文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，Zacks成长风格评分可助力寻找前沿成长股，智慧树公司（WisdomTree, Inc.）兼具成长评分B和Zacks排名第一，是成长型投资者的可靠选择 [1][3][8] 成长型股票投资要点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，此类股票能吸引市场关注并带来可观回报，但寻找优质成长股并非易事 [1] - 具有最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名第一（强力买入）或第二（买入）的股票回报更佳 [2] - Zacks成长风格评分可超越传统成长属性，分析公司实际成长前景，助力寻找前沿成长股 [3] 智慧树公司投资亮点 盈利增长 - 公司历史每股收益（EPS）增长率为11.4%，预计今年EPS将增长59.5%，远超行业平均的14.4% [11] 资产利用率 - 公司资产利用率（S/TA比率）为0.41，即每1美元资产可产生0.41美元销售额，高于行业平均的0.21，表明公司运营更高效 [5] 销售增长 - 公司销售额预计今年增长19.3%，而行业平均为0%，显示出良好的销售增长态势 [13] 盈利预测修正 - 公司本年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升4.7%，积极的盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关 [6][14] 综合评级 - 基于上述因素，公司获得成长评分B，且因积极的盈利预测修正获得Zacks排名第一，表明其有潜力跑赢市场，是成长型投资者的可靠选择 [7][8]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了创纪录的1097亿美元资产管理规模,主要由于市场条件良好 [8] - 公司的流入虽然在本季度较为平缓,主要由于商品产品出现了流出,但公司在美国上市的ETF和欧洲UCITS ETF产品仍然保持了强劲的增长,合计流入19亿美元 [8][9] - 公司的平均费率上升至37个基点,创历史新高,体现了业务模式的可扩展性 [10] - 公司收入同比增长25%至1.07亿美元,主要由于平均资产管理规模上升 [11] - 其他收入同比增长87%至810万美元,反映了公司在欧洲上市产品方面的资产收益分成安排的更新 [11][12] - 公司的经调整营业利润率为32.6%,同比提升840个基点,其中有480个基点来自于业务本身的增长 [14] - 公司的经调整净利润为2710万美元,每股0.16美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的美国上市ETF和欧洲UCITS ETF产品在本季度合计流入19亿美元,年化有11%的有机增长 [9] - 公司的模型业务在美国市场持续增长,可服务的顾问数量将在年底前达到85,000名,管理资产规模将达到1.8万亿美元 [31][60] - 公司正在加大在欧洲市场的模型业务拓展力度,已经在欧洲市场推出了首个模型产品 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场的商品和货币基金在过去17个季度中有15个季度出现了净流出,这主要是由于这些产品具有较强的战术性特点 [63][64][65] - 但公司的欧洲UCITS ETF业务发展迅速,从5年前的零资产增长到如今的70亿美元 [66] - 公司正在关注进一步提升欧洲市场的模型业务渗透率,作为未来的发展机会 [68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来5年的战略重点包括:继续拓展全球ETF业务、扩大欧洲UCITS ETF的资产规模、进一步发展投资组合解决方案业务、以及在数字资产和区块链金融领域保持领先地位 [46][47][48][49][50] - 公司将继续保持谨慎的费用管理,以实现更高的利润率和每股收益增长,为股东创造更多价值 [51] - 公司在数字资产和区块链金融领域的业务进展仍在监管审批过程中,但管理层对未来前景保持乐观 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的业务发展和财务表现保持乐观,认为公司有望实现更高的资产管理规模、利润率和每股收益增长 [38][39][43] - 