Key Takeaways USAS finished Phase 1 upgrades at Galena No. 3 Shaft in 10 days, ahead of schedule.Hoisting capacity rose to 80 tons per hour, supported by a stronger 2,250 hp motor.Phase 2 will add braking and automation upgrades, with completion expected this year.Americas Gold and Silver Corporation (USAS) announced the completion of Phase 1 upgrades to increase the hoisting capacity of the No. 3 Shaft at its fully owned Galena Complex. This will help the company proceed with its production growth strategy ...

项目进度 - 公司已完成Galena矿区3号井第一阶段升级改造 提前4天完成原计划14天的10天停机改造 [1][2] - 第二阶段升级计划于2025年底前启动 预计工期约10天 [7][9] 技术升级 - 提升机电机从1,750马力升级至2,250马力 实现从最深矿井层(5600L)满载提升 此前仅能半载至四分之三载提升 [3][6] - 安装第二台2,250马力备用电机 首次为3号井提供关键备用能力 [3][6] - 安装料斗称重系统以优化提升效率 [6] - 升级"百合"垫座和制动系统 增加装卸区域缓行时间 [9] - 安装新型提升控制台支持未来自动化升级 [9] - 部署"漏泄馈线"天线系统改善矿井通信 [9] 产能提升 - 提升速度从每分钟690英尺增至1,200-1,400英尺 [3] - 小时提升能力从40吨大幅提升至100吨 增幅达150% [3][4] - 实际运行初期已达每小时80吨 较原产能提升100% [3][4] - 预计2025年底前实现全面产能提升 消除关键瓶颈 [4] 战略规划 - 井筒升级是Galena矿区增产战略的关键组成部分 [1] - 新管理团队在尽职调查期间识别出矿区增产潜力 [3] - 公司目标2025年底银矿收入占比超过80% [7] - 2024年12月通过与Eric Sprott交易将Galena矿区持股从60%增至100% [7]

Americas Gold and Silver (NYSEAM:USAS) 2025 Conference September 09, 2025 04:30 PM ET Speaker0Thanks, Joe. Good afternoon, everyone. It's a pleasure to be here at Beaver Creek once again to give you an update on America's gold and silver. I've been here now for about a little over six months with the rest of our team, and we've had quite a bit of change in the last six and a half months and excited to talk to you about it. I'll talk about this in another slide here.Just the executive team, it's pretty much ...

分析师背景 - 拥有商业经济学硕士学位 具备广泛的管理和经济背景 以及扎实的定量分析基础 [1] - 覆盖全行业板块 涵盖不同类型股票的投资策略 [1] - 投资策略适用于各类投资者 包括股息投资者 价值型投资者和成长型投资者 [1] 披露信息 - 分析师未持有相关公司股票或衍生品头寸 未来72小时无交易计划 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] - 与提及公司无商业往来关系 [2] 平台声明 - 过往业绩不代表未来表现 不构成投资建议 [3] - 观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 [3] - 平台非持牌证券交易商或投资顾问 分析师包含专业和业余投资者 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2700万美元 较去年同期的3300万美元下降 主要由于锌和铅产量减少 同时EC120开发阶段导致银和铜产量尚未完全释放 [22] - 银产量689000盎司 同比增长54% 银当量产量839000盎司 包括锌150万磅和铅190万磅 [22][23] - 销售成本28美元/银当量盎司 现金成本26.64美元/银盎司 全维持成本32.89美元/银盎司 较上季度下降近3美元 [23] - 净亏损1500万美元 较去年同期400万美元扩大 主要由于Galena矿改造投资 EC120过渡 以及贵金属价格波动影响金属负债 [23] - 现金余额飙升至6200万美元 较第一季度增加5300万美元 主要来自SAF集团1亿美元定期贷款的首笔5000万美元拨款及Ocean Partners的1150万美元承购融资 