香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （股份代號︰900） （於香港註冊成立之有限公司） 截 至 二 零 二 五 年 八 月 三 十 一 日 止 六 個 月 之 中 期 業 績 AEON信 貸 財 務（亞 洲）有 限 公 司（「本 公 司」）董 事 會 欣 然 宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（「本 集 團」）截 至 二 零 二 五 年 八 月 三 十 一 日 止 六 個 月 之 未 經 審 核 綜 合 業 績，連 同 上 期 比 較 數 字 如 下： 簡 明 綜 合 損 益 表 截 至 二 零 二 五 年 八 月 三 十 一 日 止 六 個 月 | 二 | 零 | 二 | 五 | 年 | 二 | 零 | 二 | 四 | 年 | 三 | 月 | 一 ...

收入和利润（同比环比） - 公司拥有人应占溢利约740,147,000港元，同比下降26.7%[7] - 公司权益持有人应占溢利为740,147,000港元，同比下降26.7%[22] - 营业额为8,087,956,000港元，同比下降4.2%[23] - 毛利为1,306,118,000港元，毛利率为16.1%，同比下降30.8%[27] - 经调整EBITDA为3,427,420,000港元，同比下降17.5%[39] - 截至2025年6月30日止六个月营业额为80.88亿港元，同比下降4.2%[82] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为13.06亿港元，同比下降30.8%[82] - 截至2025年6月30日止六个月税后溢利为7.40亿港元，同比下降26.7%[82] - 截至2025年6月30日止六个月经营溢利为11.63亿港元，同比下降22.5%[82] - 公司本期间溢利为740.14百万港元，较去年同期的1,010.27百万港元下降26.7%[83] - 本期间全面收益总额为799.65百万港元，较去年同期的1,011.45百万港元下降20.9%[83] - 公司总收益同比下降4.2%至80.88亿港元（2024年同期：84.40亿港元）[106][107] - 公司分类总溢利同比下降56.0%至4.05亿港元（2024年同期：9.21亿港元）[103][105] - 综合溢利同比下降26.7%至7.40亿港元（2024年同期：10.10亿港元）[105] - 每股基本盈利为7.40147亿港元，同比下降26.7%[112] 成本和费用（同比环比） - 勘探及生产计入销售成本约3,066,128,000港元[7] - 勘探及生产业务整体每桶油当量开采成本为4.4美元，同比上升4.8%[25] - 截至2025年6月30日止六个月融资成本为1.42亿港元，同比下降13.3%[82] - 截至2025年6月30日止六个月行政开支为3.74亿港元，同比上升27.9%[82] - 融资成本同比下降13.3%至1.42亿港元（2024年同期：1.63亿港元）[108] - 物业、厂房及设备购入22.44137亿港元，同比下降23.5%[115] - 使用权资产新增1450.1万港元，同比下降75.8%[116] - 2025年上半年绩效股权单位计划确认开支557.5万港元，较2024年同期777.5万港元减少28.3%[133] 各地区表现 - 巴基斯坦平均作业日产量约44,686桶油当量，同比下降18%[10] - 伊拉克B9区块平均作业日产量约101,390桶油当量，同比增长35.5%[11] - 埃及平均作业日产量约14,577桶油当量，同比下降6.4%[12] - 巴基斯坦资产2025年平均权益日产量目标为29,500至35,500桶油当量[41] - 中东北非资产权益探明及概算储量为5.767亿桶油当量，其中97.0%位于伊拉克[42] - 伊拉克B9区块预计平均作业日产量将达到130,000桶油当量[42] - 2025年伊拉克资产计划平均权益日产量65,100至73,000桶油当量[43] - 2025年埃及资产计划平均权益日产量9,500至12,100桶油当量[43] - 巴基斯坦资产平均权益日产量为31,571桶油当量，中东及北非资产为80,191桶油当量[146] - 中东及北非资产开发井数量达13口，远超巴基斯坦资产的3口[146] - 集团开发成本总额为1,953,708千港元，其中中东及北非资产占比89.3%达1,744,674千港元[147] - 集团生产成本总额为707,597千港元，中东及北非资产贡献62.3%达440,628千港元[147] - 巴基斯坦资产勘探成本为173,211千港元，高于中东及北非资产的119,766千港元[147] - 两地修井工程数量持平，各完成7项修井工程[146] - 巴基斯坦钻探5口勘探评估井，中东及北非区域钻探3口[146] - 勘探成本总额292,977千港元，巴基斯坦资产占比59.1%[147] 各条业务线表现 - 平均作业日产量为187,258桶油当量，同比增长9.4%[9] - 累计作业产量约33.89百万桶油当量，同比增长8.8%[9] - 原油和凝析油累计权益销售量达15.1百万桶，同比增长18.9%[19] - 原油平均实现价格为每桶68.19美元，同比下降13.6%[19] - 天然气累计权益销售量为5.0百万桶油当量，同比减少12.3%[20] - 天然气平均实现价格为每桶油当量29.75美元，同比下降3.0%[20] - 石化产品销售量达896,723公吨，平均实现价格为每公吨532.15美元[21] - 平均权益日产量为111,762桶油当量，油及气平均实现价格为每桶油当量58.58美元，同比下降8.4%[22] - 共钻井24口，巴基斯坦8口井，中东及北非16口井[7] - 勘探及生产业务收益同比下降14.5%至43.19亿港元（2024年同期：50.49亿港元）[106][107] - 贸易业务收益同比增长9.8%至37.22亿港元（2024年同期：33.91亿港元）[106][107] - 新增清洁能源业务（风力发电）收益为4712.8万港元[106][107] - 勘探及生产业务溢利同比下降56.0%至4.04亿港元（2024年同期：9.17亿港元）[103] - 贸易业务由盈转亏，录得亏损876.9万港元（2024年同期：溢利419.4万港元）[103] - 公司已收购从事风力发电项目开发及营运的附属公司[100] - 公司新增清洁能源业务分部，从事风力发电销售业务[101] - 被收购公司OGBIH集团贡献收益4712.8万港元（47,128,000港元）及溢利2803.6万港元（28,036,000港元）[140] 管理层讨论和指引 - 2025年全球原油需求预计增长至平均每天105.13百万桶，同比增长每天1.3百万桶[40] - 2025年平均权益日产量目标为104,200至120,600桶油当量[40] - 2025年资本开支预计达到7.5亿美元[40] - 公司正与金融机构磋商获取额外银行融资以补充经营现金流[90] - 公司预期未来经营业务将继续产生正向现金流[90] 现金流和资本开支 - 经营业务现金净流入2,739,813,000港元，同比下降36.9%[32] - 投资活动现金净流出2,122,961,000港元，同比减少27.3%，资本支出2,211,950,000港元同比减少22.3%[33] - 融资活动现金净流出1,565,619,000港元，主要包含已付股息1,292,480,000港元及偿还借款186,420,000港元[34] - 资本开支约2,235,498,000港元投放于石油勘探、开发及生产活动[7] - 公司经营业务产生的现金净额从43.44亿港元下降至27.40亿港元，同比下降37%[87] - 公司投资活动现金净流出从29.21亿港元减少至21.23亿港元，同比下降27%[87] - 公司融资活动现金净流出从3.53亿港元增至15.66亿港元，主要由于派付股息12.92亿港元[87] - 公司派付股息12.92亿港元，去年同期未派付股息[87] - 已派付股息为1,292.48百万港元[86] - 资本承担总额36.045亿港元（2025年6月30日），较2024年末15.718亿港元增长129.4%[135] 其他财务数据 - 布兰特原油平均价格为每桶72.03美元，同比下降14.04%[7] - 所得税开支为288,936,000港元，其中即期税项353,872,000港元，递延税项收益64,936,000港元，有效税率28.1%同比上升1.6个百分点[31] - 截至2025年6月30日止六个月所得税开支为2.89亿港元，同比下降20.8%[82] - 所得税开支同比下降20.8%至2.89亿港元（2024年同期：3.65亿港元）[109] - 贸易应收账款总额57.29194亿港元，同比下降9.4%[117] - 应收账款账龄61-90天部分增长89.5%至13.04342亿港元[119] - 价格调整拨备1.95837亿港元，与年初基本持平[120] - 贸易应付账款总额15.69633亿港元，同比下降26.6%[123] - 客户押金减少6.24亿港元至18.72亿港元[124] - 银行贷款增加9872万港元至3.32495亿港元，增幅42.2%[125] - 拨备总额为7.06359亿港元（2025年6月30日），较2024年末的7.33711亿港元减少2.73亿港元[128] - 流动负债拨备为3395.9万港元，非流动负债拨备为6.724亿港元（2025年6月30日）[128] - 潜在暴利征费拨备约1.92亿港元（191,969,000港元）[136] - 巴基斯坦税务争议潜在税务金额约11.35亿港元（1,135,414,000港元）较去年末8.99亿港元增长26.3%[136] - 银行担保金额约5359.3万港元（53,593,000港元）[136] 资产负债和融资 - 2025年6月30日银行及现金结存约1,993,774,000港元，较2024年末减少32.1%[45] - 