Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q2 2023 Results Conference Call August 2, 2023 8:00 AM ET Company Participants David Mordy - Director of Investor Relations Dave Holeman - Chief Executive Officer Christine Mastandrea - Chief Operating Officer Scott Hogan - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mitch Germain - JMP Securities Craig Kucera - B. Riley Securities Operator Greetings, and welcome to the Whitestone REIT Second Quarter 2023 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a l ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Marylan ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度FFO每股为0.24美元 相比2022年同期的0.30美元有所下降 但2022年数据包含0.04美元的受限股权补偿股票没收收益 [20] - 同店NOI增长2.8% 主要受强劲租赁价差和同比 occupancy 增长推动 [10][21] - 收入同比增长超过5% 主要由于基本租金增加90万美元 但被更高利率成本所抵消 [21] - EBITDAre比率改善至7.8倍 相比一年前的8.1倍有所提升 [23] - 可变利率债务占总债务比例从去年底的17%改善至10% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度签署新租约和续租的混合租金涨幅为20.8%（直线基础）和13.3%（现金基础） [9] - 续租租金涨幅达23% 新租租金涨幅为9.5% [15] - 季度末 occupancy 为92.7% 同比上升170个基点 但环比略有下降 due to remerchandising efforts [10][15] - 净有效年基本租金每平方英尺为22.22美元 同比增长4.7% [10] - 租户组合高度分散 最大租户仅占基本租金的2.2% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州和亚利桑那州市场需求保持强劲 消费者需求非常旺盛 [19] - 麦金尼中心（德克萨斯州）的Bed Bath & Beyond空间需求旺盛 正在考虑分割空间以获得溢价 [25] - 温莎公园中心（圣安东尼奥）的Whataburger空间正在重新招租 该中心相对稳定但类型不典型 [31][35] - 所有市场均受益于有限供应、强劲的人口和就业增长以及混合工作模式趋势 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于通过运营和财务绩效、FFO每股增长和交付一致结果来增加股东价值 [11] - 继续加强资产负债表 降低债务杠杆 2023年及未来年份将持续改善 [11] - 目标在未来几个季度进行约4000万美元的增值性资本回收活动 类似于2022年的战略处置 [12] - 致力于退出Pillarstone合资企业 该投资表现不佳且未产生现金流分布 [48][49] - 租户组合策略侧重于服务导向型企业 如餐厅、医疗、自助护理、教育和娱乐 而非大盒子租户 [17] - 较短租期策略使公司能更灵活优化租户组合 更好地分享租户成功并提供通胀保护 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对实现2023年FFO指引充满信心 内部月度及季度目标均按计划进行 [7][14] - 尽管实际签署租约数量略低于前几个季度 但租赁需求仍然非常强劲 [14] - 当前商业环境在德克萨斯州和亚利桑那州保持强劲 未发现信贷条件成为担忧的证据 [19] - 虽然SOFR曲线显示利率可能很快趋平或下降 但公司已做好准备承受更高利率环境 [22] - 预计2023年更高利率将对盈利造成拖累 但同店NOI增长和G&A基础设施规模化将积极贡献业绩 [22] 其他重要信息 - 公司在季度最后一天对5000万美元可变利率债务进行利率互换 进一步减少利率风险 [21] - 债务到期期限分布良好 未来三年到期债务有限 [23] - 外摆位和再开发机会需求存在 