收入和利润（同比变化） - 第三季度总收入为6.50791亿美元，同比下降19.4%[11] - 九个月总收入为20.05885亿美元，同比下降10.1%[11] - 第三季度净收入为3711.6万美元，同比下降74.8%[11] - 九个月净收入为1.63325亿美元，同比下降61.0%[11] - TEGNA公司2025年第三季度净收入为3711.6万美元，较2024年同期的1.47488亿美元大幅下降74.8%[25] - 2025年前九个月净收入为1.63325亿美元，较2024年同期的4.18479亿美元下降61.0%[25] - 2025年第三季度总收入为6.50791亿美元，较2024年同期的8.06827亿美元下降19.3%[25] - 2025年前九个月总收入为20.05885亿美元，较2024年同期的22.31442亿美元下降10.1%[25] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.30652亿美元，较2024年同期的2.69503亿美元下降51.5%[25] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4.17862亿美元，较2024年同期的6.19417亿美元下降32.5%[25] - 2025年第三季度总收入为6.50791亿美元，较2024年同期的8.06827亿美元下降19.3%[42] - 2025年前九个月总收入为20.05885亿美元，较2024年同期的22.31442亿美元下降10.1%[42] - 第三季度营收为6.50791亿美元，同比下降19.4%；九个月累计营收为20.05885亿美元，同比下降10.1%[11] - 第三季度净利润为3711.6万美元，同比下降74.8%；九个月累计净利润为1.63325亿美元，同比下降61%[11] - 2025年前九个月净收入为1.633亿美元，较2024年同期的4.185亿美元下降61%[16] - 2025年第三季度净收入为3710万美元，而2024年同期为1.474亿美元[18] - 第三季度收入为6.50791亿美元，同比下降19.4%（2024年同期为8.06827亿美元）[25][42] - 前三季度累计收入为20.05885亿美元，同比下降10.1%（2024年同期为22.31442亿美元）[25][42] - 第三季度调整后EBITDA为1.30652亿美元，同比下降51.5%（2024年同期为2.69503亿美元）[25] - 前三季度调整后EBITDA为4.17862亿美元，同比下降32.5%（2024年同期为6.19417亿美元）[25] - 第三季度净收入为3711.6万美元，同比下降74.8%（2024年同期为1.47188亿美元）[25] - 前三季度净收入为1.63325亿美元，同比下降61.0%（2024年同期为4.18479亿美元）[25] 成本和费用（同比变化） - 2025年第三季度员工薪酬成本为1.71983亿美元，较2024年同期的1.82779亿美元下降5.9%[25] - 2025年第三季度因与关联方MadHive的商业协议产生费用20万美元[71] - 2025年前九个月因与MadHive的商业协议产生费用50万美元[71] - 2024年同期与MadHive的商业协议在第三季度产生费用1640万美元，九个月累计费用5370万美元[71] 每股收益 - 第三季度摊薄后每股收益为0.23美元，去年同期为0.89美元[11] - 2025年第三季度每股基本收益为0.23美元，稀释后每股收益为0.23美元；2025年前九个月每股基本收益为1.01美元，稀释后每股收益为1.00美元[58] - 第三季度每股收益为0.23美元，同比下降74.2%；九个月累计每股收益为1.01美元，同比下降58.6%[11] - 2025年第三季度基本每股收益为0.23美元，稀释后每股收益为0.23美元；2024年同期分别为0.89美元和0.89美元[58] 现金流 - 九个月经营活动产生的净现金流为2.18625亿美元，去年同期为4.35216亿美元[16] - 