公司财报 - Yelp公司2024年第三季度每股收益为56美分超出Zacks共识预期40%但同比下降29.1%且过去四个季度均超预期平均超出165.12% [1] - 公司营收同比增长4.4%达3.603亿美元略低于Zacks共识预期0.11% [1] - 广告收入(占总营收95.6%)同比增长4%至3.44亿美元主要受广告点击量和每次点击成本上升推动模型预估为3.465亿美元 [3] - 服务业务广告收入同比增长11%至2.28亿美元RR&O部门同比下降6%至1.164亿美元其他收入增长5.6%至1600万美元模型预估服务RR&O和其他收入分别为2.322亿美元1.143亿美元和1500万美元 [4] - 付费广告位同比下降7%至52.4万个模型预估为53.4万个总成本和费用同比增长3.4%至3.137亿美元调整后EBITDA同比增长5%至1.01亿美元利润率同比持平为28% [5] - 截至2024年9月30日公司现金现金等价物和短期有价证券为3.97亿美元无债务当季运营现金流1.023亿美元自由现金流9250万美元 [6] 公司业绩展望 - 2024年第四季度公司预计营收在3.47亿至3.52亿美元之间调整后EBITDA预计在8400万至8900万美元之间 [7] - 2024年公司现预计营收在13.97亿至14.02亿美元之间低于之前的14.10亿至14.25亿美元调整后EBITDA现预计在3.41亿至3.46亿美元之间之前为3.25亿至3.35亿美元 [7] 公司股价表现 - 由于低于预期的三季度营收预估公司下调2024年指引引发对近期前景担忧股价在盘前交易中下跌近3%年初至今已暴跌19.7%跑输Zacks计算机与技术板块28.5%的回报率 [2] 同行业其他公司情况 - Yelp目前Zacks排名为1(强力买入) [8] - Shopify过去90天2024年每股收益共识标记向上修正13美分至1.12美元同比增长51.31%长期预期收益增长率为39.2%年初至今股价上涨2.7% [9] - Arista Network过去30天2024年每股收益Zacks共识预估向上修正4美分至8.28美元同比增长16.28%长期收益增长预期为15.3%年初至今股价上涨40.8% [10] - CyberArk过去7天2024财年每股收益Zacks共识预估向上修正1美分至2.30美元同比增长105.4%长期收益增长预期为33.4%年初至今股价暴跌21.3% [11]

公司营收与每股收益情况 - 公司在截至2024年9月的季度营收为3.6034亿美元同比增长4.4% [1] - 同期每股收益为0.56美元去年为0.79美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的3.6074亿美元低0.11% [1] - 每股收益较共识预期的0.40美元高40.00% [1] 关键指标表现 - 付费广告地点为52.4万对比四位分析师平均预估的52.8万 [3] - 付费广告地点 - 餐厅零售及其他为27.2万对比三位分析师平均预估的27.467万 [3] - 付费广告地点 - 服务为25.2万对比三位分析师平均预估的25.533万 [3] - 净营收 - 广告为3.4441亿美元对比五位分析师平均预估的3.4620亿美元同比增长4.4% [3] - 净营收 - 其他服务为1594万美元对比五位分析师平均预估的1464万美元同比增长33.4% [3] - 净营收 - 广告营收 - 服务为2.2801亿美元对比三位分析师平均预估的2.2794亿美元同比增长10.6% [3] - 净营收 - 广告营收 - 餐厅零售及其他为1.1640亿美元对比三位分析师平均预估的1.1874亿美元同比下降6% [3] 股票表现 - 公司股票在过去一个月回报率为+7.5%对比Zacks标准普尔500指数的+3.2% [4] - 股票目前Zacks排名为1（强力买入）表明近期可能跑赢大盘 [4]