但城市审批过程缓慢且成本有所下降 [64][65] - 董事会将新增Julia Bussmann作为董事提名人 这将使董事会女性代表比例达到50% [68] 问答环节所有提问和回答 问题: Bed Bath & Beyond空间的再租赁机会及是否包含在指引中 - 该空间位于德克萨斯州麦金尼中心 对面有Trader Joe's 交通流量大 需求非常旺盛 兴趣来自健身、家具等多种类型 考虑分割空间以获得溢价 [25][26] - 该空间未包含在年度指引中 被视为潜在上升空间 虽然可能有一个短暂的重新招租期 但对NOI影响很小 [28] - 管理层认为存在上升空间 但暂未量化 因租户基础高度分散 单个租户影响有限 [30] 问题: 温莎公园Whataburger空间的计划 - 该空间为24000平方英尺的办公室 公司正在非常选择性地评估合适租户 因基础设施已建成 可能需更长时间租赁 [31][32] - 该空置已包含在指引中 且为已知的重新招租计划 预计重新租赁后将对空间产生积极影响 [34] 问题: occupancy下降的原因 - 下降100个基点主要由于主动的重新招商努力 公司改变策略 更快替换表现不佳的租户 以在火热市场中积极营销 [37][38] - 第一季度通常会有小幅下降 但公司实际 occupancy 略高于内部预测 因此并无意外 [40] - 管理层对达到指引中值充满信心 [41] 问题: 租赁管道需求趋势 - 强劲运营商需求仍然非常活跃 餐厅空间需求未放缓 反而增加 但新企业家进入市场略有减少 [43] - 需求来自了解市场优势、拥有强大业务并持续增长的企业 [43] 问题: Pillarstone合资企业的贡献和计划 - 该合资企业表现不佳 公司目标为退出此投资 目前正在通过法律系统推进 [48] - 从现金流角度 目前无分布且产生法律费用 退出后应视为现金流上升空间 并可能改善G&A [49] 问题: 资产回收计划和环境 - 交易市场仍然浅薄 资本化率略有移动但不多 公司目标进行类似2022年的约4000万美元回收活动 通过处置购买更具增值性资产并加强资产负债表 [50][51] - 任何收购预计将通过处置匹配资金 [59] 问题: 2023年到期债务的再融资计划 - 4.28%票据于6月到期 很可能通过信贷额度再融资 公司已锁定5000万美元债务 可变利率债务降至10% 因此有能力灵活处理 [60] - 固定利率票据当前利率约为4.25%-5% 而信贷额度利率约为SOFR加160点 约5%-6%范围 [61][62] 问题: 外摆位和再开发更新 - 需求存在 但城市审批过程缓慢 成本有所下降 [64][65] - 较小外摆位机会增加 因占用更少空间和停车位 [66]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为3590万美元，同比增长5.1%[3] - 2023年第一季度每股FFO为0.24美元，同比下降20.0%[3] - 2023年第一季度同店NOI为2370万美元，同比增长2.8%[3] - 2023年第一季度的净收入为3847千美元，较2022年同期的7078千美元下降45.4%[50] - 2023年第一季度的EBITDAre为20374千美元，较2022年同期的21863千美元下降6.8%[47] 用户数据 - 2023年第一季度的整体出租率为92.7%，较2022年同期提高170个基点[3] - 2023年第一季度的年净有效平均基础租金（ABR）为22.22美元，同比增长4.7%[3] - 新租赁的租金增长率为9.5%，续租的租金增长率为23.0%[3] - Whitestone的租户集中度不超过2.5%，降低了对单一租户的风险[32] 财务状况 - 2023年第一季度的债务与EBITDAre比率为7.8倍，较2022年同期下降5.5%[3] - 截至2023年3月31日，公司的总净债务为632,553千美元，相较于2022年同期的640,825千美元减少了4.0%[47] - 2023年第一季度的利息支出为7903千美元，较2022年同期的6061千美元增加30.4%[50] - 2022年总债务为6.31亿美元，平均利率为4.87%[26] 未来展望 - 2023年FFO每股目标为0.95至0.99美元[23] - 2023年预计同店NOI增长中值为2.5%至4.5%[12] - 预计2023年净收入为16,500千美元，折旧和摊销为32,228千美元[54] - 每股稀释后净收入预计在0.29美元至0.33美元之间[55] 成本与管理 - Whitestone的管理费用（G&A）占收入的比例在2023年为19%，较2015年的22%显著下降[29] - 2023年第一季度的管理费用为5084千美元，较2022年同期的3049千美元增加66.7%[50] - Whitestone的员工人数在2023年为75人，相较于2015年的95人有所减少[29] 其他信息 - 公司认为同店净营业收入（Same Store NOI）是评估物业运营表现的有用指标[53] - 公司在计算同店净营业收入时的方法可能与其他房地产投资信托（REITs）不同，因此不具可比性[53] - 非同店净营业收入（Non-Same Store NOI）包括在比较期内收购和出售的物业[53]