九个月资本支出为2281万美元，去年同期为3629.7万美元[16] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为2.186亿美元，较2024年同期的4.352亿美元下降50%[16] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金流为2470万美元，而2024年同期为提供净现金4910万美元[16] - 2025年前九个月融资活动使用的净现金流为6.544亿美元，主要用于偿还5.5亿美元债务[16] - 2025年前九个月现金及现金等价物减少4.604亿美元，期末余额为2.328亿美元，较2024年同期的5.363亿美元下降57%[16] - 2025年前九个月支付的所得税为1.098亿美元，其中包括7147万美元的清洁能源税收抵免付款[16] - 2025年前九个月支付的利息为1.527亿美元，与2024年同期的1.559亿美元基本持平[16] 债务和融资活动 - 长期债务从30.76451亿美元减少至25.30015亿美元[9] - 九个月偿还债务5.5亿美元[16] - 公司于2025年7月2日和9月22日分别动用现金提前偿还了2.5亿美元和3亿美元的2026年3月到期的无担保票据[50][51] - 截至2025年9月30日，长期债务总额从2024年12月31日的30.9亿美元下降至2025年9月30日的25.4亿美元，下降17.8%[50] - 公司于2025年7月2日提前偿还了2.5亿美元的2026年3月到期的无担保票据，并支付了350万美元应计利息及核销了50万美元未摊销债务发行成本[50] - 公司于2025年9月22日提前偿还了剩余的3亿美元2026年3月到期的无担保票据，并支付了30万美元应计利息及核销了40万美元未摊销债务发行成本[51] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.328亿美元，循环信贷额度下未使用借款能力为7.382亿美元[52] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.328亿美元，在7.5亿美元循环信贷额度下有7.382亿美元的未使用借款能力[52] - 2025年9月30日公司总债务的公允价值为25.4亿美元，较2024年12月31日的29.8亿美元下降，主要因提前偿还2026年3月到期的5.5亿美元无抵押票据[60] - 基于报价（第二层级），公司总债务的公允价值在2025年9月30日为25.4亿美元，较2024年12月31日的29.8亿美元下降14.8%[60] 股息和股东回报 - 2025年第三季度宣布每股股息0.125美元，总派息额为2013万美元[18] - 2025年前九个月宣布每股股息0.375美元，总派息额为6032.6万美元[20] - 2025年前九个月宣布并支付每股0.375美元的股息，总计6033万美元[20] 股票回购 - 2023年11月公司执行了3.25亿美元的加速股票回购计划，初始交付约1730万股，最终于2024年2月完成时再交付400万股[61] - 2023年12月董事会授权一项新的上限为6.5亿美元的股票回购计划，但2025年前九个月未进行回购；2024年第三季度以均价14.51美元回购480万股，总成本7010万美元[63] - 2023年11月启动的加速股票回购计划完成，总价值3.25亿美元，最终回购约2130万股[61] - 2023年12月董事会授权新的股票回购计划，规模高达6.5亿美元，有效期至2025年12月31日[63] - 2024年第三季度根据新计划回购480万股，平均股价14.51美元，总成本7010万美元[63] - 2024年前九个月根据新计划回购1570万股，平均股价14.36美元，总成本2.26亿美元[63] 与Nexstar的合并协议 - 2025年8月18日TEGNA与Nexstar Media Group签署合并协议[27] - 公司普通股股东将获得每股22.00美元的现金对价[28] - 合并预计将于2026年下半年完成，股东特别会议定于2025年11月18日举行[29] - 合并协议规定，在特定情况下，TEGNA需向Nexstar支付1.2亿美元终止费，或Nexstar需向TEGNA支付1.25亿美元终止费[30] - 公司于2025年8月18日与Nexstar Media Group, Inc.