2025年6月30日总借款282,600,000美元（等值2,204,280,000港元），平均利率8.80%[46][47] - 负债比例为9.7%（2024年末：11.6%），流动比率0.87倍（2024年末：1.01倍）[46] - 总资产值约25,034,842,000港元（2024年末：26,120,400,000港元）[46] - 银行及现金结存为1,993.77百万港元，较去年同期的2,935.80百万港元下降32.1%[84] - 贸易及其他应收款项为7,091.96百万港元，较去年同期的7,603.93百万港元下降6.7%[84] - 贸易及其他应付款项为8,610.97百万港元，较去年同期的8,794.44百万港元下降2.1%[84] - 流动负债净额为1,434.58百万港元，去年同期为流动资产净值64.35百万港元[84] - 非流动借款为130.85百万港元，较去年同期的77.95百万港元增长67.9%[85] - 资产净值为12,808.12百万港元，较去年同期的13,295.38百万港元下降3.7%[85] - 保留盈利为7,525.34百万港元，较期初的6,782.76百万港元增长10.9%[86] - 公司期末现金及等同现金项目从43.96亿港元减少至19.94亿港元，同比下降55%[87] - 公司流动负债净值为14.35亿港元，存在重大持续经营不确定性[89] - 与客户订立最高约31.2亿港元（约4亿美元）的有抵押原油预付款项融资协议，年息率为3个月有抵押隔夜融资利率加5.25%年利率[127] - 法定股本为60亿股普通股，面值总额6亿港元；已发行及缴足股本为260.405亿股，面值总额2604.05万港元[129] - 公司为United Energy Pakistan Limited提供无限额公司担保[136] 公司治理和股权结构 - 董事会不建议派发中期股息[35] - 张宏伟先生于2025年6月27日辞任执行董事及董事会主席职务[69] - 公司董事及董事会委员会组成于2025年6月发生多项变动，包括宋宇先生获任执行董事及主席，赵平顺先生获任执行董事等[67] - 2025年6月30日全职雇员2,345名，分布香港、中国、巴基斯坦、迪拜及中东北非等地[52] - 购股权计划授权可授予购股权上限为1,308,572,137股，占已发行股本约5.06%[56] - 购股权计划尚余有效期约9个月（截至报告日期）[56] - 购股权计划未授出任何购股权，可授予数量保持1,308,572,137份[56][58] - 绩效股权单位计划（PSU）期内36,366,895股已归属，700,000股被注销[60] - 执行董事宋宇持有2,700,000股PSU相关股份，约占已发行股份0.01%[60][63] - PSU计划可用未来授予股份数量为123,926,846股，占计划上限约4.8%[61] - 董事姚志胜通过控股公司持有6,013,681,397股，占总股本23.09%[62] - 购股权计划个人授予上限为公司已发行股份10%，总计划上限为30%[57] - PSU计划授予总量不得超过公司已发行股份总数10%[59] - 报告期内无董事或高管触及上市规则17.03D规定的1%个人限额[60] - 张宏伟先生被视为拥有8,382,607,845股好仓（32.19%）及2,020,915,141股淡仓（7.76%）的权益[64][65] - 名泽东方投资有限公司持有4,892,907,845股好仓（18.79%）[64] - 万福企业有限公司持有3,489,700,000股好仓（13.40%）及2,020,915,141股淡仓（7.76%）[64] - 姚志胜先生通过Equinox Investments Worldwide Limited等实体持有6,013,681,397股好仓（23.09%）[64][65] - 东方集团股份有限公司及东方集团粮油食品有限公司被视为共同持有6,572,483,000股好仓（25.24%）[65] - 国泰海通证券股份有限公司通过海通国际等实体持有2,039,700,000股好仓（7.83%）[65] - He Fu International Limited实益持有3,605,207,845股股份（13.85%）[65] - 联合石油天然气控股有限公司实益持有3,489,700,000股股份（13.40%）[65] - Brand Master Group Limited实益持有1,287,700,000股股份（4.94%）[65] - 2024年上半年公司回购9105.4万股库存股份，总金额约3123.3万港元[130] - 2024年信托人以每股0.30港元均价购入4000万股股份，总金额约1182万港元[132] - 绩效股权单位计划项下奖励股份数量减少3636.6895万股，期末尚未行使1860万股[133] - 信托人持有绩效股权单位计划股份1.425亿股（2025年6月30日），较2024年末1.789亿股减少20.3%[134] 收购和投资活动 - 拟收购埃及AIEH I公司，收购代价约1.17亿港元（1500万美元）及递延代价5460万港元（700万美元）[49] - 收购东方集团北京投资控股公司52%股权现金代价1.482亿港元（148,200,000港元）[137] - 收购确认收益约7891.2万港元（78,912,000港元）[137] - 议价收购收益1.144亿港元（114,381,000港元）[139] - 收购相关成本179.8万港元（1,798,000港元）计入行政开支[140] 关联方交易 - 关联方北京大成饭店租赁付款1270.1万港元（12,701,000港元）同比增长49.4%[143]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币508.78亿元，同比增长4.2%[6] - 毛利为人民币76.62亿元，同比增长7.0%[6] - 本公司权益股东应占溢利为人民币34.27亿元，同比增长4.0%[6] - 收入508.78亿元人民币，同比增长4%[159][160] - 本公司权益股东应占溢利34.27亿元人民币，同比增长4%[159][160] 成本和费用（同比环比） - 公司员工总开支为人民币34.58亿元，同比增长19.2%[177] - 员工股份支付费用为人民币4700万元[177] 重卡业务表现 - 重卡总销量为136,514辆，同比增长9.2%[6] - 中国大陆重卡销量为67,529辆，同比增长19.3%[6] - 公司重卡分部从事制造及销售重型卡车、中重型卡车及相关零部件[11] - 公司重卡分部总收入442.29亿元人民币，同比增长4.0%[62] - 公司重卡销量136,514辆，同比增长9.2%[67] - 国内重卡销量67,529辆，同比增长19.3%[70] - 国内重卡销售收入（不含联营出口）241.58亿元人民币，同比增长11.7%[69] - 快递牵引车市场占有率同比提升8.3个百分点，跃居行业第一[74] - 4×2六缸载货车市场占有率同比提升5.1个百分点[78] - 高端专用车（含消防车、泵车和油田作业车）市场占有率同比增长6个百分点[80] - 新能源车销量同比增长220.33%，市场占有率达11.84%[82][83] - 重卡联营出口收入人民币20,071百万元，同比减少3.9%[88] - 重卡联营出口量68,985辆，同比增长0.8%[90][92] - 重卡销量136,514辆，同比增长9%[159][160] 轻卡及其他业务表现 - 轻卡销量为62,816辆，同比增长10.4%[6] - 公司轻卡及其他分部从事制造及销售轻卡、客车、其他车辆及相关零部件[11] - 轻卡及其他分部总收入人民币7,252百万元，同比增长7.1%[95] - 轻卡销量62,816辆，同比增长10.4%[101] - 仓栅车市场占有率同比提升4.8个百分点[103][104] - 新能源轻卡销量同比增长110.3%[107] - 国内轻卡销量同比增长110.3%[108] - 出口市场轻卡销量同比增长72%，联营出口收入达人民币3.42亿元[109][110] - 轻卡销量62,816辆，同比增长10%[159][160] 发动机业务表现 - 发动机分部收入人民币75.76亿元，同比增长7.6%[113][114] - 发动机外部销售占比4.9%，同比增加0.7个百分点[113][114] - 发动机分部营运溢利率18.2%，同比上升0.5个百分点[113][114] - 发动机销量73,158台，同比增长37.1%[116] 金融业务表现 - 以汽车金融服务出售的卡车销量为32,593辆，同比下降10.1%[6] - 金融分部收入人民币5.91亿元，同比下降21.3%[119][121] - 新能源车辆贷款投放量同比增长560%[118][121] - 金融分部营运溢利率49.7%，同比上升3.2个百分点[119][121] - 金融应收账款本金约人民币159.55亿元，应收利息约人民币0.28亿元[128] - 汽车金融服务收入为人民币3.34亿元，同比增长22.8%[134] - 金融应收账款减值拨备总额为人民币6.66亿元，较2024年末的6.73亿元略有下降[130] - 汽车金融服务净未偿付应收账款及应收利息总额分别约为人民币158.45亿元和0.28亿元[135] - 融资租赁净余额占贷款及融资租赁总余额比例升至62.3%，较2024年末的41.4%显著提升[135] - 通过汽车金融服务销售的汽车数量为32,593辆，同比下降10.1%[136] - 商业贷款服务收入大幅下降至人民币600万元，同比减少76.0%[140] - 商业贷款服务未偿付应收账款净额降至人民币1.1亿元，2024年末为2.97亿元[140] - 最大单一借款人（中国重汽集团）占商业贷款服务净融资应收账款约98.65%[141] - 金融应收账款减值拨备本期转回人民币700万元，上年同期为计提减值1700万元[129] - 