一、Yelp公司财报相关 - Yelp每股收益为0.56美元超过Zacks共识预期的0.40美元盈利惊喜达40% 一年前每股收益为0.79美元[1] - 上季度预期每股收益0.23美元实际为0.54美元惊喜达134.78%过去四个季度三次超过共识每股收益预期[1] - 2024年9月季度营收3.6034亿美元低于Zacks共识预期0.11% 去年同期营收3.4512亿美元过去四个季度两次超过共识营收预期[2] 二、Yelp股票走势相关 - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 自年初以来Yelp股价下跌约22.6%而标准普尔500指数上涨24.3%[3] 三、Yelp未来展望相关 - 投资者关心Yelp股票下一步走向可靠的衡量标准是公司盈利前景包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的变化[4] - 盈利估计修正趋势与近期股票走势有很强相关性在此次财报发布前Yelp的估计修正趋势是有利的当前Zacks排名为1(强力买入)预计近期股票将跑赢市场[6] - 下一季度共识每股收益预期为0.53美元营收3.6825亿美元本财年每股收益预期为1.67美元营收14.2亿美元[7] 四、行业相关 - 互联网 - 内容行业目前在250多个Zacks行业中排名前19%研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业2倍以上行业前景会对股票表现产生重大影响[8] 五、Genius Sports Limited相关 - 预计2024年9月季度每股亏损0.02美元较去年同比变化+66.7%过去30天季度共识每股收益预期保持不变[9] - 营收预计为1.1905亿美元较去年同期增长17%[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度净收入同比增长4%至3.6亿美元，处于预期范围内[16] - 净利润为3800万美元，摊薄后每股0.56美元，净利率为11%[16] - 调整后的EBITDA达到1.01亿美元，利润率为28%，比预期上限高出1400万美元[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务类业务净收入同比增长11%，连续14个季度实现两位数增长，其中家庭服务类收入同比增长约15%[8][9] - 餐厅零售及其他（RR&O）类业务收入同比下降6%至1.16亿美元[16] - 自助服务业务同比增长约15%，多地点业务收入同比大致持平[17] - 请求报价项目同比增长约25%，广告点击量同比增长2%，平均每次点击成本（CPC）同比增长3%[10][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于服务类业务，通过投资其他关键服务类别来推动增长[13] - 公司宣布以约8000万美元现金收购汽车服务平台RepairPal，以扩大在汽车服务广告领域的业务[14] - 公司将继续通过最有效的渠道推动增长，注重资源的有效分配，包括维持健康的现金余额、保留潜在收购能力和通过股票回购向股东返还多余资本[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 服务类业务表现强劲，但RR&O类业务面临具有挑战性的经营环境，如成本上升和消费者受通胀影响等宏观不利因素[8][28] - 尽管RR&O类业务面临挑战，但公司相信这是周期性的，并且在关系和产品方面持续投资，以便在情况好转时抓住机会[28] - 对于2024年全年，公司预计净收入将在13.97亿美元至14.02亿美元之间，调整后的EBITDA将在3.41亿美元至3.46亿美元之间[22][24] 其他重要信息 - 截至2024年9月30日，公司已花费2400万美元用于付费项目收购，其中第三季度花费600万美元[18] - 公司在第三季度减少了股票薪酬支出占收入的比例，同比降低2个百分点，并致力于到2025年底降至8%以下[19] - 第三季度公司回购了价值6250万美元的股票，截至9月30日，现有回购授权下还剩余3.93亿美元，计划在2024年剩余时间继续回购股票（视市场和经济状况而定）[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在汽车服务领域看到了什么机会，为什么现在要加大对这个垂直领域的投入 - 公司在资产负债表上持有资本用于并购，此次收购符合服务战略，RepairPal在汽车领域有深厚知识、行业关系、维修及成本方面的优势，有助于公司在请求报价和Yelp助手等产品方面的发展，同时公司也可利用自身优势实现双赢[26] 问题: RR&O方面是否有新情况，不利因素是变好还是变坏或者只是持续趋势 - 2024年RR&O业务一直面临宏观不利因素，如投入成本上升、消费者受通胀影响等，但公司认为这是周期性的，维持了良好关系并持续投资，待情况好转时将抓住机会[28] 问题: 能否详细谈谈2024年剩余时间的业绩指引，采取了哪些具体措施 - 在RR&O方面，由于这类广告商通常的季节性支出增长不再被预期，而服务类业务增长强劲；在利润率方面，公司费用管控严格，计划2024年保持员工人数持平，营销支出更有效率，资本性软件开发等方面表现良好，整体上注重长期的盈利性增长，这些因素共同构成了2024年更新后的业绩指引[31] 问题: 能否谈谈付费搜索以及请求报价的漏斗顶端增长情况 - 公司在付费搜索方面推动请求报价项目，今年学到很多经验将用于改进产品，漏斗顶端带来了很多项目且价格合理，但在影响广告商行为方面存在挑战，所以降低了支出水平并将继续迭代，以确保有可观的投资回报率[34] 问题: 关于汽车领域的收购，是否认为这种针对较小垂直领域的垂直特定方法有助于开拓机会，这种方法是否适用于其他服务垂直领域 - 服务领域有众多类别，公司有储备资本用于并购，此次收购RepairPal是多种有利因素结合的结果，汽车是重要类别，Yelp在该领域已有业务，此次收购可带来专业知识和智慧，有助于请求报价和Yelp助手，同时也能为RepairPal带来流量，公司在SEO和付费搜索方面有专长，未来充满期待[38] 问题: 关于生成式搜索领域，与Perplexity合作有哪些早期经验和发展指导 - 新进入者和反垄断执法带来了机会，像Perplexity这样的早期参与者发展良好，Yelp在提供本地内容方面有优势，尤其是信任度方面，包括位置、营业时间、属性以及企业信誉信息等，虽然还处于早期阶段，但公司持开放态度并积极交流[40] 问题: SCM投资未达到预期效果，原因是什么，学到了什么 - 漏斗顶端能够引入大量项目且质量价格合理，但在广告商行为改变方面存在挑战，如留存率提高或增加支出方面未达到预期回报，虽然仍有价值可挖掘，但需要努力解锁机会，所以降低支出以继续专注和迭代[44] 问题: 随着SEM投资的调整，广告点击量是否会下降，服务类CPC的情况如何 - 尽管付费支出降低了一半，但项目量仍增长25%，这得益于产品主导策略、Yelp助手和广告匹配系统的改进等，公司更关注为广告商提供价值，整体项目增长显著并非仅依赖付费搜索支出；服务类需求强劲，广告商需求增加会使CPC上升，同时服务类项目的混合转移也会使CPC增加[46][50] 问题: 整合RepairPal后业务的利润率情况如何，如何看待RepairPal的投资强度及其从盈亏平衡到盈利的能力 - RepairPal过去12个月（截至8月）收入3000万美元且盈亏平衡，公司旨在帮助其引流，利用自身在SEO和SEM方面的经验，同时RepairPal的专业知识有助于公司的汽车业务，总体来说是一个很好的起点，更多信息将在Q4电话会议分享[52] 问题: 能否深入分析RR&O内部各细分市场的压力情况，是餐厅业务导致了大部分的疲软还是其他广告商也有类似情况 - 整体RR&O业务都面临宏观不利因素，餐厅业务确实存在疲软，但从消费者角度看，RR&O各业务运营方式相似，服务类业务则表现出广泛的优势[54] 问题: FCC的TCPA下的同意法规变化对公司业务是否有影响 - 该法规变化对公司业务影响不大，不是重要驱动因素[57]