达成合并协议，每股普通股将获得22.00美元现金[27][28] - 根据合并协议，在特定情况下终止交易时，公司需向Nexstar支付1.2亿美元终止费，或Nexstar需向公司支付1.25亿美元终止费[30] 业务表现（广告收入） - 政治广告收入大幅下滑，第三季度仅为988.1万美元，而2024年同期为1.26318亿美元[42] 资产和投资 - 截至2025年9月30日，坏账准备为450万美元，较2024年12月31日的280万美元有所增加[37] - 2025年4月30日，Premion以2080万美元赎回Gray持有的非控制性权益[38] - 截至2025年9月30日，商誉余额为30.15944亿美元[43] - 2025年第二季度，公司向Octillion Media前所有者支付了640万美元的最终盈利付款和170万美元的收购价款尾款[44] - 投资及其他资产总额从2024年12月31日的1.325亿美元下降至2025年9月30日的1.262亿美元，下降4.8%[45] - 其他权益投资在2025年第三季度确认了210万美元的减值支出[47] - 截至2025年9月30日，与MadHive协议相关的应收账款为10万美元[71] - 截至2025年9月30日，与MadHive商业协议相关的应收账款为10万美元[71] 养老金义务 - 截至2025年9月30日，总净养老金负债为6830万美元，其中970万美元为流动负债[53] - 2025年第三季度公司养老金成本为168.4万美元，九个月累计为505万美元[54] - 2025年前九个月公司未向TRP养老金计划注资，但向SERP计划参与者支付了420万美元福利，并预计在2025年剩余时间再支付100万美元[55] - 截至2025年9月30日，总净养老金义务为6830万美元，其中970万美元被记为流动义务[53] - 2025年前九个月，公司未向TRP养老金计划进行任何现金缴款，而2024年同期缴款为370万美元[55] 法律和诉讼事项 - 截至2025年11月10日，公司因合并交易面临三起股东诉讼，指控代理声明包含虚假或误导性信息[64] - 2019年6月TEGNA与司法部达成和解，未承认不当行为或承担责任[65] - 2023年12月法院批准本地电视广告反垄断诉讼中四名共同被告的和解，和解金总额为4800万美元[68] - 截至2025年11月10日，TEGNA因合并事宜面临三起股东诉讼[64]

收入和利润（同比变化） - 总营收同比下降19%至6.51亿美元[3] - 公司2025年前九个月总收入为20.06亿美元，同比下降10%[16][17] - 2025年前九个月运营收入为3.24亿美元，同比下降36%[16] - 2025年前九个月净收入为1.63亿美元，同比下降61%[16] - 2025年第三季度总收入为6.51亿美元，同比下降19%[17] - 2025年前九个月运营收入为3.23557亿美元，经特殊项目调整后增至3.45074亿美元[26] - 2025年前九个月非GAAP净收入为1.85057亿美元，较GAAP净收入1.63709亿美元高出12.9%[26] 各业务线表现 - 分部收入下降1%至3.58亿美元[3] - 广告及营销服务收入下降12%至2.73亿美元[3] - 2025年前九个月政治广告收入为2169万美元，同比下降88%[17] - 2025年第三季度政治广告收入为988万美元，同比下降92%[17] - 2025年前九个月广告与营销服务收入为8.48亿美元，同比下降6%[17] - 2025年前九个月分销收入为11.08亿美元，同比下降1%[17] 