2024年财务业绩 - 2024年前三季度净亏损2.306亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.779亿美元[106] - 2024年三季度净销售额8.677亿美元，同比下降1%[111] - 2024年三季度销售成本下降7%[113] - 2024年三季度毛利润增加4930万美元[114] - 2024年三季度销售管理费用增加3040万美元[115] - 2024年前三季度净销售额26.917亿美元，同比下降5%[121] - 2024年前9个月其他净收入为90万美元，2023年同期为1900万美元[128] - 2024年前9个月所得税拨备为2910万美元，有效税率为 - 14.4%；2023年同期所得税收益为5950万美元，有效税率为12.0%[129] - 2024年9月30日止三个月调整后息税折旧摊销前利润为400万美元，2023年同期为1900万美元降幅79%[151] - 2024年9月30日止九个月调整后息税折旧摊销前利润为2580万美元，2023年同期为4910万美元降幅47%[151] - 2024年9月30日止九个月净现金经营活动使用9930万美元，2023年同期提供1.312亿美元[158] - 2024年9月30日止九个月净现金投资活动使用3390万美元[160] - 2024年9月30日止九个月净现金融资活动提供4070万美元[163] - 2024年9月30日止九个月自由现金流为 - 1.414亿美元，2023年同期为8210万美元[165] 2024年业务调整与计划 - 2024年重组计划预计2026年起年化盈利提升约4500万至5000万美元[107] - 2024年3月开始出售美洲苯乙烯业务，预计2025年上半年达成最终协议[109] - 预计2024年第四季度调整后EBITDA较第三季度环比下降但高于2024年第一季度和去年同期[131] - 2024年第四季度自由现金流因季节性营运资金改善有望转正[131] - 公司将继续实施盈利改善措施应对宏观经济挑战和高利息成本[131] - 公司将通过管理营运资金和资本支出维持充足流动性[131] 2024年应收账款融资相关 - 2024年7月18日终止2010年应收账款融资便利，产生60万美元非现金债务清偿损失[108] - 2024年7月18日建立2024年应收账款融资便利，借款限额1.5亿美元[108] 2024年各部门业绩 - 工程材料部门2024年第三季度净销售额较2023年同期增长12%为2.075亿美元，调整后EBITDA增长421%为2500万美元[134] - 乳胶粘结剂部门2024年第三季度净销售额较2023年同期增长8%为2.419亿美元，调整后EBITDA增长39%为2560万美元[139] - 塑料解决方案部门2024年第三季度净销售额较2023年同期增长3%为2.677亿美元，调整后EBITDA增长64%为2770万美元[142] - 聚苯乙烯部门2024年第三季度净销售额较2023年同期下降28%为1.506亿美元，调整后EBITDA增长686%为410万美元[147] 2024年9月30日公司财务状况 - 2024年9月30日公司流动性为3.403亿美元[168] - 2024年9月30日公司未偿债务为24.38亿美元[168] - 2024年9月30日公司营运资金为3.055亿美元[168] - 2024年9月30日公司国外现金及现金等价物为9510万美元[168] 2024年公司债务详情 - 2029年高级票据9月30日余额447.0百万美元 有效利率5.1% 利息支出18.6百万美元 12月31日余额447.0百万美元 有效利率5.1% 2023年利息支出24.8百万美元[169] - 2025年高级票据余额115.0百万美元 利率5.3% 利息支出4.9百万美元[169] - 2028年定期贷款B 9月30日余额723.7百万美元 利率8.1% 利息支出47.3百万美元[169] - 2028年再融资定期贷款余额1,069.8百万美元 利率14.5% 利息支出125.4百万美元[169] - 应收账款证券化工具余额75.0百万美元 利率8.2% 利息支出4.0百万美元[169] - 其他负债7.5百万美元 利率4.2% 利息支出0.3百万美元[169] - 截至9月30日2026年循环贷款未偿还信用证20.3百万美元 借款能力375.0百万美元[169] - 截至9月30日2028年定期贷款B原始本金750.0百万美元[169] - 截至9月30日2028年再融资定期贷款原始本金1,077.3百万美元[169] - 2024年9个月公司对2028年再融资定期贷款净本金支付8.1百万美元 对2028年定期贷款B净本金支付5.6百万美元[171]

