公司近期动态 - 公司宣布将参加于2025年5月5日至6日在加利福尼亚州亨廷顿海滩举行的Avasant Empowering Beyond Summit 2025峰会 [1] - 公司云、应用与基础设施解决方案高级副总裁兼总经理Manju Naglapur将作为小组成员参与“保障数字前沿：在超互联世界中保护企业”的会议讨论 [2] - 该小组讨论将于2025年5月5日（星期一）下午3:15（太平洋夏令时）在The Waterfront Resort举行 [5] 公司业务与战略聚焦 - 公司是一家全球技术解决方案公司，其解决方案涵盖云、人工智能、数字化工作场所、物流和企业计算 [4] - 公司正积极与企业合作，应对人工智能和量子计算等新兴技术带来的日益增长的安全缺口 [3] - 公司近期推出了其首个后量子密码学服务，以帮助组织防御未来的量子威胁 [3] 行业与市场洞察 - 本次峰会是汇聚领先企业高管以了解和探索应对未来业务与技术颠覆曲线的创新战略与解决方案的顶级活动 [1] - 在小组讨论中，公司代表将提供关于人工智能、数据和安全基础设施的市场见解，包括大型企业如何通过实施人工智能来最好地管理云转型 [2]

公司事件 - Unisys公司因涉嫌向投资者发布重大误导性商业信息而面临Rosen Law Firm的调查 [1] - 美国证券交易委员会指控Unisys等四家公司"在网络安全风险和入侵方面做出重大误导性披露" [3] - Unisys还因披露控制和程序违规受到SEC指控 [3] - 2024年10月22日该消息公布后Unisys股价下跌8.6% [3] 法律行动 - Rosen Law Firm正在准备集体诉讼以追回投资者损失 [2] - 投资者可通过应急费用安排获得补偿而无需支付自付费用 [2] - 该律所在2017年证券集体诉讼和解数量排名第一 [4] - 2019年该律所为投资者追回超过4.38亿美元 [4] 律所背景 - Rosen Law Firm专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [4] - 曾创下当时针对中国公司的最大证券集体诉讼和解记录 [4] - 自2013年以来每年排名前四 [4] - 累计为投资者追回数亿美元 [4]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年4月30日纽约证券交易所收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 计划于2025年5月1日美国东部时间上午8点举行电话会议，与金融界讨论业绩结果 [1] 业绩沟通渠道 - 提供仅限收听的电话会议网络直播，可通过公司投资者关系网站访问 [2] - 国内听众可拨打电话1-844-695-5518，国际听众可拨打电话1-412-902-6749，需提供会议密码 [2] - 电话会议结束后不久将在投资者关系网站提供网络直播回放 [3] - 电话回放服务自会议结束后两小时起提供至2025年5月15日，国内拨打1-877-344-7529，国际拨打1-412-317-0088，需输入访问代码 [3] 投资者会议安排 - 管理层将在2025年5月9日及12日于Needham科技、媒体与消费者会议上举行虚拟一对一会议 [6] - 管理层将于2025年5月29日在加利福尼亚州Dana Point举行的高盛杠杆金融与信贷会议上举行小组及一对一会议 [6] 公司业务概览 - 公司为全球技术解决方案提供商，专注于云、人工智能、数字化工作场所、物流及企业计算等领域 [5] - 解决方案旨在帮助世界领先组织突破现状并释放其全部潜力 [5]

核心观点 - Unisys与Thought Machine合作推出端到端核心银行和分行银行解决方案，旨在加速银行的技术优先战略 [1] - 该解决方案整合了Unisys的先进分行技术和Thought Machine的下一代核心银行平台Vault Core，利用AI和生物识别等高级安全功能满足金融行业需求 [2] - 通过整合先进技术，Unisys为银行提供“智能分行”能力，确保安全、高效和以客户为中心的服务 [3] 解决方案特点 - 提供可信赖的稳健交易处理能力，并支持在分行场所之外为客户提供分行银行服务 [1] - 整合AI和生物识别等高级安全功能，提升服务质量和安全性 [2] - 通过技术升级实现“分行银行2.0”，更快、更智能、更安全 [3] 合作方背景 - Thought Machine的云原生核心银行平台Vault Core被全球领先银行和金融机构采用，包括Intesa Sanpaolo、ING Bank Śląski、Lloyds Banking Group等 [5] - Thought Machine在全球设有办公室，已融资超过5亿美元 [6] - Unisys是一家全球技术解决方案公司，专注于云计算、AI、数字工作场所等领域，服务世界领先组织 [6] 市场定位 - 该解决方案为银行提供一站式服务，简化流程并提升服务质量 [2] - 通过技术整合，银行能够满足行业不断变化的需求并安全处理敏感交易 [3]

