财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.55亿美元，高于上一季度的4.15亿美元 [101] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为4000万美元，高于上一季度的1500万美元 [101] - 第三季度调整后EBITDAR为9100万美元，高于上一季度的5900万美元 [101] - 第三季度运营现金流为4800万美元，资本支出为1.06亿美元 [105] - 季度末现金余额为11亿美元，季度内增加2.52亿美元，主要由于发行了4亿美元2030年到期的优先担保第二留置权票据 [107] - 2024年初步营收指导范围为22.5亿至23.5亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润指导范围为5亿至6亿美元 [127] - 2024年调整后税息折旧及摊销前利润中点预计约为2023年的4倍 [123][127] - 第三季度自升式钻井平台平均日收入增至10.8万美元，上一季度为9.9万美元 [102] 各条业务线数据和关键指标变化 - 超深水钻井船活跃利用率在6代和7代船中保持在90%以上 [65] - 自升式钻井平台承包数量达到2015年中期以来的最高水平，活跃利用率超过90% [86] - 公司钻井船合同积压额超过17亿美元，自2021年5月重新上市以来增长十倍 [68] - 公司总合同积压额约为32亿美元，过去12个月增长40% [78][131] - 第三季度ARO钻井公司税息折旧及摊销前利润增至2400万美元，上一季度为1700万美元 [110] - 第四季度ARO钻井公司税息折旧及摊销前利润预计增至3000万至3200万美元 [111] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场预计在2024年和2025年持续存在机会，有三个正在进行的招标，预计可能为巴西近海船队增加多达五个增量需求 [82] - 地中海和西非地区有强劲的机会管道，约有17项需求，其中超过一半可能需要增量钻井船，工作预计于2024年末、2025年和2026年开始 [83] - 墨西哥湾的可见需求低于金三角其他地区，但该地区的供需前景依然向好 [84] - 中东地区（沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋）推动了对温和环境自升式钻井平台的需求增长，近期东南亚（马来西亚、泰国、越南）也出现了长期机会的回归 [87] - 北海恶劣环境自升式钻井市场到2024年底仍具挑战性，挪威的机会非常有限 [89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过保持活跃钻井平台的高利用率并在每个独特的投标情况下确保最佳合同经济性来最大化船队盈利能力，无论是通过日费还是有意义的预付款 [74] - 公司对额外的钻井平台重新启用保持纪律性，只有在预计能在初始固定合同期内产生有意义的投资回报时才会重新启用 [77] - 行业上游资本支出预计到2026年将以约8%的复合年增长率增长，这将导致对海上钻井服务的需求增加 [72] - 考虑到高昂的建造成本、较长的交付周期和有限的船厂可用性，在可预见的未来不太可能出现另一个浮式钻井船新造周期 [85] - 公司致力于股东资本回报，当业务产生有意义且持续的自由现金流时，除非有更具价值创造性的用途，否则将全部返还给股东 [55][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景乐观，需求增加和供应受限为强劲且持续的上升周期奠定了基础 [53][130] - 大宗商品价格保持支撑，布伦特原油现货价格高于每桶85美元，五年远期价格约为每桶70美元，估计超过85%的未开发海上资源在此价格水平下可盈利 [64] - 合同招标的准备时间在增加，客户通过连接他们的项目来增加合同期限，这表明他们看到了供应减少的潜力 [13] - 随着供需状况持续收紧和增量需求进入市场，公司拥有更多的商业杠杆，日费将继续呈上升趋势 [16][17] - 尽管近期日费可能因具体情况出现较大范围波动，但随着闲置和新造产能持续减少以及总供需平衡持续收紧，预计中期内日费将呈现上升轨迹 [73] 其他重要信息 - VALARIS DS-17在第三季度开始与Equinor在巴西近海作业，VALARIS DS-8近期抵达巴西，即将开始其与Petrobras的2.5年合同 [56][57] - ARO钻井公司为其前两座新建钻井平台Kingdom 1和Kingdom 2从沙特阿拉伯当地银行财团获得了3.59亿美元的有吸引力的融资 [63][112] - 第三季度公司回购了8500万美元的股票，年初至今已回购1.71亿美元股票，占流通股的3.4%，有望实现2023年2亿美元的股票回购目标 [109] - 第三季度收入效率受到几座浮式钻井平台计划外停机事件的影响，但年初至今全船队收入效率强劲，为97% [62] - 2024年预计是自升式钻井平台特殊调查项目的重要一年，维护和升级资本支出预计约为2.5亿美元 [128] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于长期（五年期）合同机会的数量、区域分布以及日费定价的考量 [135] - 目前了解到至少有两家国际石油公司正在考虑潜在的超长期合同，这体现了在市场持续收紧的背景下，客户锁定供应的意愿 [136] - 对于超长期机会，可能会存在一定的日费权衡，但公司不会接受任何价格，如果权衡合理则会考虑，否则会放弃机会 [137][138] - 公司对当前中位40多万的日费水平感到满意，并预计其将继续增长 [137] 问题: 关于目前市场上剩余的闲置和搁浅新建钻井船产能的现实评估 [139][140] - 在闲置钻井船方面，大约有10座，但若聚焦于优先考虑的7代船，则有大约4座闲置的7代钻井船，需要考虑其闲置时间、船龄和特殊调查周期位置，重新启用成本将是一个因素 [1][2][3] - 在搁浅新建供应方面，大约有5座钻井船被视为可信的进入市场的候选者，其中DS13和DS14代表了两座规格最高的7代船且是唯一配备双防喷器的 [1] - 总体而言，有吸引力的闲置和船厂资产数量持续减少，重新启用来自于市场增量需求 [4][5] - 基于当前市场展望，相信全球船队中大多数（如果不是全部）闲置和新建钻井船将需要满足未来增长的需求 [85] 问题: 关于公司2024年股票回购目标的总体看法以及2023年的回购情况 [18] - 2023年初至今已回购1.71亿美元股票，约占流通股的3.5%，有望在今年完成2亿美元的回购目标 [18] - 关于2024年的资本回报计划将在第四季度财报电话会议上提供更详细的展望 [18] - 公司的资本回报理念简单明了：当业务产生有意义且持续的自由现金流时，除非有更具价值创造性的用途，否则将全部返还给股东，方式包括股息、灵活运用股票回购，甚至在出现重大流动性事件时考虑特别股息 [19][20][21][22] 问题: 关于第三季度几座浮式钻井平台计划外停机的具体情况、原因以及未来如何保障收入效率 [28] - 第三季度的停机和收入效率低于预期，主要是三座浮式钻井平台发生的三起与水下设备相关的事件 [28] - 在这个行业中，如果防喷器出现问题，从将其拉到水面、修复到再下放，通常是一个为期两周的事件 [28] - 公司年初至今全船队收入效率为97%，拥有良好的记录，将专注于解决这些问题以确保未来高效交付 [33] 问题: 关于在日费超过15万美元且具有期限的情况下，闲置自升式钻井平台重新启用的经济吸引力以及未来一年重新启用的可能性 [34] - 自升式钻井平台市场出现积极迹象，中东地区主导了过去几年的需求，而现在亚洲地区开始复苏，值得注意的是机会的期限和合同准备时间的提前 [36] - 随着2024年可用性有限且利用率持续改善，这将给评估和推动闲置自升式钻井平台船队带来压力 [37] - 自升式钻井平台的重新启用通常需要准备时间，因为从投标到实际合同的周期较短 [38] - 现在自升式钻井平台日费上涨，合同期限延长，使得回收重新启用成本（约2000万至3000万美元，取决于规格）的能力更好 [39] - 目前更长期的合同在中东以外地区更为普遍，为重新启用创造了更多机会，公司持续将闲置自升式钻井平台投入投标以寻找合适的时机将其重新启用 [40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Address of principal executive offices) (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code: +44 (0) 20 7659 4660 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: ...

Valaris Limited (NYSE:VAL) Q2 2023 Earnings Conference Call August 2, 2023 10:00 AM ET Company Participants Darin Gibbins - Vice President, Investor Relations & Treasurer Anton Dibowitz - President & Chief Executive Officer Chris Weber - Senior Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Eddie Kim - Barclays David Smith - Pickering Energy Advisors Kurt Hallead - Benchmark Fredrik Stene - Clarksons Securities Operator Good day, and welcome to the Valaris Second Quarter 2023 Results ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 Valaris Limited (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-1589854 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 19 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为2400万美元 调整后EBITDAR为5100万美元 均超出此前指引[5] - 第一季度收入从上一季度的4.13亿美元降至4.08亿美元 主要由于恶劣环境自升式钻井平台利用率下降[20] - 浮式钻井平台收入增加 主要因VALARIS DPS-5和DS-12开始执行新的更高日费率的合同[21] - 合同钻井费用从3.33亿美元增至3.56亿美元 主要由于计划性特殊定期检查相关的维修维护成本增加以及2600万美元的重新激活成本[21] - 第二季度总收入预计在4亿至4.1亿美元之间 低于第一季度的4.3亿美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 浮式钻井平台日费率从约20万美元增至40万美元以上 目前新合同日费率在40万至45万美元之间[9] - 自升式钻井平台利用率约90% 日费率在10万至15万美元之间 领先日费率持续上升[13] - 恶劣环境自升式钻井平台市场仍具挑战性 预计2024年才会有实质性复苏[14] - ARO钻井合资企业第一季度EBITDA为2800万美元 预计第二季度降至2100万至2300万美元[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 超深水市场需求广泛 在黄金三角区、东非和地中海地区有20-25个机会 预计持续一年以上[10] - 非洲和巴西市场机会最多 包括安哥拉、纳米比亚、莫桑比克和地中海等盆地[11] - 墨西哥湾市场需求预计保持强劲 很少有超深水浮式钻井平台离开该区域[11] - 英国北海市场2023年剩余时间的合同机会多为短期性质[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已完成7亿美元高级担保第二留置权票据的私募发行 