财务业绩 - 第三季度营运收入338亿美元，低于市场预估的342.5亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益1.21美元，高于上年同期的1.19美元和市场预估的1.19美元 [1] - 第三季度调整后息税折旧及摊销前利润128亿美元，同比增长2.4%，略高于市场预估的127.6亿美元 [1] 财务指引 - 公司维持全年营业现金流指引为370亿美元至390亿美元，市场预估为378.1亿美元 [1] - 公司维持全年自由现金流指引为195亿美元至205亿美元，市场预估为199.6亿美元 [1]

财务表现 - 季度利润超出华尔街预期 [1] - 无线用户净增数超出华尔街预期 [1] 业务运营 - 近期iPhone新品发布相关的促销活动帮助公司吸引了更多客户 [1]

财务业绩表现 - 第三季度总营收为338亿美元，低于分析师平均预期的342.8亿美元[5] - 第三季度调整后每股收益为1.21美元，超过分析师预期的1.19美元[5] - 公司重申了全年利润和自由现金流的预测[3] 用户增长与市场策略 - 第三季度净增44,000名月度付费无线用户，远超市场预期的19,000名[1] - 围绕新款iPhone发布的促销活动有效吸引了更多客户[1] - 公司的可定制myPlan方案提供三年价格保证，持续受到用户欢迎[2] - 超过18%的无线后付费用户选择了公司的宽带服务[3] 资本支出与竞争环境 - 公司预计资本支出将在之前175亿美元至185亿美元的指引区间内或低于该区间[3] - 行业内在9月iPhone发布后推出竞争性套餐、以旧换新折扣和转网优惠以保护客户基础[2] - 业绩可能缓解投资者对公司输给T-Mobile及低成本有线电视提供商的担忧[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总营业收入为338亿美元，同比增长1.5%[7] - 第三季度总营业收入为338.21亿美元，同比增长1.5%[16] - 第三季度无线服务收入为210亿美元，同比增长2.1%[7] - 第三季度无线设备收入为56.19亿美元，同比增长5.2%[16] - 第三季度合并净利润为51亿美元，去年同期为34亿美元；调整后EBITDA为128亿美元，去年同期为125亿美元[7] - 第三季度运营收入为81.05亿美元，同比大幅增长36.8%[16] - 第三季度归属于Verizon的净利润为49.5亿美元，同比增长49.7%，每股收益为1.17美元[16] - 第三季度每股收益（EPS）为1.17美元，去年同期为0.78美元；调整后每股收益为1.21美元，去年同期为1.19美元[7] - 2025年第三季度调整后每股收益为1.21美元，较2024年同期的1.19美元增长1.7%[48] - 2025年第三季度，公司综合调整后EBITDA为127.75亿美元[43] - 截至2025年9月30日的过去12个月，公司合并调整后EBITDA为500.64亿美元，较截至2024年12月31日的487.91亿美元增长2.5%[45] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动现金流为280亿美元，去年同期为265亿美元[7] - 截至2025年9月30日的九个月，自由现金流为158亿美元，去年同期为145亿美元[7] - 前九个月经营活动产生的净现金为280.23亿美元，同比增长15.43亿美元[21] - 前九个月资本支出（含资本化软件）为122.63亿美元[21] - 2025年前九个月自由现金流为157.60亿美元，较2024年同期的144.61亿美元增长9.0%[50] - 公司将2025年全年自由现金流预测上调至195亿至205亿美元，原预测为175亿至185亿美元[51] - 公司预计2025年资本支出在175亿至185亿美元的指引范围内或低于该范围[9] 消费者业务表现 - 第三季度Verizon Consumer收入为261亿美元，同比增长2.9%；Consumer无线服务收入为174亿美元，同比增长2.4%[7] - 消费者业务总营业收入第三季度为261.05亿美元，同比增长2.9%；前九个月为783.71亿美元，同比增长4.0%[23] - 消费者业务无线设备收入第三季度为47.66亿美元，同比增长6.4%；前九个月为146.67亿美元，同比增长11.9%[23] - 消费者业务第三季度运营收入为76.64亿美元，同比增长0.8%，运营利润率为29.4%，同比下降0.6个百分点[23] - 消费者业务第三季度Segment EBITDA为112.32亿美元，同比增长2.0%，Segment EBITDA利润率为43.0%，同比下降0.4个百分点[23] - 消费者业务第三季度无线服务收入为174.41亿美元，同比增长2.4%；前九个月为520.09亿美元，同比增长2.4%[26] - 消费者业务无线零售后付费ARPA第三季度为147.91美元，同比增长2.0%；前九个月为147.29美元，同比增长2.7%[27] - 2025年第三季度消费者业务部门EBITDA为112.32亿美元，同比增长2.0%，EBITDA利润率为43.0%[52] - 2025年前九个月消费者业务部门EBITDA为334.24亿美元，同比增长2.2%，EBITDA利润率为42.6%[52] 企业业务表现 - 第三季度Verizon Business收入为71亿美元，同比下降2.8%；Business无线服务收入为36亿美元，同比增长0.7%[11] - 企业业务总营业收入第三季度为71.42亿美元，同比下降2.8%；前九个月为217.03亿美元，同比下降1.5%[32] - 企业业务第三季度运营收入为6.37亿美元，同比增长12.7%，运营利润率为8.9%，同比提升1.2个百分点[32] - 2025年第三季度商业业务部门EBITDA为16.72亿美元，同比增长4.2%，EBITDA利润率为23.4%[53] - 2025年前九个月商业业务部门EBITDA为50.25亿美元，同比增长6.7%，EBITDA利润率为23.2%[53] 用户与连接数表现 - 第三季度宽带净增30.6万用户，固定无线接入净增26.1万用户，用户总数近540万[7] - 消费者业务无线零售后付费用户数截至9/30/25为9487万，同比增长0.9%；后付费手机用户数为7436.4万，同比微降0.1%[26] - 消费者业务总宽带连接数截至9/30/25为1.0593亿，同比增长8.5%，其中固定无线接入宽带用户数为319.8万，大幅增长28.0%[26] - 截至2025年9月30日，无线零售后付费连接数为31,043千，同比增长1.7%[34] - 截至2025年9月30日，FWA宽带连接数为2,193千，同比增长29.2%[34] - 2025年第三季度，无线零售后付费净增连接数为110千，同比大幅下降60.9%[34] - 2025年第三季度，总宽带净增连接数为138千，同比下降10.4%[34] - 2025年第三季度，无线零售后付费电话流失率为1.25%，高于去年同期的1.12%[34] - 截至2025年9月30日，零售后付费账户数为34,470千，同比下降0.8%[39] - 2025年第三季度，零售后付费ARPA为171.27美元，同比增长1.7%[39] 其他业务收入表现 - 2025年第三季度，无线服务收入为35.88亿美元，同比增长0.7%[34] - 2025年第三季度，FWA收入为7.58亿美元，同比增长34.9%[39] 财务数据关键指标变化：债务与资本结构 - 截至9月30日，总债务为1467.75亿美元，净无抵押债务为1120.08亿美元[19] - 截至2025年9月30日，公司净无抵押债务为1120.08亿美元，净无抵押债务与合并调整后EBITDA的比率为2.2倍，较2024年12月31日的2.3倍有所改善[47] - 截至2025年9月30日，公司总债务为1467.75亿美元，其中一年内到期债务为201.46亿美元[47] 其他财务数据 - 截至9月30日，现金及现金等价物为77.06亿美元，较年初增加35.12亿美元[18] - 截至9月30日，留存收益为953.16亿美元，较年初增加62.06亿美元[18] - 前九个月已支付股息85.69亿美元[21]