REIT合规要求 - 公司必须将年度房地产投资信托应税收入的90%分配给股东以维持REIT资格[97] - 未达到分配要求将导致4%的不可抵扣消费税[97] - 公司75%的资产价值必须由现金、政府证券和合格房地产资产组成[104] - 公司20%的资产价值上限可由应税REIT子公司证券构成[104] - 对冲交易收入可能不符合REIT的75%或95%总收入测试要求[106] 债务结构 - 截至2022年12月31日，公司有1.575亿美元抵押债务由7处物业担保[90] - 公司83%的未偿债务（5.225亿美元）采用固定利率，平均有效利率为5.12%[289] - 公司17%的未偿债务（1.035亿美元）采用浮动利率（SOFR+1.50%至2.10%），利率每变动1%将导致年净收入约100万美元的波动[290] - 2022年12月31日公司总债务规模为6.26亿美元（固定利率5.225亿+浮动利率1.035亿）[289][290] - 浮动利率债务当前利率范围为SOFR+1.50%至2.10%[290] 利率风险 - LIBOR替换可能导致利息支出增加，2022年已修改无担保信贷安排[93] - 利率上升可能增加借款成本并降低可用于分配的现金[109] - 固定利率债务的利率每变动1%会导致公允价值1890万美元的波动[289] 税务影响 - REIT普通股息按最高37%税率征税，但2026年前个人股东可抵扣20%[105] - 物业止赎可能导致应税收入增加但无现金流入[90] 公司治理与股权结构 - 马里兰州法律条款规定，任何持有公司10%或以上投票权的股东在成为"利益股东"后五年内禁止与公司进行特定商业合并[110] - 控制权收购法规要求获得至少三分之二股东投票批准才能赋予"控制股份"投票权[110] - 公司高管雇佣协议中的控制权变更条款可能导致支付遣散费和加速未归属奖励，增加收购成本[113] 资本与股权风险 - 公司授权发行4亿普通股和5000万优先股，优先股可能享有分配优先权[114] - 未来发行优先股或债务证券可能稀释普通股股东权益或降低股价[115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年FFO增长近20%，达到每股1.03美元，其中包括一次性受限股没收收益0.04美元 [11][26] - 2022年同店NOI增长近8%，转化为每股0.13美元 [11][26] - 2022年债务与EBITDA比率从一年前的9.1倍改善至7.8倍，2020年该比率超10倍 [12] - 2022年G&A费用较2021年降低460万美元，排除一次性220万美元薪酬调整后，2022年G&A费用为2030万美元，2023年目标为1920 - 1970万美元 [12][29] - 2023年预计FFO每股在0.95 - 0.99美元之间，以中点0.97美元计算，同店NOI增长贡献每股0.06美元，G&A节省0.02美元，其他非同店NOI改善贡献0.01美元，更高利息费用预计导致每股减少0.11美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年直线租赁利差全年为16.6%，第四季度为23.5% [12] - 2022年出售6处房产，总价3580万美元，资本化率5.6%；收购2处房产，总价2750万美元，资本化率7% [12] - 2022年百分比销售收入约200万美元，即每股0.04美元，超半数在第四季度，预计2023年有类似模式且第四季度更强 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年底，近60%的物业 occupancy率达到或超过95%，整体入住率创纪录达到93.7%，10000平方英尺以上的锚定空间入住率为98%，小空间入住率为91.2% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是通过激励团队成员，为客户创造成功，满足繁荣社区不断变化的需求，打造一流团队创造房地产价值 [7] - 战略聚焦于增长市场的合适位置、以便利为导向且小空间多、大盒子少的购物中心，填充满足社区需求的租户组合 [8] - 2023年将重点进行重新招商，以推动同店NOI增长 [19] - 收购团队关注消费者流量、选址和竞争定位，评估创业企业成功因素，承保过程考虑企业长期发展 [20][22] - 有意出售Pillarstone资产权益，正通过法律途径推进 