并新增3.75亿美元循环信贷额度[30] - 将股票回购授权从1亿美元增至3亿美元 计划在年底前回购1.5亿美元股票[6][31] - 计划将所有未来自由现金流返还股东 除非有更具增值性的用途[6] - 继续评估VALARIS DS-13和DS-14新建钻井船的购买选择权 DS-13预计将行使选择权[16] - 继续对船队进行退休和剥离候选评估 4月以约2900万美元出售40年历史的VALARIS 54自升式钻井平台[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景非常乐观 IEA预测2023年石油和天然气需求将增加200万桶/日至约1.02亿桶/日[8] - 根据Rystad数据 2023年海上勘探和生产支出预计增长约15% 2024和2025年将进一步增长[9] - 超深水浮式钻井平台利用率从约75%增至95% 日费率从约20万美元增至40万美元以上[9] - 可用钻井平台池正在缩小 竞争对手宣布可能将两艘闲置钻井船用于非钻井活动后 估计仅剩不超过10艘竞争性钻井船[12] - 客户开始为长期规划 平均合同期限和未来机会的提前期增加 一些客户开始讨论更长期合同[11] 其他重要信息 - 2022年可持续发展报告设定了目标 到2030年将每活跃天的范围1排放强度比2019年基线减少10%至20%[7] - ARO钻井任命Mohamed Hegazi为新任CEO 接替即将退休的Derek Kent[18] - 预计ARO新建钻井平台1号和2号将在今年交付 项目融资预计在交付前完成[17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于可能激活另一艘闲置钻井船的成本和EBITDA影响 - 重新激活成本指导范围为6500万至7500万美元 目前处于高端约7500万美元 其中三分之二为费用 三分之一为资本支出 如果在年内开始重新激活项目 将对EBITDA产生影响[35] - 市场上有足够机会激活至少一艘钻井船 日费率在40万至45万美元之间 公司将保持纪律性 确保在初始固定合同期内获得有意义的回报[36] 问题: 关于日费率前景和500000美元/天的预期 - 日费率在过去几年从20万美元增至40万美元以上 目前新合同日费率在40万至45万美元之间 虽然并非每个合同都高于前一个 但日费率总体呈上升趋势[38] - 随着市场继续收紧 日费率有可能超过500000美元/天 具体取决于合同类型、市场定位和钻井平台组合[39] 问题: 关于全球经济衰退担忧和客户活动 - 客户更关注长期价格和三至五年期走势 在油价60-70美元/桶以上时 关注储量替代和能源需求[40] - 客户开始讨论在已批准项目之外签订更长期合同 以确保获得高规格钻井船 这表明对市场和行业前景的信心[41] - 客户关注结构性供应短缺 海上项目在经济性和生产规模方面具有吸引力[42] 问题: 关于DS-13的购买选择权和启动时间 - DS-13的启动时间类似于重新激活一艘保存闲置资产 预计约12个月[47] - DS-13的购买价格极具吸引力 约为市场交易价格的一半 而DS-14的价格更接近近期市场交易 将继续评估其资本使用情况[48][49]

收入和利润（同比环比） - 2023年第一季度营业收入为4.301亿美元，同比增长35.1%（2022年同期为3.184亿美元）[19] - 2023年第一季度净利润为4.86亿美元，同比扭亏为盈（2022年同期净亏损3.98亿美元）[19] - 2023年第一季度每股收益（基本）为0.62美元（2022年同期每股亏损0.51美元）[19] - 2023年第一季度净利润为4670万美元，而2022年同期净亏损为3860万美元[63] - 2023年第一季度营业利润为8500万美元，较2022年同期的亏损4990万美元实现显著改善[82][84] - 2023年第一季度，公司营收为4.301亿美元，较2022年第四季度的4.336亿美元下降1%，主要由于运营天数减少[116][117] - 2023年第一季度，公司净利润为4860万美元，较2022年第四季度的3110万美元有所增长，主要由于外汇损失减少[116][118] 成本和费用（同比环比） - 2023年第一季度资本支出为5630万美元（2022年同期为3850万美元）[24] - 2023年第一季度递延所得税费用为460万美元（2022年同期为60万美元退税）[19] - 2023年第一季度，公司股票薪酬成本为570万美元，而2022年同期为340万美元[71] - 2023年第一季度，公司合同钻井费用为3.772亿美元，较2022年第四季度的3.534亿美元增加7%，主要由于维修和重启成本上升[116][118] - 一般及行政费用增加560万美元，同比增长30%，主要由于专业费用增加及长期激励计划相关薪酬增加[121] - 浮动钻井合同费用当前季度同比增加2700万美元（18%），主要由于6800万美元的钻井平台复工成本增加，部分被3460万美元的复工成本减少和480万美元的可报销成本减少所抵消[142] - 自升式钻井合同费用当前季度同比增加970万美元（7%），主要由于1530万美元的维修成本增加，部分被580万美元的租赁平台成本减少所抵消[144] 现金及现金流 - 2023年第一季度现金及现金等价物增加至8.225亿美元（2022年末为7.241亿美元）[23] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为1.517亿美元（2022年同期仅为800万美元）[24] - 公司现金及等价物截至2023年3月31日为8.225亿美元，较2022年12月31日的7.241亿美元有所增加[154] - 当前季度运营活动净现金流入1.517亿美元，主要由于利润率提升和4590万美元的税收应收款回收[155] - 公司持有受限现金2150万美元，其中1940万美元为信用证担保金[89] 业务线表现 - 公司2023年第一季度总收入为4.301亿美元，其中Floaters部门贡献2.148亿美元，Jackups部门1.698亿美元，ARO部门1.236亿美元[82] - ARO合资企业2023年第一季度营业收入为1.236亿美元，较2022年同期的1.113亿美元增长11%[47] - 