核心观点 - 公司公布2025年第三季度业绩，并确认有望实现全年财务指引 [1][9] - 首席执行官宣布将进行大胆且负责任的变革，转向以客户为先的文化，并积极转变成本结构和财务状况 [2] 财务业绩摘要 - 第三季度每股收益为1.17美元，相比2024年同期的0.78美元增长50%；调整后每股收益为1.21美元，相比2024年同期的1.19美元增长1.7% [7] - 第三季度总营业收入为338亿美元，同比增长1.5% [7] - 第三季度合并净利润为51亿美元，相比2024年同期的34亿美元增长50% [7] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动现金流为280亿美元，高于2024年同期的265亿美元 [7] - 截至2025年9月30日的九个月，自由现金流为158亿美元，高于2024年同期的145亿美元 [7] 无线业务表现 - 第三季度无线服务收入达到行业领先的210亿美元，同比增长2.1% [7] - 第三季度无线设备收入为56亿美元，同比增长5.2% [7] - 消费者无线服务收入在第三季度为174亿美元，同比增长2.4% [7] - 企业无线服务收入在第三季度为36亿美元，同比增长0.7% [11] 宽带业务表现 - 第三季度宽带净增用户30.6万户 [7] - 第三季度固定无线接入净增用户26.1万户，用户基数接近540万 [7] - 第三季度Fios互联网净增用户6.1万户，为两年内最佳季度表现 [7] - 截至第三季度末，宽带连接总数超过1320万，同比增长11.1% [7] 消费者业务细分 - 第三季度消费者总收入为261亿美元，同比增长2.9% [7] - 超过18%的消费者后付费电话客户使用融合服务 [6] - 消费者后付费电话用户净流失7000户，而2024年同期为净增1.8万户 [11] - 消费者无线后付费流失率为1.12%，后付费电话流失率为0.91% [11] - 消费者无线后付费每账户平均收入为147.91美元，同比增长2.0% [11] 企业业务细分 - 第三季度企业总收入为71亿美元，同比下降2.8% [11] - 企业报告无线零售后付费净增11万户，其中包括后付费电话净增5.1万户 [11] - 企业无线零售后付费流失率为1.56%，后付费电话流失率为1.25% [11] 盈利能力与现金流 - 第三季度合并调整后EBITDA为128亿美元，相比2024年同期的125亿美元增长2.4% [7] - 第三季度消费者业务运营收入为77亿美元，同比增长0.8%；部门EBITDA为112亿美元，同比增长2.0% [11] - 第三季度企业业务运营收入为6.37亿美元，同比增长12.7%；部门EBITDA为17亿美元，同比增长4.2% [11] 资本结构与股东回报 - 截至第三季度末，公司总无担保债务为1197亿美元，相比2024年同期的1264亿美元有所下降 [7] - 净无担保债务为1120亿美元，无担保债务与合并净利润的比率为5.9倍，净无担保债务与调整后EBITDA的比率为2.2倍 [7] - 公司连续第19年提高股息 [6] 2025年全年指引 - 无线服务收入增长2.0%至2.8% [12] - 调整后EBITDA增长2.5%至3.5% [12] - 调整后每股收益增长1.0%至3.0% [12] - 经营活动现金流为370亿至390亿美元 [12] - 自由现金流为195亿至205亿美元 [12] - 资本支出预计在175亿至185亿美元的指引范围内或低于该范围 [9]

