数字存储产品财务表现 - 数字存储产品收入增长56.3%至约17.157亿港元（2024年上半年：10.974亿港元）[19] - 数字存储产品毛利增长47.6%至约8,360万港元（2024年上半年：5,670万港元）[19] - 数字存储产品毛利率下降至4.9%（2024年上半年：5.2%）[19] - 数码存储产品收益增长56.3%至1715.7百万港元，贡献总收益78.1%[23][26][33] - 数码存储产品毛利增长47.6%至83.6百万港元，但毛利率降至4.9%[23] - 客户A贡献数码存储产品收益228,798千港元，占同期总收益10.4%[192] - 数码存储产品收益大幅增长56.3%至1,715,725千港元（1H2024：1,097,436千港元）[183] 通用元件财务表现 - 通用元件收益下降2.8%至482.2百万港元，贡献总收益21.9%[24][26][33] - 通用元件毛利下降26.2%至27.9百万港元，毛利率降至5.8%[24] - 通用元件收益下降2.8%至482,180千港元（1H2024：495,865千港元）[183] 公司整体财务数据（收入和利润） - 公司总收益为2197.9百万港元，同比增长37.9%[27][33] - 公司整体毛利增长18.1%至111.5百万港元，但毛利率下降至5.1%[28][34] - 回顾期净利润为19.5百万港元，去年同期为2.3百万港元，同比增长748%[47][52] - 公司拥有人应占净利润为10.7百万港元，去年同期为2.8百万港元，同比增长282%[48][53] - 收益同比增长37.9%至2,197,905千港元[147] - 毛利同比增长18.1%至111,543千港元[147] - 除税后溢利同比增长730.3%至19,492千港元[147] - 基本每股盈利同比增长288.5%至1.01港仙[148] - 期内溢利激增730.2%至19,492千港元（1H2024：2,348千港元）[183] - 公司期内溢利为1072.9万港元，其中本公司拥有人应占部分为1072.9万港元，非控股权益部分为876.3万港元[152] 公司整体财务数据（成本和费用） - 销售及分销开支增加至34.1百万港元，主要因佣金及推广费增加[39][43] - 行政开支减少至34.4百万港元，主要因严格成本控制及汇率收益[40] - 财务成本减少至19.9百万港元，主要因银行融资利用效率提高及市场利率下降[41] - 行政开支减少至34.4百万港元，同比下降9.4百万港元或21.5%[44] - 融资成本减少至19.9百万港元，同比下降5.9百万港元或22.9%[45] - 融资成本下降23.1%至19,860千港元（1H2024：25,819千港元）[183][197] - 其他收入下降72.7%至2,406千港元（1H2024：8,816千港元）[183][195] - 未分配企业开支减少7.9%至61,542千港元（1H2024：66,797千港元）[183] - 汇兑收益1,745千港元（1H2024：汇兑亏损4,089千港元）[199] - 公司支付银行借款利息1807.8万港元及可换股债券利息10万港元[153] 资产、债务及现金流 - 逾期一年以上贸易应收账款为64.0百万港元，计提减值准备63.9百万港元[32][35] - 现金资源为120.2百万港元，较2024年底141.7百万港元减少15.2%[49][54] - 银行借贷总额为737.1百万港元，较2024年底629.6百万港元增加17.1%[50][54] - 资本负债比率从207.6%上升至238.4%，上升30.8个百分点[50][54] - 贸易应收账款及票据同比增长55.9%至800,030千港元[149] - 存货同比增长15.8%至439,384千港元[149] - 银行借贷同比增长17.1%至737,072千港元[149] - 流动负债同比增长30.2%至1,231,350千港元[149] - 经营活动所用现金净额为1.54亿港元，与去年同期所得现金2.37亿港元相比大幅恶化[153] - 投资活动所得现金净额为12万港元，主要来自客户还款107.4万港元[153] - 融资活动所得现金净额为1.35亿港元，主要得益于保理贷款增加1.24亿港元及控股股东垫款4532.2万港元[153] - 现金及现金等价物净减少1820.6万港元，期末余额为8466.7万港元[154] - 集团银行融资抵押的贸易应收账款账面价值从2024年12月的2.218亿港元增至2025年6月的4.382亿港元，增幅97.6%[65][70] 权益及储备变动 - 总资产净值同比增长6.7%至345,782千港元[150] - 非控股权益同比增长26.0%至43,648千港元[150] - 公司总权益为328,495千港元，其中非控股权益为37,523千港元[151] - 永久次级可换股证券（PSCS）金额为10,000千港元[151] - 保留盈利为123,878千港元，期内变动为2,771千港元[151] - 汇兑储备变动为减少1,734千港元，期末余额为-5,393千港元[151] - 资产重估储备减少371千港元，期末余额为12,999千港元[151] - 可换股债券权益储备为9,735千港元[151] - 以股份支付款项储备增加83千港元，期末余额为1,482千港元[151] - 为奖励计划持有股份减少797千港元，期末余额为-7,954千港元[151] - 股份溢价保持稳定，金额为132,388千港元[151] - 股本金额为10,751千港元[151] - 公司总权益从期初的32.40亿港元增长至期末的34.58亿港元，增幅为6.7%[152] - 汇兑储备增加206.8万港元，反映期内汇率变动的正面影响[152] - 保留盈利从期初的1.28亿港元增长至期末的1.39亿港元，增幅为8.6%[152] - 非控股权益从期初的3464.4万港元增长至期末的4364.8万港元，增幅为26.0%[152] 融资工具发行 - PSCS发行金额10.0百万港元，年分派率0.5%，可转换28,570,000股[57][61] - CB发行金额20.0百万港元，年利率0.5%，可转换57,140,000股[58][62] - CB和PSCS合计可转换股份占已发行股份7.97%[59][62] 抵押资产变动 - 投资物业抵押价值从2024年12月的4640万港元降至2025年6月的4450万港元，降幅4.1%[65][70] - 租赁土地及建筑物抵押价值从2024年12月的6780万港元降至2025年6月的6620万港元，降幅2.4%[65][70] - 银行存款抵押从2024年12月的3980万港元降至2025年6月的3550万港元，降幅10.8%[65][70] - 人寿保单按金抵押从2024年12月的1350万港元微增至2025年6月的1370万港元，增幅1.5%[65][70] 员工与股份奖励计划 - 员工数量从2024年12月的141人减少至2025年6月的133人，降幅5.7%[67][72] - 494万股限制性股份因未满足归属条件于2025年2月12日失效[75][78][79] - 托管人持有2110.5万股股份，占已发行股份的1.96%[76][78] - 奖励计划剩余期限约为4年2个月，有效期至2029年8月[82][85] - 奖励计划总授予股份上限为1亿股，占公司已发行股本的9.3%[83][85] - 限制性股份分三期归属：20%已于2022年3月10日归属，40%原定2023年3月10日归属，40%原定2024年3月10日归属[86] - 限制性股份授予时平均股价为每股0.312港元[86] - 2023年8月28日归属股价为0.34港元，8月29日为0.355港元[86] - 4,940,000股奖励股份失效，占总授予股份的51.7%[86] - 奖励计划总授予股份100,000,000股，占公司已发行股本约9.3%[86] 全球发售所得款项使用 - 2018年全球发售所得款项净额约116.9百万港元[88][89] - 截至2025年6月30日，改善香港仓库及办公室项目未使用款项1,089千港元（24%）[90] - 安装ERP系统项目未使用款项437千港元（6%）[90] - 购买及建立深圳总办事处项目未使用款项35,888千港元（100%）[90] - 所有未使用款项预计于2025年第四季度完成使用[90] 半导体与新能源汽车市场趋势 - 全球半导体市场预计2025年达7,009亿美元，同比增长11.2%[12][15] - 逻辑芯片和存储器受AI及云基础设施驱动，预计实现两位数增长[12][15] - 中国及亚太地区贡献全球半导体增量需求的35%[13][16] - HBM（高带宽存储器）需求呈现爆发式增长[13][16] - 通用DRAM市场供需紧张，价格大幅飙升[13][16] - 功率半导体市场需求转好，库存消化[14][16] - 中国“十四五”规划设定芯片自给率达70%的目标[17] - 全球半导体市场总值预计在2026年达到7607亿美元，较2025年增长8.5%[103][107] - 2025年上半年新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%[104][107] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3%[104][107] 公司战略与运营措施 - 公司因COVID-19疫情和全球经济衰退采取审慎措施控制总体支出并推迟改善措施[102] - 公司因行业不景气和贸易战影响推迟软件安装和深圳总办事处的建立[102] - 公司加速在AI计算、智能制造和新能源存储等新兴赛道的战略布局[106][108] - 公司预计AI相关营业额将大幅增长，因AI技术在各行业广泛应用[110][112] - 公司通过提高本地化采购比例应对国际贸易环境不确定性和汇率风险[111] - 公司因美元进入降息周期预计盈利能力将进一步改善[111] - 公司通过成本控制和劳动力优化措施持续提升利润率[111] 主要股东持股情况 - 李先生通过受控法团持有公司股份835,710,000股，占总发行股份77.73%[117] - 卢女士作为李先生配偶持有相同股份835,710,000股，占比77.73%[117] - 佳泽公司实益持有750,000,000股股份，占总发行股份69.76%[124] - 奋胜公司持有可转换证券，可转换为85,710,000股股份，占总发行股份7.97%[124] - 李先生直接或间接全资控股佳泽和奋胜两家公司[117][124] 企业管治与董事会 - 公司未在报告期内回购或赎回任何上市证券[126] - 董事会主席与首席执行官由李先生兼任，未按企业管治守则C.2.1条款分设职位[128] - 审计委员会全部由独立非执行董事组成，负责监督集团内部控制程序[128] - 公司声明除披露内容外无其他需要申报的股份权益变动[125][122] - 公司采用企业管治守则第二部分推荐的最佳实践并遵守适用条款[127] - 公司于回顾期内未赎回、购买或出售任何联交所上市股份[130] - 董事会主席与行政总裁由同一人李秉光先生担任，违反企业管治守则第C.2.1条但获董事会特别批准[131] - 全体董事确认于回顾期内遵守证券交易标准守则[132][138] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成（严国文/张小驹/邹重璂）[134][139] - 2025年4月1日新增两名提名委员会成员（执行董事卢女士及独立非执行董事张鸿光）[136][140] - 独立非执行董事严国文于2025年8月13日退任翠华控股(股份代号:1314)职务[136][140] - 审核委员会确认集团采用的会计原则及未经审核财务业绩[133][139] 财务报告与会计准则 - 中期财务报告涵盖期间为2025年6月30日止六个月[141][143] - 独立核数师陈浩贤会计师事务所对中期财务报表进行审阅但未审计[135][139][146] - 核数师出具无保留结论：中期财务报表符合香港会计准则第34号编制要求[145] - 公司中期财务报告依据香港会计准则第34号及上市规则编制[162] - 公司采用历史成本基准编制财务报表 投资物业及金融工具等按公允价值计量[163][167] - 公司自2025年1月1日起采纳香港会计准则第21号修订版 缺乏可兑换性[165][168] - 新采纳的会计准则修订对公司财务表现及财务状况无重大影响[166][168] - 公司已公布但尚未生效的会计准则包括HKFRS 18和HKFRS 19等[169][172] - HKFRS 18将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[170][175] - HKFRS 19将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[170][175] - 公司收入确认时点为某一时间点 适用于2025年上半年及2024年上半年[176][179] 分部信息与地区表现 - 公司目前运营两个分部：数码存储产品和通用元件[177][181] - 管理层按毛利计量评估经营分部表现[177][180] - 中国地区收益增长34.5%至1,438,650千港元（1H2024：1,069,506千港元）[188]

