核心业绩表现 - 第二季度营收同比增长46.2% 超出业绩指引上限 为2021年以来首次实现整体营收增长 [1] - GAAP净亏损770万美元 经调整净亏损616万美元 较去年同期分别收窄28.6%和30.2% [1] - 毛利率稳定在36.2% 运营费用环比下降 期末现金储备达9530万美元 [1] 产品与品牌表现 - 核心品牌Amazfit成为增长引擎 Bip 6和Active 2系列持续热销 高端机型T-Rex 3表现强劲 [1] - 6月新推出的Balance 2智能手表和Helio手环贡献显著 [1] - 公司战略性增加库存以应对新品上市及关税风险 [1] 战略与生态建设 - 聚焦Amazfit品牌生态系统建设 推出搭载AI功能的Zepp OS 5.0系统 [1] - 深化与Strava等平台的集成 签约NFL明星德里克·亨利等运动员进行多平台全球营销 [1] - 亚马逊Prime会员日期间美国市场品牌进步率排名第二 EMEA地区销售额同比激增60% [1] 未来展望 - 第三季度预计营收7200万至7600万美元 同比增幅70%至79% [2] - 本季度被视为上升周期开端 创新管线将支撑下半年及未来持续增长 [2] - 公司推进股票回购计划 彰显长期发展信心 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长46%达到5940万美元 超出此前指引上限 [6][20] - 毛利率为36.2% 与第一季度持平但同比略有下降 主要由于入门级产品收入占比提高以及旧款中端产品清库存 [21] - 调整后运营亏损收窄至490万美元 同比改善42% [26] - 研发费用1030万美元 同比增长4.2% [23] - 销售和营销费用1200万美元 同比增长15.1% 环比下降12.7% [24] - 行政管理费用410万美元 去年同期为440万美元 [26] - 现金余额9500万美元 较第一季度1.03亿美元略有下降 [26] - 长期和短期债务水平保持稳定 自2023年以来累计偿还800万美元债务 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有收入均来自Amazfit品牌 [6] - 冒险系列T Rex智能手表保持竞争优势并持续增长 [7] - Balance二旗舰手表定价299美元 配备4万+高尔夫地图和1.5英寸高亮度蓝宝石显示屏 [9] - HealioStripe恢复和睡眠追踪器获得KOL和客户高度评价 定价99美元 [9][45] - 入门级BIP6和Active2系列在全球主要市场保持稳定增长 [10] - HealioStripe被专业评测评为最准确心率监测设备 超越知名行业品牌 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场成为年同比改善第二大的可穿戴品牌 [15][19] - EMEA地区Prime Day销售额较2024年活动增长约60% [15] - 欧洲市场显著超越智能手表类别32%的整体增长 德国、意大利和法国销售表现强劲 [19] - 通过中国和越南的多元化制造策略有效规避贸易不确定性和关税政策影响 [12][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品哲学"训练、恢复、进化"通过核心产品线体现 [7] - 升级ZAP OS至5.0版本 集成OpenAI和Google Gemini技术 [11] - 硬件和软件生态系统正在扩大 与Java和TrainingPeaks等第三方平台集成 [11] - 灵活的供应链和多区域采购策略增强竞争优势 [12] - 整合区域体育社区策略通过全球知名运动员合作提升品牌认知度 [12][13] - 在YouTube、TikTok和Instagram等平台开展多层次全球营销活动 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 这是自2021年以来首次实现同比收入增长 标志着业务转型的重要里程碑 [6] - 行业即将进入旺季 公司正在扩展高端产品组合以加强竞争优势 [16] - 