文章核心观点 - 在当前市场估值偏高的环境下，威瑞森和嘉年华公司是两只被低估的廉价股票 [1] 威瑞森 - 公司并非高增长型股票，其上一次营收增长率超过6%需追溯至16年前的2009年 [2] - 公司是现金流机器，为1.461亿消费者和企业账户提供电信服务，过去10年标准化净利润率均保持两位数 [2] - 公司支付丰厚的季度股息，当前股息率达7.1%，为道琼斯工业平均指数成分股中最高，且已连续19年提高股息 [3] - 尽管处于5G黄金时代，但公司营收增长乏力，分析师预计今年和明年营收增长均低于3%，过去三年亦未突破此水平 [4] - 公司估值低廉，过往市盈率仅为9倍，远期市盈率为8倍，尽管资产负债表债务较重导致企业价值为市值的两倍，但仍具吸引力 [5] - 预计明年9月公司将连续第20年提高股息支付 [7] 嘉年华公司 - 公司已连续三年季度利润超出分析师预期，华尔街专业人士持续低估其盈利潜力 [7] - 邮轮行业在新冠疫情后曾停航超过15个月，即使美国疾控中心解除“禁航令”后，运营也远未恢复正常，仅有少数船只以远低于满载的运力航行，且存在诸多限制 [8] - 公司与威瑞森均呈现温和的营收增长，但对两只被低估的投资而言，增长均为正值 [7]

文章核心观点 - Verizon Frontline发起一项全国性应用开发者挑战赛 旨在通过创新移动应用提升一线救援人员与公共安全机构的工作安全性和效率[1][4] 公司战略举措 - 此次挑战赛是Verizon Frontline创新计划的最新举措 专注于为公共安全领域开发和推进新技术[2] - 公司通过该计划展示了其为公共安全提供关键网络连接和尖端解决方案的长期承诺[4][6] 挑战赛具体安排 - 挑战赛设置25,000美元大奖 授予最具创新性的应用创意[1] - 赛程分为三个阶段：第一阶段为作品征集期（2025年10月28日至2026年4月2日）开发者可提交应用创意[2] - 第二阶段为评审与优胜者接洽期（2026年4月3日至5月14日）将选出三名半决赛选手加入创新计划并在纽约市现场展示创意[3] - 第三阶段为获胜者公布期（2026年5月14日至6月30日）将在竞赛微站点公布大奖得主[3] 行业与公司背景 - Verizon Frontline是为一线救援人员打造的先进网络和技术 基于与公共安全机构超过三十年的合作历史[4][6] - Verizon Communications Inc 2024年营收达1348亿美元 为全球客户及近全部财富500强公司提供服务[7]