公司2023年第一季度从ARO租赁协议中确认的收入为1880万美元，较2022年同期的1420万美元增长32.4%[51] - 浮式平台收入环比增长380万美元（2%），主要因平均日费率提升1490万美元，部分被运营天数减少1090万美元所抵消[133] - 自升式平台收入同比减少1200万美元（7%），主要因运营天数减少2710万美元，部分被日费率增长670万美元所抵消[135] - ARO收入环比增长320万美元（3%），主要因租赁平台的平均日费率及利用率提升530万美元[138] - 其他业务收入环比增长470万美元（12%），主要来自ARO租赁协议的费率提升[140] - 浮式平台收入同比大幅增长1.151亿美元（115%），主要因运营天数增加1.079亿美元及递延收入摊销增加880万美元[141] - 自升式钻井平台收入当前季度同比减少1090万美元（6%），主要由于2700万美元的运营天数减少和280万美元的客户可报销收入减少，部分被650万美元的递延收入摊销和资本升级收入增加所抵消[143] - ARO收入当前季度同比增加1230万美元（11%），主要由于1240万美元的租赁平台收入和490万美元的平均日费率增加，部分被630万美元的平台出售收入减少所抵消[145] - 其他收入当前季度同比增加750万美元（20%），主要由于460万美元的租赁协议收入和200万美元的客户可报销收入增加[147] 资产和负债 - 2023年第一季度总资产增至29.512亿美元（2022年末为28.603亿美元）[23] - 2023年第一季度股东权益增至13.42亿美元（2022年末为12.899亿美元）[23] - 财产和设备总额从2022年12月的11.345亿美元增至2023年3月的11.961亿美元，主要由于钻井设备和工作进展增加[57] - 公司净财产和设备价值为10.155亿美元，其中Floaters部门占5.157亿美元，Jackups部门4.041亿美元[82] - 应收账款净额为3.934亿美元，较2022年底的4.491亿美元下降12.4%[87] - 2023年3月31日，公司发行了7亿美元的第二留置权票据，利率为8.375%，到期日为2030年4月30日[68] - 公司于2023年4月3日签订了3.75亿美元的循环信贷协议，并可额外增加2亿美元[69] - 2023年3月31日，公司未偿还的信用证总额为1.409亿美元，相关抵押存款为1940万美元[76] - 公司于2023年4月19日发行7亿美元的第二留置权票据，年利率8.375%，净融资额6.85亿美元，用于赎回第一留置权票据[164] - 公司对ARO的应收票据将于2027-2028年到期，本金总额4.027亿美元（2027年2.25亿，2028年1.777亿）[177] - 截至2023年3月31日，公司或有负债1.409亿美元（信用证担保），对应抵押存款1940万美元[180] 合同和订单 - 公司钻井合同的剩余期限在2023年3月31日为1个月至5年不等[34] - 2023年3月31日当前合同资产为130万美元，较2022年12月31日的460万美元下降71.7%[38] - 2023年3月31日非当前合同资产为120万美元，较2022年12月31日的70万美元增长71.4%[38] - 2023年3月31日当前合同负债（递延收入）为6580万美元，较2022年12月31日的7800万美元下降15.6%[38] - 2023年3月31日非当前合同负债（递延收入）为3240万美元，较2022年12月31日的4100万美元下降21%[38] - 2023年第一季度递延合同成本摊销总额为2000万美元，较2022年同期的1170万美元增长70.9%[39] - 2023年第一季度递延认证成本摊销总额为270万美元，较2022年同期的30万美元增长800%[40] - 截至2023年5月1日，公司总积压订单为28亿美元，较2023年2月21日的25亿美元有所增加，主要归因于新合同和合同延期[103] - ARO合资企业的积压订单为16亿美元（2023年5月1日）和17亿美元（2023年2月21日）[104] 市场趋势和日费率 - 2023年第一季度，浮式钻井平台的平均日费率从2022年第四季度的21.2万美元增至22.8万美元，主要由于新合同开始执行[107] - 截至2023年3月31日，全球浮式钻井平台数量从2014年高峰期的281座下降44%至157座，其中仅有10艘具有竞争力的钻井船处于闲置状态[106] - 2023年第一季度，自升式钻井平台的平均日费率为9.1万美元，略低于2022年第四季度的9.3万美元[111] - 浮式平台利用率从去年同期的28%提升至58%，但较上季度的60%略有下降[125] - 自升式平台平均日费率从去年同期的88,641美元增至91,017美元，但较上季度的92,646美元有所下降[125] 资本和投资 - 公司在2023年4月出售VALARIS 54钻井平台，预计在第二季度获得2800万美元的税前收益[58] - 2023年4月，公司出售VALARIS 54钻井平台，预计在第二季度确认约2800万美元的税前收益[114] - 2023年资本支出预计为3.2亿至3.6亿美元，若行使VALARIS DS-13（1.191亿美元）和DS-14（2.183亿美元）的交付选择权，支出将进一步增加[160] - 公司对ARO新建自升式钻井平台项目的最高出资承诺为每位合伙人12.5亿美元[181] 股东和股票回购 - 公司董事会将股票回购计划授权金额从1亿美元增至3亿美元[72] - 2022年董事会授权1亿美元普通股回购计划，2023年4月将额度增至3亿美元[199] - 2023年第一季度未执行任何普通股回购[199] - 公司董事会将股票回购授权额度从1亿美元增至3亿美元，计划2023年底前回购1.5亿美元[179] 税务和其他收入 - 2023年第一季度利息收入为2300万美元（2022年同期为1090万美元）[19] - 公司获得美国《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》相关退税4590万美元[90] - 未确认税务收益（含利息和罚款）从2.75亿美元降至2.301亿美元[88] - 