Valaris Ltd (NYSE:VAL) Q2 2021 Earnings Conference Call August 3, 2021 10:00 AM ET Company Participants Darin Gibbins - VP, IR & Treasurer Thomas Burke - President, CEO & Director Jonathan Baksht - EVP & CFO Tim Richardson - Director, IR Conference Call Participants Connor Lynagh - Morgan Stanley Gregory Lewis - BTIG Fredrik Stene - Clarksons Platou Operator Good day, everyone, and welcome to Valaris' Second Quarter 2021 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions]. Please note, this event is ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 Valaris Limited (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-1589854 (State or other ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 Valaris plc (Exact name of registrant as specified in its charter) England and Wales 98-0635229 (State o ...

财务数据关键指标变化 - 2020年合同积压金额从24.5亿美元骤降至12.1亿美元（降幅50.6%），其中浮式平台积压下降6.4亿美元（降幅75.7%）[36] - 自升式平台积压金额从12.8亿美元降至8.6亿美元（降幅32.9%）[36] - 其他业务积压（含ARO租赁）从3.2亿美元降至1.4亿美元（降幅56.8%）[36] - 2021年可实现的合同积压金额为8.8亿美元，占当前总积压的73.1%[37] - 2022年可实现的合同积压金额为2.5亿美元，主要来自自升式平台[37] - 2020年经营活动现金流为负2.517亿美元，2019年为负2.769亿美元[128] - 2020年资本支出为9380万美元，2019年为2.27亿美元[128] - 合同积压从2019年的25亿美元降至2020年的12亿美元[141] - 自2014年以来，公司已记录90亿美元的长期资产减值损失，其中2020年上半年减值36亿美元[139] 业务线表现 - 公司拥有61座海上钻井平台，包括11艘钻井船、4艘动态定位半潜式钻井平台、1艘锚泊半潜式钻井平台和45座自升式钻井平台[18] - 公司与沙特阿美合资的ARO拥有7座钻井平台（持股50%）[18] - 公司在美国墨西哥湾拥有4座自升式钻井平台和4座浮式钻井平台（截至2020年12月31日）[156] - 公司目前有2艘超深水钻井船正在建造中，交付日期已延长至2023年12月31日[163] - 公司目前有10座钻井平台与国家石油公司签订合同，这些合同可能带来更大的商业和政治风险[161] 地区表现 - 非美国业务收入占比2020年达83%，2019年85%，2018年87%，面临地缘政治等风险[70] - 公司在美国墨西哥湾的钻井平台曾因飓风遭受完全损失，导致合同收入损失和潜在负债[156] 管理层讨论和指引 - 公司于2020年8月19日申请第11章破产保护，但保持正常运营[27] - 公司预计采用"新起点会计"原则，破产后资产和负债将按公允价值重估，与历史数据差异显著[100] - 公司重组计划需满足《破产法》第1129条确认要求，但可能因债权人反对或法院裁决失败[97][98] - 公司A类普通股可能根据重组计划被取消，股东仅能获得重组计划中规定的分配，可能导致投资无法收回[106] - 在重组计划下，A类普通股股东可能有权获得7年期认股权证，购买最多7%的新股权（需稀释）[106] 债务与流动性 - 公司债务水平高企，截至2020年12月31日总流动性为8.258亿美元（含3.258亿美元现金及5亿美元DIP融资额度），但预计将持续消耗[99] - 