关税承诺和全球可穿戴技术趋势持续演变 既带来挑战也带来机遇 [21] - 对第三季度收入指引为7200万至7600万美元 同比增长70%至79% [28] - 预计毛利率将在下半年扩大 [21][36] - 公司估值仍代表向股东返还价值的吸引人机会 [27] 其他重要信息 - 运营成本从去年同期的2500万美元和上季度的3200万美元降至2600万美元 [22] - 目标将季度运营成本控制在约2500万美元的运行速率 [22] - 库存略有增加 主要为新产品发布做准备 [26] - 公司确认2025年股票回购计划的承诺 [27] - 欢迎NFL运动员Derrick Henry和越野跑运动员Rob Fawad加入运动员团队 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期股价上涨的驱动因素 - 产品受到市场良好接受 品牌知名度提升 Amazon Prime Day表现创公司历史最佳 [31] - 投资者发现智能硬件公司正在夺取竞争对手市场份额 公司价值被大幅低估 [31] - 管理层相信继续执行战略将带来持续增长和价值重估 [32] 问题: 下半年产品发布数量 - 上半年发布了入门级新产品BIP6和Active2 以及中端产品Balance2和HealioStripe [33] - 第三和第四季度将有令人兴奋的新产品发布 至少与去年下半年发布数量相当 [34] 问题: 全年毛利率能否接近40% - 业务存在季节性因素 入门级产品毛利率较低影响前两季度毛利率 [35] - 随着Balance2和HealioStripe全季度销售以及新产品推出 下半年产品组合将改善 毛利率预计扩大 [36] 问题: 越南生产占比和关税情况 - 从中国向美国发货关税约25% 从越南发货关税接近零 [37][38] - 通过尽可能从越南发货可完全规避关税影响 前两季度关税影响好于预期 [38] - 通过其他方面的生产力增益抵消了大部分关税影响 [39] 问题: HealioStripe销售贡献和毛利率预期 - HealioStripe6月推出后受到客户欢迎 获得性能用户认可 [44] - 产品定价99美元 毛利率与公司整体毛利率相当 [45] - 随着销量增长 可能成为独立产品线 [45] 问题: 中期毛利率对标目标 - 产品覆盖从入门级到高端全价格范围 不同产品线毛利率从低到高 [46] - 中高端产品占比预计在未来2-3年继续扩大 [46] - 中期毛利率预计将扩大至40%以上 [47] 问题: HealioStripe供应约束改善时间 - 正在日夜努力改善供应问题 预计第三季度能够解决 [48] - 第三季度将看到HealioStripe的完整季度表现 [48] 问题: 第三季度强劲指引的主要驱动因素 - 入门级产品Essential系列和Active2继续获得认可 Amazon Prime Day表现强劲 [53] - Balance2和HealioStripe6月推出后获得良好评价 第三季度将是完整季度表现 [54] - T Rex三系列继续稳定增长 [55] - 还有令人自豪的新产品将在第三季度推出 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入同比增长46%达到5940万美元 超出此前指引上限 主要由BIP6 Active2系列和T-Rex3系列强劲需求驱动 [7][21] - 毛利率为36.2% 与第一季度持平 但同比略有下降 主要由于入门级产品占比提高以及Balance1系列清库存 [22] - 调整后运营亏损490万美元 同比改善42% [27] - 截至6月30日现金余额为9500万美元 较第一季度1.03亿美元略有下降 主要由于新产品备货和运营因素 [27] - 研发费用1030万美元 同比增长4.2% 主要用于AI等新技术投入 [24] - 营销费用1200万美元 同比增长15.1% 主要用于品牌建设和销售增长 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冒险系列T-Rex智能手表持续增长 在高端户外智能手表类别树立新标准 [8] - Balance2旗舰手表定价299美元 