公司核心观点 - Yelp宣布以8000万美元现金收购汽车维修估价网站RepairPal，预计年底前完成交易[1] - 此次收购旨在加速Yelp在多十亿美元的美国汽车服务广告垂直领域的业务扩展，并进一步推动其成为家庭服务主要平台的战略目标[2] 公司业务扩展 - Yelp近年来已扩展其功能，超越了餐厅和商业搜索工具，引入了AI驱动的功能，为用户推荐水管工、维修工等家庭服务提供商[3] - 公司还推出了Yelp Guaranteed计划，为符合条件的项目提供高达2500美元的保障，以应对潜在问题[3] 财务表现 - 在2024年第三季度，Yelp的服务业务广告收入同比增长11%，达到创纪录的2.28亿美元，其中家庭服务类别的收入增长约为15%[4] 行业背景 - RepairPal自成立以来已从Cars.com、Tugboat Ventures等投资者处筹集了2130万美元的资金，此次收购为该公司提供了一个良好的退出机会[5]

净收入相关 - 第三季度净收入增长4%达3.6亿美元[1] - 净收入为3800万美元 利润率为11%[1] - 2023年9月30日结束的九个月净收入为90630美元2024年同期为71767美元[11] - 2023年9月30日结束的九个月净收入利润率为7%2024年同期为9%[15] - 全年净收入展望调整为13.97亿 - 14.02亿美元 调整后息税折旧摊销前利润为3.41亿 - 3.46亿美元[1] 调整后息税折旧摊销前利润相关 - 调整后息税折旧摊销前利润为1.01亿美元 利润率为28%[1] - 2023年9月30日结束的九个月调整后的EBITDA为234439美元2024年同期为256935美元[15] - 2023年9月30日结束的九个月调整后的EBITDA利润率为24%2024年同期为24%[15] 服务类收入相关 - 服务类广告收入同比增长11%达2.28亿美元[2] - 家庭服务类收入同比增长约15%[2] - 服务类连续14个季度实现两位数收入增长[2] 现金及资产相关 - 现金及现金等价物为261588美元（2024年9月30日）[9] - 总资产为980208美元（2024年9月30日）[9] - 2023年9月30日结束的九个月经营活动提供的净现金为227110美元2024年同期为214842美元[11] - 2023年9月30日结束的九个月投资活动使用的净现金为46465美元2024年同期为34440美元[11] - 2023年9月30日结束的九个月融资活动使用的净现金为183232美元2024年同期为233007美元[11] - 2023年9月30日结束的九个月现金及等价物和受限现金的期初余额为307138美元期末余额为305454美元2024年期末余额为261977美元[11] 收购相关 - 以8000万美元现金收购RepairPal[1] 自由现金流相关 - 2023年9月30日结束的九个月自由现金流为206260美元2024年同期为188505美元[16]