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是表现出色的一年，多项指标超年度指引，预计积极势头将延续至2023年 [8][10] - 公司所处经济环境与许多关注美联储的投资者预期不一致，但会坚持策略为投资者提供更强回报 [16] - 2023年运营表现有望强劲，展示差异化战略价值 [25] 其他重要信息 - 公司获得投资级信用评级，与股东和分析师互动增加，获得卖方研究覆盖，在ESG方面有行动并获ISS评分提升 [13] - 超90%的租约为三净租约，多数租约年租金递增3% - 4% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 展望中的杠杆率降低是否涉及资产出售 - 2023年计划进行一些资本循环，杠杆率降低主要来自盈利改善和运营现金流偿债，以及持续增长EBITDA [32][33] 问题: 战略是否仍是匹配收购与处置并进行资本循环 - 交易市场困难，公司在收购方面保持耐心和纪律，会继续审视物业，寻找可回收价值的物业进行循环，2023年建模未包含收购增长，但有一些循环计划 [34][35] 问题: 指引中坏账增加的原因及观察名单是否有变化 - 预测坏账率在0.75% - 1.5%，2022年底约为0.82% - 0.83%，处于范围低端，目前收款无倒退情况，范围上限接近历史水平，下限为2022年水平 [36] 问题: 2023年Pillarstone资产预期 - 公司希望变现Pillarstone权益，正通过法律活动推进，会在公开文件中更新进展 [38] 问题: 2023年指引中假设的租赁利差情况 - 预计2023年剩余时间租赁利差强劲，与2022年第三、四季度类似，2023年到期租约租金处于通胀前较低水平，租赁利差改善趋势持续，第一季度有所缓和，同时公司也在关注重新招商 [39][40] 问题: 投资级评级对信贷额度定价是否有帮助 - Kroll的投资级评级目前未带来定价优惠，但预计会改善债务市场准入和未来定价，随着盈利改善可能实现信贷额度定价降低 [42] 问题: 是否计划与其他评级机构合作以获得更好定价 - 目前暂无立即计划，未来可能会考虑 [44] 问题: 如何控制运营费用以及2023年预期 - 公司实施了纪律、问责和明确目标，对物业进行规划，制定3 - 5年资本计划，精简团队并减少人员，2023年注重问责 [45][48] 问题: 垫场和再开发机会是否有进展或决策 - 公司在投资组合中仍有大量从多余土地开发垫场的机会，虽暂无重大进展，但回报可观，部分项目受市政规划和疫情影响有较长前置时间，会持续推进并提供更多细节 [49][50]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2022年三季度总收入3540万美元，同比增长9.3%；前九个月总收入1.045亿美元，同比增长13.5%[182] - 公司2022年第三季度总营收为3538.3万美元，同比增长9%，相比2021年同期的3244.4万美元增加293.9万美元[194][197] - 公司2022年第三季度净收入为391.5万美元，相比2021年同期的289.9万美元增长35%[194] - 2022年前九个月总营收达1.045亿美元，同比增长13%，其中同店收入增长8%至9826.1万美元[210] - 归属于Whitestone REIT的净利润在2022年前九个月为1533.1万美元，同比增长62.4%（589.1万美元）[217] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 同店运营和维护成本大幅增长27%，从546万美元增至695.1万美元，增加149.1万美元[199] - 公司2022年第三季度利息支出增长11%，从614.2万美元增至681.6万美元，主要由于利率上升[201] - 公司2022年第三季度房地产税支出下降7%，从440.8万美元降至411.1万美元[199] - 2022年前九个月运营费用增长5%至6984.4万美元，其中同店运营维护成本增长18%至1803.1万美元[212] - 利息支出同比增长4%至1911.1万美元，主要受利率上升影响[214] - 同店物业运营与维护费用同比增长18%至1803.1万美元，房地产税支出同比增长2%至1283.7万美元[216] 业务线表现（租赁活动） - 2022年前九个月完成261份新签和续租合约，总面积703,749平方英尺，总租赁价值8110万美元，较2021年同期下降13.5%[175] - 公司物业平均出租率从2021年9月的90%提升至2022年9月的92%[191] - 2022年前九个月可比续租合约租金同比上涨15.3%，新签合约租金上涨14.8%[191] - 