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 Galena矿区 - 银产量420000盎司 环比增长34% 首次采用长孔采矿法 单次爆破量从50-70吨跃升至7000吨级 [8][12] - 新增10台设备(7台装载机+3台卡车) 通风系统升级 3号井提升机电机改造后产能将从42吨/小时提升至110-118吨/小时 [10][15] - 锑回收率90-96% 银回收率98-99% 精矿含锑18-19% 银600盎司/吨 有望成为美国唯一锑生产商 [16][17] Cosalá矿区 - 银产量269000盎司 环比增长103% 锌150万磅 铅20万磅 EC120预生产阶段贡献830万美元收入 [19][20] - 正从San Rafael矿区向高品位银铜矿EC120过渡 预计2025年四季度实现商业化生产 [13][19] 公司战略和发展方向 - 完成1亿美元高级担保债务融资 配套5年期100%产量承购协议 包含副产品(铜/锑/金)的改进计价条款 [6][7] - 实施2.5:1的股份合并计划 旨在吸引机构投资者并开放保证金交易资格 [28][29] - 银收入占比达82% 提前实现2025年80%的目标 强化北美主要银生产商定位 [27] 管理层评论 - 强调Galena的基础设施升级(长孔采矿/设备更新/竖井改造)将推动持续增产 [9][12][15] - 认为锑作为国防和能源关键矿物 在中国停止对美出口后具有战略价值 [16][17] - 预计随着EC120投产和Galena改造完成 生产成本将进一步下降 [13][23] 其他重要信息 - 董事会新增Shirley Intervalb 其在矿业和能源领域有30年高管及董事经验 [21] - 7月成功举办首次卖方分析师实地考察 计划年内组织买方考察活动 [26] - Galena团队在矿山救援竞赛中获得多项冠军 安全绩效突出 [14] 问答环节 (原文未包含具体问答环节内容)

现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物大幅增加至6168.3万美元，较2024年底2000.2万美元增长208%[2] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为6168.3万美元，较期初2000.2万美元增长208.4%[9][10] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物公允价值为61,683,000美元，受限现金为4,624,000美元[84] 收入表现 - 收入下降，2025年上半年收入5047.4万美元，较2024年同期5406.5万美元下降7%[4] - 2025年第二季度总销售收入为2033.8万美元，较2024年同期的3901.2万美元下降47.9%[62] - 2025年上半年总销售收入为4612.7万美元，较2024年同期的6568.6万美元下降29.8%[62] - 2025年第二季度总收入为2.6927亿美元，同比下降15.2%（2024年同期为3.3213亿美元）[91] - 2025年上半年总收入为5.0474亿美元，同比下降6.6%（2024年同期为5.4065亿美元）[92] 净亏损表现 - 公司净亏损扩大，2025年上半年净亏损3402.1万美元，较2024年同期2016万美元增长69%[4] - 公司2025年上半年净亏损3402.1万美元，较2024年同期1931.9万美元扩大76.1%[9] - 2025年第二季度净亏损1.5103亿美元（2024年同期净亏损4003万美元）[91] - 2025年上半年净亏损3.4021亿美元（2024年同期净亏损2.016亿美元）[93] 每股亏损 - 每股基本及摊薄亏损为0.05美元，较2024年同期0.08美元改善37%[4][5] - 公司基本加权平均普通股数量为658,159,864股（三个月期间）和639,174,498股（六个月期间）[59] 金属合同负债损失 - 金属合同负债损失显著增加，2025年上半年损失1457.3万美元，较2024年同期471.4万美元增长209%[4] - 金属合同负债损失达1457.3万美元，占净亏损比例的42.8%[9][14] - 金属合同负债损失2025年第二季度为5549万美元（2024年同期为1668万美元）[91] - 银金属交付协议产生1980万美元金融负债，因商品价格曲线变动导致2025年上半年产生440万美元公允价值损失[32] 成本和费用 - 2025年第二季度销售成本为2347.9万美元，较2024年同期的2156.2万美元增长8.9%[64] - 公司企业及行政管理费用在2025年第二季度为609.1万美元，较2024年同期的170.8万美元大幅增长256.6%[66] - 2025年第二季度公司行政费用激增至6091万美元（2024年同期为1708万美元）[91] - 存货销售成本在2025年二季度为2350万美元，上半年为4460万美元[23] - 股份支付费用619.4万美元，较2024年同期44.2万美元增长1301.4%[6][9] 资产变化 - 总资产增长至24429.3万美元，较2024年底19264万美元增长27%[2] - 公司权益总额为5626.8万美元，较2024年底5344.9万美元增长5%[2][3] - 库存减少至816.9万美元，较2024年底1070.4万美元下降24%[2] - 贸易及其他应收款项总额从2024年12月的713.2万美元增至2025年6月的1042.6万美元，增长46.2%[22] - 