根据您提供的任务要求和关键点内容，我已经将关键点按照单一主题进行了分组。以下是分组结果： 财务业绩：收入与利润 - 第二季度净收入为1.14亿美元，相比第一季度净亏损3900万美元实现扭亏为盈[4][7] - 2025年第二季度总营业收入为6.152亿美元，环比下降0.9%[24] - 净收入归属于Valaris为1.151亿美元，较上季度亏损3790万美元实现扭亏为盈[24] - 基本每股收益为1.62美元，较上季度每股亏损0.53美元显著改善[24] - 2025年第二季度净利润为1.142亿美元，较第一季度亏损3920万美元实现扭亏为盈[30] - 2025年第二季度总营业收入6.152亿美元，环比第一季度6.207亿美元基本持平[32] - 公司2025年第二季度净收入为1.142亿美元，相比上季度净亏损3920万美元实现扭亏为盈[60] 财务业绩：调整后EBITDA - 调整后EBITDA达2.01亿美元，超出1.4-1.6亿美元指引范围，主要受益于仲裁收益2400万美元[4][12] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.567亿美元，环比第一季度2.43亿美元增长6%[34] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为2.007亿美元，较上季度1.813亿美元增长10.7%[60] - 浮式钻井平台（FLOATERS）调整后EBITDA为1.439亿美元（2025年第二季度）和1.526亿美元（2025年第一季度）[61] - 自升式钻井平台（JACKUPS）调整后EBITDA为8940万美元（2025年第二季度）和7050万美元（2025年第一季度）[61] - 钻井船（DRILLSHIPS）调整后EBITDA连续五季度保持正增长，从2024年第二季度的9120万美元上升至2025年第二季度的1.373亿美元[62] - 半潜式平台（SEMISUBMERSIBLES）2025年第一季度因780万美元减值损失影响业绩，调整后EBITDA为670万美元[62] - 恶劣环境自升式平台（HARSH ENVIRONMENT JACKUPS）调整后EBITDA在2025年第二季度达到4940万美元，较第一季度3860万美元增长28%[63] - 温和环境自升式平台（BENIGN ENVIRONMENT JACKUPS）因2300万美元资产出售收益影响，调整后EBITDA从第一季度的2660万美元提升至第二季度的3630万美元[63] - ARO钻井公司2025年第二季度调整后EBITDA为3690万美元，较上季度4280万美元下降13.8%[60] 财务业绩：现金流 - 运营现金流1.2亿美元，自由现金流6300万美元，现金及等价物增至5.16亿美元[7][11] - 现金及现金等价物增至5.034亿美元，较上季度增长14.1%[26] - 2025年上半年公司经营活动产生净现金流2.759亿美元，较2024年同期的3780万美元大幅增长630%[28] - 公司现金及等价物期末余额5.162亿美元，较期初3.805亿美元增长36%[30] - 公司2025年第二季度调整自由现金流为6260万美元，较第一季度的7350万美元下降14.8%[64] - 运营活动产生的现金流在2025年第二季度为1.2亿美元，较第一季度的1.559亿美元下降23%[64] 财务业绩：成本与费用 - 合同钻井费用下降5%至3.552亿美元，含1700万美元仲裁相关计提转回[6][14] - 合同钻井费用（不含折旧）为3.957亿美元，环比下降4.6%[24] - 折旧费用为3550万美元，环比增长7.3%[24] - 2025年第二季度折旧费用3550万美元，环比增长7%[30] - 2025年上半年递延所得税费用1.733亿美元，显著高于2024年同期的1550万美元[28] - 资产处置收益在2025年第二季度为980万美元，较第一季度的1780万美元减少45%[64] 业务表现：浮式钻井平台 - 浮式钻井平台收入下降10%至3.197亿美元，主要因DS-12合同结束及DS-17摊销收入减少[13][19] - 2025年第二季度浮式钻井平台收入3.269亿美元，其中钻井船收入2.827亿美元，半潜式平台收入3700万美元[32] 业务表现：自升式钻井平台 - 