截至2022年9月30日，18%的可出租面积将在2023年底前到期[185] - 同店租金收入增长6%，从2242.3万美元增至2383.6万美元，增加141.3万美元[197] - 同店租金收入增长7%至7089.3万美元，主要来自平均租赁面积增长（441万→456万平方英尺）和每平方英尺租金上涨（20.01→20.73美元）[210] - 同店租金收入同比增长9%至9762.6万美元，管理及交易费用同比下降17%至63.5万美元[216] 业务线表现（物业收购与运营） - 2021年12月以2810万美元收购德克萨斯州奥斯汀89,746平方英尺物业Anderson Arbor，收购时出租率89%[188] - 2021年7月以5320万美元收购德克萨斯州普莱诺162,649平方英尺物业Lakeside Market，收购时出租率80.5%[189] - 公司运营物业组合的期末占用率为92%，相比2021年同期的90%有所提升[194] - 公司2022年第三季度运营物业总面积为520.5万平方英尺，相比2021年同期的511.6万平方英尺有所增加[194] - 非同店收入暴增333%至624.2万美元，主要来自2021年收购的Lakeside Market和Anderson Arbor物业[210] - 非同店净营业收入（Non-Same Store NOI）在2022年前九个月为-410.2万美元，较2021年同期（-73万美元）显著扩大[217] 财务运营指标 - 公司2022年第三季度资金运营(FFO)为1223.1万美元，相比2021年同期的1074万美元增长14%[194] - 公司2022年第三季度净运营收入（NOI）为2430.7万美元，较2021年同期的2315.2万美元增长5%[204] - 2022年前九个月FFO（运营资金）达4032.5万美元，较2021年3018.3万美元增长34%[207] - 同店净营业收入增长5%，从2065.6万美元增至2158.9万美元，增加93.3万美元[203] - 同店净营业收入（Same Store NOI）在2022年前九个月达到6574.4万美元，同比增长8%（510.5万美元）[216] - 公司整体净营业收入（NOI）在2022年前九个月达到7392.4万美元，同比增长11.4%（758.4万美元）[217] - 2022年前九个月FFO（NAREIT）为4032.5万美元，同比增长33.6%（1014.2万美元）[224] - 2022年前九个月Normalized FFO为4047.2万美元，同比增长34.1%（1028.9万美元）[224] - 2022年前九个月经营活动现金流为3345.9万美元，超出股息支付额1731.2万美元约1614.7万美元[229] 债务与资本结构 - 浮动利率债务占比18%（1.145亿美元），利率每上升1%将导致年净利润减少110万美元[181] - 公司2022年9月30日未偿还债务总额为6.37755亿美元，其中固定利率票据占主要部分[242] - 2022年9月16日，公司通过新的无担保信贷设施（2022 Facility）获得2.5亿美元循环信贷额度和2.65亿美元定期贷款[246] - 截至2022年9月30日，公司2022年循环信贷额度的未使用借款能力为1.35亿美元[246] - 公司最大总负债与总资产价值比率为0.60:1.00，最大有担保债务与总资产价值比率为0.40:1.00[252][260] - 公司最小EBITDA与固定费用比率为1.50:1.00，其他追索权债务与总资产价值最大比率为0.15:1.00[252][260] - 公司需维持最低有形净资产为3.72亿美元加上额外股权融资净收益的75%[260] - 截至2022年9月30日，公司1.579亿美元有担保债务由7处物业担保，账面价值为2.435亿美元[257] - 截至2022年9月30日，公司82%的未偿债务（5.233亿美元）为固定利率，平均有效利率为4.53%[271] - 公司18%的未偿债务（1.145亿美元）为浮动利率，LIBOR加1.40%至1.90%，利率每变动1%将影响年净收入约110万美元[272] - 利率每变动1%，公司固定利率债务的公允价值将减少或增加1890万美元[271] 股息与股东回报 - 2022年前九个月派息总额1731.2万美元，占FFO比例为43%，低于2021年同期的47%[207] - 公司季度股息增加至每股0.12美元，相当于每月0.04美元，自2022年4月开始发放[230] - 2022年前九个月，公司向普通股股东和OP单位持有人支付了1.73亿美元股息，2021年同期为1.43亿美元[265] 现金流与资本支出 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额约为956.7万美元，较2021年12月31日的1591.4万美元减少634.7万美元[238] - 2022年9月30日止九个月内，公司运营现金流为3345.9万美元，较2021年同期的3170.3万美元有所增长[238] - 2022年前九个月，公司资本支出总额为1.327亿美元，其中租户改善和津贴为6880万美元[261] 风险管理与市场展望 - 公司预计新冠疫情和政府应对措施（包括利率上升）可能导致全球经济持续下滑，进而影响租户财务状况[273] - 未来可能因租户延迟付款或倒闭而对公司运营、现金流及财务状况产生重大不利影响[273]

