财务表现 - 公司2024年第二季度营收为3.5702亿美元，同比增长5.9% [1] - 每股收益（EPS）为0.54美元，去年同期为0.21美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的3.5291亿美元，超出幅度为1.16% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期的0.23美元，超出幅度为134.78% [1] 广告业务 - 广告业务营收为3.4134亿美元，超出四名分析师平均预期的3.3699亿美元，同比增长6% [5] - 广告业务中服务类营收为2.2296亿美元，超出三名分析师平均预期的2.2104亿美元，同比增长11.3% [7] - 广告业务中餐饮、零售及其他类营收为1.1838亿美元，略低于三名分析师平均预期的1.1561亿美元，同比下降2.7% [8] 其他业务 - 其他服务营收为1568万美元，超出四名分析师平均预期的1514万美元，同比增长33.2% [6] 广告客户数量 - 付费广告客户总数为53.1万，略低于分析师平均预期的53.167万 [3] - 餐饮、零售及其他类付费广告客户为27.7万，略高于分析师平均预期的27.6万 [4] - 服务类付费广告客户为25.4万，略低于分析师平均预期的25.567万 [4] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内下跌5.3%，同期标普500指数下跌6.5% [8] - 公司当前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [8]

公司业绩 - Yelp 2024年第二季度每股收益为0.54美元 超出Zacks共识预期的0.23美元 同比增长157% [1] - 公司本季度营收为3.5702亿美元 超出Zacks共识预期1.16% 同比增长5.9% [1] - 过去四个季度中 Yelp有三次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [1] 市场表现 - Yelp股价年初至今下跌29.6% 同期标普500指数上涨9% [2] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [4] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.43美元 营收3.6947亿美元 [4] - 本财年共识预期为每股收益1.48美元 营收14.3亿美元 [4] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [3] 行业状况 - Zacks互联网内容行业排名位于后20% 前50%行业表现是后50%的两倍以上 [5] - 同行业公司Intellinetics预计下季度每股收益0.04美元 同比增长33.3% [5] - Intellinetics预计下季度营收461万美元 同比增长8.2% [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入增长6%至创纪录的3.57亿美元,超出了公司之前的指引范围 [10][18] - 净利润为3800万美元,利润率为11% [18] - 调整后EBITDA达9100万美元,利润率为26%,超出了公司之前的指引范围 [18][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务类广告收入增长11%至2.23亿美元,创历史新高 [19] - 餐饮零售及其他类广告收入下降3%至1.18亿美元 [19] - 付费广告位总数同比下降6%至53.1万个 [19] - 自助服务收入增长约20%,连续15个季度保持这一水平 [20] - 多位置客户收入基本持平,反映了餐饮零售及其他类业务的持续疲软 [21] - Yelp Audiences业务年化收入约4500万美元,保持稳定 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于服务类业务,这一领域在第二季度保持了双位数增长 [12] - 公司正在调整服务类产品以更好地满足大型企业客户的需求,推出了品牌版Request-a-Quote和新的线索API [15] - 公司利用AI技术进一步优化广告主的预算,提高广告的相关性 [16] - 公司对谷歌的反垄断诉讼表示欣喜,认为这将为搜索领域带来更多机会和创新 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 餐饮零售及其他类业务面临持续的经营压力,公司预计这一趋势将持续到下半年 [26][48] - 