公司基本信息 - 公司于2025年5月1日委任Al Gosaibi, Saud Yousif M先生为执行董事[7] - 公司股份于2019年11月8日在联交所主板上市[17] - 公司股份代号为1921[14] - 公司注册办事处位于开曼群岛[10] - 公司中华人民共和国主要营业地点位于河北省沧州市渤海新区[12] - 公司总部及香港主要营业地点位于香港康乐广场1号怡和大厦40楼4006室[13] - 公司香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[14] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[10] - 公司投资者关系联络邮箱为ir@dalipal.com[14] - 公司网站为www.dalipal.com[14] 业务与产品战略 - 公司产品分为标准产品与客户特殊需求定制产品，生产模式以“以销定产”为主，销售模式以直销为主[21][23] - 公司奉行“一管做强，适度多元，形成独有领先产品”的长期产品战略[21][23] - 公司是专注于生产高端能源装备的香港联交所主板上市公司[20][22] - 公司是国家高新技术企业及国家知识产权优势企业[20][22] - 公司产品涵盖石油天然气用管、新能源用管及特殊无缝钢管三大类别[80][81] - 公司重点开发160V钢级超高强韧管及125ksi抗硫套管等高端产品[70][73] - 公司推进氢/二氧化碳腐蚀管及输氢管线管产业化技术突破[69][70] 生产与运营 - 公司新建油管智能生产线建设完成并陆续正式投产[21][23] - 新建高端石油钻采及能源装备用管生产线[42][44] - 热轧线预计第三季度投产，加厚线计划第三季度试运行[57][61] - 全流程物料跟踪系统实现产品生产全程信息跟踪[46] - 大量机器人及专机设备实现多数工序无人化作业[46] - 河北基地智能生产线通过数字化平台缩短制造周期并减少在制品积压[72][74] - 新智能油管生产线生产效率较原模式提升35%[60][62] - 新智能油管生产线所需人工配置减少30%[60][62] - 沧州与达曼生产基地产能释放需通过内部资本优化保障[79] 市场与行业趋势 - 2025年上半年全球GDP增长预估为3.2%[24][26] - 中东地区能源项目推动海水耐腐蚀管采购激增，国内龙头企业对该地区出口同比增长[25] - 东南亚地区能源基础设施建设和产业升级加速，大直径钢管需求同比增长[25] - 中国出口至东南亚的X80级管线钢比例有所上升[25] - 欧美市场传统油气管道需求同比下降，但新能源应用管道需求保持增长[25] - 2025年1-6月中国无缝钢管出口量达293.24万吨，同比增长9.27%[28][31] - 2025年1-6月全国无缝钢管产量达1,489.76万吨，同比增长3.2%[29][32] - 中东地区镍基合金油套管出口额同比增长，耐海水腐蚀管材采购量激增[27] - 低端产品同质化竞争加剧，部分企业报价同比下降且库存积压量同比增加[30][32] - 抗硫抗氢抗二氧化碳等耐腐蚀非API特色产品订单量同比增长，利润率保持较高水平[30][32][36] - 国内页岩气开发井大幅增加，带动抗硫抗挤毁油套管需求同比大幅增长[33][36] - 国内在建及规划输氢管道总里程突破7,000公里，绿氢运输专用管材订单快速增长[33][36] - 行业平均利润率处于偏低水平，受原材料价格波动及低端产品价格战双重挤压[28][29][31][32] - 头部企业实现关键工序无人化作业，生产效率与产品质量稳定性显著提升[35][37] - 低碳管材加速迭代，碳足迹评价覆盖产品全生命周期[38][39] - 中国国家能源局目标2025年氢能产量达1000万吨[64] - 中国国家能源局规划2025年氢能产量达1000万吨[66] 收入与利润 - 报告期内公司总收益达人民币16.936亿元，较2024年同期增长10.0%[80][81] - 公司总销售收入增长10.0%至人民币16.936亿元（2024年同期：人民币15.395亿元）[82][87] - 石油天然气用管销售收入增长7.4%至人民币10.787亿元，占总收入63.7%[82] - 新能源用管及特殊无缝钢管销售收入增长14.9%至人民币6.149亿元，占总收入36.3%[82] - 国内销售收入增长20.2%至人民币14.755亿元，占总收入87.1%[87] - 国外销售收入下降30.0%至人民币2.181亿元，占总收入12.9%[87] - 毛利率提升0.9个百分点至9.0%，毛利增加人民币2820万元至人民币1.527亿元[93] - 期内亏损大幅收窄78.5%至人民币1500万元（2024年同期：亏损人民币6970万元）[105] - 截至2025年6月30日止六个月经调整净亏损为人民币8.9百万元，亏损率为0.5%[111] - 截至2024年6月30日止六个月经调整净亏损为人民币55.1百万元，亏损率为3.6%[111] 成本与费用 - 销售成本增长8.9%至人民币15.409亿元（2024年同期：人民币14.15亿元）[90] - 销售费用下降22.5%至人民币6140万元，主要因海外销售减少[95] - 行政费用下降14.4%至人民币9270万元，主要因坏账和人工成本减少[96] - 公司通过材质优化降低原料成本并完善新生产线薪酬绩效政策[72][74] - 员工总数1,934人，员工成本总额人民币131.5百万元[120][124] 资本开支与财务状况 - 报告期内物业、厂房及设备资本开支为人民币505.8百万元，较2024年同期人民币158.4百万元大幅增加[112][115] - 