澳大利亚税务评估争议涉及6740万美元（含利息），公司已支付2900万美元并计提1770万美元负债[182] - 其他净收入增加310万美元，主要由于利息收入增加1210万美元，部分被外汇收益减少420万美元、净定期养老金收入减少390万美元及资产出售收益减少240万美元所抵消[122] 客户和地域分布 - 客户集中度：Eni S.p.A贡献总收入的14%，BP plc贡献13%，Shell plc贡献7%[92] - 地域收入分布：美国墨西哥湾地区贡献7600万美元，英国5350万美元，澳大利亚5060万美元[93] - 公司运营52台钻井平台（含7台ARO平台），其中中东和非洲地区占比最高（17台）[85] - 公司拥有51座钻井平台，包括11艘钻井船、4艘动态定位半潜式钻井平台、1艘锚泊半潜式钻井平台和35座自升式钻井平台，并持有ARO合资企业50%的股权[96] - 公司及ARO的钻井平台总数分别为52台和7台，与上季度持平，但较去年同期减少3台（主要因自升式平台减少）[123] 债务和融资 - 第一留置权票据的账面价值为5.428亿美元，公允价值为5.618亿美元[55] - 长期应收票据（来自ARO）的账面价值为2.61亿美元，公允价值为3.219亿美元[55] - 2023年3月31日，公司对ARO的应收票据本金为4.027亿美元，折价后账面价值为2.61亿美元[54] - 公司债务协议包含限制性条款，包括限制新增债务、发行优先股、设置留置权、提前偿还债务、支付股息、回购股票、特定投资、资产出售、关联交易及合并收购等[196] - 信贷协议要求公司维持最低账面权益与总资产比率、最低利息覆盖率及最低流动性金额[196] - 公司截至2023年3月31日持有5.5亿美元第一留置权票据，面临固定利率债务公允价值波动风险[183] - 第二留置权票据可在2026年后按特定价格赎回，2026年赎回价格为面值的104.188%，2027年为102.094%，2028年及以后为100%[166] - 公司可在2026年4月30日前以100%本金加应计利息及"溢价补偿"赎回第二留置权票据[167] - 若发生控制权变更触发事件，公司需以101%本金加应计利息回购全部第二留置权票据[169] - 公司于2023年4月签订3.75亿美元循环信贷协议，可额外增加2亿美元额度，含1.5亿美元信用证子额度[170] - 循环信贷协议借款利率为基准利率（最低1%）或Term SOFR+0.1%，适用利差1.5%-4%取决于信用评级[172] - 2023年4月19日签订次级票据契约，涉及担保方及受托人[203] - 2023年4月3日签订信贷协议，花旗银行担任行政代理，涉及抵押信托及联合牵头安排行[203] - 2023年4月19日签订抵押信托协议，明确担保方及抵押代理权责[203]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为5400万美元，调整后EBITDAR为7500万美元，收入为4.34亿美元，合同钻井费用为3.53亿美元，岸上支持成本为5700万美元，折旧费用为2400万美元，其他费用不到100万美元，税收费用为1000万美元 [8][26][27][28] - 2023年第一季度预计总收入在4.1 - 4.2亿美元，合同钻井费用在3.8 - 3.9亿美元，调整后EBITDA在盈亏平衡至500万美元，调整后EBITDAR在2500 - 3000万美元 [29][30][31] - 2023年全年预计收入在18 - 19亿美元，合同钻井费用在14.3 - 15.3亿美元，G&A费用在1.05 - 1.1亿美元，调整后EBITDA在2.4 - 2.8亿美元，调整后EBITDAR在2.8 - 3.2亿美元，资本支出在2.6 - 3亿美元 [32][33][35][37] - ARO钻探第四季度EBITDA增至2900万美元，2023年第一季度预计降至2100 - 2300万美元，全年预计在1.1 - 1.2亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 浮式钻井船业务第四季度收入增加，主要因浮式钻井船舰队收入效率提高以及VALARIS DS - 4和DS - 9开始合同带来整季度收入；2023年预计因VALARIS DS - 17重新投入使用及2022年重新投入使用的四艘浮式钻井船全年运营，收入增加 [26][33] - 自升式钻井平台业务第四季度收入减少，主要因VALARIS Stavanger完成挪威近海合同以及VALARIS 123、144和115在合同间闲置；2023年预计因北海恶劣环境自升式钻井平台利用率降低，收入部分被抵消 [26][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 浮式钻井船市场，合同数量从2020年末和2021年初的低点稳步增加，接近疫情前水平，活跃利用率目前高于90%，领先日费率已达到40 - 45万美元；截至2022年底，良性浮式钻井船在招标或预招标阶段的开放需求钻机年数比12个月前高14% [12][13] - 自升式钻井平台市场，合同数量较2021年初低点增加超15%，达到2015年年中以来最高水平，活跃利用率高于90%，日费率持续上升；截至年底，在招标和预招标阶段的开放需求钻机年数比12个月前高20% [15] - 北海恶劣环境自升式钻井平台市场复苏时间和节奏不确定，挪威市场预计2024年才有机会，英国市场因财政政策变化导致更多项目延迟 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用严格的船队管理策略，优先确保现役船队高利用率，追求长短合同组合的签约方式，定期评估船队以确定退役和剥离候选对象 [18] - 计划在优先盆地拥有足够数量的钻机以实现规模经济，VALARIS DS - 17重新投入使用后，金三角地区各有三艘浮式钻井船运营 [18] - 有机会在2023年重新启动额外的钻井船，将谨慎利用运营杠杆，仅为能在初始合同中提供可观回报的机会将闲置钻机重新投入现役 [19] - 拥有购买新造钻井船VALARIS DS - 13和DS - 14的选择权，将根据市场情况评估是否行使该选择权 [20] - 