财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收18.16亿美元，超预期约3000万美元，同比增长2.82亿美元或18.4%，有机增长超9%，收购贡献约1.44亿美元营收 [29] - 第二季度调整后EBITDA为5.67亿美元，超预期约1000万美元，同比增长约8200万美元或16.9%，调整后EBITDA利润率为31.2% [30] - 年初至今调整后自由现金流超6.38亿美元，占营收18.4%，同比增长9%，全年调整后自由现金流预计同比增长近15%至11.6亿美元 [32][33] - 2022年营收预计约71.25亿美元，较初始预期高2.15亿美元；调整后EBITDA预计约21.9亿美元，占营收30.7%，较初始预期降50个基点 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总定价8.8%，核心定价7.2%，燃料和材料附加费160个基点，超预期30个基点，Q3预计增长100个基点至近10% [14][15] - 第二季度潜在业务量略有上升，报告业务量同比下降约70个基点，因两份低质量市政合同到期 [16] - 同店基础上，第二季度商业收集收入同比增长约14%，滚装收入增长约11%，垃圾填埋场收入增长2.5% [17][18] - 第二季度回收商品收入同比增长约14%，带来约20个基点的利润率顺风，商品价值略低于Q1，7月较Q2下降约20% [19][20] - 第二季度E&P废物收入5040万美元，环比增长24%，同比增长62%，带来约40个基点的利润率顺风 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区定价近5%，竞争地区定价在9.5% - 10.5%，较Q1增长170个基点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年实现两位数营收增长和利润率扩张，源于固体废物定价持续强劲和收购的滚动贡献 [6][43] - 有2个新建回收设施和2个可再生天然气设施正在开发，预计2023年底完成，可避免第三方处理费用并实现垃圾填埋气的有益再利用 [21][22] - 收购活动活跃，年初至今已完成12笔收购，年化营收约2.45亿美元，预计第三季度完成年化营收2.25亿美元的收购，管道项目仍强劲 [24][25] - 公司以核心定价为重点，约85%的价格为核心定价，目标是长期恢复与通胀的正常价差 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力已见顶，预计明年平均接近5%，即使如此，公司在不采取其他定价行动的情况下也能恢复成本，预计明年总定价至少7% [48] - 成本压力的峰值已过，公司已实施定价以恢复成本，目前主要关注常规通胀率，如工资通胀在Q1已见顶 [50][51] - 行业具有韧性，在经济困难时期表现良好，公司大部分营收采用固定支付系统，价格比业务量更重要 [92] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险和不确定性与陈述有重大差异 [8] - 会议讨论非GAAP指标，如调整后EBITDA、调整后净利润和调整后自由现金流，具体调和请参考财报发布 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年核心定价情况及来源 - 2023年即使不采取其他定价行动，公司至少有5%的定价，其中特许经营市场至少6%，加上竞争市场已实施的滚动定价 [47] - 预计通胀压力已见顶，明年平均接近5%，若通胀为5%，预计总定价至少7%，且大部分为核心定价 [48] 问题: 成本结构趋势及业务杠杆潜力 - 成本压力的峰值已过，公司已实施定价以恢复成本，目前主要关注常规通胀率，如工资通胀在Q1已见顶 [50][51] - 员工工资增长已从年初的8%缓和至6% - 6.5%，但Q2燃料和第三方物流成本增加抵消了部分缓和 [53] 问题: 通胀缓和时可持续定价类型及定价决策思路 - 公司以核心定价为重点，约85%的价格为核心定价，目标是长期恢复与通胀的正常价差 [59][60] - 公司通过核心定价回收成本压力，过去15年定价平均比CPI高约150个基点 [60] 问题: 公司工会劳动力占比及是否为逆风因素 - 公司工会劳动力占比约20%，美国占比更低，加拿大占比较高 [64] - 工会劳动力不是逆风因素，公司员工应获得加薪，且在风险成本方面有优势 [65][66] 问题: 第三季度利润率展望及影响因素 - 第三季度利润率环比持平，主要受回收商品价值和RINs下降以及去年同期高基数影响 [69] - 若燃料价格下降、RINs回升等因素出现，利润率可能增加 [70] 问题: 2023年利润率扩张机会 - 随着通胀压力下降，利润率扩张机会增加，但需观察通胀缓和情况和收购对利润率的影响 [73] 问题: 垃圾填埋气销售市场发展情况 - 公司有4个项目在建或已订购设备，6个项目在开发，预计未来2 - 5年上线，有望实现受益使用量增加约40%的目标 [74] - 市场需求和兴趣较高，行业基本面良好 [76] 问题: 2023年燃料对冲计划及对冲效果 - 2022年约50%的燃料已对冲，2023年约25%，公司会寻找机会增加对冲以提高可见性 [79] - 燃料对冲在2022年起到缓冲成本压力的作用，但随着对冲到期，燃料将成为增量压力 [80] 问题: CPI重置时间和节奏 - 大部分价格调整在1月进行，部分在7月，公司在2月提供指引时已完成大部分价格调整，4月有约80%的调整已知 [82] 问题: 并购活动的节奏、前景和估值情况 - 并购活动节奏仍高，对话活跃，不限于特定地区，公司有资产负债表优势 [83] - 优质公司估值变化不大，沿海涉及房地产的交易估值可能因房地产因素略高 [87][88] 问题: 业务内部通胀成本趋势 - 通胀成本已见顶并逐渐下降，但公司未将其纳入展望，需观察经济形势 [89][90] 问题: 供应链问题是否缓解 - 供应链问题未缓解，部分设备交付将推迟到明年，黄色铁制品有12 - 18个月的交货期 [93] 问题: 公司业务模式的差异化要点 - 公司模式为领先的定价、利润率和自由现金流转换，核心定价占比85%，与其他公司形成差异 [96] - 定价是本地市场实施的，需要销售人员和账户分析，体现了公司在定价方面的文化差异 [96] 问题: 更新后指引中EBITDA、自由现金流和经营现金流的情况 - 自由现金流指引同比增长约1000万美元或15%，经营现金流因调整项目在GAAP指标下看似较低，但调整后应不受影响 [99] 问题: 废物行业是否有结构性积极变化 - 行业自大衰退以来更加注重定价纪律，随着成本压力缓解，行业利润率扩张机会增加 [103][104] 问题: 本地市场定价是否有下滑风险 - 部分市场可能有低价竞争策略，但在当前环境下，低价竞争者面临成本压力，可能会退出市场 [107][108] 问题: E&P业务后续增长预期 - 第三季度E&P业务预计与Q2持平，若大型企业明年增加资本支出预算，2023年有望继续增长 [110][111] 问题: 客户行为或活动变化情况 - 商业业务同比增长，可能是市场份额获取；特殊废物业务因物流成本问题部分项目推迟，物流成本下降后有望回升 [113][114] - 业务中最具周期性的部分，如滚装业务，活动水平稳定，建筑相关业务占比不到10%，无明显变化 [115] 问题: 并购活动中是否有回收业务目标 - 收购的公司可能包含回收设施，但公司没有特别关注单一的回收业务公司，回收业务会随收购资产而来 [116]