汽车金融服务金融应收账款账龄在6-12个月的金额为人民币45.54亿元，较2024年末的42.29亿元有所增加[129] - 金融分部按1%至100%的拨备率对金融应收账款计提减值拨备[151][154] - 贷款催收政策包括电话联系、现场访谈及发出逾期付款提醒[148][150] - 至少每季度评估并分类融资应收账款信用风险[151][154] 盈利能力指标 - 毛利率为15.1%，同比提升0.4个百分点[6] - 净利润率为7.3%，同比下降0.1个百分点[6] - 每股基本盈利为人民币1.25元，同比增长4.2%[6] 股息信息 - 2024年末期股息每股0.55港元或人民币0.51元，股息派付比率为54.7%[40] - 2025中期股息每股0.74港元或人民币0.68元，股息派付比率为54.4%[40] - 2024年末期股息除息日期为7月7日，享受股息日期为7月10日[42] - 2025中期股息除息日期为9月9日，享受股息日期为9月16日[42] 市场与行业环境 - 中国上半年GDP同比增长5.3%，规模以上工业增加值增长6.4%[57][59] - 中国重卡行业总销量539,200辆，同比增长6.88%，其中出口155,600辆增长2.69%[58][60] - 新能源重卡销量同比增长185.9%，市场渗透率达22.8%[58][60] - 新能源轻卡销量同比增长100.31%，市场渗透率达23.4%[58][60] - 截至2025年6月30日，1年期LPR为3.0%，5年期LPR为3.5%[61][63] 公司治理与基本信息 - 公司截至2025年6月30日止6个月为回顧期[11] - 公司产品收入包括重卡分部、轻卡及其他分部以及发动机分部对外部客户的销售货物及提供服务收入[13] - 公司于2024年3月17日采纳限制性股份激励计划[13] - 公司控股股东为山东重工集团有限公司[13] - 公司股份于联交所主板上市（股份代号：02338）及深交所上市（股份代号：000338）[15] - 公司董事长为刘正涛先生[16] - 公司总裁为刘伟先生[16] - 公司总部位于中国山东省济南市高新区华奥路777号中国重汽科技大厦[21] - 公司于2025年6月30日已发行股份数目为2,760,993,339股[43] - 公司于2025年6月30日市值为人民币576.6亿元[43] - 回顾期内最高股价为24.20港元，最低股价为17.58港元，平均收市价为21.07港元[49] - 公司主要生产基地分布于济南、济宁、福建、成都、杭州等地[30][31][36] - 公司业务分为重卡、轻卡及其他、发动机、金融四个分部[30][31][36][37] - 公司为领先卡车制造商，产品涵盖重卡、中重卡、轻卡及关键零部件[28][29] - 持股500,000股以上的3名股东持有2,755,526,105股，占总股份99.8%[52] 现金流与资本结构 - 经营活动产生的现金净额36.57亿元人民币，同比下降31%[159][160] - 资本开支5.46亿元人民币，同比下降46%[159][160] - 资产负债率63.4%，同比下降1个百分点[159][160] 员工与人力资源 - 公司员工总数为28,347人[177][179] - 生产制造人员占比最高，达54.11%（15,337人）[179] - 技术及工程人员占比13.17%（3,733人）[179] - 研发人员占比12.53%（3,553人）[179] - 营销人员占比8.59%（2,436人）[179] - 一般及行政人员占比10.61%（3,007人）[179] - 管理层团队占比0.99%（281人）[179] 环境、社会与管治（ESG）及质量 - 公司废水废气排放达标率100%[186] - 公司危险废弃物合规处置率100%[186] - 集团级质量改进项目完成率94.81%[194] - 公司级质量改进项目完成率88.96%[194] - 研发项目质量问题按期关闭率96%[194] - 公司对1500余家供应商进行周期评价[197] - 公司确定50家供应商列入拟淘汰清单[197] 研发与创新 - 公司新一代中重卡平台累计获得307项专利[199] - 公司新一代中重卡平台风阻系数降低至0.43[199] - 公司新一代中重卡平台油耗降低12%[199]

（股份代號：2259） 上市規則第13.48(1)條項下有關2025年中期報告的豁免 本公告乃由紫金黃金國際有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司（「聯交 所」）證券上市規則（「上市規則」）第13.48(1)條的附註而作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何 部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Zijin Gold International Company Limited 紫 金 黃 金 國 際 有 限 公 司 （於香港註冊成立的有限公司） 股東及本公司潛在投資者務請垂注，截至2025年6月30日止6個月的財務業績已載入 招 股 章 程，而 招 股 章 程 可 於 聯 交 所 網 站 www.hkexnews.hk 及 本 公 司 網 站 www.zijingoldintl.com閱覽。 承董事會命 茲提述本公司日期為2025年9月19日的招股章程（「招股章程」）中「財務資料 — 上市 規則規定的披露」分節。除另有界定者外，本公告所用詞彙與招股章程所界定者具 ...

收入和利润（同比环比） - 集團總收入從2024年上半年的218.8百萬港元下降30.3%至2025年上半年的152.5百萬港元[13] - 2025年上半年收入为1.525亿港元，较2024年同期的2.188亿港元下降30.3%[55] - 公司总收入从2024年6月30日的218.81百万港元下降至2025年6月30日的152.546百万港元，降幅为30.3%[73][77] - 2025年上半年毛利为5.1百万港元，较2024年同期的6.2百万港元下降17.7%[15] - 2025年上半年毛利为512.7万港元，较2024年同期的618.9万港元下降17.1%[55] - 2025年上半年除税前亏损为142.5万港元，较2024年同期的31.3万港元扩大355.3%[55] - 除稅前虧損从2024年6月30日的0.313百万港元扩大至2025年6月30日的1.425百万港元，增幅为355.3%[73] - 2025年上半年母公司拥有人应占亏损为265.5万港元，较2024年同期的31.3万港元扩大748.2%[55] - 母公司普通股股权拥有人应占每股基本及摊薄亏损为0.96港仙而2024年同期为0.11港仙[56] - 母公司普通股股东应占每股亏损增至0.0096港元（2024年：0.0011港元），亏损额扩大748.9%[87] - 截至2025年6月30日止六个月母公司拥有人应占期间全面亏损总额为103.7万港元[56] 成本和费用（同比环比） - 銷售成本從2024年上半年的212.6百萬港元下降30.7%至2025年上半年的147.4百萬港元[14] - 2025年上半年销售成本为1.474亿港元，较2024年同期的2.126亿港元下降30.7%[55] - 已售存货成本降至1.47亿港元（2024年：2.13亿港元），同比下降30.7%[84] - 销售及分销开支同比大幅增加80.0%至1.8百万港元，主要由于中国市场煤炭销售活动增加[17] - 融资成本同比增长50.0%至1.8百万港元，主要由于借款利率上升[20] - 2025年上半年融资成本为175.6万港元，较2024年同期的120.6万港元增长45.6%[55] - 融資成本从2024年6月30日的1.206百万港元增加至2025年6月30日的1.756百万港元，增幅为45.6%[73] - 融资成本总额增至175.6万港元（2024年：120.6万港元），同比增长45.6%[83] - 2025年上半年所得税支出为123万港元，而2024年同期无所得税支出[55] - 中国所得税开支新增123万港元（2024年：0港元），适用税率25%[85] - 雇员福利开支降至240.8万港元（2024年：282.0万港元），其中薪金津贴减少13.9%至221.7万港元[84] - 2025年上半年主要管理人员短期雇员福利支出54.4万港元，同比下降6.0%（2024年同期为57.9万港元）[109] - 2025年上半年主要管理人员退休福利支出0.9万港元（与2024年同期持平）[109] - 2025年上半年主要管理人员报酬总额55.3万港元，同比下降6.0%（2024年同期为58.8万港元）[109] 分銷業務表現 - 分銷業務收入從2024年上半年的3.1百萬港元增長567.7%至2025年上半年的20.7百萬港元[12] - 分銷業務2025年上半年累計簽訂銷售合同總金額1700萬元人民幣[10] - 分銷業務2025年下半年擬新簽銷售合同金額2000萬元人民幣[10] - 分銷業務客戶均為中國用戶或分銷商[9] - 分銷業務收入从2024年6月30日的3.094百万港元大幅增长至2025年6月30日的20.661百万港元，增幅为567.6%[73][79] 供應鏈業務表現 - 供應鏈業務收入從2024年上半年的215.7百萬港元下降38.9%至2025年上半年的131.9百萬港元[12] - 供應鏈業務收入減少83.8百萬港元[12] - 供應鏈業務主要涉及建築材料、農產品、中藥材產品、礦產品及光伏產品[11] - 供應鏈業務分部業績从2024年6月30日的3.204百万港元下降至2025年6月30日的1.724百万港元，降幅为46.2%[73] - 客戶A貢獻收入55.224百万港元，佔供應鏈業務收入的41.9%[76] 地區市場表現 - 亞洲（不包括中國）市場收入从2024年6月30日的57.581百万港元锐减至2025年6月30日的0.29百万港元，降幅为99.5%[75][79] - 