自升式钻井平台收入增长14%至2.12亿美元，因VALARIS 144新长期合同及日费率提升[15][19] - 2025年第二季度自升式钻井平台收入2.38亿美元，环比增长11%，其中恶劣环境平台收入1.15亿美元[32] 业务表现：运营指标 - 运营总收入6.15亿美元，其中可报销收入4290万美元，收入效率达96%[7][19] - 2025年第二季度平均日收入为11.3万美元，较上季度10.8万美元增长4.6%[53] - 2025年第二季度平台利用率为85%，较上季度87%下降2个百分点[53] - 2025年第二季度收入效率为90%，与上季度持平[53] - 钻井船平均日收入从2024年6月的35.8万美元上升至2025年6月的41万美元，增长14.5%[38] - 恶劣环境自升式钻井平台利用率从2024年6月的65%提升至2025年6月的76%[40] - 活跃船队总利用率保持稳定，2025年6月为89%与2024年同期90%基本持平[42] - 半潜式钻井平台运营天数从2024年6月的273天下降至2025年6月的160天，减少41.4%[44] - 钻井船收入效率从2024年6月的99%略微下降至2025年6月的95%[46] - 良性环境自升式钻井平台平均日收入从2024年6月的11.5万美元上升至2025年6月的14.4万美元，增长25.2%[38] - 总运营天数从2024年6月的3436天下降至2025年6月的3165天，减少7.9%[44] 合同与积压 - 新签合同 backlog 超10亿美元，总 backlog 增至约47亿美元[2][7] - 公司合同积压总额从2024年7月的43.075亿美元增长至2025年7月的47.144亿美元，增长9.4%[36] - 钻井船合同积压从2024年7月的25.083亿美元增长至2025年7月的27.088亿美元，增长8%[36] - 租赁和管理钻井平台收入从2024年7月的3.842亿美元增长至2025年7月的6.164亿美元，增长60.4%[36] - 公司总合同积压金额为23.493亿美元，其中自有平台9.701亿美元，租赁平台13.792亿美元[52] 资本支出与资产处置 - 资本支出降至6700万美元，因VALARIS 144升级成本减少[11] - 出售VALARIS 247自升式钻井平台获现金收益约1.08亿美元[7] - 2025年第二季度资本支出6720万美元，较第一季度1.002亿美元下降33%[30] - 2025年第二季度资本支出为6720万美元，较第一季度的1.002亿美元减少32.9%[64] 资产负债表项目 - 应收账款净额为5.542亿美元，基本与上季度持平[26] - 长期债务保持稳定为10.843亿美元[26] - 财产和设备净值增至20.216亿美元，环比增长2.3%[26] 合资公司业绩 - 股权收益在ARO合资公司亏损110万美元，环比由盈利260万美元转亏[24] - ARO钻井公司2025年第二季度净亏损860万美元，较上季度净亏损100万美元扩大760%[49] 船队构成 - 公司活跃船队规模为30座钻井平台，其中浮式钻井平台12座（钻井船10座，半潜式平台2座），自升式钻井平台18座[48] - 公司堆存船队规模为12座钻井平台，包括3座浮式平台（均为钻井船）和9座自升式平台[48]

公司业绩预期 - Valaris预计在2025年第二季度财报中报告每股收益1.16美元，同比下滑42.9%，营收预计为5.7814亿美元，同比下降5.2% [3] - 过去30天内共识EPS预测未变，反映分析师集体重新评估初始预测 [4] - 公司最近Most Accurate Estimate高于共识预期，显示分析师转为乐观，形成+6.03%的Earnings ESP [11] 业绩预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过对比最新分析师预测与共识预期，预测实际业绩偏离方向，正向ESP对预测盈利超预期更具参考价值 [7][8] - 当正向ESP与Zacks Rank 1-3级结合时，预测准确率近70% [9] - Valaris当前Zacks Rank为3级，结合正向ESP，显示大概率超预期 [11] 历史业绩表现 - 上一季度Valaris实际亏损0.53美元，较预期盈利1.1美元出现-148.18%的意外偏差 [12] - 过去四个季度中两次超共识EPS预期 [13] 同业对比 - 同属油气钻探行业的Nabors Industries预计季度亏损2.05美元，同比改善52.2%，营收预计8.3127亿美元，同比增长13.1% [17] - Nabors近30天共识EPS预测被大幅下调67.7%，当前ESP为-2.6%且Zacks Rank 5级，显示难以超预期 [18]