文章核心观点 - 介绍Trinseo和Tetra Tech的季度业绩、股价表现、盈利预期等情况，为投资者提供参考 [1][9] Trinseo情况 盈利情况 - 本季度每股亏损1.62美元，高于Zacks共识预期的1.39美元，去年同期每股亏损1.03美元，此次财报盈利意外为 -16.55% [1] - 上一季度预期每股亏损1.09美元，实际亏损1.46美元，盈利意外为 -33.94% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年9月季度营收8.677亿美元，超Zacks共识预期1.47%，去年同期营收8.79亿美元 [2] - 过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来股价下跌约49.1%，而标准普尔500指数上涨21.2% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期方面，当前季度共识每股收益预期为 -2.56美元，营收8.2224亿美元，本财年共识每股收益预期为 -6.73美元，营收35.5亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] 行业影响 - 所属Zacks橡胶 - 塑料行业目前在250多个Zacks行业中排名前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Tetra Tech情况 业绩预期 - 预计11月13日公布截至2024年9月季度财报，预计每股收益0.37美元，同比增长2.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收11.2亿美元，较去年同期增长5.6% [10]

财务业绩 - 第三季度净亏损8700万美元，包括与最近宣布的重组计划相关的2600万美元的税前重组和其他费用，每股亏损2.47美元[1] - 调整后EBITDA为6600万美元，较上年同期增加2500万美元[2] - 第三季度末现金余额1.67亿美元，其中200万美元受限，另有1.77亿美元的可用流动性[1] - 第四季度预计净亏损7100万美元至8100万美元,调整后EBITDA为4000万美元至5000万美元[5] - 公司第三季度净亏损8730万美元，较上年同期净亏损3840万美元有所增加[21] - 第三季度EBITDA为3670万美元，较上年同期2870万美元有所增加[21] - 第三季度调整后EBITDA为6610万美元，较上年同期4090万美元有所增加[21] - 公司预计第四季度净亏损将在7100万美元至8100万美元之间[23] - 公司预计第四季度调整后EBITDA将在4000万美元至5000万美元之间[23] - 公司第三季度调整后每股亏损为1.62美元，上年同期为1.03美元[21] - 公司预计第四季度调整后每股亏损将在2.01美元至2.29美元之间[23] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金9百万美元，资本支出12百万美元，导致自由现金流为负3百万美元，环比改善5300万美元。第三季度自由现金流包括贸易营运资金减少1600万美元[1] - 公司第三季度自由现金流为负340万美元，上年同期为正15.8亿美元[25] - 公司第三季度资本支出为1.22亿美元，上年同期为1.35亿美元[25] 业务重组 - 宣布重组计划,聚焦于整合业务管理和支持职能,预计2025年将实现2500万美元的成本节约,到2026年底将达到3000万美元的全面节约[1] - 尽管利润能力有所提高,但许多终端市场需求疲软,因此公司决定进一步采取重组行动,包括整合业务管理和支持职能,以及退出斯塔德工厂的聚碳酸酯生产[5] 分部业绩 - 第三季度Engineered Materials分部净销售额为2.075亿美元，同比增长11.5%[19] - 第三季度Latex Binders分部净销售额为2.419亿美元，同比增长8.1%[19] - 第三季度Plastics Solutions分部净销售额为2.677亿美元，同比增长3.3%[19] - 第三季度Polystyrene分部净销售额为1.506亿美元，同比下降28.4%[19] - 公司第三季度各业务板块调整后EBITDA情况[21] 整体财务表现 - 公司第三季度净销售额为8.677亿美元，同比下降1.3%[16] - 第三季度毛利为8.06亿美元，同比增长157.8%[16] - 前三季度净销售额为26.917亿美元，同比下降5.1%[16] - 前三季度毛利为2.096亿美元，同比增长71.6%[16] - 预计第四季度自由现金流将转正,主要由于季节性营运资金改善[5]