公司总债务达71亿美元，占资本总额的61.9%[128] - 公司需遵守循环信贷协议中总债务与资本比率不超过60%的条款，但2020年底实际比率为61.9%[130] - 若无法按时偿还债务，公司需通过资产出售、削减资本支出或再融资等方式应对[129] 客户与合同风险 - 2020年前五大客户贡献了公司41%的合并收入，其中BP占比11%[53] - 2020年前五大客户占公司总收入的41%，最大客户占11%[140] - 公司与沙特阿美合资企业ARO的最大风险为收入及应收账款集中于单一客户[147] - 公司合同积压收入可能无法完全实现，且未来可能大幅下降，同时客户可能终止或重新谈判合同[86] 保险与风险管理 - 公司保险计划提供高达7.5亿美元的第三方责任保险，每次事故免赔额为1000万美元或更低[40] - 针对井控事件，公司另有1.5亿美元保险用于支付控井和重新钻井成本及第三方污染索赔[42] - 公司钻井设备物理损坏保险的每次事故免赔额在1500万至2500万美元之间，但墨西哥湾命名风暴除外[43] - 公司未购买美国墨西哥湾风暴相关的船体和机械损失保险，因保费高昂且覆盖范围有限[158] - 公司年度保险政策将于2021年5月31日续签，未投保的风暴损失可能对财务状况产生重大不利影响[160] - 保险市场对风暴相关损失的覆盖范围和成本大幅增加，预计这一趋势将持续[157] 法律与合规 - 公司钻井合同通常规定客户承担因作业导致的污染责任，但公司需对自身过失造成的污染承担上限责任[45] - 法律禁止通过合同免除公司因重大过失或故意不当行为导致的无限责任，部分司法管辖区甚至不承认第三方索赔的赔偿条款[48] - 供应商通常将污染责任限制在合同价值或双倍价值，特殊设备制造商则通过协商确定责任上限[51] - 公司需承担因钻井平台表面设备泄漏废油、燃料等液体导致的罚款和处罚[52] - 美国《1990年油污法》(OPA 90)等法规对漏油事件施加严格连带责任，涵盖清理成本、罚款及损害赔偿[59] - 2012年BSEE发布的钻井安全规则要求完善井控屏障、防喷器等设备标准，并明确承包商在SEMS中的合规责任[62] - 2016年和2019年BSEE颁布的井控规则修订涉及海上钻井设备设计等6大领域，公司未产生显著合规成本[64] - 井控规则修订目标包括纠正2016版错误并减少监管负担[64] - 违反《美国反海外腐败法》或《英国反贿赂法》可能导致罚款、刑事处罚及合同终止，影响业务运营[197] - 2017年巴西子公司因涉及Petrobras钻井服务协议调查，被巴西检察机关要求提供合规程序信息[198][199] 市场与行业趋势 - 2020年布伦特原油价格从60美元/桶暴跌至20美元/桶（跌幅66.7%），2021年2月回升至65美元/桶[21] - 2020年布伦特原油平均价格为每桶42美元，年底价格为51美元[117] - 公司业务受COVID-19疫情影响，包括合同取消、钻井计划暂停、人员减少等[116] - 公司业务高度依赖石油和天然气行业活动水平，油价波动显著影响钻井活动[117] - 海上钻井行业竞争激烈，需求下降和供应过剩导致利用率和日费率下降[123] - 公司可能无法以有利条件获得新合同，或现有合同中的选择期未被行使，影响收入和盈利能力[125] 技术与运营风险 - 网络安全威胁可能导致钻井平台和陆上设施风险管理支出增加，但具体金额尚无法预估[65][66] - 网络安全指南要求设施所有者自主评估漏洞并确保合规[63] - 公司正在评估美国海岸警卫队新指南对BSEE监管的影响[63] - 公司面临 rig construction 和 upgrade 项目的延迟和成本超支风险，可能对财务状况产生不利影响[164] - 信息技术系统存在网络安全风险，过去曾发生数据泄露事件但未造成重大影响[177] 人力资源与劳动力 - 截至2020年底全球员工总数约4500人（含合同工），其中3400人为正式员工[78] - 公司可能因劳动力市场竞争加剧而面临招聘和保留 skilled personnel 的困难，导致运营成本增加[168] - 集体谈判协议和罢工可能导致劳动力成本显著增加[173] - 退休金等法定福利支出可能因法规变化而增加成本[174] 环境与气候政策 - 气候政策变化可能增加运营成本，如温室气体减排法规或清洁能源推广措施[67][68] - 2021年美国政府重返巴黎协定，可能出台限制油气开发的新行政令或法规[68] - 