成本和费用（同比变化） - GAAP运营费用下降3%至5.59亿美元[3] - 2025年前九个月无形资产摊销为2652万美元，同比下降35%[16] 盈利能力和每股收益 - GAAP运营收入为9200万美元，非GAAP运营收入为1.07亿美元[3] - GAAP摊薄后每股收益为0.23美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.33美元[3] - 2025年第三季度非GAAP稀释每股收益为0.33美元[25] - 2025年前九个月稀释后每股非GAAP收益为1.13美元，高于GAAP的1.00美元[26] 调整后EBITDA和现金流 - 公司调整后EBITDA下降52%至1.31亿美元[3] - 运营活动产生的净现金流为5900万美元，调整后自由现金流为6400万美元[3] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4.17862亿美元，较2024年同期的6.19417亿美元下降32.5%[27] - 2025年前九个月调整后自由现金流为2.22404亿美元，与运营活动现金流2.18625亿美元基本持平[28] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.30652亿美元，较2024年同期的2.69503亿美元下降51.5%[27] - 2025年前九个月股票薪酬前调整后EBITDA为4.49431亿美元，较2024年同期的6.55194亿美元下降31.4%[27] - 2025年第三季度调整后自由现金流为6433.2万美元，高于运营活动现金流5913.4万美元[28] 财务状况（债务和杠杆） - 季度末现金及现金等价物总额为2.33亿美元[7] - 净杠杆率在第三季度末为2.9倍[7] - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为25.4亿美元，净债务为23.07225亿美元[30] - 公司净杠杆率为2.9倍，净债务为23.07225亿美元，两年期平均调整后EBITDA为8.08345亿美元[32]

并购交易概述 - TEGNA Inc 与 Nexstar Media Group 达成最终协议，Nexstar将以每股22美元现金收购TEGNA全部流通股，交易总价值为62亿美元 [1][2] - 该交易预计于2026年下半年完成，需满足TEGNA股东批准和监管批准等常规交割条件 [1][2] - 鉴于并购交易悬而未决，TEGNA将不再提供财务指标的前瞻性指引，也不打算在交易期间更新或重申任何先前指引 [3] - TEGNA已根据其先前宣布的股票回购计划暂停股票回购，但根据与Nexstar的最终协议，预计将在交易完成前继续支付常规季度股息 [5] 2025年第三季度财务业绩 - 公司总收入下降19%至6.51亿美元，符合指引，主要原因是政治广告收入下降以及广告和营销服务收入下降 [4] - 分销收入下降1%至3.58亿美元，原因是用户数量下降，部分被合同费率上涨所抵消 [4] - 广告和营销服务收入下降12%至2.73亿美元，主要受宏观经济挑战、夏季奥运会缺失以及主要独家转售合作伙伴退出导致Premion相关收入下降影响，部分被本地体育版权和本地数字增长所抵消 [4] - GAAP运营费用下降3%至5.59亿美元，主要得益于核心运营成本削减举措，部分被并购相关成本增加所抵消；非GAAP运营费用下降4%至5.44亿美元，超出指引范围 [4] - GAAP运营收入和非GAAP运营收入分别为9200万美元和1.07亿美元 [4] - GAAP归属于TEGNA Inc的净利润为3700万美元，非GAAP归属于TEGNA Inc的净利润为5300万美元 [4] - GAAP稀释后每股收益和非GAAP稀释后每股收益分别为0.23美元和0.33美元 [4] - 公司整体调整后EBITDA下降52%至1.31亿美元，主要由于政治广告收入和广告营销服务收入下降，部分被核心运营成本削减举措带来的持续成本效益所抵消 [4] - 