年同期：2,064,000份失效，扣减人民币479,000元）[52] - 2025年及2024年上半年均未授出新购股权[53] - 购股权计划规定授出股份总数上限不得超过已发行股份总数的10%[47] - 向主要股东或独立非执行董事授出购股权的股份数目上限为0.1%，价值上限为5百万港元[47] - 2019年4月10日授出的购股权剩余2,519,352份，行使价经调整后为1.981港元[50] - 2022年4月6日授出的8,256,000份购股权于2025年上半年失效，行使价为0.400港元[50][51] - 执行董事王允、邹勇刚及独立非执行董事夏依兰持有的购股权均于2024年度失效[51] - 公司使用二项式期权定价模型计算购股权公平值，2021年授出的购股权每份公平值为0.05港元，2022年为0.07港元，2019年为0.08港元[54] - 公司预计购股权年期为3年（2021和2022年授出）或10年（2019年授出），预期波幅分别为135%、139%和40%[54] - 公司已授出且仍未行使的购股权为2,519,352份[103][104] - 其中雇员持有的未行使购股权为2,204,440份，行使价为每股1.981港元[104] - 顾问持有的未行使购股权为314,912份，行使价为每股1.981港元[104] - 2022年4月6日授出的8,256,000份购股权已全部注销/失效[104] 公司治理 - 公司已采纳不逊于GEM上市规则的董事证券交易书面指引[108]

收入和利润（同比） - 总收入为人民币23.225亿元，同比下降5.8%[8][9] - 2025年上半年收入23.23亿元人民币，较去年同期24.66亿元下降5.8%[60] - 2025年上半年总收入为人民币23.225亿元，较2024年同期的24.656亿元下降5.8%[90] - 公司2025年上半年总收入23.225亿人民币，同比下降5.8%[93][97] - 中期期间总收入人民币2,322.5百万元同比下降5.8%[43] - 毛利为人民币4.014亿元，同比下降30.6%[14] - 2025年上半年经营亏损1.82亿元人民币，去年同期为盈利2.29亿元[60] - 公司整体经营亏损1.824亿人民币，去年同期为盈利2.291亿人民币[93][97] - 2025年上半年净亏损3.25亿元人民币，去年同期净利润4656万元[60] - 公司产生净亏损324,870,000元[69] - 公司所有者应占亏损为人民币324,236千元，而去年同期为利润人民币46,002千元[135] 成本和费用（同比） - 毛利率为17.3%，同比下降6.2个百分点[14] - 财务成本净额人民币1.01亿元，同比下降人民币0.28亿元或21.7%，主要因借款利息减少人民币0.13亿元及美元贬值带来汇兑利得增加人民币0.141亿元[18] - 财务成本1.089亿人民币，同比减少20.1%[93][97] - 财务成本净额为人民币101,012千元，同比下降21.7%[126] - 净汇兑利得为人民币52,567千元，同比转正（上年同期损失28,737千元）[125] - 当期所得税费用为人民币30,377千元，同比下降55.1%[129] - 递延所得税费用为人民币11,054千元，同比转正（上年同期收益14,044千元）[129] - 关键管理人员薪酬总额为人民币367.1万元，同比下降15.1%[149] - 关键管理人员薪金及费用为人民币331.2万元，同比下降13.7%[149] - 关键管理人员养老保险及社会保险成本为人民币35.9万元，同比下降26.0%[149] - 其他政府补助收入为人民币7,450千元，同比下降4.6%[124] 油田装备制造与服务业务表现 - 油田装备制造与服务收入为人民币7.166亿元，同比下降36.7%[8][9] - 油田装备制造与服务板块收入人民币716.6百万元同比下降36.7%[44] - 油田装备制造与服务收入为人民币7.166亿元，较2024年同期的11.325亿元下降36.7%[90] - 钻杆销售收入为人民币6.753亿元，同比下降36.9%[8][10] - 国际市场钻杆销量为24,687吨，同比下降27.5%[10] - 国际市场钻杆单价为人民币24,880元/吨，同比下降9.6%[10] - 中国市场钻杆销量为4,134吨，同比下降42.9%[10][11] - 油田装备制造分部毛利率23.9%[93] 油田服务业务表现 - 油田服务收入为人民币8.437亿元，同比下降8.6%[8][11] - 油田服务板块2025年上半年收入人民币843.7百万元，同比下降8.6%[46] - 油田服务收入为人民币8.437亿元，较2024年同期的9.235亿元下降8.6%[90] - 油田服务分部收入最高达8.437亿人民币，占总收入36.3%[93] - 油田服务分部毛利率21.7%[93] - 公司在尼日利亚等地区取得钻井大包业务突破[46] - 公司井队搬安速度整体保持稳定，HL17队创东巴油田最快纪录[46] - 公司在巴西、伊拉克及利比亚完成油田数字化管理定制方案[46] - 公司签署长期合作协议并打造"一体两翼"业务发展模式[46] 海洋工程服务业务表现 - 海洋工程服务收入为人民币7.621亿元，同比大幅增长86.0%[8][12] - 海洋工程服务板块2025年上半年收入人民币762.2百万元，同比增长86.0%[48] - 海洋工程服务收入为人民币7.622亿元，较2024年同期的4.097亿元增长86.0%[90] - 海洋工程服务板块亏损3.357亿人民币，同比亏损扩大2147%[93][97] - 海洋工程项目在非洲等重点地区完成并获业主高度肯定[48] - 重点加强海洋工程数字化交付和管理能力建设[53] - 重点发展管道铺设、导管架安装拆除、组块浮托等总包一体化服务[53] 各地区市场表现 - 非洲地区收入增长160.1%至5.264亿人民币，成为最大收入区域[99] - 中东地区收入下降43.5%至4.448亿人民币[99] - 俄罗斯、中亚和欧洲地区收入下降43.2%至3.085亿人民币[99] - 积极开拓尼日利亚、厄瓜多尔、巴西和科威特等新老市场[52] - 