公司业务覆盖范围 - 公司是综合固体废物服务公司，业务覆盖美国43个州和加拿大6个省[121] 可持续发展投入 - 2020年公司承诺投入5亿美元推进2021年可持续发展报告中的长期目标[123] 新冠相关增量成本 - 自疫情爆发至2021年底，公司产生超4000万美元与新冠相关的增量成本，2022年上半年约为1000万美元[132] 整体营收情况 - 2022年Q2营收18.16亿美元，较2021年同期的15.34亿美元增长2.825亿美元，增幅18.4%；2022年上半年营收34.63亿美元，较2021年同期的29.30亿美元增长5.328亿美元，增幅18.2%[138] - 2021年Q2及之后完成的收购使2022年Q2营收增加1.442亿美元，使2022年上半年营收增加2.565亿美元[139] - 2021年6月30日后剥离的业务使2022年Q2营收减少280万美元，使2022年上半年营收减少510万美元[139] - 2022年Q2总营收18.16435亿美元，2021年同期为15.33931亿美元；2022年上半年总营收34.6269亿美元，2021年同期为29.29874亿美元[195] 各业务线营收影响因素 - 2022年第二季度现有业务客户价格净增1.286亿美元，上半年净增2.227亿美元[140] - 2022年第二季度销量损失1040万美元，上半年损失200万美元[141] - 2022年第二季度和上半年E&P废物收入分别增加1990万美元和3640万美元[142] - 2022年第二季度和上半年可回收商品销售收入分别增加570万美元和1920万美元[144] - 2022年第二季度和上半年因加元兑美元汇率下降，收入减少850万美元[145] - 2022年第二季度和上半年其他收入分别增加580万美元和1360万美元[146] 运营成本情况 - 2022年Q2运营成本10.88亿美元，占营收59.9%；2022年上半年运营成本20.77亿美元，占营收60.0%[138] - 2022年第二季度运营总成本增加1.867亿美元（20.7%）至10.88亿美元，上半年增加3.503亿美元（20.3%）至20.77亿美元[147][149] - 2022年第二季度运营成本占收入百分比增加1.1个百分点至59.9%，上半年增加1.0个百分点至60.0%[152][153] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年Q2销售、一般和行政费用1.684亿美元，占营收9.3%；2022年上半年为3.318亿美元，占营收9.6%[138] - 2022年第二季度SG&A费用增加1050万美元（6.6%）至1.684亿美元，上半年增加3240万美元（10.8%）至3.318亿美元[154][158] - 2022年第二季度SG&A费用占收入百分比下降1.0个百分点至9.3%，上半年下降0.6个百分点至9.6%[160][161] 净收入情况 - 2022年Q2净收入2.242亿美元，占营收12.3%；2022年上半年净收入4.046亿美元，占营收11.7%[138] - 2022年Q2归属于公司的净收入2.241亿美元，占营收12.3%；2022年上半年为4.044亿美元，占营收11.7%[138] 折旧费用情况 - 2022年第二季度折旧费用增至1.889亿美元，较2021年同期增加1970万美元，增幅11.7%；上半年增至3.689亿美元，较2021年同期增加4230万美元，增幅12.9%[162][165] - 2022年第二季度折旧费用占收入的比例降至10.4%，较2021年同期下降0.6个百分点；上半年降至10.6%，较2021年同期下降0.6个百分点[166] 无形资产摊销费用情况 - 2022年第二季度无形资产摊销费用增至3750万美元，较2021年同期增加480万美元，增幅14.5%；上半年增至7510万美元，较2021年同期增加1020万美元，增幅15.7%[167][168] - 2022年第二季度无形资产摊销费用占收入的比例为2.1%，与2021年同期持平；上半年为2.2%，与2021年同期持平[169] 减值和其他经营项目净亏损情况 - 2022年第二季度减值和其他经营项目净亏损降至410万美元，较2021年同期减少200万美元；上半年净亏损降至600万美元，较2021年同期减少70万美元[169][172] 营业收入情况 - 2022年第二季度营业收入增至3.296亿美元，较2021年同期增加6280万美元，增幅23.5%；上半年增至6.034亿美元，较2021年同期增加9820万美元，增幅19.5%[176][177] - 2022年第二季度营业收入占收入的比例增至18.1%，较2021年同期增加0.7个百分点；上半年增至17.4%，较2021年同期增加0.2个百分点[179][180] 利息费用情况 - 2022年第二季度利息费用增至4510万美元，较2021年同期增加380万美元，增幅9.1%；上半年增至8640万美元，较2021年同期增加260万美元，增幅3.2%[181][182] 其他收入（费用）净额情况 - 2022年第二季度其他收入（费用）净额亏损增至260万美元，较2021年同期增加140万美元；上半年亏损增至610万美元，较2021年同期减少840万美元[183][188] 所得税情况 - 2022年第二季度所得税增至5830万美元，较2021年同期增加1040万美元；上半年增至1.071亿美元，较2021年同期增加1890万美元[191] EBITDA情况 - 2022年Q2总EBITDA为5.60139亿美元，利润率30.8%；2021年同期EBITDA为4.74797亿美元，利润率31.0%[197][198] - 2022年上半年总EBITDA为10.53462亿美元，利润率30.4%；2021年同期EBITDA为9.03398亿美元，利润率30.8%[204] 各地区营收及EBITDA情况 - 东部地区2022年Q2营收4.78739亿美元，较2021年同期增加1.091亿美元；EBITDA为1.26042亿美元，较2021年同期增加2660万美元[202][204] - 南部地区2022年Q2营收4.16464亿美元，较2021年同期增加5320万美元；EBITDA为1.24507亿美元，较2021年同期增加2560万美元[207][208] - 西部地区2022年Q2营收3.60923亿美元，较2021年同期增加4710万美元；EBITDA为1.10602亿美元，较2021年同期增加1120万美元[210][211] - 中部地区2022年Q2营收3.09927亿美元，2021年同期为2.66845亿美元；EBITDA为1.09023亿美元，2021年同期为9488.6万美元[197][198] - 