存货总额从2024年12月的1070.4万美元降至2025年6月的816.9万美元，减少23.7%[23] - 物业、厂房及设备账面价值从2024年12月的1.47亿美元增至2025年6月的1.56亿美元，增长5.7%[25] - 净金属合同负债从2024年12月的4086.8万美元增至2025年6月的4302.6万美元，增长5.3%[30] - 截至2025年6月30日，公司贸易及其他应收款项公允价值为10,426,000美元[84] - 截至2025年6月30日，公司金属合同负债公允价值为43,026,000美元，白银合同负债为22,566,000美元[84] 负债和融资活动 - 贸易及其他应付款项增至4097万美元，较2024年底3733.3万美元增长10%[2] - 加权平均普通股数量增至6.58亿股，较2024年同期2.53亿股增长160%[5] - 投资活动现金流流出1676.7万美元，主要用于物业厂房设备支出1776.4万美元[9] - 融资活动现金流入6386.2万美元，主要来自5000万美元定期贷款安排和1657.4万美元非经纪私募[9][15] - 公司营运资本为1040万美元，但存在持续经营重大不确定性[14][16] - 2025年通过股权融资发行2609.9万股普通股，融资额1600.3万美元[6][15] - 可转换债券转换3230.8万股普通股，对应1152.6万美元融资额[6] - 外汇汇率变动对现金影响为-355.9万美元[10] - 可转换债券于2025年1月31日全额转换，发行3230.77万股普通股，转换价格为0.52加元[36] - 与Trafigura签署1500万美元信贷设施，2024年8月已提取1000万美元，利率为SOFR+6%[39] - 与SAF集团达成1亿美元高级担保债务融资，初始提取5000万美元[40] - 初始预付款项期限5年，按6.0%原始发行折扣计价，截止日价值320万美元[41] - 本金偿还自截止日起一年后开始，季度支付，初始偿还总额1.5%，36个月后逐步增至6.25%[41] - 贷款利率为美国SOFR利率加6%年息（下限4%），按月付息；未偿还本金0.5%的审查费每半年支付一次[41] - 公司与Sandstorm签订400万美元净冶炼回报权益协议，以Galena综合体和Cosalá业务2.5%的权益支付，偿还后降至0.2%[43] - 公司以400万加元收购剩余40%非控股权益，支付1000万美元现金及自2026年1月起36个月内每月交付18,500盎司白银[48] - 公司通过私募发行26,099,212普通股募集1670万加元，每股价格约0.89加元[45] - 公司发行2,610,000份认股权证，总价值约60万加元，行权价1.00加元，期限3年[45] - 截至2025年6月30日，公司发行在外的股票期权为24,634,000份，加权平均行权价0.58加元[53] - 截至2025年6月30日，公司发行在外的认股权证为22,950,100份[55] - 公司金融负债和准备金合同到期总额为23.058亿美元，其中一年内到期的金额为8.2597亿美元[72] - 公司递延所得税负债总额为45.3万美元，较2023年12月31日的44.3万美元增长2.3%[68] - 2025年上半年租赁负债期末余额为344.8万美元，较2023年12月31日的165.5万美元增长108.3%[73] - 截至2025年6月30日，公司定期贷款设施摊余成本为47,548,000美元[87] - 截至2025年6月30日，公司信贷设施摊余成本为9,669,000美元[87] 业务线表现 - Cosalá矿区2025年第二季度收入1.152亿美元，同比下降26.2%（2024年同期为1.5609亿美元）[91] - Galena矿区2025年第二季度收入1.5407亿美元，同比下降12.5%（2024年同期为1.7604亿美元）[91] - 白银销售收入在2025年第二季度为1611.5万美元，同比下降26.1%[62] - 锌销售收入在2025年第二季度为227.4万美元，较2024年同期的1126.1万美元大幅下降79.8%[62] - 2025年第二季度三大客户占Cosalá矿区收入43%，占Galena矿区收入57%[94] - Relief Canyon矿场矿产权益、厂房设备及使用权资产账面价值分别为1600万美元、570万美元和20万美元[26] 外汇及商品价格风险 - 截至2025年6月30日，公司持有加元现金及现金等价物686,000美元，墨西哥比索现金及现金等价物204,000美元[76] - 截至2025年6月30日，公司加元贸易及其他应付款项为6,937,000美元，墨西哥比索贸易及其他应付款项为11,660,000美元[76] - 加元兑美元汇率±10%波动对公司净亏损影响约为1,424,000美元，对其他综合亏损影响约为324,000美元[77] - 墨西哥比索兑美元汇率±10%波动对公司净亏损影响约为2,393,000美元，对其他综合亏损影响约为32,000美元[77] - 截至2025年6月30日，银、锌、铅和金价格±10%波动对贸易应收款项影响约为600,000美元[79] 其他重要事项 - 截至2025年6月30日，公司贸易应收账款信用风险敞口为640万美元，较2023年12月31日的360万美元增长77.8%[70] - 墨西哥税务争议潜在负债余额为100万美元（2024年底为100万美元）[96]