加强泰国、文莱、西非、新加坡等已有市场开发[53] 资产和债务状况 - 存货余额人民币12.367亿元，较2024年末人民币10.958亿元增长12.9%，存货周转日数110天[22] - 贸易应收款项总额人民币21.898亿元，其中超180天账龄金额占比13.8%，周转日数166天较154天增加12天[23][24] - 贸易应付款项总额人民币12.49亿元，其中超180天账龄金额占比39.7%，周转日数119天[25] - 现金及现金等价物总额为人民币5.834亿元，较2024年12月31日的人民币7.216亿元减少19.2%[26] - 净借款为人民币18.958亿元，较2024年12月31日的人民币19.649亿元下降3.5%[26] - 总借款为人民币24.792亿元，较2024年12月31日的人民币26.865亿元减少7.7%[26][30] - 流动比率为126.7%，较2024年12月31日的110.2%提升16.5个百分点[27] - 资产负债比率为38.86%，较2024年12月31日的37.40%上升1.46个百分点[34] - 2025年6月30日总资产为75.82亿元人民币，较2024年末80.78亿元下降6.1%[58][59] - 2025年6月30日现金及现金等价物为5.83亿元人民币，较2024年末7.22亿元下降19.2%[58] - 2025年6月30日借款总额为24.79亿元人民币，较2024年末26.86亿元下降7.7%[59] - 2025年6月30日留存收益为19.95亿元人民币，较2024年末23.20亿元下降14.0%[62] - 期末现金及现金等价物为583,362千元，较期初721,631千元减少19.2%[63][69] - 流动负债包括借款2,479,217千元，其中2,251,709千元贷款票据已违约[69] - 应付违约利息及应计利息为245,120千元[69] - 公司贸易应收款项总额增长6.6%至人民币21.898亿元[105] - 公司借款总额下降7.7%至人民币24.792亿元[107] - 贸易应收款项中90天以内账期占比65.3%达人民币14.294亿元[106] - 2024年票据截至2025年6月30日应计利息为人民币2.451亿元，较2024年12月31日的人民币1.359亿元增长80.3%[111] - 有抵押银行及其他借款从2024年12月31日的人民币2.977亿元减少至2025年6月30日的人民币1.636亿元，下降45.0%[112] - 关联方担保的有抵押借款为人民币1.061亿元，较2024年12月31日的人民币9300万元增长14.1%[113] - 应付利息从2024年12月31日的人民币1.361亿元增至2025年6月30日的人民币2.454亿元，增长80.3%[114] - 贸易应付款项中180天以上账期金额从2024年12月31日的人民币1.535亿元增至2025年6月30日的人民币4.966亿元，增长223.5%[115] - 银行承兑票据和商业承兑票据抵押从2024年12月31日的人民币1.713亿元减少至2025年6月30日的人民币7146万元，下降58.3%[112] 现金流状况 - 经营现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-90,403千元改善至2025年上半年的182,574千元[63] - 投资活动使用的现金净额为107,867千元，较上年同期的76,068千元增加41.8%[63] - 融资活动使用的现金净额为216,142千元，较上年同期的71,980千元大幅增加200.3%[63] - 借款所得款项为188,587千元，较上年同期的382,975千元减少50.7%[63] - 偿还借款386,450千元，较上年同期的318,357千元增加21.4%[63] - 公司新增借款人民币1.886亿元，偿还借款人民币3.865亿元[108] 研发与技术创新 - 研发人员118人占员工总数5.0%[40] - 公司完成二十余项科研项目并申报年度科技型企业[48] - 公司完成海洋立管用耐高压特殊扣开发并完成项目验收[49] - 公司完成HLU165超高强度钻杆开发为万米超深井应用奠定基础[49] - HLNST特殊螺纹接头获北美市场订单并形成规模销售[49] - 公司开发出更高钢级抗硫钻杆HL135MS/HL130S[49] - HL125S抗硫钻杆等产品已签订大额美元订单[49] - 电子标签钻杆及钻具信息管理软件开发完成并接到高端订单[49] - 公司计划重点开发HL120SS和HL145MS高钢级抗硫钻杆产品[51] - 公司将持续推广智能钻杆并打入重点市场[51] - 通过科技成果转化建立长期技术储备[53] 管理层讨论和业务指引 - 公司致力于保持钻机动用率较高水平[52] - 公司计划在中东等地区获取更多高端客户和订单[50] - 公司计划重点开发HL120SS和HL145MS高钢级抗硫钻杆产品[51] - 公司将持续推广智能钻杆并打入重点市场[51] - 积极开拓尼日利亚、厄瓜多尔、巴西和科威特等新老市场[52] - 重点加强海洋工程数字化交付和管理能力建设[53] - 加强泰国、文莱、西非、新加坡等已有市场开发[53] - 重点发展管道铺设、导管架安装拆除、组块浮托等总包一体化服务[53] - 通过科技成果转化建立长期技术储备[53] 其他损失和减值 - 其他损失净额人民币2.839亿元，其中船舶减值损失人民币3.293亿元，卢布升值产生汇兑利得人民币0.526亿元[17] - 不动产、工厂及设备减值损失为人民币6,948千元，上年同期为零[125] - 分类为持作出售的非流动资产减值损失达人民币329,287千元[125] - 公司计划出售船舶资产，账面价值人民币10.502亿元，计提减值损失人民币3.293亿元[117] 关联方交易 - 向海隆管道工程及其附属公司的采购额达人民币117,831千元，较去年同期的人民币111,102千元有所增加[141] - 来自海隆管道工程及其附属公司的销售额为人民币8,454千元，较去年同期的人民币73,719千元大幅下降[141] - 