文章核心观点 公司将连续第4年参加住房和城市发展部年度创新住房展示会，展示两款与其他公司合作的HUD代码双户住宅模型，认为双户制造出租房能提供优质低价住房，满足特定居住需求并增加城市住房密度 [1][2][3] 公司参会信息 - 公司将连续第4年参加住房和城市发展部年度创新住房展示会 [1] - 活动于2024年6月7日上午9点在华盛顿特区国家广场举行开幕式 [1] 展示产品情况 - 公司将与Cavco Industries和Skyline Champion合作展示两款HUD代码双户住宅模型 [2] - 与Cavco Industries合作的“UMH Tiny”是16英尺×70英尺的单节单元，分隔后为两个500平方英尺的一居室住宅 [2] - 与Skyline Champion合作的是28英尺×70英尺的多节单元，分隔后为两个900平方英尺的两居室一浴室住宅，其中一个单元有太阳能板 [2] 产品优势及意义 - 双户制造出租房能提供比现有更低月租的优质住房 [3] - 适合想一起居住又保持独立空间的人群，如与年迈父母同住的居民 [3] - 有助于在需要增加住房密度的城市地区提供住房 [3] 公司基本情况 - 公司1968年成立，是公开上市的房地产投资信托基金 [3] - 拥有并运营136个制造住宅社区，约25800个已开发住宅用地，分布在多个州 [3] - 通过与Nuveen Real Estate的合资企业，在佛罗里达州拥有并运营两个社区，含363个地块 [3]

文章核心观点 UMH Properties, Inc.宣布将参加2024年Nareit的REITweek投资者会议，高级管理团队将于6月4日上午10:15进行展示，展示可通过网络直播观看，资料将在公司网站发布 [1][2] 会议相关信息 - 公司将参加在纽约市纽约希尔顿中城举行的Nareit's REITweek: 2024 Investor Conference [1] - 高级管理团队定于2024年6月4日东部时间上午10:15进行展示 [1] - 展示将通过网络直播，可在公司网站www.umh.reit的即将举行活动部分观看，重播在展示后30天内可查看 [2] - 展示材料也将在公司网站主页提供 [2] 公司基本情况 - 公司于1968年成立，是一家公开上市的权益型REIT，拥有并运营136个预制房屋社区，约含25,800个已开发住宅用地 [3] - 这些社区位于新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、田纳西州、印第安纳州、马里兰州、密歇根州、阿拉巴马州、南卡罗来纳州和佐治亚州 [3] - 公司通过与Nuveen Real Estate的合资企业，在佛罗里达州拥有并运营两个社区，含363个用地 [3] 联系方式 - 联系人Nelli Madden，电话732 - 577 - 4062 [4]

文章核心观点 UMH Properties, Inc.宣布将参加2024年Nareit的REITweek投资者会议，高级管理团队将于6月4日上午10:15进行展示，展示将通过网络直播并可在公司网站查看 [1][2] 会议相关信息 - 公司将参加在纽约市纽约希尔顿中城举行的Nareit's REITweek: 2024 Investor Conference [1] - 高级管理团队定于2024年6月4日东部时间上午10:15进行展示 [1] - 展示将通过网络直播，可在公司网站www.umh.reit的即将举行的活动部分观看，直播回放将在展示后30天内可用 [2] - 展示材料也将在公司网站主页提供 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1968年，是一家公开上市的股权REIT，拥有并运营136个预制房屋社区，约有25,800个已开发的住宅用地 [3] - 这些社区位于新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、田纳西州、印第安纳州、马里兰州、密歇根州、阿拉巴马州、南卡罗来纳州和佐治亚州 [3] - 公司通过与Nuveen Real Estate的合资企业，在佛罗里达州拥有并运营两个社区，包含363个地块 [3] 联系方式 - 联系人：Nelli Madden，联系电话：732 - 577 - 4062 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，经调整的FFO为1500万美元，合每股0.22美元，较2023年的1170万美元（每股0.20美元）增长10% [44] - 本季度租赁及相关收入为5030万美元，较去年同期的4530万美元增长11%，主要因同店入住率上升、租赁房屋增加和租金上涨 [44] - 社区运营费用本季度增长5%，主要因工资成本、租赁房屋费用、房地产税和除雪费用增加 [15] - 