截至2025年6月30日银行及手头现金为人民币355.5百万元，较2024年12月31日人民币412.1百万元减少[114][116] - 计息借款总额为人民币2,522.9百万元，其中长期借款人民币1,395.6百万元，短期借款人民币1,127.3百万元[117][122] - 债务权益比率为166.1%，较2024年底136.9%上升29.2个百分点[118][122] - 流动比率从2024年12月31日1.02改善至2025年6月30日1.15[119][123] - 抵押资产包括账面值人民币1,104.4百万元的物业、厂房及设备及人民币638.5百万元的其他动产[125][130] - 报告期内公司无重大投资、收购或出售，除由内部资源和银行借款提供资金的第二期扩建外无具体未来资本支出计划[132] - 截至2025年6月30日公司无任何或然负债[133] - 集团未持有重大投资且无重大收购或处置事项[127] 国际化与市场拓展 - 沙特达曼基地项目已完成初步设计并纳入沙特能源部本地化平台[63][65] - 沙特达曼生产基地落地并实现中东市场准入突破[69][77] 环境、社会及管治 (ESG) - 公司获得中证指数ESG评级"A"级和Wind ESG评级"A"级[49] - 公司子公司通过"碳管理体系"和"绿色供应链管理体系"现场认证审核[49] - 公司完成首笔北京电力交易平台绿电交易[49] - 公司获得华证ESG评级A级和Wind ESG评级A级，位列能源行业第14位[51] - 公司通过碳管理体系和绿色供应链管理体系双项现场认证审核[51] - 公司完成首笔绿色电力交易并计划进一步增加绿电采购量[51] - 公司推动分布式光伏项目建设以构建绿色竞争力[51] - 公司实施节能技改项目有效降低电力消耗和二氧化碳排放[52][55] - 环形炉全氧燃烧技术显著降低燃料消耗和氮氧化物排放[47] - 智能仓库堆垛机采用能量回馈技术显著降低设备运行电耗[47] - 利用环形炉烟气余热进行芯棒预热减少感应预热电耗[47] - 欧盟碳边境调节机制政策推动公司采用绿电替代技术降低单位产品碳排放[75][77] 技术与创新 - 公司独有领先产品销量同比增长超过300%[41] 股份结构与购股权计划 - 公司已发行股份总数为1,505,868,000股[150] - 董事孟先生通过控股公司持有706,353,600股，占股46.91%[147][150] - 董事郭先生直接持有810,000股，占股0.05%[147][150] - 主要股东罗玉梅女士（董事配偶）间接持有706,353,600股，占股46.91%[155] - 盛星公司作为实益拥有人持有706,353,600股，占股46.91%[155] - 星捷有限公司作为实益拥有人持有417,822,000股，占股27.75%[155] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为1,505,868,000股[158] - 向主要股东或独立非执行董事授予期权时，若12个月内累计行权股份超过已发行股份0.1%或价值超500万港元需股东批准[160] - 任何12个月期间向个人授予的期权对应股份不得超过公司已发行股份总数1%[165] - 期权行使价不低于以下最高值：授予日收盘价、前五个交易日平均收盘价或股份面值[166] - 期权接纳费用为1.00港元，需在21天内接受要约[166] - 期权行使期限不超过10年，计划有效期至2019年6月19日起10年[170] - 截至报告日期购股权计划剩余期限约4年[170] - 所有期权计划行权可发行股份总数不超过上市日已发行股份10%（即150,000,000股）[171] - 当前期权计划可发行股份占报告日已发行股份比例9.96%[171] - 2019年6月19日采纳的购股权计划将持续有效至2029年[170] - 报告期内员工行使购股权150万股，每股行使价格2.56港元[175] - 截至2025年6月30日尚未行使购股权为200万股[175] - 已行使购股权加权平均收盘价为每股7.47港元[176][178] - 购股权计划可授出总额度1.46亿股，占已发行股本约9.70%-9.71%[177][178] - 首次公开发售前购股权计划剩余期限约4年[180][185] - 购股权计划接纳授出应付款项为每股1.00港元[181][185] - 购股权行使价由董事酌情厘定且不低于股份面值[183][185] - 报告期内无其他购股权被授予、行使、注销或失效[177][178] - 首次公开发售前购股权计划无参与者最大权利限制[180][185] - 购股权归属期从授予日期开始至行使期开始[176][178] - 截至2025年6月30日，尚未行使的购股权总数为4,500,000份[192] - 报告期内，已行使的购股权总数为1,200,000份（干女士）[190][192] - 报告期内，因未达业绩条件失效的购股权总数为3,000,000份（张先生）[190][195] - 失效购股权的行使价格为每股0.477港元[190][195] - 已行使购股权的加权平均收市股价为每股5.81港元[195] - 截至报告期末，尚未行使购股权占已发行股份总数约0.30%[196] - 报告期内所有股份计划可能发行的股份数量占加权平均已发行股份（不包括库存股）约0.44%[197] - 股份奖励计划有效期为10年，自2022年5月31日起，剩余期限约7年[200] - 首次公开发售前购股权计划的行使价为最终发售价1.59港元的30%[195] - 购股权归属须满足财务表现等条件，未达条件则失效[195] 风险管理 - 公司使用远期结售汇规避汇率波动风险，预期汇率变动不会产生重大不利影响[131] 股息政策 - 董事会不建议就报告期派发中期股息[134]