文章核心观点 - Trinseo宣布重大重组举措推动股价上涨，但盈利和营收预期不佳且盈利预估修正呈负面趋势，需关注后续走势；Core Molding Technologies股价下跌且盈利预估同比大幅下降 [1][2][4][5][6] 分组1：Trinseo股价表现 - 上一交易日Trinseo股价飙升15.8%，收于6.60美元，成交量可观，过去四周累计上涨32.9% [1] 分组2：Trinseo重组举措 - 自宣布重大重组举措后股价上涨，2024年10月1日起整合工程材料、塑料解决方案和聚苯乙烯业务，通过整合管理和支持岗位削减员工数量 [2] - 2025年1月前停止德国施塔德工厂原生聚碳酸酯生产，从外部供应商采购，预计每年提高盈利能力1500 - 2000万美元，整合业务预计每年节省3000万美元，2025年实现2500万美元，2026年实现全部效益 [3] 分组3：Trinseo业绩预期 - 即将公布的季度报告预计每股亏损1.39美元，同比变化-35%，营收预计为8.551亿美元，同比下降2.7% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预估下调30.3%至当前水平 [5] 分组4：Trinseo评级 - 目前股票Zacks评级为3（持有） [5] 分组5：Core Molding Technologies股价表现 - 上一交易日股价下跌1.5%，收于16.15美元，过去一个月回报率为-7.5% [5] 分组6：Core Molding Technologies业绩预期 - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月维持在0.23美元不变，较去年同期变化-56.6% [6] 分组7：Core Molding Technologies评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [6]

文章核心观点 - 公司正在进行重大的重组举措,以提高盈利能力和增加现金流 [1][2] - 公司将于2024年10月1日开始整合工程材料、塑料解决方案和聚苯乙烯业务,预计到2025年底完成 [2] - 公司将于2025年1月停止在德国Stade工厂生产原生聚碳酸酯,改为从外部供应商采购,预计每年可提高15-20百万美元的盈利 [2] 重组的财务影响 - 公司预计通过业务整合每年可节省3000万美元,其中2025年实现2500万美元,2026年实现全部效益 [3] - 但重组将产生一次性成本2300-2800万美元,主要包括2200-2600万美元的遣散费以及100-200万美元的资产和合同终止费用 [3] 公司业绩表现 - 公司2024年第二季度每股亏损1.46美元,超出市场预期的1.09美元亏损 [4] - 公司第二季度收入9.2亿美元,低于市场预期的9.58亿美元,同比下降4% [4] - 公司股价在过去一年内下跌37.5%,相比行业下跌10.5% [5]

文章核心观点 - 特瑞升当前业务环境致销售下滑、利润率压缩，但业务周期呈上升趋势 公司高负债，拟出售合资企业股份偿债 随着现金流改善和相关催化剂作用，市值有望从1.15亿美元提升至5 - 10亿美元，股价达14 - 28美元/股 美联储降息将助力公司业务和改善现金流 [2] 背景和所有权/治理 - 特瑞升15年前从陶氏化学分拆，2010年被贝恩资本以16.3亿美元收购，2014年在纽交所上市，贝恩随后出售全部股份 当时公司因杠杆收购背负12亿美元债务 [3] - 公司业务现分为工程材料、乳胶粘合剂、塑料解决方案和聚苯乙烯等板块 2021年收购阿科玛和Aristech相关业务，分别花费13.6亿美元和4.45亿美元 2022 - 2023年关闭两个苯乙烯工厂，不再经营原料业务 [3] - 公司与雪佛龙菲利普斯化学成立合资企业，持有美国苯乙烯公司50%股份，该业务拟以8 - 10亿美元出售，公司预计获4 - 5亿美元收益 [3] - 公司有3500万股流通股，最大股东是M&G投资管理，持股21.7% 2024年8月，董事会成员杰弗里·科特两次买入股票 [4] - 公司CEO弗兰克·博齐奇自2019年任职，CFO大卫·斯塔斯同年上任 董事会由11名董事组成，主席是K'Lynne Johnson [5] 业务重点和板块 - 