同店收入本季度增长10%，社区NOI从2023年的2600万美元增至2024年的3000万美元，增长16% [15] - 社区费用率从去年的44.3%改善至今年的41.9%，公司有望在2024年实现收入增长2000万美元以上 [39] - 整体入住率从去年的84.9%提高220个基点至今年的87.1%，增加598个单位；环比增加132个单位 [49] - 租赁房屋组合入住率从去年的93.7%提高140个基点至95.1%，年周转率30%或更低，每单位年均费用约400美元 [50] - 同店入住率较第四季度增加121个单位，同比增加545个单位，分别增长40和200个基点；同店收入增长10%，费用仅增长3%，同店NOI增长16%，年化达1600万美元 [51] - 季度末，公司债务约6.72亿美元，其中社区层面抵押贷款4.94亿美元，应付贷款7800万美元，4.72%的A类债券1亿美元；总债务92%为固定利率 [55] - 本季度加权平均短期借款利率为6.79%，较去年同期的7.39%下降60个基点；总债务加权平均利率为4.56%，较去年同期的4.9%下降34个基点 [56] - 本季度通过普通股ATM计划发行并出售130万股普通股，净收益约2040万美元；通过DRIP获得250万美元；通过优先股ATM计划发行并出售19.4万股D类优先股，净收益约440万美元 [57] - 季度末，净债务与总市值之比为30%，净债务证券与总市值之比为28.6%，净债务与调整后EBITDA之比为5.9倍，净债务减证券与调整后EBITDA之比为5.6倍；利息覆盖率为3.1倍，固定费用覆盖率为2倍 [58] - 季度末，公司总市值约21亿美元，较去年的19亿美元增长12%，其中永久优先股权益2.95亿美元，股权市值超11亿美元，债务6.72亿美元 [77] - 季度末后，通过普通股ATM计划发行19万股普通股，净收益约300万美元；通过优先股ATM计划发行1.9万股D类优先股，净收益约44.4万美元 [78] - 季度末，公司现金及现金等价物3990万美元，无担保循环信贷额度可用1.3亿美元，另有4亿美元可通过accordion功能获取；其他信贷额度可用于房屋销售融资、库存和租赁房屋购买的额度为1.94亿美元 [79] - 公司REIT证券投资组合2910万美元，均无抵押，占未折旧资产约1.6%，公司承诺不增加该投资组合并持续出售部分头寸 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：公司拥有超1万套租赁房屋，入住率95.1%，年周转率30%或更低，每单位年均费用约400美元，周转成本通常由租户保证金覆盖 [50] - 房屋销售业务：本季度房屋销售总额740万美元，较去年的730万美元增长1%；租赁宾夕法尼亚州贝尔弗农的销售中心给克莱顿房屋公司，该中心库存房屋按发票价格出售；排除该销售中心清算房屋，本季度制造房屋销售额640万美元，销售成本420万美元，毛利率34% [72] - 社区业务：同店入住率和收入增长，费用控制良好，NOI增长显著；社区费用率改善，公司有望通过增加入住率、投资新租赁房屋和提高租金实现收入增长 [39][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司各市场对经济适用房需求强劲，社区入住率和租金增长良好；部分地区如俄亥俄、印第安纳、田纳西、纽约东部和宾夕法尼亚东部市场强劲，有等待名单；西部纽约和密歇根部分地区相对较弱，但入住率仍在增长 [106][127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过内部和外部增长机会实现扩张，利用3300个空置场地和2100英亩空置土地，通过租赁和销售计划填充场地、开发社区；与Nuveen Real Estate合资建设新社区 [53] - 持续监测收购市场，寻找符合收购标准的交易，包括稳定型和增值型项目，希望在今年剩余时间找到提供长期增值战略或短期增值的交易 [18] - 致力于解决经济适用房危机，呼吁国家加快新土地租赁社区的审批；通过教育宣传让国家和当选官员了解制造房屋和社区生活的好处 [17][82] - 行业面临经济适用房供应不足问题，公司作为行业领导者，以最低价格提供高质量住房，具有竞争优势；制造房屋行业受益于GDP增长和通货膨胀，公司可通过增加租赁房屋和新房屋销售、开发社区扩张实现增长 [1][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，经济适用房市场需求强劲，公司社区入住率和租金增长良好；供应链问题缓解，制造商积压订单恢复到疫情前4 - 8周的传统水平 [40][60] - 未来前景方面，公司有望实现近100%入住率，社区扩张将带来收益改善、稳定收入流和有吸引力的估值；预计未来四年填充14%的空置场地，未来四到五年同店NOI有望实现两位数增长；新房屋销售有望增长，预计今年新增200万美元销售利润 [17][118][117] 其他重要信息 - 公司在华盛顿特区举办的创新住房展示活动中，将与制造商合作展示HUD代码多户型住宅和模块化单户型双拼住宅，以展示产品并游说立法者进行政策变革，增加经济适用房供应 [82] - 公司历史上房屋注销率一直为1%或更低，即使在疫情期间也是如此 [13] - 公司每年投资新租赁房屋的资金回报率约为10%，对收益有增值作用，且能改善社区美观和财务状况 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：收购管道情况如何，之前的交易进展如何 - 公司正在对马里兰州靠近Cinnamon Woods社区的两个物业进行尽职调查，与卖家合作解决一些问题，预计今年晚些时候完成交易，但无法确定具体日期 [86] 问题：租赁单元在正常供应环境下的季节性情况如何 - 虽然可能存在季节性，但目前公司能尽快填充房屋，经理要求增加房屋供应，公司限制每个社区库存为五套房屋以控制设置速度 [87] 问题：如何看待租户平均停留时间，是否有改变策略 - 公司希望租户停留时间长，因为虽然新租户租金可能更高，但长期租户可降低成本，是更好的商业策略 [92] 问题：今年800套租赁目标和2亿美元销售目标是否高于正常水平 - 2亿美元是新房屋销售目标，略高于去年的1.8亿美元；公司对新房屋销售持乐观态度，六个新开业的扩张地点位于优质市场，预计今年可带来200万美元额外销售利润 [116][117] 问题：同店NOI增长的可持续性如何 - 社区入住率达到80%之前效率较低，从80%到100%费用率将下降；目前还有3000个空置场地，预计未来四到五年填充，期间租金每年增长5%，加上800套新租赁单元带来的收入增长，运营收入有望实现两位数增长 [118] 问题：租赁和自有房屋入住率差异原因及缩小差距的措施 - 文档未明确提及自有房屋入住率低的具体原因和缩小差距的措施 [119] 问题：同店NOI增长如何转化为每股FFO增长，未来能否持续健康增长 - 公司通过50%股权和50%债务融资购买新租赁房屋和进行扩张，新资金购买的租赁房屋可创造年收入，预计未来每股FFO将持续健康增长 [124] 问题：关闭销售中心并租给克莱顿房屋公司的原因 - 该销售中心是公路位置的土地房屋销售点，涉及承包商动员、许可、场地建设和房屋设置等非公司日常业务的专业事务，公司擅长社区内房屋销售，克莱顿房屋公司在此经营可能更赚钱，且能更快填充社区 [143] 问题：空置土地的价值和潜在用途 - 公司拥有130英亩靠近高尔夫球场的土地，预计与房屋建筑商进行合资，价值可能超过50万美元，最高可达100万美元，公司作为土地所有者将获得房屋增值价格的20% [134] 问题：不同收入水平消费者对公司业务的影响 - 蓝领工人和婴儿潮退休人员表现良好，4万美元工资的工人和愿意支付30万美元购房的人群都支持公司的销售和租赁业务；历史租赁房屋搬出率约30%，去年低于30%，第一季度收款率为98.7% [145][147] 问题：债务资本的最佳来源及不同借款来源的利率差异 - 政府支持企业（GSE）仍是最佳债务资本来源，去年底公司能以低于6%的利率获得GSE贷款；今年抵押贷款组合无到期债务，预计2025年约1.18亿美元债务到期，希望届时利率稳定或下降，且因目前多数社区有GSE融资，预计获取新的GSE融资无问题 [67][112] 问题：等待名单在不同地理位置是否平衡，推动入住率增长有无障碍 - 文档未明确提及等待名单在不同地理位置的平衡情况和推动入住率增长的障碍 [140][141] 问题：公司与单户租赁REITs估值差异的看法 - 文档未提及公司对与单户租赁REITs估值差异的看法 [142]

Table of Contents | | Page | | --- | --- | | Financial Highlights | 3 | | Consolidated Balance Sheets | 4 | | Consolidated Statements of Income (Loss) | 5 | | Consolidated Statements of Cash Flows | 6 | | Reconciliation of Net Loss to Adjusted EBITDA excluding Non-Recurring Other Expense and Net Loss Attributable to Common Shareholders to FFO and | | | Normalized FFO | 7 | | Market Capitalization, Debt and Coverage Ratios | 8 | | Debt Analysis | 9 | | Debt Maturity | 10 | | Securities Portfolio Performance ...