气候变化法规（如碳税、可再生能源激励）可能降低油气需求，影响公司业务和融资能力[214][215] - 国际环保公约（如《油污防治公约》）和OPA 90等法规扩大了油污责任的罚款和赔偿范围[210][211] 会计与税务 - 截至2020年12月31日，公司拥有23亿美元的递延税资产，包括97亿美元的净经营亏损结转、1.712亿美元的美国外国税收抵免和2.212亿美元的利息限制结转[113] - 净经营亏损结转中95亿美元无到期日，2.23亿美元将在2021年至2040年间到期[114] - 公司对递延税资产计提了27亿美元的估值准备，涵盖净经营亏损结转、外国税收抵免和利息限制结转[114] - 公司2024年可转换票据的会计处理方式可能对财报产生重大影响[89] - 公司2024年可转换票据若未按重组计划取消，其会计处理可能对报告财务结果产生重大影响[179] 股东与资本市场 - 公司A类普通股已在2020年9月14日从纽交所退市，目前在场外粉单市场交易，代码为"VALPQ"[178] - 英国印花税或印花税储备税（SDRT）可能增加A类普通股交易成本，税率为0.5%至1.5%[182][183] - 公司A类普通股若不符合DTC存托资格，交易可能中断并影响股价[186][187] - 英国法律要求发行新股需股东普通决议授权，有效期最长五年[188] - 公司需满足英国法律规定的财务要求才能向股东分配股息和返还资金，包括从法定资产负债表中的可分配储备中支付[194] - 根据英国法律，上市公司分配股息时必须确保净资产不低于股本和非分配储备总额[195] - 2014年公司曾通过减资增加可分配储备，未来可能再次采取类似措施以支付股息，需股东特别决议和英国法院批准[196]

FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Valaris plc (Exact name of registrant as specified in its charter) England and Wales 98-0635229 (Sta ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 Valaris plc (Exact name of registrant as specified in its charter) England and Wales 98-0635229 (State or ...

Valaris PLC (NYSE:VAL) Q1 2020 Earnings Conference Call April 30, 2020 10:00 AM ET Company Participants Nick Georgas - VP, IR & Corporate Communications Thomas Burke - President, CEO & Director Jonathan Baksht - EVP & CFO Conference Call Participants Operator Good day, everyone, and welcome to Valaris plc's First Quarter 2020 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions]. I would now like to turn the conference over to Mr. Nick Georgas, Vice President of Investor Relations and Corporate Commun ...

收入和利润（同比环比） - 公司2020年第一季度运营收入为4.566亿美元，同比增长12.5%（2019年同期为4.059亿美元）[24] - 2020年第一季度收入为4.566亿美元，同比增长12%（增加5070万美元）[192][193] - 2020年第一季度净亏损30.063亿美元，而2019年同期为1.904亿美元[192] - 2020年第一季度公司持续经营业务亏损达30.063亿美元，2019年同期为1.905亿美元[104] - Valaris plc 2020年第一季度净亏损达30.063亿美元，归属于Valaris的净亏损为30.063亿美元[153][158] - Valaris plc 2020年第一季度综合亏损达30.197亿美元[158] - Valaris plc 