业绩总结 - Valaris在2024年的总收入为24亿美元，较2023年增长33%[21] - 2024年，Valaris的平均日收入为405,000美元，较2023年第二季度增长约60%[36] - 2025财年EBITDA指导范围为5亿至5.6亿美元[4] 用户数据与市场需求 - 截至2025年4月30日，Valaris的合同积压为42亿美元[4] - 预计2024-2025年间，南美、美国墨西哥湾和西非的温和环境浮筏需求将占总需求的约70%[34] - 预计2026-2028年间，温和环境浮筏需求将比2024-2025年平均增长约10%[34] 新产品与技术研发 - Valaris的7代钻井船中有12艘（共13艘）具备高效能技术规格[11] - 2024年，Valaris在关键安全指标上显著优于海上同行平均水平[17] 财务状况与股东回报 - Valaris的净杠杆率为1.1倍，流动性为8.29亿美元，显示出公司保持保守的财务状况[43] - Valaris计划将未来所有自由现金流返还给股东，自2023年开始的股票回购计划中已返还3.25亿美元[45] - 预计Valaris的自由现金流在不同场景下可达3亿至12.4亿美元[41] 未来展望 - Valaris的浮筏合同积压增加约5亿美元，整体合同积压增加约11亿美元[39] - 总钻井平台数量为43个，其中34个正在使用，预计年运营利润在约10.2亿美元至21.2亿美元之间[41] - 钻井船的日租金范围为40万美元至50万美元，温和半潜式平台的日租金范围为30万美元至40万美元[41]

根据提供的文档内容，未发现涉及具体公司或行业的实质性分析内容。文档主要由以下非分析性内容构成： 作者背景 - 分析师自我描述为热衷研究企业、分析投资榜样操作并阅读金融行为学书籍的开放型金融分析师 [1] 持仓披露 - 分析师披露通过股票、期权或其他衍生品持有VAL公司的多头仓位 [2] 平台声明 - 注明文章观点仅代表作者个人意见，与Seeking Alpha平台立场无关 [3] - 强调平台分析师包含未持牌的专业/个人投资者 [3] 注：所有文档均未提供可分析的行业数据、公司财务指标或市场动态等实质性内容。

公司概况 - Valaris Ltd是全球领先的 offshore drilling services 提供商 通过其 drillships semi-submersibles 和 jackups 船队 在墨西哥湾 巴西沿海和英国北海保持强劲业务存在 [1] 行业分析 - 重点关注与大宗商品生产相关的价值型公司 偏好具有持续自由现金流 低杠杆率 可持续债务水平且处于困境但具备高复苏潜力的企业 [2] - 主要研究石油天然气 金属采矿等被市场低估的行业 以及美国以外司法管辖区的公司 作为价值发现机会 [2] - 聚焦新兴市场的高利润率企业 挖掘中长期优质投资机会 [2] 投资偏好 - 青睐具有 pro-shareholder 态度的公司 包括持续实施股票回购计划或稳定分红派息的企业 [2]

行业分析 - 分析师近期完成对航空业的深入研究 目前转向海上钻井行业分析 [1] - 海上钻井行业与航空业存在显著商业模式差异 [1] 公司研究 - Valaris Limited (NYSE: VAL) 成为海上钻井行业首个研究对象 [1] 分析师背景 - 分析师Nabeel Bukhari具备公司法和企业法律专业背景 并自学掌握财务分析技能 [1] - 其分析方法结合法律知识与财务洞察 形成独特商业动态视角 [1] - 研究成果发布于InvestorPlace和GuruFocus等权威平台 并被福布斯、雅虎财经等主流媒体引用 [1]