应收关联方贸易款项总额为人民币26,503千元，较期初的人民币26,852千元略有下降[143] - 应收关联方其他款项总额为人民币215,578千元，计提损失准备人民币37,868千元[143] - 应付关联方贸易款项总额为人民币140,453千元，较期初的人民币201,683千元显著减少[144] - 应付关联方其他款项总额为人民币101,030千元，较期初的人民币102,855千元略有下降[144] 公司治理和股权结构 - 控股股东Hilong Group Limited持有公司42.17%的股权，与期初持股比例一致[139] - 董事长张军先生直接及间接持有公司股份829,021,800股，占总股本48.868%[150] - 董事张姝嫚女士持有公司股份24,992,000股，占总股本1.473%[150] - 主要股东Hilong Group Limited持有公司股份715,461,000股，占总股本42.17%[153] - 主要股东SCTS Capital Pte Ltd.通过代持方式持有公司股份827,761,800股，占总股本48.79%[153] - 主要股东Standard Chartered Trust (Singapore) Limited作为受托人持有公司股份827,761,800股，占总股本48.79%[153] - 高霞女士通过配偶权益持有公司股份829,021,800股，占总股本48.87%[153] - 存在企业管治守则偏离：主席与首席执行官由张军一人兼任[163] 持续经营风险 - 公司未支付2024年11月到期的优先抵押票据本金3.791亿美元[56] - 公司核数师对2024年度综合财务报表发出不发表意见[55] - 清盘呈请聆讯押后至2025年10月27日进行[56] - 公司能否持续经营取决于成功完成2024年票据重组以延长到期日[76] - 公司能否持续经营取决于成功取得额外新融资来源[76] - 公司能否持续经营取决于成功实施加快收回贸易及其他应收款项的措施[76] - 公司能否持续经营取决于成功完成出售船舶及收取现金代价[76] - 公司管理层已审阅现金流量预测，涵盖自中期财务报表批准日起至少12个月的期间[71] - 公司面临重大不确定因素，包括能否实施计划措施及继续持续经营[73] 融资和重组措施 - 公司正与五家国内外银行进行贷款融资磋商，并成功将部分银行贷款到期日延长一年[70] - 公司预计通过出售船舶获得现金销售所得款项7500万美元，其中净额3330万美元将用于减少2024年票据负债，4070万美元用作一般营运资金[72] - 公司已指派专门团队管理向前十大客户的收款工作，并计划对长期未收回款项采取法律行动[72] - 公司已对供应商协议进行全面审查和重新磋商，以取得更优定价结构及延长付款期[72] - 公司已实施政策限制非必要差旅、招待及专业服务以降低运营成本[72] - 公司于2025年8月11日有条件同意以1亿美元出售船舶“海隆106”[57] - 船舶出售协议总代价为1亿美元（约人民币7.172亿元），其中75%以现金支付，25%通过本票结算[119] 员工和薪酬 - 2025年6月30日全职雇员总数2,359人（2024年12月31日：2,453人）[40] - 现场工人数量1,400人占员工总数59.3%[40] - 中期期间雇员成本总额人民币294.8百万元[40] - 销售市场推广及售后服务人员71人占员工总数3.0%[40] 奖励计划 - 公司于2023年9月11日采纳2023年奖励计划，旨在留聘及招揽人才[155] - 2023年奖励计划有效期至采纳日期起10年剩余有效期约8年[157] - 奖励计划授予股份总数上限为公司已发行股本10%即169,643,860股[158] - 任何12个月期间授予股份不得超过已发行股本1%即16,964,386股[158] - 截至2025年6月30日奖励计划下可供授出股份数目为169,643,860股[162] - 2025年上半年未根据奖励计划授出任何奖励[162] 其他财务数据 - 除所得税前利润人民币1.001亿元，中期期间除所得税前亏损人民币2.834亿元[19] - 所得税费用人民币0.535亿元，实际税率53.5%，中期期间所得税费用人民币0.414亿元，实际税率-14.6%[20] - 归属于公司所有者利润人民币0.46亿元，中期期间亏损人民币3.242亿元[21] - 固定利率借款占比98.6%，金额为人民币24.442亿元[30] - 2024年票据未偿还本金为人民币22.517亿元，占流动负债的49.7%[30] - 质押17台钻机作为2024年票据抵押品，涉及6个国家运营[38] - 受限制资金为人民币4240万元，较2024年12月31日减少5.1%[26] - 美元贷款已提取3354.5万美元并享受优惠利率[31] - 人民币兑美元汇率在2005年7月21日至2025年6月30日期间上升约11.6%[39] - 截至2024年6月30日止六个月美元计值收入占总收入41.2%[39] - 中期期间美元计值收入占总收入55.9%[39] - 2025年上半年基本每股亏损0.1911元人民币，去年同期每股收益0.0271元[61] - 2025年上半年外币折算差额产生收益146

收入和利润（同比环比） - 营业收入为人民币15.24亿元，同比增长35.32%[9] - 营业总收入同比增长35.4%至15.24亿元，去年同期为11.26亿元[18] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币9303.44万元，同比增长39.09%[9] - 净利润同比增长34.2%至1.02亿元，去年同期为7610万元[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币8016.92万元，同比增长25.27%[9] - 基本每股收益为人民币0.1131元/股，同比增长36.27%[9] - 稀释每股收益为人民币0.1131元/股，同比增长36.27%[9] - 基本每股收益增长36.3%至0.1131元，去年同期为0.0830元[18] - 加权平均净资产收益率为4.68%，同比增加0.69个百分点[9] - 