管理层表示,公司在ETF、投资组合解决方案以及数字资产和区块链金融等领域拥有良好的发展前景,将继续保持谨慎的费用管理 [46][47][48][49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Grondahl 提问** 询问公司如何提高欧洲市场商品和货币基金的流入 [63] **Jono Steinberg 和 Jarrett Lilien 回答** - 公司的欧洲业务确实在商品和货币基金方面存在较高的集中度,这是由于之前收购ETF Securities后遗留下来的 [64] - 这些商品和货币基金具有较强的战术性特点,客户的投资行为较为波动 [65] - 但公司的欧洲UCITS ETF业务发展迅速,已成为公司重要的收入来源 [66] - 总体来看,公司的欧洲业务整体表现良好,为公司贡献了可观的收入 [67] 问题2 **Keith Housum 提问** 询问公司是否考虑在欧洲市场拓展模型业务 [67] **Jarrett Lilien 回答** - 公司确实正在关注在欧洲市场拓展模型业务,欧洲市场的顾问服务模式与美国有所不同,但仍存在较大的发展机会 [68] - 公司已经在欧洲市场推出了首个模型产品,这是公司在该领域的首次尝试,未来将继续关注欧洲市场的模型业务拓展 [68] 问题3 **Anna Lee 提问** 询问公司是否考虑通过并购或合作等方式进行战略性或非有机增长 [79] **Jono Steinberg 和 Bryan Edmiston 回答** - 公司一直保持着谨慎的并购策略,会密切关注市场上的机会,但对并购交易有较高的要求标准 [80][81] - 除了并购,公司也会考虑其他资本运作方式,如回购股票、偿还债务等,以优化资本结构,提升股东回报 [82][83] - 总的来说,公司的主要增长动力仍来自于业务的有机增长,并购只是辅助手段 [81]

业绩总结 - 公司AUM创下历史新高，达到1097亿美元[10] - 收入增长25%，较2023年第二季度增长21.5%[11] - 调整后的营运利润率较2023年上半年增加了840个基点[11] - 净流入为3亿美元，主要来自国际发达市场股票、固定收益和美国股票产品[12] - 调整后的运营利润率为35.3%[16] - 调整后的每股收益为0.16美元[17] 未来展望 - 预计2024年其他收入每季度将达到8百万美元[23] - 预计2024年度营运利润率将达到80%-81%[24] - 预计到2024年底，可接触市场将进一步扩大至约8.5万名顾问，代表近18万亿美元的资产管理规模[59] - 有望实现32.6%的边际利润率[66] - WisdomTree Prime®目前可覆盖美国约79%的人口，未来将进一步扩张[72] 新产品和新技术研发 - 公司计划推出托管服务，用于代币化黄金和经纪商之间的代币化黄金交易[85] 市场扩张和并购 - 2024年6月，资产管理规模增长至近37亿美元[59] - 2023年新增了1000名顾问，使用至少一个WisdomTree托管模型，并在2024年保持类似的节奏[60] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年其他收入为8.1百万美元，较2024年第一季度增长87%[21] - 通过组合咨询服务，通常会将资金分配到多个WisdomTree产品中[63] - WisdomTree是一个多方面的增长故事，拥有多样化的产品和新产品推出[89]

文章核心观点 文章展示了WisdomTree公司2024年第二季度多项指标表现，包括与分析师预期对比及同比变化，还提及公司股价近一个月表现和Zacks评级 [1][2][4] 公司指标表现 资产管理规模（AUM） - 期末AUM为1097亿美元，低于三位分析师平均预估的1101亿美元 [1] 资金流入/流出情况 - 美国股票资金流入2.21亿美元，略高于两位分析师平均预估的2.2083亿美元 [1] - 固定收益资金流入2.36亿美元，略低于两位分析师平均预估的2.3645亿美元 [1] - 商品与货币资金流出15亿美元，与两位分析师平均预估一致 [1] - 国际发达市场股票资金流入12.5亿美元，与两位分析师平均预估一致 [1] - 新兴市场股票资金流入5700万美元，略高于两位分析师平均预估的5682万美元 [1] - 杠杆与反向资金流出1800万美元，略高于两位分析师平均预估的1803万美元 [1] - 另类投资资金流入1500万美元，略高于两位分析师平均预估的1465万美元 [1] - 