文章核心观点 - 公司预计第三季度收入为3.57亿美元至3.62亿美元,同比增长5% [1] - 预计每股收益为0.40美元,同比下降49.4% [1] - 公司过去4个季度的业绩均超出预期,平均超出11.7% [2] 广告收入表现 - 广告收入有望受益于广告客户的增加和广告形式的优化 [3][4] - 公司正在向无固定期限的广告计划转型,有利于增加广告客户数量 [3] - 成本-每次点击广告客户的留存率持续提升,有利于收入增长 [4] 业务增长动力 - 家居服务和Request-a-Quote项目持续增长,带动公司业务发展 [5] - 公司持续投资AI和机器学习,优化广告投放,有利于吸引更多广告客户 [6] - 第三季度通常是公司最强劲的季节性旺季 [6] 业绩预期 - 公司有望在本季度业绩中战胜预期 [7][8] - 公司目前评级为Zacks Rank 1,预计将实现业绩超预期 [8]

核心观点 - Yelp被升级为Zacks Rank 1（强力买入）这一评级升级反映出盈利预期的上升趋势可能转化为购买压力和股价上涨投资者可考虑买入Yelp股票[1][2] 关于Zacks评级 - Zacks评级的核心是公司盈利状况的变化该系统追踪卖方分析师对股票当前和未来几年每股收益预期的共识衡量指标Zacks Consensus Estimate对个人投资者有用因为华尔街分析师的评级升级大多受主观因素驱动难以实时观测和衡量而Zacks评级基于盈利预期变化[1] - Zacks评级系统利用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出）自1988年以来Zacks Rank 1的股票平均年回报率为+25%[4] - Zacks评级系统在任何时候对其覆盖的4000多只股票保持相同比例的“买入”和“卖出”评级无论市场状况如何只有排名前5%的股票获得“强力买入”评级前20%表明其盈利预期修正特征优越有望在短期内获得超越市场的回报[6] 关于盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（反映在盈利预期修正中）与其股票的近期价格走势被证明有很强的相关性部分原因是机构投资者利用盈利和盈利预期来计算公司股票的公允价值他们的买卖行为导致股票价格波动[3] - 对于Yelp盈利预期上升和随之而来的评级升级从根本上意味着公司基础业务的改善投资者对这种业务改善趋势的看好应会推动股价上涨[3] 关于Yelp的盈利预期修正 - 截至2024年12月的财年这家在线商业评论公司预计每股盈利1.69美元较上年报告数字变化25.2%过去三个月Zacks Consensus Estimate对该公司的预期增长了13.7%[5] Yelp评级升级的意义 - Yelp被升级为Zacks Rank 1使其在估计修正方面位于Zacks覆盖股票的前5%意味着该股票在近期可能会走高[6]

文章核心观点 Yelp因宾夕法尼亚州费斯特维尔麦当劳店获大量与前总统特朗普相关异常评论而暂时禁用新评论，待异常活动减少或停止后会清理页面以呈现真实消费体验评论 [1][2] 分组1：Yelp方面 - Yelp副总裁称评论应基于真实一手体验，异常活动减少或停止后会清理页面呈现真实消费体验评论 [2] - Yelp通常在企业获高度媒体关注致人们未真实消费就发表个人观点时暂停评论 [2] - 2023年Yelp信任与安全报告显示美国112个商业页面因政治或政治人物相关事件收到异常活动警报，超5000条评论被移除 [2] 分组2：麦当劳店方面 - 前总统特朗普访问宾夕法尼亚州费斯特维尔麦当劳店后，该店收到大量异常评论，Yelp使用异常活动警报暂停评论，此前已超145条评论 [1] - 评论内容多样，有批评店主接待特朗普竞选活动，也有五星好评呼吁恢复美元菜单 [1] - 该店加盟商表示组织基本价值观是向访客开放，接受特朗普体验麦当劳工作请求 [3]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，价值投资是寻找优质股票的常用方式，Yelp当前可能被低估，是一只优质价值股 [1][4] 公司投资研究方法 - 公司采用排名系统，注重盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 公司开发风格评分系统，突出具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别评级高的股票 [1] Yelp股票情况 - Yelp目前Zacks排名为1（强力买入），价值评分为A [2] - Yelp的市盈率为17.05，低于行业平均的22.82，过去一年远期市盈率最高35.07，最低16.94，中位数23.39 [2] - Yelp的PEG比率为0.66，低于行业平均的1.54，过去一年PEG最高0.69，最低0.66，中位数0.67 [2] - Yelp的市净率为3.09，低于行业平均的7.45，过去12个月市净率最高4.48，最低3.04，中位数3.56 [3] - Yelp的市现率为10.75，低于行业平均的23.57，过去一年市现率最高19.74，最低10.44，中位数14.19 [3]