母公司净利润大幅增长536.3%至3805万元，去年同期仅598万元[19] - 综合收益总额同比增长34.1%，从9303.4万元增至1.02亿元[27] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长38.3%至12.50亿元，去年同期为9.04亿元[18] - 研发费用同比增长29.5%至8350万元，去年同期为6448万元[18] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为人民币9118.10万元，同比增长484.21%[9] - 经营活动现金流量净额增长484.3%至9118万元，去年同期为1561万元[22] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长921.3%，从611.6万元增至6248.9万元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长43.3%，从8967.2万元增至1.29亿元[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降51.1%，从7216.6万元降至3531.5万元[24] - 投资活动现金流出增长45.1%至4.85亿元，主要由于投资支付3.85亿元[22] - 投资活动产生的现金流量净额改善53.5%，净流出从1.61亿元收窄至7470.3万元[24] - 筹资活动现金流入同比下降93%，从4.83亿元降至3400万元[24] - 期末现金及现金等价物余额降至1.89亿元，较期初减少11.5%[22] - 期末现金及现金等价物余额同比下降85.7%，从9020.9万元降至1292.8万元[24] 资产和负债变化 - 资产总额为人民币34.53亿元，同比增长5.76%[9] - 公司总资产从2024年末的32,646.67百万元增长至2025年6月30日的34,527.76百万元，增幅5.8%[11][14] - 货币资金从2024年末的418.55百万元减少至2025年6月30日的392.57百万元，下降6.2%[11] - 公司货币资金期末余额为3.93亿元人民币，较上年年末的4.19亿元减少6.1%[155] - 应收账款从2024年末的1,133.98百万元增加至2025年6月30日的1,180.75百万元，增长4.1%[11] - 公司应收账款期末账面价值为11.81亿元人民币，坏账准备计提比例为3.78%[162] - 短期借款从2024年末的81.11百万元上升至2025年6月30日的102.63百万元，增长26.5%[11] - 应付票据从2024年末的177.95百万元增加至2025年6月30日的254.35百万元，增幅42.9%[11] - 未分配利润从2024年末的479.90百万元增长至2025年6月30日的523.57百万元，增幅9.1%[14] - 未分配利润同比增长22.8%，从4.79亿元增至5.24亿元[27] - 归属于上市公司股东的净资产为人民币19.87亿元，同比增长2.25%[9] - 归属于母公司所有者权益同比增长6.3%，从19.4亿元增至19.9亿元[27] - 少数股东权益从780.1万元增至1686.3万元，同比增长116.2%[27] - 母公司货币资金从2024年末的101.90百万元大幅减少至2025年6月30日的23.09百万元，下降77.3%[15] - 母公司交易性金融资产从2024年末的0元增加至2025年6月30日的30.00百万元[15] - 母公司短期借款从2024年末的11.01百万元增长至2025年6月30日的34.02百万元，增幅209.0%[15] - 母公司应付票据从2024年末的0元增加至2025年6月30日的9.00百万元[15] - 母公司所有者权益合计从期初的15.06亿元下降至期末的14.94亿元，减少1131万元[29] - 2025年上半年未分配利润减少1131万元，期末余额为8904万元[29] - 公司交易性金融资产期末余额为8315.3万元人民币，较上年年末的7032.0万元增长18.3%[156] - 公司股票投资期末价值为315.3万元人民币，其中持有汉马科技股票价值275.4万元（37.47万股，每股7.35元），持有众泰汽车股票价值39.9万元（19万股，每股2.10元）[158] - 公司银行理财产品投资期末价值为8000万元人民币，与成本持平[159] - 银行承兑汇票期末金额171,769,249.74元，较上年末123,464,687.88元增长39.1%[172] - 预付款项期末账面价值9,600,958.64元，其中1年以内占比89.06%[173] - 其他应收款期末账面价值5,907,640.06元，较上年末6,266,926.01元下降5.7%[178][181] - 其他应收款期末账面余额6,031,877.70元，较上年末6,391,163.65元下降5.6%[182] - 存货期末账面价值491,643,640.76元，较上年末501,868,958.32元下降2.0%[190] - 其他流动资产期末余额12,391,816.01元，较上年末8,507,715.67元增长45.7%[193] - 投资性房地产期末账面价值为1.567亿元，较期初1.647亿元下降4.9%[194] - 固定资产原值期末为14.31亿元，较期初14.89亿元减少3.9%[195] - 固定资产账面价值期末为6.644亿元，较期初6.627亿元微增0.3%[195] - 在建工程期末余额为9707万元，较期初6275万元大幅增长54.7%[197] - 使用权资产新增租赁885.8万元，期末账面价值797.2万元[199] - 无形资产总额期末为156,308,668.62元，较期初147,324,165.21元增长6.1%[200] - 无形资产账面价值期末66,811,479.31元，较期初60,380,816.45元增长10.6%[200] 投资和融资活动 - 母公司投资收益增长702.2%至2786万元，去年同期为347万元[19] - 