南亚市场首单完成20吨有机硅线体产品交易[38] - 与新加坡客户签署3年米线供货订单[38] 現金流量 - 2025年上半年经营活动所得现金流量净额为3226.5万港元而2024年同期为经营所用现金流量净额11449.9万港元[63] - 2025年上半年投资活动所用现金流量净额为1131.6万港元而2024年同期为3949.8万港元[63] - 2025年上半年融资活动所用现金流量净额为2675.6万港元而2024年同期为融资活动所得现金流量净额6252.5万港元[63] 資產和負債狀況 - 现金及银行结余从2024年底的66.1百万港元下降至61.4百万港元[25] - 2025年6月30日现金及银行结余为6142.1万港元较2024年12月31日的6606.3万港元下降7%[57] - 贸易应收款项从2024年底的141.7百万港元减少37.0百万港元至104.7百万港元[23] - 2025年6月30日贸易应收款项为10465.2万港元较2024年12月31日的14170.9万港元下降26.2%[57] - 贸易应收账款净值降至1.05亿港元（2024年末：1.42亿港元），其中121-365天账期款项占比达78.2%[91][92] - 账龄超过120天的贸易应收账款占比从9.5%骤增至81.9%[92] - 存货从2024年底的72.4百万港元略降至72.0百万港元[22] - 预付款项总额从2024年12月31日的94,161千港元下降至2025年6月30日的88,654千港元，降幅为5.8%[93] - 预付款项中用于购买煤炭的款项为人民币3,175万元（约3,478万港元），较2024年12月31日的人民币3,475万元（约3,753万港元）下降8.6%[93] - 保理协议项下的其他应收款项从2024年12月31日的10,751千港元下降至2025年6月30日的10,030千港元，降幅为6.7%[93] - 贸易应付款项总额从2024年12月31日的55,549千港元下降至2025年6月30日的52,355千港元，降幅为5.7%[94] - 超过181天的贸易应付款项占比显著增加，从2024年12月31日的34.0%（18,852千港元）上升至2025年6月30日的71.9%（37,645千港元）[94] - 合约负债（客户按金）从2024年12月31日的35,843千港元下降至2025年6月30日的30,117千港元，降幅为16.0%[96] - 资本负债比率从2024年底的93.7%改善至80.1%[26] - 2025年6月30日一間同系附屬公司提供的贷款为8072.2万港元较2024年12月31日的15375.2万港元下降47.5%[57] - 无抵押及无担保的银行借款从2024年12月31日的0港元增加至2025年6月30日的38,336千港元[102] - 公司获得一笔人民币1.8亿元（约19.7亿港元）的同系附属公司贷款，年利率2.5%，截至2025年6月30日未偿还余额为人民币7,370万元（约8,072万港元）[100] - 公司获得一笔人民币1,050万元（约1,161万港元）的中间控股公司贷款，年利率3.29%，截至2025年6月30日未偿还余额为人民币1,060万元（约1,161万港元）[103] - 公司无重大或然负债[106] - 截至2025年6月30日公司无重大资本承担[107] 投資活動 - 其他收入及收益净额同比增长63.6%至1.8百万港元，主要来自大姚绿色能源6.67%股权的股息收入[16] - 股息收入為0.644百万港元[73][82] - 2025年6月30日指定为按公允价值透过其他全面收入列账之股本投资为5222.9万港元较2024年12月31日的4087.7万港元增长27.8%[57] - 非上市股本投资公允价值增至5222.9万港元（2024年末：4087.7万港元），增幅27.8%[89] - 对大姚绿色能源追加投资1136.8万港元，并获得71.5万港元股息[90] - 2025年上半年换算海外业务的汇兑差额为盈利161.8万港元而2024年同期为亏损66.1万港元[56] 管理層討論和指引 - 收入減少主要由於對包括三七在內的若干農產品需求減少所致[12][13] - 2025年上半年毛利率为3.4%，较2024年同期的2.8%有所提升[15] - 2025年下半年计划在西南三省参与大型三甲医院医疗设备招投标项目[37] - 2025年上半年深化老挝、缅甸绿色能源市场调研[40] - 计划协同云南能投集团拓展老挝、缅甸能源基础设施供应链[41] - 依托云南能投集团在东南亚的政府资源和品牌优势加快绿色能源项目落地[40] 融資成本詳情 - 同系附属公司贷款利息开支大幅增长至142.8万港元（2024年：67.8万港元），增幅达110.6%[83] - 2025年上半年支付中间控股公司贷款利息10.7万港元，同比下降79.7%（2024年同期为52.8万港元）[108] - 2025年上半年支付同系附属公司贷款利息142.8万港元，同比增长110.6%（2024年同期为67.8万港元）[108] 關聯方交易 - 2025年上半年从同系附属公司购买货品25万港元（2024年同期为0）[108] 股權結構 - 包迪国际投资有限公司直接持有公司73.05%股份，共计201,196,995股[45] - 云南能投集团通过香港云能国际投资有限公司被视为拥有公司73.05%股份权益[45] 其他財務數據 - 銀行利息收入从2024年6月30日的0.533百万港元下降至2025年6月30日的0.052百万港元，降幅为90.2%[73][82] 僱員資訊 - 员工总数25名，与2024年底持平[36] - 2025年上半年雇员福利开支约240万港元[36] - 供應鏈業務管理團隊11人，平均7年行業經驗[39] - 管理团队由拥有20多年国际贸易经验的MBA领导[39] 公司管治 - 公司确认2025年上半年无董事进行任何证券交易且无违反标准守则的情况[52]

财务表现：收入与利润 - 2025年上半年集团收入约为5737.7万港元，较去年同期的约4.55亿港元大幅下降约87.4%[30] - 公司营业额为5737.7万港元，同比下降87.4%[35] - 营业额大幅下降至5,737.7万港元，较去年同期45.5016亿港元下降87.4%[104] - 公司2025年上半年总收入为5737.7万港元，全部来自物业开发及投资分部[168] - 总营业额为4.55亿港元，其中大宗商品交易贡献最大，为3.12亿港元，占总营业额的68.5%[170] - 2025年上半年集团毛损约为716.9万港元，较去年同期毛损约1.15亿港元下降约93.8%[31] - 公司毛损为716.9万港元，同比减少93.8%，毛损率为12.5%[35] - 毛损为716.9万港元，较去年同期毛损1.14777亿港元收窄93.8%[104] - 2025年上半年毛损率约为12.5%，而去年同期毛损率约为25.2%[31] - 公司净亏损为24177万港元，去年同期净亏损为156991.8万港元[40] - 本期间亏损为2.4177亿港元，较去年同期亏损15.69918亿港元收窄84.6%[104] - 公司截至2025年6月30日止六个月的净亏损为1.674亿港元，相比2024年同期的12.146亿港元亏损大幅收窄86.2%[113][116] - 公司本期间亏损为1.67387亿港元，相比去年同期的12.14647亿港元亏损大幅收窄[194] - 经营亏损为1.03784亿港元，较去年同期亏损14.86516亿港元收窄93.0%[104] - 除所得税前亏损为2.40808亿港元，较去年同期亏损16.01762亿港元收窄85.0%[104] - 公司2025年上半年除所得税前亏损为2.408亿港元，主要受投资物业公平值亏损5641.3万港元及融资成本1.370亿港元影响[168] - 公司报告除所得税前亏损为16.02亿港元，主要受物业开发及投资分部亏损13.04亿港元的影响[170] - 每股基本及摊薄亏损为153.28港仙，较去年同期1,112.29港仙收窄86.2%[106] - 每股基本及摊薄亏损为153.28港仙，较去年同期的1112.29港仙显著改善[194] - 公司2025年上半年分部业绩总计亏损7378.3万港元，其中物业开发及投资分部亏损7257.5万港元[168] 财务表现：成本与费用 - 2025年上半年销售及分销费用约为223.3万港元，较去年同期的约428.8万港元减少约47.9%[32] - 2025年上半年行政费用约为342万港元，较去年同期的约2775万港元大幅减少约87.7%[32] - 融资成本为13702.4万港元，同比增加[38] - 融资成本为1.37亿港元，较去年同期的1.15亿港元增长18.9%[178] - 公司2025年上半年已付利息为1.2328亿港元，较2024年同期的4622.8万港元大幅增加166.7%[117] - 银行借款利息为7654.8万港元，是融资成本的最大组成部分[178] - 所得税开支为96.2万港元，而去年同期为所得税抵免3184.4万港元[180] 业务线表现 - 物业发展表现远逊于去年同期水平，整体去化压力较大[20][23] - 公司经营分部包括物业开发及投资、大宗交易、建造及其他（买卖家居用品和建筑材料）[162][165] - 物业开发及投资分部资产为70.60亿港元，占公司总资产的97.1%[172] - 未分配资产中的按公平值透过损益列账之金融资产为1.24亿港元，较2024年末的1.10亿港元增长12.4%[172][174] 资产与负债状况 - 投资物业公平值亏损为5641.3万港元[36] - 截至2025年6月30日，投资物业确认公平值亏损约为5641.3万港元（2024年同期：约1.97亿港元）[33] - 投资物业公平值亏损为5,641.3万港元，较去年同期亏损1.96779亿港元收窄71.3%[104] - 投资物业产生公平值亏损约5641.3万港元，较去年同期的约1.96779亿港元亏损大幅减少[197] - 投资物业出现公平值亏损1.97亿港元，显著影响当期业绩[170] - 