加拿大地区2022年Q2营收2.50382亿美元，2021年同期为2.20344亿美元；EBITDA为9264.8万美元，2021年同期为8864.1万美元[197][198] 折旧、损耗和摊销费用情况 - 2022年Q2折旧、损耗和摊销费用为2.26399亿美元，2021年同期为2.01928亿美元；2022年上半年为4.43985亿美元，2021年同期为3.91523亿美元[197][198][204] - 2022年Q2折旧、损耗和摊销费用较2021年同期增加620万美元，达3760万美元；上半年增加1270万美元，达7420万美元[214] 中央收入及EBITDA情况 - 2022年Q2中央收入较2021年同期增加4310万美元，达3.099亿美元；上半年增加8390万美元，达5.861亿美元[215] - 2022年Q2 EBITDA较2021年同期增加1410万美元，达1.09亿美元，利润率为35.2%；上半年增加2720万美元，达2.011亿美元，利润率为34.3%[216] 加拿大收入及EBITDA情况 - 2022年Q2加拿大收入较2021年同期增加3010万美元，达2.504亿美元；上半年增加5580万美元，达4.651亿美元[218][219] - 2022年Q2加拿大EBITDA较2021年同期增加400万美元，达9260万美元，利润率为37.0%；上半年增加1490万美元，达1.775亿美元，利润率为38.2%[220] 公司EBITDA亏损情况 - 2022年Q2公司EBITDA较2021年同期增加370万美元，亏损270万美元；上半年减少20万美元，亏损740万美元[224][225] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金为9.737亿美元，较2021年同期增加1.252亿美元[227] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为8.919亿美元，较2021年同期增加5.591亿美元[230] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为2510万美元，较2021年同期增加4.183亿美元[230] 营运资金情况 - 截至2022年6月30日，公司营运资金赤字为7980万美元，较2021年12月31日增加1.202亿美元[229] 资本支出及收益情况 - 2022年上半年收购现金支出增加4.795亿美元，运营资本支出增加6350万美元，收购业务资本支出增加3650万美元，资产处置收益增加900万美元[232] - 2022年上半年物业和设备资本支出为3.714亿美元，预计2022年总资本支出约为8.5亿美元[237] 长期借款及支出情况 - 2022年上半年长期借款净增加5.542亿美元（2022年上半年增加5.987亿美元，2021年上半年增加4450万美元），普通股回购支出增加1.194亿美元，现金股息支出增加1150万美元，债务发行成本增加470万美元[232] 普通股回购安排 - 2021年7月27日，董事会批准年度正常发行人投标（NCIB），可在2021年8月10日至2022年8月9日期间回购最多1302.5895万股普通股[233][234] - 2022年7月26日，董事会批准NCIB年度续约，预计在当前NCIB于2022年8月9日到期后开始，授权在2022年8月10日至2023年8月9日期间进行回购[235] 现金股息情况 - 2022年上半年和2021年上半年分别支付现金股息1.188亿美元和1.073亿美元，2021年10月季度现金股息从每股0.205美元提高到0.23美元[236] 信贷协议及债务情况 - 截至2022年6月30日，信贷协议下定期贷款未偿还6.5亿美元，循环信贷安排未偿还9.02亿美元，另有4330万美元备用信用证未偿还，其他安排下有8460万美元信用证未偿还，信贷协议于2026年7月到期[238] - 2022年3月9日，完成5亿美元3.20% 2032年到期高级票据的承销公开发行[239] - 截至2022年6月30日，长期债务总额为56.98281亿美元，现金利息支付总额为20.88954亿美元，或有对价为1.08549亿美元，经营租赁为2.0236亿美元，最终封场、关闭和关闭后支出为16.53406亿美元[243] 垃圾填埋场处置吨位情况 - 2022年和2021年上半年所有垃圾填埋场的处置吨位分别为2369.9万吨和2289.6万吨[252] 调整后财务指标情况 - 2022年和2021年截至6月30日的六个月调整后自由现金流分别为638362000美元和585835000美元[254] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月调整后EBITDA分别为566814000美元和484905000美元；六个月调整后EBITDA分别为1068934000美元和918079000美元[257] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月调整后归属废物连接公司的净收入分别为257145000美元和210884000美元；六个月调整后归属废物连接公司的净收入分别为470593000美元和396341000美元[260] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月摊薄后每股收益（报告净收入）分别为0.87美元和0.68美元；调整后每股收益分别为1.00美元和0.81美元；六个月摊薄后每股收益（报告净收入）分别为1.57美元和1.29美元；调整后每股收益分别为1.82美元和1.51美元[260] 运营季节性情况 - 公司运营结果存在季节性，最高和最低季度之间预计波动约10%[265] 利率互换协议情况 - 2022年6月30日，公司有六份利率互换协议，涉及不同名义金额和固定利率[267] 未对冲浮动利率债务余额情况 - 20

Waste Connections, Inc. (NYSE:WCN) Q1 2022 Earnings Conference Call May 4, 2022 8:30 AM ET Company Participants Worthing Jackman - President, CEO & Director Mary Whitney - EVP & CFO Conference Call Participants Toni Kaplan - Morgan Stanley Walter Spracklin - RBC Capital Markets Stephanie Yee - JPMorgan Chase & Co. Noah Kaye - Oppenheimer Michael Hoffman - Stifel, Nicolaus & Company Kyle White - Deutsche Bank Mario Cortellacci - Jefferies Jerry Revich - Goldman Sachs Group Sean Eastman - KeyBanc Capital Mark ...