公司动态 - Unisys推出后量子密码学(PQC)能力及服务 旨在帮助组织应对未来量子威胁 包括密码学态势评估服务 可全面盘点分析客户密码学环境并识别潜在漏洞 [1] - 公司计划在未来一年内推出更多PQC能力 包括PQC战略咨询服务 基础设施现代化服务以及密码敏捷性服务 [3][6] - Unisys加入芝加哥量子交易所(CQE) 推动量子技术行业应用并培养高端量子人才 [4] 行业背景 - 量子计算机将颠覆多个行业 其超强算力能快速破解现有加密算法 使受保护数据面临风险 [2] - 尽管量子计算机尚未商业化 但恶意行为者已开始窃取数据以待未来解密 行业需提前部署防御措施 [3] 技术方案 - PQC战略咨询服务为客户定制转型路线图 考虑组织约束和优先级 提供密码敏捷性指导 [6] - PQC基础设施现代化服务部署抗量子技术 如量子密钥管理 并提供复杂网络安全项目管理 [6] - 密码敏捷性服务实施定制化策略 实现网络态势的持续改进 [6] 公司介绍 - Unisys是全球技术解决方案公司 为世界领先组织提供云计算 人工智能 数字工作场所 物流和企业计算解决方案 [5]

公司动态 - 公司将于2025年3月19日至20日以虚拟方式参加Sidoti小型股会议 管理层将提供虚拟一对一及小组会议机会 [1] - 投资者可通过会议代表预约与公司高管会面 [1] 公司简介 - 公司为全球技术解决方案提供商 专注于云计算、人工智能、数字化工作场所、物流和企业计算领域 [2] - 公司服务对象为全球领先机构 帮助客户突破现状并释放潜力 [2] - 公司拥有超过150年的行业经验 [2] 商标信息 - 公司名称及产品服务涉及的商标均为公司注册商标 [3] - 文中提及的其他品牌商标归属其各自持有者 [3]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年净亏损1.934亿美元，摊薄后每股亏损2.79美元，2023年净亏损4.307亿美元，摊薄后每股亏损6.31美元[160][181] - 2024年营收20.1亿美元，较2023年的20.2亿美元下降0.3%[164] - 2024年毛利润5.859亿美元，毛利率29.2%；2023年毛利润5.513亿美元，毛利率27.4%[168] - 2024年销售、一般和行政费用4.242亿美元（占营收21.1%），2023年为4.503亿美元（占营收22.3%）[169] - 2024年研发费用2520万美元，2023年为2410万美元[170] - 2024年运营利润9740万美元，2023年为7690万美元[171] - 2024年利息费用3190万美元，2023年为3080万美元[172] - 2024年所得税拨备1.179亿美元，2023年为7930万美元；2024年和2023年有效税率分别为 - 156.6%和 - 22.8%[176] - 2024年12月31日现金及现金等价物为3.765亿美元，2023年12月31日为3.877亿美元[189] - 2024年经营活动提供的现金为1.351亿美元，2023年为7420万美元，增长主要因国际养老金缴款减少和法律等事项有利结算[191] - 2024年投资活动使用现金9740万美元，2023年为6960万美元；2024年外汇远期合约净购买额为1730万美元，2023年净收益为1120万美元[192] - 2024年融资活动使用现金1810万美元，2023年为1730万美元；2024年3月公司购买约1.92亿美元团体年金合同，产生1.301亿美元税前结算损失[193] - 截至2024年12月31日，总债务为4.932亿美元，2023年12月31日为5.042亿美元[199] - 截至2024年12月31日和2023年，公司递延所得税资产超过递延所得税负债分别为12.365亿美元和12.632亿美元，管理层确定可实现金额分别为6790万美元和1.131亿美元，对应估值备抵分别为11.686亿美元和11.501亿美元[215] - 2024年公司确认合并养老金费用1.828亿美元（含1.306亿美元结算损失），2023年为3.913亿美元（含3.489亿美元结算损失）；2025年预计确认养老金费用约8700万美元[229] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年国际业务营收11.4亿美元，较2023年的11.3亿美元增长1.6%；美国业务营收8641万美元，较2023年的8890万美元下降2.8%[165] 现金及资金限制情况 - 截至2024年12月31日，公司海外子公司和分支机构持有2.652亿美元现金及现金等价物，约五分之一资金因当地限制等因素可能无法轻易转出[190] 