Valaris Limited (VAL) 新合同 - Valaris Limited 获得西非海域超深水钻井船 Valaris DS-15 的合同 合同价值1 35亿美元 预计持续250天 [1] - 合同包括为未公开运营商钻探5口井 不包含额外服务 预计2026年第三季度开始 另有5口井的定价选项 预计持续80至100天 [2] - 公司将升级钻井船 增加改进的压力管理系统 Valaris DS-15 采用GustoMSC P10 000设计 最大钻井深度40 000英尺 增强公司在西非海域的业务布局 [3] 能源行业其他公司表现 - Archrock Inc (AROC) 专注于中游天然气压缩基础设施 提供天然气合同压缩服务 受益于天然气在能源转型中的需求增长 [5] - EQT Corporation (EQT) 是美国最大天然气生产商 拥有阿巴拉契亚盆地核心区域优质钻探位置 近期天然气价格上涨有望提升其盈利能力 [6] - Galp Energia SGPS SA (GLPEY) 在纳米比亚Orange Basin的Mopane发现约100亿桶石油储量 有望成为该区域重要石油生产商 [7]

业绩总结 - 截至2025年4月30日，合同积压为42亿美元[4] - 2025财年EBITDA指导范围为5亿至5.6亿美元[4] - Valaris的钻井船队中，92%的资产为第七代设备[4] - 过去四年，收入效率超过96%[4] - Valaris钻井船的平均日收入在2025年第一季度达到418,000美元[33] - Valaris jackup的平均日收入在2025年第一季度达到128,000美元[35] - Valaris的船队利用率在不同场景下为70%至80%[39] - 预计运营利润在约10.2亿美元至21.2亿美元之间[39] 用户数据 - 预计2024-2025年平均钻井需求为105台，2026-2027年预计为120台[30] - 2024年深水生产预计将增长约23%[23] - 2025年，浮式钻井合同积压增加约4亿美元[36] - 2025年，jackup合同积压增加约6亿美元[37] 未来展望 - 预计2024年陆上支持成本约为2.6亿美元[39] - 其他现金使用预计在4.6亿美元至6.2亿美元之间[39] - Valaris承诺将所有未来的自由现金流返还给股东，除非有更好的价值增值用途[45] - 公司专注于为活跃船队确保有吸引力的长期合同，以支持未来的收益和现金流[46] 新产品和新技术研发 - Valaris致力于通过高规格船队和卓越的安全及运营记录来推动长期价值创造[46] 市场扩张和并购 - 公司认为离岸生产，特别是深水生产，将在满足全球能源需求方面发挥重要作用[46] - Valaris已出售三艘半潜式钻井平台和一艘自升式钻井平台，以管理钻井成本[41] 财务状况 - Valaris的净杠杆率为1.3倍，流动性为8.29亿美元，保持保守的资产负债表[41] - 自2023年开始的股票回购计划中，Valaris已向股东返还3.25亿美元的自由现金流[43]

总运营与运营收入变化 - 2025年第一季度总运营收入为6.207亿美元，2024年同期为5.25亿美元，同比增长18.23%[16] - 2025年第一季度运营收入为1.43亿美元，2024年同期为2930万美元，同比增长388.05%[16] - 2025年第一季度总运营收入6.207亿美元，较上一季度的5.844亿美元增长6%，较2024年同期的5.25亿美元增长18%[111][117] - 2025年第一季度运营收入1.43亿美元，较上一季度的1.192亿美元增长20%，较2024年同期的2930万美元增长388%[111][117] - 2025年第一季度，公司合并总运营收入为6.207亿美元，运营收入为1.43亿美元[85] - 2024年第一季度，公司合并总运营收入为5.25亿美元，运营收入为0.293亿美元[86] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度总运营收入增长18.23%，运营收入增长388.05%[85][86] - 2025年第一季度，公司总运营收入为6.207亿美元，运营收入为1.43亿美元[132] - 2024年第四季度，公司总运营收入为5.844亿美元，运营收入为1.192亿美元[133] - 2024年第一季度，公司总运营收入为5.25亿美元，运营收入为2930万美元[133] 净亏损与净利润变化 - 2025年第一季度净亏损3920万美元，2024年同期净利润为2550万美元[16] - 2025年第一季度净亏损3920万美元，较上一季度的净利润1.306亿美元下降130%，较2024年同期的净利润2550万美元下降254%[111][117] 