可持续发展投入 - 公司在2020年承诺投入5亿美元用于推进2021年可持续发展报告中的长期目标[125] 新冠相关成本 - 自疫情开始至2021年底，公司产生超4000万美元与新冠相关的增量成本，2022年第一季度约有1000万美元用于补充工资和福利[134] 总营收情况 - 2022年第一季度总营收为16.46亿美元，较2021年同期的13.96亿美元增加2.503亿美元，增幅17.9%[140] - 2022年第一季度公司总营收16.46亿美元，EBITDA为4.93亿美元，利润率30%，折旧和摊销费用为2.18亿美元；2021年同期总营收13.96亿美元，EBITDA为4.29亿美元，利润率30.7%，折旧和摊销费用为1.90亿美元[177][178] 营收影响因素 - 2022年第一季度收购带来的增量收入为1.123亿美元，2021年3月31日后剥离的业务使2022年第一季度收入减少230万美元[141] - 2022年第一季度现有业务客户价格净增长9400万美元，其中核心价格增长8350万美元，附加费1050万美元[142] - 2022年第一季度现有业务固体废弃物业务量带来700万美元收入，克服了两个大型住宅收集合同未续约（上一年度该合同收入1070万美元）的影响[143] - 2022年第一季度自有设施的E&P废物收入较2021年同期增加1660万美元[144] - 2022年第一季度自有设施的可回收商品销售收入较2021年同期增加1500万美元[145] - 2022年第一季度其他收入增加770万美元，主要来自可再生能源信用价格上涨、多式联运收入增加等[146][147] 运营成本情况 - 2022年第一季度运营总成本为9.895亿美元，较2021年同期的8.259亿美元增加1.636亿美元，增幅19.8%[148] - 2022年第一季度现有业务运营成本增加9130万美元，包括劳动力和激励薪酬增加2040万美元、燃料费用增加1620万美元等[149] - 2022年第一季度运营成本占收入的百分比从59.2%增至60.1%，上升0.9个百分点[150] 费用情况 - 2022年第一季度SG&A费用增加2200万美元，即15.6%，达到1.634亿美元[151] - 2022年第一季度SG&A费用占收入的百分比从10.1%降至9.9%，下降0.2个百分点[155] - 2022年第一季度折旧费用增加2250万美元，即14.3%，达到1.799亿美元[156] - 2022年第一季度折旧费用占收入的百分比从11.3%降至11.0%，下降0.3个百分点[157] - 2022年第一季度无形资产摊销费用增加540万美元，即16.9%，达到3760万美元[158] 经营收入情况 - 2022年第一季度经营收入增加3550万美元，即14.9%，达到2.739亿美元[162] - 2022年第一季度经营收入占收入的百分比从17.1%降至16.6%，下降0.5个百分点[166] 所得税情况 - 2022年第一季度所得税增加850万美元，达到4880万美元，有效税率为21.3%[171] 各地区业务数据 - 东部地区2022年第一季度营收4.22亿美元，较2021年同期增加8510万美元；EBITDA为1.08亿美元，较2021年同期增加1870万美元；折旧和摊销费用为6530万美元，较2021年同期增加1180万美元[177][178][181][182][183] - 南部地区2022年第一季度营收3.87亿美元，较2021年同期增加4890万美元；EBITDA为1.09亿美元，较2021年同期增加1520万美元；折旧和摊销费用为4760万美元，较2021年同期增加210万美元[177][178][184][185][187] - 西部地区2022年第一季度营收3.47亿美元，较2021年同期增加4970万美元；EBITDA为1.05亿美元，较2021年同期增加1090万美元；折旧和摊销费用为3660万美元，较2021年同期增加650万美元[177][178][188][189][190] - 中部地区2022年第一季度营收2.76亿美元，较2021年同期增加4080万美元；EBITDA为9200万美元，较2021年同期增加1300万美元；折旧和摊销费用为3500万美元，较2021年同期增加340万美元[177][178][191][192][193] - 加拿大地区2022年第一季度营收2.15亿美元，较2021年同期增加2580万美元；EBITDA为8480万美元，较2021年同期增加1090万美元；折旧和摊销费用为2740万美元，较2021年同期增加90万美元[177][178][194][196][197] - 公司部门2022年第一季度EBITDA亏损470万美元，较2021年同期亏损增加400万美元[177][178][198] 现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动净现金流入4.41亿美元，较2021年同期增加4050万美元；投资活动净现金流出4.90亿美元，较2021年同期增加3.89亿美元；融资活动净现金流入2.92亿美元，2021年同期净现金流出1.65亿美元[199] - 2022年第一季度经营活动净现金增加主要因净收入增加5440万美元，源于价格上涨、收购收益、可回收商品和可再生能源信用销售增加以及E&P废物业务盈利增长[200] - 2022年第一季度经营活动净现金因递延所得税增加3840万美元，2021年同期为增加840万美元[203] - 2022年第一季度经营活动净现金因应付账款和应计负债增加360万美元，2021年同期为减少1720万美元[203] - 2022年第一季度经营活动净现金因递延收入增加1660万美元，2021年同期为增加890万美元[203] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量从2021年同期的1.006亿美元增至4.899亿美元，增加3.893亿美元[205] - 2022年第一季度融资活动净现金从2021年同期使用的1.655亿美元增至提供2.921亿美元，增加4.576亿美元[205] 股利与资本支出 - 2022年第一季度支付现金股利5940万美元，2021年同期为5390万美元[208] - 2022年第一季度资本支出为1.523亿美元，预计2022年资本支出约为8.5亿美元[209] 债务情况 - 截至2022年3月31日，信贷协议下定期贷款未偿还6.5亿美元，循环信贷安排未偿还10.87亿美元[210] - 2022年3月9日，公司完成5亿美元3.20% 2032年到期高级票据的承销公开发行[211] - 截至2022年3月31日，公司长期债务总计59.04926亿美元，现金利息支付总计20.91742亿美元[215] 采购义务与担保债券 - 截至2022年3月31日，公司无条件采购义务为1.354亿美元，剩余5190万加仑燃料待购买，合同2024年12月31日前到期[221] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司提供的担保债券总额分别约为13.61亿美元和13.01亿美元[221] 票据与租赁本金支付 - 2022年3月31日，公司应付票据本金支付5840万美元，利率在2.42% - 10.35%之间，到期日为2022 - 2036年[223] - 2022年3月31日，公司融资租赁本金支付1000万美元，利率为1.89%，到期日为2026 - 2027年[223] 垃圾填埋场处理吨位 - 2022年和2021年第一季度，公司所有垃圾填埋场的处理吨位分别为1113.7万吨和1031.6万吨[225] 调整后财务指标 - 2022年和2021年第一季度，公司调整后自由现金流分别为3.20377亿美元和2.89789亿美元[226] - 2022年和2021年第一季度，公司调整后EBITDA分别为5.0212亿美元和4.33174亿美元[229] - 2022年和2021年第一季度，公司调整后归属净收入分别为2.13446亿美元和1.85457亿美元，摊薄后每股收益分别为0.82美元和0.70美元[231] 业务季节性波动 - 公司业务季节性波动，最高和最低季度营收波动约10%，冬季运营成本可能更高[234] 利率互换协议 - 截至2022年3月31日，公司有六份利率互换协议，固定利率在1.900% - 2.925%之间，名义金额从1亿美元到2亿美元不等[236] 未对冲浮动利率债务 - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司未对冲浮动利率债务余额分别为8.866亿美元和6.039亿美元，利率每上升1个百分点，年度税前收入将分别减少约890万美元和600万美元[238][239] 燃料采购与价格影响 - 2022年公司预计购买约8650万加仑燃料，其中4450万加仑按市场价格购买，4200万加仑按固定价格合同购买；2022年4月1日至12月31日预计按市场价格购买约3340万加仑燃料，每加仑价格上涨0.1美元，该期间税前收入将减少约330万美元[241] - 截至2022年3月31日，公司无燃料对冲协议，但已签订2022年固定价格燃料采购合同[240] 回收商品价格影响 - 若回收商品平均价格较2022年和2021年第一季度平均价格下降10%，将分别对2022年和2021年第一季度收入产生610万美元和310万美元的影响[242] - 公司通过收取第三方回收量的收集和处理费来降低回收材料的商品价格风险[242] 汇率影响 - 加元兑美元汇率每变动0.01，公司年度收入和EBITDA将分别受到约1200万美元和480万美元的影响[243] 内部控制情况 - 截至2022年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[246] - 2022年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[247] 市场敏感性分析 - 公司对未对冲浮动利率债务和未对冲市场价格柴油燃料采购进行了敏感性分析，但实际市场变动可能与假设差异很大[238][241] 法律诉讼信息 - 公司法律诉讼信息可参考本报告第一部分第1项合并财务报表附注17[249]

Waste Connections, Inc. (NYSE:WCN) Q4 2021 Earnings Conference Call February 17, 2022 8:30 AM ET Company Participants Worthing Jackman - President and Chief Executive Officer Mary Anne Whitney - Chief Financial Officer Conference Call Participants Walter Spracklin - RBC Capital Markets Hamzah Mazari - Jefferies Tyler Brown - Raymond James Jerry Revich - Goldman Sachs Kevin Chiang - CIBC Sean Eastman - KeyBanc Capital Markets Noah Kaye - Oppenheimer Michael Hoffman - Stifel Chris Murray - ATB Capital Markets ...