运营活动产生的净现金流为5900万美元，调整后自由现金流为6400万美元 [4] - 第三季度利息支出下降8%至3900万美元，原因是本季度提前赎回了2026年3月15日到期的4.75%优先票据 [4] - 第三季度末现金及现金等价物总额为2.33亿美元，净杠杆率为2.9倍 [4] 业务运营亮点 - TEGNA旗下电视台获得六项全国性爱德华·R·默罗奖，其中西雅图的KING台获得包括大型市场电视整体卓越奖在内的三项奖项，这标志着TEGNA电视台连续第四年获此殊荣 [8] - TEGNA宣布与Kroenke Sports and Entertainment延长协议，将在丹佛的9NEWS和My20上免费无线转播20场丹佛掘金队比赛和20场科罗拉多雪崩队比赛 [8] 收入构成分析 - 第三季度收入主要来自分销收入（3.58亿美元，占比约55%）、广告和营销服务收入（2.73亿美元，占比约42%）、政治广告收入（988万美元，占比约1.5%）和其他收入（908万美元，占比约1.4%）[17] - 政治广告收入同比大幅下降92%，从去年同期的1.26亿美元降至988万美元，反映了偶数年至奇数年比较的周期性特点 [17] - 前九个月总收入下降10%至20.06亿美元，其中分销收入下降1%至11.08亿美元，广告和营销服务收入下降6%至8.48亿美元，政治广告收入下降88%至2169万美元 [17][18]

收购进展与预期 - 公司对以62亿美元收购Tegna的交易按计划在2026年下半年完成表示乐观 并称取得良好进展 [1][5] - 交易完成后 合并实体的电视台将覆盖美国80%的家庭 远超目前联邦规定的39%上限 [2] - Tegna已提交委托声明书 并计划于11月18日举行股东投票 公司也已向监管机构提交初步文件 [5] 交易的战略意义与行业影响 - 公司创始人兼首席执行官Perry Sook表示 合并后的实体将成为转型后本地广播行业的标杆公司 [2] - 交易将创造机会促进业务增长 确保未来 并基于强大的资产负债表管理团队 财务状况和本地内容量成为行业创新领导者 [3] - 公司已确定9个市场 收购后可让新增电视台开始制作此前没有的常规本地新闻 例如达拉斯市场 [7] 第三季度财务业绩 - 截至9月30日的季度总收入为12亿美元 较去年同期下降12% [3] - 稀释后每股收益为214美元 远低于去年同期的563美元和分析师预期的451美元 [3] - 业绩下滑主要因缺乏2024年同期存在的政治广告收入 [3] 股价表现与市场反应 - 财报发布后公司股价下跌7% 但年初至今仍上涨15% [4] 监管环境与潜在风险 - 公司对交易获批持乐观态度 部分基于与美国第八巡回上诉法院夏季的裁决 该裁决废除了在同一市场拥有多个电视台的"前四名"禁令 [5] - 联邦通信委员会计划在2026年审议当前的所有权上限 但不确定其能否在未经国会干预下单方面取消限制 [6] - 中期选举结果可能影响交易 若民主党赢回国会参众两院控制权 可能使交易复杂化 [6] 旗下业务单元表现 - 公司于2022年获得控股权的The CW电视网在本季度亏损收窄 预计在2026年中实现收支平衡 盈利时间晚于最初三年的预期 部分原因是体育版权收购 [8] - 体育节目目前占该广播网节目的40% 该网络过去主要播放其母公司提供的面向年轻人的剧本剧 [8] - 前对半持股合作伙伴派拉蒙和华纳兄弟探索公司目前各保留该电视网12.5%的股份 [8]

并购交易审查 - 美国司法部正在审查Nexstar Media以35.4亿美元收购规模较小的竞争对手Tegna的交易 [1] - 美国司法部已要求提供额外的信息和文件 [1] 交易影响 - 此项交易将缔造一家地方电视领域的巨头 [1]