整合4万+高尔夫地图和AI跑步教练功能 [9] - HelioStripe恢复与睡眠追踪器获得专业评测认可 被评为最准确心率监测设备 [11] - 入门级BIP6和生活方式导向的Active2系列在全球主要市场稳步增长 [11] - ZAP OS升级至5.0版本 整合OpenAI和Google Gemini技术 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场成为年度进步第二大的可穿戴品牌 [15] - EMEA地区Prime Day销售额同比增长约60% [15] - 欧洲市场显著超越智能手表品类32%的整体增长 德国、意大利和法国表现突出 [20] - 通过中国和越南的多区域采购策略有效应对关税影响 [13][39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向运动科技和高端高影响力产品 [16] - 通过全球运动员合作和社区营销提升品牌认知度 [13][14] - 供应链多元化 评估在NAFTA地区进一步扩张机会 [13] - 硬件软件生态系统扩展 整合第三方平台如Jaw和TrainingPeaks [12] - 产品组合覆盖从100美元到高端全价格区间 采取分层产品策略 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度收入7200-7600万美元 同比增长70-79% [29] - 随着Balance2和HelioStripe全季度销售 预计毛利率将扩大 [22][37] - 中期目标毛利率将超过40% [51] - 对行业即将到来的旺季持乐观态度 计划扩大高端产品组合 [17] 其他重要信息 - 已完成债务重组 将大部分短期债务转为长期工具 显著减轻流动性压力 [28] - 2025年确认继续执行股票回购计划 [29] - HelioStripe面临供应限制 预计第三季度解决 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期股价上涨驱动因素 - 产品市场接受度高 品牌认知度提升 包括创纪录的Prime Day表现 [32] - 市场价值发现过程 公司被认为被低估 [32] 问题: 下半年产品发布计划 - 上半年已发布BIP6 Active2 Balance2和HelioStripe [35] - 第三和第四季度将有令人兴奋的新产品发布 数量至少与去年下半年相当 [36] 问题: 全年毛利率展望 - 预计下半年随着高端产品组合扩大 毛利率将提升 [37] - 中期目标毛利率将超过40% [51] 问题: 关税影响和越南生产占比 - 中国至美国产品关税约25% 越南至美国产品关税接近零 [39] - 通过越南生产已缓解大部分关税影响 [40][41] 问题: HelioStripe销售贡献和毛利率 - HelioStripe定价99美元 毛利率与公司整体水平相当 [49] - 可能发展成独立产品线 但目前判断为时尚早 [49] 问题: 第三季度增长主要驱动因素 - 入门级产品持续表现 [58] - Balance2和HelioStripe全季度销售 [59] - T-Rex3系列稳定增长 [60] - 计划在第三季度推出的新产品 [61]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为5940万美元，超出指导范围[8] - 2025年第二季度毛利率为36.2%，较2024年第二季度的40.3%下降[20] - 2025年第二季度调整后净亏损为620万美元，较2024年第二季度的880万美元有所改善[42] - 2025年第二季度出货量为70万台，较2024年第二季度的130万台下降[9] - 2025年上半年毛利率为36.7%，较2024年上半年的41.8%下降[26] - 预计2025年第三季度净收入将在7200万至7600万美元之间[52] - 2025年第二季度调整后运营费用占总收入的比例为23.6%[37] - 2025年第二季度每股基本收益为-0.49美元，较2024年第二季度的-0.67美元有所改善[40] - 2025年上半年调整后净亏损为2430万美元，较2024年上半年的2240万美元有所增加[42] 股票回购计划 - 公司计划在2025年6月30日前进行1600万美元的股票回购[48]