2019年第一季度净亏损1.904亿美元，归属于Valaris的净亏损为1.904亿美元[155] - Valaris plc 2019年第一季度综合亏损1.88亿美元[159] - Valaris plc净亏损为1.904亿美元，而Pride International LLC净利润为560万美元[160] - 公司综合亏损总额为1.865亿美元，其中非控制权益亏损240万美元[160] 成本和费用（同比环比） - 公司2020年第一季度运营亏损达30.518亿美元，主要由于28.082亿美元的资产减值损失（2019年同期亏损0.813亿美元）[24] - 公司2020年第一季度净亏损30.063亿美元（每股亏损15.19美元），较2019年同期的1.904亿美元亏损显著扩大[24] - 公司2020年第一季度折旧费用为1.645亿美元，较2019年同期的1.25亿美元增长31.6%[24] - 公司2020年第一季度利息支出净额为1.132亿美元，较2019年同期的0.81亿美元增长39.8%[24] - 合同钻井费用增加1.434亿美元（43%），主要由于Rowan交易增加的1.401亿美元费用[194] - 公司记录了28亿美元的资产减值损失，反映市场环境恶化[195] - Jackup板块合同钻井费用同比增长9070万美元（67%），主要由于Rowan交易新增钻机产生8630万美元费用[211] - 其他合同钻井费用同比增长2060万美元，主要由于ARO人员借调协议产生的服务成本[217] 业务线表现 - 2020年第一季度浮式钻井平台部门亏损26.78亿美元，自升式钻井平台部门亏损3.257亿美元[135] - 2020年第一季度公司总亏损30.518亿美元，2019年同期亏损8130万美元[135][136] - Floater板块资产减值非现金损失26亿美元[209] - Jackup板块收入同比增长5580万美元（36%），主要由于Rowan交易新增钻机带来6900万美元收入[210] - Jackup板块资产减值非现金损失2.539亿美元[212] - Jackup板块折旧费用同比增长2160万美元（59%）[212] - 其他收入同比增长4800万美元，主要来自ARO租赁钻机创收4330万美元[216] 各地区表现 - 2020年第一季度区域收入分布：沙特阿拉伯8390万美元（同比+57.1%），美国墨西哥湾7870万美元（+43.9%），安哥拉6150万美元（-12.9%）[146] - 2020年3月沙特阿拉伯收入中53%来自自升式平台，47%来自其他平台；2019年同期100%来自自升式平台[151] - 美国墨西哥湾收入结构变化：2020年浮式平台贡献57%（2019年25%），自升式平台贡献16%（2019年45%）[151] - 安哥拉地区82%收入来自浮式平台（2020年），较2019年86%占比略有下降[151] - 澳大利亚收入中浮式平台贡献占比从2019年94%降至2020年59%[151] 管理层讨论和指引 - 预计2020年合同负债摊销总额为2130万美元，2021年980万美元，2022年220万美元[55] - 预计2020年递延成本摊销总额为2860万美元，2021年930万美元，2022年160万美元[55] - 公司预计2020年剩余时间将向养老金和其他退休后福利计划追加贡献3260万美元[93] - 预计未来12个月将有790万美元净亏损（税后）从衍生品重分类至收益[102] - 公司截至2020年3月31日的未完成订单为19亿美元，较2019年12月31日的25亿美元下降24%[175] - 公司预计2020年将有约30艘新建钻井船和半潜式钻井平台交付，其中9艘计划在2020年底前交付[183] - 自2014年以来，钻井承包商已退役约140艘浮式钻井平台，预计将有更多平台因市场环境而闲置[184] - 全球约有50座新建自升式钻井平台在建，其中30座计划在2020年底前交付[188] - 自行业低迷开始以来，钻井承包商已退役约100座自升式钻井平台[189] 资产和负债 - 公司现金及现金等价物从2019年末的0.972亿美元增至2020年3月末的1.849亿美元，增幅90.2%[27][28] - 公司长期债务从2019年末的59.235亿美元增至2020年3月末的61.486亿美元，增幅3.8%[27] - 公司股东权益从2019年末的93.109亿美元降至2020年3月末的62.983亿美元，主要受巨额亏损影响[27] - 