升级评级 - UBS将UiPath评级上调至中性 目标价从10美元上调至17美元 认为市场对生成式人工智能的短期风险担忧过度[2] - Needham将TransMedics评级上调至买入 目标价148美元 其移植追踪数据显示公司第三季度美国销售额可能超出市场预期[2] - 德意志银行将CME集团评级上调至买入 目标价从266美元上调至300美元 预计公司有机增长举措将推动2026年盈利增长至高个位数百分比[3] - Roth Capital将Core Scientific评级上调至买入 目标价从17美元上调至23.5美元 假设CoreWeave对公司的收购不会完成[4] - 摩根大通将LendingClub评级上调至超配 目标价从17美元上调至22美元 认为公司有更多方式在不产生惩罚性费用的情况下增加贷款发放和利润 预计将推动2026年盈利增长加速[5] 下调评级 - 瑞穗将Enphase Energy评级下调至中性 目标价从50美元下调至37美元 理由包括2026年住宅太阳能需求减少 公司因租赁转换导致市场份额下降 以及新租赁和贷款融资模式成功的不确定性[6] - 瑞穗将Hologic评级下调至中性 目标价78美元 此前公司同意被黑石和TPG管理的基金以每股最高79美元 企业价值最高达183亿美元的价格收购[6] - 富国银行将Tegna评级下调至持股观望 目标价维持在22美元 下调理由与 pending Nexstar 有关[6] - H C Wainwright将Avadel Pharmaceuticals评级下调至中性 目标价从36美元下调至20美元 此前公司达成最终协议 将被Alkermes以每股最高20美元的全现金交易收购[6] - 花旗将Arcturus Therapeutics评级下调至中性 目标价从49美元大幅下调至12美元 原因是其ARCT-032二期试验未能显示对囊性纤维化患者有显著改善[6]

公司核心战略 - 公司是美国最大的本地广播电视运营商之一 业务组合涵盖本地新闻、天气、生活方式和体育节目 每日服务数百万家庭 [1] - 随着流媒体替代方案日益普及和线性电视收视率下降 公司日益依赖直播体育节目来锁定观众 体育是少数能持续吸引大量实时观众的内容类别 有助于维持广告商和本地社区的参与度 [1] - 公司与Altitude Sports续签合作伙伴关系具有重要战略意义 公司丹佛电视台9NEWS和My20将连续第二年免费播出20场丹佛掘金队比赛和20场科罗拉多雪崩队比赛 [2] - 该合作由Altitude Sports保留制作和播音团队 在保持粉丝观看连续性的同时 通过公司的免费频道增强了分发能力 [2] - 此次合作通过提供掘金队和雪崩队比赛的免费观看 与更依赖付费电视模式的竞争对手形成差异化 [3] - 公司战略是利用知名本地体育赛事来强化其社区影响力和广告客户基础 通过向更广泛受众提供比赛 加强收视率和用户好感度 这可能支持广告定价和赞助业务 [4] - 关键考验在于公司能否在更多市场和体育合作伙伴关系中复制此模式 若成功 直播体育可能成为持久的增长杠杆 抵消线性电视消费下降的部分压力 [4] 市场覆盖与用户触达 - 丹佛市场近350万观众无需有线电视订阅即可观看这些比赛广播 在剪线潮持续加速的背景下扩大了覆盖范围 [2] - 公司丹佛电视台将免费播出20场掘金队和20场雪崩队比赛 [5] - 近350万丹佛观众无需有线电视即可观看 在剪线潮中扩大了覆盖范围 [5] 行业竞争格局 - Fox在区域体育广播领域建立了强大影响力 并继续依赖重要赛事来支撑其广告和观众基础 尽管收视习惯改变 Fox仍是本地媒体领域强大的竞争对手 [3] - Nexstar也积极扩张进入直播体育领域 利用版权交易加强其附属网络的用户参与度 通过依赖本地合作伙伴关系 Nexstar旨在吸引广告商最重视的观众 [3] - Sinclair通过其Bally Sports网络长期是区域体育领域的关键参与者 但其面临财务挑战影响了RSN业务 尽管如此 Sinclair在影响本地直播体育分发方式方面仍具影响力 [3]