已背书或贴现银行承兑汇票终止确认金额825,615,130.57元[172] - 重要在建工程"新增年产60万台套汽车智能转向系统技术改造项目"期末余额1108万元，较期初2180万元下降49.2%[198] - 重要在建工程"汽车智能转向系统及关键部件建设项目"期末余额669万元，较期初214万元大幅增长213.3%[198] 减值准备和坏账计提 - 公司对湖北美洋汽车工业有限公司和江苏金坛汽车工业有限公司的应收账款全额计提坏账准备，金额分别为1293.8万元和664.6万元[163] - 应收账款总额期末数为1,227,095,589.30元，坏账准备计提比例为3.78%[166] - 账龄1年以内应收账款占比最高，期末账面余额为1,171,442,164.37元，计提比例0.24%[166] - 账龄3年以上应收账款坏账计提比例100%，期末金额为31,563,178.47元[166] - 应收账款前5名客户余额合计547,395,108.01元，占总应收账款余额比例44.61%[169] - 坏账准备本期计提金额2,239,899.91元，核销及其他减少932,981.57元[169] - 其他应收款坏账准备期末余额为124,237.64元，计提比例2.06%，全部为单项计提[182] - 存货跌价准备期末余额70,275,961.67元，较期初72,174,731.44元减少2.6%[190][192] - 原材料跌价准备增加5,085,014.36元，期末余额42,225,459.66元[192] - 库存商品跌价准备转销10,675,856.86元，期末余额25,639,847.60元[192] 税务和政府补助 - 公司及五家子公司适用15%企业所得税税率其他纳税主体适用25%税率[152] - 出口货物享受免抵退税政策出口退税率为13%[152] - 增值税税率根据业务类型适用13%/9%/6%/5%不同档位[152] - 公司及多家子公司（杭州世宝汽车方向机、杭州新世宝电动转向系统、北京奥特尼克科技、芜湖世特瑞转向系统）享受高新技术企业税收优惠，企业所得税税率减按15%执行[153] - 公司及多家子公司（杭州世宝汽车方向机、杭州新世宝电动转向系统、吉林世宝机械制造、北京奥特尼克科技、芜湖世特瑞转向系统）享受先进制造业增值税加计抵减政策，按当期可抵扣进项税额加计5%抵减[153] - 子公司北京奥特尼克科技享受软件产品增值税即征即退政策，对增值税实际税负超过3%的部分实行退税[153] - 公司及子公司芜湖世特瑞转向系统享受重点群体就业税收优惠，按实际招用人数定额依次扣减多项税费[154] - 预缴企业所得税新增5,044,026.75元[193] 会计政策和核算方法 - 重要性标准以资产总额的百分比划定，例如重要投资活动现金流门槛为资产总额的5%[42] - 公司财务报表以持续经营为基础编制，无重大持续经营能力疑虑[34][35] - 营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准[40] - 公司对同一控制下企业合并按合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量[43] - 公司对非同一控制下企业合并中合并成本大于可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[44] - 公司现金等价物标准为持有期限短、流动性强、易转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资[47] - 公司金融资产初始确认时分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[49] - 公司金融负债初始确认时分为以公允价值计量且变动计入当期损益等四类[49] - 公司初始确认金融资产和金融负债时按公允价值计量[50] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本进行后续计量[51][55] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具投资利息、减值损失及汇兑损益计入当期损益[52] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产产生的利得或损失计入当期损益[54] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法以摊余成本计量[58] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量的合同权利终止或转移满足特定会计准则规定[61] - 金融负债在现时义务解除时终止确认[61] - 金融资产转移满足终止确认条件时差额计入当期损益：终止确认日账面价值与收到对价及累计公允价值变动之和的差值[64] - 金融工具公允价值确定采用三层级输入值：活跃市场报价/可观察输入值/不可观察输入值[65] - 金融工具减值以预期信用损失为基础覆盖摊余成本计量资产/债务工具投资/合同资产等类别[66] - 租赁应收款和收入准则形成的应收款项按整个存续期预期信用损失计提准备[67] - 信用风险显著增加的金融工具按整个存续期预期损失计提 未显著增加则按12个月预期损失计提[67] - 预期信用损失计量基于单项金融工具或按共同风险特征划分的组合[67] - 资产负债表日重新计量预期信用损失 损失准备变动计入当期损益[68] - 金融资产和金融负债满足法定抵销权且计划净额结算时可按净额列示[70] - 应收账款预期信用损失率按账龄划分：1年以内0.09%，1-2年5.52%，2-3年23.15%，3年以上100.00%[73] - 应收银行承兑汇票和商业承兑汇票按违约风险敞口及存续期预期信用损失率计量[72] - 合并范围内关联方往来的应收款项按违约风险敞口及存续期预期信用损失率计量[72] - 单项计提预期信用损失的应收款项认定标准为信用风险显著不同于组合[74] - 存货跌价准备按成本与可变现净值孰低计量，差额计提跌价准备[79] - 