预付款项及其他按金为95069.7万港元，期内确认减值亏损6539.2万港元[37] - 再开发项目预付款项减值亏损为6,539.2万港元，较去年同期亏损11.7471亿港元收窄94.4%[104] - 再开发项目预付款项减值为6539.2万港元，去年同期为11.7471亿港元[190] - 存货撇减为3236.5万港元，较去年同期的1.26839亿港元有所下降[190] - 公司银行及现金结余为1387万港元，已抵押及受限制银行存款为1528.4万港元[41] - 截至2025年6月30日，公司银行及现金结余仅为1387万港元[133] - 公司现金及现金等价物从期初的326.6万港元增至期末的1387万港元，净增加1128.1万港元[121] - 公司总借款为383437.4万港元，其中港元借款9614.7万港元，人民币借款373822.7万港元[42] - 截至2025年6月30日，公司总借款约为38.34374亿港元，其中流动借款约为35.35932亿港元[133] - 公司净流动负债为74441.8万港元，资产负债比率为-11.3[47] - 流动负债净额为7.44418亿港元，较2024年底的5.30926亿港元恶化40.2%[107] - 于2025年6月30日，公司净负债为3.35937亿港元，较2024年底的9,576.4万港元恶化250.9%[111] - 公司截至2025年6月30日的总权益为负3.359亿港元，较2024年同期的正6.523亿港元权益状况显著恶化[113][116] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为109,202,495股[88] - 截至2025年6月30日，公司总资产为72.71亿港元，较2024年末的72.47亿港元略有增长[172][174] - 公司总负债为76.07亿港元，较2024年末的73.43亿港元有所增加[172][174] - 截至2025年6月30日，账面值约1.0658亿港元的投资物业被抵押作为银行借款的担保[199] - 截至2025年6月30日，公司有账面值约38.87亿港元的物业、厂房及设备被抵押，较2024年末的39.19亿港元下降0.8%[54] - 截至2025年6月30日，公司有账面值约26.58亿港元的存货被抵押，较2024年末的25.92亿港元增长2.6%[54] - 公司截至2025年6月30日的累计亏损扩大至46.108亿港元，较期初的44.434亿港元增加3.8%[113] - 公司2025年上半年因汇率变动产生的汇兑储备减少255.6万港元，而2024年同期为增加695万港元[113][116] - 公司2025年6月30日的非控制性权益为1.3926亿港元，较2024年同期的6709.9万港元增长107.6%[113][116] - 按公平值透过损益列账之金融资产实现公平值收益1286.4万港元，去年同期为亏损460.6万港元[190] 现金流状况 - 公司2025年上半年经营活动所得现金净额为1043.9万港元，较2024年同期的1.6401亿港元大幅下降93.6%[117] - 公司2025年上半年融资活动所耗现金净额为749.5万港元，较2024年同期的2.0175亿港元现金流出有显著改善[117] - 公司2025年上半年投资活动所得现金净额为833.7万港元，较2024年同期的1421.5万港元下降41.4%[117] - 公司2025年上半年借款所得款项为2.6071亿港元，偿还借款为1.4383亿港元，净借款流入1.1688亿港元[117] - 公司现金及现金等价物在2024年同期为净减少2352.5万港元，2025年同期转为净增加[121] - 资本开支为868.7万港元，用于收购物业、厂房及设备以及投资物业[48] - 投资物业资本支出约为807.7万港元，较去年同期的48.5万港元有显著增加[197] - 物业、厂房及设备资本支出约为61万港元，较去年同期的414.6万港元大幅减少[195] - 公司资本开支承约为7.885亿港元，较2024年末的8.222亿港元下降4.1%[67][72] - 公司资本开支承约主要用于在建物业、在建投资物业及收购物业、厂房和设备[67][72] 管理层讨论与战略 - 公司面临融资渠道收紧和融资成本上升的资金压力[13] - 公司正积极与贷款银行和债权人沟通以解决债务问题[14] - 公司核心任务之一是确保现有土地开发项目按时交付[17] - 公司在上半年调整策略并积极销售以应对市场[18] - 集团将“保交楼”作为运营战略核心，汕头潮阳项目四期住宅于2025年3月竣备[24][27] - 集团采取严格流动性管制及成本节约措施，包括寻求融资展期和加快销售现金回收[26][28] - 公司承认存在重大不确定性，对其持续经营能力构成重大疑虑[134] - 公司计划通过加快物业项目预售和处置资产等措施来改善流动性[136] - 公司董事基于现金流量预测，认为未来15个月有足够财务资源维持运营[137] - 若改善措施未能实现，公司资产可能需减值，非流动资产及负债可能被重分类[138] - 公司董事认为集团有足够财务资源在未来十五个月内为其营运提供资金并履行财务责任[141] 行业与市场环境 - 中国2025年第一季度GDP同比增长5.4%[12] - 房地产行业2025年销售面积降幅预计将收窄[12] - 中国房地产行业在2025年上半年未出现显著改善[19] - 众多房地产企业因流动性压力和销售率下降导致业绩锐减[19] - 行业融资渠道持续紧张且债务违约问题未实质性解决[19] 公司治理与股权结构 - 董事Hunt先生通过其全资拥有的Da Ming Prime Limited持有29,737,837股，占已发行股份约27.23%[88][93] - 股东王建先生通过其控制的公司合计持有20,807,954股，占已发行股份约19.05%[93][99] - 股东Massive Thriving Limited实益拥有18,507,300股，占已发行股份约16.95%[93] - 云南省能源投资集团及其附属公司被视为拥有6,004,653股权益，占已发行股份约5.50%[93][99] - 公司一项购股权计划已于2024年3月25日届满，此后未提议任何新计划[95] - 董事不建议就截至2025年6月30日止六个月支付任何中期股息[100] - 公司未建议支付本期间中期股息，与去年同期情况一致[192] - 公司审计委员会已审阅并批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表[80][85] - 公司董事会及管理层认为其已妥善遵守企业管治守则，且无任何偏离[69][74] - 公司已采纳董事证券交易行为守则，全体董事确认在本期间内已遵守相关标准[71][76] - 公司及其附属公司在本期间内未购买、出售或赎回任何上市证券[78][83] 法律与诉讼事项 - 公司作为担保人，涉及深圳吉通一笔未偿还本金为11.97亿元人民币的逾期贷款融资诉讼[55] - 公司间接非全资附属公司湖南美联涉及一笔未偿还本金为5890万元人民币的逾期贷款融资诉讼[55] - 湖南美联因对一笔逾期本金为4350万元人民币的贷款承担连带责任而面临诉讼[58] 会计政策与公平值计量 - 公司已采纳自2025年1月1日起生效的所有新订及经修订香港财务报告准则，对简明综合中期财务报表无重大影响[139][142] - 公司的公平值计量政策将输入数据分为三级，并确认导致转拨的事件发生日为等级转换日[145][146][147][148] - 对于第三级公平值计量，公司通常聘请具有专业资格和经验的外部估值专家执行估值[155] - 截至2025年6月30日，按公平值计量的金融资产及投资物业总额为8.216亿港元，其中第三级资产占8.215亿港元[150] - 截至2025年6月30日，上市股本证券（第一级）的公平值为9.7万港元，较2024年12月31日的20.2万港元下降51.98%[150] - 截至2025年6月30日，非上市股本证券（第三级）的公平值为1.241亿港元，较2024年12月31日的1.095亿港元增长13.32%[150] - 截至2025年6月30日，投资物业（第三级）的公平值为6.974亿港元，较2024年12月31日的7.362亿港元下降5.27%[150] - 2025年上半年，投资物业产生公平值亏损5641.3万港元，非上市股本证券产生公平值收益1286.4万港元[153] - 2025年上半年，第三级资产因汇兑差额产生收益1125万港元[153] - 截至2025年6月30日，第三级投资物业公平值为6.974亿港元，使用直接比较法估值，关键输入为每平方米价格范围约8,677至27,045港元[158] - 截至2025年6月30日，按公平值透过损益列账之金融资产公平值为1.241亿港元，其公平值对关键输入（非上市股本证券公平值）上升1%的敏感度为增加[158] - 截至2024年12月31日，第三级投资物业公平值为7.362亿港元，估值输入为每平方米价格范围约8,673至28,119港元[160] - 截至2024年12月31日，按公平值透过损益列账之金融资产公平值为1.095亿港元，其公平值对关键输入（资产净值）上升1%的敏感度为增加[160] 其他重要内容 - 集团在中国大陆城市拥有五个地产开发项目，分布于深圳、长沙、汕头及云浮[20][23] - 截至2025年6月30日，公司全职员工人数为53名，较2024年末的46名增长15.2%[60] - 公司大部分收入和支出以人民币计价，但未对汇率风险进行对冲[61] - 公司绝大部分营业额及开支以人民币计值，且未将外汇风险视作重大，故未进行对冲[65] - 截至2025年6月30日，公司无重大或有负债[62] - 公司确认截至2025年6月30日无任何重大或然负债[66]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总营收为1.201亿元人民币，同比增长9.3%[21] - 