财务表现 - 2025年第二季度收入5940万美元 同比增长46.2% 环比增长54.2% 为2021年以来首次同比增长[1][3][10] - GAAP净亏损770万美元 同比收窄28.6% 调整后净亏损616万美元 同比收窄30.2%[3][18] - 毛利率36.2% 与上季度持平但低于去年同期 主要因入门级产品占比提升及旧款中端产品清库存[11] - 经营亏损610万美元 同比收窄38.2% 调整后经营亏损490万美元[5][17] - 现金及现金等价物9530万美元 库存增加至7990万美元 主要为新品发布做准备[6][19][20] 产品战略 - 多层级产品策略见效 Amazfit Bip 6、Active 2和T-Rex 3系列推动销售增长[1][10] - 高端冒险系列T-Rex 3在耐用性、电池寿命和运动模式方面树立新标杆[1] - 6月推出的Balance 2智能手表和Helio Strap获得市场积极反响 提供突破性精度和训练恢复洞察[1][3] - 软件创新取得重大进展 推出Zepp OS 5.0 集成AI驱动功能如Zepp Flow 2.0语音控制训练[1] 营销与品牌建设 - Amazfit运动员团队已拥有超过十位体育明星 本季度新增NFL球星Derrick Henry和超马选手Rod Farvard[1][3] - 在YouTube、TikTok和Instagram开展多层次全球营销活动 形成"营销生态系统"[1] - 亚马逊Prime日表现突出 美国区成为同比进步第二大的可穿戴品牌 EMEA区销售额同比增长约60%[1] 运营效率 - 运营费用2760万美元 同比下降12.9% 环比下降15.6% 主要因减少大型实体发布会[4][14] - 研发费用1120万美元 同比增长3.1% 持续投资AI等新技术[12] - 销售营销费用1210万美元 同比增长14.2% 但环比下降12.9%[14] - 行政管理费用440万美元 同比下降9.7% 持续 streamline 费用[15] 资本管理 - 自2023年初以来已偿还6800万美元债务 资本结构保持稳定[21] - 股票回购计划已使用1600万美元回购约220万股ADS 计划持续至2026年11月[23] - 应收账款和应付账款管理改善 营运资本管理效率提升[20] 业绩展望 - 预计第三季度收入7200-7600万美元 同比增长70%-79%[3][7][24] - 随着Balance 2和新品全面上市 预计毛利率将延续积极趋势[11] - 现金状况预计从当前水平进一步增长[19]

8月3日，华米科技将于(美东)盘后披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国 当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，Zepp Health Corporation(更名前:华米公司)是一家基于云的健康服务提供商,拥有全球领先的 智能可穿戴技术。华米科技也是中国首家登陆美国资本市场的智能硬件创新公司,于2018年2月在美国纽 约证券交易所(NYSE)上市(股票代码:ZEPP)。 公司的使命是"科技连接健康",通过"芯端云"的战略,布局芯片、智能可穿戴终端及健康云服务,构筑全球 健康生态,做用户最信赖的伙伴。基于强大的人工智能算法和大数据分析能力,华米科技为用户提供7x24 小时健康监测服务,并通过将智能可穿戴技术集成到全球物联网,为用户创造更智能、便捷的生活方式。 本文源自：金融界 7月31日，华米科技(ZEPP)开盘上涨5.54%，截至21:33，报12.77美元/股，成交17.47万美元，总市值1.83 亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，华米科技收入总额3853.7万美元，同比减少3.55%；归母净利 润-1974.1万美元，同比减少33.67%。 大事 ...