服务类业务保持了双位数增长,公司将继续专注于这一领域 [26] - 公司将缩减付费项目获取方面的投资,将重点放在回报更高的机会上 [28] - 公司对长期的盈利增长机会保持信心 [31] 其他重要信息 - 公司将继续通过股票回购计划回报股东 [25] - 公司将在第三季度就一项办公室租赁调整计提约400万美元的减值费用 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Sheridan 提问** 询问公司在AI和数据许可方面的机会 [33][34] **Jeremy Stoppelman 回答** 公司正在积极利用AI技术优化产品和广告,并看好AI搜索带来的新机遇 [36][37][38][40] 问题2 **Cal Bartyzal 提问** 询问公司在付费项目获取方面的策略调整 [43][44] **Jeremy Stoppelman 回答** 公司将更精准地将线索分配给反应更积极的广告主,以提高投资回报 [44][45] 问题3 **David Schwarzbach 回答** 公司在营销投入、软件资本化等方面实现了更高的效率,推动了第二季度的EBITDA超预期 [60][61][62]

文章核心观点 - 2004年Yelp开创便捷商业时代，2024年仍对其推动的数字领域有贡献，二季度财报显示营收和利润增长，但下调全年营收指引，公司聚焦服务业务并应对行业变化 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年二季度净收入同比增长6%至3.57亿美元，净利润同比增长158%至3800万美元，利润率达11% [1] - 二季度家庭服务业务同比增长约15%，自助服务渠道收入同比增长约20%创纪录 [2] - 净收入利润率较上年增加6个百分点，调整后息税折旧摊销前利润率增加1个百分点 [4] - 整体付费广告位置同比减少6%至53.1万个，但广告点击量同比增长9% [6] 公司战略与举措 - 执行以产品为主导的战略，专注执行产品路线图，为消费者和服务专业人员提供最佳体验 [2] - 年初增加人工智能搜索工具，如人工智能商业摘要 [5] - 产品和工程团队本季度推出20多项新功能和更新 [5] 公司展望与调整 - 下调2024财年剩余时间净收入指引至14.1 - 14.25亿美元 [2] - 专注服务业务未来机会，为股东创造长期价值 [4] 行业动态 - 餐饮行业易受衰退担忧影响，消费者行为和技术进步正改变该行业 [2][4] - 消费者接受数字钱包、移动应用和二维码等技术，社交媒体平台对餐厅吸引年轻受众至关重要 [7] - Yum Brands计划利用技术收购创建统一电子商务生态系统并应用人工智能促进销售和提高生产力 [8]

财务业绩 - Yelp实现了第二季度创纪录的净收入和强劲的盈利能力[1] - 净收入同比增长6%至3.57亿美元[1] - 净收入同比增长158%至3800万美元,利润率为11%[1] - 调整后EBITDA同比增长9%至9100万美元,利润率为26%[1] - 全年净收入指引调整至14.10亿美元至14.25亿美元,调整后EBITDA为3.25亿美元至3.35亿美元[2] - 2024年第二季度净收入为357,016,000美元，同比增长5.9%[36] - 2024年上半年净收入为689,768,000美元，同比增长6.2%[36] - 2024年第二季度调整后EBITDA为91,115,000美元，同比增长8.5%[36] - 2024年上半年调整后EBITDA为155,571,000美元，同比增长12.8%[36] - 2024年第二季度净利润为38,036,000美元，同比增长158.2%[36] - 2024年上半年净利润为52,190,000美元，同比增长285.0%[36] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为26%，同比增加1个百分点[37] - 2024年上半年调整后EBITDA利润率为23%，同比增加2个百分点[37] 业务发展 - 家居服务业务同比增长约15%,自助服务渠道收入同比增长约20%创纪录[4] - 公司将继续专注于服务行业,执行产品路线图,为消费者和服务商提供最佳体验[4] 风险因素 - 公司面临宏观经济不确定性、疫情影响、广告客户流失等风险因素[12] 信息披露 - 公司将通过投资者关系网站发布重大财务和其他信息[10] 现金流 - 2024年第二季度自由现金流为30,102,000美元，同比下降25.4%[39] - 2024年上半年自由现金流为95,970,000美元，同比下降10.4%[39] 盈利能力提升 - 