公司经营亏损为230万元人民币，去年同期为经营利润170万元人民币[21] - 公司净亏损为280万元人民币，去年同期为净利润120万元人民币[22] - 2025年上半年公司营业收入约为1.201亿元，较去年同期约1.098亿元增长约9.3%[42] - 2025年上半年线上销售渠道收入约为6760万元，较去年同期约5560万元增长约21.5%[42] - 2025年上半年核心品牌霸王收入约为1.107亿元，占总收入约92.2%，较去年同期增长约6.1%[43] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入为人民币1.201亿元，较去年同期增长约9.3%[44] - 电商渠道营业额为人民币6760万元，较去年同期增长约21.5%[44] - 核心品牌霸王收入为人民币1.107亿元，占总收入约92.2%，较去年同期增长约6.1%[44] - 品牌追风收入约为人民币100万元，占总收入约0.8%，较去年同期减少约20.6%[47][49] - 品牌丽涛收入约为人民币770万元，占总收入约6.4%，较去年同期大幅增长约136.9%[48][50] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得经营亏损约人民币230万元，而去年同期为经营利润约人民币170万元[62][68] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得净亏损约人民币280万元，而去年同期为净利润约人民币120万元[66][72][73][78] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为1.20066亿元人民币，较去年同期的1.0982亿元人民币增长9.3%[200] - 截至2025年6月30日止六个月，公司录得净亏损277万元人民币，而去年同期为净利润121万元人民币[200] - 截至2025年6月30日止六个月，公司基本及摊薄每股亏损均为0.09人民币仙，去年同期为每股盈利0.04人民币仙[200] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本为人民币6730万元，较去年同期增加约890万元（约15.2%），销售成本率从53.2%增至56.0%[53][57] - 毛利为人民币5280万元，较去年同期增长约2.7%，毛利率从46.8%下降至44.0%[54][58] - 销售及分销开支为人民币4120万元，较去年同期增加约10.3%，占收入比率从34.0%微增至34.3%[55][59] - 行政费用为人民币1470万元，较去年同期增加约12.6%[56][60] - 截至2025年6月30日止六个月，公司毛利率为44.0%，去年同期为46.8%[200] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司截至2025年6月30日止六个月的其他收入约为人民币230万元，较去年同期的约人民币80万元大幅增长183.7%[64][70] - 公司截至2025年6月30日止六个月的融资成本（租赁负债利息）约为人民币30万元，低于去年同期的约人民币50万元[63][69] - 公司截至2025年6月30日止六个月确认了贸易应收款项减值损失约人民币160万元[67] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得递延所得税开支约人民币10.9万元，而去年同期为递延所得税抵免约人民币2.1万元[65][71] - 经营亏损主要归因于销售成本及分销开支的显著增加[62][68] 各条业务线表现 - 2025年上半年推出三款新产品：霸王牙膏系列、丽涛香水沐浴露系列和多效养源系列[28] - 电商渠道计划加大防脱品类洗护新品的创新和投入，巩固和提升洗发水、头皮护理品类销量[96] - 追风品牌系列产品将通过传统和电商渠道主推美发系列以吸引年轻消费者[89] 各地区表现 - 香港及海外市场销售额占总收入约1.0%[51][52] - 公司将探索东南亚海外市场，构建“线上+线下”传播矩阵强化“中草药防脱”卖点[92] - 拜访海外经销商，利用各国海关数据软件客户信息及参加国际展会以开发海外空白市场，增加海外销售[93] 品牌与营销活动 - 公司通过官方微博、抖音、小红书、快手等平台进行新媒体营销以提升品牌知名度[24] - 公司借助消费者对国货的信任推广霸王品牌系列产品[24] - 霸王品牌于2025年5月参加上海美容博览会，通过新品发布和直播活动提升品牌曝光度[27] - 公司与抖音平台顶级网红合作进行产品推荐，带动直播销售额实现显著环比增长[30] - 公司增加在天猫官方旗舰店对防脱、滋养洗发水及新草本洗发产品的营销投入[30] - 通过利用新媒体短视频和微博广告促销，公司在京东、天猫超市和拼多多等渠道实现同店销售增长[30] - 公司邀请有影响力的评论员推广草本护发产品，如防脱精华和去屑护理品，以提升在线销售[30] - 从2025年5月开始，公司在全国建立高质量实体店，在数千个地点设立优质视觉陈列以吸引消费者[30] - 公司成功增加周末促销和柜台展示的频率，利用创意表演和消费者互动有效激发购买兴趣[30] - 电商宣传场域加大KOL达人带货、KOC种草等内容创意投入以提升品牌声量和销量[96] 分销网络与渠道拓展 - 截至2025年6月30日，霸王品牌分销网络包括827个分销商及2个重点零售商，覆盖中国27个省份及4个直辖市[33][37] - 截至2025年6月30日，追风品牌分销网络包括827个分销商，覆盖中国27个省份及4个直辖市[34][38] - 截至2025年6月30日，丽涛品牌分销网络包括784个分销商，覆盖中国27个省份及4个直辖市[35][38] - 截至2025年6月30日，公司已在10个线上零售平台建立霸王和追风的线上旗舰店[36][38] - 公司从2024年3月启动“千镇万店”市场开发项目，旨在加速产品分销并提高销售收入[28] - 通过"千镇万店"项目扩展，加速霸王养源系列、口腔系列、香氛洗衣液系列及香水沐浴露系列等新品全国分销[93] - 为沃尔玛渠道定制产品并增强店内陈列以增加销量[93] - 公司计划在家庭及个人护理行业开拓新销售渠道以提升销售收入和盈利能力[107][109] 产品研发与竞争壁垒 - 公司依托高新设备、自主研发的专利技术及防脱新特证构建竞争壁垒[25] - 公司推出符合年轻客群审美的防脱洗发水以刺激购买意愿[25] - 公司计划通过前瞻性专利注册策略强化霸王品牌防脱发产品的专利优势[87] - 公司将升级产品包装创意设计，采用差异化策略精准触达目标用户以促进销售转化[87] - 持续加大研发投入，并与专业研发团队、大学及研究机构开展产学研合作[94][95] 管理层讨论和指引：业务战略 - 公司继续采用价值链导向的业务模式以控制销售成本及营运成本[23] - 公司将积极开展跨界联动，联合开发限量版联名产品并策划线上线下主题营销活动[87] - 公司将与头部关键意见领袖合作，通过直播带货等形式提升品牌关注度与销售转化[88] - 公司长期战略是加强业务模式和定位，提高市场份额，成为全球中草药家庭及个人护理产品领军企业[107][109] 管理层讨论和指引：运营效率与成本控制 - 加速推进生产管理自动化和智能化产线管理，以降低运营成本并提高企业运营效益和竞争力[97][100] - 屋顶太阳能电池板于2024年初投入运营，稳定运行有助于减少传统电力消耗，从而节约生产成本并减少碳排放[99] - 对生产车间进行翻新以提升工厂形象，并全面优化生产流程和管理体系以确保符合高安全标准[97][100] 管理层讨论和指引：市场环境与展望 - 2025年上半年消费上行势头有望延续至下半年，新刺激措施包括补贴已逐步推出[84] - 2025年下半年政策重点将创新工具，聚焦地产去库存、服务业发展和扩大消费等关键领域[84] - 2025年下半年经济或承压，因出口抢跑效应减弱及美国关税影响显现[84] - 中央政治局设定2025年GDP增长目标约5.0%[85] 公司资产与负债 - 公司银行结余及现金和定期存款总额为9490万元人民币，较2024年末的1.203亿元人民币下降约21.1%[110][111][112] - 公司总资产为2.072亿元人民币，较2024年末的2.354亿元人民币下降约12.0%[112] - 公司资产负债率为0%，无贷款总额[112] - 贸易及其他应付款项约为人民币47.9百万元，较2024年末的65.8百万元减少27.2%[125][129] - 截至2025年6月30日，公司无任何银行借款[127][131] - 截至2025年6月30日，公司无任何资产抵押[124] 公司运营与投资 - 公司资本开支承诺用于购置物业、厂房及设备的金额约为10万元人民币[119] - 收购物业、厂房及设备的资本承担约为人民币0.1百万元[123] - 公司于2025年8月1日签订补充租赁协议，月租金从人民币943,699元降至715,876元，并设定了2025年8月1日至9月30日的免租期[126][130] - 公司采用保守理财策略，主要业务以人民币结算，汇率风险不重大[110][115][116] - 公司无任何重大或然负债、资产抵押、重大收购或出售事宜[113][114][118][120] 安全生产与可持续发展 - 回顾期内实现了工业事故"零发生率"的安全记录[98] - 公司上半年实现工业安全生产事故零发生[101] - 公司通过运行光伏设备减少传统用电量以节省生产成本[102] 人力资源 - 截至2025年6月30日止六个月，总人事开支约为人民币24.0百万元，较2024年同期的23.3百万元有所增加[138][141] - 公司员工总数为436人，较2024年同期的427人增加[138][141][143] - 全职雇员人数为263人，较2024年同期的253人增加[143] - 合约雇员人数为173人，较2024年同期的174人略有减少[143] 公司治理与股权结构 - 截至2025年6月30日，公司董事及最高行政人員陳啟源被視為擁有公司1,900,840,000股普通股的權益，約佔公司已發行股本的60.12%[151][158] - 截至2025年6月30日，公司董事及最高行政人員陳正鶴同樣被視為擁有公司1,900,840,000股普通股的權益，約佔公司已發行股本的60.12%[151][158] - 主要股東Fortune Station Ltd.