事件概述 - 美国广播公司和其母公司华特迪士尼公司决定暂停制作艾美奖获奖深夜脱口秀节目“Jimmy Kimmel Live”，在广播行业引发涟漪效应[2] - 节目暂停源于主持人吉米·金梅尔关于政治团体的评论，该节目于2025年9月17日被暂时停播，不到一周后迪士尼恢复了节目制作[3] - 然而，Nexstar媒体集团等少数广播公司决定无限期暂停播放该节目[3] Nexstar媒体集团的战略动机 - Nexstar作为迪士尼的大型广告客户和重要附属机构，其停播决定可能源于其作为许多地方摇摆市场广播公司所面临的观众疏远问题[4] - 此决定也可能是一项战略性商业举动，旨在向政府示好，以利于其在2026年正式收购Tegna公司的计划[4] - Nexstar创始人Perry Sook是联邦通信委员会的支持者，可能利用当前动荡推进公司对Tegna的收购[5] - 通过停播具有政治争议的节目，公司可能意在表明其愿意以“公共利益”为名审查内容，创始人此前曾支持遏制“激进新闻”的做法[8] 政治与监管环境 - 节目恢复播出后，前总统特朗普在Truth Social上威胁美国广播公司，提及此前因诽谤诉讼从ABC获赔1600万美元的事件[6] - 联邦通信委员会主席重申将执行“公共利益规则”，要求广播公司避免宣扬有偏见的意识形态，但该规则目前缺乏明确定义[6] - 行业担忧监管机构针对左倾媒体，类似担忧曾出现在派拉蒙Skydance合并案中，该案要求CBS为特朗普提供免费广告并设立监察员以确保中立[7] 行业竞争与整合影响 - Nexstar媒体集团于2025年8月宣布收购Tegna公司，此举可能引发反竞争担忧[8] - Nexstar目前管理近200个电视台，已是美国最大的电视台所有者，收购Tegna将使其进一步超越竞争对手[8] - 公司创始人赞赏政府为“创造公平竞争环境”所做的努力，使地方广播公司能扩大覆盖范围以对抗大型媒体[8] - 停播金梅尔节目可能是一种战略，旨在避免外界关注其潜在的市场垄断行为，效仿Skydance的David Ellison的策略[8] 广播行业权力结构变化 - Nexstar停播节目的举动引发了关于大型附属机构所有者控制权大小以及国家广播公司在此类关系下能否真正保持自治的辩论[9] - 美国广播公司等全国性网络不持有广播许可证，其节目在哪些市场播出取决于地方附属机构，这种摩擦可能引发行业权力从大型参与者向附属机构所有者转移[11] - 当电视台集团拥有审查内容的权力时，这种审查可能缩小公众可获取观点的多样性，并改变网络与附属机构之间长期存在的关系结构[11] - 选择性过滤内容加剧了媒体两极分化，剥夺了观众自主选择观看内容的权利，若Nexstar成功收购Tegna，这种影响可能在更大范围内放大[11]

核心事件 - 吉米·坎摩尔直播秀因主持人关于保守派活动人士查理·柯克被刺杀后的言论被短暂停播后，美国广播公司（ABC）宣布将在全国恢复该节目，但两大附属台所有者Nexstar传媒集团和Sinclair广播集团决定继续以本地节目替代该节目[1][16] - Nexstar拥有28个ABC附属台，Sinclair拥有38个ABC附属台，两家公司合计拥有约四分之一的ABC附属台，包括华盛顿特区等大城市[2][5][7][16] Nexstar传媒集团业务概况 - 公司总部位于得克萨斯州欧文市，拥有或合作超过200个电视台，覆盖美国116个市场，并拥有CW广播网、NewsNation、政治网站The Hill以及近三分之一的食品网股权[5][16] - 公司上月宣布以62亿美元收购拥有64个电视台的TEGNA公司，该交易需要联邦通信委员会（FCC）修改对单一公司拥有电视台数量的限制规则，FCC主席布伦丹·卡尔对修改规则持开放态度[6][16] Sinclair广播集团业务概况 - 公司总部位于马里兰州亨特谷，以保守观点闻名，拥有、运营或为178个电视台在81个市场提供服务，覆盖所有主要广播网络，并拥有网球频道[7][8][16] - 其ABC附属台分布在华盛顿特区、俄勒冈州波特兰市、田纳西州查塔努加市等城市[8][16] 附属台与全国广播公司的关系 - 地方电视台既播放本地节目（如本地新闻），也通过合约播放全国广播公司的节目，双方分享广告收入和有线电视公司费用[9][16] - 在一小时广告时间中，通常全国广播公司获得约12分钟广告收入，地方电视台获得约4分钟广告收入，黄金时段的全国电视节目收视率更高，因此广告收入也更高[10][16] - 