文章核心观点 - Zscaler宣布收购Red Canary，二者结合将打造统一的安全运营中心，重新定义企业应对网络威胁的方式，加速实现人工智能驱动的未来安全运营中心愿景 [1][2] 收购情况 - Zscaler签署最终协议收购Red Canary，收购预计2025年8月完成，需满足包括监管批准在内的惯例成交条件 [1][4] 双方优势 Zscaler - 拥有超15年运营全球最大云安全平台的经验，处理超5000亿笔日交易，保护近45%的财富500强企业，利用大量高质量数据湖加速开发先进人工智能驱动解决方案 [2] - 其零信任交换平台和创新的人工智能风险管理服务正在颠覆传统安全运营 [2] Red Canary - 在安全运营领域拥有超10年专业经验，能使客户调查威胁速度提高至传统方法的10倍，准确率达99.6%，通过自动修复简化工作流程 [1] - 连续三年被评为《Forrester Wave™：托管检测与响应》领导者，连续七年入选《Gartner®托管检测与响应市场指南》，在安全运营中心中帮助安全团队自动化修复工作流程，提高效率和安全成果 [2] 收购意义 - 结合Zscaler的人工智能零信任平台与Red Canary在威胁检测和响应方面的专业知识，解决运营商痛点，使安全团队能更快速高效地检测、分类、调查和应对威胁 [3] - 双方技术和专业知识结合，借助Zscaler的全球规模和数据，推动人工智能、威胁情报和检测工程创新，更好应对快速变化的威胁态势 [4]

财报预期 - 公司预计2025财年第三季度营收在6.65亿至6.67亿美元之间，市场共识预期为6.661亿美元，同比增长20.4% [1] - 非GAAP每股收益预期为75-76美分，市场共识预期为75美分，同比下滑14.8% [2] - 过去90天内每股收益预期保持稳定，当前季度预期为0.75美元，与7天前和30天前一致，但较60天前的0.77美元和90天前的0.73美元有所调整 [3] 业绩驱动因素 - 全球安全领域持续扩张推动公司安全与网络解决方案需求，零信任交换平台（Zero Trust Exchange）因企业数字化转型和混合办公趋势加速采用 [7] - SD-WAN解决方案市场预计从2024年的53.6亿美元增长至2034年的809.1亿美元（CAGR 31.6%），公司与VMware和Silver Peak的合作助力SD-WAN业务增长 [8] - 核心产品Zscaler Internet Access和Private Access通过新增功能（如云访问安全代理、浏览器隔离等）推动客户留存与获取，生成式AI和代理AI成为增长支柱 [9] 业务细分与财务指标 - 第三季度渠道合作伙伴和直接客户收入预计分别为5.88亿和7740万美元，剩余履约义务约46.5亿美元 [10] - 客户对大额交易审查趋严导致销售周期延长，销售与营销（S&M）及研发（R&D）投入增加可能压制短期利润 [11] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨40.9%，跑赢行业16.9%的涨幅及同行Palo Alto Networks（2.7%）、CrowdStrike（33.2%）和CyberArk（14.5%） [12] - 当前12个月前瞻市销率12.79倍，低于行业平均14.21倍，显示估值折价 [13] 行业竞争与战略 - 公司在银行、医疗、政府等垂直领域布局对冲宏观风险，通过收购Avalor等企业扩展产品线 [17] - 面临Palo Alto Networks、CrowdStrike等对手激烈竞争，需持续投入S&M和研发以维持市场地位 [18][19] 长期前景与建议 - 数据泄露事件频发和云迁移需求支撑网络安全行业长期增长，公司基本面稳固 [16] - 短期盈利压力建议投资者暂缓新增持仓，但现有股东可继续持有 [20]

公司动态 - 公司将于2025年6月3日在拉斯维加斯举办投资者创新简报会 时间为太平洋时间上午11:30至下午2:00 [1][2] - 简报会将在公司年度活动Zenith Live 2025期间举行 并提供网络直播和回放 [1][2] 公司业务 - 公司专注于云安全领域 其Zero Trust Exchange™平台为全球数千家客户提供网络安全和数据保护服务 [3] - 平台基于SASE架构 覆盖150多个数据中心 是全球最大的内联云安全平台 [3] 品牌信息 - 公司拥有多个注册商标和服务标志 包括Zscaler™等品牌资产 [4] 联系方式 - 媒体联系人为Pavel Radda 投资者关系联系人为Ashwin Kesireddy [5]