发出存货采用月末一次加权平均法计价[75] - 存货盘存制度采用永续盘存制[76] - 低值易耗品和包装物按一次转销法摊销[77][78] - 持有待售资产按公允价值减去出售费用净额计量，账面价值高于净额部分计提减值损失[81] - 持有待售资产减值损失可转回但限于划分后确认的损失金额内[81] - 持有待售处置组公允价值减出售费用后净额增加可恢复以前减记金额并在划分后非流动资产确认的资产减值损失金额内转回计入当期损益[82] - 持有待售处置组资产减值损失转回按除商誉外各项非流动资产账面价值所占比重比例增加账面价值[82] - 终止确认持有待售非流动资产或处置组时将未确认利得或损失计入当期损益[83] - 不再满足持有待售类别时按划分前账面价值调整后金额与可收回金额孰低计量[82] - 终止经营需满足独立主要业务或经营地区处置计划或专为转售子公司条件之一[87] - 终止经营减值损失和转回金额及处置损益作为终止经营损益列报[85] - 同一控制下企业合并按被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中账面价值份额确定初始投资成本[88] - 非同一控制下企业合并按购买日支付合并对价的公允价值作为初始投资成本[88] - 对子公司投资采用成本法核算对联营企业和合营企业投资采用权益法核算[90] - 分步处置子公司股权至丧失控制权时判断是否属于一揽子交易[91] - 房屋及建筑物折旧年限10-70年，年折旧率9.50%-1.36%[99] - 机器设备折旧年限5-15年，年折旧率19.00%-6.33%[99] - 运输工具折旧年限4-8年，年折旧率23.75%-11.88%[99] - 办公设备及其他折旧年限3-10年，年折旧率31.67%-9.50%[99] - 土地使用权按50年使用寿命采用直线法摊销[107] - 专利技术按10年使用寿命采用直线法摊销[107] - 非专利技术按5-10年使用寿命采用直线法摊销[107] - 管理软件按5年使用寿命采用直线法摊销[107] - 借款费用资本化中断时间连续超过3个月时暂停资本化[108] - 专门借款资本化金额需扣除未动用资金产生的利息收入[106] - 研发支出归集范围包括人员人工费用、直接投入费用、折旧费用、无形资产摊销费用、设计费用、装备调试费用、委托外部研究开发费用和其他费用[110][112][113] - 研发人员同时服务多个项目时，人工费用按各项目工时记录比例分配[110] - 研发与非研发活动共用设备时，折旧费用按实际工时或使用面积等因素在研发和生产经营费用间分配[111] - 无形资产摊销费用指用于研发活动的软件、知识产权及非专利技术的摊销[112] - 委托外部研究开发费用指公司委托境内外其他机构或个人进行研发活动所发生的费用[113] - 内部研究开发项目开发阶段支出需同时满足5项条件才能确认为无形资产[113] - 公司对商誉和使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试[115] - 长期资产可收回金额低于账面价值时，差额确认为资产减值准备并计入当期损益[116] - 长待摊费用核算摊销期限在1年以上的各项费用，按受益期分期平均摊销[117] - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利[119] - 设定受益计划义务现值与计划资产公允价值差额确认为净负债或净资产[122] - 服务成本与设定受益计划净负债/净资产利息净额计入当期损益[122] - 重新计量设定受益计划净负债/净资产变动计入其他综合收益且不可转回损益[122] - 收入确认时点以客户取得商品控制权为判断依据包括现时收款权及物权转移等迹象[126] - 内销收入确认需满足产品交付且客户接受并取得收款凭证[129] - 外销收入确认需满足产品报关取得提单并取得收款凭证[129] - 交易

收入和利润（同比环比） - 玩具部门收入同比下降21.8%至1.484亿港元（2024年同期：1.898亿港元）[20][23] - 农产品部门收入为零（2024年同期：130万港元）[18][26][32] - 玩具产品销售收入同比下降21.8%至1.484亿港元（2024年同期：1.898亿港元）[89][97] - 农产品销售收入从136万港元降至零[89][97] - 集团总收入同比下降22.4%至1.484亿港元（2024年同期：1.911亿港元）[89][97] - 2025年上半年收入为1.48亿港元，较2024年同期的1.91亿港元下降4275万港元（约22.4%）[55] - 集团毛损1000万港元，较去年同期毛利410万港元恶化1410万港元[18][22] - 2025年上半年毛损为1003.5万港元，而2024年同期毛利为407万港元[55] - 净亏损扩大1160万港元至3830万港元（2024年同期：2670万港元）[19][22] - 2025年上半年除税前亏损为3834.9万港元，较2024年同期的2670.9万港元扩大1164万港元（约43.6%）[55] - 玩具业务税前亏损扩大至3782万港元（2024年同期：1834万港元）[97] - 农产品业务税前亏损收窄至21万港元（2024年同期：75万港元）[97] - 集团整体税前亏损扩大至3835万港元（2024年同期：2671万港元）[97] - 公司截至2025年6月30日止六个月净亏损为3830.2万港元，较2024年同期的2656.5万港元扩大44.3%[119] - 本期亏损3830.2万港元[69] 成本和费用（同比环比） - 存货成本198,801千港元，同比下降7.9%[114] - 员工福利开支74,524千港元，同比增长1.2%[114] - 利息支出699.5万港元，同比减少7.4%（2024年同期755万港元）[64] - 利息开支为707万港元（2024年同期：757万港元）[97] - 融资成本7,077千港元，同比下降6.5%（2024年7,568千港元）[105] - 银行贷款利息支出2,882千港元，同比下降42%[105] - 