净收入利润率提高6个百分点,调整后EBITDA利润率提高1个百分点,反映了公司的严格管控[5]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统推荐Yelp，因其有良好成长评分和顶级Zacks排名，具备成为成长股的重要因素，有望表现优异，值得成长型投资者关注 [1][2][7] 成长股特点及筛选方法 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者、产生超额回报，但有波动性和高于平均的风险，Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [1] Yelp成为成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，Yelp历史每股收益增长率为22.1%，预计今年每股收益增长10.1%，远超行业平均的6.5% [3] 出色的资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长股重要特征，Yelp该比率为1.33，高于行业平均的0.7，且公司销售额预计今年增长6.9%，而行业平均为0% [4] 有前景的盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，Yelp当前年度盈利预测呈向上修正趋势，过去一个月Zacks共识预测飙升6.8% [5] 总结 - Yelp基于多因素获得A的成长评分，因盈利预测修正为正获得Zacks排名第一，这种组合使其有望表现优异，值得成长型投资者关注 [6][7]

文章核心观点 - 华尔街预计Yelp在2024年第二季度财报中营收增长带动盈利同比上升 实际结果与预期的对比或影响短期股价 虽难以预测Yelp是否能超预期盈利 但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][8] 分组1：盈利预期 - 公司预计在即将发布的报告中每股收益0.24美元 同比增长14.3% [2] - 预计营收3.5312亿美元 较去年同期增长4.7% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调3.59%至当前水平 [2] 分组2：盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的偏差 正向读数预测盈利超预期能力强 [3] - 正向盈利预期偏差结合Zacks评级1、2、3时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%会带来正向惊喜 [4] - 负向盈利预期偏差不能表明盈利未达预期 负向盈利预期偏差和Zacks评级4、5的股票难以预测盈利超预期 [4] 分组3：Yelp情况分析 - Yelp最准确估计低于Zacks共识估计 盈利预期偏差为 -15.25% 股票当前Zacks评级为3 难以确定能否超预期 [5][6] - 上一季度Yelp预期每股收益0.04美元 实际0.20美元 惊喜率 +400% 过去四个季度三次超预期 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 投资前检查公司盈利预期偏差和Zacks评级可增加成功几率 [8] - Yelp不太可能盈利超预期 投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Style Scores 是一组补充指标 帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 根据价值 增长和动量特征 每只股票被评级为 A B C D 或 F 分数越高 股票表现越好的可能性越大 [1] Zacks Style Scores 分类 - 价值评分 (Value Score) 帮助价值投资者发现价格低于真实价值的股票 使用 P/E PEG Price/Sales Price/Cash Flow 等比率来挑选最具吸引力和折扣的股票 [2] - 增长评分 (Growth Score) 关注公司的财务实力和健康状况以及未来前景 考虑预测和历史收益 销售额和现金流 以发现长期可持续增长的股票 [2] - 动量评分 (Momentum Score) 利用一周价格变化和月度收益估计百分比变化等因素 帮助确定购买高动量股票的有利时机 [2] - VGM 评分 (VGM Score) 结合所有风格评分 是使用 Zacks Rank 的重要指标 根据共享加权风格对每只股票进行评级 缩小具有最具吸引力价值 最佳增长预测和最有前途动量的公司范围 [3] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 是一种专有股票评级模型 利用收益估计修正的力量帮助投资者构建成功的投资组合 自1988年以来 1 (强力买入) 股票的平均年回报率为 +25.41% 超过标普500指数的两倍 [4] - 为了获得最佳回报 应考虑 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 这些股票具有最高的成功概率 对于 3 (持有) 评级的股票 也应确保其评分为 A 或 B 以最大化上行潜力 [5] - 即使股票具有 A 和 B 的评分 但如果其 Zacks Rank 为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 其收益预测仍呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [5] 公司案例: Yelp (YELP) - Yelp 是一家总部位于旧金山的公司 成立于2004年 通过在线社区提供社交网络信息 涵盖餐厅 购物 夜生活 金融服务 健康等多种服务 [6] - YELP 的 Zacks Rank 为 3 (持有) VGM 评分为 A 对于增长投资者来说 该公司可能是一个不错的选择 YELP 的增长评分为 A 预计当前财年的收益同比增长率为 26.7% [6] - 在过去60天内 一位分析师上调了2024财年的收益估计 Zacks 共识估计增加了 0.31 美元至每股 1.71 美元 YELP 的平均收益惊喜为 141.4% [6]

文章核心观点 - 法官裁定Yelp可继续对ReviewVio提起商标侵权和不正当竞争诉讼，Yelp称ReviewVio广告损害其声誉和营收，ReviewVio律师认为裁决限制Yelp索赔，Yelp对裁决表示满意 [1][2] 分组1：诉讼相关情况 - 法官于6月6日裁定Yelp可对ReviewVio提起商标侵权和不正当竞争诉讼 [1] - ReviewVio曾要求法官驳回此案，称无证据表明其行为“不道德”或“不道德” [2] - ReviewVio律师称法官排除Yelp对消费者损害指控“大幅限制”其索赔 [2] 分组2：Yelp受损情况 - Yelp称ReviewVio含Yelp标志的广告损害其声誉，暗示企业可付费提高评分 [1] - 广告降低网站对消费者的实用性，使Yelp损失广告收入 [1] 分组3：各方态度 - ReviewVio坚称Yelp诉讼无价值，将积极应诉 [2] - Yelp助理法律总监称对法官裁决满意 [2] 分组4：行业相关 - 消费者金融保护局2022年3月发布政策指引，称发布虚假评论或禁止客户发表真实评论可能违法 [3] - PYMNTS Intelligence发现线上评论和社交媒体平台对消费者选餐厅至关重要 [3] - 近半数餐厅顾客读好评后更可能下单 [3]

文章核心观点 - 尽管今年市场各板块大幅反弹，但Yelp市值下跌近20%，不过它并非价值陷阱，当前是投资者重新评估其投资价值的好时机，应长期持有并逢低买入 [1] 公司现状 - 今年以来Yelp市值下跌近20%，投资者追逐高风险高增长股票，避开潜在价值陷阱 [1] - 公司一季度财报公布后股价再次下跌，当前股价接近37美元，市值25.4亿美元，企业价值21.1亿美元 [1][10] 行业情况 - 餐饮行业面临宏观逆风，劳动力成本上升，消费者消费谨慎，行业扩张缺乏乐观情绪 [2] 公司优势 - 家庭服务业务推动增长并使业务多元化，随着用户依赖Yelp进行本地评论的类别增多，广告客户群体也将扩大 [3] - 公司将销售重点转向多地点客户，重塑销售团队，减少关注低价值客户的销售代表，招聘关注企业客户的高投资回报率销售人员 [3] - 自助服务和多地点客户的销售细分未影响账户增长，付费广告客户账户健康增长，单账户平均支出也在上升 [3] - 公司在疫情期间积极调整，削减本地销售团队，招聘面向企业的客户主管，将员工从旧金山总部转移到成本较低地区，远程工作政策和减少房地产占用将增加利润 [3] - 公司利用强大资产负债表和稳定现金流回购股票，即使营收增长放缓也能提升每股收益 [3] 一季度财报情况 - 公司一季度净收入3.32752亿美元，同比增长7%，略低于华尔街预期的3.345亿美元 [6][7] - 广告点击量同比增长8%，与前两个季度大致持平，且高于2023财年上半年增速 [7] - 每次点击成本同比下降，这是公司付费项目收购计划所致，虽前期影响营收，但历史数据显示有助于提高客户留存率 [8] - 调整后EBITDA利润率升至19%，较2023年第一季度提高2个百分点，名义调整后EBITDA同比增长19%至6450万美元 [8][9] - 公司预计全年净收入在14.2亿至14.4亿美元之间，但调整后EBITDA预期从3.15 - 3.35亿美元降至3.15 - 3.25亿美元，中点减少500万美元，约2% [4] 估值情况 - 以公司今年调整后EBITDA区间中点3.2亿美元计算，Yelp的EV/FY24调整后EBITDA为6.6倍，该估值具有吸引力 [10]