资料显示，Zepp Health Corporation(更名前:华米公司)是一家基于云的健康服务提供商,拥有全球领先的 智能可穿戴技术。华米科技也是中国首家登陆美国资本市场的智能硬件创新公司,于2018年2月在美国纽 约证券交易所(NYSE)上市(股票代码:ZEPP)。 公司的使命是"科技连接健康",通过"芯端云"的战略,布局芯片、智能可穿戴终端及健康云服务,构筑全球 健康生态,做用户最信赖的伙伴。基于强大的人工智能算法和大数据分析能力,华米科技为用户提供7x24 小时健康监测服务,并通过将智能可穿戴技术集成到全球物联网,为用户创造更智能、便捷的生活方式。 本文源自：金融界 7月30日，华米科技(ZEPP)盘中上涨2.63%，截至23:04，报12.9美元/股，成交43.36万美元，总市值1.85 亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，华米科技收入总额3853.7万美元，同比减少3.55%；归母净利 润-1974.1万美元，同比减少33.67%。 大事提醒： 8月3日，华米科技将于(美东)盘后披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国 当地时间，实际披露日期以公司公告为准 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告的核心观点 - 市场对智能手表行业未来成长空间存在预期差，其有望打开成长空间，主要驱动力来自AI应用及运动场景需求，AI和运动手表出货量及渗透率提升有望成行业成长重要驱动因素，AI功能推动手表智能化及高端化，运动手表需求向好打开成长空间，建议关注华米科技、小米集团、传音控股等终端厂商和恒玄科技等SoC厂商 [6] - 部分投资者因行业创新节奏放缓认为智能手表行业未来成长空间有限，但报告认为其有望靠AI应用及运动场景需求打开成长空间，有竞争力的公司或获超越行业增速，AI应用提升手表智能化和均价，户外运动场景需求挖掘及运动手表出货量提升也助于均价提升 [11] - 受AI应用及运动场景需求驱动，智能手表行业需求有望持续成长，相关标的将深度受益，核心变量为智能手表季度出货量及其增速、运动手表出货量及其增速、智能手表均价 [12] - 智能手表季度出货量显著提速、出现爆款AI手表应用、运动手表出货量显著提升为股价上涨催化因素 [13] 根据相关目录分别进行总结 1. 智能手表行业持续增长，AI、运动等功能有望成为新驱动因素 1.1 下游需求复苏，智能手表出货量稳步增长 - 可穿戴腕带智能化程度提升，搭载操作系统的智能手表产品份额达约80%，持续挤占基础手环份额 [16] - 2022年起可穿戴腕带市场进入低谷期，近期显著复苏，2025年Q1全球可穿戴腕带出货量达4660万台，同比增长13%，全球前五大厂商出货量均同比成长 [19] - 全球智能手表出货量稳步成长，增速高于同期可穿戴腕带整体市场，未来在可穿戴腕带市场占比有望继续提升，预计2027年将达88% [23] 1.2 AI和运动功能有望驱动智能手表行业未来成长 - 操作系统和运动功能是智能手表消费者关注重点，未来智能手表竞争或集中到生态系统实力和应用功能上 [28] - 2025年智能手表厂商纷纷将AI及健康/运动能力作为产品卖点，大部分新品重点搭载相关功能 [33] - AI手表和运动手表出货量及渗透率不断提升，有望成智能手表行业未来成长重要驱动因素，预计2025年AI手表渗透率将从25Q1的2.3%提升到15%，2024Q1运动手表出货量占比为7%，同比+2pct，出货价值占比达19%，同比+4pct，且两者产品定位高端，有望驱动行业均价提升 [35][40] 2. AI功能加入，持续推动手表智能化及高端化 2.1 AI功能提升用户体验，相关应用在智能手表中逐步落地 - 智能手表搭载AI语音助手功能，如苹果Apple Watch采用ChatGPT应用程序，华为WATCH 5支持AI小艺语音助手，大幅提升用户交互体验，打开应用场景 [43] - AI大幅提升健康/运动功能体验，在健康监测上可精准监测指标、预警异常并生成改善方案，如谷歌研究院开发的AI系统能监测心脏骤停迹象；在运动场景下能化身教练，如vivo