公司2020年第一季度应收账款净额为4.932亿美元，较2019年末的5.207亿美元下降5.3%[27] - 公司2020年第一季度合同资产从2019年底的350万美元增至720万美元，非流动资产从0增至40万美元[51] - 公司当前合同负债（递延收入）从2019年底的3000万美元降至2450万美元，非流动负债从970万美元降至880万美元[51] - 公司递延合同成本从2019年底的1970万美元增至2020年3月的2920万美元，期间摊销费用达1150万美元[52] - 公司递延监管认证成本保持稳定，2020年3月为1070万美元（2019年底1080万美元），期间摊销310万美元[54] - 公司总债务在2020年3月31日的账面价值为63.731亿美元，公允价值仅为13.682亿美元，公允价值仅为账面价值的21.5%[84] - 公司2024年可转换票据的账面价值(未摊销折扣前)在2020年3月31日为8.392亿美元[86] - 公司信用额度下未提取的借款能力为13亿美元[86] - 公司钻井设备等固定资产在2020年3月31日的账面价值为144.619亿美元，较2019年底的183.938亿美元下降21.3%[87] - 公司净亏损30.063亿美元导致股东权益中留存收益减少至-23.346亿美元，其他综合收益亏损扩大至720万美元[114] 税务相关 - 2020年第一季度离散所得税收益为1.644亿美元，主要来自重组交易、美国CARES法案实施以及前期税务事项的解决[119] - 2020年第一季度所得税费用（不含离散项目）为1240万美元，2019年同期为3090万美元[119] - 公司因重组交易获得6600万美元的税收优惠[120] - 卢森堡税务当局撤销了1.42亿欧元（约1.567亿美元）的税务评估，公司因此冲销了7900万欧元（约8720万美元）的未确认税务负债[121][122] - 澳大利亚税务当局提出1.01亿澳元（约6200万美元）的税务评估，公司已支付4200万澳元（约2900万美元）进行诉讼[123] - Rowan在交易日期前已确认不确定税务头寸净负债5040万美元[60] - 卢森堡税务当局对Rowan子公司2014-2016年税务评估总额为1.42亿欧元（约1.567亿美元），公司确认相关负债9300万欧元（约1.026亿美元）[61] 交易和投资 - 公司完成Rowan交易后确认资产公允价值调整，其中应收账款调减690万美元，不动产及设备调减2600万美元[57] - Rowan交易产生净收购资产20.335亿美元，合并对价14.028亿美元，最终确认折价收购收益6.307亿美元[57] - 公司因股价从33.92美元下跌至15.88美元，导致收购Rowan交易产生廉价购买收益[58] - 2020年第一季度与交易相关的咨询、法律等费用总计590万美元[62] - 公司与沙特阿美合作的新建自升式钻井平台计划，每方最高出资12.5亿美元[129] - ARO计划在未来10年购买至少20台新建自升式钻井平台，2020年1月已订购首批2台（2022年交付）[213] - ARO运营的16台钻机（7台自有+9台租赁）全部与沙特阿美签订长期合同[213] - VALARIS JU-68在2020年1月出售，税前收益微不足道[188] 合同和订单 - 钻井合同剩余期限从1个月至3年不等，收入确认采用按服务期间分摊的直线法[41] - VALARIS DS-8合同终止导致公司收入积压减少约1.5亿美元，但公司有每天602,500美元的保险赔付[180] - VALARIS DS-7获得一份预计持续320天的五井合同，将于2020年9月开始[181] - VALARIS MS-1获得两份合同，预计总持续时间为275天[181] - VALARIS JU-118获得一份预计持续425天的三井合同，已于2020年3月中旬开始[187] - VALARIS JU-144获得一份预计持续200天的两井合同，将于2020年5月开始[187] - 安哥拉钻井事故导致合同收入积压减少1.5亿美元，但公司有每天602,500美元的保险赔偿[125] 现金流 - 公司2020年第一季度资本支出为0.363亿美元，较2019年同期的0.29亿美元增长25.2%[28] - 第一季度经营活动净现金流出2.044亿美元，主要由于担保子公司现金流出3.136亿美元[166] - 投资活动净现金流出2590万美元，其中资本支出3630万美元，资产处置收益1040万美元[166] - 