公司基本信息 - 公司是北美第三大固体废弃物服务公司，业务覆盖美国43个州和加拿大6个省[9] 收购情况 - 2021年完成30项收购，净公允价值10.69亿美元；2020年完成21项收购，净公允价值4.816亿美元；2019年完成21项收购，净公允价值8.377亿美元[29] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有19998名活跃员工，其中美国17146人，加拿大2852人；少数民族员工占比38.6%，女性员工占比16.4%，退伍军人占比8%[33] - 截至2021年12月31日，约15%（2934名）员工签订集体谈判协议，多数与美加的卡车司机工会签订，2022年有22份协议到期，涉及1053名员工[34] - 2021年公司通过内部招聘网络招聘5806名员工[55] 疫情相关成本 - 自疫情开始至2021年底，公司产生超4000万美元与新冠相关的增量成本，主要是一线员工的补充工资[36] 运营策略 - 公司运营策略包括瞄准二三线和农村市场、控制废物流、优化资产定位、提供垂直整合服务、分散式管理和实施运营标准[11][12][13][14][15][20] 增长策略 - 公司增长策略包括获取更多独家协议、实现内部增长和通过收购扩张[22][25][26] 管理团队情况 - 公司高级管理团队在运营、收购和整合非危险废弃物服务业务方面经验丰富，未来将继续注重内部和基于收购的增长[10] - Worthing F. Jackman自2019年7月起担任公司总裁兼首席执行官，自2018年7月至2019年7月担任公司总裁[167] - Darrell W. Chambliss自2003年10月起担任公司执行副总裁兼首席运营官，在固体废物行业拥有超30年经验[168] - James M. Little自2019年7月起担任公司执行副总裁 - 工程与处置，曾负责俄亥俄州北部10家运营公司的运营[170] - Mary Anne Whitney自2021年2月起担任公司执行副总裁兼首席财务官[172] - Matthew S. Black自2017年1月起担任公司高级副总裁兼首席税务官[173] - Robert M. Cloninger自2022年2月起担任公司高级副总裁、副首席法律顾问兼助理秘书[174] - Jason J. Craft自2020年7月起担任公司高级副总裁 - 运营，曾在军队服役7年[175] - David G. Eddie自2011年1月起担任公司高级副总裁兼首席会计官[176] - David M. Hall自2005年10月起担任公司高级副总裁 - 销售与营销，在固体废物行业拥有超36年经验[179] - Eric O. Hansen自2019年2月起担任公司高级副总裁 - 首席信息官[180] 分散式管理 - 公司通过五个地理运营部门进行分散式管理，各部门有区域副总裁和区域财务总监向公司管理层汇报[15][18] 运营标准 - 公司制定全公司范围的运营标准，包括成本控制、员工培训和安全程序等，并监控区域和地区运营[20] 薪酬调整 - 2020年公司将最低时薪目标提高至每小时15美元（加拿大为每小时16加元）[37] - 公司将目标最低工资提高至每小时15美元（加拿大为每小时16加元）[206] 安全与培训情况 - 2021年超56%运营地点零安全事故或事故频率降低，保持2020年事故率12%的降幅[41] - 公司计划长期将事故率降低25%，2021年继续推进1000万美元车载事件记录技术升级[43] - 2021年约24%领导团队参加仆人式领导培训[45] - 2021年培训课程数量较上一年增加超18%，约63%员工参加培训[47] - 2021年仆人式领导调查员工回应率超85%，经理评分持续改善[52] 可持续发展投入 - 2020年公司承诺投入5亿美元推进可持续发展长期目标[58] 填埋场情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有或运营71个城市固体废弃物填埋场、12个油气废弃物填埋场和14个非城市固体废弃物填埋场[64] - 考虑剩余许可容量、可能的扩建容量和预计年处理量，公司填埋场平均剩余寿命约为33年[67] - 2021年末自有及运营垃圾填埋场许可容量为1474754千吨，扩张容量为212722千吨，总计1687476千吨；2020年末对应数据分别为1383123千吨、158522千吨和1541645千吨[68] - 2021年自有及运营垃圾填埋场0 - 5年剩余运营寿命的有3个，6 - 10年的有6个，11 - 20年的有15个等，总计87个；2020年对应数量分别为5个、2个、18个等，总计82个[70] - 2021年所有垃圾填埋场全年接收处置吨位为47212千吨，2020年为44890千吨[70] - 截至2021年12月31日，公司53个垃圾填埋场有气体回收系统收集甲烷，其中18个项目处理后的气体用于发电卖给公用事业公司，9个项目将垃圾填埋气体处理成管道质量天然气卖给天然气公司[74] - 公司拥有或运营城市固体废弃物转运站和有海运通道的E&P废物转运站，可提高利用率和运营效率[71] - 公司在美国和加拿大拥有并/或运营97个垃圾填埋场[203] - 垃圾填埋场运营许可证通常每五到十年续签一次，部分需更频繁续签[203] 行业竞争情况 - 北美城市固体废弃物服务行业竞争激烈，竞争对手包括三家上市固废公司、区域及本地公司等，公司主要基于价格和一定程度的服务质量竞争[78] - 公司在收购收集业务、转运站和垃圾填埋场时面临竞争，主要竞争对手为上市的区域和国家废物管理公司[80] - 公司E&P废物业务的竞争主要来自较小的区域公司，也与一些上市和私营公司竞争，客户还有内部处置或外包给其他第三方处置公司的选择[81] - 行业竞争激烈，对手可能以低价提供服务，影响公司业务获取与保留[194] 法规监管情况 - 公司在美国和加拿大的运营受广泛且不断演变的联邦、州、省和地方环境、健康和安全法律法规约束，合规成本高且违规后果严重[82] - 遵守现有环境监管要求和许可证需大量资本和运营支出，未来可能产生合规成本或违规处罚[85] - 美国RCRA法规规范危险和非危险废物的处理，1991年10月采用的Subtitle D法规管理固体非危险废物填埋场[89] - 多数油气勘探生产相关废物（E&P）豁免于RCRA严格监管，若豁免被废除或修改，公司运营和处置要求将更严格且成本更高[90] - 1980年美国CERCLA法案允许联邦当局调查和清理危险物质泄漏场地，对责任方实行严格的连带责任[92] - 加拿大主要由省级法律规范废物业务，包括废物管理、许可证获取和设施运营等要求[96] - 加拿大有省级和联邦法律规范物质泄漏和污染场地修复，责任方可无过错承担责任，合规成本可能很高[98] - 美国《清洁水法》规范污染物排放，公司相关设施向美国水域排放污染物需有排放许可证[101] - 违反运营相关法律法规可能导致必要许可证或批准被暂停、撤销，并处以罚款和处罚，影响业务和收入[91][97] - 公司运营受美国和加拿大多项法规监管，部分法规允许公民诉讼，违规可能面临行政、民事和刑事处罚[87] - 公司处理的部分目前豁免于危险废物监管的废物，未来可能被重新指定为危险废物[90] - 2021年12月7日，美国环保署和陆军工程兵团发布拟议规则，恢复2015年规则之前的定义，发布时约有14起未决案件挑战相关规则[102] - 2020年2月，美国环保署发现42个州和地区未在截止日期前提交可批准的州实施计划（SIP）[114] - 2021年5月美国环保署最终确定联邦实施计划（FIP），6月21日生效，对无SIP的州的现有来源实施合规要求[114] - 2020年3月，美国环保署最终确定对城市固体垃圾填埋场新源性能标准（NSPS）和排放指南的修正案，允许受监管实体通过遵循相关规定证明合规[115] - 2020年12月18日发布的颗粒物国家环境空气质量标准（NAAQS）保留2012年水平，12月31日发布的臭氧NAAQS保留2015年水平[117] - 2021年11月，美国环保署发布拟议规则，旨在减少石油和天然气行业的温室气体排放，若实施可能使公司E&P废物处理服务需求下降[118] - 2015年颁布《清洁水规则》，扩大联邦对美国水资源的控制；2019年10月该规则被废除，2019年12月23日恢复到2015年前的监管定义[102] - 2020年4月21日，美国环保署发布新的《通航水域保护规则》（NWPR），6月22日生效；2021年该规则被两个联邦地方法院撤销[102] - 新源通常指2014年7月17日后建设、改造或重建的城市固体垃圾填埋场设施，适用NSPS要求；现有来源指在此日期或之前的，适用排放指南及相关实施计划[112] - 2016年8月29日发布的Subpart XXX NSPS降低新、重建或改造的城市固体垃圾填埋场安装排放控制的非甲烷有机化合物阈值[113] - 加拿大联邦碳定价制度规定2021年每吨二氧化碳当量最低价格为40加元，2022年涨至50加元，计划2023年起每年增加15加元，到2030年达到170加元[129] - 2016年6月，美国环保署颁布规则，禁止陆上非常规油气开采设施向公共污水处理厂排放废水污染物[123] - 2014年5月，美国环保署发布关于是否以及如何监管水力压裂化学物质和混合物使用报告或披露的拟议规则制定预先通知[127] - 2016年12月，美国环保署发布水力压裂对饮用水环境影响的研究，发现水力压裂活动在某些情况下会影响饮用水资源[127] - 2018年5月，美国环保署发布集中式废物处理设施详细研究，评估其监管状况、废水特征、可用处理技术及相关成本[127] - 2018年6月，加拿大联邦政府颁布温室气体污染定价法案，2019年起为部分省份和地区建立国家碳定价制度[129] - 2019年，美国启动将两种全氟辛烷磺酸化学品列为《综合环境反应、赔偿和责任法》危险物质的监管程序[139] - 2020年2月，美国环保署发布行动计划，包括对全氟辛酸和全氟辛烷磺酸进行初步监管决定及分析监管工具[139] - 2021年10月26日，美国环保署宣布将启动拟议规则制定，将四种全氟辛烷磺酸化学品列为《资源保护和回收法》“危险成分”[139] - 2020和2021年可再生燃料和生物质柴油的体积要求较2019年增加，EPA拟在2022年增加2.5亿加仑“补充义务”，并计划在2023年再增加2.5亿加仑[147] - 加拿大联邦政府2021年发布通知，拟对全氟和多氟烷基物质（PFAS）采取更多行动，未来加拿大可能会加强相关监管要求[143] - 美国可再生燃料标准（RFS）要求炼油商混合可再生燃料或购买可再生燃料信用，公司可出售相关信用（RINs），但RFS面临修订或限制提议，可能影响公司RINs销售收入[146][147] - 加拿大预计2022年春季发布最终清洁燃料法规，将逐步取代现行可再生燃料法规，目前不清楚对公司可再生燃料需求的影响[148] - 美国缅因州和俄勒冈州2021年颁布生产者延伸责任（EPR）立法，加拿大多个省级司法管辖区已颁布EPR及相关废物转移立法，EPR法规若广泛实施可能对公司业务产生不利影响[150][151] - 美国总统拜登2021年发布行政命令，指示联邦贸易委员会起草限制原始设备制造商限制独立维修产品能力的法规，类似举措在加拿大也有提议，若实施可能减少电子废物处理需求[152] 回收业务情况 - 公司为各类客户提供多种可回收材料的回收服务，因市场需求等因素价格波动，已提高回收物收集和处理费用[73] 保险与担保情况 - 公司目前保险计划中，全公司范围内网络责任和董事及高级职员责任索赔的每次事故免赔额或自保留存额为25万美元至200万美元；美国业务的多项索赔每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至2000万美元；加拿大业务的多项索赔每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至500万美元[158][159][160] - 2021年12月31日和2020年，公司为资产关闭和退休要求提供的担保债券总额分别约为7.44亿美元和7.274亿美元，为履行收集合同和垃圾填埋场运营协议提供的担保债券总额分别为5.566亿美元和4.823亿美元[161] - 公司持有一家发行金融担保债券公司9.9%的股份[162] 运营季节性情况 - 公司运营结果存在季节性变化，最高和最低季度之间的波动约为10%，冬季运营成本可能更高[164] 合同情况 - 公司约492份合同将于2022年12月31日或之前到期或自动续约，占年营收约3.1%[201] - 公司可能因竞争投标、提前终止或政府行动失去合同，导致营收下降[201] 公司面临的挑战 - 价格上涨可能不足以抵消成本增加，还可能导致客户流失[195] - 收购竞争、行业整合及经济市场条件可能限制公司通过收购实现增长[196] - 公司获取资本市场资金的能力可能受限，影响收购灵活性[200] - 劳动力成本增加和可用性受限，以及资本支出增加，可能影响公司财务结果[206][207]

1 Investor Presentation December 2021 SAFE HARBOR STATEMENT This document contains forward-looking statements within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 ("PSLRA"), including "forward-looking information" within the meaning of applicable Canadian securities laws. These forward-looking statements are neither historical facts nor assurances of future performance and reflect Waste Connections' current beliefs and expectations regarding future ev ...