加密货币资金流入7500万美元，略低于两位分析师平均预估的7503万美元 [1] 期末资产情况 - 美国股票期末资产为318.3亿美元，与两位分析师平均预估一致 [1] 营业收入情况 - 其他收入为810万美元，高于三位分析师平均预估的442万美元，同比增长117.6% [1] - 咨询费为9894万美元，略低于三位分析师平均预估的9935万美元，同比增长20.7% [1] 季度整体情况 - 2024年第二季度营收为1.0703亿美元，同比增长24.9%，高于Zacks共识预估的1.0375亿美元，超预期3.16% [2] - 每股收益（EPS）为0.16美元，去年同期为0.09美元，高于共识预估的0.14美元，超预期14.29% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为10.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.2% [4] - 公司股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - WisdomTree公司今年以来表现优于市场，近期季度财报超预期，当前盈利预估趋势有利，股票获Zacks Rank 2（买入）评级，预计短期内将跑赢市场；同时提到同行业Intercorp Financial Services公司季度财报待公布 [2][8][10] 公司表现 - WisdomTree公司过去四个季度两次超预期每股收益（EPS） [1] - WisdomTree公司股价自年初以来上涨约57.6%，而标准普尔500指数涨幅为13.2% [2] - WisdomTree公司即将公布的季度报告预计每股收益0.57美元，同比下降26%，过去30天该季度共识EPS预估下调6.3% [5] - WisdomTree公司2024年第二季度每股收益0.16美元，超Zacks共识预估的0.14美元，去年同期为0.09美元 [10] - WisdomTree公司2024年第二季度营收1.0703亿美元，超Zacks共识预估3.16%，去年同期为8572万美元，过去四个季度三次超预期营收 [11] - WisdomTree公司此次季度报告盈利惊喜为14.29%，上一季度盈利惊喜为9.09% [6] 盈利预期 - 未来几个季度和本财年的盈利预估变化值得关注，下一季度共识EPS预估为0.16美元，营收1.0697亿美元，本财年共识EPS预估为0.58美元，营收4.1653亿美元 [4] 股价走势 - 基于近期公布数据和未来盈利预期，WisdomTree公司股价短期走势主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [7] 评级情况 - WisdomTree公司当前盈利预估趋势有利，股票获Zacks Rank 2（买入）评级，预计短期内跑赢市场 [8] 行业情况 - Zacks金融-综合服务行业目前排名在前41%，研究显示排名前50%的Zacks行业表现比后50%的行业高出两倍多 [14] 同行业公司情况 - 同行业Intercorp Financial Services公司2024年第二季度财报预计8月15日公布，预计营收4.2335亿美元，同比增长2.6% [9][15]

财务表现 - 公司二季度资产管理规模创新高达1097亿美元，较上季度增长2.3%[3] - 公司二季度营业收入为1.07亿美元，较上季度增长10.5%[5] - 公司二季度毛利率为81.2%，较上季度提升1.8个百分点[5] - 公司二季度经营利润率为31.3%，较上季度提升2.4个百分点[6] - 公司二季度每股摊薄收益为0.13美元，调整后为0.16美元[1] - 公司报告净收入为4387万美元[43] - 公司调整后净收入为2707.5万美元[49] - 公司毛利率为81.2%[51] - 公司调整后营业收入为3778.2万美元[53] - 公司调整后营业收入率为35.3%[53] - 公司第二季度调整后税前收益为29,526美元，同比增长5.8%[57] - 公司第二季度调整后所得税费用为7,767美元，调整后有效所得税率为25.0%[59] - 调整后税前收益为36,083美元，调整后所得税费用为9,008美元，调整后有效所得税率为25.0%[59] 资产负债情况 - 公司资产总额为9.64亿美元，较上年末增加2%[42] - 现金及现金等价物为1.32亿美元，较上年末增加2.4%[42] - 金融工具投资为6978.3万美元，较上年末增加18.8%[42] - 应收账款为4266.4万美元，较上年末增加20.3%[42] - 