现金及现金等价物变化 - 2025年3月31日现金及现金等价物为4.414亿美元，2024年12月31日为3.682亿美元，增长19.88%[20] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4.414亿美元和3.682亿美元[163] - ARO截至2025年3月31日现金及现金等价物为3760万美元[172] 经营与投资活动净现金变化 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.559亿美元，2024年同期为2630万美元，同比增长493.16%[21] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为8240万美元，2024年同期为1.513亿美元，同比减少45.54%[21] 资产与负债变化 - 2025年3月31日总资产为43.868亿美元，2024年12月31日为44.198亿美元，减少0.75%[20] - 2025年3月31日总负债为21.753亿美元，2024年12月31日为21.755亿美元，基本持平[20] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合同资产分别为7100万美元和6800万美元，合同负债分别为1.392亿美元和1.586亿美元[35] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延合同成本分别为4950万美元和4740万美元，2025年和2024年第一季度摊销分别为1280万美元和2340万美元[36] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延认证成本分别为1100万美元和1290万美元，2025年和2024年第一季度摊销分别为220万美元和310万美元[37] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，应收ARO款项分别为1280万美元和1650万美元，合同负债分别为1330万美元和1410万美元，应付账款分别为4840万美元和4310万美元[45] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，2030年第二留置权票据账面价值分别为10.835亿美元和10.827亿美元，公允价值分别为11.009亿美元和11.127亿美元；应收ARO票据账面价值分别为3.023亿美元和2.962亿美元，公允价值分别为3.792亿美元和3.783亿美元[47] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司物业和设备成本分别为23.816亿美元和23.094亿美元[48] - 2025年3月31日，应收账款净额为5.577亿美元，较2024年12月31日的5.712亿美元略有下降[89] - 2025年3月31日，其他流动资产为1.394亿美元，较2024年12月31日的1.27亿美元有所增加[89] - 2025年3月31日，应计负债及其他为3.653亿美元，较2024年12月31日的3.51亿美元有所增加[90] - 2025年3月31日，其他负债为3.678亿美元，较2024年12月31日的3.832亿美元有所减少[90] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，受限现金主要为信用证抵押品，分别为1070万美元和1080万美元[91] - 截至2025年3月31日，公司总船队52台，活跃船队37台；较2024年12月31日，总船队减少1台，活跃船队减少1台；较2024年3月31日，总船队减少1台，活跃船队减少4台[124] - 截至2025年3月31日，公司未偿债务为11亿美元的2030年第二留置权票据，2028年信贷协议承诺借款最高3.75亿美元，无未偿还借款[185][186] - 截至2025年3月31日，与巴西钻井平台泄漏相关的环境事项负债为50万美元[198] 全面亏损与收益变化 - 2025年第一季度全面亏损为3810万美元，2024年同期全面收益为2540万美元[17] 所得税相关情况 - 公司将在规定期间采用ASU