WATCH 5的AI运动教练功能可给出运动计划及饮食建议 [48] - 在儿童智能手表领域，AI能为安全赋能，在教育陪伴上定制专属计划、输出趣味互动教学，在安全守护上结合环境识别与行为分析及时预警 [49] 2.2 AI应用有望拉动高端智能手表需求，促进均价提升 - 搭载高级操作系统有望成智能手表行业趋势，预计2027年出货量达1亿部，2024 - 2027年复合增速达14%，2024年后其在智能手表产品中的占比有望持续提升 [52] - 手表智能化程度提高，有望推动智能手表整体迈向高端化，24Q2苹果、三星、佳明在全球搭载高端操作系统的智能手表市场份额位列前三，24Q3苹果、佳明出货量占比分别为16%和4%，但出货价值占比高达40%和12%，若AI手表持续渗透，行业整体有望持续高端化，推动规模成长 [56] 3. 运动手表需求向好，打开成长空间 3.1 运动手表功能差异化明显，解决运动人士痛点 - 运动手表功能高度适应户外等特殊场景，配备先进传感器和专用组件，有较强定位技术，如华为WATCH Ultimate搭载北斗双向卫星消息功能，苹果WATCH Ultra 2防水、防尘性能高 [58] - 运动手表在健康检测功能上更专业化，如小米手表S4 Sport支持专业乳酸阈值测试，苹果WATCH Ultra 2具有心率监测、经期跟踪等功能 [62] - 运动手表续航能力强，如佳明fenix 7旗舰版在太阳能充电情景下探险模式使用时间最长可达74天 [65] 3.2 运动手表市场有望持续成长，促进行业整体高端化 - 运动手表龙头佳明增长强劲，2024年营收及归母净利润创新高，毛利率保持在60%左右，反映运动手表市场势头好，未来有望保持较强成长趋势 [66] - 运动手表整体均价较高，佳明部分产品售价超10,000元，24Q1全球运动手表均价约514美元，远高于可穿戴腕带市场整体的约190美元，若其占比持续提升，智能手表整体均价有望上升，推动行业规模成长 [70] 4. 投资建议：智能手表终端及主控芯片厂商受益市场成长 4.1 华米科技：软硬件能力突出，打造专业运动功能 - 华米科技深度布局智能手表，已出货超2亿台智能可穿戴设备，服务超4200万用户，2024年移动应用注册用户达3.768亿，月活跃用户达2090万，2024年智能可穿戴设备出货量为400万台 [75] - 华米打造多元化产品矩阵，Amazfit品牌有健康时尚等系列，Zepp品牌打造高端产品，近年来重点发力运动手表，如2024年发布的Amazfit T - Rex 3智能手表适应户外专业运动需求 [75] - 华米科技营收增速回暖，25Q1营收跌幅收窄至4%，预计25Q2营收同比大增23% - 35%，毛利率明显抬升 [77] - 华米科技在软硬件方面表现优异，产品搭载自研黄山系列芯片，自研操作系统Zepp OS突出健康及运动功能，在运动及健康方面推进技术创新，如房颤判断和血压监测技术，参考影石成长经历，未来成长空间广阔 [82][88][91] 4.2 小米集团：智能腕带业务增长强劲，持续推出手表新品 - 小米可穿戴腕带市场份额持续提升，25Q1出货量增长44%至870万台，超越苹果重回市场第一，智能手表是其“人车家全生态”战略布局重要一环 [95] - 2025年小米公布玄戒T1芯片并应用于手表产品Watch S4，还推出适配运动场景的功能，如Watch S4的蓝牙心率广播功能 [96] 4.3 传音控股：智能手表主打性价比，完善IoT生态 - 传音打造Oraimo品牌产品，包括智能手表等，完善IoT生态，顺应新兴市场客户需求，推出高性价比智能手表，如2023年为印度市场推出的Smartwatch 2ES产品，具备心率监测等功能，售价仅1699印度卢比（约141人民币） [102] 4.4 恒玄科技：深耕端侧智能化，手表/手环芯片增长强劲 - 2024年恒玄科技智能手表/手环芯片营收10.45亿元，同比增长116%，出货量超4000万颗，新一代芯片BES2800性能提升，已在客户旗舰手表项目中量产落地，如OPPO Watch X2搭载其BES2800BP芯片 [108]