商誉和无形资产合计为6.92亿美元，占总资产的72%[42] - 负债总额为3.86亿美元，较上年末减少4%[42] - 股东权益为4.46亿美元，较上年末增加8.9%[42] 业务发展 - 公司在6月份推出了多项新产品,包括印度对冲股票基金、比特币和以太坊ETF等[15] - 公司在6月份被欧洲在线金钱奖评为"最佳ETF提供商"[15] - 公司在7月份推出了投资组合解决方案,为顾问客户提供可扩展的模型投资组合[15] - 公司与英国最受欢迎的免佣投资应用Trading 212合作,为欧洲零售投资者提供6只ETF模型投资组合[15] - 公司预计未来将继续保持增长，并将继续开发新产品和服务，拓展数字资产和区块链金融服务业务[60] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括金融市场波动、竞争压力、产品集中度过高、国际业务拓展风险、第三方服务供应商风险以及激进投资者活动风险[60] 其他 - 公司宣布派发每股0.03美元的季度股息[7] - 公司支付给GBH的应付款产生的名义利息为134.2万美元[49] - 公司确认与股权激励相关的税收溢缺为-4万美元[49] - 公司确认投资损益为119.5万美元[43] - 公司确认金融工具公允价值变动收益为177.2万美元[43] - 公司确认与股东权利协议相关的诉讼费用为0万美元[49] - 公司总营业费用为73,523美元，扣除应对激进投资者活动的费用后调整后总营业费用为69,252美元[55] - 员工人数为304人，较上年末增加1.3%[41]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Zacks动量风格评分可辅助投资者判断，WisdomTree公司当前Zacks排名为2（买入），动量评分为B，是值得关注的短期上涨潜力股 [1][7][12] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率延续 [1] WisdomTree公司表现 股价表现 - 过去一周公司股价上涨3.98%，同期Zacks金融-杂项服务行业上涨0.57%；过去一个月公司股价上涨11.7%，行业上涨5.7% [3] - 过去一个季度公司股价上涨22.25%，过去一年上涨52.6%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨9.88%和24.06% [10] 成交量情况 - 公司过去20天平均成交量为918,157股，成交量可建立价量基线，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号，下跌且成交量高于平均通常是看跌信号 [14] 盈利预测情况 - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调，无下调，过去60天共识预测从0.56美元提高到0.57美元；下一财年，有1个预测上调，无下调 [15] Zacks评分体系 - Zacks动量风格评分可解决投资者难以界定股票动量的问题，且风格评分是Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [7][8]

文章核心观点 - WisdomTree U.S. LargeCap ETF (EPS)是一只智能贝塔ETF 为投资者提供大盘价值类市场广泛敞口 是寻求跑赢该市场板块投资者的合理选择 但该领域还有其他ETF可供考虑 [10][19] 智能贝塔ETF介绍 - 部分投资者认为可通过出色选股战胜市场 选择追踪非市值加权策略的智能贝塔基金 [1] - 智能贝塔领域为投资者提供多种选择 从简单的等权重策略到基于基本面 波动率/动量的加权策略 但并非所有方法都能带来显著回报 [2] EPS基金概况 - EPS由Wisdomtree管理 资产超94876万美元 是大盘价值风格板块中等规模ETF 旨在追踪WisdomTree U.S. Earnings 500 Index扣除费用前的表现 [3] - EPS于2007年2月23日推出 [10] 成本及其他费用 - EPS年运营费用率为0.08% 是该领域成本最低的产品之一 [4] 行业敞口和前十大持仓 - EPS在信息技术行业配置最重 约占投资组合26.60% 金融和医疗保健行业位列前三 [5] - EPS前十大持仓约占其管理总资产的35.33% [6] - 从个股持仓看 微软公司约占基金总资产的5.91% 其次是苹果公司和谷歌A类股 [17] 业绩表现 - 截至2024年7月18日 EPS今年以来和过去一年分别上涨约24.94%和17.39% 过去52周交易价格在43.69美元至58.94美元之间 [7] - 该基金过去三年贝塔值为0.99 标准差为16.34% 是该领域中等风险选择 约有501只持仓 有效分散了公司特定风险 [18] - 该基金过去12个月滚动股息率为1.52% [15] 替代产品 - iShares Russell 1000 Value ETF (IWD)追踪Russell 1000 Value Index 资产规模586.1亿美元 费用率0.19% [8] - Vanguard Value ETF (VTV)追踪CRSP U.S. Large Cap Value Index 资产规模1210.4亿美元 费用率0.04% [8] 投资建议 - 相信市场效率的投资者可考虑市值加权指数ETF 因其能以低成本 便捷和透明的方式复制市场回报 [11] - 考虑ETF总回报时 费用率是重要因素 其他因素相同情况下 低成本基金长期表现可能显著优于高成本基金 [14] - 投资者在选择时可深入研究基金持仓 多数ETF持仓信息每日披露 [16] - 寻求更便宜 低风险选择的投资者可考虑传统市值加权ETF 以匹配大盘价值板块回报 [20]

资产管理规模与收入 - 截至2024年3月31日，公司的资产管理规模（AUM）约为1072亿美元，较2023年12月31日的1001亿美元增长了7.2%[116] - 2024年第一季度总收入为9680万美元，同比增长18.0%，主要由于平均AUM的增加[127] - 2024年第一季度净收入为2210万美元，较2023年同期的1620万美元增长了36.3%[130] - 2024年第一季度的平均资产管理规模（AUM）为102,435百万美元，较2023年第一季度的87,508百万美元增长17.1%[141] - 2024年第一季度的运营收入为96,838千美元，较2023年第一季度的82,044千美元增长18.0%[141] - 顾问费用从2023年第一季度的77,637千美元增加至2024年第一季度的92,501千美元，增长19.1%[141] 运营费用与毛利率 - 2024年第一季度的总运营费用为6890万美元，同比增长5.2%，主要由于股票薪酬和员工人数增加[128] - 2024年第一季度的毛利率为79.4%，预计2024年全年毛利率将在79.0%至80.0%之间[133] - 2024年第一季度的总运营费用为68,888千美元，较2023年第一季度的65,473千美元增长5.2%[142] 现金流与流动资金 - 2024年3月31日的可用流动资金为78468万美元，较2023年12月31日的73050万美元增长7.8%[156] - 2024年第一季度经营现金流为-1038万美元，较2023年同期的-5397万美元改善81.7%[156] - 2024年第一季度投资现金流为2028万美元，较2023年同期的-2008万美元显著改善[156] - 2024年3月31日的现金、现金等价物和受限现金为116926万美元，较2023年12月31日的129305万美元下降9.5%[156] - 2024年3月31日的流动资产总额为215471万美元，较2023年12月31日的223730万美元下降3.7%[156] 股东回购与债务 - 2024年第一季度回购了1096278股普通股，花费780万美元，当前回购计划剩余8860万美元[167] - 2023年2月14日发行了1.3亿美元的5.75%可转换高级票据，计划于2028年到期[157] - 公司在2023年和2021年发行的可转换债券的固定利率分别为5.75%和3.25%[176] 市场表现与风险 - 2024年第一季度美国上市交易所交易基金（ETF）的AUM从725亿美元增加至781亿美元，增长7.4%[124] - 2024年第一季度欧洲上市ETP的AUM从276亿美元增加至291亿美元，增长5.4%[125] - 2024年第一季度全球ETP的市场增值为5116万美元，显示出市场的积极表现[139] - 公司面临的市场风险包括证券或商品价格波动、外汇汇率变化和利率变动，这些因素可能会影响其资产管理规模（AUM）和收入[175] - 公司预计未来将继续面临挑战和波动的市场环境[175] 人员与薪酬 - 2024年第一季度的员工人数为300人，较2023年第一季度的279人增加[142] - 2024年预计的薪酬费用范围为1.08亿至1.18亿美元，考虑到2024年的计划招聘和年终薪酬调整[131] 