公司在14个国家拥有34家制造工厂，全球有4个地区性公司办公室和11个研发设施，年研发投入5000 - 6000万美元 [6] - 公司在多个市场占据领先份额，产品应用于建筑、汽车等领域 2023年销售区域分布为欧洲53%、美国25%、亚洲19% 公司战略是成为特种材料和可持续制造商 [6] - 工程材料板块生产软硬塑料和聚甲基丙烯酸甲酯树脂及板材，用于消费电子等领域 2023年销售区域为美国52%、欧洲34%、亚洲12% 公司注重可持续产品开发，产品有多个品牌，面临多个竞争对手 [8][9] - 乳胶粘合剂板块生产苯乙烯 - 丁二烯乳胶和苯乙烯 - 丙烯酸乳胶，2023年美国销售占比53%、欧洲38% 产品用于杂志等，在CASE应用领域有高增长和高利润率，主要竞争对手是巴斯夫集团和Synthomer Ple [10][11] - 塑料解决方案板块产品主要用于汽车行业，56%销售来自共聚物产品 聚碳酸酯产品占9%，混合化合物占35% 面临多个竞争对手，需求受轻量化产品和电动汽车革命推动 [12][13] - 聚苯乙烯板块无美国销售，欧洲占65%、亚洲占35% 产品包括通用聚苯乙烯和高抗冲聚苯乙烯，用于多个行业，有知名品牌，面临多个竞争对手 [14] - 前三个板块更具附加值，聚苯乙烯更像大宗商品 公司业务重点向高附加值产品转移，2021年收购使专业化/高附加值产品占比从10%提升到30% [15] 财务表现 - 公司自2014年上市，2022年年中以来业绩承压，近几个季度有所企稳 业绩下滑原因包括疫情后刺激政策结束、客户削减采购和去库存、高价收购及债务再融资成本增加 [17] - 2024年第二季度销售额9.2亿美元，同比下降4%、环比增长2% 调整后息税折旧摊销前利润6700万美元，高于去年同期 公司预计2024年调整后息税折旧摊销前利润约2.5亿美元 [17] - 公司净收入仍为负，2024年至今自由现金流为负1.4亿美元 管理层称下半年将产生现金，但不足以弥补全年负自由现金流 公司需息税折旧摊销前利润超3亿美元才能实现现金流中性 [17] - 公司受销量和价格下降影响，欧洲需求疲软，美国销量有所回升 聚苯乙烯板块表现最差，公司实施成本节约计划，预计每年节省1亿美元 [17] - 行业处于去库存后期，订单可能强劲反弹 公司向高附加值业务扩张，虽收购时机不佳且债务成本高，但长期有益 2018年公司90%为大宗商品业务，现70%为大宗商品、30%为高附加值业务 [17] 资产负债表 - 2010年贝恩资本收购公司后，2014年上市时总债务约12亿美元 2021年收购阿科玛和Aristech后，总债务达23亿美元，净债务18亿美元 近期现金生成不佳和高成本再融资导致净债务超22亿美元 [18] - 2025年需解决资本结构问题，2023年9月对2024年到期的定期贷款再融资，获得10.45亿美元2028年到期的定期贷款 公司用3.85亿美元偿还5亿美元高级债券，剩余1.15亿美元债券需在2025年9月偿还 [19] - 公司合资企业潜在收益为定期贷款人的受限资产 公司未违反契约，当前流动性3.5亿美元 定期贷款利率13.8%，有部分实物支付选项 高级票据交易价格低迷，但近期有所回升 [20][21] - 公司支付1150万美元高级票据后，大部分债务2028年到期 偿还5亿美元定期贷款将显著降低利息支出，增加自由现金流 2024年7月公司获得KKR的1.5亿美元应收账款融资，无最低流动性要求，可用于回购2025年债券 [21] 价值主张 - 公司资产负债表陷入困境，2029年到期债券交易价格在40美元左右，收益率近30% 若业务持续改善且无流动性事件，债券可能是不错投资，但股票潜在回报更高 [23] - 假设2026年公司息税折旧摊销前利润超4亿美元，市盈率正常化至6 - 7倍，股价将达19 - 30美元/股 关键是公司持续改善并利用自由现金流偿还债务 [23] - 出售合资企业股份和美联储降息将降低现金支出，预计2025年息税折旧摊销前利润3 - 4亿美元时，自由现金流将达7000万美元 [23] 风险 - 最大风险是经济衰退导致业务无法好转，公司持续消耗现金 公司债务规模大且成本高，2028年大部分债务到期，面临再融资风险，可能导致债务和股权持有人重大损失 [25] - 管理团队在业绩下滑前负责高价回购股票和增加债务收购，可能不适合带领公司转型 合资企业出售可能无法实现或收益低于预期，且完成时间可能推迟 [25] 催化剂 - 主要催化剂是业务运营好转，行业去库存结束，需求回升 利率环境可能下降，公司35%的2023年销售与住房相关，有望受益 2021年收购使公司进入利润率更高的业务领域 [26] - 出售合资企业股份可改善流动性，偿还2025年到期债券，为2028年债务到期提供缓冲 