行业处于上升周期，市场环境积极，上游支出增加推动了签约和招标活动增加，公司有望受益于行业发展 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面展望积极，尽管宏观经济存在不确定性，但油气需求持续增加，供应增长放缓，预计将需要大量投资来重建全球供应，海上生产将继续发挥重要作用 [10][11] - 2024年有望成为盈利转折点，至少三艘钻井船预计完成现有合同并以市场价格重新签约，加上DS - 17和其他可能重新投入使用的钻机的贡献，将带来显著收益 [9] - 公司将继续执行专注、价值驱动和负责任的战略，相信该战略将在行业上升周期中推动盈利和自由现金流增长 [24][48] 其他重要信息 - 第四季度实现98%的收入效率，全年为97%，公司安全方面取得显著里程碑，多个钻机和仓库达到无事故记录年限 [5][6] - 公司致力于可持续发展，已实施多项降低排放的解决方案，发布了最新的年度可持续发展报告，ESG评级被MSCI和Sustainalytics上调 [7][8] - 年底公司现金及现金等价物为7.24亿美元，受限现金为2400万美元，总流动性增加1.04亿美元，预计2023年在无进一步重新投入使用和不购买新造钻井船的情况下实现正现金流 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于钻机重新投入使用、新造钻机及资本分配的相关问题 - 公司有有效重新投入使用钻机的能力和良好记录，重新投入使用项目时间有所延长，但关键是找到合适机会以适度节奏将钻机带回市场，2023年有额外机会 [50][51] - 目前浮式钻井船重新投入使用的资本分配经济回报优于自升式钻井平台，但自升式钻井平台也有机会，公司会继续寻找有吸引力的机会 [52] 问题2: CARES法案退款是否为机会主义资本返还的催化剂 - CARES法案退款已在公司规划模型中，不被视为催化剂或意外之财，公司优先将资本分配到有吸引力的钻机重新投入使用项目，特别是浮式钻井船，也会考虑并购机会，优先将多余现金返还给股东 [55][56] 问题3: 对新资本结构（循环信贷和高收益债券）的乐观态度和展望 - 公司希望今年能实施新资本结构，但会根据条款、规模和定价等因素进行机会主义决策，若条件不合适可以不执行 [59][60] 问题4: ARO是否有IPO计划及相关时间安排和资产处理问题 - ARO是公司重要战略资产，随着今年两艘新造钻机交付并签订合同，这是ARO发展的重要里程碑，之后可能会考虑更多战略选择，但目前暂不做更多评论 [63][64] 问题5: 关于冷堆资产重新投入使用的信心和成本估计 - 公司有重新投入使用钻机的良好记录，对团队能在规定时间内完成项目有信心；目前正在就合同进行讨论，若确定额外重新投入使用项目，会更新市场相关信息，预计成本接近DS - 17的6500 - 7500万美元上限 [66][67] 问题6: 韩国造船厂新造钻井船进入市场所需的条件和时间 - 市场需求增加使这些钻机进入市场更现实，预计主要会在成熟谨慎的钻井公司手中进入市场；需要有强劲的日费率和合同期限来证明经济合理性，目前市场费率或更高水平才可行；公司优先确保现役船队高利用率，其次考虑冷堆钻机，最后考虑新造钻机 [68][69] 问题7: 与客户就提前投入更多资本使资产进入市场的讨论情况 - 不同客户情况不同，有些客户更愿意提前支付更多资本用于重新投入使用，这可能会影响合同日费率；公司会根据合同经济情况和收回重新投入使用成本的能力来评估合同，确保在初始合同中获得回报 [72][73] 问题8: 北海市场改善预期是来自公司团队还是客户 - 北海市场2023年因财政政策变化导致项目延迟，目前看到的2023年下半年和2024年的需求改善主要来自与客户的对话，许多项目的延迟使它们集中到未来12 - 18个月 [75]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-8097 Valaris Limited (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-1589854 (State or other jurisdiction of incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至7600万美元，较第二季度的2900万美元显著提升[14] - 调整后EBITDAR（加回一次性重启成本）增至9400万美元，第二季度为5400万美元[14] - 总收入达4.37亿美元，较第二季度的4.13亿美元有所增长[48] - 浮式钻井平台收入增加主要由于VALARIS DS-4和DS-9等重启平台开始作业[49] - 自升式钻井平台收入增长由于VALARIS Viking和107作业天数增加及日均费率提高[50] - 第四季度总收入预期为4.2亿至4.3亿美元，低于第三季度主要由于北海地区活动减少[55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 浮式钻井平台市场活跃，过去12个月签约量同比增加40%，日均费率从2020年四季度的20万美元增至40万美元[19][20] - 自升式钻井平台市场同样改善，过去12个月签约量翻倍，日均费率从2020年四季度的7万美元增至12万美元[25][26] - 北海恶劣环境自升式平台市场仍疲软，三台平台将在第四季度结束合同[56] - ARO Drilling合资公司第三季度EBITDA为1700万美元，预计第四季度增至2400-2600万美元[64][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场将成为未来几年浮式钻井平台需求主要驱动力，公司已有VALARIS DS-4和DS-15在当地作业[22] - 西非地区勘探和开发项目增加，公司在安哥拉、尼日利亚和毛里塔尼亚有三台钻井平台作业[23] - 墨西哥湾机会增多，VALARIS DPS-5已获得Eni Mexico三年合同[24] - 中东地区自升式平台需求强劲，签约量显著增加[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取严格纪律的船队管理策略，优先保证活跃船队高利用率[30] - 