即将发布的财报核心信息 - 公司计划于10月29日公布2025年第三季度财报，市场普遍预期营收为341.8亿美元，每股收益为1.19美元 [1] - 过去30天内，2025年全年每股收益预期从4.70美元微降至4.69美元，2026年预期从4.94美元降至4.92美元 [1] - 公司过往四个季度均实现盈利超预期，平均超出幅度为2.16%，上一季度超出幅度为3.39% [2][3] 盈利预期与模型预测 - 盈利预期修正趋势显示，第三季度预期在过去60天内下降0.83%，2025年全年预期下降0.21%，2026年预期下降0.40% [2] - 根据盈利预测模型，公司本季度可能不会实现盈利超预期，因其盈利ESP为-1.51%且Zacks评级为4（卖出） [4][5] 业务运营与市场策略 - 公司在季度内推出了针对不同用户群体的定制化套餐，包括佛罗里达州的55岁以上人群优惠套餐，提供全天候技术支持和紧急卫星短信功能 [8] - 公司通过其领先的预付费品牌Tracfone Wireless推出Tracfone Freedom套餐，月费45美元，提供无限通话、短信和数据，并包含国际漫游和军人折扣 [9] - 公司在无线和家庭宽带业务中提供的混合匹配定价策略推动了强劲的用户增长 [9] 企业业务与合作伙伴关系 - 坦帕警察局与Verizon Frontline合作，部署约950部支持5G超宽带的智能手机，升级其关键任务通信基础设施 [10] - 公司企业业务在圣路易斯蓝调 NHL 球队的主场Enterprise Center部署了先进的融合网络服务，此类客户胜利有望部分扭转企业业务需求疲软的趋势 [11] 财务表现与估值 - 过去一年公司股价下跌6.1%，表现逊于行业指数2.1%的跌幅，也落后于同行AT&T 14.5%的涨幅和T-Mobile 3.9%的跌幅 [13] - 从估值角度看，公司远期市盈率为7.96倍，低于行业平均的12.01倍和其自身历史均值8.95倍，显得相对有吸引力 [14] 增长动力与竞争挑战 - 公司在消费者业务领域势头强劲，得益于5G设备和高端无限流量套餐采用率的提升，其客户细分策略有助于提供定制化解决方案并推动每用户平均收入增长 [17] - 企业业务表现疲软，尤其是公共部门业务的需求疲软预计将在2025年下半年持续产生影响 [18] - 公司正通过进入公共安全和汽车等新市场来使收入来源多元化，但5G和宽带领域的激烈竞争以及高昂的促销成本仍在阻碍收入增长并挤压利润 [19]

公司财务报告安排 - 公司将于2025年10月29日星期三报告2025年第三季度财报 [1] - 财报网络直播将于美国东部时间上午8:30开始 [1] - 相关财报材料将于美国东部时间上午6:30在公司投资者关系网站公布 [1] 公司业务概况 - 公司为全球数百万客户提供移动性、可靠网络连接和安全服务 [2] - 公司总部位于纽约市 业务遍及全球 为近全部财富500强企业服务 [2] - 公司在2024年实现营收1348亿美元 [2]

公司事件与战略 - Verizon Communications Inc 被华尔街分析师列为10只最佳道琼斯指数成分股之一 [1] - 公司于10月8日宣布已同意收购下一代固定无线宽带服务提供商Starry [1] - 此次收购旨在帮助公司利用Starry的先进毫米波技术和市场影响力 为多住户单元和城市社区提供高速互联网服务 [2] 收购协同效应与技术基础 - 公司拥有庞大的光纤网络和大量的毫米波频谱持有量 这为扩展服务提供了强大基础 有助于提供超高速和大容量服务以满足密集城市区域和公寓楼的需求 [3] - Starry在波士顿、纽约、洛杉矶、丹佛和华盛顿特区拥有近10万名多住户单元客户 其网络为公司扩大固定无线接入业务覆盖提供了坚实机会 [4] - 此次收购预计将于2026年第一季度完成 [4] 公司业务概况 - Verizon Communications Inc 是一家美国技术与电信公司 提供网络连接、娱乐和安全解决方案 [4]