根据您的要求，我对提供的关键点进行了整理和归类。以下是按照单一维度主题分组的要点列表，严格使用原文关键点并保留了对应的文档ID引用。 财务表现：收入与利润 - 公司收入从2024年第一季度的2085.2万美元增长至2025年第一季度的2354.7万美元，增长12.9%[4] - 2025年第一季度总收入为2685.1万美元，其中白银收入1360.8万美元，锌收入958.1万美元，铅收入335.6万美元，其他副产品收入30.6万美元[63] - 2025年第一季度总收入为23,547千美元，较2024年同期的20,852千美元增长12.9%[94] - 公司净亏损从2024年第一季度的1615.7万美元扩大至2025年第一季度的1891.8万美元，增幅17.1%[4] - 公司净亏损1891.8万美元，较去年同期1615.7万美元扩大17%[10] - 2025年第一季度净亏损为18,918千美元，较2024年同期的16,157千美元亏损扩大17.1%[95] - 公司每股基本及稀释亏损从2024年第一季度的0.07美元改善至2025年第一季度的0.03美元[5] - 基本加权平均流通股数从2024年第一季度的2.219亿股大幅增至2025年第一季度的6.200亿股，增幅达179%[59] 财务表现：成本与费用 - 2025年第一季度总销售成本为2113.9万美元，主要包括薪资福利738.3万美元、原材料消耗709万美元及公用事业费用103.8万美元[66] - 公司企业行政管理费用从2024年第一季度的165.7万美元大幅增至2025年第一季度的649.7万美元，增幅达292%[67] - 2025年第一季度基于股份的支付总额为51.2万美元，较2024年同期的15.6万美元增长228%[54] - 金属合同负债亏损902.4万美元，是净亏损的主要构成部分[10][14] - 2025年第一季度金属合同负债损失为9,024千美元，较2024年同期的3,046千美元增加196.3%[95] 现金流状况 - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的2000.2万美元下降至2025年3月31日的875.1万美元，降幅达56.3%[2] - 经营活动现金流净流出703.1万美元，去年同期为净流入17.1万美元[10] - 投资活动现金流净流出656.1万美元，主要用于物业厂房设备投资755.8万美元[10] - 融资活动现金流净流入387.3万美元，主要来自非经纪私募融资356.7万美元及期权行权368.5万美元[10] - 期末现金及等价物余额875.1万美元，较期初2000.2万美元减少56%[10] - 分地区现金持有：墨西哥Cosalá业务持有394万美元，美国业务持有724万美元[91] 资产与存货变动 - 公司总资产从2024年12月31日的19264.0万美元下降至2025年3月31日的18428.7万美元，减少4.3%[2] - 公司总资产从2024年3月31日的192,640千美元下降至2025年3月31日的184,287千美元，降幅为4.3%[93] - 公司库存从2024年12月31日的1070.4万美元下降至2025年3月31日的830.3万美元，减少22.4%[2] - 存货账面价值830.3万美元，较期初1070.4万美元减少22%[23] - 物业厂房设备投资额763.5万美元，主要投入采矿权益项目437.9万美元[25] - 应收账款总额1028.9万美元，较期初713.2万美元增长44%[22] - 2025年3月31日应收账款信用风险敞口为570万美元，较2024年底的360万美元增长58%[72] - 公允价值层级：第一级现金及等价物875万美元，受限现金457万美元；第二级贸易应收账款1029万美元[88] 负债与权益变动 - 公司总负债从2024年12月31日的13919.1万美元下降至2025年3月31日的12886.8万美元，减少7.4%[3] - 公司总负债从2024年3月31日的139,191千美元下降至2025年3月31日的128,868千美元，降幅为7.4%[93] - 公司股东权益从2024年12月31日的5344.9万美元增加至2025年3月31日的5541.9万美元，增长3.7%[3] - 公司贸易及其他应付款从2024年12月31日的3733.3万美元下降至2025年3月31日的3156.0万美元，减少15.5%[2] - 营运资本赤字2780万美元，存在持续经营重大不确定性[14] 金属合同负债 - 公司金属合同负债从2024年12月31日的4076.8万美元增加至2025年3月31日的4426.4万美元，增长8.6%[2] - 金属合同负债从2024年3月31日的40,868千美元增加至2025年3月31日的44,264千美元，增幅为8.3%[93] - 截至2025年3月31日，公司金属合同负债期末余额为4426.4万美元，其中流动部分1628.2万美元，非流动部分2798.2万美元[32] - 金属合同负债达4426万美元，其中一年内到期1628万美元（36.8%），2-3年到期2798万美元（63.2%）[74] - 白银合同负债为2009万美元，一年内到期513万美元（25.5%），2-3年到期1440万美元（71.7%），4-5年到期518万美元（25.8%）[74] 融资与协议活动 - 2025年第一季度通过非经纪私募发行7174558股普通股，融资360万美元，每股价格约0.71加元[46] - 2024年8月与Trafigura签署信贷协议，获得最高1500万美元授信，当年提取1000万美元，利率为SOFR+6%[39] - 