公司资产与业务规模 - 截至2024年3月31日，公司拥有并运营136个制造房屋社区，约含25800个已开发住宅用地[110] - 公司目前持有机会区基金77%的权益，2023年11月与Nuveen Real Estate扩大合资关系，新建合资实体开发宾夕法尼亚州项目，建成后含113个制造房屋场地[109] 出租房屋数据 - 2024年第一季度净增56套出租房屋，使出租房屋总数达约10000套，占总场地的38.9%，预计2024年增加约800套[116] - 2024年3月31日出租房屋入住率达95.1%，占用的出租房屋约占季度末总占用场地的42.4%[116] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度出租及相关收入从上年同期的4530万美元增至5030万美元，增长11%；社区净营业收入（NOI）从2522万美元增至2923万美元，增长16%[114][123] - 2024年第一季度可归属普通股股东的资金从上年同期的1064万美元增至1405万美元，正常化资金从1172万美元增至1502万美元[125] - 2024年第一季度经营活动现金流为1905万美元，投资活动现金流为 - 2542万美元，融资活动现金流未给出具体数据；2023年对应数据分别为1329万美元、 - 4054万美元和2944万美元[127] - 租金及相关收入从2023年第一季度的4530万美元增至2024年的5030万美元，增长11%，原因是租金率、同店入住率提高及出租房屋增加[128] - 社区运营费用从2023年第一季度的2010万美元增至2024年的2110万美元，增长5%，原因是工资成本、房地产税、出租房屋费用和除雪费用增加[129] - 社区净营业收入从2023年第一季度的2520万美元增长16%至2024年第一季度的2920万美元[130] - 移动房屋销售额从2023年第一季度的730万美元增长1%至2024年第一季度的740万美元，销售成本从2023年第一季度的500万美元降至2024年第一季度的560万美元[131] - 一般及行政费用从2023年第一季度的500万美元增长8%至2024年第一季度的540万美元，占总收入的比例分别为9.1%（2023年）和9.0%（2024年）[133] - 折旧费用从2023年第一季度的1340万美元增长10%至2024年第一季度的1470万美元[134] - 利息收入从2023年第一季度的110万美元增长38%至2024年第一季度的160万美元，应收票据平均余额从2023年3月31日的6110万美元增至2024年3月31日的7410万美元[135] - 股息收入从2023年第一季度的70.6万美元下降49%至2024年第一季度的36万美元[135] - 利息费用从2023年第一季度的830万美元下降10%至2024年第一季度的750万美元，抵押贷款和贷款平均余额从2023年3月31日的6.573亿美元降至2024年3月31日的5.806亿美元[137] - 截至2024年3月31日，公司总资产为14亿美元，总负债为6.693亿美元，净债务与总市值之比约为30%，净债务（扣除证券）与总市值之比约为29%[152] 股权发行情况 - 2024年第一季度，公司通过普通股自动提款机计划发行并出售130万股普通股，加权平均价格为每股15.40美元，总收益2070万美元，净收益2040万美元[146] - 2024年第一季度，公司通过2023年优先股自动提款机计划发行并出售19.4万股D系列优先股，加权平均价格为每股23.01美元，总收益450万美元，净收益440万美元[147] 同店运营指标变化 - 同店NOI在2024年第一季度同比增长16%，入住率提高200个基点至87.5%，租金率增长4.7%[114] 公司面临风险 - 公司面临房地产市场和宏观经济状况变化风险[157] - 拥有房地产存在当地市场、法规及投资流动性等固有风险[157] - 公司所在地区的制造住房社区业务竞争加剧[157] - 公司面临维持或提高租金和入住率的挑战[157] - 公司面临市场利率变化、通胀及成本上升风险[157] - 公司需应对偿还债务融资义务和再融资的能力挑战[157] - 公司要确保遵守债务契约并整合收购资产和业务[157] - 公司需维持内部管控流程以确保交易核算和披露合规[157] - 公司面临投资证券市场状况变化和税收规则调整风险[157] 市场风险披露情况 - 从去年末到本季度报告日期，市场风险的定量和定性披露信息无重大变化[159]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度归一化FFO为1540万美元，即摊薄后每股0.23美元，较2022年的1130万美元或每股0.20美元增长15%；全年归一化FFO为0.86美元，高于上一年的0.85美元 [37][38] - 2023年同店收入增长9%，同店NOI增长13%，即1220万美元；第四季度同店收入增长11%，同店NOI增长19% [41] - 2023年社区运营费用季度增长5%，全年增长8%；社区NOI季度增长18%，从2022年的2430万美元增至2023年的2870万美元，全年增长14%，从2022年的9480万美元增至2023年的1.084亿美元 [50] - 年末公司总债务约6.9亿美元，其中社区级抵押贷款债务4.97亿美元，应付贷款9300万美元，4.72%的A系列债券1亿美元，90%的总债务为固定利率 [60] - 年末公司永久优先股权益总计2.9亿美元，优先股与超过10亿美元的股权市值以及6.9亿美元的债务使年末总市值约达20亿美元，较去年的19亿美元增长6% [62] - 年末净债务与总市值之比为31.3%，净债务减去证券与总市值之比为29.6%，净债务与调整后EBITDA之比为6.2倍，净债务减去证券与调整后EBITDA之比为5.9倍，利息覆盖率为2.7倍，固定费用覆盖率为1.9倍 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年销售业务表现出色，总销售额达3120万美元，较去年的2530万美元增长23%，共售出341套房屋，其中164套为新房销售，平均每套售价13.8万美元，177套为二手房销售，平均每套售价4.8万美元 [32] - 租赁业务方面，2023年租赁及相关收入第四季度为4920万美元，较去年同期的4370万美元增长13%；全年从2022年的1.704亿美元增至2023年的1.897亿美元，增长11% [49] - 公司目前拥有1万套租赁单元，入住率达94%，年周转率不超过30%，每套单元年费用约400美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过收购和改造旧社区、开发扩建场地和新社区以及为房屋销售提供融资来执行使命，为国家提供高质量的经济适用房 [56] - 预计2024年租金将增长5%，新增约950万美元收入；计划安装并出租800套房屋，带来约1000万美元的收入增长 [48] - 计划在2024年安装并出租800 - 900套新房屋，实现5%的租金增长，扩大销售和销售利润率；若资产定价有吸引力，将积极参与收购市场，并开发300个以上的扩建场地 [75] - 行业面临经济适用房危机，单户住宅建筑商减少导致住房开工量下降、大量移民涌入美国以及现有住房存量陈旧等因素使危机加剧，公司的新房售价低至9万美元，月租金低至1000美元，在市场上具有价格优势 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已解决库存问题，能够再次实现约400套房屋的即时库存，有望从新租赁房屋、房屋销售和租金增长中实现收入增长 [20][21] - 尽管2023年运营结果受到增值收购和开发投资、通货膨胀以及短期借款利率上升的影响，但公司仍实现了归一化FFO的增长，未来有望继续增长 [59] - 公司认为自身在2024年有望跑赢市场，随着租金增长和入住率提高，场地和房屋租赁收入将继续增长，销售业务盈利能力也将提升 [78] 其他重要信息 - 公司与Nuveen合作，迄今已在已开发和未开发地块上投资约2700万美元，这些地块约三年后才能达到满负荷入住；在500个空置扩建地块上投资约4000万美元，同样需三年才能完全入住 [22] - 完成了216个扩建场地的建设，这些扩建项目位于马里兰州、宾夕法尼亚州、田纳西州和印第安纳州的优质市场，有望实现盈利销售；预计明年获得800个场地的开发批准，并计划开发约300个或更多场地 [34] - 有两个位于马里兰州的社区已签订合同，预计2024年完成交易；正在评估其他收购机会，希望扩大收购管道 [35] - 公司拥有25800个已开发房屋场地，分布在11个州的135个制造房屋社区；作为Nuveen Real Estate的40%合作伙伴，拥有佛罗里达州两个社区的363个场地以及宾夕法尼亚州一个在建社区；还有超过3400个空置场地待填充，以及2100英亩可开发为8500套房屋的空置土地 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁单元的坏账是否有增加 - 公司的坏账和核销率仍在1%左右，虽然美元价值有所上升，但这是由于租金收入增加所致 [81] 问题: 目前房屋销售的融资渠道以及利率变化对需求的影响 - 利率上升会扩大住房 affordability gap，使更多人需要公司的产品，对公司是积极因素；公司自行提供融资，根据利率情况确定向零售客户收取的利率 [83][84] 问题: 销售房屋和出租房屋的回报对比 - 出租房屋的好处是30%的周转率可使租金与市场接轨，获得更好的租金增长；虽然出租房屋可能更有利可图，但销售房屋对居民有益，公司会继续销售房屋；每增加1000万美元的销售额，约有20%的利润计入底线 [89][90] 问题: 公司资本的来源和用途、预期回报以及对2024年每股增长的影响 - 股权的目的是为了获取更多收益，租赁房屋、额外地块和销售都能产生额外收入；2023年因库存问题出现滞后，但未来有望继续实现类似回报 [94] 问题: 2022年部分收购项目的收入增长潜力 - Hidden Creek社区有较大增长空间，预计今年入住率将有类似增长；Fohl Village销售情况良好，若销售流量保持强劲，可能继续侧重于销售，同时适当增加租赁房屋；其他收购项目正在进行初始改进，仍有很大的上升空间 [85][86] 问题: 不同州在房屋购买和租赁需求上是否存在差异 - 文档未提及相关回答内容 问题: 2024年每股FFO增长的运营杠杆以及股息增长目标 - 预计2024年每股FFO将实现增长，第一季度情况会更好，这将为3月董事会讨论股息增加提供依据；股息增长考虑因素包括物业价值增加、收入增加、FFO增加以及未来增长预测，而非与同行比较 [116][117][118] 问题: 同店入住率的上限以及是否有提升空间 - 公司认为86%左右的入住率较为理想，可支持每年增加1000套租赁房屋；未来三年，租金有望每年增长5%，新增3000万美元收入，新增3000套租赁房屋可带来3600万美元新收入，社区入住率将接近90%，费用率将降低 [129] 问题: 吸引大型券商分析师关注的努力 - 公司正在考虑提供指引，希望借此吸引大型券商的覆盖 [122] 问题: 2024年同店入住率是否有200个基点的增长机会 - 2024年同店组合将包括2022年的收购项目，当时这些项目入住率为66%，有增长空间 [147] 问题: 2023年第四季度同店社区运营费用同比持平的原因及可持续性 - 文档未提及相关回答内容

RIVER VALLEY ESTATES Marion, OH Forward Looking Statements 2 Expanding rental portfolio of approximately 10,000 units, an increase of 900 in the last 12 months; anticipation of additional homes as demand dictates 3 Financial information as of December 31, 2023. 2023 Accomplishments • Increased Normalized Funds from Operations ("Normalized FFO) by 16%; • Improved our Same Property expense ratio from 42.2% at yearend 2022 to 40.3% at yearend 2023; • Raised our quarterly common stock dividend by 2.5% to $0.205 ...

Exhibit 99 December 31, 2023 Supplemental Information n UMH Properties, Inc. Juniper Business Plaza 3499 Route 9 North Freehold, NJ 07728 Email: Phone: Website: www.umh.reit ir@umh.com (732) 577-9997 Table of Contents | | Page | | --- | --- | | Financial Highlights | 3 | | Consolidated Balance Sheets | 4 | | Consolidated Statements of Income (Loss) | 5 | | Consolidated Statements of Cash Flows | 6 | | Reconciliation of Net Income (Loss) to Adjusted EBITDA excluding Non-Recurring Other Expense and Net Income ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period ____________________ to _____________________ Commission File Number 001-12690 UMH Properties, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Maryland 22-1890929 | | ...