计划在"黄金三角"地区各部署三台浮式钻井平台[31] - 保留11台高质量封存资产，包括三台高规格钻井船VALARIS DS-7、DS-8和DS-11[32] - 考虑以1.19亿和2.18亿美元价格接收新建钻井船VALARIS DS-13和DS-14[34] - 近期以2850万美元出售40年历史的VALARIS-54自升式平台[36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面依然向好，多年投资不足导致供应紧张[15] - 预计2023-2024年项目审批资本支出将达到十多年来最高水平[18] - 尽管近期油价下跌，但远期布伦特油价仍支持海上项目投资[17] - 不太可能出现新一轮新建钻井船周期，因建造成本高、周期长且船厂产能有限[35] - ARO Drilling合资公司展现出良好前景，近期获得4000万美元股东票据部分提前还款[38] 其他重要信息 - 公司安全表现优异，在EnergyPoint Research 2022客户满意度调查中被评为第一[11] - 新员工培训项目每两周平均有18名新员工毕业[10] - 第三季度资本支出5300万美元，其中2300万为维护性支出[62] - 公司流动性达6.44亿美元，包括4.06亿现金及2.2亿短期投资[66] - 授权1亿美元股票回购计划[70] 问答环节所有的提问和回答 问题: 客户是否开始寻求更长期合同 - 回答指出日费率已从2020年的20万美元增至40万美元，但客户仍倾向于根据具体项目需求确定合同期限[76][78] - 即使18个月至2年合同在目前费率下也具有吸引力[79] 问题: 高规格封存钻井船重启条件 - 回答强调将保持纪律性，考虑日费率、作业区域、客户等多因素[83][84] - 需要管理好船队配置，避免影响现有活跃船队[86] 问题: 挪威自升式平台市场展望 - 回答指出挪威市场需求疲软，将把VALARIS Stavanger转移至英国[91][94] - 这类平台闲置成本约为每天3000-5000美元[97] 问题: 新建钻井平台可能性 - 回答认为短期内不太可能出现浮式钻井平台新建周期，自升式平台可能性相对较高但仍有距离[98] 问题: 新员工培训项目细节 - 回答解释该项目针对初级岗位，让新员工在真实平台环境中培训[101][103] - 培训成本计入正常运营费用[105] 问题: 不同区域市场策略 - 回答指出已在"黄金三角"各区域部署三台平台，将根据机会质量决定新增平台部署[109][113] - 巴西市场有特殊设备要求，影响日费率结构[110]

收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度营业收入为4.372亿美元，同比增长33.8%（2021年同期为3.267亿美元）[19] - 2022年第三季度净利润为7770万美元，较2021年同期亏损5280万美元实现扭亏为盈[19] - 2022年前九个月累计营业收入11.689亿美元，其中前五个月收入5.295亿美元，后四个月收入3.974亿美元[21] - 2022年前九个月累计净利润1.507亿美元，而2021年同期亏损44.638亿美元[21] - 2022年第三季度每股基本收益0.99美元，稀释后每股收益0.98美元[19] - 2022年前九个月每股基本收益1.96美元，稀释后每股收益1.95美元[21] - 公司2022年前九个月净收入为1.507亿美元，而2021年同期净亏损为5690万美元[28] - 2022年第三季度公司实现净利润7430万美元，非控股股东权益增加340万美元[106] - 2022年前九个月累计净利润为1.473亿美元（3860万美元亏损+1.116亿美元+7430万美元）[106] - 2021年前九个月公司累计净亏损达45.24亿美元（9100万+35.57亿+620万+5.45亿）[107] 成本和费用（同比环比） - 2022年第三季度合同钻井成本3.367亿美元，占营业收入77%[19] - 2022年前九个月合同钻井费用为10.298亿美元，同比增长2.428亿美元（31%），主要由于重新激活的钻井平台增加1.256亿美元成本[177][182] - 2022年前九个月折旧费用为6740万美元，较2021年同期的4100万美元显著增加[28] - 2022年前九个月折旧费用减少1.332亿美元（66%），主要由于新起点会计政策导致财产和设备价值降低[184] - 2022年前九个月养老金及相关福利支出为330万美元，较2021年同期170万美元有所增加[28] - 2022年第三季度利息收入2790万美元，同比增长187.6%（2021年同期为970万美元）[19] - Floater合同钻井费用在2022年前九个月同比增长2.3亿美元（94%），主要由于激活成本增加9550万美元[203] - Jackup折旧费用在2022年前九个月同比下降6310万美元（70%），主要由于新起点会计应用导致资产价值减少[210] - ARO合同钻井费用在2022年前九个月同比下降1710万美元（6%），主要由于租赁费用减少1320万美元[215] 业务线表现 - 2022年9月30日止三个月，公司浮式钻井平台部门收入为2.017亿美元，运营利润为2860万美元[123] - 2022年第三季度Floaters板块利用率为48%，日均费率约22.2万美元，较第二季度的31%和21.3万美元提升[165] - 2022年第三季度Jackups板块利用率为67%，日均费率约10万美元，较第二季度的9.4万美元提升[170] - 2022年第三季度总收入4.372亿美元，其中浮式钻井平台贡献2.017亿美元[196] - 2022年第三季度运营利润6,160万美元，其中自升式钻井平台贡献5,920万美元[196] - 九个月累计运营亏损390万美元，主要受浮式钻井平台5,550万美元亏损拖累[198] - 