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q3 2022 Earnings Conference Call November 2, 2022 8:00 AM ET Company Participants David Mordy - Director, Investor Relations David Holeman - Chief Executive Officer Christine Mastandrea - Chief Operating Officer Scott Hogan - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mitchell Germain - JMP Securities LLC Gaurav Mehta - EF Hutton Craig Kucera - B. Riley FBR Inc. Michael Diana - Maxim Group Operator Greetings and welcome to Whitestone REIT Third Quarter 2022 Earnings Call ...

业绩总结 - 2022年第三季度收入为354百万美元，同比增长9.1%[3] - 每股FFO为0.24美元，同比增长9.1%[3] - 2022年第三季度净收入为3,915千美元，较2021年的2,899千美元增长35%[51] - 2022年第三季度的FFO（NAREIT）为12,231千美元，较2021年的10,740千美元增长13.9%[39] - 2022年九个月的FFO（NAREIT）为40,325千美元，较2021年的30,183千美元增长33.7%[39] - 2023年第一季度净收入为7,078千美元，较去年同期的1,415千美元增长400%[37] - 2023年第一季度的FFO（NAREIT）为15,466千美元，较去年同期的8,825千美元增长75%[37] - 2023年第二季度的FFO（NAREIT）为12,628千美元，较去年同期的10,618千美元增长19%[37] 用户数据 - 同店NOI为216百万美元，同比增长4.5%[3] - 总体出租率为92.5%，较去年同期的89.9%提升260个基点[3] - 2022年第三季度10,000平方英尺以上的出租率为96.5%[4] - 2022年第三季度的租赁扩展（新租赁16.5%，续租20.0%）总计为19.2%[3] 财务指标 - 债务与EBITDAre比率为8.2倍，较去年同期的8.9倍改善7.9%[3] - 总债务为637百万美元，较去年同期的619百万美元增加2.2%[48] - 净债务为636.1百万美元，较去年同期的616.6百万美元增加3.0%[48] - EBITDAre为19.4百万美元，较去年同期的17.2百万美元增长12.7%[47] 未来展望 - 2022年FFO/每股指导范围为1.00至1.02美元，前三季度为0.80美元[5] - 目标在2023年底前将债务与EBITDAre比率降至7.0倍[20] 负面信息 - 2023年第二季度净收入为4,338千美元，较去年同期的5,126千美元下降15%[37] - FFO（基金运营收入）为27.0百万美元，较去年同期的35.0百万美元下降22.9%[42] - 每股FFO为0.91美元，较去年同期的0.93美元下降2.2%[42] - 资产和物业的处置损失为3.3百万美元，较去年同期的0.2百万美元有所增加[42] 成本与费用 - 一般和行政费用为4,832万美元，较2021年的5,672万美元下降15%[51] - 折旧和摊销费用为7,889万美元，较2021年的7,340万美元上升7.5%[51] - 利息费用为6,816万美元，较2021年的6,142万美元上升11%[51]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q For the quarterly period ended June 30, 2022 (Mark One) OR ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland ...