文章核心观点 - 西部联盟银行（Western Alliance）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；第一服务公司（FirstService）即将公布2024年第四季度财报，市场对其盈利和营收有增长预期 [1][2][3][9] 西部联盟银行（Western Alliance）业绩情况 - 本季度每股收益1.95美元，超Zacks共识预期的1.92美元，去年同期为1.91美元，盈利惊喜为1.56%；上一季度预期每股收益1.90美元，实际为1.80美元，盈利惊喜为 - 5.26% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收8.484亿美元，超Zacks共识预期3.82%，去年同期为6.913亿美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] 西部联盟银行（Western Alliance）股价表现 - 年初至今，西部联盟银行股价上涨约10.3%，而标普500指数涨幅为3.7% [3] 西部联盟银行（Western Alliance）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票未来走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.92美元，营收8.0392亿美元；本财年共识每股收益预期为8.87美元，营收34亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，西部银行行业目前处于250多个Zacks行业的前36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 第一服务公司（FirstService）情况 - 该公司尚未公布2024年第四季度财报，预计2月5日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.37美元，同比增长23.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收13.2亿美元，较去年同期增长22.7% [10]

净利润与每股收益 - 2024年第四季度净利润为2.169亿美元，每股收益1.95美元，较2023年第四季度分别增长46.6%和8.6%[2][3] - 2024年全年净利润7.88亿美元，每股收益7.09美元，较上一年分别增长9.0%和8.4%[3] - 2024年摊薄后每股收益为7.09美元，较2023年的6.54美元增长8.4%；第四季度摊薄后每股收益为1.95美元，较2023年同期的1.33美元增长46.6%[36] - 2024年第四季度净收入为2.169亿美元，稀释后每股收益为1.95美元[41] - 2024年净利润为7.877亿美元，2023年为7.224亿美元；第四季度净利润为2.169亿美元，2023年同期为1.479亿美元[40] - 2024年第四季度净收入2.169亿美元，2023年第四季度为1.479亿美元[55] 利息收入与支出 - 2024年第四季度净利息收入6.665亿美元，较第三季度减少4.4%，较2023年第四季度增加12.6%[4] - 2024年第四季度总利息收入为11.386亿美元，总利息支出为4.721亿美元[41] - 2024年总利息收入为45.411亿美元，较2023年的40.353亿美元有所增长；第四季度总利息收入为11.386亿美元，高于2023年同期的10.39亿美元[40] - 2024年总利息支出为19.222亿美元，2023年为16.964亿美元；第四季度总利息支出为4.721亿美元，2023年同期为4.473亿美元[40] - 2024年净利息收入为26.189亿美元，2023年为23.389亿美元；第四季度净利息收入为6.665亿美元，2023年同期为5.917亿美元[40] - 2024年第四季度贷款利息收入为9.152亿美元，投资证券利息收入为1.794亿美元[41] - 截至2024年12月31日的三个月，总生息资产平均余额为773.06亿美元，收益率为5.91%；截至2024年9月30日，平均余额为777.95亿美元，收益率为6.19%[49] - 截至2024年12月31日的三个月，总付息负债平均余额为503.43亿美元，成本率为3.73%；截至2024年9月30日，平均余额为503.62亿美元，成本率为3.97%[49] - 截至2024年12月31日的三个月，净利息收入为6.665亿美元，净息差为3.48%；截至2024年9月30日，净利息收入为6.969亿美元，净息差为3.61%[49] - 与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的三个月，总生息资产平均余额从653.25亿美元增至773.06亿美元，收益率从6.37%降至5.91%[51] - 与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的三个月，总付息负债平均余额从452.93亿美元增至503.43亿美元，成本率从3.92%降至3.73%[51] - 与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的三个月，净利息收入从5.917亿美元增至6.665亿美元，净息差从3.65%降至3.48%[51] - 2024年末总利息收益资产平均余额742.65亿美元，收益率6.17%；2023年末为654.12亿美元，收益率6.22%[53] - 2024年末总利息负债平均余额493.21亿美元，成本率3.90%；2023年末为448.24亿美元，成本率3.78%[53] - 2024年净利息收入26.189亿美元，利润率3.58%；2023年为23.389亿美元，利润率3.63%[53] 非利息收入与支出 - 2024年第四季度非利息收入1.719亿美元，较第三季度增加4570万美元，较2023年第四季度增加8140万美元[7] - 2024年第四季度非利息收入为1.719亿美元，非利息支出为5.19亿美元[41] - 2024年非利息收入为5.432亿美元，2023年为2.807亿美元；第四季度非利息收入为1.719亿美元，2023年同期为0.905亿美元[40] - 2024年非利息支出为20.25亿美元，2023年为16.234亿美元；第四季度非利息支出为5.19亿美元，2023年同期为4.619亿美元[40] 资产与负债 - 截至2024年12月31日，HFI贷款总额537亿美元，较上一季度增加3.3亿美元，较2023年12月31日增加34亿美元[13] - 截至2024年12月31日，存款总额663亿美元，较上一季度减少17亿美元，较2023年12月31日增加110亿美元[15] - 截至2024年12月31日，公司借款为56亿美元，较9月30日增加26亿美元，较2023年12月31日减少16亿美元[17] - 截至2024年12月31日，股东权益均为67亿美元，高于2023年12月31日的61亿美元[18] - 截至2024年12月31日，总资产为809.34亿美元，总负债为742.27亿美元[42] - 截至2024年12月31日，存款总额为663.41亿美元，其中非利息存款为188.46亿美元[42] - 截至2024年12月31日，贷款持有待售为22.86亿美元，贷款持有投资净额为533.02亿美元[42] - 截至2024年12月31日，现金及银行存款为40.96亿美元，投资证券为150.95亿美元[42] - 截至2024年12月31日，贷款损失准备金期末余额为3.738亿美元，较上一时期的3.566亿美元有所增加[43] - 截至2024年12月31日，未使用贷款承诺准备金期末余额为3950万美元，较上一时期的3760万美元有所增加[43] - 截至2024年12月31日，贷款信用损失总准备金为4.133亿美元，较上一时期的3.942亿美元有所增加[43] - 截至2024年12月31日，非应计贷款为4.76亿美元，非应计贷款与已融资持有待售（HFI）贷款的比率为0.89%[46] - 截至2024年12月31日，90天逾期仍计息贷款为0，30 - 89天逾期仍计息贷款为9200万美元[46] - 截至2024年12月31日，特别提及贷款为3.92亿美元，与已融资HFI贷款的比率为0.73%[46] - 截至2024年12月31日，应计分类贷款为4.8亿美元，与已融资HFI贷款的比率为0.89%[46] - 截至2024年12月31日，分类资产为10.09亿美元，与总资产的比率为1.25%[46] - 2024年末总贷款持有待售（Loans HFS）平均余额35.31亿美元，收益率6.13%；2023年末为33.47亿美元，收益率6.38%[53] - 2024年末商业和工业贷款平均余额208.45亿美元，收益率7.21%；2023年末为178.86亿美元，收益率7.54%[53] - 2024年末应税投资证券平均余额131.59亿美元，收益率4.68%；2023年末为80.02亿美元，收益率4.76%[53] - 2024年末计息活期账户平均余额161.55亿美元，成本率2.98%；2023年末为124.22亿美元，成本率2.83%[53] 比率指标 - 2024年净贷款冲销与平均未偿还贷款之比为0.18%，不良资产与总资产之比为0.65%[3] - 2024年第四季度净息差为3.48%，较第三季度的3.61%和2023年第四季度的3.65%有所下降[6] - 2024年12月31日，公司HFI贷款与存款比率为80.9%，高于9月30日的78.4%，低于2023年12月31日的90.9%[16] - 2024年12月31日，公司普通股一级资本比率为11.3%，高于9月30日的11.2%和2023年12月31日的10.8%[19] - 2024年平均资产回报率为0.99%，较2023年的1.03%下降3.9%；第四季度平均资产回报率为1.04%，较2023年同期的0.84%增长23.8%[36] - 2024年净贷款冲销与平均未偿还贷款比率为0.18%，2023年为0.06%；第四季度该比率为0.25%，2023年同期为0.07%[36] - 截至2024年12月31日，有形普通股权益比率为7.2%，较2023年的7.3%略有下降；普通股一级资本比率为11.3%，高于2023年的10.8%[37] - 2024年第四季度，净冲销与平均贷款的年化比率为0.25%，高于上一时期的0.20%[43] - 2024年第四季度，HTM投资证券的信用损失准备金为680万美元，AFS和HTM投资证券的信用损失准备金分别为40万美元和1640万美元[43] - 2024年第四季度效率比率61.2%，调整存款成本后为51.1%；2023年第四季度分别为66.8%和59.1%[56] - 2024年末有形普通股权益57.55亿美元，有形普通股权益比率7.2%；2023年末分别为51.16亿美元和7.3%[57] 信贷损失拨备与净贷款冲销 - 2024年第四季度，公司信贷损失拨备总计6000万美元，高于第三季度的3360万美元和2023年第四季度的930万美元[21] - 2024年第四季度，公司净贷款冲销总计3410万美元，占平均贷款的0.25%（年化），高于第三季度的2660万美元和2023年第四季度的850万美元[21] - 2024年第四季度信用损失拨备为6000万美元，净利息收入扣除拨备后为6.065亿美元[41] 公司人员与办事处 - 截至2024年12月31日，公司有3524名全职员工和56个办事处[11] 存款结构 - 2024年12月31日，公司总存款中无息存款占比28.4%，有息活期存款占比23.9%，储蓄和货币市场存款占比32.0%，定期存款占比15.7%[16] 收回资产与分类资产比率 - 2024年12月31日，公司收回资产总计5200万美元，高于9月30日和2023年12月31日的800万美元[23] - 2024年12月31日，公司分类资产与一级资本加信贷损失拨备的比率为14.2%，高于9月30日的12.2%和2023年12月31日的10.5%[24] 收益率计算调整 - 2024年12月31日和9月30日结束的三个月，贷款和证券收益率的税等效调整均为1亿美元[49] - 2024年12月31日和9月30日结束的三个月，收益率计算中分别包含2.21亿美元和2.17亿美元的净贷款费用[50] - 2024年和2023年12月31日结束的三个月，收益率计算中分别包含2.21亿美元和3.08亿美元的净贷款费用[52]

财务表现 - 华尔街分析师预测Western Alliance (WAL) 本季度每股收益为1.92美元 同比增长0.5% [1] - 预计本季度收入为8.1722亿美元 同比增长18.2% [1] - 过去30天内 分析师将每股收益预期下调0.1% [2] 关键指标预测 - 预计效率比率为59.2% 低于去年同期的66.8% [4] - 预计净利息收益率为3.3% 低于去年同期的3.7% [5] - 预计平均生息资产总额为760.7亿美元 高于去年同期的653.3亿美元 [5] - 预计非利息收入为1.2996亿美元 高于去年同期的9050万美元 [5] - 预计贷款发放和销售活动净收益为4699万美元 略低于去年同期的4780万美元 [6] - 预计净利息收入为6.7383亿美元 高于去年同期的5.917亿美元 [6] - 预计服务费和手续费收入为3132万美元 高于去年同期的2270万美元 [7] - 预计贷款服务净收入为2700万美元 远高于去年同期的910万美元 [7] - 预计其他非利息收入为1977万美元 高于去年同期的810万美元 [8] 市场表现 - 过去一个月 Western Alliance股价上涨8.9% 同期标普500指数上涨2.1% [8]

文章核心观点 - 市场预计西部联盟银行（WAL）2024年第四季度收益和收入同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽其不太可能超预期盈利，但投资者决策前应关注其他因素；国泰银行（CATY）预计同期收益和收入同比下降，也难以确定能否超预期盈利 [1][16][17] 西部联盟银行（WAL） 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益1.92美元，同比增长0.5%；收入8.1722亿美元，同比增长18.2% [3] 预测指标 - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调0.42% [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计，收益ESP为 -1.09%，表明分析师近期对公司盈利前景悲观 [10][11] - 股票当前Zacks排名为3（持有），此组合难以确定公司能否超预期盈利 [11] 历史表现 - 上一季度预期每股收益1.90美元，实际1.80美元，盈利意外为 -5.26% [12] - 过去四个季度，公司两次超预期每股收益 [13] 国泰银行（CATY） 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益1.11美元，同比下降11.2%；收入1.85亿美元，同比下降9.9% [17] 预测指标 - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调3.1% [18] - 最准确估计较低，收益ESP为 -4.79% [18] - 股票Zacks排名为3（持有），难以确定公司能否超预期盈利 [18] 历史表现 - 过去四个季度，公司三次超预期每股收益 [18]

财务业绩 - 公司第三季度净收入为1.998亿美元，较2023年同期的2.166亿美元下降[249] - 第三季度每股摊薄收益为1.80美元，较2023年同期的1.97美元下降[249] - 第三季度净利息收益率为3.61%，较2023年同期的3.67%有所下降[252] - 第三季度非利息支出为5.374亿美元，较2023年同期的4.262亿美元增加[249] - 第三季度PPNR为2.857亿美元，较2023年同期的2.9亿美元下降1.5%[249] - 2024年第三季度净收入为1.966亿美元，2023年同期为2.134亿美元[271] - 2024年前三季度净收入为5.612亿美元，2023年同期为5.649亿美元[271] - 2024年9月30日普通股权益回报率为13.8%，2023年同期为17.3%[271] - 2024年9月30日普通股权益回报率为13.8%，2023年同期为16.0%[271] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，贷款总额为533.46亿美元，较2023年12月31日增加60.1亿美元或6.1%[254] - 截至2024年9月30日，存款总额为680.4亿美元，较2023年12月31日增加123.7亿美元或23.0%[254] - 截至2024年9月30日，不良贷款和已收回资产占总资产的0.45%，较2023年12月31日的0.40%有所上升[255] - 截至2024年9月30日，贷款净核销率为0.20%，较2023年同期的0.07%有所上升[255] - 截至2024年9月30日，有形普通股权益比率为7.2%，较2023年12月31日的7.3%有所下降[249] - 总资产增加至800.1亿美元，较2023年12月31日的709亿美元增加92亿美元或13.0%[258] - 存款总额增加127亿美元或23.0%至680亿美元[259] 利息收支 - 净利息收入增加1.099亿美元或18.7%至6.969亿美元[260] - 信贷损失准备金增加2150万美元至3360万美元[260] - 非利息收入减少300万美元至1.262亿美元[260] - 非利息支出增加1.112亿美元至5.374亿美元[260] - 税前利润减少2580万美元至2.521亿美元[260] - 净利润减少1680万美元至1.998亿美元[260] - 每股基本收益下降0.16美元至1.81美元[260] - 2024年第三季度净息差为3.61%，2023年同期为3.67%[277] - 2024年第三季度利息收入为12亿美元，2023年同期为10.27亿美元[277] - 贷款总额为51,093百万美元，平均收益率为6.74%[278] - 投资证券总额为15,244百万美元，平均收益率为4.82%[278] - 存款总额为43,567百万美元，平均成本率为3.72%[278] - 短期借款为4,032百万美元，平均成本率为5.65%[278] - 净利息收入为1,952.4百万美元，净利息收益率为3.61%[278] - 利息收入总额增加1.97亿美元或16.9%，主要由于投资证券利息收入增加7.43亿美元和贷款利息收入增加6.49亿美元[281] - 利息收入总额增加4.06亿美元或13.6%，主要由于投资证券利息收入增加2.00亿美元和贷款利息收入增加1.98亿美元[282] - 利息支出总额增加6.35亿美元或14.4%，主要由于存款利息支出增加1.06亿美元[283] - 利息支出总额增加2.01亿美元或16.1%，主要由于存款利息支出增加4.14亿美元[284,285] - 净利息收入增加1.10亿美元或18.7%，主要由于生息资产平均余额增加13.3亿美元[286] - 净利息收入增加2.05亿美元或11.7%，主要由于生息资产平均余额增加7.8亿美元[287] 信贷损失准备 - 信贷损失准备金计提增加21.5亿美元，主要反映了净核销和贷款增长[288] 非利息收入 - 非利息收入减少300万美元，主要由于贷款服务收入减少1,490万美元和公允价值调整损失减少1,370万美元[289] - 非利息收入增加1.81亿美元，主要由于2023年的资产负债表调整行为导致的公允价值调整损失和投资证券出售损失未在本期重复发生[290] 非利息支出 - 公司非利息支出总额在2024年9月30日结束的三个月内同比增加1.112亿美元，主要由于存款成本增加所致[291] - 公司非利息支出总额在2024年9月30日结束的九个月内同比增加3.445亿美元，主要由于存款成本和保险费用增加所致[292] 税率 - 公司2024年9月30日结束的三个月和九个月的有效税率分别为20.7%和22.0%，与2023年同期相比有所变化[293] 业务分部 - 公司报告的三个业务分部为商业、消费者相关和公司及其他[295] 资产负债变动 - 公司总资产在2024年9月30日较2023年12月31日增加92亿美元，主要由于存款增加带来的投资证券和现金增加以及贷款增长[298] - 公司总负债在2024年9月30日较2023年12月31日增加86亿美元，主要由于存款增加12.7亿美元[299] - 公司股东权益在2024年9月30日较2023年12月31日增加5.99亿美元，主要由于净收益和其他综合收益的增加[300] 投资组合 - 公司投资证券组合中住宅抵押贷款支持证券和美国国债证券的增加主要是为了调整投资组合结构[302] 持有待售贷款 - 公司持有待售贷款在2024年9月30日较2023年12月31日增加9.25亿美元，主要是由于机构贷款和非EBO贷款的增加[304] 贷款组合 - 公司持有投资贷款组合的分布情况，其中仓储贷款、技术与创新贷款、其他商业和工业贷款等占比较高[305] - 公司贷款组合中商业和工业贷款占比较高，分别为42%和38%[306] - 公司贷款组合中商业房地产贷款占比较高，分别为31%和33%[307] - 公司商业房地产非自用贷款中酒店、办公楼等物业类型占比较高，加权平均贷款价值率为52.4%[309,310] - 公司商业房地产非自用贷款中2022年发放的贷款占比较高[311] - 公司商业房地产非自用办公楼贷款中有166百万美元将于2024年剩余时间内到期[314] - 公司商业房地产贷款中自用贷款占16%，大部分为第一顺位抵押贷款[316] 不良贷款 - 公司不良贷款总额增加79百万美元至489百万美元[316] - 不良贷款中其他商业房地产非自用贷款和住房贷款占比较高[319] 贷款修改 - 公司在三个月和九个月期间完成了对经济困难借款人的贷款修改，涉及金额分别为89百万美元和223百万美元[320,321,322,323] - 公司监控这些修改贷款的表现12个月，截至2024年9月30日，136百万美元的修改贷款正常还款，136百万美元逾期90天以上[323] - 公司还完成了对EBO贷款的修改，三个月和九个月期间分别为106百万美元和285百万美元[324] 贷款损失准备 - 公司的贷款损失准备金总额为356.6百万美元，占总贷款的1.11%[326] - 公司将贷款划分为9个级别，截至2024年9月30日，问题贷款余额为591百万美元，占总贷款的1.11%[329,330] 其他资产 - 公司MSRs(抵押贷款服务权)的公允价值为10亿美元和11亿美元,分别为2024年9月30日和2023年12月31日[332] - 公司的商誉和其他无形资产总额为6.61亿美元和6.69亿美元,分别为2024年9月30日和2023年12月31日[333] - 公司的递延税务资产净额为2.54亿美元,较2023年12月31日的2.87亿美元减少3300万美元[335] 负债 - 公司的存款总额增加至680亿美元,较2023年12月31日的553亿美元增加127亿美元,增幅为23%[336] - 公司的短期借款总额减少52亿美元至16亿美元,主要是FHLB贷款减少47亿美元[341] - 公司的长期借款总额增加9.82亿美元至14亿美元,主要是FHLB长期贷款增加[342] 资本充足性 - 公司和银行的资本充足率均超过监管要求的"良好资本"水平[347] - 公司有1353亿美元的未使用的无担保联邦基金信贷额度[353] - 公司有大量的FHLB和联邦储备银行的借款能力[353] - 公司拥有14,391百万美元的借款能力，其中2,500百万美元为未偿还借款，169百万美元为信用证，可用信贷总额为11,722百万美元[354] 流动性管理 - 公司维持足够的流动性以应对大规模的资金需求，如存款流出，这种流动性来自于减少资产水平和各种有担保的融资渠道[356] 资产负债管理 - 公司的主要投资活动包括房地产和商业贷款的发放、这些贷款的偿还以及证券的购买和出售，这些活动对公司的现金流产生重大影响[358] - 公司使用各种资产负债管理策略来管理资产和负债的重新定价特征，以确保利率风险敞口在可接受的风险水平内[364] - 公司使用利率敏感性分析来评估利率变化对净利息收入和经济价值的潜在影响，并采取相应的对冲措施[366] - 在100个基点的利率上升情况下，公司未来12个月的净利息收入将增加4.9%[370] - 在100个基点的利率上升情况下，公司的经济价值将下降6.0%[373]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现每股收益1.80美元，净收入为2亿美元，净利息收入较第二季度增长4000万美元，年化增长率接近25% [6][11] - 存款增长18亿美元，年化增长率为11%，贷款增长9.16亿美元，年化增长率为7% [6][11] - 不良资产占总资产的比例下降6个基点至45个基点，净拨备费用为3400万美元 [10][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非利息收入为1.26亿美元，环比增长1100万美元，主要受商业银行费用和新银行拥有的寿险政策的推动 [11][12] - 抵押贷款生产较第二季度增长21%，年同比增长10% [12] - 贷款组合多样化，商业和工业贷款年同比增长超过40亿美元，占投资贷款组合的42% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 季度末贷款总额超过530亿美元，存款总额达到680亿美元 [13] - 抵押仓库存款增长41亿美元，消费者数字渠道存款增长13亿美元 [15] - 由于竞争对手的撤退，公司在抵押贷款市场的市场份额有所提升 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年第四季度实现约12.5亿美元的贷款增长，保持安全、稳健和深思熟虑的方式 [22] - 预计存款在第四季度将因季节性因素下降20亿美元，但长期存款增长目标保持不变 [22][30] - 公司在利率下降的环境中，预计净利息收入将逐步增长，非利息收入也将因商业银行费用和抵押贷款收入的回升而增加 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的信心源于强大的资产负债表和多样化的信贷平台，预计2025年将实现持续的贷款增长 [22][91] - 预计第四季度将是净利息收入的低谷，未来将随着利率的下降而改善 [66][70] - 资产质量保持稳定，预计2024年全年净拨备费用不会超过20个基点 [24][88] 其他重要信息 - 公司CET1比率增加约20个基点至11.2%，有助于支持未来的贷款增长 [20] - 预计第四季度ECR相关存款成本将下降约25%，这将有助于改善净利息收入 [23][55] 问答环节所有提问和回答 问题: 季节性存款流出对净利息收入的影响 - 管理层指出，第三季度的存款增长受到意外的法律和解影响，预计第四季度将因季节性因素流出20亿美元 [28][29] 问题: 非利息收入的前景 - 管理层预计第四季度非利息收入将增长8%至12%，主要受商业银行费用和抵押贷款收入回升的推动 [38][39] 问题: 贷款增长的机会 - 管理层提到，贷款增长主要来自区域银行、抵押仓库和MSR贷款，预计2025年将继续保持每季度10亿美元的贷款增长 [44][46] 问题: 资本管理策略 - 管理层表示，预计CET1比率将保持在11%以上，以支持未来的贷款增长 [48][49] 问题: ECR相关成本的预期 - 管理层预计ECR相关成本将在第四季度下降约5000万美元，主要受利率下降的影响 [55][56]

公司财报情况 - 西方联盟银行（Western Alliance Bancorporation）第三季度每股收益为1.80美元低于华尔街预期的1.89美元[1]。 - 公司运营每股收益为1.81美元低于共识的1.89美元[3]。 - 公司PPNR（拨备前净收入）为2.826亿美元低于共识7.6%[2]。 - 调整后的PPNR为2.857亿美元低于华尔街预期6%[4]。 - 公司净利息利润率收缩2个基点至3.61%低于华尔街预期[4]。 - 公司报告营收8.23亿美元高于共识的8.07亿美元[1]。 分析师评级情况 - RBC资本市场分析师Jon Arfstrom重申跑赢大盘（Outperform）评级目标价为99美元[1]。 - 斯蒂芬斯（Stephens）分析师Andrew Terrel维持增持（Overweight）评级目标价为102美元[2]。 - 派珀·桑德勒（Piper Sandler）分析师Matthew Clark重申增持评级目标价为102美元[2]。 - 特鲁斯特证券（Truist Securities）分析师Brandon King重申买入（Buy）评级目标价为100美元[4]。 - 摩根大通（JPMorgan）分析师Anthony Elian维持股票增持评级[4]。 其他相关情况 - 第三季度财报未达预期是由高于预期的ECR存款成本导致其与平均ECR存款余额较高有关该余额较上季度增长约30亿美元达到278亿美元[5]。 - 虽然ECR存款成本在第三季度增长20%但预计在第四季度将下降25%[5]。 - 公司股价在周五发布时下跌7.8%至86.55美元[5]。

文章核心观点 - 公司报告了2024年第三季度的收入为8.331亿美元，同比增长14.9%，每股收益（EPS）为1.80美元，低于去年同期的1.97美元 [1] - 收入超出Zacks共识估计的8.114亿美元，超出2.67%，但EPS低于共识估计的1.90美元，低于5.26% [1] - 公司股票在过去一个月内上涨了8.1%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3.8%，目前公司股票评级为Zacks Rank 3（持有） [2] 关键财务指标表现 - 效率比率为64.5%，高于五位分析师平均估计的59.1% [2] - 净利息收益率为3.6%，高于五位分析师平均估计的3.4% [2] - 净冲销与平均贷款的比率为0.2%，与四位分析师平均估计的0.2%持平 [2] - 平均余额-总利息收入资产为778亿美元，高于四位分析师平均估计的762.6亿美元 [2] - 一级杠杆比率为7.8%，低于两位分析师平均估计的8.1% [2] - 总非利息收入为1.262亿美元，高于五位分析师平均估计的1.1612亿美元 [2] - 净利息收入为6.969亿美元，高于四位分析师平均估计的6.8535亿美元 [2] - 净贷款服务收入为1.23亿美元，低于三位分析师平均估计的3.742亿美元 [2] - 服务费和费用为3.01亿美元，高于三位分析师平均估计的1.097亿美元 [2] - 净利息收入（FTE）为7.069亿美元，高于三位分析师平均估计的6.9474亿美元 [2] - 净贷款发放和销售活动的收益为4.63亿美元，低于三位分析师平均估计的4.969亿美元 [2] - 其他非利息收入为1.86亿美元，高于两位分析师平均估计的7.07亿美元 [2]

西方联盟公司财报相关 - 西方联盟每股收益为1.80美元低于扎克斯共识预期的1.90美元与去年每股1.97美元相比该季度收益意外为 -5.26%过去四个季度中有两次超过共识每股收益预期 [1] - 公司在2024年9月季度营收为8.331亿美元超过扎克斯共识预期2.67%与去年营收7.251亿美元相比过去四个季度中有三次超过共识营收预期 [1] 股票价格相关 - 西方联盟股票自年初以来上涨约39.4%相比标准普尔500指数22.5%的涨幅 [2] 公司前景相关 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景有助于投资者判断公司下一步走向投资者可自行跟踪盈利预期修正或依靠扎克斯排名 [3] - 盈利报告发布前西方联盟的预期修正趋势为混合状态目前扎克斯排名为3级(持有)预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度的当前共识每股收益预期为2.11美元营收为8.074亿美元本财年每股收益预期为7.41美元营收为31.4亿美元 [4] 行业相关 - 西方联盟所属的扎克斯西部银行行业目前在250多个扎克斯行业中处于底部35%行业排名会影响公司股票表现 [5] 同行业公司相关 - 同行业的希望银行公司预计在10月28日发布2024年9月季度财报预计每股收益为0.22美元较去年同比变化 -12%过去30天共识每股收益预期未变 [5] - 希望银行公司营收预计为1.2167亿美元较去年同期下降15.3% [5]

财务指标 - 第三季度净收入为1.998亿美元，每股收益为1.80美元，分别较上一季度增长3.2%和2.9%[3,4] - 净收入为8.231亿美元，较上一季度增长6.6%，而非利息支出增长10.4%[3,4] - 贷款规模达到533亿美元，较上一季度增长1.7%；存款规模达到680亿美元，较上一季度增长2.7%[5] - 不良资产占总资产的比例为0.45%，较上一季度下降；净贷款核销率为0.20%，较上一季度上升[7] - 净息差为3.61%，较上一季度下降[7] - 股东权益达到67亿美元，较上一季度增长[5] - 有形股东权益比率为7.2%，CET1资本充足率为11.2%[7] - 每股有形净资产为51.98美元，较上年同期增长19.1%[7] - 调整后效率比率为52.7%，较上一季度上升[7] - 公司总资产为800.8亿美元，较上年同期增长13.0%[23] - 贷款持有待售为23.27亿美元，较上年同期增长31.8%[23] - 持有待售贷款净额为533.46亿美元，较上年同期增长7.9%[23] - 投资证券为163.82亿美元，较上年同期增长46.2%[23] - 存款总额为680.4亿美元，较上年同期增长25.3%[23] - 借款为29.95亿美元，较上年同期下降65.8%[23] - 股东权益为66.77亿美元，较上年同期增长16.2%[23] - 税后有形普通股权益为57.23亿美元，较上年同期增长19.7%[23] - 普通股一级资本为61.26亿美元，较上年同期增长10.6%[23] - 分类资产占一级资本加贷款损失准备的比率为12.2%[13] 收入与利润 - 利息收入同比增长16.9%，达12亿美元[24] - 净利息收入同比增长18.7%，达6.97亿美元[24] - 非利息收入同比下降2.3%，为1.26亿美元[24] - 非利息支出同比增长26.1%，为5.37亿美元[24] - 税前利润同比下降9.3%，为2.52亿美元[24] - 每股摊薄收益同比下降8.6%，为1.80美元[29] - 普通股股东应占净利润同比下降7.9%，为1.97亿美元[24] - 平均资产收益率同比下降22.6%，为0.96%[27] - 平均有形普通股权益收益率同比下降20.2%，为13.8%[27] - 效率比率同比上升5.4%，为52.7%[27] - 贷款利息收入增加至945.3百万美元，同比增长9.8%[30] - 存款利息支出增加至422.1百万美元，同比增加33.5%[30] - 净利息收入增加至696.9百万美元，同比增加18.8%[30] - 贷款服务收入增加至96.8百万美元，同比增加3.8%[30] - 非利息收入增加至371.3百万美元，同比增加95.2%[30] - 存款成本增加至518.7百万美元，同比增加69.5%[30] - 净利润增加至570.8百万美元，同比下降0.7%[30] - 每股收益为5.61美元[30] 资产质量 - 资产质量保持稳定，信贷损失准备为85.9百万美元[30] - 贷款损失准备金计提同比增长178.5%，达到33.6百万美元[32] - 公司的贷款损失准备金余额从2023年12月31日的3.367亿美元增加至2024年9月30日的3.566亿美元[36] - 公司的贷款损失准备金占已发放贷款的比例保持在0.67%的水平[36] - 公司的不良贷款余额从2023年12月31日的2.73亿美元增加至2024年9月30日的3.49亿美元[38] - 公司的逾期90天仍计息贷款余额从2023年12月31日的4.2亿美元下降至2024年9月30日的400万美元[38] - 公司的关注类贷款余额从2023年12月31日的6.41亿美元下降至2024年9月30日的5.02亿美元[39] - 公司的已分类贷款余额从2023年12月31日的3.79亿美元增加至2024年9月30日的4.79亿美元[39] - 公司的已分类资产余额从2023年12月31日的6.73亿美元增加至2024年9月30日的8.38亿美元[39] - 公司的已分类资产占总资产的比例从2023年12月31日的0.95%上升至2024年9月30日的1.05%[39] - 公司的贷款损失准备金占不良贷款的比例从2023年12月31日的123%下降至2024年9月30日的102%[36] - 公司的贷款损失准备金占已发放贷款的比例从2023年12月31日的0.73%上升至2024年9月30日的0.74%[36] 资产负债情况 - 公司现金及银行存款为25.92亿美元，较上一季度下降36.5%[34] - 公司贷款总额为53.35亿美元，较上一季度增加1.7%[34] - 公司存款总额为680.40亿美元，较上一季度增加2.7%[34] - 公司借款总额为29.95亿美元，较上一季度下降46.4%[34] - 公司归属于股东的权益为66.77亿美元，较上一季度增加5.4%[34] - 总利息收入为12亿美元，较上季度增加52.5百万美元[41] - 贷款总额为52,755百万美元，较上季度增加1,978百万美元[41] - 投资证券总额为16,546百万美元，较上季度增加296百万美元[41] - 存款总额为44,682百万美元，较上季度增加400百万