合资企业出售预计在2025年上半年完成 [26]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为6700万美元,符合之前的预期,其中包括1000万美元的不利净时间影响 [11][26] - 尽管销量下降5%,但产品组合改善导致同比调整后EBITDA有所增加 [27] - 第三季度预计调整后EBITDA将在6500万美元至7500万美元之间,第四季度预计将环比有所下降,但自由现金流将从第三季度转正 [31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程材料业务销量和调整后EBITDA创下自2022年第二季度以来的新高,受益于原料成本下降、MMA市场动态趋于正常以及下游应用需求稳定 [12] - 聚苯乙烯业务在亚洲和欧洲削减了不经济的销量以优化生产和营运资本 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲PMMA业务销量恢复强于去年,支撑了整体PMMA业务的增长 [48] - 建筑和消费电子应用的季节性改善有望持续至第三季度,支撑工程材料业务利润率 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资回收技术和可持续产品,支持循环经济并减少碳足迹,创造可持续的劳动力和负责任的运营 [14][15][16] - 公司在意大利开设了PMMA化学回收设施,采用连续化学回收工艺,可将工业和后消费PMMA废弃物回收至单体MMA,碳排放仅为传统生产的四分之一,回收率也超过行业标准 [18][19][20] - 公司在聚碳酸酯溶解试点设施取得技术突破,可回收含有高浓度残留BPA的聚碳酸酯废弃物,生产出BPA含量极低的聚碳酸酯树脂,并可修复因自然环境因素而降解的聚碳酸酯废弃物 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的较高盈利水平在当前充满挑战的宏观经济环境下是可持续的,得益于过去两年的重组和产能调整 [13] - 尽管最终消费市场需求疲弱,但公司有信心从这一低需求周期中更强大地走出来 [34][35] 其他重要信息 - 公司正与合资伙伴Chevron Phillips Chemical启动美国聚苯乙烯合资企业的联合出售程序,预计将于2025年上半年达成最终协议 [24][25] - 公司已与银行签订新的应收账款证券化融资,将到期日延长至2028年1月,流动性保持将继续是公司的首要任务 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Frank Mitsch 提问** 公司预计下半年自由现金流将转正的具体情况如何,考虑到上半年已经使用了约1.4亿美元 [36] **David Stasse 回答** 公司预计第三季度自由现金流将基本持平,第四季度将转正,但全年自由现金流仍将为负。未来一年公司现金流中性所需的EBITDA水平约为3亿美元,与公司当前的盈利水平相当 [38][39][40][41][42][43] 问题2 **Matthew Blair 提问** 公司第三季度指引中对净时间影响的假设是什么,考虑到美国和欧洲的苯乙烯价格在第三季度有所下降 [49] **Frank Bozich和David Stasse回答** 第三季度美国斯泰尔尼斯公司的业绩将受到较低苯乙烯价格和一次性停车检修的负面影响,但欧洲和亚洲地区的苯乙烯价格变动对公司的净时间影响并不重大 [50][51][52][53] 问题3 **Hassan Ahmed 提问** 公司目前的正常盈利能力水平如何 [56] **Frank Bozich回答** 在当前的地缘政治和市场不确定性背景下,预测公司的正常盈利水平非常困难。但公司正在采取措施以期未来有所改善 [59][60]

财务业绩 - 公司在2024年上半年实现净亏损1.433亿美元，调整后EBITDA为1.118亿美元[109] - 2024年第二季度销售额为9.2亿美元，同比下降4%[113] - 2024年上半年销售额为18.24亿美元，同比下降7%[124] - 2024年第二季度毛利率为7%，同比增加28%[117] - 2024年上半年毛利率为7%，同比增加42%[126] - 2024年第二季度销售、一般及管理费用增加30%至7.01亿美元[118] - 2024年上半年销售、一般及管理费用增加1%至14.02亿美元[126] 业务分部表现 - 公司Engineered