No. 2023 - 09，预计不会影响所得税的确认和计量，但会扩大所得税披露范围[27] - 2025年第一季度，公司确认1.688亿美元递延所得税费用，源于对递延所得税资产计提估值备抵[69] - 2025年第一季度，剔除离散税项影响后，综合有效税率为15.1%[70] - 2024年第一季度，离散所得税收益为660万美元，剔除离散税项后，所得税费用为1950万美元[71] - 2024年，公司因卢森堡税务评估撤销确认约6500万美元税收利益[72] - 截至2025年3月31日，公司已完成马来西亚税务评估的七个月付款计划，支付约2600万美元[73] - 2025年第一季度，公司收到澳大利亚税务评估退款（含利息）约2600万美元[74] - 2025年第一季度综合有效税率（不包括离散税项影响）为15.1%，离散税项主要是因钻机退休设立1.688亿美元估值备抵[116][123] 钻井合同情况 - 截至2025年3月31日，钻井合同剩余期限约为1个月至5年[31] 权益收益与租赁协议收入变化 - 2025年和2024年第一季度，公司在ARO的权益收益分别为260万美元和240万美元[44] - 2025年和2024年第一季度，租赁协议收入分别为1350万美元和1900万美元[45] 资产出售与退役情况 - 2025年第一季度，公司出售VALARIS 75钻机，税前收益约2300万美元，1400万美元已在交易完成时收取，剩余1000万美元将分两期收取[49] - 2025年第一季度，公司出售安哥拉办公楼，现金收益520万美元，税前收益约400万美元，2024年第四季度收取约250万美元，2025年第一季度收取270万美元[50] - 2025年第一季度，公司批准退役三台半潜式钻机，4月出售回收，现金收益1000万美元，同时确认减值损失780万美元[51][52] - 2025年第一季度，公司因计划出售退役半潜式钻井平台，确认了780万美元的减值损失[136] - 2025年第一季度，公司出售VALARIS 75号钻井平台，净收益2400万美元，确认税前收益约2300万美元[182] - 2025年第一季度，公司批准退役三艘半潜式钻井平台，4月出售回收，现金收益1000万美元[183] 养老金和退休人员医疗情况 - 2025年和2024年第一季度，公司净定期养老金和退休人员医疗（收入）损失分别为200万美元和 - 700万美元[54] 股份相关情况 - 2025年和2024年第一季度，归属于公司股份的收入（损失）分别为 - 3790万美元和2550万美元，基本加权平均流通股分别为7100万股和7240万股[56] - 截至2025年3月31日，公司股东权益中已发行股份为7630万股，额外实收资本为11.186亿美元，留存收益为13.61亿美元[65] - 董事会授权最高6亿美元的股票回购计划，截至2025年3月31日，约2.75亿美元可用于股票回购[66][67] - 公司董事会授权最高6亿美元的股票回购计划，截至2025年3月31日，约有2.75亿美元可用于回购[175] 认股权证情况 - 截至2025年3月31日，公司有547.0905万份认股权证，初始行使价为每股131.88美元，2028年4月29日到期[58] 票据与信贷协议情况 - 2023年4月和8月，公司发行2030年第二留置权票据，本金分别为7亿美元和4亿美元，年利率8.375%，2030年4月30日到期[59] - 2023年4月，公司签订2028年信贷协议，最高借款额度3.75亿美元，可增加2亿美元，包括1.5亿美元信用证子限额，2028年4月3日到期[61] - 截至2025年3月31日，公司在所有重大方面均遵守2030年第二留置权票据契约和2028年信贷协议的契约，2028年信贷协议无未偿还金额[60][64] - 2023年10月，ARO签订3.59亿美元定期贷款，2024年签订最高1亿美元的循环信贷安排，截至2025年3月31日无未偿还金额[177] 运营费用变化 - 2025年第一季度运营费用4.803亿美元，较上一季度的4.759亿美元增长1%，较2024年同期的4.981亿美元下降4%[111][117] 其他净收益变化 - 2025年第一季度其他净收益为2120万美元，2024年第一季度为580万美元[91] 合同积压业务情况 - 