核心财务数据 - 预计季度每股收益为0 75美元 同比下降14 8% [1] - 预计季度营收为6 6611亿美元 同比增长20 4% [1] - 过去30天分析师对EPS预期未作修正 显示预测趋于稳定 [1] 收入结构分析 - 直接客户收入预计7685万美元 同比大幅增长51 2% [4] - 渠道合作伙伴收入预计5 8901亿美元 同比增长17 3% [4] - 账单金额预计7 9221亿美元 上年同期为6 2804亿美元 [4] 运营指标 - 剩余履约义务预计47 3亿美元 上年同期为38 2亿美元 [5] - 美元净留存率预计115% 上年同期为116% [5] 市场表现 - 过去一个月股价上涨17 9% 同期标普500指数上涨8 2% [5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随大盘走势 [5]

文章核心观点 - Zscaler被Gartner评为2025年安全服务边缘魔力象限领导者象限，在执行能力轴上排名最高，体现其在云安全领域的领先地位和对企业安全保障的贡献 [1] 行业情况 - SSE可实现对互联网资源、SaaS平台和私有应用的安全访问，市场驱动因素包括VPN替换、零信任网络、SaaS采用和生成式AI安全，Gartner预计SaaS是最大的云收入来源，到2028年复合年增长率将超15% [2] 公司情况 - Zscaler凭借超15年网络安全创新经验和数千名CIO及CISO的见解，通过零信任无处不在的理念扩展SSE平台，助力企业简化IT运营，保障企业安全 [2] - 公司CEO表示被评为领导者体现其提供全面、行业领先SSE平台的承诺，愿景是将零信任扩展到用户、分支机构、工作负载以及物联网/OT设备 [3] - Zscaler加速数字化转型，其零信任交换平台保护数千客户免受网络攻击和数据丢失，基于SASE的平台分布在全球超150个数据中心，是全球最大的在线云安全平台 [6]

核心观点 - 华尔街预计Zscaler在2025年4月季度财报中营收增长但盈利同比下降 营收预计6.6611亿美元(同比增长20.4%) 每股收益0.75美元(同比下降14.8%) [1][3] - 实际业绩与预期对比将显著影响短期股价走势 财报公布日期为2025年5月29日 [2] - 行业同行Okta预计同期每股收益0.77美元(同比增长18.5%) 营收6.7973亿美元(同比增长10.2%) [17] 盈利预期修正 - Zscaler过去30天共识EPS预期被下调53.85% 反映分析师集体修正预期 [4] - 最准确预估低于共识预期 导致盈利意外指数(EPS ESP)为-15.68% 显示近期分析师转为看跌 [10][11] - Okta共识EPS预期30天内微调-0.3% 盈利意外指数-0.93% [18] 历史表现 - Zscaler过去四个季度均超预期 最近季度实际EPS 0.78美元(超预期13.04%) [12][13] - Okta同样连续四个季度超预期 [18] 预测模型分析 - Zacks盈利意外预测模型显示 当盈利意外指数为正且Zacks评级为1-3级时 70%概率实现盈利超预期 [8] - Zscaler当前Zacks评级为3级(持有) 但负值盈利意外指数降低预测可靠性 [11] - Okta因Zacks 4级(卖出)评级叠加负盈利意外指数 预测难度更大 [18] 行业对比 - 两家网络安全公司均呈现营收增长但盈利分化 Zscaler预期盈利下滑而Okta预期增长 [3][17] - 盈利预期修正趋势显示Zscaler面临更显著的分析师预期下调 [4][18]