养老金义务及缴款情况 - 自2020年12月以来，公司已成功将全球设定受益养老金义务减少约22亿美元，其中美国约15亿美元[196] - 2024年公司现金缴款2190万美元，主要用于国际设定受益养老金计划；预计2025年现金缴款约9200万美元，主要用于美国计划；2026年约1.2亿美元，2027 - 2034年总计约7.5亿美元[198] 养老金计划折现率及回报率情况 - 2024年12月31日，美国设定受益养老金计划折现率为6.09%，较2023年提高39个基点；非美国设定受益养老金计划折现率为5.10%，较2023年提高86个基点；美国和非美国折现率变动25个基点，分别使2025年养老金费用变动约30万美元和名义变动，使美国和非美国福利义务分别变动约3500万美元和3900万美元[225] - 2025年，美国计划资产预期长期回报率为7.00%，非美国计划资产预期长期回报率为5.32%；美国和非美国养老金计划预期长期回报率变动25个基点，分别使2025年养老金费用变动约400万美元；2024年12月31日，美国合格设定受益养老金计划资产计算值为16.1亿美元，公允价值为13.8亿美元[226] 养老金计划未确认损失情况 - 2024年12月31日，美国合格设定受益养老金计划和非美国养老金计划未确认损失分别约为10亿美元和4.9亿美元[228] 商誉减值及账面价值情况 - 2024年第三季度，DWS报告单元因经营业绩低于预期进行定量商誉评估，确认3910万美元商誉减值费用；第四季度定量评估显示，DWS报告单元公允价值等于账面价值，其他报告单元公允价值超过账面价值，CA&I报告单元公允价值超过账面价值（含商誉）10%[237][238] - 2024年12月31日，各报告单元商誉账面价值分别为：DWS 1.013亿美元、CA&I 3800万美元、ECS 9830万美元、其他1030万美元，总计2.479亿美元[240] 长期债务情况 - 2024年12月31日，公司大部分长期债务为固定利率，无修订和重述ABL信贷安排下的未偿借款，未来借款将适用浮动利率[242] - 2024年12月31日，公司有4.816亿美元（面值4.85亿美元）2027年到期、利率6.875%的优先担保票据，公允价值为4.713亿美元[243] 外汇风险管理情况 - 公司是美元以外货币的净接收方，使用外汇远期合约等衍生金融工具降低外汇汇率变动风险[244][245] - 假设2024年和2023年外汇汇率不利变动10%，衍生金融工具的估计公允价值各期将减少约4900万美元[246] 税收属性限制情况 - 由于2011年所有权变更，公司某些税收属性、美国净经营亏损和税收抵免的使用每年受限7060万美元，截至2024年12月31日累计限制约4.05亿美元[219] 租赁负债情况 - 截至2024年12月31日，公司经营租赁负债为4390万美元，融资租赁负债为280万美元[200]

业绩总结 - 2024年全年收入为20.08亿美元，同比下降0.3%[6] - 2024年第四季度的收入为5.454亿美元，较2023年第四季度的5.576亿美元下降2.2%[83] - 2024年GAAP营业利润率为4.8%，非GAAP营业利润率为8.8%[6] - 2024年调整后EBITDA为2.92亿美元，调整后EBITDA利润率为14.5%[56] - 2024年非GAAP净收入为1.76亿美元，较2023年下降[51] - 2024财年，归属于Unisys公司的非GAAP净收入为3210万美元，较2023财年的4170万美元下降23.0%[88] - 2024年第四季度，归属于Unisys公司的非GAAP净收入为2420万美元，较2023年第四季度的3540万美元下降31.0%[88] - 2024年第四季度的稀释每股收益为0.41美元，而2023年第四季度为-2.42美元[88] - 2024财年的稀释每股收益为-2.79美元，较2023财年的-6.31美元有所改善[88] 用户数据 - 新业务总合同价值（TCV）为7.91亿美元，同比下降170百万美元[6] - 2024年新业务签约增长29%，新标识合同价值翻倍[7] 现金流与利润 - 2024年自由现金流为5,570万美元，较上年增长39百万美元[7] - 2024年现金流来自运营为1.35亿美元，较上年增长61百万美元[56] - 2024财年的调整后自由现金流为1.046亿美元，较2023财年的1.205亿美元下降13.2%[89] 未来展望 - 2025年全年的收入增长预期为0.5%至2.5%，非GAAP营业利润率预期为6.5%至8.5%[66] - 预计2025年资本支出为9500万美元，现金税为6000万美元[66] - 未来对国际计划的现金贡献预计为每年约1000万美元[64] 负面信息 - 2024年总公司毛利率为32.5%，较2023年下降[30] - 