公司与Sandstorm修订采购协议，2024年第一季度和第二季度分别提取预付金325万美元，合计650万美元[29] - 2024年第三季度与Sandstorm进一步修订协议，提取预付金约400万美元[30] - 2024年12月修订协议，规定Sandstorm每季度可认购公司普通股，最高金额为190万美元，用于满足黄金交付义务[31] - 公司与Eric Sprott签订白银交付协议，36个月内每月交付18500盎司白银，初始负债公允价值为1980万美元[33] - 截至2024年12月31日，可转换债券未偿还本金为1680万加元（约1170万美元），转换价格为0.52加元[36] - 2025年1月31日可转换债券全额转换，发行32307692股普通股，2025年第一季度因期权公允价值变动确认收益70万美元[37] - 2024年12月通过发行1.7亿股普通股及支付1000万美元现金收购Galena Complex剩余40%股权，同时私募融资5000万加元（约3510万美元）[44] - 公司于2024年12月以1830万美元收购Galena Complex剩余40%非控股权益[62] 金融工具与风险敞口 - 公司金融负债总额为1.421亿美元，其中一年内到期6074万美元（42.7%），2-3年到期5164万美元（36.3%），4-5年到期827万美元（5.8%），5年以上2149万美元（15.1%）[74] - 公司面临利率风险，Cosalá业务预付款利率为3个月LIBOR加7.2%，信贷安排利率为3个月SOFR加6.95%[77] - 外汇风险敞口：加元资产406万美元，墨西哥比索资产769万美元；加元负债691万美元，墨西哥比索负债1046万美元[78] - 汇率波动±10%对净亏损影响：加元/美元汇率变动影响68万美元，墨西哥比索/美元汇率变动影响118万美元[80] - 金属价格波动±10%对贸易应收账款影响约60万美元[81] - 衍生工具收益：2025年第一季度收益70万美元，2024年同期亏损110万美元[83] - 2025年第一季度衍生工具收益为709千美元，而2024年同期为损失1,071千美元[95] 业务线及地区表现 - 2025年第一季度Cosalá业务收入为11,816千美元，Galena业务收入为11,731千美元，分别占该季度总收入的50.2%和49.8%[94][96] - 公司2025年第一季度有两家主要客户，分别占Cosalá业务收入的50%和Galena业务收入的40%[96] 其他重要事项 - 墨西哥税务争议的预计负债为1,000千美元，与2024年末持平[98] - 截至2025年3月31日，公司流通在外认股权证总量为2624.41万份，其中1961.65万份行权价为0.40加元[56] - 公司现金结算限制性股票单位23.4076万份，总价值10万美元；股权结算限制性股票单位2040万份[57] - 递延股份单位从2024年底的356.2917万份增至2025年3月31日的780.6408万份，增幅达119%[58]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增至1.002亿美元，较2023年的9520万美元增长5%，主要因金属价格上涨，白银均价为每盎司28.13美元，锌为每磅1.26美元 [26] - 2024年实现合并归属白银产量170万盎司，约370万盎司白银当量，包括3150万磅锌和1580万磅铅 [26] - 2024年每生产一盎司白银当量的销售成本平均为18.12美元，每生产一盎司白银的现金成本和全维持成本分别为17.41美元和28.13美元 [26] - 2024年净亏损4890万美元，2023年净亏损3820万美元，主要因销售成本增加、折旧摊销增加和勘探成本上升，但部分被更高的营收抵消 [27] - 2024年调整后收益亏损3370万美元，调整后息税折旧摊销前利润亏损150万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 Galena Complex - 2024年末统一资产所有权，评估生产率并实施快速改进措施 [10] - 加强现场领导团队，引入顶尖技术和运营人才，订购5台新设备 [11] - 正在进行内部权衡研究，以确定将采矿量提升至每日约1200吨的最佳路径 [12] - 优化提升机和班次安排，引入不同采矿方法，计划升级设备 [13] - 评估新的回填系统，开展勘探工作，包括加密钻探和地表勘探钻探 [15] - 历史峰值年（2002年）生产530万盎司白银，日产量约600吨；2024年日产量约300吨 [18] Cosalá墨西哥业务 - 2024年生产240万盎司白银当量，约90万盎司白银，现金成本为每盎司11美元，全维持成本略高于每盎司21.48美元 [20] - 2025年将从开采San Rafael区过渡到EC120区的高品位银铜矿石，预计产量增加，且下半年增幅更大 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 完成交易后进行超100次机构推介会议，机构股东占比超50%，若包括管理层，超60%的美国股票为紧密持有 [31] - 自10月交易宣布以来，美国股票回报率达85%，跑赢白银板块，较同行平均水平高出超50% [33] - 到2025年底，公司白银敞口超80%，仅次于[IA] Gold and Silver，但估值仅为0.6倍净资产价值，远低于同行平均的超1倍净资产价值 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现资产的全部潜力，作为白银生产商，预计随着Galena和Cosalá高品位矿区产量增加，约80%的收入将来自白银 [23] - 正在推进建立重大债务融资安排，以加强资产负债表并提供财务灵活性 [8] - 计划在4月发布2025年全年生产指引 [9] - 持续在全球多个会议上向投资者推介，包括下周的苏黎世黄金展、伦敦的TD白银日和Mining 121等 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于白银牛市，有很大增长空间，对作为不断发展的白银生产商的前景感到兴奋 [5] - 对Galena Complex的潜力充满信心，认为其将成为公司投资组合的基石 [17] - 对Cosalá业务的现金生成能力持乐观态度，预计2025年将实现产量增长 [22] - 对未来持乐观态度，预计随着Cosalá的EC120项目推进，白银产量将稳步增加 [28] 其他重要信息 - 2024年，EC120项目的预生产销售为公司带来370万美元收入 [29] - 2024年，公司与Trafigura签署1500万美元的有担保融资协议，目标是到2025年第三季度生产高品位银铜精矿 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节内容。

文章核心观点 2024年美洲金银公司业绩不佳，净亏损扩大，虽营收因银和锌价上涨有所增长但未达预期，产量下降，EBITDA为负，现金状况有赤字，但股价过去一年大幅上涨，同时介绍了同行公司的业绩情况 [1][2][4] 财务表现 - 2024年调整后净亏损3370万美元，高于去年的2840万美元，调整后每股亏损13美分，高于扎克斯共识估计的11美分 [1] - 2024年净亏损4890万美元，2023年为3820万美元，除上述因素外，外汇损失增加、金属合约负债公允价值损失增加、所得税费用增加等导致业绩不佳 [2] - 2024年每股亏损17美分，2023年为16美分 [3] - 2024年营收约1亿美元，较上年增长5%，但未达扎克斯共识估计的1.05亿美元，增长归因于银价上涨20%和锌价上涨7%，铅价下跌2%，还包括EC120项目预生产收入370万美元 [4] - 2024年调整后EBITDA亏损150万美元，2023年亏损140万美元，因外汇损失增加和金属合约负债损失增加 [12] 生产情况 - 2024年可归属白银产量170万盎司，较2023年下降15%，锌产量3150万磅，下降8%，铅产量1580万磅，下降23%，白银当量产量370万盎司，较2023年的460万盎司增长19%，主要因价格上涨 [6] - 2024年Galena矿区白银产量约150万盎司，低于2023年的160万盎司，铅产量1000万磅，2023年为1510万磅 [7] - 2024年Cosalá矿区白银产量同比下降25%至82.5万盎司，部分采矿和选矿产能用于为EC120银铜矿床的下一步运营做准备 [8] - 2024年Cosalá矿区锌产量同比下降7%至887万磅，铅产量下降20%至256万磅，基础金属产量锌3150万磅，下降8%，铅970万磅，下降16% [9] - 公司预计2025年白银产量将增加，因EC120项目进展、矿山继续处理高品位矿石以及Galena矿区运营改善 [10] 成本情况 - 2024年每盎司白银的可归属现金成本为17.41美元，高于2023年的13.21美元，全维持成本为28.13美元/盎司，2023年为20.44美元/盎司 [11] 现金状况 - 2024年底公司现金及现金等价物为2000万美元，营运资金赤字2870万美元，全年经营活动使用现金590万美元 [13] 股价表现 - 过去一年USAS股价飙升150%，而行业下跌9.5% [14] 扎克斯评级 - 公司目前扎克斯评级为3（持有） [16] 同行表现 - 阿维诺金银矿业公司2024年每股收益15美分，高于扎克斯共识估计的5美分，营收同比增长51%至6600万美元，高于共识估计的6000万美元 [17] - 奋进白银公司2024年调整后每股收益3美分，2023年为1美分，营收同比增长6%至2.18亿美元，未达共识估计的2.2亿美元 [18][19] - 富图纳矿业公司2024年调整后每股收益47美分，未达共识估计的52美分，收益同比增长114%，营收同比增长26.1%至10.6亿美元 [19][20]

收入和利润（同比环比） - 2024年公司收入为100,188千美元，较2023年的95,160千美元增长约5.3%[15] - 2024年公司净亏损48,886千美元，较2023年的38,173千美元亏损扩大约28.1%[15] - 2024年公司综合亏损41,086千美元，较2023年的38,951千美元亏损扩大约5.5%[15] - 2024年公司股东应占每股亏损0.17美元，2023年为0.16美元[15] - 2024年净亏损48,886千美元，2023年净亏损38,173千美元[20] - 2024年净亏损4890万美元，含利息和融资费用740万美元、金属合同负债损失1010万美元[25] - 2024年总销售收入为11919.8万美元，2023年为12732.2万美元；2024年总衍生定价调整为165.3万美元，2023年为122.7万美元；2024年毛收入为12085.1万美元，2023年为12854.9万美元[161] - 2024年所得税费用为67.9万美元，2023年所得税回收为206万美元；法定税率为26.5% [166] - 2024年净递延税负债为4.8万美元，2023年为62.9万美元；2024年未确认递延所得税的可抵扣暂时性差异为22479万美元，2023年为42332.3万美元[167] - 