Materials分部净销售额增长12%，主要由于PMMA树脂、刚性化合物和MMA销量增加17%[132] - Engineered Materials分部的调整后EBITDA增加114%，主要由于销量增加75%和毛利率提高53%[132] - Latex Binders分部净销售额下降1%，主要由于欧洲纸张和地毯应用销量下降5%，但价格上涨4%抵消了部分影响[135] - Latex Binders分部调整后EBITDA增加9%，主要由于欧洲和北美地区定价行动带来的毛利率提高4%[135] - Plastics Solutions分部净销售额下降7%，主要由于聚碳酸酯产品产能检修导致销量下降5%[135] - Plastics Solutions分部调整后EBITDA下降34%，主要由于聚碳酸酯销量下降22%和原料成本下降导致的不利时间差异[135] - Polystyrene分部净销售额下降21%，主要由于客户去库存和优化销售组合导致销量下降28%[137] - Polystyrene分部调整后EBITDA增加288%，主要由于毛利率提高和固定成本下降[137] - 合资公司Americas Styrenics分部调整后EBITDA增加25%，主要由于本期苯乙烯毛利率改善[139] 资产处置和重组 - 公司终止了2010年的应收账款证券化融资并新设立了2024年应收账款融资额度为1.5亿美元的融资工具[110] - 公司宣布启动对美洲聚苯乙烯合资公司的出售程序[111] - 2024年上半年出售了位于贝伦(新墨西哥州)和布伦德斯勒夫(丹麦)的制造工厂[142] - 2024年和2023年上半年发生了与公司重组计划相关的费用[142] - 2023年上半年计提了位于德国博伊伦的苯乙烯单体资产减值[143] - 2024年和2023年上半年发生了与公司战略举措相关的费用[143] 现金流和流动性 - 2024年上半年经营活动产生的现金流为-1.081亿美元[145][146] - 2024年上半年投资活动产生的现金流为-2.17亿美元[147] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流为-1.98亿美元[148] - 2024年6月30日公司的流动性为3.463亿美元[150] - 2024年6月30日公司的总债务为23.399亿美元[150] - 公司延长了2010年应收账款证券化融资工具的到期日至2025年11月，并于2028年7月终止了2010年应收账款融资工具，并替换为新的2024年应收账款融资工具[154] - 新的2024年应收账款融资工具的借款额度为1.5亿美元，利率为调整后的期限SOFR或EURIBOR加4.75%的利差，公司需支付至少750万美元的利息，不论实际借款金额[154] - 截至2024年6月30日，公司在2010年应收账款融资工具下没有任何未偿还金额，可用于支持该融资工具的应收账款约为1.5亿美元[154] - 公司在2024年第三季度从2010年应收账款融资工具中提取并全额偿还了2.004亿美元[154] - 公司相信经营活动产生的资金、现金及等价物余额以及2026年循环信贷融资工具和应收账款证券化融资工具下的可借款额度将足以满足未来12个月内的经营和资本支出需求[154] 未来展望 - 公司预计第三季度市场环境与第二季度相似，并将继续采取措施提高盈利能力[131] - 公司使用EBITDA作为非GAAP财务指标来评估运营表现[142] - 公司的借款成本和获得额外融资的能力可能会受到独立评级机构给予的短期和长期债务评级的影响，这些评级在很大程度上取决于公司的财务表现[154] - 公司及其子公司、关联公司或主要股东可能会通过公开市场现金购买、私下协商交易、交换交易等方式偿还或购买其未偿还的债务，具体取决于当时的市场条件、公司的流动性需求、合同限制等因素[154]

文章核心观点 - 介绍Trinseo季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及Plug Power业绩预期 [1][3][9] Trinseo公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损1.46美元，高于Zacks共识预期的1.09美元，去年同期每股亏损1.92美元，本季度盈利意外为 -33.94% [1] - 上一季度预期每股亏损2.07美元，实际亏损1.94美元，盈利意外为6.28% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收9.2亿美元，未达Zacks共识预期3.98%，去年同期营收9.626亿美元 [2] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Trinseo股价下跌约70.3%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，Trinseo盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 -1.05美元，营收9.0745亿美元，本财年共识每股收益预期为 -5.35美元，营收36.