融资活动净现金流入3.183亿美元，包括信贷额度借款3.439亿美元和关联方资金往来净流入[166] - 第一季度现金及现金等价物净增加8770万美元，主要来自融资活动[166] - 公司第一季度净现金流出为24.4百万美元，其中运营活动净流出45.9百万美元，投资活动净流入55.3百万美元，融资活动净流出7.3百万美元[168] - 公司现金及现金等价物期末余额为298.4百万美元，较期初增加23.3百万美元[168] - 2020年第一季度以970万美元现金回购1280万美元面值的2021年到期4.70%优先票据，实现310万美元税前收益[113] 其他重要内容 - 公司采用新会计准则ASU 2016-13（信用损失）对财务无重大影响，因原有准备金与预期信用损失一致[33] - 无形资产和负债分别记录为1620万美元和210万美元，导致2020年第一季度营业收入净减少130万美元[59] - 2020年和2021年无形资产摊销预计将分别减少收入380万美元和540万美元[59] - ARO在2020年第一季度营业收入为1.403亿美元，净利润为320万美元[72] - 公司对ARO的股权投资在2020年第一季度亏损630万美元，其中基础差异摊销导致790万美元损失[74] - 公司与ARO的关联交易收入总计4330万美元，包括租赁收入2150万美元和第二ment收入1830万美元[75] - 公司补充高管退休计划(SERP)资产在2020年3月31日的公允价值为2120万美元，全部采用一级输入(活跃市场报价)[81][82] - 公司衍生品净负债在2020年3月31日为1.26亿美元，而2019年12月31日为净资产5400万美元[81][95] - 公司2020年第一季度记录了28亿美元的资产减值损失，涉及部分浮式钻井平台、自升式钻井平台和备用设备[90] - 公司2020年第一季度养老金净定期成本为负2400万美元，主要由于计划资产预期回报9500万美元[93] - 公司外汇衍生品负债在2020年3月31日为1.54亿美元，而2019年12月31日为900万美元[97] - 截至2020年3月31日，公司持有2.064亿美元现金流对冲合约，用于对冲外币交易风险，其中1.198亿英镑、5570万澳元、1350万欧元、840万挪威克朗、560万新加坡元及340万巴西雷亚尔[99] - 2020年第一季度外汇远期合约导致1290万美元亏损计入其他综合收益（OCI），而2019年同期无此亏损[100] - 2020年第一季度有90万美元亏损从累计其他综合收益（AOCI）重分类至钻井合同费用，同时100万美元收益重分类至折旧费用；2019年同期分别为170万美元亏损和20万美元收益[101] - 截至2020年3月31日，公司持有6500万美元非对冲衍生品合约，其中2180万欧元、2070万英镑、830万挪威克朗、550万尼日利亚奈拉及540万埃及镑[101] - 2020年第一季度非对冲衍生品净亏损10万美元，2019年同期为310万美元[102] - 循环信贷额度已提取3.321亿美元（含3200万美元信用证），剩余可用额度为13亿美元；若违约可能触发21亿美元优先票据的交叉违约条款[108] - 公司为Pride发行的4.229亿美元优先票据（6.875%2020年到期和7.875%2040年到期）提供全额无条件担保[148] - 浮式钻井平台利用率从2019年的43%降至2020年的38%，日费率从240,440美元降至195,541美元[199] - 自升式钻井平台利用率从68%降至61%，但日费率从72,146美元升至81,492美元[199] - 公司总钻井平台数量从2019年的59座增至2020年的77座，包括新增的24座浮式平台和41座自升式平台[197] - 截至2020年3月31日，公司钻井平台地理分布：北美和南美17台（浮式10台，自升式7台），欧洲和地中海22台（浮式7台，自升式15台），中东和非洲25台（浮式4台，自升式12台，其他9台），亚太地区10台（浮式3台，自升式7台），另有2台在建[137] - 2020年3月31日应收账款净额为4.932亿美元，较2019年12月31日的5.207亿美元下降5.3%，其中贸易应收款下降5.1%（4.424亿→4.664亿）[138] - 其他流动资产从2019年12月的4.465亿美元降至2020年3月的4.275亿美元，主要因材料和供应品减少9.2%（3.089亿→3.401亿）[138] - 