2024年全年总收入为10018.8万美元，2023年为9516万美元[193] - 2024年净亏损3145.7万美元，2023年为3817.3万美元[194] 成本和费用（同比环比） - 2024年公司销售成本为82,740千美元，较2023年的80,658千美元增长约2.6%[15] - 2024年全年，公司存货计入销售成本的金额为8270万美元（2023年为8070万美元），其中精矿和矿石库存减记至可变现净值为130万美元（2023年为170万美元）[99] - 2024年销售成本为8274万美元，2023年为8065.8万美元[163] - 2024年公司一般及行政费用为889.5万美元，2023年为860.6万美元[165] - 2024年董事和关键管理人员薪酬为362.8万美元，2023年为312.5万美元；2024年通过私募认购收据筹集的5000万加元中有30万加元来自公司董事会和管理层[168] - 2024年销售成本为8274万美元，2023年为8065.8万美元[193] - 2024年折旧和摊销费用为2409.1万美元，2023年为2084.9万美元[193] - 2024年勘探成本为597.1万美元，2023年为343.2万美元[193] - 2024年利息和融资费用为737.5万美元，2023年为818.9万美元[193] - 2024年外汇损益为亏损350.4万美元，2023年为收益40.4万美元[193] 其他财务数据 - 2024年末公司现金及现金等价物为20,002千美元，较2023年末的2,061千美元增长约870.5%[13] - 2024年公司总负债为139,191千美元，较2023年的108,288千美元增长约28.5%[13] - 2024年公司加权平均普通股基本和摊薄股数为264,918,734股，2023年为212,701,865股[15] - 2024年经营活动产生的净现金为 - 3,068千美元，2023年为 - 1,013千美元[20] - 2024年投资活动使用的净现金为 - 18,850千美元，2023年为 - 18,133千美元[20] - 2024年融资活动产生的净现金为35,121千美元，2023年为20,324千美元[20] - 2024年末现金及现金等价物为20,002千美元，2023年末为2,061千美元[21] - 2024年公司营运资金赤字为2870万美元，含现金及现金等价物2000万美元[25] - 2024年末公司总股本为594,450千股，总权益为53,449千美元；2023年末总股本为218,690千股，总权益为72,200千美元[18][19] - 2024年12月31日贸易应收款为357.2万美元（2023年为587.5万美元），其他应收款为356万美元（2023年为361.1万美元）[97] - 2024年12月31日精矿库存为297.1万美元（2023年为176.9万美元），矿石库存为176.7万美元（2023年为91.3万美元），备件和用品库存为596.6万美元（2023年为597.5万美元）[99] - 2023年初物业、厂房及设备成本余额为3.60787亿美元，2024年末为3.97827亿美元[100] - 2024年末救济峡谷矿的矿产权益、厂房设备和使用权租赁资产账面价值分别约为1600万美元、700万美元和120万美元[104] - 2024年末公司净金属合同负债为4.0868亿美元，2023年末为3.6837亿美元[113] - 截至2024年12月31日，公司养老金计划资金缺口为389.2万美元，较2023年的653.7万美元有所减少[133] - 预计2025年养老金计划贡献约170万美元，包含2024年的50万美元[137] - 2024年末准备金为1138.9万美元，年初为1212.9万美元；2023年末准备金为1212.9万美元，年初为1171.5万美元[141] - 2024年末发行594450243股普通股，价值57353.2万美元；2023年末发行218689766股普通股，价值45554.8万美元[148] - 2024年授予的股票期权加权平均公允价值为0.18美元，2023年为0.22美元[152] - 2024年基本加权平均流通股数为264918734股，2023年为212701865股；稀释加权平均流通股数2024年为264918734股，2023年为212701865股[157] - 截至2024年12月31日，公司贸易应收款信用风险敞口为360万美元，2023年为590万美元[171] - 2024年公司金融负债和准备金的合同到期总额为15485.3万美元，其中1年内到期7323万美元，2 - 3年到期5011.1万美元，4 - 5年到期962.2万美元，超过5年到期2189万美元[173] - 2024年公司租赁负债的最低租赁付款总额为165.5万美元，其中1年内到期62.2万美元，2 - 3年到期71.6万美元，4 - 5年到期31.7万美元[174] - 租赁负债年初为14.36亿美元，年末为16.55亿美元，2023年年初为31.42亿美元，年末为14.36亿美元[175] - 截至2024年12月31日，公司因加元和墨西哥比索计价的金融资产和负债面临外汇风险，现金及现金等价物中加元为1.1759亿美元，墨西哥比索为53.7万美元[177] - 2024年12月31日，加元/美元和墨西哥比索/美元汇率分别为1.44和20.27，汇率变动±10%对净亏损影响分别为156.1万美元和421.6万美元[178] - 