文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公司宣布任命Raj Judge为公司董事会成员及企业战略与风险投资执行副总裁 ，以推动公司ARR达到50亿美元及以上 [1] 公司任命情况 - 公司宣布任命Raj Judge为董事会成员并担任企业战略与风险投资执行副总裁 ，其将领导公司增长战略、业务发展和风险投资计划 [1] 被任命者背景 - Raj Judge拥有超25年科技法律和风险投资领域经验 ，曾在Wilson Sonsini担任高级合伙人及新兴公司和风险投资核心业务联合主席 [2] 公司管理层看法 - 公司董事长兼首席执行官Jay Chaudhry认为Raj的专业知识和成功履历使其成为推动公司增长和创新的理想领导者 [3] 被任命者看法 - Raj表示很高兴在公司发展关键时期加入 ，期待运用经验和战略技能推动新计划和投资 ，加速公司持续成功 [4] 公司业务介绍 - Zscaler加速数字化转型 ，其零信任交换平台通过安全连接用户、设备和应用程序 ，保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 ，是全球最大的基于SASE的在线云安全平台 [5] 公司商标信息 - Zscaler™等为公司在美国和/或其他国家的注册商标或服务标记 [6] 联系方式 - 媒体联系人为Pavel Radda ，邮箱为press@zscaler.com ；投资者关系联系人为Ashwin Kesireddy ，邮箱为ir@zscaler.com [7]

公司概况 - Zscaler是全球领先的云原生网络安全提供商之一 采用零信任架构帮助企业保护用户、应用程序和系统安全 适用于日益复杂的IT环境 [1] 行业地位 - 公司在网络安全领域持续获得发展势头 专注于零信任安全架构的部署和应用 [1]

股价表现 - Zscaler最新收盘价为25257美元，单日涨幅043%，表现优于标普500的009%涨幅[1] - 过去一个月股价累计上涨2507%，跑赢计算机与科技行业1889%和标普500的1305%涨幅[2] 财务预期 - 预计2025年5月29日公布的季度每股收益为075美元，同比下滑1477%，季度营收预计66611亿美元，同比增长2041%[3] - 全年每股收益预期306美元(同比-408%)，营收预期265亿美元(同比+2218%)[4] 估值指标 - 当前远期市盈率8226倍，高于行业平均711倍[8] - PEG比率596倍，显著高于安全软件行业平均315倍[8] 行业地位 - 所属安全软件行业在Zacks行业排名中位列前21%(排名51/250)[9] - 行业排名前50%的组别平均表现是后50%的2倍[9] 分析师预期 - 过去一个月共识EPS预期下调1831%，当前Zacks评级为"持有"(3级)[7] - 分析师预期调整通常反映短期业务趋势变化[5]

行业概况 - 网络安全行业受关税波动影响较小 因网络攻击活动不受关税政策影响[1] - 行业呈现平台化整合趋势 企业倾向于将分散的安全解决方案集中到单一平台[3][6] Palo Alto Networks - 公司正从下一代防火墙供应商转型为综合网络安全平台 推出"平台化"战略 停止销售单点解决方案并整合客户至三大核心平台[3] - 目前1150家顶级客户(前5000名)已采用其平台 目标2030财年达到2500-3500家平台客户[4] - 核心增长来自威胁检测解决方案Cortex和云安全产品Prisma Cloud[4] CrowdStrike - 端点安全领域领导者 长期占据Gartner排名榜首[6] - 提供威胁情报、零信任架构、日志管理等综合安全套件 Falcon Flex灵活许可模式推动模块采用[7] - 上季度67%客户使用5个以上模块 21%客户使用8个以上模块[8] - IT中断事件影响已消除 客户补偿计划将于今年逐步退出 增长有望加速[9] Zscaler - 零信任安全领域领导者 采用持续验证的访问控制模型[10] - Zscaler Private Access正替代传统VPN 包括联邦政府客户 数字体验和AI分析产品增长显著[11] - 上季度数据安全产品年合同价值增长40% 整体收入同比增长23%[12] - 净美元留存率达115% 显示现有客户群的高黏性[12] SentinelOne - 高增长端点安全公司 估值较低 前瞻市销率仅6.6倍 上季度收入增长29%[13] - 与联想达成预装合作 后者去年销售6180万台企业PC 下半年开始预装Singularity平台[14] - Purple AI产品表现突出 通过自然语言提示检测复杂威胁 支持跨平台运行[15]