Waste Connections, Inc. (NYSE:WCN) Q3 2021 Earnings Conference Call October 28, 2021 8:30 AM ET Company Participants Worthing Jackman - President & CEO Mary Anne Whitney - EVP & CFO Conference Call Participants Adam Bubes - Goldman Sachs Sean Eastman - KeyBanc Hamzah Mazari - Jefferies Walter Spracklin - RBC Capital Markets Jeff Goldstein - Morgan Stanley Tyler Brown - Raymond James Kevin Chiang - CIBC Noah Kaye - Oppenheimer Michael Hoffman - Stifel Chris Murray - ATB Capital Markets Operator Greetings and ...

E&P业务数据关键指标变化 - 2020年前9个月，公司E&P业务总营收较上年同期下降75,158美元，部分盆地油井数量下降72%[37] - 2020年前9个月，公司对E&P业务的财产、设备和无形资产进行减值测试，记录减值费用417,384美元[38] - 若DCF模型中各资产或资产组的估计年度现金流变动10%，减值费用将变动约3,000美元[38] 或有对价安排账面价值变动 - 2020年6月30日，公司将一项或有对价安排的账面价值减记至0，冲减减值费用4,145美元[39] 公司总营收关键指标变化 - 2021年第三季度公司总营收为1,597,168美元，2020年同期为1,389,552美元；2021年前9个月总营收为4,527,042美元，2020年同期为4,047,739美元[40] - 2021年第三季度总营收为15.97亿美元，较2020年同期的13.90亿美元增加2.076亿美元，增幅14.9%；前九个月总营收为45.27亿美元，较2020年同期的40.48亿美元增加4.793亿美元，增幅11.8%[164] - 2021年第三季度总营收为1.597168亿美元，2020年同期为1.389552亿美元；前9个月总营收为4.527042亿美元，2020年同期为4.047739亿美元[220] 递延销售激励变化 - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司递延销售激励分别为18,954美元和19,669美元[42] 应收账款预期信用损失准备变化 - 2021年前9个月，公司应收账款预期信用损失准备期初余额为19,380美元，当期计提9,239美元，核销11,886美元，收回3,574美元，外币变动影响 - 1美元，期末余额为20,306美元[46] - 2020年前9个月，公司应收账款预期信用损失准备期初余额为16,432美元，当期计提13,092美元，核销13,540美元，收回4,722美元，外币变动影响 - 49美元，期末余额为20,657美元[46] 垃圾填埋场相关数据 - 截至2021年9月30日，公司拥有84座自有垃圾填埋场，5座按场地使用期运营协议运营的垃圾填埋场和5座按有限期运营协议运营的垃圾填埋场[47] - 截至2021年9月30日，公司垃圾填埋场场地成本的账面价值为2,601,014美元[47] - 截至2021年9月30日，公司自有垃圾填埋场和按场地使用期运营协议运营的垃圾填埋场，基于剩余许可容量和预计年处理量，平均剩余使用寿命约27年；考虑许可、可能的扩建容量和预计年处理量，平均剩余使用寿命约32年，剩余寿命范围为1至283年，约90%的预计年处理量来自剩余寿命少于70年的填埋场[49] - 2021年和2020年前九个月，公司自有和按场地使用期协议运营的垃圾填埋场的垃圾消耗费用分别为1.6047亿美元和1.49988亿美元，平均每吨消耗费用分别为4.56美元和4.51美元[51] 最终封场、关闭和封场后相关数据 - 2021年和2020年计算最终封场、关闭和封场后维护义务“分层”的折现率假设分别为3.25%和4.75%，通货膨胀率假设分别为2.25%和2.50%；2021年和2020年前九个月，相关的增值费用分别为1078.3万美元和1117.4万美元，平均每吨消耗费用分别为0.31美元和0.34美元[52] - 公司最终封场、关闭和封场后负债余额从2020年12月31日的3.01896亿美元调整至2021年9月30日的2.94891亿美元，其中负债调整为 - 500.8万美元，增值费用为1078.3万美元，关闭支付为 - 1326.3万美元，外币折算调整为48.3万美元[53] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司受限现金余额分别有1281.6万美元和1253.3万美元，受限投资余额分别有5571.6万美元和5483.3万美元用于保障未来最终封场、关闭和封场后义务的履行[54] 业务收购相关数据 - 2021年前九个月公司收购14家非危险固体废物收集、转移和回收业务，收购相关成本为622万美元；2020年前九个月收购11家相关业务，收购相关成本为449.7万美元[55][57][58] - 2021年和2020年收购业务的对价公允价值分别为5.91761亿美元和2.29404亿美元，其中现金分别为5.61276亿美元和1.7381亿美元，承担债务分别为3048.5万美元和5408.9万美元[60] - 2021年和2020年收购业务确认的可辨认净资产总额分别为3.10889亿美元和1.65753亿美元，商誉分别为2.80872亿美元和6365.1万美元，其中2021年和2020年可税前扣除的商誉分别为1.14006亿美元和4892.6万美元[60] 无形资产相关数据 - 2021年9月30日无形资产（不含商誉）净值为12.64728亿美元，其中有限寿命无形资产净值为10.29041亿美元，无限寿命无形资产净值为2.35687亿美元；2020年12月31日无形资产（不含商誉）净值为11.55079亿美元[63][65] - 未来五年有限寿命无形资产预计摊销费用分别为：2021年1.3797亿美元、2022年1.26734亿美元、2023年1.08413亿美元、2024年9371.9万美元、2025年7964.2万美元[65] 长期债务相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司长期债务分别为4,930,395,000美元和4,750,812,000美元，扣除流动部分和未摊销债务折扣及发行成本后，分别为4,869,213,000美元和4,708,678,000美元[67] 信贷协议相关数据 - 2021年9月30日，信贷协议下循环信贷可用额度为1,100,391,000美元，2020年12月31日为1,238,937,000美元；已提取总额分别为634,924,000美元和203,927,000美元[70] - 2021年7月30日，公司修订并重述信贷协议为2021年信贷协议，承诺提供2,500,000,000美元信贷额度，包括最高1,850,000,000美元的循环贷款和650,000,000美元的定期贷款[72][73] - 