截至2024年12月31日，银、锌、铅和黄金价格±10%的波动将使贸易应收款变动约40万美元，2023年为60万美元[180] - 2024年衍生工具净损益为零，2023年也为零；2024年包括可转换债券在内的衍生工具总损失为20万美元，2023年为收益10万美元[182] - 2024年12月31日，一级公允价值计量中现金及现金等价物为2.0002亿美元，受限现金为4527万美元；2023年分别为2061万美元和4351万美元[188] - 2024年12月31日公司总资产为19.264亿美元，总负债为13.9191亿美元；2023年总资产为18.0488亿美元，总负债为10.8288亿美元[192] - 2024年12月31日存货为1.0704亿美元，2023年为8657万美元[191] - 截至2024年12月31日，墨西哥税务重新评估的应计负债为100万美元，与2023年持平[200] 管理层讨论和指引 - 公司合并财务报表按持续经营假设编制，但存在可能对持续经营能力产生重大怀疑的不确定性[7] - 公司在2024年12月31日年度经营现金流为负且营运资金赤字，实现正现金流生产面临商品价格波动、通胀压力及维持资本市场渠道等挑战[91] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司自2015年起由普华永道担任审计师[12] - 公司合并财务报表编制涉及合并、业务合并会计处理等多项政策[29][30] - 公司经营分部基于首席运营决策者报告确定，未分配项目主要是公司资产和总部费用[31] - 公司列报货币为美元，不同地区子公司功能货币不同，财务报表需进行外币折算[32] - 公司采用五步方法确认客户合同收入，包括确定合同、履约义务等步骤[34][45] - 公司确定设定受益计划成本用预计单位信贷法，养老金负债为义务现值减计划资产公允价值[38] - 公司股票期权计划允许员工和非员工获取股份，期权公允价值依情况处理[42] - 所得税包括当期和递延税，递延税基于资产负债账面价值和计税基础差异确认[47][49] - 基本每股收益用归属于公司股权所有者净收益/加权平均普通股股数计算[52] - 综合收益（损失）是公司净资产变化，含外币和证券未实现损益[54] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，不同存货成本计算方法有别[55] - 公司于2024年12月19日完成收购Galena Complex剩余40%非控股权益，支付方式包括发行1.7亿股普通股（价值6450万美元）、1000万美元现金、自2026年1月起36个月每月交付18500盎司白银以及承担130万美元营运资金[94] - 公司于2024年1月1日采用《国际会计准则第1号——财务报表的列报》修订案，评估对有契约的非流动负债无重大影响[93] - 公司对采矿物业采用产量单位法在不超过矿体估计寿命内进行折耗，对物业、厂房和设备在估计使用寿命内折旧但不超过矿山估计寿命[83] - 公司每年或有新重大信息时评估退役准备金，未来成本增加可能对退役准备金运营费用产生重大影响[85] - 编制合并财务报表需估计各运营司法管辖区的所得税，涉及当前税务风险和暂时性差异评估[86] - 公司判断现金产生单元是否存在减值或减值转回迹象，根据税后折现现金流或可比公司市场法确定可收回金额[89][90] - 2019年公司与Sandstorm签订2500万美元贵金属交付和购买协议，2024年末回购期权公允价值为零[106] - 2024年因远期商品定价曲线变化，金属合同负债公允价值损失1010万美元，2023年为340万美元[108] - 2023 - 2024年多次修改与Sandstorm的购买协议，增加预付款以满足黄金交付义务[109][110][111][112] - 2024年12月公司与Eric Sprott签订白银金属交付协议，每月交付18500盎司白银，为期36个月[114] - 2021年公司发行1250万加元可转换债券，有赎回、回售和转换选项[115][116] - 可转换债券初始确认为复合金融工具，本金部分为负债，转换期权为权益，初始确认净衍生负债140万加元[117][118] - 可转换债券本金余额多次增加，截至2024年12月31日，扣除撤回后为1680万加元（1170万美元），并于2025年1月31日全部转换[119,120,121,122,124] - 可转换债券利率从8%逐年上调至11%，转换价格从3.35加元降至0.52加元，撤回选择权条款多次调整[119,120,121,123] - 2024年公司因赎回选择权和撤回选择权公允价值变动确认损失0.2百万美元，2023年为收益0.1百万美元[125] - 2022年12月公司与Ocean Partners USA, Inc.修订协议，获得300万美元预付融资，2024年10月全额提取[126] - 2024年8月公司与Trafigura签订最高1500万美元信贷融资协议，已提取1000万美元[127] - 2020年和2023年发行的本票分别于2024年12月27日全额偿还，金额分别为190万和240万美元[128,129] - 2023年4月公司与Sandstorm签订400万美元净冶炼厂回报特许权协议，还款后特许权费率可降至0.2%或买断[130] - 2024年公司因特许权协议公允价值变动确认损失0.9百万美元，2023年为0.8百万美元[131] - 2021年5月至2023年2月，公司通过发行44085122股普通股，获得总收益4440万美元，交易成本约170万美元[142] - 2023年7月，