财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司综合收益为人民币346.8百万元，同比减少人民币68.4百万元或16.5%[24] - 公司总收入从2024年上半年的415.2百万元人民币下降16.5%至2025年上半年的346.8百万元人民币[41] - 收入同比下降16.5%至人民币3.468亿元，去年同期为4.152亿元[151] - 总收入从415.178百万元降至346.82百万元，下降16.5%[180] - 毛利从2024年上半年的71.6百万元人民币下降36.1%至2025年上半年的45.8百万元人民币[45] - 毛利同比下降36.1%至人民币4580万元，去年同期为7162万元[151] - 经营利润同比下降89.0%至人民币349万元，去年同期为3183万元[151] - 期内净亏损人民币68万元，去年同期为净利润2026万元[151] - 2025年上半年公司拥有人应占亏损为67.3万元人民币，而2024年同期为盈利2004.2万元人民币[192] - 2025年上半年每股基本亏损为人民币0.00元，2024年同期每股盈利为人民币0.04元[192] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本从2024年上半年的343.6百万元人民币下降12.4%至2025年上半年的301.0百万元人民币[43] - 毛利率从2024年上半年的17.3%下降至2025年上半年的13.2%[45] - 行政开支从2024年上半年的38.7百万元人民币增加8.3%至2025年上半年的41.9百万元人民币[47] - 2025年上半年财务成本净额达419.8万元人民币，较2024年同期的374.6万元人民币增长12.1%[184] - 2025年上半年物业、厂房及设备折旧费用达3765万元人民币[196] - 2025年上半年使用权资产折旧及摊销费用为200.8万元人民币[198] - 2025年上半年无形资产摊销费用为50.5万元人民币[199] 业务运营表现：医疗服务量 - 门诊人次717,563，同比减少31,158人次或4.2%[24][27] - 住院人次22,811，同比减少6,407人次或21.9%[24][27] - 手术台数5,733台，同比减少9.2%[27] - 平均住院日9.7天，同比增长10.2%[27] - 运营床位数保持1,500张不变[27] 业务运营表现：医疗服务收入 - 住院医疗服务收入从2024年上半年的189.9百万元人民币下降36.7%至2025年上半年的120.2百万元人民币[42] - 门诊医疗服务收入从2024年上半年的224.9百万元人民币下降1.0%至2025年上半年的222.7百万元人民币[42] - 治疗及综合医疗服务收入从250.041百万元降至204.171百万元，下降18.4%[180] - 药品销售收入人民币138.8百万元，同比减少15.8%[38] - 药品销售收入从164.739百万元降至138.774百万元，下降15.8%[180] - 住院服务收入初步入账金额为69.27百万元，采用86.0%的估计结算率[180] - 公司2024年住院服务收入实际最终结算率为90.46%，较2023年的98.04%下降7.58个百分点[181] - 因最终结算率与估计差异，2025年上半年住院服务收入减少503.7万元人民币，而2024年同期为增加477.6万元人民币[181] 业务运营表现：次均费用 - 门诊次均费用人民币310.4元，同比增长3.3%[27][29] - 住院次均费用人民币5,269.5元，同比减少18.9%[27][29] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额增长40.8%，从5734.1万元增至8065.3万元[62][63] - 投资活动现金流量从净流出2297.5万元转为净流入902.2万元，主要因出售土地使用权获款1910万元[62][64] - 融资活动现金流出增加338%，从1396.2万元增至6134.6万元，主要因偿还银行借款3260万元[62][65] - 现金及现金等价物净增加2832.9万元，较上年同期增加38.8%[62] - 经营产生的现金为82.485百万元，同比增长21.6%[162] - 期末现金及现金等价物为286.78百万元，较期初增长10.9%[162] - 现金及现金等价物增加10.9%至人民币2.868亿元，去年末为2.585亿元[154] 资产负债及权益变动 - 存货从2024年底的39.6百万元人民币下降54.6%至2025年中的18.0百万元人民币[53] - 贸易应收款项从2024年底的63.8百万元人民币下降54.3%至2025年中的29.1百万元人民币[54] - 借款从2024年底的173.5百万元人民币下降至2025年中的134.9百万元人民币[56] - 贸易应付款项减少470万元人民币，从100.7百万元降至96.0百万元[57] - 应计费用及其他应付款项减少1450万元人民币，从107.8百万元降至93.3百万元[58] - 租赁负债余额为110万元人民币[60] - 资产负债比率从40.6%降至37.3%，显示财务结构优化[68] - 总资产下降8.1%至人民币8.947亿元，去年末为9.740亿元[154] - 