為公司普通股的實益擁有人，持有1,900,840,000股，約佔公司已發行股本的60.12%[163] - 陳啟源是Fortune Station Ltd.約50.43%已發行股本的實益擁有人[158][164] - 陳啟源五位未滿18歲子女於Heroic Hour Limited的權益（佔其已發行股本65.00%）亦被視為歸屬於陳啟源[158][164] - Heroic Hour Limited持有Fortune Station Ltd.約49.57%的已發行股本[158][164] - 陳正鶴作為受託人持有Heroic Hour Limited全部已發行股本，因此被視為擁有Fortune Station Ltd.在公司的權益[158][164] - 公司董事及最高行政人員黃善榕為公司普通股的實益擁有人，持有2,100,000股，約佔公司已發行股本的0.07%[151] - 陳啟源在相聯法團Fortune Station中擁有20,000股普通股的實益權益，約佔50.43%[158] - 陳啟源未滿18歲子女在相聯法團Fortune Station中擁有12,777股普通股的權益，約佔32.22%[158] - Heroic Hour持有公司942,199,659股普通股，约占已发行股本的29.80%[165] - 股东万玉华通过其未成年子女权益持有612,429,778股，约占已发行股本的19.36%[165] - 陈钰坪等六位受益人各自通过信托持有122,466,303股，各约占已发行股本的3.87%[165][167] - Heroic Hour实益拥有Fortune Station约49.57%的已发行股本[167] - 万玉华五位未成年子女实益持有Heroic Hour已发行股本的65.00%[167] 购股权计划 - 2020年购股权计划下可授予的股份总数为316,244,072股，占公司已发行股本（不包括库存股份）的10.0%[174][176] - 根据所有购股权计划可发行的股份总数上限为公司已发行总股份的30.0%[173] - 任何12个月内向每位合资格参与者发行的股份上限为公司已发行总股份的1.0%[173] - 授予公司关连人士或其联系人的购股权若超过已发行股份的0.1%且总值超过500万港元，需事先经股东批准[177] - 2020年购股权计划自2020年6月2日起生效，有效期为10年[171] - 截至2025年6月30日，2020年购股权计划下并无尚未行使之购股权，且回顾期内无购股权被授出、行使、注销或失效[182][184][191] - 授予关连人士或主要股东的购股权若超过公司已发行股份的0.1%或其总价值超过500万港元，须经股东批准[183] - 购股权的行使价至少为要约日收市价、前五个营业日平均收市价及股份面值中的最高者[180][184] 股息与股份回购 - 公司董事会不建议派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[196][198] - 回顾期内，公司或其任何附属公司概无购入、出售或赎回任何上市证券，且于2025年6月30日未持有任何库存股份[187][192] 合规与认证 - 公司化妆品生产许可证有效期至2027年5月[40] - 公司中草药护发护肤系列产品被认定为2022年度广东省名优高新技术产品，有效期至2026年1月[40] - 公司护发护肤产品生产流程获得SGS的GMP及多项ISO标准认证，有效期至2028年[40] - 公司确认在回顾期内一直遵守《企业管治守则》及《标准守则》的相关规定[189][190][193][194] 会议与项目进展 - 2025年3月在海南三亚召开全国营销会议，总结2024年工作并部署2025年绩效目标[28]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _______________ Commission File Number 001-42190 DAMON INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia Not Applicable (S ...

中國網成集團股份有限公司 CHINA WACAN GROUP COMPANY LIMITED (Formerly known as China Wacan Group Company Limited 中國網成集團有限公司) (前稱China Wacan Group Company Limited 中國網成集團有限公司) (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立之有限公司) 中期報告 INTERIM REPORT 2025 中國網成集團股份有限公司 CHINA WACAN GROUP COMPANY LIMITED 二零二五年中期報告 中國網成集團股份有限公司 | Corporate Information | 公司資料 | 2 | | --- | --- | --- | | Management Discussion and Analysis | 管理層討論及分析 | 4 | | Condensed Consolidated Statement of Profit or Loss and | 簡明綜合損益及其他 ...

收入和利润（同比） - 公司2025年上半年收入为人民币354,476千元，同比增长33.0%[13] - 公司2025年上半年毛利为人民币155,835千元，同比增长16.3%[13] - 公司2025年上半年经营溢利为人民币15,362千元，同比下降54.9%[13] - 公司2025年上半年除所得税前溢利为人民币15,727千元，同比下降57.3%[13] - 公司2025年上半年期内溢利为人民币8,071千元，同比下降68.3%[13] - 公司2025年上半年本公司拥有人应占溢利为人民币10,266千元，同比下降58.9%[13] - 公司2025年上半年基本及摊薄每股盈利为人民币0.01元，同比下降66.7%[14] - 公司2025年上半年总收入为人民币35.4476亿元，较2024年同期的26.6546亿元增长33.0%[69][72] - 公司2025年上半年除所得税前溢利为人民币1572.7万元，较2024年同期的3679.7万元下降57.3%[69][72] - 总营收同比增长33.0%至人民币3.545亿元[78] - 净利润同比下降58.9%至人民币1026.6万元[98] - 每股基本盈利同比下降66.7%至人民币0.01元[98] - 公司2025年上半年稀释每股盈利为0.01元人民币/股，较2024年同期的0.03元人民币/股下降66.7%[101] - 毛利润为人民币155.8百万元，较2024年同期增长16.3%[200] - 毛利率从50.3%下降至44.0%[200] 成本和费用（同比） - 公司2025年上半年销售及营销开支为人民币69,816千元，同比增长47.6%[13] - 公司2025年上半年一般及行政开支为人民币46,948千元，同比下降12.5%[13] - 公司2025年上半年金融资产减值亏损拨备为人民币6,382千元，同比增长245.3%[13] - 已售货品成本同比增长131.9%至人民币1.053亿元[81] - 佣金支出同比增长167.2%至人民币3204.7万元[81] - 所得税开支同比下降32.5%至人民币765.6万元[86] - 净财务收入同比下降86.6%至人民币36.5万元[83] - 公司营业成本从2024年上半年的132.6百万元增至2025年上半年的198.6百万元，增长49.8%[196] - 销售商品成本从2024年上半年的45.4百万元增至2025年上半年的105.3百万元[196] - 活动策划及管理服务成本从2024年上半年的27.3百万元增至2025年上半年的37.4百万元[196] - 销售成本为人民币198.6百万元，较2024年上半年增加49.8%[198] - 已售商品成本从人民币45.4百万元增至人民币105.3百万元[198] - 活动策划及管理服务成本从人民币27.3百万元增至人民币37.4百万元[198] 新消费业务表现 - 新消费分部收入2025年上半年为人民币21.0732亿元，较2024年同期的10.9986亿元增长91.6%[69][72] - 新消费分部业绩2025年上半年为人民币10.0465亿元，较2024年同期的6.0584亿元增长65.8%[69][72] - 健康管理产品及护肤品销售收入同比增长90.5%至人民币2.069亿元[78] - 新零售分部收入从2024年上半年人民币1.1亿元大幅增至2025年上半年人民币2.107亿元，增幅91.5%[170][172] - 魔胴西西里咖啡产品实现销售额人民币2860万元，曾登顶抖音平台即溶咖啡销售榜首[170][172] - 聚能多酚饮产品在报告期内销售额达人民币1310万元[170][172] - 新消费业务收入从2024年上半年的110.0百万元增至2025年上半年的210.7百万元，增长91.5%[187][188] - 新消费业务中魔胴西西里咖啡和聚能多酚饮分别贡献收入约28.6百万元和13.1百万元[194] - 新消费业务收入为人民币210.7百万元，较2024年同期增长91.5%[197] - 新消费业务中魔胴西西里咖啡销售额约为人民币28.6百万元[197] - 新消费业务中聚能多酚饮销售额约为人民币13.1百万元[197] IP创造及运营业务表现 - IP创造及营运分部收入2025年上半年为人民币14.3744亿元，较2024年同期的15.656亿元下降8.2%[69][72] - IP创造及营运分部业绩2025年上半年为人民币5.537亿元，较2024年同期的7.3368亿元下降24.5%[69][72] - 电视节目制作收入同比下降19.2%至人民币7039.1万元[78] - 明星IP管理收入同比下降51.9%至人民币1879.5万元[78] - IP创造及运营业务收入从2024年上半年的156.6百万元降至2025年上半年的143.7百万元，减少8.2%[189][191] - 明星IP管理业务收入从2024年上半年的39.1百万元降至2025年上半年的18.8百万元，主要因与多渠道网络公司合作重组[191][192] - IP创造及运营分部收入为人民币1.437亿元，其中《周游记》第三季贡献收入人民币7040万元[164][167] - 《周游记》第三季播出期间创下375个热搜话题，相关话题曝光量超41亿次[164][167] - IP项目及活动策划管理收入从人民币18.0百万元增至人民币27.4百万元[198] 地区市场表现 - 公司收入主要来自中国内地，2025年上半年占比99.8%（人民币35.3609亿元）[76] 现金流状况 - 经营现金净流出为人民币1.817亿元，较去年同期的人民币2533万元大幅增加[23] - 演唱会投资付款为人民币5089万元，较去年同期的人民币1080万元大幅增加[23] - 投资活动现金净流出为人民币9712万元，而去年同期为净流入人民币3577万元[23] - 融资活动现金净流入为人民币5338万元，较去年同期的人民币2.027亿元大幅减少[25] - 现金及现金等价物净减少人民币2.255亿元，而去年同期为净增加人民币2.132亿元[25] - 期末现金及现金等价物为人民币6804万元，较去年同期的人民币3.627亿元大幅减少[25] - 经营所用现金为人民币1.746亿元，较去年同期的人民币2061万元大幅增加[23] - 配售新股所得款项为0元，而去年同期为人民币2.027亿元[23] - 银行借款所得款项为人民币2315万元，去年同期为0元[23] - 股东行使购股权所得款项为人民币3427万元，去年同期为0元[23] 资产和负债变化 - 公司现金及现金等价物大幅减少至68,042千元人民币，较2024年末的296,536千元人民币下降77.1%[17] - 贸易及其他应收款项显著增加至571,190千元人民币，较2024年末的398,921千元人民币增长43.2%[17] - 按公平值计入损益的金融资产（流动）增长至146,357千元人民币，较2024年末的61,310千元人民币激增138.7%[17] - 公司借款从2024年末的5,000千元人民币大幅增加至2025年6月30日的25,650千元人民币，增幅413.0%[18] - 使用权资产从2024年末的14,786千元人民币增至2025年6月30日的21,998千元人民币，增长48.8%[17] - 合约负债从2024年末的72,766千元人民币减少至2025年6月30日的42,700千元人民币，下降41.3%[18] - 非控股权益从2024年末的5,965千元人民币减少至2025年6月30日的4,389千元人民币，下降26.4%[17][21] - 公司2025年6月30日贸易应收账款净额为3.53亿元人民币，较2024年12月31日的3.03亿元人民币增长16.3%[108] - 公司2025年6月30日其他应收账款净额为2.18亿元人民币，较2024年12月31日的1.01亿元人民币大幅增长116.0%[108] - 公司2025年6月30日贸易应收账款中关联方款项为7840.8万元人民币，第三方款项为2.88亿元人民币[108] - 公司2025年6月30日贸易应收账款减值拨备为1370.2万元人民币，较2024年12月31日的865万元人民币增长58.4%[108] - 贸易及其他应收款项总额从2024年12月31日的312,025千元增加至2025年6月30日的366,498千元，增幅为17.5%[113] - 受限制银行存款从2024年12月31日的3,841千元增加至2025年6月30日的28,479千元，增幅达641.5%[116] - 存货总额从2024年12月31日的26,351千元增加至2025年6月30日的35,071千元，增幅为33.1%[125] - 贸易应付款项中，应付第三方款项从2024年12月31日的20,065,000元人民币增加至2025年6月30日的55,802,000元人民币，增长178.1%[137] - 贸易应付款项总额从2024年12月31日的23,177,000元人民币增加至2025年6月30日的58,144,000元人民币，增长150.9%[137] - 其他应付款项总额从2024年12月31日的103,729,000元人民币减少至2025年6月30日的72,345,000元人民币，下降30.3%[137] - 有关明星IP管理业务应付款项从2024年12月31日的19,870,000元人民币减少至2025年6月30日的11,238,000元人民币，下降43.5%[137] - 客户按金从2024年12月31日的19,748,000元人民币减少至2025年6月30日的9,578,000元人民币，下降51.5%[137] - 银行借款的流动部分从2024年12月31日的5,000,000元人民币增加至2025年6月30日的25,650,000元人民币，增长413%[143] - 港元计价的现金及银行结余从2024年12月31日的174,463千元减少至2025年6月30日的40,153千元，降幅达77.0%[122] - 人民币计价的现金及银行结余从2024年12月31日的124,737千元减少至2025年6月30日的55,773千元，降幅达55.3%[122] 关联方交易 - 与股东控制公司交易：服务费878千元同比下降14.4%，许可费1,099千元同比下降15.0%[154] - 附属公司非控股股东交易：代理服务收入从1,677千元降至0，服务费从1,071千元降至29千元[154] - 联营公司交易：新增提供服务收入39,300千元，销售货物368千元[154] - 关键管理层薪酬：4,263千元同比下降25.2%[157] - 贸易应收款项：联营公司部分从52,008千元增至72,500千元[158] - 应收关联方款项：非贸易性质联营公司部分从30千元增至36,379千元[160] - 应付关联方款项：非贸易性质新增股东部分198千元及联营公司712千元[160] 投资与融资活动 - 公司向浙江汝星提供贷款36,000千元，利率范围为3.10%-3.23%，将于2025年偿还[113] - 公司向北京富星安信提供贷款5,000千元，年利率3.45%，到期日延期至2026年1月[113] - 按公平值计金融资产：产业基金有限合伙权益新增57,202千元[160] - 公司于2025年3月与南洋商业银行订立1年期抵押贷款，年利率为3.1%[143] - 公司于2021年1月与上海银行订立5年期按揭贷款，年固定利率为5.70%[143] - 公司于2024年5月2日根据配售协议发行31,451,000股普通股，配售价为每股7.1港元[132] - 截至2025年6月30日止期间，公司因行使购股权发行26,377,505股股份，获得款项约37,720,000港元（相当于人民币34,725,000元），加权平均行使价约为每股1.43港元[132] - 期后事项：发行新股募集净额294,775千元[162] 会计准则与风险管理 - 香港财务报告准则第9号及第7号修订本将于2026年1月1日生效[42] - 香港财务报告会计准则年度改进第11卷将于2026年1月1日生效[42] - 香港财务报告准则第18号及香港诠释第5号将于2027年1月1日生效[42] - 香港财务报告准则第19号将于2027年1月1日生效[42] - 采纳香港财务报告准则第19号、第7号及第9号修订本和年度改进第11卷不会对公司产生重大影响[43] - 香港财务报告准则第18号应用将改变经营溢利计算方式，外汇差额需分列[45] - 香港财务报告准则第18号将改变现金流量表中利息收付的列报方式[48] - 公司资本结构管理通过资产负债率监控，该比率为净债务除以总资本[58] - 2025年6月30日及2024年12月31日的资产负债率已计算但未披露具体数值[58] - 风险管理政策自2024年12月31以来未发生变更[54] - 公司资本负债比率于2025年6月30日为N/A不适用，于2024年12月31日为N/A不适用[61] - 公司净现金状况于2025年6月30日改善至人民币28.305亿元，较2024年12月31日的4.8859亿元大幅增加[61] - 公司总资本于2025年6月30日增至人民币94.948亿元，较2024年12月31日的67.661亿元增长40.3%[61] 业务运营与未来发展 - 截至2025年6月30日止六个月，确认的销售成本为105,312千元，较2024年同期的45,410千元增长132.0%[125] - 公司软件开发预付款项为729.6万元人民币，较2024年12月31日的740.8万元人民币略有下降[103] - 截至2025年6月30日，公司电视节目版权主要包括《周游记》第四季和Jverse演唱会的制作成本[105] - 公司管理层评估认为，截至2025年6月30日，电视节目版权的可变现净值超过其账面价值，未计提减值准备[106] - 公司持有香港上市股本证券产生公平值亏损约人民币1950万元[175][179] - 截至2025年6月30日已在全国大型商场部署超过70家自营机器人商店[177] - 2025年上半年在32个城市组织了超过40场分销商活动[171][173] - 截至2025年6月30日公司已在中国多个城市商场部署超过70台机器人商店[180] - 2025年下半年计划推出《周游记》第四季并举办"寻找周同学"跨界活动，包括上海旅游节期间的大型合作[182][184]