截至2025年4月30日，公司及ARO的合同积压业务总计42.376亿美元，较2月18日的36.085亿美元有所增加，其中浮式平台21.709亿美元、自升式平台14.099亿美元、其他6.568亿美元、ARO 24.953亿美元[102] - 浮式平台积压业务增加主要因西非VALARIS DS - 10两年期合同和安哥拉VALARIS DS - 9六个月合同延期，新增约3.91亿美元[102] - 自升式平台积压业务增加主要因特立尼达VALARIS 117的545天合同、北海VALARIS 248的两年期合同和澳大利亚VALARIS 107的180天合同延期，新增约2亿美元[102] - 其他业务积压业务增加主要因VALARIS 116等五座租赁平台的五年期合同延期，新增约4.07亿美元；ARO积压业务增加也主要源于此，新增约12亿美元[102] 各地区收入情况 - 2025年第一季度，巴西、英国、美国墨西哥湾、澳大利亚及其他国家的合并收入分别为1.64亿美元、1.007亿美元、0.934亿美元、0.851亿美元和1.775亿美元，2024年同期分别为1.311亿美元、0.722亿美元、0.947亿美元、0.477亿美元和1.793亿美元[93] 平台利用率与数量情况 - 2025年3月31日，全球良性环境浮式平台签约数量从2024年4月的128座降至118座，利用率为84%，全球浮式平台总数为159座[103][104] - 2025年3月31日，全球自升式平台利用率为90%，低于2024年初的94%，全球自升式平台总数为502座，其中29%的平台使用年限超过40年[106][107] - 2025年3月31日，公司总船队利用率为64%，活跃船队利用率为88%；ARO总船队利用率为87%，活跃船队利用率为87%[127] 平均每日收入情况 - 2025年3月31日，浮式钻井船平均每日收入为38.4万美元，自升式钻井平台为12.8万美元；ARO平均每日收入为10.8万美元[127] 各业务部门收入与费用变化 - 2025年第一季度较2024年第四季度，浮式钻井船收入增加2830万美元，增幅9%，合同钻探费用减少690万美元，降幅3%[134][135] - 2025年第一季度较2024年第四季度，自升式钻井平台收入减少190万美元，降幅1%，合同钻探费用增加280万美元，增幅2%[137][138] - 本季度ARO合同钻探费用较上一季度增加410万美元，增幅5%[140] - 本季度其他收入较上一季度增加340万美元，增幅10%[141] - 本季度浮式钻井平台收入较去年同期增加4620万美元

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收6.21亿美元，上一季度为5.84亿美元 [32] - 第一季度调整后EBITDA为1.81亿美元，上一季度为1.42亿美元 [7][32] - 第一季度净亏损3900万美元，调整后净收入为1.28亿美元 [34] - 第一季度资本支出1亿美元，低于指引 [34] - 第一季度调整后自由现金流7400万美元 [7][34] - 第二季度预计总营收在5.7 - 5.9亿美元之间 [35] - 第二季度预计合同钻井费用在3.95 - 4.1亿美元之间 [35] - 第二季度预计调整后EBITDA在1.4 - 1.6亿美元之间 [36] - 第二季度预计总资本支出在1 - 1.1亿美元之间 [36] - 重申2025年EBITDA指引，范围缩小至5 - 5.6亿美元 [37] - 预计2025年总营收在21.5 - 22.5亿美元之间 [38] - 预计2025年合同钻井费用在15 - 16亿美元之间 [39] - 预计2025年G&A费用在1.1 - 1.15亿美元之间 [39] - 预计2025年资本支出在3.75 - 4.15亿美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自上次财报电话会议以来，浮式钻井平台新增约4亿美元合同积压，自升式钻井平台新增约6亿美元合同积压 [19] - 第一季度浮式钻井平台运营天数增加，主要因DS - 4在巴西近海开始新合同，部分被DS - 12在埃及近海完成合同抵消；平均每日收入增加，主要因DS - 15在巴西近海开始新的高日费率合同 [33] - 全球自升式钻井平台市场利用率在第一季度末为90%，2024年初为94% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 