截至2024年12月31日，总债务为4.966亿美元，全球净养老金赤字为7.502亿美元[57] - 包括养老金赤字在内的总债务为12.468亿美元，现金为3.765亿美元[57] - 2024年全球GAAP养老金赤字较上年增加约5000万美元，主要受美国资产和负债信用利差收紧的影响[58] - 2024年调整后的EBITDA为2.921亿美元，净杠杆比率为0.4倍，包含养老金赤字的净杠杆比率为3.0倍[57]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入5.45亿美元，按报告值计算同比下降2.2%，按固定汇率计算下降1.5%；全年收入20亿美元，按报告值和固定汇率计算均下降0.3% [36][37] - 全年非GAAP运营利润1.76亿美元，利润率8.8%，同比提高180个基点，高于上调后的指引范围上限 [9] - 2024年扣除养老金前的自由现金流近翻倍至8200万美元，预计2025年约为1亿美元 [9][65] - 第四季度总合同价值7.52亿美元，包括新业务签约2.18亿美元和续约5.34亿美元；全年总合同价值19亿美元，新业务总合同价值7.91亿美元 [45] - 全年GAAP净亏损1.93亿美元，摊薄后每股亏损2.79美元；调整后全年净利润3200万美元，摊薄后每股收益0.45美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工作场所解决方案（DWS） - 第四季度收入1.28亿美元，同比下降8.2%；全年收入5.24亿美元，下降4.2% [38] - 第四季度毛利率15.9%，同比提高60个基点；全年毛利率扩大170个基点至15.7% [49] 云应用和基础设施解决方案（CA&I） - 第四季度收入1.32亿美元，同比下降5.2%；全年收入5.27亿美元，下降0.8% [41] - 第四季度毛利率15.4%，同比下降90个基点；全年毛利率16.5%，同比提高110个基点 [50] 企业计算解决方案（ECS） - 第四季度收入2.09亿美元，同比增长6.2%；全年收入6.51亿美元，增长1.3% [43] - 第四季度毛利率64.7%，同比下降270个基点；全年毛利率60.2%，同比下降100个基点 [52] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略，提高Ex - L&S解决方案的收入增长和盈利能力，提升高利润率的L&S收入，精简公司成本并改善现金转换 [10] - 2025年优先事项包括人工智能、应用服务、ClearPath Forward 2050和市场推广，持续投资AI解决方案和服务，集中应用服务能力并加强行业聚焦，推进ClearPath Forward 2050战略，投资创新并加强合作伙伴生态系统 [21] - 公司在多个领域获认可，如在IDC全球数字工作场所服务报告中升至领先地位，从Avasant、Everest等机构获得多项领先认可 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年前景乐观，预计Ex - L&S收入增长，L&S收入提高，非GAAP运营利润率在6.5% - 8.5%之间，扣除养老金前的自由现金流约为1亿美元 [10][62][64][65] - 公司认为客户对平台的长期承诺和对IT现代化支持的需求将推动业务增长，新业务签约的增长和利润率提升为未来盈利提供支撑 [10][11] 其他重要信息 - 2025年4月1日起，Mike Thomson将担任首席执行官，Peter Altabef继续担任董事会主席 [72] - 公司获得ABL信贷安排两年延期，额度1.25亿美元，可扩展至1.55亿美元，2027年10月底到期 [59] - 全球GAAP养老金赤字在2024年底约为7.5亿美元，高于2023年底的约7亿美元；预计2025 - 2029年现金养老金缴款总额为5.85亿美元，比2024年初预测高1000万美元 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Ex - L&S业务的增长轨迹，信心来自已预订业务还是客户业务量回升 - 公司预计Ex - L&S在2025年按固定汇率计算增长1% - 5%，信心来自三方面：一是2024年下半年新业务签约在2025年产生效益；二是行业PC更新周期回升，且公司获得高利润率存储业务；三是业务积压和后期工作的可见性高，预计2025年能恢复2024年下半年的低业务量 [80][81][82] 问题2: 能否继续推动扣除养老金后的自由现金流改善，SG&A对整体运营利润率有无贡献，以及毛利润率改善来自成本削减、生产率提升还是定价和产品组合转变 - 毛利润率改善来自L&S收入和利润率提升，以及Ex - L&S的高利润率解决方案销售和劳动力效率提升；预计SG&A持续改善，部分运营利润提升将来自SG&A的削减；公司专注于扣除养老金后的自由现金流逐步提升，预计2025年约为1亿美元，2026年约为1.5亿美元 [90][91][93][94][96][99] 问题3: L&S收入增长的原因，是软件AI新版本发布还是特定行业推动 - L&S业务持续表现出色，客户增加消费并愿意签订长期合同，希望延长交易期限并让公司在平台上开展应用工作；ClearPath Forward 2050战略围绕L&S平台生态系统，客户对平台支持度高，公司因此上调2025年和2026年的收入指引 [106][108][109] 问题4: 应用服务重组的时机选择原因 - 应用工厂并非新事物，此前因公司战略实施有诸多工作要做，未到合适时机；现在公司在领导、结构和解决方案开发方面足够成熟，且希望深入行业垂直领域，因此选择现在进行重组；Apps现代化是行业快速发展的领域，公司希望借此抓住增长机会 [114][116][117] 问题5: 2025年续约总合同价值比2024年高多少 - 无法给出具体百分比，一是续约周期的时间安排有波动；二是2024年底预计续约的几个交易推迟到2025年；预计2025年续约周期更强，收入的积压转化与2024年相当 [122][123][124] 问题6: 续约推迟是否影响订单出货比 - 是的，2024年预计订单出货比更高，但部分交易推迟导致该比例受影响；预计2025年该比例会高于正常水平，积压和总合同价值增加，但两年综合来看符合公司战略 [126][127] 问题7: L&S收入改善涉及多少客户 - L&S市场情况良好是全客户群体的表现，并非特定客户；L&S续约通常是五到七年的交易，续约时间有波动；客户消费增加且希望延长合同，这种情况在过去几年持续且稳定 [129][130][131] 问题8: 2025年自由现金流指引是否包含第四季度宣布的法律和解剩余的2500万美元，以及2025年是否有其他可能影响2026年及以后养老金现金义务的因素 - 2025年扣除养老金前的1亿美元自由现金流指引包含2500万美元法律和解款项；养老金方面，未来五年缴款有小幅增加，但公司认为仍能用扣除养老金前的自由现金流支付；养老金缴款分析每年进行，前18个月缴款通常变动不大，如有变动可能在两年后 [134][135][137] 问题9: 预计2026年L&S业务增强对现金流预期有何影响 - L&S业务从2025年预计的3.9亿美元增长到2026年的4亿美元，且利润率约70%，将对现金流有一定贡献；更大的贡献来自Ex - L&S毛利润率提高、SG&A改善和现金转换持续提升 [143][144][145] 问题10: 商业垂直领域中有无值得关注的行业 - 没有特别值得指出的行业，公司业务在公共部门、高等教育、旅游运输和金融服务等行业分布均匀，地理区域分布也较均衡，各行业表现良好 [147][148][150]

文章核心观点 - 介绍Unisys季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Clarivate PLC的业绩预期 [1][3][9] Unisys季度财报情况 - 季度每股收益0.33美元，超Zacks共识预期0.20美元，去年同期为0.51美元，此次财报盈利惊喜达65%，上一季度盈利惊喜为 - 100% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5.454亿美元，低于Zacks共识预期3.30%，去年同期为5.576亿美元，过去四个季度公司三次超共识营收预期 [2] Unisys股价表现 - 自年初以来，Unisys股价上涨约6.2%，而标准普尔500指数涨幅为4% [3] Unisys未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，Unisys预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年的盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.01美元，营收5.163亿美元，本财年共识每股收益预估为0.61美元，营收21亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机 - IT服务行业目前处于250多个Zacks行业前30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Clarivate PLC预计2月19日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.20美元，同比下降13%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.7% [9] - Clarivate PLC预计营收6.5805亿美元，较去年同期下降3.8% [10]