总权益下降3.1%至人民币5.608亿元，去年末为5.789亿元[154] - 借款总额下降25.8%至人民币13.493亿元，去年末为18.185亿元[154][156] - 存货同比下降54.6%至人民币1796万元，去年末为3957万元[154] - 贸易应收款项同比下降54.3%至人民币2913万元，去年末为6376万元[154] - 借款账面值从173.45百万元降至134.933百万元，减少22.2%[178] - 贸易应付款项从100.666百万元降至96.02百万元，减少4.6%[178] 筹资及资金使用 - 全球发售净筹资约2.648亿港元，发行1.5亿股每股2.10港元[126] - 截至2025年6月30日未动用筹资净额6920万港元，计划用于收购医院[127] - 筹资用途中78.0百万港元已全额用于扩建一期大楼[127] - 偿还银行贷款39.8百万港元，对应人民币63.0百万元借款[127] - 医疗设备及IT系统升级已动用21.3百万港元[127] - 产后护理中心建设已动用16.7百万港元[127] - 营运资金及其他用途已动用26.5百万港元[127] - 向银行及其他金融机构借款从111百万元降至78.4百万元，减少29.4%[162] - 购买物业、厂房及设备付款从21.506百万元降至9.416百万元，减少56.2%[162] 股份回购及持股结构 - 公司2025年2月回购896.2万股股份，总代价约1890万港元[132] - 公司于2025年上半年回购896.2万股股份，金额达1743.6万元人民币[192] - 董事长秦岩通过Sunny Rock Capital持股51.80%，合计控制64.07%股权[70][71][73] - 公司总发行股份数量为600,000,000股[76] - 曹津铭通过配偶权益持有384,383,500股，占总股份64.06%[76][77] - Rubrical Investment作为实益拥有人持有73,595,050股，占总股份12.27%[76] - 一致行动人士合计持有310,788,450股，占总股份51.80%[76][78] - 华宝信托有限责任公司作为受托人持有50,888,000股，占总股份8.48%[76] - 长垣市投资集团有限公司作为实益拥有人持有50,888,000股，占总股份8.48%[76] - TCT (BVI) Limited作为受托人的代名人持有48,874,000股，占总股份8.15%[76][78] 股权激励计划 - 股份激励计划下可发行股份总数上限为公司已发行股本30%[85] - 每名参与者在12个月内获授购股权上限为公司已发行股本1%[88] - 向关连人士授出购股权须经独立非执行董事批准[89] - 购股权计划一般限额为6000万股股份，占上市首日已发行股份的10%[90] - 购股权行使价不得低于接纳时应付1.00港元名义代价[93] - 截至报告日无任何购股权被授予、行使或注销[94] - 2022年受限制股份单位计划于2022年8月22日通过董事会决议采纳[95] - 向主要股东或独立董事授股若导致12个月内发行股份超过0.1%或总值超500万港元需股东大会批准[97][92] - 受限制股份单位计划有效期十年（至2032年8月22日）或董事会决定的更早终止日期[102] - 参与者接纳奖励时需支付人民币1.00元作为对价[101] - 未归属受限制股份单位在雇佣关系终止后将自动注销[104] - 股份认购价取以下最高者：授出日收市价、前五日平均收市价或面值[98] - 购股权计划可经股东大会批准扩大限额至批准当日已发行股份的10%[90] - 2022年受限制股份单位计划股份购买上限为公司已发行股本总数5%即30,000,000股[108] - 2022年计划向获选参与者授出奖励股份总数不超过已发行股本1%[108] - 2023年受限制股份单位计划于2023年5月9日通过董事会决议采纳[110] - 2023年计划股份购买上限为公司已发行股本总数5%即30,000,000股[122] - 2023年计划授出奖励股份总数上限为已发行股本1%[122] - 受托人持股不得超过已发行股份总数10%[108][122] - 截至报告日期未根据2022年计划授出任何受限制股份单位[109] - 截至报告日期未根据2023年计划授出任何受限制股份单位[123] - 参与者接受奖励需支付人民币1.00元对价[115] - 计划有效期十年至2033年5月9日届满[116] 技术与创新投入 - 申报新技术新项目30项，其中13项新技术全部通过伦理委员会审核[37] 人力资源状况 - 截至2025年6月30日雇员总数1844人，较上年同期1953人减少5.6%[143] - 2025年上半年雇员成本约1.072亿元人民币，较上年同期1.181亿元下降9.2%[143] 风险管理 - 公司未使用衍生金融工具对冲汇率风险，主要面临港元/美元兑人民币汇率波动[67] 股息政策 - 公司董事会决议不宣派2025年中期股息[194] 行业趋势与投资逻辑 - 政策导向从宽松准入转向规范与扶持并重 DRG/DIP支付改革和评级管理抬高行业门槛[18] - 消费升级与老龄化催生高端医疗和医养结合需求快速增长[18] - 数字化技术如AI辅助诊断和手术机器人成为核心竞争力[18] - 投资逻辑从规模扩张转向价值医疗 资本青睐专科连锁和智慧医疗赛道[18]