税务与其他收入 - 2024年第一季度的有效所得税率为20.5%，所得税费用为5,700千美元[147] - 2024年第一季度的其他收入净额为1,045千美元，较2023年第一季度的-138千美元显著改善[146] 投资与减值测试 - 公司对无形资产的年度减值测试结果显示没有减值迹象，基于预计的收入增长率为3.0%和加权平均资本成本为10.5%[172] - 公司在进行商誉减值测试时，最近的分析结果显示没有减值[172] - 公司在非美国业务的外汇翻译风险主要集中在英国和欧洲，且与欧元的外汇风险被认为不显著[177] - 公司未对大宗商品和加密货币价格波动进行对冲，可能会对其AUM和收入产生重大不利影响[178]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现20亿美元净资金流入，推动收入增长和利润率扩大，季末资产管理规模（AUM）达1072亿美元创历史新高 [6][7] - 营收9680万美元，较第四季度增长6.6%，较去年同期增长18%，调整后营业利润率较去年第一季度扩大820个基点，调整后净利润为2030万美元，每股收益0.12美元 [9] - 调整后运营费用季度增长5%，主要因薪酬和基金管理费用增加 [10] - 预计全年薪酬费用在1.08亿 - 1.18亿美元之间，鉴于良好开局，预计趋向该区间上限 [11] - 第一季度自由支配支出1490万美元，重申全年自由支配支出指导为6400万 - 6800万美元，预计营销支出将因全国推广WisdomTree Prime而增加 [12] - 维持全年毛利率指导在79% - 80%，若AUM因有机增长或市场条件有利而扩大，预计毛利率将进一步提升 [13] - 第一季度第三方分销费用230万美元，维持全年指导在1000万 - 1100万美元；维持全年调整后利息费用指导为1400万美元；第一季度利息收入140万美元，将全年利息收入指导提高100万美元至500万美元 [14][15] - 第一季度调整后税率为24.9%，维持全年指导在24% - 25%；第一季度加权平均摊薄股份为1.653亿股，维持全年指导在1.66亿 - 1.68亿股 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 ETF业务 - 第一季度近20亿美元净资金流入，印度收益基金、货币对冲策略和商品基金（如白银和铜）吸引强劲需求，总流入资金费率为49个基点，推动整体混合费率上升 [20] - 质量股息增长家族规模在美欧地区接近或超过150亿美元，吸引大量资金流入；UCITS家族主题基金规模约15亿美元，美国主题基金规模近10亿美元，合计25亿美元 [49][50] 模型业务 - 预计到年底可触达市场将从去年底的7万名顾问增长至约8万名顾问 [22] - 继2023年新增1000名顾问模型用户后，2024年有望保持这一增长节奏 [23] - 截至3月底，模型AUM约35亿美元，增长速度超过公司整体AUM [23] WisdomTree Prime业务 - 获得纽约州金融服务部（DFS）信托牌照，可将纽约客户纳入WisdomTree Prime，并在DFS监管下提供产品和服务，包括数字资产信托保管、发行DFS批准的稳定币和管理稳定币储备 [31][32] - 第一季度为Prime用户推出借记卡，初始可从美元代币余额自动扣款，未来将扩展到其他资产类别 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，WisdomTree Prime覆盖41个州，占美国人口的75%；ETF业务中，美国主题基金规模近10亿美元 [33][49] - 欧洲市场方面，UCITS业务规模超60亿美元，自2014年以来每年都有资金流入，昨日在欧洲推出QGRW UCITS [74][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕推动AUM增长、扩大利润率和引领行业在代币化资产和区块链金融领域的发展，核心驱动因素包括ETF、模型投资组合、代币化和WisdomTree Prime [29] - 持续推出新产品以实现产品多元化，目标是每年推出约20只新基金，同时注重模型投资组合的创新和推广 [50][52] - 扩大模型业务的可触达市场和渗透率，通过与更多平台合作和销售推广吸引更多顾问使用模型 [58][59] - 加强WisdomTree Prime的营销，采用精益营销方式，重点关注数字和有机渠道，通过增加功能和覆盖范围吸引客户 [66] - 