第二季度因浮式钻井平台资产减值损失3,450万美元导致整体运营亏损1,560万美元[198] - ARO在第三季度贡献运营利润130万美元，较第二季度的1,570万美元大幅下降[196][198] - Floater收入在2022年第三季度环比增长1360万美元（7%），主要由于运营天数增加5950万美元[200] - Jackup收入在2022年第三季度环比增长1010万美元（5%），主要由于延期收入摊销增加390万美元[206] - ARO收入在2022年第三季度环比下降500万美元（4%），主要由于计划维护导致760万美元减少[212] 各地区表现 - 2022年第三季度美国墨西哥湾地区收入为9520万美元，较2021年同期的4020万美元增长136.8%[139] - 2022年第三季度英国地区收入为7140万美元，较2021年同期的6990万美元增长2.1%[139] - 2022年第三季度美国墨西哥湾地区收入的65%来自浮式钻井平台，8%来自自升式钻井平台[139] - 澳大利亚市场收入在2021年9月30日结束的三个月和五个月中，分别有64%和62%来自Floaters板块，剩余来自Jackups板块[142] - 沙特阿拉伯市场收入在2022年9月30日结束的三个月和九个月中，分别有54%和58%来自Jackups板块[142] - 墨西哥市场收入在2022年9月30日结束的三个月全部来自Jackups板块，九个月中91%来自Jackups板块[142] - 截至2022年9月30日，公司在中东和非洲地区运营17座钻井平台（含8座其他类型平台）[127] 管理层讨论和指引 - 公司预计2022年至2025年合同负债摊销总额为1.154亿美元，其中2023年占比最高达6420万美元[60] - 公司递延成本预计2022年至2025年摊销总额为8240万美元，2023年占比最高达5210万美元[60] - ARO计划在未来10年内订购20座新建自升式钻井平台，首批2座单价为1.76亿美元[62] - 公司与ARO的合资企业计划在10年内购买20座新建自升式钻井平台，每方合作伙伴最高承担12.5亿美元资金义务[116] - 公司预计在2023年上半年出售VALARIS 54将获得约2800万美元的税前收益[175] - 截至2022年10月31日的积压订单为23亿美元，较2022年2月21日的24亿美元下降[159] - ARO合资公司截至2022年10月31日的积压订单为13亿美元，较2022年2月21日的15亿美元下降[162] 其他财务数据 - 2022年前九个月运营活动净现金流出为2700万美元，较2021年同期的1900万美元流出有所增加[28] - 2022年前九个月投资活动净现金流出为1.863亿美元，主要由于2.2亿美元短期投资购置和1.531亿美元固定资产增加[28] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为4.06亿美元，较2021年底6.087亿美元下降33.3%[27] - 截至2022年9月30日，公司现金及等价物余额为4.242亿美元，较期初减少2.204亿美元[28] - 2022年9月30日受限现金为1820万美元，较2021年12月31日的3590万美元下降49.3%[133] - 2022年9月30日应收账款净额为5.355亿美元，较2021年12月31日的4.442亿美元增长20.6%[129] - 2022年9月30日其他流动资产为1.629亿美元，较2021年12月31日的1.178亿美元增长38.3%[129] - 2022年9月30日应计负债为2.625亿美元，较2021年12月31日的1.962亿美元增长33.8%[130] - 截至2022年9月30日，公司未偿还信用证总额为1.304亿美元，相关抵押存款为1570万美元[117] ARO合资企业表现 - ARO在2022年前九个月营收为3.391亿美元，净利润为1000万美元[65] - ARO现金及等价物从2021年的2.708亿美元降至2022年的1.735亿美元，降幅达36%[65] - 公司在ARO的50%股权净收入在2022年第三季度为-0.7百万美元，2021年同期为-1.3百万美元[68] - 2022年第三季度，公司从ARO获得的租赁收入为13.8百万美元，2021年同期为14.2百万美元[69] - 截至2022年9月30日，公司与ARO相关的合同负债为19.1百万美元，应付账款为36.3百万美元[70] - 公司从ARO获得的股东票据应收款在2022年9月30日的本金为402.7百万美元，折现后账面价值为246.9百万美元[72] - 2022年第三季度，公司从ARO股东票据应收款中获得的总利息收入为25.2百万美元，其中非现金摊销部分为22.4百万美元[73] - 截至2022年9月30日，公司对ARO的最大风险敞口为311.5百万美元[75] - 公司与沙特阿美的合资企业ARO拥有7座自升式钻井平台，并租赁8座平台，总资产达11.2亿美元[61][65] - ARO钻井平台利用率达89%，但较第二季度的96%有所下降[191] 资产处置和减值 - 公司2022年前九个月收到VALARIS DS-11合同终止赔偿金5100万美元，并因此确认3450万美元资产减值损失[43][44] - 公司在2022年第二季度因VALARIS DS-11合同终止记录了34.5百万美元的减值损失[81] - 2022年第二季度公司出售VALARIS 113和VALARIS 114获得总计120.0百万美元的税前收益[87] - 2022年第二季度公司出售VALARIS 113和VALARIS 114获得总计1.2亿美元的税前收益，出售VALARIS 36获得850万美元税前收益，并因VALARIS 68售后条件获得700万美元额外收益[176] - 2022年公司通过出售非核心资产改善流动性，包括第一季度出售VALARIS 67获得200万美元税前收益[176] - 2022年九个月期间其他收入从去年同期的36亿美元支出转为1.879亿美元收入，主要由于出售钻井平台获得1.375亿美元税前收益[187] - 公司2022年前九个月处置资产获得净收益1.468亿美元，主要来自ARO应收票据4000万美元还款[28] - 2022年第二季度因浮式钻井平台资产减值损失3,450万美元导致整体运营亏损1,560万美元[198] - Floater部门在截至2021年4月30日的四个月中记录了7.565亿美元的非现金减值损失[199][204]