公司股价表现与市场反应 - 2025年7月18日收盘价13.190美元，单日跌幅4.00%（下跌0.930美元），盘中最高14.100美元，最低12.610美元，成交量38.14万股，成交额502.0675万美元，振幅11.14% [1] - 盘后交易价13.200美元，下跌1.05%，盘后交易量255股 [1] - 公司宣布2025年第二季度收入预计同比增长30%，为三年来首次增长，引发市场热情 [1] 战略转型与品牌重塑 - 公司经历从"去小米化"阵痛到自有品牌Amazfit的成功转型，小米产品营收占比从超过70%降至0%，自有品牌营收占比从2015年不足3%升至2025年第一季度100% [3] - 通过构建多层次产品矩阵实现差异化竞争：千元以内"轻智能"系列巩固大众市场，1000-2000元"运动系列"聚焦专业人群，2000元以上旗舰产品线主打户外市场 [4] - 毛利率从2015年12.34%提升至2024年38.46%，盈利能力持续改善 [4] 技术优势与产品竞争力 - 依托十年积累的用户数据、自研黄山系列芯片和Zepp OS操作系统构建技术护城河 [6] - 产品具备专业功能优势：T-Rex3拥有1.5英寸AMOLED显示屏，最高亮度2000尼特，GPS续航180小时，支持170种运动场景，售价299美元起 [7] - 相比竞品佳明Fenix 8（1.4英寸屏，1500尼特，GPS续航84小时，1000美元起）具有明显性价比优势 [7] 市场定位与全球化布局 - 以"专业主义"切入市场，聚焦医学级健康监测和专业运动追踪，区别于科技饰品定位 [5] - 通过全球化社媒矩阵营销：YouTube、TikTok、Instagram多层次传播，签约奥运会金牌获得者Gabby Thomas等十数位知名运动员为品牌大使 [6] - 成为少数在海外高端市场站稳的中国出海企业 [6] 行业前景与生态布局 - 智能可穿戴设备成为大健康产业核心环节，推动医疗模式从"被动治疗"向"主动预防"转型 [12] - 设备通过实时监测生理指标、健康风险预警、个性化健康管理，串联医疗机构、药企研发和商业保险产业链 [12] - 公司正从设备商向"健康服务运营商"转型，抓住全球大健康产业发展机遇 [9] 估值水平与投资价值 - 截至2025年7月18日，公司市值仅1.9亿美元（约13.63亿人民币），仅为佳明市值（439亿美元）的0.43% [14] - 市净率0.82倍，处于上市以来历史区间48.1%分位点，低于平均值 [15] - 持有ST亿通30%股权对应市值6.6亿人民币，自身硬件与健康服务业务估值仅约3亿人民币，未充分反映季度30%增速的成长性 [17]

财报电话会议安排 - 公司将于2025年8月3日美东时间晚上9:30举行第二季度2025年未经审计财务业绩电话会议 [1] - 参会者可拨打指定号码接入会议 包括美国免费电话+1-888-346-8982 国际号码+1-412-902-4272 中国大陆免费电话400-120-1203等 [1] - 会议将通过http://ir.zepp.com提供网络直播及存档回放 [1] 电话会议回放信息 - 电话回放服务在会议结束一小时后开放至2025年8月10日 美国免费回拨+1-877-344-7529 国际回拨+1-412-317-0088 [2] - 回放需输入访问码6611957 [2] 公司业务概况 - 作为全球智能穿戴与健康科技领导者 公司通过Amazfit Zepp Clarity和Zepp Aura三大品牌优化用户健康管理 [2] - 自主研发的Zepp数字管理平台包含Zepp OS AI芯片 生物传感器及数据算法 提供云端24/7健康洞察 [2] - 累计设备出货量超2亿台 产品覆盖90多个国家和地区 [2] - 2013年成立时名为Huami Corp 2021年2月更名为Zepp Health Corporation以强化全球健康品牌定位 [2] - 在欧洲和美国等重点市场设有团队及办事处 [2] 投资者关系联系方式 - 投资者及媒体查询可通过Grace Yujia Zhang或Piacente Financial Communications的邮箱联系 [4] - 公司官网www zepp com提供更多产品信息 [3]