在代币化资产和区块链金融领域，凭借零售和机构分销能力、监管牌照和多元化的代币化资产和基金产品，确立早期领先地位 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司具备持续有机增长能力，产品阵容的广度和深度得到验证，业务模式具有可扩展性，有望实现利润率进一步扩大和每股收益加速增长 [6][8] - 对模型资产在未来季度和年度的增长前景持乐观态度，认为代币化资产和区块链金融为公司带来巨大增长机会 [24][25] - 2024年开局良好，有信心凭借正确的战略、产品、团队和文化，为客户和股东创造长期价值，对2024年及以后的发展非常乐观 [28][29] 其他重要信息 - 公司当前股价约为每股9美元，年初至今上涨超30%，接近2028年到期可转换债券的9.54美元转换价格，若股价超过该价格，摊薄股份将需增加 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: WisdomTree从机构向零售转型的差异化及成功因素 - 公司从一开始就是投资领域的直接面向消费者品牌，Prime业务建立在核心业务基础设施之上，从熟悉的投资者入手逐步拓展，通过控制成本寻找具有成本效益的营销信息，并采用小增量测试方式推进 [38][39] - 代币化平台同时适用于零售和机构业务，两者相互促进，形成飞轮效应，未来还会有更多关于机构门户的公告 [40] 问题2: Prime和代币化与核心业务的协同效应及营销对传统业务的帮助 - 代币化基金或资产与交易所交易产品在核心能力上相似，只是分销方式不同，充分利用了公司的监管、产品开发、营销和工程团队等核心竞争力 [42][43] - 存在协同效应和重叠的供应商关系管理，有助于公司抓住数字资产机遇 [44] 问题3: 过去4 - 5个季度ETF新产品创建情况及未来愿景 - 公司扩展了内部品牌“质量”家族，推出质量股息增长和质量增长等基金，质量增长基金表现出色 [47][48] - 持续多元化产品组合，在UCITS家族和美国市场推出主题基金，投资于增强收益指数和高效核心股票家族，未来将继续创新基金产品，拓展业务多元化 [49][50][51] 问题4: 如何评估新基金的成功，除了AUM增长 - 公司整体战略是通过多元化产品套件和创新产品推出实现增长，该战略已取得良好效果，过去三年实现持续有机增长，今年仍计划推出约20只新基金 [52][53] - 除了单个产品，还持续推出创新模型投资组合，如Siegel品牌模型，这也是公司增长的来源之一 [54][55] 问题5: 推动新顾问采用模型的措施、当前渗透率及改进方法 - 目标是扩大可触达市场和提高渗透率，截至去年底可触达市场为7万名顾问，实际使用模型的顾问为2000名，渗透率低于3% [58] - 今年在扩大可触达市场方面取得成功，已进入美林、摩根士丹利和LPL等平台；通过良好的销售、研究和模型，以及利用Jeremy Siegel的影响力，说服顾问使用产品 [59][60] - 去年使用模型的顾问数量从1000名翻倍至2000名，今年有望保持相同增长节奏；目前许多顾问处于使用初期，随着他们逐渐熟悉，将增加使用比例和客户数量 [61][63] 问题6: WisdomTree Prime的市场推广策略、成功标准及ETF在自管经纪账户中的占比 - 采用精益营销，优先关注数字和有机渠道，如针对应用商店和搜索广告，目标客户包括对数字黄金等主题感兴趣的人群；通过增加功能、覆盖更多州和开放纽约客户等方式扩大市场 [66][67][68] - ETF在自管经纪账户中的AUM约为90亿美元，美国市场比欧洲市场更偏向零售 [69] 问题7: NYDFS批准对第三方白标业务的推动作用 - 信托牌照使公司能够接触纽约客户，并且是一个强大的受监管交易对手，有助于开展B2B和B2B2C业务，包括白标业务，市场上有类似信托牌照的公司已采用白标策略 [70][71] 问题8: 借记卡推出的初始用户反馈 - 初始反馈良好，借记卡信息对营销有帮助，用户开始开户并使用借记卡消费 [72] 问题9: 第二季度欧洲业务面临逆风的原因 - 欧洲业务资金流动呈现块状特征，部分资金在大宗商品领域重新配置，但客户数量仍在增长，对欧洲业务前景仍持积极态度 [73][74] - UCITS业务是欧洲增长战略的重要部分，规模已超60亿美元，自2014年以来每年都有资金流入，昨日在欧洲推出QGRW UCITS [74][75] - 美国市场方面，USFR作为核心持仓，即使利率方向改变，预计也不会出现大规模资金流出，第一季度部分资金从USFR流出后流入更高费率产品，推动了收入增长 [76][77]