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks橡胶 - 塑料行业目前在250多个Zacks行业中排名前44%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Plug Power公司情况 业绩预期 - 预计8月8日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.30美元，同比变化 +14.3%，过去30天共识每股收益预期上调1.6% [9] - 预计营收1.8023亿美元，较去年同期下降30.7% [10]

财务业绩 - 第二季度净销售额为9.2亿美元，同比下降4%[5] - 第二季度净亏损为6800万美元，同比改善2.81亿美元[5] - 第二季度调整后EBITDA为6700万美元，同比增加1000万美元[5] - 第二季度自由现金流为负5600万美元，包括1200万美元的营运资金增加[5] - 公司营业利润为6380万美元，去年同期为-2.814亿美元[26] - 公司调整后EBITDA为6680万美元，去年同期为5680万美元[27] - 2024年第二季度自由现金流为-56.1百万美元,2023年上半年自由现金流为-138.0百万美元[35] - 2024年第二季度经营活动产生的现金流为-41.9百万美元,2023年上半年为-108.1百万美元[35] - 2024年第二季度资本支出为14.2百万美元,2023年上半年为29.9百万美元[35] 财务预测 - 第三季度预计净亏损4200万美元至5200万美元，调整后EBITDA6500万美元至7500万美元[6] - 公司预计第三季度调整后EBITDA为6500万美元至7500万美元之间[31] - 公司预计第三季度调整后每股亏损为1.45美元至1.17美元之间[32] - 2024年第三季度预测的加权平均股数假设公司将处于净亏损状态,因此不包括潜在摊薄股份的影响,因为包括这些股份将产生反摊薄效果[33] - 2024年第三季度预测的加权平均股数没有预测未来重大股票交易或事件,如回购、重大股份支付奖励授予和公司股价变化,这些都可能对实际未来期间的每股收益和调整后每股收益计算产生重大影响[33] 业务发展 - 公司与Chevron Phillips Chemical Company LP共同决定启动AmSty的联合出售程序[3] - 公司在意大利罗市开设PMMA再生工厂，这是公司可持续发展承诺的重要一步[3] - 公司Engineered Materials业务调整后EBITDA为2520万美元，Latex Binders业务为2560万美元[28] - 公司Plastics Solutions业务调整后EBITDA为1630万美元，Polystyrene业务为660万美元[28] 财务指标 - 公司表示第二季度调整后EBITDA包括1000万美元的不利时间影响[5] - 公司表示第二季度自由现金流包括1200万美元的营运资金增加[5] - 公司现金及现金等价物为1.056亿美元，较2023年12月31日的2.591亿美元下降[19] - 公司账面应收账款净额为5.419亿美元，较2023年12月31日的4.908亿美元增加[19] - 公司存货为4.104亿美元，较2023年12月31日的4.047亿美元增加[19] - 公司投资于联营公司的投资为2.69亿美元，较2023年12月31日的2.522亿美元增加[19] - 公司不会预测调整后EBITDA和调整后净收益(亏损)的调节项目，因为这些项目主要由不属于核心业务的交易驱动，无法合理地进行估计[33] - 公司使用自由现金流作为非GAAP指标来评估和讨论其流动性状况和结果，自由现金流定义为经营活动产生的现金减去资本支出[34] - 公司认为自由现金流可以反映公司持续产生现金的能力，因为它排除了各种融资交易以及不被视为有机性质的企业合并产生的现金流量的影响[34] - 公司认为自由现金流为管理层和投资者提供了有用的分析指标，可以反映公司偿还债务、支付股息(当宣布时)和满足其持续现金义务的能力[34]