短期贷款利息支出2,201千港元，同比大幅增长291%[105] - 物业、厂房及设备折旧费用大幅减少至27万港元（2024年同期：616万港元）[97] - 使用权资产折旧费用为16万港元（2024年同期：95万港元）[97] - 存货撇减净额降至16万港元（2024年同期：267万港元）[97] - 汇兑亏损净额1,528千港元，同比减少139%（2024年收益3,933千港元）[103] - 2025年上半年汇兑差额收益为207.9万港元，而2024年同期为亏损6万港元[57] - 2025年上半年全面开支总额为3627万港元，较2024年同期的2673.1万港元增加953.9万港元[57] 玩具业务表现 - 玩具业务因美国对中国进口商品加征关税导致成本上升和订单量持续下降[16][17] - 美国客户订单量持续下降[17] - 玩具部门2025年销售额未达到2024年水平[17] - 玩具业务可呈报分类资产为316,199千港元，占总资产98.6%[99] 农产品业务表现 - 农产品业务可呈报分类资产为4,527千港元，占总资产1.4%[99] 成本压力因素 - 中国各地区最低工资水平上涨导致成本增加[17] - 社会保险成本上升进一步加剧经营压力[17] 现金流状况 - 经营现金流净流出减少至2657.7万港元，同比改善74.7%（2024年同期为1.0518亿港元）[64] - 投资活动现金流出882万港元，同比减少75.4%（2024年同期358.8万港元）[64] - 融资活动现金流入311.3万港元，同比下降65.9%（2024年同期911.9万港元）[64] - 物业设备购置支出94万港元，同比减少82.6%（2024年同期539.7万港元）[64] - 公司物业、厂房及设备新增购置94万港元，较2024年同期的539.7万港元大幅下降82.6%[121] 资产负债及借款状况 - 现金及等价物减少38.3%至3410万港元（2024年底：5530万港元）[27][33] - 流动负债净额增至2.533亿港元（2024年底：2.203亿港元）[27][33] - 资本负债率攀升至170%（2024年底：136.7%）[29][33] - 总借款增加5.8%至2.298亿港元（2024年底：2.171亿港元）[28][33] - 公司拥有人资本亏绌增加25%至1.738亿港元[29][33] - 公司总资产由2024年12月31日的255,457千港元下降至2025年6月30日的227,606千港元，降幅为10.9%[58] - 公司现金及银行结余由2024年12月31日的55,258千港元减少至2025年6月30日的34,127千港元，降幅为38.2%[58] - 公司存货由2024年12月31日的79,009千港元增加至2025年6月30日的110,619千港元，增幅为40.0%[58] - 公司贸易应收款项由2024年12月31日的103,334千港元下降至2025年6月30日的71,953千港元，降幅为30.4%[58] - 公司净流动负债由2024年12月31日的220,257千港元扩大至2025年6月30日的253,268千港元，增幅为15.0%[60] - 公司净负债由2024年12月31日的140,487千港元扩大至2025年6月30日的175,441千港元，增幅为24.9%[60] - 公司贸易应付款项由2024年12月31日的204,624千港元增加至2025年6月30日的213,508千港元，增幅为4.3%[58] - 期末现金及现金等价物为3412.7万港元，较期初5525.8万港元下降38.2%[64] - 短期借款达2.2983亿港元，需12个月内偿还，现金覆盖率仅14.8%[69] - 净流动负债2.5327亿港元，资本亏绌1.7378亿港元[69] - 公司贸易应收账款总额从2024年末的1.033亿港元下降至7195.3万港元，降幅达30.4%[126] - 应收账款中90天以上逾期金额从279万港元增至434.7万港元，增长55.8%[126] - 公司贸易应付账款总额从2024年末的2.046亿港元增至2.135亿港元，增长4.4%[127] - 应付账款中90天以上逾期金额从5109万港元增至9162万港元，大幅增长79.3%[127] - 公司有抵押银行贷款从1.3959亿港元降至1.2085亿港元，减少13.4%[130] - 公司无抵押贷款从1050万港元大幅增至4198.5万港元，增长300%[131] - 公司总借款从2.1709亿港元增至2.2983亿港元，增长5.9%[131] - 截至2025年6月30日，公司即期贷款总额为229,830千港元，较2024年12月31日的217,089千港元增加5.9%[133] - 银行融资总额从2024年12月31日的人民币1.6亿元（约172,786千港元）增至2025年6月30日的人民币2.6亿元（约285,088千港元），增幅达62.5%[133] - 截至2025年6月30日，已动用银行融资约人民币1.102亿元（约120,845千港元），较2024年12月31日的人民币1.2926亿元（约139,589千港元）减少14.7%[133] - 公司债券金额为45,000千港元，年利率6%，后于2018年12月7日至2020年9月30日期间利率上调至6.75%[133] - 于2020年5月13日获得11,000千港元定期贷款，年利率12%，后于2021年6月30日追加6,000千港元贷款，总额达17,000千港元[135] - 于2021年1月25日获得15,000千港元定期贷款，年利率12%，截至2025年4月9日未偿还本金为5,000千港元[135] - 银行借款由使用权资产抵押，其中租赁建筑物账面总值约90,000千港元，租赁土地约3,012千港元（2024年12月31日：3,011千港元）[133] - 银行融资期限已延长至2026年12月2日[133] - 公司债券到期日经多次延期，最新延长至2023年3月31日[133][134] - 2020年5月获得的定期贷款到期日经多次延期，最新延长至2026年5月13日[135] - 循环贷款本金总额为5000万港元，年利率12%，已动用账面金额300万港元，未动用金额4700万港元[138] - 定期贷款本金总额为500万港元，年利率12%，到期日延长至2027年3月11日[138] - 可转换债券A本金金额为250万港元，于2024年12月到期后被重分类为贷款[138] - 三笔短期贷款各为1000万港元，年利率12%，到期日分别为2025年10月31日、11月14日和11月28日[138] - 六笔免息短期贷款金额分别为5万、4万、26万、75万、23.5万和15万港元，均需在三个月内偿还[138] - 银行贷款人民币2.6亿元（约2.8509亿港元）到期日延至2026年12月，已动用1.1021亿元[76] 融资活动 - 以每股0.14港元发行940万股募资130万港元（较市价折让19.1%）[30][34] - 公司完成认购事项筹集总所得款项约130万港元，净额约120万港元，每股净认购价约0.13港元[41] - 认购所得净额中约10万港元用于支付专业费用，约110万港元用于支付员工薪金、办公室租金及水电费[41] - 公司于2025年6月30日抵押中国租赁楼宇及预付土地补价，账面总值9000万港元作为银行融资担保[44] - 2024年1月通过认购协议发行1.02亿股新股，每股认购价0.066港元，募集资金净额约650万港元[139][140] - 2024年5月完成股份合并，每5股面值0.01港元股份合并为1股面值0.05港元股份[139][140] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为1.54757亿股，股本总额为154.8万港元[139] - 法定股本为7000万港元，分为70亿股每股面值0.01港元的普通股[139] - 2024年通过两次认购协议分别发行230万港元和94万港元的新股[139] - 公司于2024年5月24日完成资本重组，将每股面值从0.05港元减至0.01港元，已发行股本从6,117,874港元削减至1,223,575港元，削减金额4,894,299港元转入累计亏损[143] - 公司于2024年8月26日完成以每股0.20港元的价格发行23,000,000股普通股，募集资金净额约430万港元[143] - 公司于2025年1月28日完成以每股0.14港元的价格发行9,400,000股普通股，募集资金净额约120万港元[143] - 公司2025年上半年通过认购协议发行新股（扣除开支后）融资1,316千港元[61] - 于2025年7月15日，公司从一名董事获得一笔2,000,000港元的免息贷款，期限一年[149] 员工及管理层变动 - 公司员工总数从2024年6月的2820人减少至2025年6月的2348人，减少472人（约16.7%）[47][53] - 截至2025年6月30日止六个月，主要管理人员薪酬总额为1,951,000港元，其中短期福利为1,845,000港元，离职后福利为106,000港元[147] - 截至2025年6月30日止六个月，主要管理人员薪酬总额较去年同期的2,221,000港元下降12.2%[147] - 截至2025年6月30日止六个月，公司支付给主要股东的利息开支为0港元，而去年同期为71,000港元[145] 税务状况 - 中国子公司适用25%企业所得税率，香港利得税率16.5%[107][108] 每股数据 - 2025年上半年每股基本及摊薄亏损为24.98港仙，较2024年同期的21.99港仙增加2.99港仙[55] - 公司加权平均普通股数量从2024年上半年的12078万股增至2025年上半年的15330.3万股，增长26.9%[119] 股东结构 - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为154,757,480股[154] - 董事李忠海先生通过其全资控股公司持有37,392,913股，占公司已发行股份的24.16%[154] - 董事蒋青辉先生通过其全资控股公司持有12,727,273股，占公司已发行股份的8.22%[154] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为154,757,480股[173] - 李先生通过全资控股公司亨达持有37,392,913股，占总股本24.16%[170][173] - 王洪刚直接持有16,000,000股，占总股本10.34%[170] - 马文亚直接持有15,400,000股，占总股本9.95%[170] - 中策资本通过抵押权益持有13,039,909股，占总股本8.43%[170][173] - 蒋先生通过全资控股公司香港辉衡持有12,727,273股，占总股本8.22%[170][173] - 吉祥先生通过全资控股公司Excel Jade持有9,939,520股，占总股本6.42%[170][173] - 沈佳直接持有8,000,000股，占总股本5.17%[170] - 计划授权限额可发行14,535,748股，占中报日已发行股份9.4%[161] - 服务提供者分项限额可发行4,360,724股，占中报日已发行股份2.8%[161] 公司治理 - 公司截至2025年6月30日六个月内遵守企业管治守则除主席缺席年度股东大会外[175][178] - 独立非执行董事赵勇于2025年5月22日退休导致公司违反上市规则多项条款[177][179] - 独立非执行董事郭剑雄于2025年8月8日辞职加剧公司治理结构不合规状况[177][179] - 公司于2025年8月22日委任胡欣绮和黄天莹为独立非执行董事后恢复符合上市规则要求[177][179] - 审计委员会已审阅截至2025年6月30日六个月未经审核简明综合业绩[182][186] - 公司及其附属公司在2025年上半年未进行任何上市股份购买出售或赎回[183][187] - 公司采用的自订证券交易行为守则标准不低于上市规则要求[180][184] - 董事确认在2025年上半年遵守公司证券交易行为守则[180][184] - 审计委员会认为中期财务报告符合适用会计准则并充分披露[182][186] - 公司企业管治详细信息已披露于2025年4月发布的2024年度报告[176][178]