分析师马修·多尔金指出，这些附属台所在市场规模较小，吉米·坎摩尔节目的观众可能不多，因此停播该节目对附属台损失相对较小，相比其他全国性节目（如周一橄榄球之夜）更容易做出停播决定[11][16] 行业运营模式与争议 - Sinclair在2018年因要求旗下地方台新闻主播朗读相同声明批评“全国泛滥的不负责任、片面新闻报道趋势”而引发争议，Nexstar也存在类似操作模式[12][16] - 特拉华大学公共政策教授达尼洛·亚尼奇称Nexstar是当今新闻内容的“最大复制者”，其研究显示Nexstar电视台的广播内容复制程度高于其他附属台所有者[13][16] - 媒体策略师贾斯敏·布洛姆霍夫表示，行业整合赋予此类公司“巨大影响力”，吉米·坎摩尔等争议事件揭示了“好莱坞驱动的节目与普通美国人价值观之间的紧张关系”[15][16] 权力平衡与行业影响 - 分析师马修·多尔金认为，ABC在与其附属台的关系中可能占据主导地位，尽管迪士尼依赖地方电视台关系获取收视率、广告收入和有线电视公司收入，但ABC广播网络只占迪士尼总收入的“很小一部分”，且迪士尼可通过流媒体服务和有线网络等其他方式触达消费者[15][16] - 《地方电视》一书编辑劳伦·赫罗尔德指出，此次事件中FCC针对特定节目取消的做法令人担忧，过去附属台与母公司之间的冲突通常涉及地方电视台高管个人，而此次涉及迪士尼CEO鲍勃·伊格、FCC主席卡尔以及Sinclair和Nexstar等高层的强大声音[14][16]

文章核心观点 - 两家大型地方电视台所有者Nexstar Media Group和Sinclair Broadcast Group决定继续用本地节目替换ABC全国播出的Jimmy Kimmel节目 凸显了地方附属台与全国广播公司之间既有依赖又时有紧张的关系 [1][2] - 此次事件揭示了媒体行业 consolidation 背景下 大型附属台集团对节目内容的影响力以及其与好莱坞驱动议程之间的潜在摩擦 [15][16] 公司与业务概况 - **Nexstar Media Group**：总部位于得克萨斯州欧文市 运营28个ABC附属台 拥有或合作超过200个电视台 覆盖116个美国市场 旗下拥有CW和NewsNation广播网络 以及政治网站The Hill和近三分之一的Food Network股权 [3][4] - **Nexstar扩张计划**：上月宣布以62亿美元收购拥有64个电视台的TEGNA Inc 此交易需要联邦通信委员会FCC修改对单一公司拥有电视台数量的限制规则 FCC主席Brendan Carr对修改规则持开放态度 [4][5] - **Sinclair Broadcast Group**：总部位于马里兰州亨特谷 以保守观点闻名 运营38个地方ABC附属台 公司声明将用新闻节目替换Kimmel节目 并表示正在与ABC讨论该节目可能的回归 [6] - **Sinclair业务范围**：拥有、运营或为178个电视台提供服务 覆盖81个市场 与所有主要广播网络有附属关系 并拥有Tennis频道 [7] 附属台与广播网商业模式 - 地方电视台附属台既播放本地节目 也与全国广播公司签约 付费播放全国性节目 并与广播网分摊广告收入和来自有线电视公司的费用 [8] - 在每小时的广告时间中 通常约12分钟广告收入归全国广播公司 4分钟归地方电视台所有者 [9] - 附属台从本地节目获得100%广告收入 但黄金时段的全国电视节目通常收视率更高 因此广告收入也更高 [10] 行业影响与权力平衡 - 分析指出 在Kimmel收视率不高的较小市场 附属台因停播节目造成的损失相对较小 因此更容易在此事上表明立场 相比之下 它们更依赖如《周一橄榄球之夜》等其他全国性节目 [11] - 观点认为 尽管迪士尼ABC依赖地方附属台关系获取收视率和广告收入 但ABC广播网络只占迪士尼总收入的"非常小的百分比" 并且公司拥有流媒体服务和有线网络等其他方式触达消费者 这使得ABC在关系中略占主导地位 [16][17] - 媒体整合使Sinclair和Nexstar此类公司拥有"巨大影响力" 争议事件揭示了好莱坞驱动的节目编排与全美各地保守倾向社区价值观之间的张力 [16]