西非是未来浮式钻井平台机会最活跃的地区，目前跟踪约10个预计2026或2027年开始的长期项目 [22] - 埃及近海活动在过去一年有所增加，目前有一个招标正在进行，预计还有更多合同机会 [23] - 巴西是良性环境浮式钻井平台最大的市场，预计巴西国家石油公司（Petrobras）的钻机数量在近期至中期将保持稳定 [25] - 美国海湾市场预计将保持平衡，需求基本由该地区现有钻机供应满足 [26] - 印度和东南亚近海有五个独立的钻井船项目，预计总固定期限超过八年 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个可控领域：提供卓越运营表现、执行商业战略、审慎管理船队和成本 [14] - 公司凭借高规格船队，有望继续执行商业战略并获得有吸引力的合同，客户预计将继续青睐第七代钻井船用于长期开发项目 [14] - 公司将继续审慎管理船队，根据市场情况调整，对于预计在合同间闲置的钻机，积极管理成本 [15][16] - 公司会在钻机预期经济效益无法证明相关成本合理时，决定退役钻机 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期宏观经济不确定性增加，但公司预计海上生产将继续在满足全球能源需求方面发挥重要作用，仍是客户投资组合的重要组成部分 [13][18] - 公司认为大部分客户评估的近期至中期开始的项目，在远低于当前大宗商品价格的情况下仍具有经济可行性 [13] 其他重要信息 - 公司第一季度实现船队整体收入效率96%，持续为客户提供安全高效运营 [7] - 公司获得2024年国际钻井承包商协会北海分会颁发的自升式钻井平台最佳安全表现奖 [7] - 公司有多台钻机达成显著安全里程碑，如Valaris 121达到两年无可记录事故，Valaris 144和Mad Dog各达到一年无事故 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于公司跟踪的25个2026和2027年开始的浮式钻井平台机会，其中需要第七代钻井船的百分比是多少？运营商如何评估第七代钻井船相对于第六代的相对定价？是否存在无论整体市场费率结构如何都应持续存在的自然定价溢价？ - 第七代钻井船在长期开发项目中具有优势，能提供效率，尤其是在钻多口井的项目中 客户在有选择的情况下，会选择最高规格的资产 25个机会中绝大多数与钻井船相关，客户可能更倾向于第七代资产 [47][48][51] 问题2：近期看到一些大型合同授予包含非常重要的绩效奖金元素，公司是否看到客户对类似激励结构的兴趣？如何平衡与效率挂钩定价的风险和回报？ - 公司目前合同组合中有奖金计划，对这类安排持开放态度 绩效激励通常针对提前完成钻井或减少天数，但谈判可能较复杂，在长期开发项目中效果最佳 并非所有客户都喜欢这种结构，预计不会成为行业常态 [52][53][55] 问题3：在25个潜在机会中，有多少可能需要钻机升级？ - 难以提供单个机会的具体信息 许多机会以MPD为基础，公司拥有具备这些系统的现有资产是优势 客户在开始新合同前通常希望进行一些升级，公司会寻求在合同中获得相关资本支出的补偿 [61][62][63] 问题4：关于海底回接市场，日费率下降是否会在未来几个季度带来更多海底回接机会？ - 公司认为两者没有直接关联 行业在2025年存在一些空白期需要解决，大多数项目预计在2026年及以后开始 目前未看到客户行为有变化，不认为日费率下降会显著增加海底回接机会 [65][66][68] 问题5：关于五台自升式钻井平台在沙特的五年延期合同，价格水平如何？这些合同是否表明沙特的钻机暂停期已经结束？ - 由于未获得客户批准，无法披露这些合同的日费率，但价格高于历史水平 公司对这些合同感到满意，认为是可靠的合同 公司与沙特阿美（Aramco）的合资企业Arrow是其重要基础设施和关键合作伙伴，目前公司有一台租赁钻机将于2027年到期，其余船队将持续到2030年 [72][73][74] 问题6：目前布伦特原油价格为61美元，是否存在一个布伦特价格水平，会导致一些海上最终投资决策（FIDs）被推迟？ - 公司目前在与客户的持续讨论和招标过程中，未看到任何项目因价格因素被推迟 海上项目资源丰富，经济可行性强，在远低于当前布伦特原油五年期货价格的情况下仍具有优势 [75][76][78]