2021年9月30日，美国伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）贷款提取金额为631,000,000美元，适用利率为1.09%；2020年12月31日提取金额为200,000,000美元，适用利率为1.35%[70] - 2021年9月30日，加拿大银行承兑汇票提取金额为3,924,000美元，适用利率为1.43%；2020年12月31日提取金额为3,927,000美元，适用利率为1.66%[70] - 2021年9月30日，2021年信贷协议下已发行并未偿还的信用证总额为114,685,000美元，其他信贷安排下为6,819,000美元[70] - 2021年信贷协议规定，适用保证金中，LIBOR利率贷款、银行承兑汇票提款费、BA等价票据和信用证费用范围为0.750% - 1.250%，美国基准利率贷款、加拿大优惠利率贷款和摆动贷款范围为0.00% - 0.250%[75] - 截至2021年9月30日，公司遵守2021年信贷协议中的财务契约，即合并总债务与合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比不超过3.75:1.00（重大收购期间不超过4.25:1.00）[77] 票据发行与偿还相关数据 - 2021年9月20日，公司完成公开发行650,000,000美元2.20%的2032年到期高级票据和850,000,000美元2.95%的2052年到期高级票据[78] - 公司用发行票据所得净收益和2021年信贷协议下的循环信贷借款偿还了1,500,000,000美元的高级票据，2021年前九个月因提前偿还债务记录损失115,288,000美元[81] 票据赎回相关条款 - 公司可在2031年10月15日前赎回2032年优先票据，赎回价格取赎回本金的100%或剩余本息现值之和的较大值；2031年10月15日起，赎回价格为赎回本金加应计未付利息[83] - 公司可在2051年7月15日前赎回2052年优先票据，赎回价格取赎回本金的100%或剩余本息现值之和的较大值；2051年7月15日起，赎回价格为赎回本金加应计未付利息[83] - 特定情况下公司需支付额外金额，若因法律法规变更且无法避免，公司可按本金的100%加应计未付利息赎回票据[84] - 公司发生特定控制权变更，票据持有人可要求公司按本金的101%加应计未付利息回购票据[85] 票据契约遵守情况 - 截至2021年9月30日，公司遵守契约中所有适用契约条款[86] 票据违约相关条款 - 违约事件发生时，受托人或持有不少于25%未偿票据本金的持有人可宣布所有票据本金和应计未付利息立即到期应付[88] 营收客户占比情况 - 无单一合同或客户占公司总营收的比例超过10%[89] 各运营部门报告收入与资产数据 - 2021年第三季度，公司东部、南部、西部、中部和加拿大五个运营部门的报告收入分别为3.96229亿美元、3.70958亿美元、3.3202亿美元、2.73682亿美元和2.24279亿美元[93] - 2021年9月30日，公司东部、南部、西部、中部、加拿大和公司总部的总资产分别为34.83854亿美元、33.70932亿美元、20.93299亿美元、22.17407亿美元、25.63773亿美元和5.45567亿美元[94] 商誉变化情况 - 2021年前九个月，公司商誉从57.2665亿美元增加到60.06533亿美元[94] 利率互换协议相关数据 - 2021年9月30日，公司有6份利率互换协议，名义金额分别为100,000美元、200,000美元、150,000美元、200,000美元、200,000美元、200,000美元，固定利率分别为1.900%、2.200%、1.950%、2.925%、2.925%、2.850%[99] 衍生工具公允价值变化 - 2021年9月30日，指定为现金流套期的衍生工具公允价值中，资产衍生工具为0，负债衍生工具为 - 65,607,000美元；2020年12月31日，资产衍生工具为0，负债衍生工具为 - 94,689,000美元[100][101] 利率互换损益情况 - 2021年第三季度，利率互换计入AOCI的净损益为 - 295,000美元，从AOCI重分类至收益的金额为3,780,000美元；2020年第三季度，计入AOCI的净损益为1,357,000美元，重分类至收益的金额为2,126,000美元[101] - 2021年前九个月，利率互换计入AOCI的净损益为10,349,000美元，从AOCI重分类至收益的金额为11,025,000美元；2020年前九个月，计入AOCI的净损益为 - 50,014,000美元，重分类至收益的金额为3,377,000美元[101] 债务工具账面价值与公允价值差异 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，部分债务工具账面价值与公允价值存在差异，如4.64% 2021年到期高级票据，2020年12月31日账面价值100,000,000美元，公允价值100,850,000美元；4.25% 2028年到期高级票据，2021年9月30日账面价值500,000,000美元，公允价值573,700,000美元[104] 每股收益与股数情况 - 2021年第三季度，归属于公司股东的基本和摊薄每股收益的净利润为114,381,000美元，2020年为158,049,000美元；2021年前九个月为451,736,000美元，2020年为74,012,000美元[106] - 2021年第三季度，基本股数为260,550,774股，稀释效应为594,446股，稀释后股数为261,145,220股；2020年第三季度，基本股数为262,998,317股，稀释效应为509,169股，稀释后股数为263,507,486股[106] - 2021年前九个月，基本股数为261,372,827股，稀释效应为506,927股，稀释后股数为261,879,754股；2020年前九个月，基本股数为263,253,087股，稀释效应为464,914股，稀释后股数为263,718,001股[106] 公允价值层次与计量情况 - 公司使用三级公允价值层次

Waste Connections, Inc. (NYSE:WCN) Q2 2021 Results Earnings Conference Call August 5, 2021 8:30 AM ET Company Participants Worthing Jackman - President, Chief Executive Officer Mary Anne Whitney - Executive Vice President, Chief Financial Officer Conference Call Participants Walter Spracklin - RBC Capital Markets Hamzah Mazari - Jefferies Jeff Goldstein - Morgan Stanley Jerry Revich - Goldman Sachs Michael Hoffman - Stifel Sean Eastman - KeyBanc Tyler Brown - Raymond James Noah Kaye - Oppenheimer Michael Fe ...