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降41.7%至4211.8万港元，去年同期为7230.9万港元[3][5] - 毛利同比下降37.1%至3483.3万港元，去年同期为5539.7万港元[3][5] - 除税前溢利扭亏为盈达2059.6万港元，去年同期亏损513.0万港元[3][5] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得净溢利约20,596,000港元，相比2024年同期净亏损约5,130,000港元[15] - 公司除税前溢利大幅改善，从亏损5,130千港元转为盈利16,942千港元[23] - 除税前溢利2060万港元，主要来自出售附属公司一次性收益3470万港元[53] - 本公司拥有人应占溢利率为48.9%，去年同期为亏损率7.1%[3] - 每股基本及摊薄盈利为0.08港元，去年同期亏损0.02港元[3][6] - 公司每股基本盈利为0.085港元，相比去年同期每股亏损0.021港元[32] 成本和费用（同比环比） - 员工成本同比增长27.5%，从21,608千港元增至27,558千港元[27] - 员工成本2760万港元，占收入比例65.6%[50] - 销售成本730万港元，占收入比例17.3%[48] - 融资成本13万港元，主要为租赁负债利息开支[52] - 存货拨备拨回减少61.6%，从10,520千港元降至4,041千港元[27] 各业务线表现 - 鞋类产品销售收入从2024年同期的72,309千港元下降至42,118千港元，降幅达41.7%[20] - 鞋类业务收入4210万港元，同比下降41.8%[38][43][44] - 公司鞋类产品分部收入同比下降41.7%，从72,309千港元降至42,118千港元[23] - 公司鞋类产品分部业绩由盈转亏，从盈利2,428千港元转为亏损11,886千港元[23] - 零售渠道收入从2024年同期的70,281千港元下降至40,546千港元，降幅达42.3%[20] - 批发渠道收入从2024年同期的2,028千港元下降至1,572千港元，降幅达22.5%[20] 各地区表现 - 香港地区收入下降41.9%，从64,592千港元降至37,548千港元[25] - 澳门地区收入下降40.8%，从7,717千港元降至4,570千港元[25] - 香港零售点31间，澳门零售点4间[44] 毛利率变化 - 毛利率提升至82.7%，去年同期为76.6%[3] - 公司总毛利率82.7%，同比提升6.1个百分点[49] 资产和现金流状况 - 贸易及其他应收款项大幅增长69.5%至4034.2万港元，去年底为2380.5万港元[7] - 银行结余及现金为2239.8万港元，较去年底2299.9万港元略微下降2.6%[7] - 贸易应收款项总额微降2.8%，从4,544千港元降至4,417千港元[33] - 贸易应付款项总额528.1万港元，较期初增长32.8%[34] - 银行存款及现金2300万港元，较期初减少2.6%[54] - 现金及现金等价物维持充足水平应对短期资金需求[58] 负债和权益状况 - 流动负债净额为负6490.5万港元，较去年底负7074.8万港元有所改善[8] - 本公司拥有人应占权益为负4887.3万港元，较去年底负6444.9万港元改善24.2%[8] - 公司流动负债超出流动资产约64,905,000港元，相比2024年12月31日的70,748,000港元有所改善[15] - 公司总债务超出总资产约48,696,000港元，相比2024年12月31日的56,179,000港元有所减少[15] - 负债比率-44.2%，主要由于报告期间录得亏损[56] 重大交易和事件 - 公司通过出售附属公司获得34,668千港元收益，显著贡献业绩改善[26] - 公司已出售Shang Ying International Group和Shang Ying Retail Group，相关负债预计不会产生现金流出[15] - 商赢互联网医疗（上海）有限公司于2024年5月6日被法院指定破产管理人，公司失去对其控制权[14] - 公司无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[57] - 公司未购买出售或赎回任何上市证券[64] 公司治理和股权变动 - 控股股东51.06%股份（123,993,617股）被委任接管人[59] - 接管人于2025年6月2日卸任要约期结束[60] - 公司股份自2024年4月2日起持续停牌[71] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[67] 财务支持和风险管理 - 公司获得董事张鸣琪先生提供的财务支持达50,000,000港元[15] - 公司未订立任何外币远期合约对冲外汇风险[61] 人力资源变动 - 公司员工总数107名较2024年底111名减少4名[62] 会计和报告事项 - 公司因记录遗失，采用2023年6月30日数据编制2025年6月30日财务报表[12] 股息政策 - 董事会决议不宣派中期股息[63]

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降40.0%至124.455百万港元[3][4] - 公司拥有人应占亏损扩大111.6%至68.338百万港元[3][5] - 亏损率从15.6%恶化至54.9%[3] - 每股亏损从0.13港元增至0.28港元[3][5] - 公司净亏损约6833.8万港元[21] - 除税前亏损扩大至6803.1万港元[27] - 公司总收入从二零二三年的207,542千港元下降至二零二四年的124,455千港元，降幅达40.0%[32] - 公司每股基本及摊薄亏损为68,338千港元（二零二三年：32,294千港元）[38] - 集团总收入同比下降40.0%至1.245亿港元[62] - 除税前亏损扩大至6800万港元[74] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降4.3个百分点至68.3%[3][4] - 行政开支减少40.7%至59.572百万港元[4] - 预期信贷亏损模型下减值亏损激增248.5%至14.768百万港元[4] - 公司除税前亏损中，总员工成本从70,244千港元下降至56,151千港元，降幅达20.1%[34] - 公司核数师酬金从2,400千港元下降至1,600千港元，降幅达33.3%[34] - 销售成本占比上升4.3个百分点至31.7%[68] - 员工成本占比上升11.3个百分点至45.1%[71] 各业务线表现 - 鞋类产品收入同比下降38.8%至12445.5万港元[24][27] - 鞋类产品分部业绩亏损3992.6万港元[27] - 未分配开支达2929.2万港元[27] - 金融服务业收入从410万港元降至零[59][66] - 线上医疗服务收入从10万港元降至零[60][67] - 公司鞋业板块营收同比下降40.0%至1.245亿港元 占总收入100.0%[53] - 鞋类业务收入同比下降38.8%至1.245亿港元[57][63] 各地区表现 - 香港地区收入从190,644千港元下降至107,658千港元，降幅达43.5%[32] - 香港零售点减少3间至27间[64] 管理层讨论和指引 - 获得董事财务支持承诺5000万港元[22] - 公司于两个年度内并无派付或建议任何股息[37] - 董事会决定不宣派本年度末期股息[84] - 公司提醒股东及潜在投资者买卖证券时需审慎行事[105] 资产和债务状况 - 银行结余及现金减少42.5%至22.999百万港元[6] - 流动负债净额扩大54.1%至70.748百万港元[6] - 总权益恶化至负56.179百万港元[7] - 流动负债超出流动资产约7074.8万港元[21] - 债务总额超出资产总值约5617.9万港元[21] - 公司非流动资产从29,858千港元减少至14,680千港元，降幅达50.8%[32] - 公司贸易应收款项从8,804千港元下降至4,544千港元，降幅达48.4%[40] - 公司贸易应付款项从4,661千港元下降至3,975千港元，降幅达14.7%[40] - 银行结余及现金减少42.5%至2300万港元[75] - 资产负债比率为负26.7%，较去年负92.8%有所改善[77] - 公司51.06%的股份（123,993,617股）被抵押并委任接管人[80] - 接管人自2025年6月2日起不再担任抵押股份的管理人[81] 联营公司和投资相关 - 商赢国际集团2024年贸易及其他应收款项为271.3万港元，较2023年920.4万港元下降70.5%[15] - 商赢国际集团2024年应付关联方款项为1625.8万港元，较2023年1873.6万港元下降13.2%[15] - 商赢零售集团2024年向联营公司提供贷款为2932.5万港元，较2023年4400.1万港元下降33.3%[15] - 商赢零售集团2024年全面开支总额为1467.6万港元，较2023年收益104.3万港元转亏[16] - 商赢资本集团2024年贸易及其他应付款项为413.2万港元，银行结余及现金为204.3万港元[19] - 公司向联营公司提供的贷款预期信贷亏损拨备从1,052千港元大幅增加至16,771千港元[41] - 出售Shang Ying International Group获得现金对价0港元 产生收益3466.8万港元[47] - 出售Shang Ying Retail Group获得现金对价0港元 产生收益389.4万港元[49] - 出售Shang Ying Capital Group获得现金对价50万港元 产生收益154.1万港元[51] - 通过转让贷款方式抵销欠付众和738.5万港元及张先生2194万港元债务[52] - 联营公司贷款账面值2932.5万港元 已计提减值准备1677.1万港元[52] - 非金融资产减值亏损1195.8万港元[30] - 公司无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[78] - 向联营公司提供的贷款账面值2024年12月31日为2932.5万港元，2023年12月31日为4400.1万港元[94] - 贷款减值亏损拨备2024年12月31日约为1677.1万港元，2023年12月31日约为105.2万港元[94] - 出售Shang Ying Capital Group于2025年9月完成[96] 子公司控制权变动 - 公司对商赢互联网医疗失去控制权的生效日期为2024年5月6日[20] - 商赢互联网医疗于2024年4月29日被法院受理破产清盘申请[19] - 商赢医疗破产清盘导致公司于2024年5月6日丧失控制权并取消合并[44] - 取消合并商赢医疗产生亏损555.4万港元 现金流出净额0.5万港元[45] - 商赢医疗集团于2024年5月6日取消合并，产生亏损555.4万港元[98] 会计记录和审计问题 - 公司采用2023年6月30日数据合并商赢国际集团和商赢零售集团财务数据[14] - 公司采用2023年12月31日数据合并商赢资本集团财务数据[18] - 杨军退任后公司无法取得商赢国际集团和商赢零售集团完整账簿记录[13][14] - 核数师因遗失记录无法对综合财务报表发表审计意见[91][92] - 遗失记录涉及Shang Ying International Group及Shang Ying Retail Group的会计账簿[92] - 无法获取Shang Ying International Group及Shang Ying Retail Group截至2024年及2023年12月31日财政年度的会计账簿和记录[93] - 无法获取Shang Ying Capital Group截至2024年12月31日财政年度的会计账簿和记录[95] 市场环境和运营数据 - 2024年香港零售业总销货价值同比下降7.3%至3770亿港元[53] - 2024年访港旅客约4450万人次 较2023年增加30.9%[53] - 雇员人数为111名，较去年130名减少14.6%[83] 公司治理和股份情况 - 公司未持有任何外币远期合约以对冲外汇风险[82] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券[85] - 公司股份自2024年4月2日起暂停买卖并将继续暂停[104] - 2023年全年业绩公告中出售上海赢集团的表述修订为2024年12月30日已完成[103] - 公司董事会由三名非执行董事朱俊豪、张鸣琪、陈琦及三名独立非执行董事黄琳、李亮、杜建峰组成[107] - 公司名称为TATA健康国际控股有限公司[106]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为68.04百万港元，同比下降44.38%[4] - 公司拥有人应占亏损为51.65百万港元，同比扩大87.4%[4] - 公司总收入为6804万港元，其中私人教育服务分部收入2985.8万港元，VR及数码娱乐分部收入3566.2万港元[18] - 公司除税前亏损为6216.1万港元，分部业绩总计亏损5112.3万港元[18] - 公司总收入为122,318千港元，其中VR及数碼娛樂分部收入最高，达89,358千港元，占比73.1%[19][23] - 公司除稅前虧損為20,972千港元，主要受未分配公司開支16,308千港元影響[19] - 公司2025年其他收入、收益及亏损净额为亏损39.605百万港元，而2024年为收益7.996百万港元[24] - 公司拥有人应占年度亏损为51.645百万港元，较2024年的27.558百万港元亏损增加87.4%[29] - 公司收入为6804万港元，同比下降44.38%[43] - 公司拥有人应占亏损为5165万港元，同比扩大87.4%[43] - 公司本年度收入为6804万港元，较上一财政年度1.2232亿港元减少44.38%[64] - 公司拥有人应占亏损为5165万港元（2024年：2756万港元）[74] 成本和费用（同比环比） - 其他借款利息开支为200.1万港元[18] - 未分配公司开支为850.1万港元[18] - 财务费用总额为2.812百万港元，与2024年的2.781百万港元基本持平[24] - 员工成本减少265万港元（8.67%）至约2793万港元[69] - 导师承包费增加106万港元（42.74%）至约354万港元[70] - 市场推广开支减少153万港元（56.46%）至约118万港元[71] - 其他经营开支减少83万港元（9.76%）至约767万港元[72] - 财务费用为281万港元（2024年：278万港元）[73] 各业务线表现 - 来自VR及数码娱乐的贸易及服务收入为35.66百万港元，同比下降60.1%[5] - 私人教育服务分部业绩亏损313.9万港元[18] - 投资证券分部业绩亏损663.4万港元[18] - 借贷分部业绩亏损571.7万港元[18] - VR及数码娱乐分部业绩亏损3563.3万港元[18] - 分部業績中，投資證券分部虧損17,488千港元，數碼娛樂分部盈利12,984千港元[19] - 私人教育服务收入为2986万港元，同比下降2.2%[44] - 中学补习服务收入为18万港元，同比下降81.25%[45] - 特许经营中心收入为428万港元，同比增长9.74%[46] - STEAM教育服务收入为57万港元，同比下降69.68%[47] - 游戏产品销售收入为3416万港元，同比下降60.8%[47] - 公司游戏产品贸易收入为3416万港元，较2024年的8709万港元大幅减少[65] - 公司中学补习服务收入为18万港元，较上一财政年度96万港元减少81.25%[66] 资产和债务相关 - 流动比率为1.61倍[3] - 资本负债比率约为45.71%[3] - 银行结余及现金为1.54百万港元，同比下降82.2%[7] - 其他借款（流动负债）为18.87百万港元[7] - 资产净值为49.36百万港元，同比下降54.9%[8] - 公司總資產為94,035千港元，其中分部資產75,387千港元，未分配資產包括銀行結餘及現金1,481千港元[20] - 公司總負債為44,678千港元，其中其他借款18,873千港元，分部負債19,390千港元[20] - 贸易及其他应收款项（流动资产）大幅减少至14.636百万港元，较2024年的30.948百万港元下降52.7%[31] - 超过90日的贸易应收款项激增至9.050百万港元，而2024年仅为24千港元[32] - 贸易及其他应付款项总额为916.2万港元，同比增长69.4%[38] - 其他借款年利率为11%，需一年内偿还[40] - 现金及现金等价物减少711万港元至154万港元[78] - 流动比率从6.04倍降至1.61倍[78] - 计息借款总额增加187万港元至1887万港元[78] - 资本负债比率从24.16%升至45.71%[79] 减值及亏损拨备 - 數碼娛樂分部商譽減值虧損13,153千港元，貿易應收款項減值虧損22,552千港元[22] - 投資證券分部按公平值計入損益的金融資產公平值變動虧損4,392千港元[22] - 借貸分部應收貸款減值虧損8,082千港元[22] - 商誉减值亏损达13.153百万港元，2024年无此项亏损[24] - 贸易应收款项及合约资产净额减值亏损22.516百万港元，而2024年为减值亏损拨回4.818百万港元[24] - 应收贷款净额减值亏损8.082百万港元，较2024年的939千港元亏损显著扩大[24] - 应收贷款减值亏损达12.540百万港元，较2024年的4.458百万港元增加181.2%[33] - 2025年确认应收贷款额外减值亏损约9.706百万港元，而2024年约为998千港元[35] - 本年度确认额外减值亏损约9,710千港元（2024年：998千港元）[54] - 减值亏损拨回约1,630千港元（2024年：59千港元）[54] - 公司其他收入、收益及亏损录得亏损净额3961万港元，主要由于贸易应收款项减值亏损2252万港元[68] 投资和金融资产 - 按公平值计入损益之金融资产总额为3110.9万港元，同比下降23.7%[36] - 汉富贷款业务总贷款本金为25,992千港元，其中无抵押贷款占比80.76%（20,992千港元），有担保贷款占比19.24%（5,000千港元）[53] - 汉富五大应收贷款及利息总额约24,250千港元，占应收贷款及利息总额91.23%[54] - 最大客户应收贷款及利息约7,240千港元，占总应收贷款及利息27.26%[54] - 逾期及减值应收贷款总额约12,540千港元（2024年：4,460千港元）[54] - 按公平值计入损益的金融资产公平值约31,110千港元（2024年：40,800千港元）[55] - 金融资产公平值变动亏损总额约6,620千港元（2024年：亏损17,410千港元）[55] - 应收贷款及利息到期概况：0-90日逾期7,241千港元，91-180日逾期4,878千港元，181-365日逾期1,921千港元[53] - 贷款年利率范围9%-12%，期限均为12个月[53] - 按公平值计入损益的金融资产组合中，对康宏环球控股的重大投资公平值为1448.1万港元，占集团总资产的15.4%[56] - 按公平值计入损益的金融资产组合中，上市股本证券公平值为917.4万港元，占集团总资产的9.76%[56] - 按公平值计入损益的金融资产组合中，非上市股本基金公平值为648.4万港元，占集团总资产的6.9%[56] - 按公平值计入损益的金融资产组合总计公平值为3110.9万港元，占集团总资产的33.09%[56] - 按公平值计入损益的金融资产本年度未变现公平值亏损净额为587万港元，其中康宏亏损121.9万港元[57] - 按公平值计入其他全面收益的金融资产中，对国投金融集团的投资账面值为576.2万港元，占集团总资产的6.13%[59] - 按公平值计入损益的金融资产已变现亏损为310,000港元，未变现收益为1,390,000港元[93] 客户和收入集中度 - 主要客戶A收入從2024年79,395千港元下降至2025年34,142千港元，降幅57.0%[23] - VR與遊戲產品貿易及相關服務收入從2024年89,358千港元下降至2025年35,662千港元，降幅60.1%[23] 股息和每股数据 - 每股基本亏损为0.08港元[6] - 公司不派付末期股息[3] 其他收入和开支 - 银行利息收入为2000港元[18] - 应占联营公司业绩亏损53.8万港元[18] 员工和运营成本 - 公司全职雇员总数从2024年6月30日的94人减少至2025年6月30日的78人，降幅为17%[84] 法律诉讼和或有事项 - 公司未就董事面临的法律诉讼投保，但通过公司细则提供弥偿保障[95] - 公司间接全资附属公司Fastek涉及法律诉讼，原告寻求针对康宏股份配售事项的颁令[96][97] - 公司无重大或然负债[87] - 公司无已订约但未拨备的资本承担[88] - 公司无抵押任何资产或一般银行信贷[89] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券[90] - 公司无重大收购及出售事项[91] - 康宏寻求针对承配人配发康宏股份作废及无效或撤销搁置的声明及颁令[98] - 康宏财务及康证公司寻求针对Fastek交出利润账目及支付应付款项的颁令[98] - 原告寻求针对所有被告的一般或特别损害赔偿利息讼费及其他济助[98] - 原告于2019年7月16日提交再经修订令状及申索陈述书[99] - 原告于2020年2月13日对Fastek辩护提交回覆[99] - 原告于2020年7月27日提交第三次修订申索陈述书[99] - Fastek于2018年1月2日接获呈请要求宣告2015年10月配售股份无效[99] - 董事认为评估诉讼结果言之尚早且无需作出拨备[100] 公司治理和审计 - 审核委员会已审阅本年度经审核综合业绩及会计原则[101] - 核数师天职香港同意本年度综合财务状况表及损益表数字[102] 购股权计划 - 根据2020年购股权计划授出的所有购股权均已失效，2024年6月30日数量为46,464,000股[86]

货运量及票数表现 - 2025年上半年零担货运总量达680万吨，较2024年同期的640万吨增长6.25%[12] - 总票数同比增长25.2%至9060万票，票均重从89公斤降至75公斤[12] - 公司总货运量从2024年上半年的642.1万吨增至2025年上半年的682.1万吨，同比增长6.2%[49] - 总票数从2024年上半年的7236.5万票增至2025年上半年的9057.2万票，同比增长25.2%[49] - 票均重从2024年上半年的89公斤下降至2025年上半年的75公斤，同比下降15.7%[49][50] - 总货运量从640万吨增至680万吨（+6.3%），总票数从7240万票跃升至9060万票（+25.1%）[58][60] 业务结构及货品类型 - 迷你及小票零担业务增长推动票数显著提升[12] - 票均重量下降反映小批量货运需求增长趋势[12] - 迷你小票（≤70公斤）货量在2025年上半年同比增长23.9%[50] - 小票零担（70-300公斤）货量在2025年上半年同比增长14.0%[50] 客户及合作伙伴规模 - 截至2025年6月30日服务终端客户超680万，较2024年同期的580万增长17.24%[13] - 货运合作伙伴及代理商数量超38000家，较2024年同期的31000家增长22.58%[20] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过38,000家货运合作商及代理商，相比2024年同期的超过31,000家增长22.6%[22] - 公司及货运合作商和代理商共同服务超过680万托运人（终端客户）[23][25] 网络覆盖及运营能力 - 全国网络覆盖能力通过合作伙伴扩张持续增强[20] - 截至2025年6月30日，公司拥有81个自营分拨中心，覆盖中国约99.6%的县城和乡镇[29][32] - 分拨中心包括37个核心中转枢纽和18个中转枢纽，主要负责省际货物转运[36] - 分拨中心由超过2460条规划线路连接，其中84.3%为双向线路[39][43] - 核心中转枢纽于2025年上半年货运处理量约为2670万吨[37][38] 数字化及运营效率 - 数字化运营模式支撑终端客户规模扩张[13][19] - 分拨中心与干线运输投入随货量增加持续优化[19] - 平台模式整合区域运营商形成规模化网络效应[18][20] - 2025年上半年平均运单时长降至64小时以内，较2024年上半年减少5.3%[24][26] - 2025年上半年时效兑现率达76.3%，较2024年同期的73.5%提升2.8个百分点[24][26] 服务质量指标 - 2025年上半年遗失率降至0.02件（每十万件），较2024年同期的0.04件下降50%[24][26] - 2025年上半年投诉率降至28票（每十万票），较2024年同期的51票下降46%[24][26] - 2025年上半年破损率为13.1件（每十万件），统计标准于当年修订[24][26] 收入表现 - 公司总收入从2024年上半年的52.889亿元人民币增长6.4%至2025年上半年的56.250亿元人民币[58][62] - 运输服务收入占比从53.5%下降至50.1%，金额为28.164亿元人民币（2025年）vs 28.282亿元人民币（2024年）[56] - 增值服务收入同比增长19.2%，从10.751亿元人民币增至12.816亿元人民币，占比提升至22.8%[56][60] - 派送服务收入增长10.2%至15.270亿元人民币，占比达27.1%[56][60] - 运输服务单价从441元/吨降至413元/吨（-6.3%），增值服务与派送服务单价分别升至188元/吨（+12.6%）和224元/吨（+3.7%）[59][62] - 增值服务单价从2024年上半年的167元/吨增至2025年上半年的188元/吨，同比增长12.6%[49] 成本及费用 - 营业成本增长7.6%至47.452亿元人民币，其中干线运输成本占比42.3%（20.091亿元），分拨中心成本占比21.0%（9.947亿元）[66][68] - 单位营业成本从687元/吨升至696元/吨（+1.3%），但干线运输单位成本从306元/吨降至295元/吨（-3.6%）[68][70] - 分拨中心单位成本从144元/吨微增至146元/吨，主要受人力及设备租赁成本上升影响[72] - 增值服务成本大幅增长50.6%至3.364亿元人民币，增速显著高于收入增速[66][67] - 营业成本从人民币12.959亿元增至14.049亿元，增长8.4%[73] - 单位营业成本从人民币687元/吨增至696元/吨，增长1.3%[73] - 干线运输成本从人民币19.645亿元增至20.091亿元，增长2.3%[73] - 单位干线运输成本从人民币306元/吨降至295元/吨，下降3.6%[73] - 分拨中心成本从人民币9.271亿元增至9.947亿元，增长7.3%[74] - 单位分拨中心成本从人民币144元/吨增至146元/吨，增长1.4%[74] - 增值服务成本从人民币2.234亿元增至3.364亿元，增长50.6%[77] - 单位增值服务成本从人民币35元/吨增至49元/吨，增长40.0%[77] - 派送服务成本从人民币12.959亿元增至14.049亿元，增长8.4%[79] - 单位派送成本从人民币202元/吨增至206元/吨，增长2.0%[79] 利润及盈利能力 - 公司经营利润为6.122亿元人民币，经营利润率为10.9%，去年同期为5.798亿元人民币和11.0%[93][94] - 报告期间利润为4.234亿元人民币，净利润率为7.5%，去年同期为4.024亿元人民币和7.6%[101][104] - 经调整期内净利润为4.761亿元人民币，较去年同期的4.300亿元人民币增长[109] - 经调整EBITDA为10.985亿元人民币，较去年同期的10.270亿元人民币增长[109] - 经调整净利润率为8.5%，经调整EBITDA利润率为19.5%，去年同期分别为8.1%和19.4%[111] - 单位经调整税前利润从2024年上半年的90元/吨增至2025年上半年的96元/吨，同比增长6.7%[49] 其他收入及支出 - 公司其他收入及收益为3240万元人民币，较去年同期的4290万元人民币下降[91][92] - 财务成本为2010万元人民币，较去年同期的3240万元人民币下降38.0%[96][97] - 以公允价值计量金融资产公允价值变动为970万元人民币，去年同期为290万元人民币[99][102] - 所得税开支为1.784亿元人民币，较去年同期的1.479亿元人民币增加[100][103] 现金流及流动性 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的20.462亿元人民币增至2025年6月30日的21.785亿元人民币，增长6.5%[117][118] - 公司流动性保持强劲，主要资金来源为日常业务运营[117][118] 资产及折旧 - 总折旧从2024年上半年的4.236亿元人民币微增至2025年上半年的4.307亿元人民币，增长1.7%[116] - 使用权资产折旧为2.383亿元人民币（2025年上半年），汽车折旧为1.715亿元人民币（2025年上半年）[116] 借款及负债 - 有担保借款约为128万元人民币，无未偿还无担保借款[119][122] - 资产负债比率从2024年12月31日的1.50%大幅降至2025年6月30日的0.03%[119][122] - 部分银行贷款由账面净值为6300万元人民币的汽车抵押担保[127][132] 资本承诺及投资 - 资本承诺为2050万元人民币[129][134] - 报告期内无重大投资、收购、处置或重大或有负债[121][123][125][126][128][130][131][133] 外汇及衍生工具 - 公司未使用任何衍生工具进行对冲，且无外币对冲政策[120][122][135][137] 员工规模及薪酬 - 公司员工总数从2024年12月31日的3,031人增至2025年6月30日的3,032人[173] - 截至2025年6月30日公司员工总数为3,032人，较2024年12月31日的3,031人增加1人[176] - 公司员工薪酬体系包含薪资、奖金及津贴，按绩效指标发放[174] 公司治理及董事会 - 公司于2025年6月19日股东周年大会通过重选秦兴华、魏斌、葛晓初为董事的决议[161][165] - 公司于2025年8月19日任命沙莎为提名委员会新增成员[160][164] - 公司采用不逊于上市规则附录C3标准的企业管治守则规范董事证券交易[172] - 公司董事会中独立非执行董事占比不低于三分之一[168][170] - 公司首席执行官秦兴华同时担任董事会联席主席[168][170] - 公司已设立薪酬委员会、提名委员会、环境社会及管治委员会和战略委员会[199] 战略投资及创新 - 公司持续投资数智化基础设施并培养数智化人才[148] - 公司通过动态优化机制提升信息技术、财务报告等领域的风险管理效能[152][156] - 公司将绿色运输理念融入日常运营以持续减少碳排放[158] 全球发售所得款项使用 - 公司全球发售所得款项净额约为10.092亿港元（相当于人民币8.308亿元）[178][180] - 全球发售每股净价约为12.58港元[178][180] - 所得款项40%（4.037亿港元）用于建设中转枢纽，截至2025年6月30日已动用2.778亿港元，未动用1.258亿港元预计2025年12月前完成[181] - 所得款项30%（3.028亿港元）计划用于投资干线运输车队，截至2025年6月30日尚未动用[181] - 其中25%（2.523亿港元）计划购买2,000至3,000台卡车及挂车，截至2025年6月30日尚未动用[181] - 其中5%（0.505亿港元）计划偿还卡车购买借款，截至2025年6月30日尚未动用[181] - 报告期初中转枢纽建设未动用款项为1.705亿港元[181] - 报告期内中转枢纽建设新动用款项0.446亿港元[181] - 公司投资科技创新已使用净收益19.9百万港元，占该用途计划总额201.8百万港元的9.9%，剩余137.7百万港元预计2025年12月前完成使用[183] - 分拨网络技术升级已使用净收益19.2百万港元，占该子项计划总额100.9百万港元的19.0%，剩余53.4百万港元待使用[183] - 分拨自动化设备投资已使用净收益19.2百万港元，累计使用27.3百万港元，剩余53.4百万港元待使用[183] - 智能运输管理系统投资已使用净收益0.7百万港元，占该子项计划总额80.7百万港元的0.9%，剩余64.1百万港元待使用[184] - 自动驾驶技术投资尚未动用资金，保持20.2百万港元全额未使用状态[184] - 营运资金用途10.0%份额（100.9百万港元）尚未开始使用[184] 库藏股及股息 - 公司持有1,191,000股库藏股，报告期内未出售任何库藏股[186][190] - 董事会宣布2025年中期股息为每股0.1572港元[196] - 董事会宣布2025年特别股息为每股0.0393港元[196] - 2025年中期股息将于2025年10月10日左右派发[196] - 2025年特别股息将于2025年12月12日左右派发[196] - 中期股息登记日为2025年9月5日[196] - 特别股息登记日为2025年11月17日[196] - 股息将以港币现金形式派发[197] 审计及合规 - 截至2025年6月30日公司未涉及任何重大诉讼或仲裁[187][191] - 审计委员会确认中期财务业绩符合相关会计准则并已妥善披露[189][192] - 安永会计师事务所对中期财务信息执行了独立审阅但未发表保证意见[193] - 安永会计师事务所已对截至2025年6月30日的中期财务资料进行独立审阅[198] - 报告期末后无需要披露的重大事项[195][200]

收入和利润（同比/环比） - 公司年度收益为151.28百万港元，较去年152.279百万港元下降0.7%[3] - 公司2025年总收益为151,280千港元，较2024年的152,279千港元略有下降[12] - 公司总收益为1.51亿港元，较上一年1.52亿港元减少0.7%[29] - 年度溢利大幅增长至27.06百万港元，较去年5.724百万港元增长373%[4] - 公司2025年除税前利润为24,716千港元，较2024年的3,812千港元大幅增长548.5%[15] - 公司拥有人应占溢利为2710万港元，上一年度为570万港元[30] - 每股基本盈利为8.05港仙，较去年2.18港仙增长269%[4] - 公司2025年每股基本盈利基于年度溢利27,060千港元和普通股加权平均数335,989千股计算[21] 成本和费用（同比/环比） - 毛利为92.895百万港元，较去年93.513百万港元下降0.7%[3] - 分销成本为2590万港元，较上一年2750万港元下降5.8%[31] - 一般及行政费用为5690万港元，较上一年5440万港元增长4.6%[32] - 财务成本为30万港元，较上一年50万港元下降40%[33] - 公司2025年物业、厂房及设备折旧为11,260千港元，较2024年的9,401千港元增长19.8%[16][17] - 公司2025年使用权资产折旧为4,096千港元，较2024年的3,743千港元增长9.4%[16][17] - 截至2025年6月30日止财政年度雇员成本约76,000,000港元（2024年：79,000,000港元）[73] 各业务线表现 - 科技系统销售（含软件特许权）收益为72,621千港元，较2024年的80,446千港元下降9.7%[12][15] - 科技安装及维护服务收益为53,181千港元，较2024年的47,278千港元增长12.5%[12][15] - 租赁系统产品收益为25,478千港元，较2024年的24,555千港元增长3.8%[12][15] - 科技系统销售分类业绩为13,887千港元，较2024年的16,151千港元下降14.0%[15] - 租赁系统产品分类业绩为3,406千港元，较2024年的2,537千港元增长34.3%[15] - 德国MaBLE产品销量低于预期[37] - 新型IK10等级防破坏装置预计2025年第四季度上市[37] - Multitone Nucleus™云通讯平台与AWS合作推出，支持跨设备关键通讯[36] - 公司研发投资100万英镑（约1090万港元）用于开发EkoTek®产品系列下一代产品[51] - 新产品Multitone Evolve™预计2025年第四季度上市[50] 各地区表现 - 德国市场销售额为3059万港元，较上期的3357万港元下降9%[53] - 公司锁定英国医疗保健与紧急服务核心市场以实现增长[47] - 英国子公司营运现金流平稳增长，投资活动现金流出主要用于库存和设备投资[58] 管理层讨论和指引 - 经济前景呈现温和增长但增速放缓，通胀持续但趋于缓和[46] - 董事不建议派付截至2025年6月30日止年度末期股息（2024年：无）[75] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为138.707百万港元，较去年109.308百万港元增长27%[5] - 资产净值增长至222.112百万港元，较去年165.412百万港元增长34%[6] - 投资物业公平值收益为798千港元，较去年亏损434千港元改善[3] - 按公平值计金融资产收益为5.453百万港元，较去年亏损13.095百万港元改善[3] - 流动资产净值为135.369百万港元，较去年97.644百万港元增长39%[5] - 权益总额为222.112百万港元，较去年165.412百万港元增长34%[6] - 应收贸易及其他账款总额为4676.1万港元，较上一年4001.5万港元增长16.8%[23] - 应收贷款净额为268.4万港元，较上一年262.8万港元增长2.1%[24] - 应付贸易及其他账款总额为4731.4万港元，较上一年4352.1万港元增长8.7%[25] - 证券投资公平值为1050万港元，较上一年40万港元增长2525%[34] - 应收贸易账款中逾期一至三个月部分为19.5万港元，较上一年15.2万港元增长28.3%[24] - 按公允价值计入损益之金融资产公允价值总额为10,539,114港元，其中中国环境资源集团持股3.00%实现未变现收益5,317,800港元[35] - 冠军科技集团持股0.89%出现未变现亏损257,064港元，公允价值降至1,694,784港元[35] - 星空华文控股持股0.03%产生未变现亏损2,481,570港元，公允价值降至194,930港元[35] - 文化产品存货价值550,000港元（同比减少17,000港元），含143件珍贵宝石及艺术品[38] - 中国子公司发放贷款金额为人民币250万元，年利率8%，期限6-12个月[39] - 公司现金及现金等价物总额增至1.387亿港元，较2024年的1.09亿港元增长27%[57] - 公司流动资产净值为1.354亿港元，较2024年的9800万港元增长38%[57] - 公司流动资产为2.173亿港元，较2024年的1.72亿港元增长26%[57] - 公司流动负债为8200万港元，较2024年的7400万港元增长11%[57] - 公司无借贷且贷款权益比率为零，财务成本降至33.4万港元[57] - 公司完成配售筹资1480万港元，其中1050万港元已用于一般营运资金[61] - 公司完成配售62,505,000股股份，配售价每股0.172港元，净筹资额约10,500,000港元，每股净价约0.168港元[62] - 配售所得款项净额10,500,000港元拟用于一般营运资金及收购香港工业物业[62][63] - 截至2025年6月30日止财政期间，已动用配售所得款项9.3百万港元，未动用余额1.2百万港元[63][64] - 公司无任何借贷，无利率风险，且未进行任何投机性衍生工具或结构性产品交易[66][68] - 公司抵押物业、厂房及设备账面总值约11,100,000港元（2024年：10,100,000港元）作为英国附属公司退休计划抵押[70] - 公司无资本性开支承担（2024年：无）[69] - 公司无重大或然负债（2024年：无）[71] - 公司无购买、出售或赎回上市证券[76]

财务业绩表现 - 收入约6130万港元，较2024年同期增加48%[18] - 毛利约1420万港元，较2024年同期增加184%[18] - 毛利率为23%，较2024年同期12%提升11个百分点[21] - 公司拥有人应占亏损约9万港元，较2024年同期大幅减少95%[18] - 贷款资本化收益约390万港元[18] 业务分部收入构成 - 供应链服务收入约6130万港元，占总收入100%[21] - 互联网+解决方案服务分部本年度未产生任何收入[19] - 制造及分销个人防护装备分部处于暂停状态，未产生收入[21] 成本与费用管控 - 行政费用及营运成本显著下降[13] - 公司有效管控行政费用及营运成本为强化营运效能提供支持[9] - 雇员成本降至330万港元，同比下降6%[35] - 雇员人数减少至32名，同比下降3%[35] 资产与负债状况 - 银行结余及现金增至690万港元，同比增长165%[26] - 流动资产增至4910万港元，同比增长29%[26] - 流动负债大幅降至6840万港元，同比下降73%[26] - 资本负债比率改善至9%，较去年同期的162%显著下降153个百分点[26] - 债务负担减轻约1.93亿港元[31] - 公司流动负债净额约为1924.3万港元，负债净额约为3669.4万港元[65] 业务战略与资源分配 - 公司收入增长主要受益于大健康产品需求快速增长、供应链运营效率提升和服务流程优化[8] - 公司暂停对互联网+解决方案服务和个人防护装备业务的资源投入聚焦于AI+业务应用和医疗药品销售领域[8][12] - 大健康产业及供应链服务业务继续作为公司主要收入来源[10] - 公司战略资源重点投放驱动业务分部收入稳步提升[11] 运营效率与数字化转型 - 公司引入人工智能分析技术整合至核心业务与运营流程以提升客户洞察和优化决策[8] - 公司通过数据分析工具分析各省客户需求、销售数据和存货状况以优化采购流程[10] - 公司推进治疗药物及大健康产品分销布局加速全国多省市的配送效率与覆盖范围[10] - 公司推进数字化转型与人工智能运营以实现长期价值增长[11] - 公司致力于将人工智能技术融入内部管理与外部业务拓展[38] 组织架构与人力资源 - 公司持续优化组织架构与人力资源整合提升跨部门协同效率[9] 商誉及无形资产 - 商誉及无形资产已悉数减值，连续第三年未出现进一步减值[22][23] 贷款资本化与债务重组 - 贷款资本化协议将降低债务水平约1.93亿港元[117][124] - Quantum认购1.5亿股普通股每股0.1港元抵销1500万港元贷款本金[116] - IAM认购3亿股普通股每股0.1港元抵销3000万港元贷款本金[121] - IAM认购9.325亿股可换股优先股每股0.1港元抵销约9325万港元贷款本金[121] - Creative Big认购5.476亿股可换股优先股每股0.1港元抵销约5476万港元债务[123] - 贷款资本化完成后集团总债务减少约1.93亿港元[117][124] - 每股发行价0.1港元较协议日收盘价0.123港元折让约18.7%[118][124] - 贷款资本化协议于2024年11月15日完成[120][122] - 总发行股份面值约2341万港元（IAM普通股375万/IAM优先股1166万/Quantum股份188万）[118] - Creative Big贷款资本化协议完成，配发及发行547,609,590股可换股优先股，每股价格0.1港元，总代价约54,760,000港元[125][126] 可换股优先股条款 - 可换股优先股转换期为发行日起10年，按1:1比例转换为普通股，每股认购价0.1港元，无利率及到期日[128] - 公司未赎回任何可换股优先股，IAM及Creative Big均未行使转换权[128] - 可换股优先股首期年度优先分派7,400,755.25港元延期至2026年支付[102] - 公司可延迟可换股优先股优先分派最多10年[68] 收购与利润保证赔偿 - 2019年收购目标公司全部股权，代价139,100,000港元，通过发行650,000,000股代價股份支付（每股0.214港元）[129] - 目标公司2019-2021年净利润保证总额69,000,000港元，实际仅达成约14,400,000港元[131][132] - 因未达利润保证，卖方需支付赔偿约92,800,000港元（差额54,600,000港元×1.7倍）[132] - 赔偿分24期支付，每期最低3,869,028港元，卖方未能支付首两期赔偿[133][134] - 公司行使权利出售锁定的代價股份，已出售596,100,000股，获得现金约17,300,000港元[134] 股权结构与主要股东 - 执行董事赵善能持有公司547,609,590股无投票权可换股优先股，占已发行普通股本约86.42%[145][146] - 主要股东Integrated Asset Management (Asia) Limited及其一致行动人士持有321,694,520股普通股和932,541,460股无投票权可换股优先股，分别占已发行普通股本50.77%和147.16%[148] - 主要股东Quantum Worldwide Investment Limited持有150,000,000股普通股，占已发行普通股本23.67%[148] - 执行董事郭淑仪持有1,600,000股相关股份，占已发行普通股本0.25%[145] - 非执行董事程彦杰博士持有238,600股（含78,600股普通股和160,000股相关股份），占已发行普通股本0.04%[145] - 独立非执行董事刘斐持有160,000股相关股份，占已发行普通股本0.03%[145] 董事会组成与变动 - 公司主席与行政总載职务由执行董事共同担任[43][47] - 赵善能先生于2025年6月2日获任执行董事[49][55] - 何锦坚先生于2025年6月13日辞任执行董事[49][55] - 独立非执行董事程彦杰博士缺席2024年股东周年大会[44] - 独立非执行董事向碧伦先生缺席2024年股东周年大会[44] - 非执行董事无具体任期需按公司细则于股东周年大会轮席告退[48] 企业管治架构 - 公司已采纳GEM上市规则第5.48至5.67条作为董事证券交易行为准则[46] - 全体董事本年度均遵守证券交易行为准则[46] - 公司采用GEM上市规则附录C1《企业管治守则》的适用条文[43] - 公司企业管治常规将按GEM上市规则不时检讨更新[45] - 审核委员会及薪酬委员会主席由独立非执行董事刘斐担任[40] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[57] - 独立非执行董事占比达33%以上[52] - 所有独立非执行董事均被确认保持独立性[136] - 公司已为董事及高级人员投购适当的董事及高级人员责任保险[139] 委员会会议频率 - 董事会本年度举行11次会议[55] - 审核委员会本年度举行5次会议[55] - 薪酬委员会本年度举行2次会议[55] - 提名委员会本年度举行2次会议[55] - 股东周年大会及股东特别大会各举行1次会议[55] 董事培训与合规 - 全体董事本年度参加持续专业发展活动[54] - 公司秘书本年度接受不少于15小时专业培训[63] 薪酬披露 - 高级管理层年度酬金在1,000,001港元至1,500,000港元区间有1人，在500,001港元至1,000,000港元区间有1人，合计2人[59] 购股权计划详情 - 购股权计划下可供发行的普通股为11,941,507股，占已发行普通股约1.88%[152] - 计划授权项下年度初可供授出购股权数目为10,341,507份，年度末为11,941,507份[153] - 购股权计划项下可发行股份数除以年度已发行股份加权平均数的比率为0.007[153] - 董事郭淑仪持有三批购股权共计1,600,000股（640,000+480,000+480,000），行使价均为1.00港元[154] - 董事何锦坚因辞任导致1,600,000股购股权失效（640,000+480,000+480,000）[154] - 董事程彦杰持有三批购股权共计160,000股（64,000+48,000+48,000），行使价均为1.00港元[154] - 董事刘斐持有三批购股权共计160,000股（64,000+48,000+48,000），行使价均为1.00港元[154] - 雇员持有购股权总计3,520,000股，行使价均为1.00港元[154] - 购股权计划总存量从年初7,040,000份降至年末5,440,000份，净减少1,600,000份[154] - 股份合并导致购股权行使价及数目于2023年8月29日调整，但后续股本重组未再调整[155] - 购股权计划下五位最高薪酬人士合计持有1,720,000股购股权（失效1,600,000股，占比48.2%）[156] - 其他承授人（非董事）合计持有3,400,000股购股权（无变动）[156] - 所有购股权行使价均为每股1.00港元（经2023年股份合并调整）[156] 核数师与审计事宜 - 核数师变更为苏亚文舜会计师事务所（2025年6月24日生效）[157] - 前任核数师对2024年度财报出具保留意见[71][72] - 审计问题涉及被出售附属公司会计记录不足[72][73] - 公司未能提供2023年6月30日银行确认书[73] - 被出售附属公司2023年度资产已由前任核数师审核[74] - 被出售附属公司2024年度无营业且不活跃[74] - 管理层认为保留意见对财报无重大影响[74] - 审计修改仅影响比较数据无持续影响[77] - 外聘核数师审计服务费用为680,000港元，非审计服务费用为20,000港元[80] - 审计委员会认为2026年6月30日止年度财务报表可能不会出现审计议题[79] 持续经营能力评估 - 公司存在重大不明朗因素，可能对持续经营能力产生疑问[65] - 董事会认为公司具备足够财务资源应对未来12个月营运需求[66] - 综合财务报表按持续经营假设编制，未反映潜在调整影响[66] - Quantum及IAM同意公司未来18个月内无需偿还应付款项[68] 内部管控与政策 - 公司自2024年12月实施新内部交易政策[76] 客户与供应商集中度 - 五大客户销售额占比57.01%，最大客户销售额占比19.22%[100] - 五大供应商采购额占比90.51%，最大供应商采购额占比50%[100] 股息政策 - 董事会决议不派发本年度股息[103] 法定股本结构 - 法定股本重组为12.8亿股普通股和3.2亿股可换股优先股，每股面值0.0125港元[88] - 公司法定股本为200,000,000港元，分为128亿股普通股和32亿股优先股[114] - 已发行股份总数包括6.34亿股普通股及14.8亿股可换股优先股，每股面值0.0125港元[32] - 发行4.5亿股普通股及14.8亿股可换股优先股，每股面值0.1港元[32] - 普通股认购价每股0.1港元，发行300,000,000股抵销债务30,000,000港元[115] - 可换股优先股认购价每股0.1港元，发行932,541,460股抵销债务93,254,146港元[115] 资产出售 - 出售永衍控股19.05%股权，代价约364.3万港元[33] 业务风险因素 - 全球物流成本波动及原材料运输成本上涨持续影响供应链稳定[95] - 人力与营运成本上升对利润空间产生严峻影响[95] 企业社会责任 - 公司未作出任何慈善捐款[109] 董事与股东权益 - 公司未订立任何涉及董事或控股股东重大权益的重大合同[142] - 董事及主要股东未在竞争性业务中拥有权益[143] - 股东可持有不少于十分之一表决权股份要求召开股东特别大会[83] 公司注册信息 - 公司总办事处位于香港中环都爹利街11号律敦治中心18楼1802室[84] 环境数据（温室气体排放与能耗） - 香港业务范围2温室气体排放为5.59公吨二氧化碳当量，较去年7.97公吨下降29.9%[172] - 中国业务范围2温室气体排放为18.41公吨二氧化碳当量，较去年23.91公吨下降23%[172] - 总耗电量达12.41万千瓦时，较去年8.92万千瓦时增长39.1%[178] - 单位业务耗电密度为4.14千瓦时/业务单元，较去年2.97千瓦时/业务单元增长39.4%[178] - 温室气体排放主要来自日常耗电（已实施节能措施）[168] - 范围1温室气体（二氧化碳当量）排放量为0公吨（2024年：0公吨）[170] 环境数据（废物与污染物） - 公司实现有害废物零产生（2024年：数据无法取得）[173] - 无害废物产生量为0吨，单位业务密度为0吨/业务单元（2024年：0吨）[174] - 产品包装材料使用量为0吨，单位业务密度为0吨/业务单元（2024年：0吨）[183] - 主要空气污染物（氮氧化物/硫氧化物/悬浮颗粒物）排放量均为0克（2024年：0克）[169] 环境合规与风险管理 - 未发现违反环保法规的重大情况（香港及中国地区）[168] - 公司办公室未位于高风险洪水地区，并维持庞大供应商基础以应对极端天气造成的供应中断[187] - 水资源消耗数据无法取得（2024年：数据无法取得）[179] 员工结构 - 员工总数32人，其中男性19人（59.4%），女性13人（40.6%），全职31人（96.9%），合同工1人（3.1%）[190] - 工作人员性别比例男性59%，女性41%[82] 员工流失率 - 员工流失率整体下降，男性员工流失率从30.30%大幅降至5.13%，女性员工流失率从21.05%降至0.00%[191] - 香港地区员工流失率从40.00%显著改善至8.70%，中国及台湾地区员工流失率从9.09%降至0.00%[191] - 30至50岁年龄组员工流失率从17.14%降至5.13%，50岁以上年龄组员工流失率从66.67%降至0.00%[191] 员工培训与发展 - 女性员工培训覆盖率100%，男性员工培训覆盖率为78.95%（2024年：80.00%）[198] - 高级管理层培训覆盖率从40.00%下降至25.00%，中初级员工培训覆盖率保持100%[198] - 员工平均培训时长显著增加，男性员工从2.5小时增至8.7小时，女性员工从1.5小时增至10.0小时[199] - 高级管理层平均培训时长从2.0小时大幅增加至30.0小时，中级管理层从1.5小时增至10.0小时[199] 职场安全 - 连续三年保持零工伤死亡率和零因工损失天数记录[194] 多元化目标 - 董事会性别多元化目标已达成，2022年9月5日委任一名女性董事[81] - 公司设立目标要求董事会至少包含一名不同性别董事且已达成[81] - 公司设立目标要求至少一名独立非执行董事具备专业资格或财务专业知识且已达成[81] - 工作人员性别多元化目标要求至少一名不同性别人员且本年度已达成[82] ESG管治架构 - 董事会负责环境社会管治战略制定与风险评估[163] - 环境社会管治报告覆盖香港及中国业务（截至2025年6月30日年度）[162] - 报告期后无重大事件影响集团运营[160]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为人民币3.187亿元，同比增长42.6%[16][19] - 净利润为人民币3884.1万元，同比增长52.3%[16][19] - 净利润率约为12.2%（计算得出：净利润/收入）[16][19] - 2025年上半年收入为31.866亿元人民币，较2024年同期的22.351亿元人民币增长42.4%[125] - 2025年上半年净利润为3.884亿元人民币，较2024年同期的2.55亿元人民币增长52.3%[125] - 2025年上半年除税前利润为4.561亿元人民币，较2024年同期的2.95亿元人民币增长54.7%[125] - 公司2025年上半年净利润为3884.1万人民币[129] - 2025年上半年总收入为318.66百万人民币，较2024年同期的223.514百万人民币增长42.6%[141][143] - 2025年上半年归属股东利润为3884.1万元，同比增长52.3%（2024年：2550万元）[175] - 期间利润及全面收益总额增加52.3%至人民币38.8百万元[51][56] 成本和费用（同比环比） - 同期销售成本从1.502亿元增至2.12亿元，同比增长41.1%[33] - 同期销售及分销费用从2390万元增至3610万元，同比增长51.0%[41] - 销售及分销成本增加51.0%至人民币36.1百万元[46] - 行政开支增加11.2%至人民币15.3百万元[47] - 研发开支增加35.3%至人民币9.7百万元[48] - 财务成本减少18.5%至人民币0.4百万元[49] - 所得税开支增加69.4%至人民币6.8百万元[50][55] - 员工成本增加至人民币37.9百万元[61][65] - 库存成本确认支出2.12亿元，同比增长41.1%（2024年：1.50亿元）[169] - 员工福利开支3563.9万元，其中646.1万元资本化计入库存[169] - 所得税开支为6.771百万人民币，同比增长69.4%[161] 毛利和毛利率 - 毛利为人民币1.06678亿元，同比增长45.6%[16] - 毛利率约为33.5%（计算得出：毛利/收入）[16] - 同期毛利从7330万元增至1.067亿元，同比增长45.6%，毛利率从32.8%提升至33.5%[32] - 2025年上半年毛利为10.668亿元人民币，较2024年同期的7.328亿元人民币增长45.6%[125] 销量和业务表现 - 销量达158,654辆，同比增长42.6%[19] - 折叠自行车销量同比增长42.6%[19] - 经典车型P8累计销量超过17万辆[22] - 经典车型P8累计销量突破17万辆[24] - 产品线覆盖超过70种型号[22] - 大行自行车销售收入为312.917百万人民币，同比增长43.0%[141] 地区市场表现 - 中国市场收入为297.973百万人民币，占总收入93.5%[141] - 海外市场收入为20.687百万人民币，同比增长49.4%[141] 销售渠道表现 - 报告期内国内经销商销售额达2.118亿元，同比增长37.1%[27] - 报告期内国内线上直销收入达7820万元，同比增长60.4%[27] - 向经销商销售渠道收入为211.785百万人民币，同比增长37.1%[143] - 线上直销收入为78.206百万人民币，同比增长60.4%[143] 资产和负债 - 现金及现金等价物为人民币74.5百万元[52][57] - 资本负债比率从12.9%降至10.1%[54][58] - 无银行借款未偿还余额[53][57] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为7.446亿元人民币，较2023年底的10.179亿元人民币减少26.8%[126] - 截至2025年6月30日库存为15.63亿元人民币，较2023年底的11.26亿元人民币增长38.8%[126] - 截至2025年6月30日贸易及其他应付款项为17.899亿元人民币，较2023年底的12.569亿元人民币增长42.4%[126] - 截至2025年6月30日总权益为15.031亿元人民币，较2023年底的12.575亿元人民币增长19.5%[128] - 期末总权益达15031.2万人民币[129] - 现金及等价物期末余额7446.2万人民币[134] - 存货总额从2024年12月31日的112,595千元人民币增至2025年6月30日的156,295千元人民币，增长38.8%[185] - 制成品存货从2024年12月31日的66,623千元人民币增至2025年6月30日的108,780千元人民币，增长63.3%[185] - 贸易及其他应收款项总额从2024年12月31日的54,680千元人民币增至2025年6月30日的73,475千元人民币，增长34.4%[187] - 来自客户合约的贸易应收款项从2024年12月31日的14,524千元人民币增至2025年6月30日的20,999千元人民币，增长44.6%[187] - 超过90天的贸易应收款项在2025年6月30日为11,089千元人民币，其中应收OEM供应商款项为6,170千元人民币[190] - 贸易及其他应付款项总额从2024年12月31日的125,691千元人民币增至2025年6月30日的178,987千元人民币，增长42.4%[192] - 应付票据在2025年6月30日为30,302千元人民币，2024年12月31日为零[192] - 0-90天的贸易及应付票据在2025年6月30日为122,337千元人民币，较2024年12月31日的75,359千元人民币增长62.3%[194] - 已发行及缴足股本在2025年6月30日为23,748千元人民币，较2024年1月1日的23,369千元人民币增长1.6%[198] 现金流 - 经营活动产生净现金流4729.9万人民币[132] - 投资活动使用净现金流5110.2万人民币[132] - 融资活动使用净现金流2352.3万人民币[134] - 现金等价物年化利率0%-2.35%（2024年末：0%-1.25%）[181] - 现金及现金等价物年利率在2025年6月30日介于0%至2.35%，2024年12月31日介于0%至1.25%[183] 研发投入 - 同期研发支出从720万元增至970万元，同比增长35.3%[43] - 截至2025年6月30日，公司在中国内地拥有113项有效专利，在美欧日等市场拥有22项专利[24] 经销商和零售网络 - 截至2025年6月30日，公司与38家经销商合作，覆盖30个省级行政区和720个零售网点[27] 客户集中度 - 客户A贡献收入46.051百万人民币，占总收入14.4%[151] 政府补贴和税收优惠 - 政府补贴收入为146千人民币，同比下降82.9%[153] - 公司获高新技术企业资格享有2024至2026年15%优惠税率[163] - 小型微利企业年度应税所得额不超过300万元部分按20%实际税率征收[164] - 研发成本可额外100%加计扣除作为应税利润抵减项[165] 每股数据 - 基本每股盈利从2024年上半年的1.21元人民币增至2025年上半年的1.85元人民币，增长52.9%[125] - 摊薄每股盈利从2024年上半年的1.15元人民币增至2025年上半年的1.68元人民币，增长46.1%[125] - 每股基本盈利加权平均股数为2103.22万股[177] - 宣派股息每股0.84元，合计2000万元，其中1771.3万元分配股东[170] 股息分配 - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年同期亦无）[104] - 公司宣派股息1771.3万人民币[129] 资本性支出 - 物业厂房设备新增投资80.3万元（2024年同期：49.2万元）[178] 股权结构和激励计划 - 韩德瑋博士持有内资股21,032,165股，占相关类别股份的88.56%，占全部已发行股份的66.41%[80] - 韩德瑋博士通过受控法团持有内资股378,941股，占相关类别股份的1.60%，占全部已发行股份的1.20%[80] - 安联欧洲股份公司通过受控法团持有H股829,500股，占相关类别股份的10.47%，占全部已发行股份的2.62%[84] - 公司于2022年采纳了2022年首次公开募股前员工激励计划并设立了两个有限合伙企业作为激励平台[199] - 深圳美大行企业管理咨询合伙企业（有限合伙）认购注册资本人民币51.12万元[200] - 深圳大行企业管理咨询合伙企业（有限合伙）认购注册资本人民币18.67万元[200] - 美大行合伙企业持股比例占当时总注册资本约4.78%[200] - 大行合伙企业持股比例占当时总注册资本约1.75%[200] - 激励计划旨在提升符合资格参与者的积极性和创造力[199] - 通过激励平台促进集团业绩可持续增长[199] - 实现符合资格参与者与集团的共同发展[199] 上市相关 - 公司于2025年9月9日在香港联交所主板上市[19] - 公司于2025年6月30日后完成首次公开发售及联交所主板上市[105] 企业管治 - 公司确认所有董事及监事在上市日期至中期报告日期期间完全遵守标准守则[95] - 公司自上市日期起已采纳企业管治守则的所有适用守则条文[98] - 证券及期货条例截至2025年6月30日不适用于公司[79][81] - 公司无根据上市规则第13.20、13.21及13.22条的披露责任[88] - 公司已采纳上市规则附录C3的标准守则作为董事及监事的证券交易行为准则[94] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成（赵根生、刘学权、李励生博士）[110][113] - 审计委员会确认截至2025年6月30日止六个月未审计中期财务信息符合会计准则及上市规则[111][113] - 公司存在企业管治守则C.2.1条偏离情况（董事长与总经理由韩德玮博士兼任）[101][106] - 公司确认自上市日至中期报告日期间董事及监事均遵守证券交易标准守则[99] - 中期业绩已由核数师根据香港审阅准则第2410号进行审阅（非审计）[112][114] - 核数师审阅结论认为简明综合财务报表符合香港会计准则第34号[118] - 报告期内董事、监事及最高行政人员资料无变更[103][107] - 公司承诺持续检讨企业管治常规以提升管治水平及符合监管要求[102][106] 其他重要事项 - 公司于上市日期至中期报告日期期间未购买、出售或赎回任何上市证券[89] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何库存股[89] - 非控股权权益出资343.0万人民币[129] - 法定储备金按税后利润10%计提直至达注册资本50%[131] - 其他储备包含根据IPO前员工激励计划需回购的股本[131] - 贸易应收款项减值损失为238千人民币，而2024年同期为拨回711千人民币[157]

收入和利润表现 - 收入为566,159千港元，同比增长146.4%[2][3] - 除税前亏损为272,965千港元，同比扩大68.2%[2][3] - 本公司拥有人应占年内亏损为282,145千港元，同比扩大113.8%[2][3] - 每股基本亏损为20.61港仙，同比扩大113.8%[2][4] - 二零二五年净亏损为282.145百万港元，较二零二四年131.964百万港元扩大114%[44] - 二零二五年每股基本及摊薄亏损为20.61港仙，较二零二四年9.64港仙增加114%[44] - 公司总收入从过往年度约2.298亿港元大幅增至本年度约5.662亿港元，增幅约146.4%[72] - 公司录得净亏损约2.821亿港元，较过往年度约1.32亿港元增加113.7%[78] - 年内除税前亏损为162246千港元[25] - 集团年内除税前亏损为272,965千港元[22] 成本和费用表现 - 博彩税及牌照费为180,731千港元，同比大幅增加915.6%[3] - 销售及市场推广开支为74,494千港元，同比大幅增加1665.3%[3] - 一般及行政开支为326,550千港元，同比增加59.6%[3] - 财务费用为91,824千港元，同比增加30.0%[3] - 二零二五年除税前亏损中员工成本总额为158,025千港元，较二零二四年的87,474千港元增长80.7%[36] - 二零二五年折旧总额为97,264千港元，较二零二四年的43,237千港元增长124.9%[36] - 二零二五年薪金及津贴为149,739千港元，较二零二四年的81,322千港元增长84.1%[36] - 二零二五年应收账项预期信贷亏损拨备为4,757千港元，而二零二四年为拨回2,294千港元[36] - 销售及市场推广开支从过往年度约420万港元增加1,665.3%至本年度约7450万港元[76] - 一般及行政开支从过往年度约2.046亿港元增加56.8%至本年度约3.266亿港元[77] - 员工成本从过往年度约8610万港元增加77.6%至本年度约1.529亿港元[77] - 财务费用从过往年度约7060万港元增加30.0%至本年度约9180万港元[78] - 博彩营运物业、厂房及设备折旧增至74851千港元，较上年同期增长339.2%[24][27] - 物业、厂房及设备添置总额增至276654千港元，较上年同期增长396.1%[24][27] - 