2020年3月衍生品负债从2019年12月的90万美元激增至1410万美元，增幅达1466.7%[139] - 截至2020年3月31日，公司未偿还信用证总额为1.179亿美元[131]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为2200万美元 较第三季度的3500万美元有所下降 [53] - 第四季度营收5.12亿美元 较第三季度的5.51亿美元下降 [53] - 浮式钻井平台部门收入从第三季度的2.7亿美元降至2.16亿美元 [54] - 自升式钻井平台部门收入从第三季度的2.18亿美元增至2.31亿美元 [55] - 全年运营利用率达到98% 浮式平台97% 自升式平台99% [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 浮式钻井平台 - 15艘现代化浮式平台处于工作或计划工作状态 包括10艘钻井船和5艘半潜式平台 [25] - 55%的2020年可用天数已签约 2021年仅10%签约 [26] - 高规格钻井船利用率达82% 行业平均水平为61% [36] - 获得6艘钻井船的新合同或延期合同 [37] 自升式钻井平台 - 2020年75%的可用天数已签约 2021年50% [29] - 全球自升式平台利用率从68%提升至75% [42] - 现代温和环境自升式平台利用率为81% 比老旧平台高12个百分点 [45] - 获得5艘恶劣环境自升式平台的新合同或延期合同 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场对半潜式平台需求增加 MS-1平台将重返澳大利亚市场 [39][40] - 墨西哥市场预计将吸收更多现代自升式平台 [47] - 中东地区通过ARO Drilling运营16座自升式平台 [19] - 北海地区恶劣环境自升式平台利用率达90%以上 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已完成80%的岸上合并活动和50%的钻井平台整合 实现1.35亿美元年度协同效应 [14] - 预计到2021年中将实现额外1亿美元年度成本节约 总节约达2.65亿美元 [17] - 采取组合方法管理26艘浮式平台 分为三组进行差异化运营 [24] - 2015年以来已退役16艘浮式平台和21座自升式平台 [28][30] - ARO Drilling订购首批2艘新建自升式平台 预计2022年上半年交付 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求保持稳定 未看到客户因油价波动而退缩 [33] - 浮式平台平均合同期限从2018年的12个月增至2019年的17个月 [42] - 目前跟踪20多个浮式平台机会 平均期限约1.5年 [35] - 商品价格持续波动影响市场对海上钻井服务的预期 [32] - 客户对高规格钻井船的偏好持续 [36] 其他重要信息 - 安全绩效指标0.28 比行业平均水平优30% [9] - 2019年新增18亿美元收入积压 行业领先 [11] - 与三星重工达成2亿美元法律和解 [60] - 2020年资本支出预算约1.6亿美元 [78] - 可用流动性17亿美元 其中16亿美元为未使用的循环信贷额度 [79] 问答环节所有的提问和回答 浮式平台市场机会 - 确认正在跟踪约20个浮式平台合同机会 部分已进入投标流程 [85] - 当前投标价格尚不足以支持将保存状态的平台重新投入使用 [86] ARO Drilling融资计划 - ARO目前资产超过4亿美元 大部分为现金 将用于新建平台首付款 [120] - 新建平台将部分替代沙特地区老旧设备 [122] 资本结构管理 - 正在评估多种选择 包括新资本筹集和债务管理 [93] - 循环信贷额度成本较低(LIBOR+4.25%) 是当前较优选择 [112] 特殊项目机会 - 对20000psi高压井项目感兴趣 但需要确保快速投资回报 [92] - 此类项目可能需要额外资本支出 [90]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-8097 Valaris plc (Exact name of registrant as specified in its charter) England and Wales 98-0635229 (State or other jurisdiction of in ...