财务费用增至91824千港元，较上年同期增长30.1%[24][25] 其他收入及收益 - 其他收入为44,250千港元，同比增长147.3%[3] - 投资物业公平值变动为亏损23,315千港元，同比增加64.8%[3] - 投资物业公允价值变动收益为23,315千港元，较二零二四年的14,145千港元增长64.8%[36] - 其他收入从过往年度约1790万港元增加147.3%至本年度约4430万港元[73] - 集团未分配其他收入为13,615千港元，汇兑收益净额为32,524千港元[22] - 按公允价值计入损益之金融资产公允价值变动亏损533千港元，金融负债公允价值变动收益3,208千港元[22] - 集团分占联营公司业绩为5,686千港元，未分配财务费用为28,033千港元[22] - 利息收入为3202.3万港元，同比增长106%[34] - 杂项收入为1222.7万港元，主要包括短期闲置酒店单位租金收入894.2万港元[34][35] - 二零二四年同期利息收入为1554.6万港元，杂项收入为234.9万港元[34] 业务分部表现 - 酒店营运分部收入为56,211千港元，博彩营运分部收入为509,948千港元，现场活动分部收入为0千港元，集团总收入为566,159千港元[22] - 酒店营运分部业绩亏损19,613千港元，博彩营运分部业绩亏损234,889千港元，现场活动分部业绩亏损147千港元，集团分部总亏损254,649千港元[22] - 酒店营运分部资产为113,058千港元，博彩营运分部资产为2,133,087千港元，现场活动分部资产为1,473千港元，集团分部总资产为2,247,618千港元[23] - 酒店营运分部负债为36,722千港元，博彩营运分部负债为1,184,004千港元，现场活动分部负债为2,520千港元，集团分部总负债为1,223,246千港元[23] - 分部资产中博彩营运资产达1975783千港元，占总资产85.0%[26] - 分部负债中博彩营运负债达721653千港元，占总负债55.2%[26] - 酒店营运收入为59832千港元，博彩营运收入为169954千港元[25] - 博彩运营收入中赌场运营收入为4.40528亿港元，租赁博彩场地收入为6942万港元[29] - 酒店运营收入中房间收入为3720.8万港元，餐饮收入为1606.4万港元，其他酒店服务收入为293.9万港元[29] - 博彩营运收入从过往年度约1.7亿港元飙升200.0%至本年度约5.099亿港元[72][81] - 酒店营运收入从过往年度约5980万港元轻微下跌6.0%至本年度约5620万港元[72] - 酒店营运收入为5620万港元，较上年5980万港元减少6.0%[82] - 房间收入为3720万港元，占总收入66.2%（上年4220万港元占70.5%）[82] - 餐饮收入为1610万港元，较上年1620万港元减少0.6%[82] 地区市场表现 - 菲律宾市场总收入为5.66159亿港元，其中博彩运营收入为5.09948亿港元，酒店运营收入为5621.1万港元[29] - 非流动资产总额为12.68973亿港元，其中菲律宾市场占12.53474亿港元[32] - 2024年同期菲律宾市场总收入为2.29786亿港元，其中博彩运营收入为1.69954亿港元[30] 客户和收入集中度 - 公司最大客户贡献博彩运营收入6942万港元，占总收入12%[33] - 2024年最大客户贡献博彩运营收入1.2099亿港元，占总收入53%[33] 资产和负债变动 - 资产总值由2,324.3百万港元增加至2,536.1百万港元，增长9.1%[5] - 非流动资产由1,707.5百万港元增至1,773.2百万港元，增长3.8%[5] - 投资物业由0港元大幅增至336.0百万港元[5] - 应收贷款由57.6百万港元增至100.0百万港元，增长73.6%[5] - 银行借贷（非流动）由578.4百万港元增至930.1百万港元，增长60.8%[6] - 承兑票据（非流动）由0港元增至468.0百万港元[6] - 流动资产净值由16.2百万港元大幅增至524.6百万港元[5] - 银行结存及现金由417.5百万港元增至562.5百万港元，增长34.7%[5] - 权益总额由1,016.8百万港元减少至773.1百万港元，下降24.0%[6] - 本公司拥有人应占权益中的股份溢价及储备由1,003.1百万港元减少至759.4百万港元[6] - 集团综合资产总值为2,536,098千港元，包括未分配资产如银行结余及现金224,696千港元[23] - 集团综合负债总额为1,763,002千港元，包括未分配负债如承兑票据467,986千港元[23] - 未分配负债中承兑票据达441291千港元，占总负债33.7%[26] - 综合资产总值2324298千港元，综合负债总额1307509千港元，资产负债率56.3%[26] - 流动资产净值为5.246亿港元（上年1620万港元），银行结存及现金为5.625亿港元[89] - 公司拥有人应占资产净值为7.731亿港元，较上年10.168亿港元减少24.0%[91] - 2025年6月30日资产负债比率升至114.0%（2024年同期为64.7%）[96] 投资和融资活动 - 公司完成配售190,000,000股普通股，配售价每股1.90港元，净筹资约358,500,000港元[92] - 配售净额用途调整：150,000,000港元用于酒店装修（已全额动用）[94] - 新酒店地块开发原分配100,000,000港元，实际动用52,600,000港元（含向Harbor View贷款51,900,000港元）[94][98] - 可能收购菲律宾土地预算70,000,000港元被全额重新分配未动用[94] - 集团重新分配未动用配售净额约117,400,000港元用于建筑合约付款[93] - 截至2025年6月30日，配售净额未动用结余14,000,000港元，预计2025年底前动用[94] - 集团获取银行借贷约393,100,000港元，年利率3.75%，用于赌场及度假区发展[95] - 建筑合约总价1,471,680,000披索（约191,320,000港元）[98] - 第二期酒店翻新及建筑工程总合约价为10.5314亿披索（约1.3691亿港元）[103] - 第一期酒店翻新及建筑工程总合约价为14.7168亿披索（约1.9132亿港元）[104] - 菲律宾赌场及度假区项目总投资承诺介于10亿美元（约78.2亿港元）至12亿美元（约93.8亿港元）[105] - 赌场总投资承诺介于10亿至12亿美元（约78.2亿至93.8亿港元）[86] - 赌桌数量上限将由80张增至逾110张，角子老虎机由500台增至逾920台[87] 税务事项 - 二零二五年所得税开支为9,180千港元，而二零二四年为所得税抵免30,282千港元[37] - 菲律宾附属公司企业所得税税率为25%，博彩业务实体按博彩总收入缴纳5%博彩税替代其他税项[38] - 澳门附属公司利得税率为12%，但两个年度均无应课税盈利[39] - 菲律宾税务纠纷涉及金额约5,009,650,000披索（相当于约695,003,000港元）[40] - 公司未就税务纠纷作出拨备，因管理层认为无需承担补缴责任[42] - 税务纠纷涉及二零一九年税务评估，案件于二零二五年三月进入预审阶段[41] - 被BIR扣押银行结存约426,000,000披索（可收回税款）[68][69] 会计政策和计量 - 公司功能货币为菲律宾披索，综合财务报表以港元列示[11] - 公司投资物业及若干金融工具按公允价值计量，其余按历史成本基准编制[10] - 采纳香港财务报告准则修订对负债分类无重大财务影响[12][16] - 负债分类基于报告期末存在权利，不受管理层意向影响[15] - 负债结清可通过现金、货物、服务或股本工具转让完成[15] - 延迟清偿负债需满足至少12个月期限条件[13][14] - 未遵守契约可能导致负债重新分类为流动负债[14] - 已颁布但未生效的新会计准则包括香港财务报告准则第18号及第19号[17] - 香港会计准则第21号修订涉及缺乏可交换性条款[17] - 金融工具分类与计量修订涉及香港财务报告准则第9号及第7号[17] - 投资物业于二零二四年五月九日转拨至物业、厂房及设备，公平值为953.772百万港元[47] - 本年度部分区域转回投资物业，账面值为334.822百万港元，公平值为354.0百万港元[47] - 物业用途变更产生重估收益19.178百万港元，计入其他全面收益[47] - 二零二四年投资物业公平值亏损23.315百万港元[46] - 投资物业公允价值计量使用收入法，长期增长率3.5%，资本化比率7.5%，折算率12%[48] - 折算率增加1%导致投资物业公允价值减少4000千港元，减少1%则增加2000千港元[49] - 资本化比率增加1%导致投资物业公允价值减少5000千港元[49] 金融工具和应收应付项目 - 向联营公司HVPHI提供贷款本金338,000,000披索（46,892,000港元），年利率3.5%[50] - 向HVPHI提供额外贷款本金92,000,000披索（12,798,000港元），年利率3.5%[51] - 向PBBI提供贷款融资500,000,000披索（69,366,000港元），年利率6%，已提取290,500,000披索（40,302,000港元）[51] - 非上市投资基金公允价值4,423千港元，占Foresight Fund约48%权益[52] - 年度确认公允价值亏损533,000港元[54] - 应收账项净额37,605千港元，预期信贷亏损拨备5,213千港元[55] - 应收账款总额为37,605千港元，其中0至30天账龄占比最高，达22,211千港元（约59.1%）[57] - 超过90天的逾期应收账款为2,521千港元，占总应收账款的6.7%[57] - 其他应收款项、按金及预付款项总额为139,301千港元，其中非流动部分占104,092千港元（74.7%）[58] - 预付款项—购置厂房及设备为81,099千港元，较上年同期的58,111千港元增长39.6%[58] - 应付账款及其他应付款项总额为137,843千港元，较上年同期的95,464千港元增长44.4%[59] - 未赎回筹码余额为12,727千港元，较上年同期的1,967千港元增长547.1%[59] - 应付账款账龄分析显示0至30天账龄为614千港元，占总应付账款的50.8%[60] - 公司发行新承兑票据本金总额约为441,291千港元，年利率为6%[61] - 发行六份新承兑票据本金总额为467,986,000港元，年利率6%[62] - 银行有抵押借贷总额从578,360千港元增至990,067千港元[65][67] - 获得432亿比索银行融资（年利率为PHP BVAL参考利率+2%或7.5%较高者）[65] - 获得5000万美元银行融资（约392,387,000港元，年利率3.75%）[65] - 非流动银行借贷偿还计划中1年内到期59,933千港元[67] - 抵押物包括价值518,664,000港元的物业及设备（2024年：1,010,420,000港元）[66] - 新增投资物业抵押336,000,000港元（2024年：零）[66] - 银行结余抵押403,809,000港元（2024年：14,688,000港元）[66] - 集团资产抵押包括价值约5.187亿港元的物业、厂房及设备以及价值约4.038亿港元的银行结余[102] 现金流和财务状况 - 经营所用现金净额为1520万港元（上年3050万港元）[91] 市场前景和风险 - 菲律宾赌场市场预计2033年达37.494亿美元，2023-2033年复合年增长率9.2%[70] - 集团面临菲律宾税务纠纷及监管法规变动风险[100] - 公司未实施任何外汇对冲政策，面临港币、美元、披索及欧元汇率波动风险[109] 员工和薪酬 - 集团雇员总数从1,001名增加至1,312名，同比增长31.2%[111] - 员工成本从8,750万港元增加至1.58亿港元，同比增长80.6%[111] - 计入一般及行政开支的员工成本从8,610万港元增至1.529亿港元[111] - 计入销售成本的员工成本从140万港元增至510万港元[111] 股息和公司治理 - 董事会不建议派付二零二五年度末期股息（二零二四年：无）[43] - 董事会不建议派付本年度任何股息[110] - 公司已采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券交易行为准则[116] - 全体董事确认本年度至全年业绩公告日期均遵守标准守则[116] - 核数师香港立信德豪确认2025年6月30日综合财务状况表与经审计报表数据一致[117] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成（郑康伟、刘家豪、Danica Ramos Lumawig）[118] - 审核委员会确认经审核综合财务报表

收入和利润表现 - 收入增长至4442.3万港元，同比增长8.0%[5] - 公司总收入为4442.3万港元，同比增长8.0%[19][20] - 公司总收入为44,423千港元，较去年41,118千港元增长8.0%[23][24] - 公司营业额为4442.3万港元，同比增长8.0%[45] - 年度净亏损收窄至6674万港元，同比改善72.4%[5] - 公司净亏损66,562千港元，较去年净亏损241,948千港元改善72.5%[32] - 公司除所得税前亏损为7905.7万港元，同比减少67.3%[45] - 每股基本亏损收窄至11.74港仙，去年同期为42.68港仙[5] - 物业投资及买卖业务分部亏损5564.0万港元，较上年同期的1.71亿港元亏损收窄67.5%[19] - 贷款融资业务分部实现盈利428.8万港元，上年同期为亏损269.6万港元[19] - 证券投资及买卖分部呈报亏损约港币885.5万元（2024年：约港币1034.5万元）[68] - 贷款融资业务溢利约港幣428.8萬元（2024年：虧損約港幣269.6萬元），主要因應收貸款及利息虧損撥備撥回約港幣554.4萬元[70] 成本和费用 - 其他收入略降至1602万港元，同比减少5.1%[5] - 投资物业产生直接经营开支5,543千港元，较去年4,815千港元增长15.1%[25] - 员工成本总额18.854百万港元，雇员人数16名（2024年：14名）[98] 投资物业公平值变动 - 投资物业公平值亏损大幅收窄至6763.8万港元，同比改善58.6%[5] - 投资物业公平值亏损6763.8万港元，较上年同期的1.64亿港元改善58.7%[19] - 投资物业公允价值亏损约6763.8万港元（2024年：约1.63552亿港元）[48] - 投资物业公平值亏损约港币2420万元，较去年港币40万元大幅增加[52] - 九龍灣物業公平值亏损约港币450万元，较去年港币2170万元显著改善[53] - 卡地夫投资物业公平值亏损约港币346.6万元，较去年港币55.6万元增加[56] - 德辅道中投资物业公平值亏损约港币1800万元，较去年港币700万元增加[60] 持作买卖物业表现 - 持作买卖物业撇减额降至515万港元，同比改善79.6%[5] - 持作买卖物业撇减约515万港元（2024年：约2524.9万港元）[48] - 大角咀形品星寓商舖及廣告牌確認撇減約港幣438.8萬元（2024年：約港幣2418萬元）[62] 金融工具公平值变动 - 按公平值计入损益的金融工具亏损574.6万港元，较上年同期的646.0万港元改善11.1%[19] - 按公平值计入其他全面收入的股本工具公平值变动为收益519.1万港元[6] - 按公平值计入其他全面收入的股本工具公平值变动产生703.7万港元正收益[9] - 股本工具公平值变动带来其他全面收入5,191千港元[10] - 债务工具公平值变动导致其他全面收入减少1,779千港元[10] - 按公平值计入损益的非上市投资达448,238千港元，较去年364,215千港元增长23.1%[31] - 按公平值计入损益的金融工具年终账面值从364,215千港元增至448,238千港元，增长23.1%[34] - 按公平值计入其他全面收入的债务工具年终账面值从85,112千港元增至91,037千港元，增长7.0%[34] - 按公平值计入其他全面收入的股本工具年终账面值从43,865千港元增至49,870千港元，增长13.7%[34] - 按非活跃市场公开价格计量的金融资产从155,086千港元增至227,688千港元，增长46.8%[35] - 证券投资及买卖分部录得公平值亏损净额约港币233.5万元（2024年：收益净额约港币112.3万元）[68] - 非上市投资基金账面值448.238百万港元，未履行承担110.108百万港元，年度公平值亏损5.746百万港元[87] - 香港境外上市股本工具公平值收益4.701百万港元，汇兑收益814千港元，股息收入345千港元[87] - 香港上市债务工具公平值亏损2.148百万港元，出售亏损436千港元，股息收入2.251百万港元[87] - 集团持有流动性投资36.152百万港元，年度公平值收益368千港元[87] 汇兑收益 - 汇兑收益净额760.7万港元，去年同期为亏损294.5万港元[5] - 汇兑差额产生其他全面收入2,922千港元[10] 税务影响 - 所得税抵免1231.7万港元，去年同期为开支21.6万港元[5] - 香港即期税务抵免13,661千港元，主要来自过往年度超额拨备[28] 物业、厂房及设备拨备 - 物业、厂房及设备亏损拨备降至502.5万港元，同比改善86.1%[5] 业务分部收入表现 - 物业发展业务收入11,593千港元，较去年7,662千港元增长51.3%[23][24] - 物业投资及买卖业务收入22,607千港元，较去年21,642千港元增长4.5%[23][24] - 证券投资及买卖业务收入5,286千港元，较去年6,814千港元下降22.4%[23][24] - 贷款融资业务收入4,937千港元，较去年5,000千港元下降1.3%[23][24] - 物業投資及買賣業務分部錄得租金收入總額約港幣2434.8萬元（2024年：約港幣2358.6萬元），包括收入約港幣2260.7萬元（2024年：約港幣2164.2萬元）及其他收入約港幣174.1萬元（2024年：約港幣194.4萬元）[65] - 證券投資及買賣分部收取投資收入約港幣528.6萬元（2024年：約港幣681.4萬元）[68] - 貸款融資業務利息收入約港幣493.7萬元（2024年：約港幣500萬元），佔公司總收入約11.1%（2024年：約12.2%）[70] 地区市场表现 - 香港地区收入2548.9万港元，同比下降7.0%[20] - 英国地区收入1574.9万港元，同比增长49.5%[20] 资产和负债变动 - 公司总资产为16.85亿港元，较上年同期的17.17亿港元下降1.9%[20] - 非流动资产总额7.13亿港元，较上年同期的7.80亿港元下降8.6%[20] - 现金及银行结余从2024年的2.301亿港元减少至2025年的1.441亿港元，下降37.4%[7] - 现金及银行结余为1.441亿港元，较2024年的2.301亿港元下降37.4%[82] - 投资物业价值由2024年的6.707亿港元降至2025年的6.134亿港元，减少8.5%[7] - 按公平值计入损益的金融工具从2024年的3.642亿港元增至2025年的4.482亿港元，增长23.1%[7] - 持作买卖物业由2024年的6391万港元减少至2025年的4913.7万港元，下降23.1%[7] - 流动负债总额由2024年的3.254亿港元上升至2025年的3.509亿港元，增加7.8%[7] - 流动资产净值从2024年的1.206亿港元大幅下降至2025年的3534.5万港元，减少70.7%[7] - 流动资产净值为3534.5万港元，较2024年的1.206亿港元下降70.7%[82] - 公司总资产净值由2024年的1,385.915亿港元下降至2025年的1,326.617亿港元，减少4.3%[8] - 公司拥有人应占权益总额从2024年7月1日的1,385,915千港元下降至2025年6月30日的1,326,617千港元，减少59,298千港元（约4.3%）[10] - 累计亏损从248,618千港元扩大至312,572千港元，增加63,954千港元[10] - 公司年度亏损达2.419亿港元，导致累计亏损扩大至2.486亿港元[9] - 於2025年6月30日證券投資及買賣分部投資賬面值達約港幣5.8992億元（2024年：約港幣4.95517億元）[68] - 物業相關金融工具投資總額約港幣1.63276億元（2024年：約港幣1.60238億元）[67] 借贷和融资活动 - 借贷总额（流动+非流动）从2024年的2.926亿港元增至2025年的3.304亿港元，增长12.9%[7][8] - 公司银行借贷3.30亿港元，较上年同期的2.93亿港元增长12.9%[20] - 有抵押银行借贷为3.304亿港元，较2024年的2.926亿港元增长12.9%[83] - 约2974.8万港元银行借贷需在5年内偿还，较2024年的2576.3万港元增长15.5%[83] - 约329.1万港元银行借贷需在5年后偿还，较2024年的349.6万港元下降5.9%[83] - 资本负债比率升至20%，较2024年的17%上升3个百分点[82] - 循环贷款限额为港币30,000,000元[99][100] - 第三份补充贷款协议于2025年7月24日订立[100] 贷款融资业务细节 - 贷款融资业务应收贷款及利息账面值约为3634.1万港元，较去年同期的3718.5万港元下降2.3%[71] - 最大单一借款人风险敞口占应收贷款总额的43%，较去年同期的49%有所改善[71] - 贷款组合包含5笔企业贷款，其中2笔为有抵押商业贷款，3笔为无抵押贷款[71] - 一笔关键商业贷款附带股权转换权，可转换为借款人最多600万股普通股（约25%股本）[72] - 固定利率贷款年利率区间为8%-22.5%，较去年3.33%-20%的区间有所上移[72] - 前三大借款人占比达86%，其中借款人A占比54%（1953.7万港元）、借款人B占比20%（705.6万港元）[73] - 贷款期限结构显示32,628千港元（89.8%）属于1-5年期贷款，仅3,713千港元（10.2%）为1年内到期[74] - 所有应收贷款及利息在报告期末均未出现逾期还款情况[74] - 借款人C为特殊目的公司，预期还款日期为2026年第一季度[73] - 风险控制措施包括要求提供变现价值超过贷款金额的抵押品及个人/公司担保[75] - 贷款融资业务亏损拨备为63万港元，较2024年的768.1万港元下降91.8%[77] 投资活动 - 认购BentallGreenOak基金参与权，资本承担1000万美元（约7800万港元），占基金目标资本承担0.33%[84] - 认购二期EG永续债券500万美元（约3900万港元）[85] - 认购人寿保险理财产品950万美元（约7410万港元）[86] - 投资组合总账面值为589.16百万港元，未履行承担总额为110.108百万港元，总资产占比最高达4.74%[87][88] - 资本承担中金融工具未拨备金额110.108百万港元[93] 抵押资产 - 抵押资产包括租赁物业80.1百万港元、投资物业552.534百万港元及银行存款144.196百万港元[89] 租赁收入 - 经营租赁未来最低租金收入总额51.066百万港元，其中一年内到期18.261百万港元[91] 外汇风险 - 外汇风险涉及英镑、欧元、日圆、人民币及澳元，已通过外汇融资对冲风险[94] 股息政策 - 公司未派发截至2025年及2024年6月30日止年度的股息[28] - 本年度不派付末期股息[102] 公司治理结构 - 执行董事为庞维新先生及李永贤先生，非执行董事为赖显荣先生[131] - 独立非执行董事为顾福身先生、杨颖欣女士及刘纪明先生[131] - 薪酬委员会由4名成员组成含1名执行董事和3名独立非执行董事[106] - 薪酬委员会本年度举行3次会议[107] - 提名委员会由4名成员组成含1名执行董事和3名独立非执行董事[108] - 公司提名委员会本年度举行三次会议检讨董事会结构及多元化政策[113] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成[114] - 公司审核委员会本年度举行四次会议并执行财务报告及风险管理审查工作[117] - 公司审核委员会本年度与核数师会面三次[123] - 公司审核委员会审阅截至2024年6月30日止年度经审核综合财务报表[121][123] - 公司审核委员会审阅截至2024年9月30日止三个月未经审核财务报表[121] - 可持续发展委员会于2023年6月9日成立，由6名成员组成（含2名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事）[124] - 委员会计划每年至少举行一次会议，法定事务处理人数为2人[124] - 委员会职权范围已登载于联交所及公司网站[125] - 委员会职能涵盖批准集团可持续发展策略、监督资源充足性、评估国际标准表现及管理相关风险等10项核心职责[126] 董事会多元化 - 公司董事会多元化政策目标为至少三分之一成员须为独立非执行董事[111] - 公司董事会多元化政策目标为至少三名成员须为独立非执行董事[111] - 公司董事会多元化政策目标为至少一名成员须取得会计或其他专业资格[111] - 公司本年度已达成董事会多元化政策下所有可计量目标[112] 审计与合规 - 香港立信德豪会计师事务所已核对财报数据但未发表鉴证意见[127] - 公司已采纳并遵守联交所企业管治守则所有条文[104] - 全体董事均遵守证券交易行为守则[105] - 本年度公司及其附属公司未进行任何上市股份的购买、赎回或出售[128] 股东事务 - 股东登记手续暂停期间为2025年11月24日至11月28日[103] - 股份过户文件需于2025年11月21日下午4:30前送达[103] 物业项目详情 - 英国伯明翰物业项目总楼面面积约12000平方呎，含14间公寓[46] - 英国物业项目已售出10个单位，本年度售出4个单位[47] - 公司拥有11项工商及住宅物业作投资及买卖用途[48] - 皇后大道中9号物业公允价值亏损约1300万港元（2024年：收益约1.179亿港元）[50] - 卡地夫物业西翼出租率为40%[54] - 皇后大道西办公室月租调整为港币3.88万元[58] - 德辅道中办公室月租为港币22.4万元[59] - 北角海景大厦天台可改建约300平方米广告牌[61] - 以代價港幣3800萬元出售兩間零售店鋪及兩塊廣告牌，已收訂金港幣380萬元，餘額港幣3420萬元將於2025年10月10日支付[63] 市场环境 - 香港政府将住宅及非住宅物业标准化按揭成数上限放宽至70%[44] - 香港物业供款与入息比率上限放宽至50%[44] - 香港2025年实质本地生产总值(GDP)同比增长3.1%[38] - 香港住宅物业买卖合约总数同比下降7%至16,574份[39] - 甲级办公室空间价格较2018-2019年高峰下降48%，租金下降20%[40] - 零售店铺空间价格较2018-2019年高峰下降39%，租金下降18%[41] - 英国2025年5月房价指数较2019年同期下跌约15%[42] - 英国2025年6月非住宅物业交易宗数较2021年6月下跌约8%[42]